게이밍과 암호화폐 덕분 급증한 1분기 엔비디아 실적과 긍정적인 엔비디아 전망

21년 1분기 엔비디아 실적은 게이밍 그래픽 칩 수요 증가로 전년비 84% 증가해 매출 및 이익 모두 시장 기대치를 훌쩍 뛰어넘었습니다.

하지만 반도체 업계 전반에 대한 시장 경계감이 충만한 시기라 실적 발표 당시네는 엔비디아 주가는 큰 변동이 없었지만 시장 분위기가 좋아지면서 엔비디아 주가는 확실한 우상향으로 방향 전환 한것으로 보입니다.

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Executive Summary

엔비디아 매출 56.6억 달러로 전년비 84% 증가
. 이는 시장 예측치 54.1억 달러를 소폭 상회하는 수준
사업 부문별로는 게이밍 부문이 매출 성장을 견인
. 게이밍 부문 매출 27.6억 달러로 전년비 106% 증가해 엔비디아 성장을 견인
. 데이타 센터 부문은 20.48억 달러로 전년비 79% 증가
. 자동차 부문은 1.54억 달러로 전년비 1% 역성장
. OEM 및 기타 부문은 3.27억 달러로 전년비 137% 증가,
매출 증가율은 가장 높지만 상대적으로 사업 규모가 작아 전체 매출 성장 견인에는 한계
1분기 엔비디아 영업이익 19.6억 달러, 영업이익율 34.6%로 전년비 100% 증가
이는 전분기 영업이익율 30.1%에서 4.5%p 상승한 것
1분기 엔비디아 순이익 19.1억 달러, 순이익율 33.85로 전년비 109% 증가
이는 전분기 순이익율 29.1%에서 4.7%p 증가한 것
희석 주당 순이익(EPS) 3.03달러로 전년비 106% 증가
조정 주당 순이익(EPS)는 3.66달러로 시장 예측치 3.28달러 비 소폭 상회한 수준

다음 분기 실적 가이던스에 대해서

2분기 매출은 63억 달러로 전년비 62% 증가할 것으로 전망
이러한 매출 성장율은 1분기를 제외한 이전 분기들 중에서 상위에 속하는 수준으로 긍정적으로 볼 수 있음
2분기 매출총이익율은 64.6% 예상
2분기 영업비용은 17.6억 달러 예상

이번 21년 1분기 엔비디어 실적은 전 세계적으로 반도체 부족 현상이 심화된 가운데, 수용가 지속적이고 대규모로 성장하는 가운데 이들 수요 한 가운데 있는 기업 매출이 얼마나 폭발적으로 늘어나는 지를 잘 보여주고 있습니다.

원래 지난 실적 발표 시 엔비디아는 이번 분기에 기껏해야 62% 성장할 것으로 잔망했었습니다. 그러나 전반적인 관련 반도체 수요가 급증하고 있는 가운데 아호화폐 투자 광풍은 엔비디아 매출 폭등의 중요한 원인이 되었습니다.

엔비디아가 만드는 그래픽 프로세서(GPU)는 PC게임, 인공지능 그리고 암호화폐 채굴에 필수적인 부품입니다. 팬데믹이후 PC 수요의 증가, 암호화폐 가격 폭등으로 암호화폐 체굴 수요가 급증하면서 엔비디아 그래픽 매출은 81% 증가했습니다.

플랫폼별로 실적 구분 시 게이밍 부분이 106% 증가하면서 엔비디아 매출 성장을 이끌었습니다.

게이밍 부문 매출 27.6억 달러로 전년비 106% 증가해 엔비디아 성장을 견인
데이타 센터 부문은 20.48억 달러로 전년비 79% 증가
자동차 부문은 1.54억 달러로 전년비 1% 역성장
OEM 및 기타 부문은 3.27억 달러로 전년비 137% 증가,
매출 증가율은 가장 높지만 상대적으로 사업 규모가 작아 전체 매출 성장 견인에는 한계

엔비디아 CEO는 실적 컨퍼런스 콜에서 게이머와 학생들의 게이밍 PC 수요와 학습용 PC 수요가 증가하면서 수요가 크게 증가했으며, PC 업그레이드 주기가 남아 있기 때문에 향후 수요는 여전히 강할 것으로 전망했습니다.

또한 암호화폐 채굴을 위한 CMP라는 암호 화폐 전용 칩을 발표했는데, 이번 분기 CMP 매출이 무려 1.55억 달러에 달했으며, 다음 2분기엔 4억달러가 넘을 것으로전망해 암호화페 채굴용 그래픽 수요가 여전히 강하다는 것을 시가했습니다.

이번 분기에는 게이밍 매출 성장율이 더 높았지만 전반적으로 게이밍보다는 데이타센터 매출이 빠른 속도로 증가해 왔습니다. 따라서 게이밍 매출과 데이타센터 매출간 차이는 점점 더 줄어들고 있습니다.

1분기 엔비디아 영업이익 19.6억 달러, 영업이익율 34.6%로 전년비 100% 증가
이는 전분기 영업이익율 30.1%에서 4.5%p 상승한 것
1분기 엔비디아 순이익 19.1억 달러, 순이익율 33.85로 전년비 109% 증가
이는 전분기 순이익율 29.1%에서 4.7%p 증가한 것
희석 주당 순이익(EPS) 3.03달러로 전년비 106% 증가
조정 주당 순이익(EPS)는 3.66달러로 시장 예측치 3.28달러 비 소폭 상회한 수준

월가에서의 엔비디아 주식 평가 및 엔비디아 주가 목표를 어떻게 보고 있는지 간단히 살펴봤습니다.

6월 기준으로 엔비디아 주식에 대한 의견을 제시한 증권사 38곳
강력 매수 의견 7군데, 매수 의견 14군데, 보유 의견 15군데로 보유 의견이 근소하게 가장 많습니다.
엔비디아 주식 추천지수는 1.9로 매수와 강력 매수사이에 있어 전반적으로 매수를 추천하고 있습니다.
엔비디오 목표주가는 평균 709.13달러로 현재 주가 675.12에 비해서 다소 상승 여력은 있어 보입니다.
하지만 그 차이가 크지는 않기 때문에 고민이 필요할 듯 싶습니다.