향후 메타버스 비전을 제시하며 회사 이름을 메타로 바꾸는 등 야심차게 국면 돌파를 시도했던 페이스북(메타)가 아직은 충분한 성장성을 보여주지 못하면서 시장을 실망시킨 21년 4분기 페이스북(메타) 실적을 발표했습니다.

이번 4분기 페이스북 실적의 특징은 시장 기대에 미치지 못하는 실적, 실망스런 향후 실적 전망 그리고 페이스북 사용자 성장 정체 그리고 사용 시간을 유튜브나 틱톡과 같은 동영상에 뺏기고 있다는 등 그 특징 을 정리할 수 있을 것 같은데요. 이러한 실적과 성장성 부재는 투자자들을 실망시키면서 장 종료후 시장에서 20%이상 폭락하고 있습니다.

메타 실적 발표 후 -25% 하락은 시장 역사상 단일종목의 하루단위 최대 시총 증발이라 합니다. 성장이 꺾이면 무자비하게 내동댕이쳐지는 것은 빅테크도 피해가지 못한다는 평가가 나오고 있네요.

디지탈 광고를 메인 비즈니스로 하는 기업들의 주가 추이

간단히 디지탈 광고가 핵심 비즈니스 모델인 스냅, 페이스북, 피터레스트, 트위터 그리고 구글의 주가가 최근 어떻게 움직여 왔는지 간단히 주가 차트를 소개해 봅니다.

아래 소개하는 주가차트는 현재 시간을 기준으로 일정 기간 주가를 보여주기 때문에 시간이 흐른 후에는 3개월, 6개월 단위의 보다 긴 기간을 선택해 2021년 10월 22일 당시의 주가를 확인해 보면 좋을 것 같습니다.

스냅 주가 추이

페이스북 주가 추이

트위터 주가 추이

핀터레스트 주가 추이

Executive Summary

먼저 주요 지표의 시장 예측치와 실적을 비교해서 성과를 살펴 보도록 하겠습니다. 아래 표에서 정리한 것처럼 주당 순이익(EPS)를 포함한 모든 지표에서 시장 기대치에 미치지 못했습니다. 손익, 매출, 사용자 증가 등등

다만 전분기 하락했던 사용자당 평균 수익(ARPU)는 전분기에 비해서 증가하는 모습을 보였습니다. 시장 기대체에 미치지는 못했지만…

1. 페이스북 일사용자(DAUs)는 19.3억명으로 전분기와 동잉한 수준을 유지했습니다.
   이는 시장 예측치 19.5억명을 소폭 하회했습니다.
   
2. 페이스북 월사용자(MAUs)는 29.1억명으로 전분기와 동일합니다.(솔직히 소폭 감소했다고해야 정확한 표현이 되는 듯합니다.)
   이 또한 시장 예측치 29.5억명에 소폭 미치지 못합니다.
   즉 사용자 증가는 없었고, 따라서 증가를 바라는 시장 예측치에 미치지 못했습니다.
   
3. 페이스북 사용자당 수익(ARPU, Average Revenue per User)는 11.38달러로 전분기 11.00달러에 비해서 소폭 증가했지만, 시장 예측치 11.57 달러에는 미치지 못했습니다.
   
4. 3분기 매출 290억 달러로 전년비 20% 증가
   이는 시장 예측치 293억 달러에는 다소 미치지 못함
   
5. 3분기 페이스북 광고 매출은 282.7억 달러로 전년비 33.2% 증가
   이는 최근 45~55% 증가에서 다소 증가세가 둔화된 것
6. 오큘러스 가상현실 헤드셋과 같은 소비자 하드웨어나 결제 매출 드을 포함하는 기타 부문 매출은 7.34억 달러를 기록해 전년비 195% 증가
   
7. 영업이익 104.2억 달러, 영업이익율 35.9%로 전년비 30.2% 증가
   3분기 영업이익률 35.9%는 전년동기 37.2%나 전분기 42.5%에 비해서 크게 나장진 것으로
   페이스북은 메타버스관련 투자가 증가했기 때문이라고 설명
   (메타버스 투자 증가로 2021년 영업이익 100억 달러 이상이 낮아 짐)
8. 순이익 9.2억 달러, 순이익율 31.6%로 전년비 17% 증가에 그침
   이는 영업이익과 마찬가지로 전년동기 36.5%, 전분기 35.7%에 비해서 크게 낮아짐
9. 주당 순이익(EPS) 3.22달러로 시장예측치 3.19달러를 크게 상회한 것

다음 분기 전망

컨퍼런스콜을 통해서 나온 다음 분기 전망 관련 내용을 간략히 정리해 봤습니다.

• 다음분기 매출은 270억~290억 달러로 예측했는데 이는 시장 예측치 301.5억 달러에 크게 미치지 못함
  이는 시장에서는 15% 성장을 예상 또는 기대했지만 회사는 3~11% 성장에 그칠 것으로 전망한 것임
• 페이스북은 지난 3분기 실적 발표시 밝히것과 같은 애플 iOS 개인정보보호 정책 변경과 거시적 경제 문제를 포함한 복합적인 요인으로 타격을 입고 있다고 밝혔으며,
  시장 예상 보다 낮은 성장률은 부분적으로는 인플레이션과 광고주 예산에 영향을 미치는 공급망 문제 때문이라고 설명
  그리고 페이스북이 인스타그램에서 사용 패턴의 변화, 즉 사람들은 많은 수익을 창출하는 뉴스피드에서 상대적으로 수익이 적은 Reels 비디오 등에 더 많은 시간을 보내고 있다고 분석
• 페이스북은 “인상 측면에서 사람들의 시간 경쟁이 심화되고 앱 내에서 Feed 및 Stories보다 낮은 수익을 창출하는 Reels와 같은 비디오로 참여가 이동하면서 역풍이 계속될 것으로 예상합니다.”고 밝혔음

페이스북 지표 추이

분기별 페이스북 일 사용자 추이

분기별 페이스북 사용자당 수익 추이

분기별 페이스북 매출 vs 매출 시장 컨센서스 비교

분기별 페이스북 매출 추이

분기별 페이스북 광고 매출 추이

분기별 페이스북 결제 매출 추이

페이스북은 광고 이외에 새로운 수익원으로 결제, 오큘러스와 같은 가상 현실 헤드셋 같은 하드웨어 판매를 포함하는 기타 부문을 강화하고 있습니다.

이번 실적 발표에서는 4분기부터 여기에 포함된 가상 현실 관련 부문을 별도 매출로 분리해 보고하겠다고 밝혔습니다.

페이스북이 소셜미디어 회사에서 메타버스 회사로 전환되는 것을 이러한 실적 보고를 통해서도 보여주겠다는 것입니니다.

고른 지역별 매출 증가율

페이스북 사용자와 매출을 지역별로 살펴보면, 모든 지역에서 사용자가 규모의 차이는 있지만 증가하고 있으며, 매출도 모든 진역에서 증가세를 보였습니다.

지역별 페이스북 사용자 추이

지역별 월 사용자 증가율을 전반적으로 둔화되었습니다.

아시아 지역 사용자 증가율 10.5%를 제외한 나머지 지역에서는 5% 이하의 소폭 증가했습니다.

지역별 페이스북 매출 추이

지역별로 사용자 증가율은 매우 낮지만 사용자당 평균 매출이 높아졌기 때문에 지역별로 높은 매출 증가율을 보였습니다.

페이스북 손익 지표

분기별 페이스북 매출총이익 추이

분기별 페이스북 영업이익 추이

분기별 페이스북 순이익 추이

분기별 페이스북 주당순이익(EPS) 시장 예측치와 실적 주당순이익 추이

매분기 시장 참여자들이 에측하는 페이스북 EPS와 실적 페이스북 EPS 추이를 그래프로 그려보았습니다.

다음 분기 전망 및 페이스북 전략(3분기 실적 발표 내용)

틱톡과 경쟁하기 위한 Reels 서비스 대대적인 개편

’22년 틱톡과 경쟁하기 위해 자사 서비스인 Reels를 대대적으로 개편하겠다 밝혀는데 이는 18세에서 29세 사이 사용자에게 어필하기 위한 노력의 일환입니다.

주크버그는 3분기 실적 발표 시 “지난 10년동안 우리 앱을 이용하는 사용자가 너무 많이 확장되고 모든 사람들을 위한 서비스 제공에 집중하면서 젊은층을 위한 서비스가 아닌 앱을 사용하는 대부분을 위한 것으로 조정되었다.” 비판적으로 지적했습니다.

이러한 대대적인 변화가 완전히 실행되며면 몇달이 아니라 몇년이 걸릴 것이라면서 이러한 변화는 궁극적으로 페이스북에 뉴스피드와 스토리 기능 채택만큼이나 중요한 변화를 가져올 것으로 봤습니다.

메타버스가 온다

페이스북은 또한 널리 알려진대로 메타버스에 엄청난 투자를 하고 있습니다. 이번 실적 발표에서도 이런 지향성을 가감없이 들어냈는데요.

페이스북은 올 4분기부터 실적 보고서 항목에 Facebook Reality Labs를 추가하겠다고 밝혔습니다. 여기에는 하드웨어, 증가현실, 가상현실 제품에 중점을 둘 예정입니다.

나머지 수익부분은 페이스북, 인스타그램, 메신저, 왓츠앱 및 기대 서비스를 포함하는 앱 제품군으로 나누어 집니다.

널리 알려진 것처럼 페이스북은 메타버스에 엄청난 투자를 진행하고 있는데, 이러한 투자 덕분에 2021년 페이스북 영업이익이 예상보다 100억 달러이상 감소할 것이라고 밝혔습니다.

참고로 페이스북은 지난 7월 메타버스를 준비할 팀 구성을 발표했고, 현재 페이스북 2022년 하드웨어 사업부 책임자인 Andrew “Boz” Bosworth를 CTO로 승진시킬 예정이라고 합니다.

iOS 역풍

페이스북은 오는 4분기 매출을 315억~340억 달러로 예측했는데, 이는 시장 예측치 348억 달러에 크게 미지지 못하는 것입니다.
페이스북은 애플 iOS 14.5부터 적용된 개인정보보호 정책 강화, 즉 앱 추적 투명성 강화 확산과 코로나 델타변이 확산 등으로 4분기 불확실성이 확산되었기 때문이라고 설명했습니다.

앞에서도 설멸했듯이 지난 주 실적을 발표한 스냅은 CEO가 iOS 앱 추적 투명성으로 3분기 및 4분기 매출 차질을 빚고 있다고 언급한 후 스냅 주가는 27%이상 폭락하는 하는 등 iOS 앱 추적 투명성 정책으로 인한 후폭풍이 본격화되고 있습니다.

페이스북 운영 책임자인 셰릴 샌드버그(Sheryl Sandberg)는 iOS 앱 추적 투명성 강화로 사용자에게 적절한 광고를 타켓팅하는 페이스북 능력이 손상을 입었으며, 결과적으로 같은 수준의 전환 데이타를 확보할 수 없었다고 토로했습니다. 이에 따라 페이스북은 더 적은 데이타로 작동할 수 있는 타켓팅 최적화 시스템을 재구축할 것이며, 이러한 작업에는 수념이 걸리 것이라고 밝혔습니다.

또한 코로나 팬데믹 이후 경제 오픈으로 매장들이 문을 열고, 소비자들이 매장 직접 구매를 늘리면서 온라인쇼핑 성장이 둔화되고 있은 것을 목격하고 있다고 확인했습니다. 기업들이 여전히 온라인쇼핑으로 전환하고 있지만 온라인쇼핑은 더이상 팬데믹 당시 절정에 달했던 속도로 성장하지 못하고 있다고 밝혔습니다.

또 기업들은 글로벌 공급망 문제와 노동력 부족에 대응해 광고 지출을 늦추고 있다고 언급했습니다. iOS 정책 변화로 디지탈 광고가 다소 주춤하고 있지만 타겟층에 도달 능력과 측정 가능한 결과를 얻을 수 있는 최고의 플랫폼이 페이스북이라는 점은 변함이 없다고 강조했습니다.

자본적지출 증가

페이스북은 2021년 총비용을 700억~710억 달러로 예상했는데, 이는 이번 분기에서 예상한 700억~730억 달러보다는 최대값이 다소 줄어든 것입니다.
하지만 2022년에는 기술, 제품 사야으 등에 투자를 늘리기 위래 910억~970억 달러로 늘리겠다고 밝혔습니다.

투자를 위한 자본적지출 관련해 2021년 자본적지출을 190억 달러로 예상했는데, 이전 예측치 190억~210억 달러보다는 다소 줄어든 것입니다. 여기에는 메타버스 투자등이 포함되어 있는데 이러한 투자 증가로 영업이익이 100억 달러이상 감소했다고 앞에서도 지적한 바 있습니다.

반면 2022년에는 데이터센터, 서버, 네트워크 인프라 및 사무실 시설에 대한 투자를 통해 지본적지출이 290억~340억 달러로 크게 증가할 것으로 전망합니다.

21년 4분기 페이스북 실적 보고서

참고

페이스북 고통은 스냅의 행복, 3분기 스냅 실적 분석 및 향후 스냅 전망

코로나 이후 디지탈 광고 트렌드, 구글과 페이스북은 여전히 건재할까?

애플과 페이스북의 고객 데이타 확보 경쟁, 반목속에 실질적 동맹 가능성

페이스북 샵이 쇼피파이에게 재앙인 이유와 쇼피파이 전략

페이스북 샵, 아마존 공략 위한 페이스북의 이커머스 전략 무기

페이스북 재택근무 선언, 뉴노멀이 되는 이유 2가지

페이스북과 실리콘 밸리의 값 비싼 교훈 – 소셜 미디어를 무기화했고 지금 그 댓가를 치르고 있다

페이스북 디자인 비평 프로세스가 가르쳐 준 4가지 교훈

10대들의 소셜 미디어 이용 행태 – 뜨는 유투브 vs 지는 페이스북

페이스북 문제 해결 제언 – 광고가 아닌 인터넷 유료화를 주장하는 래니어(Jaron Lanier) TED강연

광고없는 페이스북은 성공 가능할까? 너무 큰 이상과 현실사이 갭

10대가 카톡대신 페메(페이스북 메신저)를 사용하는 이유?

젊은 층이 빠르게 페이스북을 떠나는 이유 5가지

커뮤니티가 흐르는 광장을 꿈꾸는 애플, 오프라인 커뮤니티를 꿈꾸는 페이스북

페이스북의 영리한 브랜드 전략 – 광고를 줄이고 소통을 늘려 강력한 브랜드를 만들다

페이스북 실적 정리

기대치 상회한 2분기 페이스북 실적, 메타버스 비전과 성장 둔화 경고의 혼란스런 전망

광고비 상승으로 매출 48%, 영업이익 93% 증가한 1분기 페이스북 실적 및 향후 페이스북 전략

호성적속에 마가 끼다, 4분기 페이스북 실적을 읽는 5가지 키워드

광고 회복으로 양호한 3분기 페이스북 실적과 불안한 페이스북 전망

페이스북 광고 불매 운동에도 성장을 지속한 20년 2분기 페이스북 실적

’20년 1분기 페이스북 실적, 코로나에도 페이스북 광고 성장은 지속되다

’18년 4분기 페이스북 실적 시사점 3가지(20년 1분기 실적 링크)

공급망 이슈 및 코로나 팬데믹에도 불구하고 11% 이상 매출이 증가하면소 모든 면에서 시장 예상을 웃도는 긍정적인 21년 4분기 애플 실적을 발표했습니다.

이러한 긍정적인 애플 실적 덕분에 하락을 거듭하던 주가를 다시 상승세로 전화시켰고 나스닥과 S&P 지수도 (일시적일지 모르지만) 반등하는 계기로 작동했습니다.

이렇게 시장 기대에 미치지 못하는 실적 덕분에 시간외 거래에서 애플 주가는 3%가가이 빠지기도 했습니다.

월가 애널리스트들의 애플 투자의견 및 애플 주가 전망

분기별 애플 실적 분석을 살펴보고, 월가 애널리스트들의 애플 주실 평가에 기반한 애플 투자의견 및 애플 목표 주가 제시 등 애플 투자에 도움이 될만한 정보를 더 원하면 아래 글을 참조해 보세요.

Executive Summary

먼저 주요 지표의 시장 예측치와 비교해서 실적의 성과를 간단히 비교해 보았습니다.

아래 표에서 볼 수 있듯이 이번 분기 실적은 대부분 지표에서 시장 예측치를 하회했으며, 서비스 매출과 아이패드 매출은 시장 예측을 상회하는 실적을 보고해 이채를 띄었습니다.

1. 4분기 애플 매출 1,239억불로 전년비 11% 증가
   . 이는 시장 예측치 1,186.6억불을 크게 상회함
   
2. 애플 제품은 아이패드를 제외하고는 모든 제품에서 시장 예상치를 웃돌아 긍정적인 모습을 보임
   . iPhone 매출 : 716억 3000만 달러 대 예상 683억 4000만 달러, 전년 대비 9% 증가
   .서비스 매출 : 195억 2000만 달러 대 예상 186억 1000만 달러, 전년 대비 24% 증가
   .기타 제품 매출 : 147억 달러 대 예상 145억9000만 달러, 전년 대비 13% 증가
   . Mac 매출 : 108억 5천만 달러 대 예상 95억 2천만 달러, 전년 대비 25% 증가
   . iPad 매출 : 72억 5000만 달러 대 예상 81억 8000만 달러, 전년 대비 14% 감소
3. 대부분 지역에서 매출이 증가했으며, 상대적으로 지역별로 1분기 및 2분기와 마찬가지로 중국 및 홍콩지역 매출이 83% 증가하면 애플 매출 증가를 견인
   . 북미 매출 515억불로 전년비 11.2% 증가
   . 유럽 매출 297억불로 전년비 8.9% 증가
   . 중국 및 홍콩 매출 258억불로 전년비 21% 증가
   그동안 ’20년 팬데믹 기저효과로 50~80%이상 성장했지만 이번 분기엔 어느 정도 정상화되고 있지만 여전히 가장 높은 증가율을 보였음
   . 일본 매출 71억불로 전년비 -14% 감소
   . 기타 아시아 매출 98억불로 전년비 19% 증가
4. 매출총이익 542억불, 매출총이익율 43.8%로 전년비 26% 증가
   이러한 매출총이익률 43.8%는 시장 예측치 41.7%를 크게 상회
5. 영업이익 415억불, 영업이익률 33.4%로 전년비 23% 증가
   . 이러한 높은 영업이익률은 팬데믹 이후 30% 전후를 기록하면서 높은 수준을 유지 중
   
6. 순이익 346억불, 순이익률 27.9%로 전년비 20% 증가
7. 주당순이익은 2.1불로 젼년동기 1.68불에서 25% 증가했으며,
   시장 예측치 1.89불을 크게 상회한 수준

기타

1. 공급망 차질이 60억 달러에 다랗며 다음 분기도 공급망 차질이 심할 것이라고 부정적인 전망을 했던 3분기 실적 발표와 달리 팀쿡은 다음 분기에는 공급망 제약이 완화 될 것으로 전망했습니다.
2. 공급망 차질에도 불구하고 애플 제품 중 아이패드를 제외하고 모든 제품이 전년비 성장했고, 시장 기대치를 넘었습니다.
3. 팀쿡은 공급망 차질에 대해 “우리의 가장 큰 문제는 칩 공급이며, 레거시 노드의 칩 공급입니다.”라고 말했습니다. ″그리고 우리는 최첨단 분야에서 잘하고 있습니다.”
4. 팀쿡은 공급망 제약에도 불구하고 아이폰 매출 9% 증가는 자랑스럽다고 언급
5. 팀쿡은 애플이 인플ㄹ에이션 압박을 받고 있으며, 이를 회피할 방법이 없다고 지적했습니다.

분기별 애플 주요 성과 지표 추이 그래프

분기별 애플 매출 추이

지역별 매출 증가율 추이



분기별 아이폰, 맥, 아이패드 매출증가율 추이

분기별 아이폰 매출 추이



분기별 아이패드 매출 추이

분기별 애플 웨어러블 및 기타 제품군 매출 추이

애플 서비스 매출 추이

애플 제품 판매가 활성화되고, 애플 시장 지배력이 커지고, 구독 서비스 등이 확대되면서 애플 서비스 비즈니스 매출 증가율이 점점 더 높아지고 있습니다.

영업이익 등 애플 이익지표 추이

분기별 애플 매출총이익 추이

분기별 애플 영업이익 추이

분기별 애플 순이익 추이

애플 실적 전망 및 월가의 애플 주가 의견(업뎃 예정)

애플은 코로나 팬데믹을 핑게로 오래전부터 다음 분기 실적 가이드를 제시하지 않고 있습니다. 코로나 팬데믹 이후 실적 가이드를 제시하지 않는 기업에 대해서는 비즈니스 전망이 없다는 의문과 더불어 주가가 폭락하는 경향이 있는데 애플의 경우는 별로 영향을 받지는 않는 것 같습니다.

애플 자체가 워낙 튼실한 기업이다보니 실적 가이드를 제시하지 않는 것에 굳이 신경을 쓰지 않아도 된다고 시장에서는 느끼기 때문이겠죠..

다음 분기 예측

• 코로나 팬데믹 이후 팬데믹에 따른 불확실성을 이유로 다음 분기 실적 가이드를 제시하지 않았으며,
  이번 분기에도 다음 분기 실적 가이드를 제공하지 않음
• 하지만 Apple CEO Tim Cook은 4분기에 여젼히 60억불 정도의 공급 차질에 직면할 예정이지만
  4분에도 여전히 견고한 성장세를 유지할 수 있을 것으로 전망
• 4분기는 계절지수상으로도 가장 강력한 분기라는 것을 고려해도 4분기 실적은 다시 사상 최고치를 경신할 것이라는 전망
• 4분기 공급망 제약으로 아이패드 판매는 전년비 감소할 것으로 예상
  

월가 증권사들의 애플 투자의견 및 애플 목표주가

월가 투자은행들의 애플 주식에 대한 투자의견을 비롯한 애플 목표주가등을 업데이트해 간략히 살펴볼 수 있도록 하겠습니다.

우선 월가 투자은행들의 목표 주가 추이가 어떻게 흘러왔는지를 살펴보기 위해 시계열로 애플 목표 주가 추이를 차트로 표현해 보았습니다. 목표 주가를 제시한 투자 은행은 이 차트에서는 확인 할 수 없고 아래 투자은행들의 구체적인 목표 주가 테이블을 참고해 주세요.

아래 그래프에서 목표주가가 0으로 표현된 것은 애플 투자의견을 제시한 애널리스트 중에서 애플 목표주가를 제시하지 않았거나 아직 파악하지 못한 경우이니 그래프를 볼 때 참고하시기 바랍니다. 그리고 목표주가는 Y축 값만 보시면 됩니다.

월가 투자은행들의 애플 투자 의견 및 애플 목표 주가

월가 투자은행(IB)들이 지금까지 제시한 애플 투자의견 및 애플 목표 주가 제시 이력을 간단히 테이블로 정리해 보았으니 참고 하시기 바랍니다.

애플 주가와 경쟁사 주가 비교 및 주요 지표 비교

애플 주가를 경쟁사들과 비교해보기 위해서 산업 내 경쟁사들의 주가 및 주요 지표들을 비교해 보았습니다.

이 비교 테이블은 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.

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21년 4분기 애플 실적 보고서

참고

애플 아이폰12 발표에서 읽어보는 애플 전략 7가지

애플 개인 정보 보호 정책이 인터넷 생태계를 흔들다. iOS 앱 추적 투명성이 가져온 나비 효과

애플 광고 사업은 미래 애플 전략 핵심이 될지도 모른다 by Evans

WWDC 2021에서 공개된 애플 개인정보보호 정책 3가지, 디지탈 광고 업계에 악몽이 될듯

애플, 아마존 등 대표 IT 기업들의 비즈니스 모델 비교 – 콘텐츠와 제품을 엮는 번들 방식

애플 앱스토어 미래, 에픽 애플간 분쟁을 어떻게 볼 것인가 by 톰 벤슨

WWDC 20이 보여준 애플 미래 전략의 핵심, AR/VR 비즈니스

애플과 페이스북의 고객 데이타 확보 경쟁, 반목속에 실질적 동맹 가능성

보이스 플랫폼으로 거듭나고 있는 애플 에어팟

갤럭시 S10 언팩에서 생각해보는 삼성의 길 vs 애플의 길

아이폰을 대체하려는 애플의 신성장 전략을 알아보자

애플 제품 판매없이 서비스 비지니스도 없다 – 애플의 가장 큰 비지니스가 중대한 문제에 봉착했다.

최근 애플 디지탈 광고 확대로 살펴 본 애플 전략 방향 – 서비스 비지니스 강화

실적과 관련해

경이로운 1분기 애플 실적, 매출 54%과 순이익 110% 증가

놀랍다. 1,114억 달러 매출과 손익 30% 신기록을 쓴 4분기 애플 실적과 향후 애플 전망

혼란스런 비젼 모호한 미래, 3분기 애플 실적을 읽는 특징 6가지

20년 2분기 애플 실적, 신제품과 웨어러블이 최고 매출을 이끌다

20년 1분기 애플 실적, 서비스와 웨어러블이 이끈 예상 외 성과

구글 모회사인 알파벳은 시장 예상을 크게 뛰어넘는 21년 4분기구글 실적을 발표했습니다. 더우기 오는 7월에 알파벳 주식을 20:1로 분할하겠다고 발표하면서 구글 주가는 크게 오르고 있습니다.

새해들어 미국 주식 시장이 확연한 약세장으로 진입한 가운데 테크 기업들의 실적 발표되면서 분위기기거 조금씩 반전되고 있습니다. 이러한 반전은 애플 실적 발표에 이어서 구글 실적 또한 이런 분위기를 확실히 강화하면서 주가를 상승시켰습니다.

Executive Summary

먼저 주요 지표의 시장 예측치와 실적을 비교해서 성과를 살펴 보도록 하겠습니다.

아래 표에서 정리한 것처럼 주당 순이익(EPS)과 매출 등 전체 지표는 시장 기대를 크게 뛰어넘었지만 유튜브광고 매출은 시장 기대에 미치지 못했지만, 구글 클라우드 매출은 시장 기대를 소폭 상회하는 시적을 보였습니다.

그러나 애플 개인정보보호 정책 강화로 촉발된 디지탈광고 매출 감소 우려에 대해서는 여전리 강고한 실적 성장을 보여주면서 시장에서 우려를 불식시키는 모습니다.

그리고 기대를 모았건 구글 클라우드는 이번 분기에는 시장 기대에 부응하는 45% 성장을보이면서 여전한 성장세를 보여주었습니다.

하지만 광고나 클라우드 사업 외 자율주행 등 기타 구글 혁신 사업은 매출 감고와 영업이익 둔화를 보이면서 여전히 어려움을 벗어나지 못하고 있습니다.

1. 매출 753.3억 달러로 전년비 32% 증가, 이는 시장 예측 721.7억 달러를 상회
   . 전분기 구글 매출 651억 달러보다 무려 15.7% 증가해 성장세가 계속 커지고 있음
   
2. 구글 광고 매출은 612억 달러로 전년동기 319억 달러보다 32% 증가
   . 구글 검색광고는 433억 달러로 전년비 41% 증가해 여전히 높은 성장률 유지(전분기 32% 증가보다 증가율이 커짐)
   . 구글 광고의 핵으로 떠오르고 있는 유튜브 광고 매출 86억 달러로 전년비 25.3% 증가
   유튜브 매출은 시장 예측치 88.7억 달러에는 미치지 못함
   . 구글 광고 매출은 소매업 증가세에서 큰 혜택을 입고 있다고 구글 최고 비즈니스 책임자는 밝혔음
   . 유튜브는 구글 지표 중 유일하게 시장 기대에 미치지 못한 항목이 되었고, 지난 분기에 이어서 2분기 연속 시장 기대에 미치지 못했음
3. 구글 클라우드 매출 55.4억 달러로 44.6% 증가, 전분기 49.9억 달러에 비해 11% 증가했으며
   이는 시장 예측치 54.7억 달러를 상회
4. 구글 신사업이라 할 수 있는 “Other Bets”(자율주행차 사업부 Waymo와 생명과학 사업부 Verily를 포함) 매출 1.8억 달러로 전년비 73% 감소
   . 여전히 새로운 비즈니스 창출 부문은 가시적인 성과가 나고 있지는 않는 상황
5. 하드웨어, 플레이 스토어, 광고 외 YouTube 수익을 포함한 구글의 기타 부문은 전년도의 66억 7000만 달러에서 증가한 81억 6000만 달러의 매출을 기록했습니다. 
   . 구글 CEO Pichai는 공급망의 제약에도 불구하고 회사가 Pixel 스마트폰의 ”사상 판매 기록”을 보았다고 말했습니다.
6. 애플 아이폰에서 검색을 가능하게 만드는 등 검색 트래픽을 얻기 위해 지불한 TAC(트래픽 획득 비용)은 134억 달러로 시장 예측치 134.4억 달러보다는 소폭 상회
7. 매출총이익은 219억 달러로 전년비 29% 감소
   매출총이익률 29%로 전년동기 54%보다는 크게 낮아짐
8. 영업이익 218억 달러로 지난분기에 이어거 2분기 연속 영업이익 200억 달러를 돌파하며 전년비 약40% 증가
   영업이익률 29%로 전분기 32.3%에서 30% 이하로 낮아 짐
9. 순이익 206억 달러, 순이익률 27.4%로 전년비 35% 증가
10. 주당 순이익(EPS) 30.69달러로 시장 예상치 27.34달러를 크게 크게 상회

몇가지 시사

구글은 올해 초 애플 iOS 14.5부터 본격화된 개인정보보호 강화에 따른 시장 변화를 적절하게 통제하고 있는 것으로 보입니다. 스냅과 페이스북 모두 3분기 실적 발표에서 IOS 앱 추적 트래킹 강화에 따라 매출에 영향을 크게 받아 시장 기대에 못미치는 실적을 공개했습니다.

하지만 구글은 안드로이드 운영체제를 가지고 있기 때문에 다른 디지탈 광고를 핵심 비즈니스를 하는 회사들보다는 양호한 실적을 거두고 있다고 판단됩니다.

구글은 3분기 실적 발표에서 유튜브 광고는 애플 개인정보 강화 조치의 ‘미미한’ 영향을 받았다고 밝혔습니다.

하지만 유튜브 광고 매출은 거의 100% 가까이 성장해 왔기 때문에 이런 분기 43% 성장은 살짝 실망스러울 수 있습니다. 그리고 유튜브 광고 매출은 시장 기대에 못미쳤던 것도 사실이죠.

반면 팬데믹 이후에도 꾸준히 증가한 소매 판매에 따라 구글 광고 비즈니스 매출 성장에 큰 기여를 했다고 밝혔습니다.

구글 실적을 이해하기 위한 주요 지표 차트

아래에서는 위에서 간단히 정리한 3분기 구글 실적을 포함한 실적 지표들의 트렌드 차트를 정리해 보았습니다.

구글 실적 트렌드 이해하는 도움이 될 것 같습니다.

분기별 구글 매출 및 매출 성장률 추이

분기별 구글 광고 매출 추이

분기별 유튜브 광고 매출 추이

참고로 미국 Connected TV 침투율은 82%에 이르고 있다고 합니다.

구글 광고 타입별 매출 증가율 비교

구글 클라우드 매출 46.3억 달러, 54% 증가

인프라 및 데이터 분석 플랫폼, Google 문서 및 스프레드시트와 같은 공동작업 도구, ‘기업 고객을 위한 기타 서비스’를 제공하는 구글 클라우드는 성장을 지속하고 있습니다.

’21년 2분기부터 구글 클라우드 영업손실이 큰폭으로 줄었지만(9.7억달러에서 5.9억 달러), 이번 분기에는 8.9억 달러로 영업손실이 더 커지는 추이를 보여주고 있습니다.

• 구글 클라우드 매출 55.4억 달러로 44.6% 증가, 전분기 49.9억 달러에 비해 11% 증가했으며
• 이는 시장 예측치 54.7억 달러를 상회

분기별 구글 매출총이익률 추이

분기별 구글 영업이익 추이

분기별 구글 순이익 추이

월가의 구글 주가 전망(업뎃 예정)

월가 증권사들의 구글 투자의견 및 구글 목표주가

월가 투자은행들의 구글 주식에 대한 투자의견을 비롯한 구글 목표주가등을 업데이트해 간략히 살펴볼 수 있도록 하겠습니다.

우선 월가 투자은행들의 목표 주가 추이가 어떻게 흘러왔는지를 살펴보기 위해 시계열로 구글 목표 주가 추이를 차트로 표현해 보았습니다. 목표 주가를 제시한 투자 은행은 이 차트에서는 확인 할 수 없고 아래 투자은행들의 구체적인 목표 주가 테이블을 참고해 주세요.

아래 그래프에서 목표주가가 0으로 표현된 것은 구글 투자의견을 제시한 애널리스트 중에서 구글 목표주가를 제시하지 않았거나 아직 파악하지 못한 경우이니 그래프를 볼 때 참고하시기 바랍니다. 그리고 목표주가는 Y축 값만 보시면 됩니다.

월가 투자은행들의 구글 투자 의견 및 구글 목표 주가

월가 투자은행(IB)들이 지금까지 제시한 구글 투자의견 및 구글 목표 주가 제시 이력을 간단히 테이블로 정리해 보았으니 참고 하시기 바랍니다.