페이스북 고통은 스냅의 행복, 3분기 스냅 실적 분석 및 향후 스냅 전망

Z세대와 밀레니얼 사이에서 인기높은 소셜 미디어 플랫폼인 스냅챗을 운영하고 있는 스냅이 시장을 깜짝 놀라게 하는 3분기 스냅 실적을 발표해 스냅 주가가 33% 폭등하는 등 좋은 반응을 얻고 있습니다.

3분기 스냅 매출은 52% 증가하고 손익도 크게 개선 되는 등 전체적인 지표가 크게 개선되었습니다.

이러한 스냅의 어닝 서프라이즈는 코로나 팬데믹으로 소셜 미디어 사용이 크게 증가한 덕도 있지만, 흑인 인권 등으로 페이스북 등 기존 메이저 디지탈 광고 플랫폼들이 블신을 받고 광고가 취소되고 대신 스냅과 같은 보다 Z세대나 밀레니얼 세대 친화적인 소셜 미니어 플랫폼으로 광고 수요가 몰린 덕분이기도 합니다.

Executive Summary

1. 글로벌 일일 활성 사용자(DAU)는 2억 4900만명으로 팩트셋 예상 2억 4,412만명 비 증가
2. 사용자 당 평균 수익(ARPU) 2.73달러로 팩트셋 예상 2.27달러 상회
3. 3분기 매출 6.79억 달러로 시장 추정 5.56억 달러를 크게 상회
   이는 전년 동기 비 52.1% 증가한 것으로, 전 분기 4.54억 달러 비해서도 49.4% 증가한 것
4. 매출총이익 3.86억 달러, 매출총이익률 58%로 전년 동기 비 7%p 증가
   이는 지금까지 꾸준히 추진해온 인프라 단위 비용 절감 효과가 나타나면서 매출총이익률이 높아지고 있음
   3분기 DAU당 인프라 비용을 0.7달러까지 낮춤
5. 영업이익 -1.67억 달러 손실, 영업이익률 -26.6%로 여전히 적자이지만
   전년 동기 영업이익률 -29.1%에 비해서는 2.5%p 개선된 수준 임
   영업 비용은 3.38억 달러로 전년 비 24% 증가
6. 조정 EBITDA는 5,600만 달러로 전년 동기 비 9,900만 달러 증가했고, 전 분기 비 1.22억 달러 증가했음
7. 순이익은 -2억 달러로 전년 동기 비 2,800만 달러가 증가했고, 전 분기 비 1.26억 달러가 증가했음
8. 조정 주당순이익(EPS) 1센트로 시장 추정 -5센트를 크게 상회
9. 3분기 잉영현금흐름(Free cash flow) 7천만 달러로 전년 동기 비 1,500만 달러 개선됨
   이는 순 운전자본의 변화로 부분적으로 개선된 EBITDA 증가 덕분
10. 4분기에는 전년 동기 비 47% ~ 50%로 높은 성장 예상
    또한 DAU도 2억 5500만명에 이를 것으로 전망

스냅챗 일 활성 사용자(DAU), 2.49억명

20년 3분기 현재 스냅챗 일 활성 사용자(DAU)는 2.49억명으로 전년 동기 비 18.6% 증가했으며, 전 분기 비 4.6% 증가했습니다.

특이한 점은 지금까지는 북미 지역이 스냅챗을 가장 많이 사용해 다른 지역과 비교 불가였으나, 3분기에는 기타 지역 사용자가 43% 증가하는 등 빠른 속도로 증가해 북미 지역과 비슷한 수준의 사용자를 가지게 되었다는 점입니다.

• 글로벌 전체 2.49억명으로 전년 비 18.6% 증가
• 북미 지역 일 활성 사용자 9천만명으로 전년 비 7% 증가
• 유럽 지역 사용자 7천 2백만명으로 전년 비 10% 증가
• 기타 지역 8천 7백만명으로 전년 비 43% 증가

스냅챗 사용자 당 평균 매출(ARPU), 2.73달러, 28% 증가

20년 3분기 스냅챗의 사용자 당 평균 매출, ARPU는 2.73달러로 전년 동기 1.91달러 비 28.8% 증가했습니다.

지역별로는 북미 지역 46% 증가 및 유럽 지역 36% 늘었지만 기타 지역은 -6% 감소했습니다.

• 글로벌 전체 사용자 당 평균 매출, ARPU는 2.73달러로 전년 비 28.8% 증가
• 북미 지역 사용자 당 평균 매출은 5.49달러로 전년 비 46% 증가
• 유럽 지역 사용자 당 평균 매출은 1.43달러로 전년 비 36% 증가
• 기타 지역 사용자 당 평균 매출은 0.95달러로 전년 비 -6% 감소 함

3분기 스냅 매출 6.78억 달러, 52% 증가

3분기 스냅 매출은 6.78억 달러로 전년 비 52.1% 증가했습니다. 이는 전년 동기 비 52.1% 증가한 것으로, 전 분기 4.54억 달러 비해서도 49.4% 증가한 것입니다.

이러한 스냅의 매출 증가는 크게는 아래와 같이 세가지 정도로 해석할 수 있습니다.

1. 코로나 팬데믹으로 소셜 미디어 사용이 크게 증가
2. 2분기 흑인 인권 등으로 페이스북 등 기존 메이저 디지탈 광고 플랫폼들이 블신을 받고 광고가 취소되고 대신 스냅과 같은 보다 Z세대나 밀레니얼 세대 친화적인 소셜 미디어 플랫폼으로 광고 수요가 몰린 덕분
3. 스냅이 전략적으로 추진해온 증강 현실 기능등과 더불어 단순 디지탈 광고보다는 전체 화면 동영상 광고 등 고단가 광고 증가로 매출 증가

3분기 스냅 영업이익 -1.68억 달러

3분기 스냅 영업이익은 -1.68억 달러로 여전히 영업 손실을 면치 못했습니다. 그렇지만 이는 전년 동기 비해서 크게 개선된 상황이며 순이익 등 다른 재무 제표에서도 손익 개선 정황이 잘 들어나고 있습니다.

1. 영업이익 -1.67억 달러 손실, 영업이익률 -26.6%로 여전히 적자이지만
   전년 동기 영업이익률 -29.1%에 비해서는 2.5%p 개선된 수준 임
2. 영업 비용은 3.38억 달러로 전년 비 24% 증가
3. 조정 EBITDA는 5,600만 달러로 전년 동기 비 9,900만 달러 증가했고, 전 분기 비 1.22억 달러 증가했음
4. 순이익은 -2억 달러로 전년 동기 비 2,800만 달러가 증가했고, 전 분기 비 1.26억 달러가 증가했음

잉여현금흐름(Free Cash Flow)

3분기 스냅 잉여현금흐름(Free cash flow)은 7천만 달러로 전년 동기 비 1,500만 달러 개선되었습니다.

이는 스냅에 따르면 순 운전 자본의 변화로 부분적으로 개선된 EBITDA 증가 덕분이라고 합니다.

향후 스냅 전망

이번 3분기 스냅 실적 발표에서 스냅은 4분기에는 예년처럼 연말 쇼핑 시즌으로 광고 수요가 증가하는 시기이기는 하지만 올 연말 쇼핑 시즌이 예년과 같은 방식으로 전개될지는 확신할 수 없는 상태라고 밝혔습니다.

현재처럼 스냅에게 유리한 광고 운영 조건이 지속되고, 연말 쇼핑 시즌 수요가 예년과 비슷한 수준으로 유지된다면 4분기 매출은 전년 동기 비 47% ~ 50%로 높게 성장할 것으로 전망했습니다.

또한 현재와 같은 증가 추세를 유지한다면 4분기에 일 활성 사용자(DAU)도 2억 5500만명에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 이는 전년 동기 비 18% 성장하는 수준으로 이번 3분기와 비슷한 수준으로 증가할 것으로 보입니다.

[참고] 20년 3분기 스냅 실적 발표 프리젠테이션

[참고] 20년 3분기 스냅 IR 보고서