PC판매 호조로 호성적을 거둔 4분기 인텔 실적과 여전히 불안정한 인텔 전망

인텔이 20년 4분기 실적 및 20년 연간 실적을 발표했습니다. 간단히 20년 4분기 인텔 실적 및 20년 연간 실적을 정리해 봤습니다.

전체적으로 인텔 실적에 대한 시장 기대치를 크게 웃도는 실적이라 인텔 주가가 빠르게 반응했지만, 구체적으로 실적을 비교해 보면 매출, 이익 등 전반적 지표는 전년 동기 비 상당한 수준으로 역성장한 모습이 눈에 띄입니다.

그동안 인텔에 대한 기대가 워낙 좋지 않았기 때문에 생가보다 좋은데…정도라고나 할까요.

이번에 물러나기 때문에 마지막 실적 발표하는 인텔 CEO Bob Swan은 이번 인텔 실적을 상당히 긍정적으로 평가하는 고별사를 남겼습니다. 오는 2월 15일 Pat Gelsinger가 인텔 CEO로 새롭게 등장할 예정입니다.

우리는 5년 연속 사상 최고 기록을 경신하며 분기 예상치를 크게 웃돌았습니다.
인텔 컴퓨팅 성능에 대한 수요는 여전히 매우 강력하며, 성장 기회를 포착하고 집중적으로 투자한 결과로 성과를 거두고 있습니다.
이 멋진 회사를 이끌게 되어 영광이었고, 우리가 한 팀으로 이룬 성과들이 자랑스럽습니다. 이러한 리더십을 전환을 통해 인텔은 한 단계 더 끌어올맇 강력한 전략적 및 재정적 위치에 있습니다.

가장 최근에 발표된 2021년 1분기 인텔 실적에 대해서는 아래 글을 참조하세요.

반도체 호황에도 매출 감소와 이익 급감한 1분기 인텔 실적, 턴어라운드 가능할까?

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Executive Summary

4분기 매출 200억 달러로 시장 예측치(Refinitiv 컨센서스) 174억 달러에 비해 큰폭으로 상회
. 지난 10월 3분기 실적 발표 시 회사 가인던스보다 26억 달러가 높은 수준으로 기대이상의 실적이라고 스스로 밝힘
. 그렇지만 전년 동기 비 -1.1% 역성장한 것, 단 전 분기에 비해서는 9% 증가(4분기가 전반적으로 매출이 높은 시즌 임)
4분기 인텔 매출이 기대치를 크게 상회한 것은 PC 판매가 크게 증가했기 때문이라고 밝힘
. 인텔칩이 장착된 PC 판매는 전년 동기에 비해서 33% 증가
. 이는 재택근무 및 원격교육이 증가하면서 새로 PC를 구매하거나 기존 PC를 업그레이드 수요가 크게 증가하면서 PC 수요 증가
사업부별 매출은 클리언트 컴퓨팅 그룹 매출 109억 달러로 9% 증가한 것을 제외하고 다른 그룹 매출은 감소
. 클라이언트 컴퓨팅 매출 109.39억 달러, 전년 비 9% 증가
. 데이타센터 매출 61억 달러, 전년 비 -15.6% 감소
. IoT 매출 11.1억 달러, 전년 비 -4% 감소
. 비휘발성 메모리 12억 달러, 전년 비 -1% 감소
4분기 매출총이익은 113억 달러로 전년 동기 119억 달러에 비해서 -4.5% 감소했고
. 매출총이익율 56.8%로 전년 동기 58.8%에 비해서 2%p 낮아 짐
. 이전 분기들보다는 매우 양호한 실적
4분기 영업이익 58.8억 달러, 영업이익율 29.5%로 전년 동기 비 -13.4% 감소
4분기 순이익 58.6억 달러, 순이익율 29.3%로 전년 동기 비 -15.2% 감소
주당 순이익(EPS) 1.52달러로 시장 예측치(Refinitiv 컨센서스) 1.1달러를 크게 상회
. 그렇지만 전년 동기 1.57달러에 비해서는 -10% 감소한 것
전 분기 1.02달러에 비해서는 39% 증가
2021년 1분기 실적 가이던스는 매출 184억 달러, 주당 순이익(EPS) 1.03달러 제시
현금 배당금을 주당 1.39달러로 전년에 비해서 5% 높임

1. 4분기 인텔 매출 200억 달러로 -1.1% 역성장, 시장 기대보다는 선방

4분기 인텟 매출은 200억 달러로 전년 동기 비 -1.1% 역성장했습니다. 그렇지만 시장 기대치나 지난 10월 인텔이 밝힌 4분기 전망치보다는 훨씬 더 좋은 성과를 거두었습니다.

이는 코론자 팬데믹으로 재택근무와 원격교육등이 지속되는 가운데 PC 수요가 지속되었기 때문입니다.

4분기 매출 200억 달러로 시장 예측치(Refinitiv 컨센서스) 174억 달러에 비해 큰폭으로 상회
. 지난 10월 3분기 실적 발표 시 회사 가인던스보다 26억 달러가 높은 수준으로 기대이상의 실적이라고 스스로 밝힘
. 그렇지만 전년 동기 비 -1.1% 역성장한 것, 단 전 분기에 비해서는 9% 증가(4분기가 전반적으로 매출이 높은 시즌 임)
4분기 인텔 매출이 기대치를 크게 상회한 것은 PC 판매가 크게 증가했기 때문이라고 밝힘
. 인텔칩이 장착된 PC 판매는 전년 동기에 비해서 33% 증가
. 이는 재택근무 및 원격교육이 증가하면서 새로 PC를 구매하거나 기존 PC를 업그레이드 수요가 크게 증가하면서 PC 수요 증가

인텔 실적, 분기별 인텔 매출 및 전년 비 성장률 추이( ~ 20년 4분기), Quarterly Intel Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist

2. 클라이언트 컴퓨팅 매출 증가, 나머지 사업은 역성장

인텔 사업부 중에서 가장 큰 비중을 차지하는 클라이언트 컴퓨팅 매출은 109억 달러로 전년 비 9% 증가하면서 인텔 매출 감소를 최소한으로 유지할 수 있게 만들었습니다.

그렇지만 시장 기대르르 모으는 데이타 센터 등 다른 부문 매출은 역성장을 면치 못했습니다.

사업부별 매출은 클리언트 컴퓨팅 그룹 매출 109억 달러로 9% 증가한 것을 제외하고 다른 그룹 매출은 감소
클라이언트 컴퓨팅 매출 109.39억 달러, 전년 비 9% 증가
. 기록적인 노트북 판매 증가로 PC 판매가 전년 비 33% 증가한 덕분에 클라이언트 컴퓨팅 사업부 매출은 당초 기재보다 26억 달러 증가
데이타센터 매출 61억 달러, 전년 비 -15.6% 감소
전 분기 -7.5% 역성장에 이어 연속해서 역성장하는 가운데 역성장 폭이 더 깊어지고 있음
IoT 매출 11.1억 달러, 전년 비 -4% 감소
. 모빌아이 매출은 3.3억 달러를 기록해 전년 비 39% 증가
비휘발성 메모리 12억 달러, 전년 비 -1% 감소

[참고] 분기별 인텔 클라이언트 컴퓨팅 매출 추이

인텔 실적, 분기별 인텔 클라이언트 컴퓨팅 그룹 매출 및 전년 비 성장률 추이( ~ 20년 4분기), Quarterly Intel Client Computing Group Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist

[참고] 분기별 인텔 데이타센터 매출 추이

인텔 실적, 분기별 인텔 데이터센터 그룹 매출 및 전년 비 성장률 추이( ~ 20년 4분기), Quarterly Intel Data Center Group Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist

3. 영업이익 등 이익 지표는 개선되었지만 전년 비에서는 여전히 부진

4분기 매출총이익은 113억 달러로 전년 동기 119억 달러에 비해서 -4.5% 감소했고
. 매출총이익율 56.8%로 전년 동기 58.8%에 비해서 2%p 낮아 짐
. 이전 분기들보다는 매우 양호한 실적
4분기 영업이익 58.8억 달러, 영업이익율 29.5%로 전년 동기 비 -13.4% 감소
4분기 순이익 58.6억 달러, 순이익율 29.3%로 전년 동기 비 -15.2% 감소
주당 순이익(EPS) 1.52달러로 시장 예측치(Refinitiv 컨센서스) 1.1달러를 크게 상회
. 그렇지만 전년 동기 1.57달러에 비해서는 -10% 감소한 것
전 분기 1.02달러에 비해서는 39% 증가

분기별 인텔 영업이익 추이

인텔 실적, 분기별 인텔 영업이익 및 영업이익률 추이( ~ 20년 4분기), Quarterly Intel Operating Income & Operating margin(%), Graph by Happist

분기별 인텔 순이익 추이

인텔 실적, 분기별 인텔 순이익 및 순이익률 추이( ~ 20년 4분기), Quarterly Intel Net Income & Net margin(%), Graph by Happist

4. 여전히 부정적인 향후 인텔 전망

2021년 1분기 매출 전망 186억 달러로 전년 비 -12% 역성장 전망
. PC 판매는 한자리 수 성장 기대
. 데이타센터 매출은 -25% 역성장 예상
. NAMD를 제외한 매출 -6% 역성장 예상
영업이익율은 30%로 전년 동기 비 8%p 감소 예상
. 매출총이익율(Gross margin)은 58%로 전년 비 4%p 하락
NAND를 제외 시 6.5%p 하락
주당 순이익(EPS) 1.03달러 제시
. 이는 전년 동기 비 -24% 감소 예상

5. 인텔의 도전,아직 뚜렸한 미래는 보이지 않아

인텔은 재무통인 현 CEO가 물러나고 엔지니어 출신으로 인텔 CTO를 역임했던 Pat Gelsinger가 인텔 CEO로 새롭게 등장할 예정입니다. 이러한 인텔 CEO 교체에 대해서 시장을 매우 긍정적으로 평가하고 있습니다.

인텔의 새로운 리더쉽에 대한 기대로 발표 이후 인텔 주가는 매우 빠르게 상승했습니다.

인텔은 칩 제조 능력에서 경쟁사에 밀리면서 타격을 입고 있습니다. 인텔 최신 칩은 2013년부터 14나노 공정을 적용하고 있지만 TSMC는 이미 5나노로 이동하고 있고 삼성전자도 이를 뒤쫒고 있습니다. 이러한 TSMC와 삼성전자에 밀리면서 인텔은 칩 제조를 포기하고 설계에 집중하는 전략으로 선회하고 있습니다.

그러나 기존 인텔 고객이었던 애플, 아마존, 마이크로소프트와 같은 업체는 인텔 칩을 사용하지 않고 독자 칩을 설계, 제조해 사용하고 있고 앞으로 그렇세 할 계획을 속속 발표하고 있습니다.

이런한 급변하는 비즈니스 환경하에서 인텔이 어떻게 위기를 극복할지를 시장은 주목하고 있습니다. 그렇지만 이러한 위기에도 불구하고 인텔 위기에 대한 충분한 공감대가 있기 때문에 새로 등장하는 CTO출신 CEO는 긍정적인 솔류션을 제안할 것으로 시장에서는 기대하면서 인텔 주가는 오르고 있는 것으로 보입니다.

그런 의미에서 인텔 주식을 매입할 때라는 의견이 많은 듯 하네요.

인텔이 기대하고 있는 것은 모빌아이와 같은 자율주행차 같은 새로운 사업에서 성과가 나기를 바라고있습니다. 그렇지만 이러한 사업부는 4분기 매출 3.3억 달러, 20년 전체로 9.76억 달러에 불과해 2020년 401억 달러 전체 인텔 매출에 비해서 아주 작아서 인텔이 여기에 희망을 걸기에는 너무 규모가 아직은 작습니다.