1911년 로얄 아문센이 남극점을 정복하면서 그 동안 남극점 정복을 목표로 활동하던 탐험가들 사이에서는 이제 남극 탐험은 남극대륙을 도보로 가로지르는 횡단이 중요한 정복 목표로 떠올랐습니다.
어니스트 섀클턴은 이 탐험을 시작하기 위해서 이 남극 횡단 탐험에 동참할 남극 탐험대를 모집합니다.
탐험가 어니스트 새글턴의 남극 탐험대원 모집 광고
솔직 담백한 남극 탐험대 모집 광고
이 남극 탐험대원 모집 광고를 보시면 아시겠지만 내용은 굉장히 솔직 담백합니다. 남극 탐험대원 모집을 위해서 어떤 과장이나 유혹됨이 탐험의 위험성과 어려움을 솔직 담백하게 기술하고 있습니다.
MEN WANTED for hazardous journey, small wages, bitter cold, long months of complete darkness, constant danger, safe return doubtful, honor and recognition in case of success. – Ernest Shackleton 4 Burlington st.
위험한 여정, 적은 임금, 혹한, 몇 달간 지속되는 길고 완전한 어둠, 끊임없는 위험, 안전한 귀환을 보장할 수 없음, 성공 시 영광과 명예를 얻을 수 있음 – 어니스트 새클턴, 벌링턴 街 4번지
오늘 날에도 이런 광고가 먹힐지도 모르겠습니다. 하지만 1914년 당시 탐험가 어니스트 새클글턴의 솔직하고 담백한 이 광고에 이끌려 무려 5,000명이상이 이 목숨을 걸어야하는 남극탐험대원에 지원해 경쟁율이 무려 197:1에 달했다고 합니다.
솔직함이야말로 진정한 브랜딩이자 가장 호소력이 있는 광고가 될 수 있다는 점을 보여 준 광고라는 평가입니다. 이외에도 남극탐험과 같은 극지탐험이 이 당시 사람들의 가슴을 뛰게하는 그 무엇이 잇기 때문이기도 했을 것입니다.
결국 최종 합격한 27명과 함께 1914년 12월 5일 인듀어런스호를 타고 남극 탐험에 나섰습니다.
어니스트 새글턴의 제국 남극 탐험대(Imperial Trans-Antarctic Expedition)가 타고 떠났던 인듀어런스호 모습, The EnduranceIn Full Sail
그러나 이 남극탐험은 남극의 유빙에 묶이고 10개월간 표류하다가 인튜어런스호가 결국 난파되고 마는 등 곤경에 처하면서 어려움을 겪다가 1917년 28명 전원이 아무도 사망하지 않고 영국으로 귀환할 수 있었습니다.
어니스트 새글턴의 제국 남극 탐험대(Imperial Trans-Antarctic Expedition)의 남극탐험 항해도
섀클턴의 서바이벌 리더쉽
그래서 이 남극탐험은 탐험대장 어느스트 섀클턴과 27명 대원을 희생하지 않고 귀환했다는 점에서 위대한 실패라고도 불리웁니다.
그리고 이 당시 섀클턴의 위기극복 리더쉽은 오늘 날에도 서바이벌 리더쉽의 지침서로 활용되고 있다고 합니다.
섀클턴은 팀워크를 매우 중시, 책임감에서 나오는 솔선수범으로 팀원들을 이끔
섀클턴은 탐험대의 결속을 깨뜨리는 문제 대원을 집중적으로 관찰하면서, . 이런 문제성 있는 대원들을 가까이 하고, . 오히려 문제있는 대원을 감싸 안으면서 자신의 통제하에서 결속시키려고 노력 문제 소지가 있는 대원은 자신이 속한 조에 편성해 다른 대원들과 충돌을 사전에 봉쇄
섀클턴은 탐험대원들에게 아무리 사소한 의견 차이라도 자신에게 이야기하라고 지시해 . 대원들간 긴장을 증폭시키거나 . 단합을 해칠 수 있는 문제의 소지를 사전 차단 주력
“우리는 하나다”라는 의식 섀클턴은 인듀어런스호가 파산하기 직전 전 대원들을 모아놓고 자유로운 토론을 하면서 “우리는 하나다. 살아도 같이 살고 죽어도 같이 죽는다.”라고 말하며 공동체 정체성과 단결성을 강화
새클턴은 탐험대장으로소 특별 대우를 포기, 탐험대장이라는 특별한 지위와 권한을 버리고 대원들과 동고동락하면서 힘든 일은 자신이 먼저하는 솔선수범을 보임
새클턴은 다른 대원들과 똑같이 모든 활동에 참여했고, 힘든 임무도 똑같이 수행하면서 대원들의 신뢰를 얻음
Ps. 처음 이 글을 포스팅할 시 이 광고 집행 시기를 백년 후(예를 들어 1914년을 2014년을 표기)로 기록했는데 이를 지적해주신 분 덕분에 수정했습니다.
많은 회사와 브랜드들이 슈퍼볼을 겨냥해 오랬동안 고심하고, 엄청난 돈을 들여 슈퍼볼 광고를 만듭니다.
그러나 래딧은 원래 엄청난 돈이드는 슈퍼볼 광고를 할 생각이 없었습니다. 그러나 최근 게임스탑 공매도 사태를 통해서 텍스트 중심의 오래된 커뮤니케이션 채널인 래딧이 유명세를 탓고 이를 슈퍼볼 광고를 통해서 더 시너지를 내자는 의견을 대두되면서 급작스럽게 슈퍼볼 광고를 추진하기로 했습니다.
이 광고는 우버이츠 슈퍼볼 소셜 미디어 전략을 담당햇었던 뉴욕 마케팅 대행사 R/GA와 작업을 시작해 지난 화요일에 브레인스토밍을 통해서 광고 기획을 마쳣고 이어 수요일에 광고 제작을 마쳤다고 합니다.
이렇게 단 1주일만에 만든 래딧 광고는 2017년 단 하루만에 만들어 관심을 모은 에어비앤비 광고와 닮았습니다. 당시 떠오르는 스타트업인 에어비앤비는 당시 트럼프 대통령의 이밎 제한 정책에 항의하면서 #weaccept 캠페인 광고를 단 하루만에 만들어 방영햇고 큰 관심을 받았습니다.
아시다시피 래딧은 서비스를 시작한지 15년이 지난 회사이지만 충분한 마케팅 예산을 사용할 수 있을 정도로 자본이 풍부한 회사는 아니었습니다.
버라이어티에 따르면 이번 슈퍼볼 광고 비용은 30초 광고 비용은 550만달러 정도 한다고 합니다. 5초로 환산한다면 91.5만 달러에 해당하죠.
그래서 단 5초짜리 광고를 생각해 내었고, 광고 효과와 비용을 고려해 광고 효과가 높은 상위 10개 시장에서 광고를 방영하기를 원했지만 휴스턴 지역은 이미 광고가 매진되어, 광고가 가능한 뉴욕, 로스 엔젤레스, 애틀란타, 시카고, 달라스. 샌프란시스코. 보스턴 및 원싱턴 DC의 9개의 제한된 지역에서만 방영했습니다.
더 짧은 슈퍼볼 광고도 있다….
5초짜리 광고는 가장 짧은 광고처럼 보이지만 사실은 더 짧은 광고도 존재했습니다. . Miller High Life는 2009년에 1초 광고를 방영했었고, 시애틀에있는 Ivar의 Seafood Restaurants는 같은 해인 2009년에 0.5 초의 지역 광고를 방영했다고 합니다.
연도별 온라인쇼핑 판매액은 매년 20% 정도 증가하고 있는데 온라인쇼핑 규모가 커지면서 성장율은 조금식 낮아지고 있는 모습을 보입니다. 이러한 트렌드는 코로나 팬데믹의 영향을 거의 받지 않은 것처럼 보이기도 합니다.
온라인쇼핑 판매액을 전체 소매판매액으로 나누어 산출하는 소매판매에서 온라인쇼핑이 차지하는 비중은 2018년 24.4%, 2019년 28.6% 그리고 2020년에는 33.9%로 증가
그러나 한국 통계청은 온라인쇼핑 비중 산출 시 온라인 상품만 카운트하고 온라인 서비스는 부분은 고려하지 않기 때문에, 이를 고려한 온라인 상품 판매액 비중은 2018년 18.7%, 2019년 21.4% 그리고 2020년에는 27.7%를 차지
연도별 한국 온라인표핑 판매액 추이, 통계청 자료 기반, Graph by Happist
분기별 유통 판매 데이타 정리
아래는 분기별로 유통 판매 데이타를 간단히 정리, 그래프로 나타내 보았습니다.
분기별 소매매판액 추이
가장 최근인 20년 4분기 소매판매액은 124.5조원으로 전년 비 -0.5% 감소했습니다. 2분기와 3분기는 전년 비 증가 추이를 보였지만 4분기에는 코로나19 3차 확산으로 사회적 거리ㅜ기가 강력히 전개되었기 때문에 소매 판매도 위축된 것으로 보입니다.
분기별 한국 소매 판매액 추이, 통계청 자료 기반( ~ 20년 4분기), Graph by Happist
분기별 오프라인 판매액 추이
오프라인 소매 판매는 이미 2018년 4분기부터 마이너스 성장을 시작했고, 2020년 코로나 팬데믹으로 역성장이 한참 깊어졌습니다.
20년 4분기 오프라인 매장 판매액은 전년 비 -9.7%로 근래 가장 낮은 수치를 기록했습니다.
분기별 한국 오프라인 판매 및 전년 비 성장율 추이( ~ 20년 4분기), Graph by Happist
분기별 온라인 판매액 추이
분기별 한국 온라인쇼핑 비중 추이( ~ 20년 4분기), 통계청 자료 기반, Graph by Happist
온라인쇼핑 비중 추이(온라인 상품 판매 기준)
통계청에서 제시하는대로 온라인 서비스 판매를 제외한 온라인 상품 판매만 고려 시 20년 4분기 기준 온라인쇼핑 비중은 29.2%로 사상 최고치에 이르렀습니다.
분기별 한국 온라인쇼핑 비중 추이( ~ 20년 4분기), 서비스 제외한 온라인 상품 판매만 반영, 통계청 자료 기반, Graph by Happist
월별 온라인쇼핑 매출 추이
월별 온라인쇼핑 판매 추이를 살펴보면 2020년은 코로나19 확산에 따라 증가율이 달라지고 있습니다.
1차 코로나19 확산 영향을 받아 2월 온라인쇼핑 판매가 크게 늘어 성장율도 24.5%로 올랐으며
2차 코로나19 확산의 영향으로 8월 및 9월 온라인쇼핑 판매액 증가율이 24.8%와 27.7%로 크게 올랐고
3차 코로나19 확산이 본격화된 12월 증가율 26.1%로 크게 올랐음
월별 한국 온라인쇼핑 거래액 및 전년 동월 비 성장률 추이,( ~ 20년 12월), 통계청 자료 기반, Graph by Happist.
주요 카테고리별 판매 증가율 추이
코로나 팬데믹으로 카테고리별로 명암이 크게 엇갈렸습니다. 이는 우리나라만 그런것 아니라 미국을 비롯한 글로벌도 같은 양상을 보였습니다.
대표적으로 음식료푸므 농축산물 그리고 음식서비스와 같은 기본 상품 및 서비스는 전년 비 큰 폭의 성장세를 보었지만, 여행 및 교통 서비스, 문화 및 레저 서비스 등은 큰폭으로 하락했고 연말로 갈수록 코로나19 3차 확산으로 감소폭이 더욱 더 커졌습니다.
월별 한국 온라인쇼핑 거래액 중 주요 카테고리별 전년 동월 비 성장률 추이,( ~ 20년 12월), Data from Statistics Korea(KOSTAT), Graph by Happist월별 한국 온라인쇼핑 거래액 중 주요 카테고리별 전년 동월 비 성장률 추이,( ~ 20년 12월), Data from Statistics Korea(KOSTAT), Graph by Happist
미국 카테고리별 판매 추이
미국도 우리나라와 마찬가지로 카테고리에 따라서 판매가 크게 갈렸는데요. 온라인과 오프라이늘 몯 합쳐서 의류 및 악세사리, 자동차, 도서, 사무길용품 등의 판매가 감소하고 대신 식품과 음료, 컴퓨터 및 생활 가전제품 등의 판매는 크게 늘었습니다.
이번 4분기 뉴욕타임스 실적은 높은 구독자 증가에도 불구하고 광고 매출 감소로 매출은 전년 동기와 비슷한 수준을 보였으며, 영업이익은 증가했ㅇ나 순이익은 전년 비 크게 감소해 전반적으로 부정적인 면이 더 많았습니다.
다만 처음으로 디지탈 매출이 프린트 매출을 능가했고, 앞서 지적한대로 구독자수 증가가 가파라지고 있다는 점은 긍정적으로 볼 수 있을 것 같습니다.
뉴욕타임스 구독자는 752만명으로 전년 동기 비 43.3% 증가 전 분기 비 62.9만명 증가해 지난 2분기를 제외하고는 가장 많은 구독자가 증가 함
뉴욕타임스 구독자 중 디지탈 구독자는 669만명으로 전년 동기 비 52.2% 증가했으며 이는 전 분기 비 62.7만명이 증가한 것으로 뉴욕타임스 구독자 증가 대부분을 차지
반면 프린트 신문 구독자는 83.3만명으로 전년 비 -2.75 감소했으며, 전 분기 비해서는 2천명 증가해 여전히 감소 추세를 계속하고 있음
디지탈 구독자 중 뉴스 외 기타 부문 구독자는 160만명으로 전년 비 65.65 증가, 이는 전 분기 비 6.6만명 증가한 것으로 증가율로는 가장 높아 뉴그외 콘텐츠 다각화가 지속 성과를 내고 있는 거으로 판단
이러한 구독자 수의 폭발적 증가에도 불구하고 4분기 뉴욕타임스 매출은 5.09억 달러로 전년 동기 비 0.3% 증가에 그침 전 분기 비 19.3% 증가했으니 이는 계절 지수를 감안 시 긍정적인 요인으로 보기 어려움
매출 증가세가 약한 것은 구독 매출 3.16억 달러로 전년 동기 비 14.7% 증가했지만 광고 매출은 1.39억 달러로 전년 동기 비 -18.7% 감소했기 때문
뉴욕타임스 매출은 구독자 증가율(43.3%)만큼 구독 매출(14.7%)이 늘지는 않았으며, 중요한 매출원인 광고 매출은 오히려 크게 감소(-18.7%)했기 때문
뉴욕타임스 매출을 디지탈(디지탈 구독 매출과 디지탈 광고 매출)과 인쇄 부문 매출(인쇄 구독 매출과 인쇄 광고 매출 그리고 기타 매출을 더한 것)로 나눌 때 처음으로 이번 4분기 디지탈 매출이 인쇄 부문 매출을 능가함 이는 디지탈 구독 등 디지탈 매출이 꾸준히 증가한 영향이기도 하지만 특히 인쇄 부문 광고가 큰폭으로 감소했기 때문으로 무조건 긍정적으로 해석할 수만은 없음
뉴욕타임스가 “The Daily”와 같은 뉴스 팟 캐스트에 투자를 강화하고 Serial Productions 인수 후 뉴욕타임스 오디오 부문 매출이 증가 뉴욕타임스는 2020년 오디오 부문 매출은 3,600만 달러로 2019년에 비해서 700만달러가했다고 밝힘
뉴욕타임스 영업이익 0.81억 달러, 영업이익율 15.8%로 전년 동기 비 7.4% 증가 영업이익율 15.8%는 지난 2018년 1분기 이래 가장 높은 수준
뉴욕타임스 순이익 0.11억 달러, 순이익율 2.1%로 전년 비 -80.5% 크게 감소 주당 순이익(EPS)도 0.006달러로 전년 동기 비 -81.8% 감소
1. 뉴욕타임스 디지탈 구독자 증가 지속
이번 4분기 뉴욕타임스 실적에서 특징적인 것은 디지탈 구독자 증가가 지속되고 있다는 점입니다.
지난 20년 1분기 코로나 팬데믹으로 신뢰성있는 뉴스 수요가 증가하면서 디지탈 구독자가 61만명 증가하며서 늘기 급격히 늘기 시작한 디지탈 구독자는 2분기 67만명, 3분기 39만명 그리고 이번 4분기에는 63만명이 늘면서 2020년에만 230만명이 늘면서 2019년 비 43.3% 늘었습니다.
코로나 팬데믹 초기인 20년 1분기 및 2분기는 코로나 팬데믹에 대한 신뢰성 있는 뉴스 수요가 증가하면서 뉴욕타임스 구독자가 증가해싿고하면, 20년 4분기에는 미국 대통령 선거로 마찬가지로 신뢰성 있는 뉴스 소비 욕구가 커지면서 구독자가 크게 증가한 것으로 보입니다.
뉴욕타임스 구독자는 752만명으로 전년 동기 비 43.3% 증가 전 분기 비 62.9만명 증가해 지난 2분기를 제외하고는 가장 많은 구독자가 증가 함
뉴욕타임스 구독자 중 디지탈 구독자는 669만명으로 전년 동기 비 52.2% 증가했으며 이는 전 분기 비 62.7만명이 증가한 것으로 뉴욕타임스 구독자 증가 대부분을 차지
반면 프린트 신문 구독자는 83.3만명으로 전년 비 -2.75 감소했으며, 전 분기 비해서는 2천명 증가해 여전히 감소 추세를 계속하고 있음
디지탈 구독자 중 뉴스 외 기타 부문 구독자는 160만명으로 전년 비 65.65 증가, 이는 전 분기 비 6.6만명 증가한 것으로 증가율로는 가장 높아 뉴그외 콘텐츠 다각화가 지속 성과를 내고 있는 거으로 판단
뉴욕타임즈 실적, 분기별 디지탈 구독자 및 전년 비 증가율( ~ 20년 4분기), New York Times Quarterly Digital Subscriptions, Graph by Happist
2. 뉴욕타임스 디지탈 매출이 인쇄 부문 매출을 추월
이번 4분기 뉴욕타임스 실적에서 눈에 띄이는 부문은 처음으로 디지탈 매출이 인쇄 부문 매출을 능가했다는 점입니다.
4분기 디지탈 구독 매출 및 디지탈 광고 매출을 더한 디지탈 매출은 2.57억 달러로 인쇄 부문 매출(인쇄 구독 매출과 인쇄 광고 매출 그리고 기타 매출을 더한 것) 2.52억 달러를 처음으로 앞섰습니다.
분기별 뉴욕타임스 디지탈 매출과 인쇄 부문 매출 추이
뉴욕타임스 실적, 분기별 뉴욕타임스 디지탈 매출과 인쇄 부문 매출 추이( ~ 20년 4분기), New York Times Quarterly Digital revenue vs print Revenue, Graph by Happist
이는 디지탈 구독자 증가 등으로 디지탈 구독 매출이 크게 늘면서 디지탈 매출이 꾸준히 증가한 영향이기도 하지만 인쇄 부문 매출이 지속적으로 감소, 특히 인쇄 부문 광고가 큰폭으로 감소했기 때문으로 무조건 긍정적으로 해석할 수만은 없다는 생각입니다.
뉴욕타임스 실적은 비즈니스 성과 측면에서 볼때 디지탈 구독자수 증가를 제외하고는 긍정적으로 볼 요인이 생각보다는 많지 않습니다.
디지탈 구독 매출 추이 및 매출 비중 추이
뉴욕타임스 실적, 분기별 뉴욕타임스 디지탈 구독 매출 추이( ~ 20년 4분기), New York Times Quarterly Digital Subscription Revenue, Graph by Happist
3. 뉴욕타임스 디지탈 광고를 포함 광고 매출의 지속적 감소
디지찰 구독 부문에서 타의 추종을 불허할 정도로 좋은 성과를 냈지만 광고 부문에서는 좀처럼 추세를 반전시키지 못하고 있습니다.
뉴욕타임스는 코로나 팬데믹동안 매장 폐쇠와 영업 중단등이 이어지면서 많은 기업들이 마케팅 예산을 삭감햇고, 이는 뉴욕타임스 광고 매출 감소로 이어졌다고 밝혔습니다.
이제 20년 4분기 실적 시즌도 어느 정도 마루리되어가면서 주제별로 실적들을 분석할 수 있는 상황이 왔습니다. 오늘은 주로 디지탈 광고를 비즈니스모델로 운영하고 있는 업체들의 광고 실적을 살펴보면서 코로나 팬데믹에서 디지탈광고 시장 트렌드를 살펴보고자 합니다.
디지탈 광고 종류
디지탈 광고에는 다양한 종류가 있죠. 검색광고, 소셜 미디어 광고, 디스플레이 광고(배너 광고), 동영상 광고 안내 광고로 크게 나눌 수 있는데요.
광고 전문 조사 기관인 Zenith가 발표한 ’20년 디지탈 광고 시장 규모” 자료에 따르면 검색광고가 35.6%, 소셜 미디어 광고 29.9%, 동영상 광고 16.3%, 디스플레이 및 기타 광고 10.4% 그리고 안내 광고 7.8% 비중을 보이고 있다고 합니다.
검색광고 35.6%
소셜 미디어 광고 29.9%
동영상 광고 16.3%
디스플레이 및 기타 광고 10.4%
안내 광고 7.8%
1. 검색광고 – 쇼핑과 연계한 아마존 검색광고
검색광고의 대명사는 구글이죠. 구글이 운영하는 검색 포탈과 크롬 등 브라우저 점유율이 높기 때문에 오래전부터 검색 광고 시장을 장악하고 있습니다.
그리고 마이크로소프트는 빙이라는 포탈을 운영하면서 마찬가지고 검색광고를 운영하고 있는데, 빙 자체의 경쟁력이 하락하면서 점유율은 크게 낮아진 상태입니다.
머이크로소프트는 한때 광고 시장 점유율 3위를 차지하고 있었지만 이제난 아마존에 밀려서 4~5위롤 밀려나 있습니다.
여기에 아마존이나 월마트와 같이 자체 쇼핑몰을 기반으로 광고 비즈니스를 하고 있는 유통업체도 늘고 있습니다. 특히 아마존 광고 성장율은 타의 추종을 불허할 정도입니다.
이러한 검색광고 업체 중에서 구매 목적이 분명하기 때문에 구매 전환율이 높은 쇼핑 검색 광고가 각광을 받고 매출도 크게 늘고 있습니다. 반면 단순 검색광고는 수요 하락의 악영향을 크게 받았습니다.
실적 발표 기업 중 검색 광고 매출을 알 수 있는 구글, 마이크로소프트 그리고 아마존의 광고 매출 성장율을 살펴보면 위에서 이야기한 트렌드가 극명하게 나타납니다.
검색광고 시장을 장악하고 있는 구글의 검색광고 매출은 코로나 팬데믹으로 2분기 마이너스 성장했지만 이후 회복해 4분에는 전년 동기 성장율 수준으로 회복
마이크로소프트 검색광고 매출은 2분기, 3분기 연속해서 마이너스 성장을 거듭하다 4분기에서야 겨우 7% 플러스 성장으로 전환
반면 아마존 광고 매출은 팬데믹에도 불구하고 매출 성장율이 전혀 줄어들이 않았으며 4분기에는 전년 665 성장하면서 2019년이래 최고 성장율을 기록
2020년 주요 광고기업들의 검색광고 매출 증가율 추이( ~ 20년 4분기), Graph by Happist
아마존 쇼핑 검색광고 추이
20년 4분기 아마존 실적, 분기별 아마존 디지탈 광고가 주를 이루는 기타 부문 분기별 매출 추이( ~ 2020년 4분기) Amazon digital ads, Graph by Happist
2. 소셜 미디어 광고 – 쇼핑 및 AR광고로 성장한 스냅
소셜 미디오 광고의 대표는 페이스북과 트위터 그리고 스냅 등등을 꼽을 수 있습니다. 아직 실적을 발표하지 않은 트위터를 제외하고 페이스북과 스냅 매출을 비교해보아도 명확한 인사이트를 얻을 수 있습니다.
코로나 팬데믹으로 페이스북을 비롯한 소셜 미디어 트래픽은 크게 늘었지만, 팬데믹으로 인한 소비 위축 등으로 광고 수요 증가율은 트래픽 증가를 따라잡지 못하고 오히려 광고 성장율은 둔화되었습니다.
코로나 팬데믹 영향이 절정에 달한 2분기에 페이스북 광고 성장율은 10%로 떨어졌고, 스냅 매출 증가율도 17%로 낮아졋습니다. 이는 팬데믹으로 마이너스 성장으로 전락한 구글 검색이나 마이크로소프트 검색광고 매출 등과 비교하면 상당히 양호한 상황이기는 합니다.
그러나 코로나 팬데믹에 어느 정도 적응하고 경제 활동이 활발해지면서 다시 페이스북이나 스냅의 광고 매출은 크게 증가하기 시작합니다.
그렇지만 각 업체별로 성장세는 다른 모습을 보이는데요. 가장 큰 성장율을 보인 스냅의 경우는 기본적으로 스냅 콘텐츠와 쇼핑과의 자연러운 연계를 통한 쇼핑 광고 효율성을 높였고, AR광고 등보다 진화된 광고들이 광고 효과를 높여 브랜드 및 머천트들의 광고 수요를 끌어 올렸기 때문입니다.
주요 소셜 미디어들의 소셜 미디어 광고 증가율 추이( ~ 20년 4분기), Graph by Happist
3. 동영상 광고 – 쇼핑과 연계한 직접반응 광고로 성장한 유튜브
근래 가장 핫한 콘텐츠 플랫폼은 유튜브를 비롯한 동영상 플랫폼이라고 할 수 있습니다. 근래들어 가장 빠르게 트래픽이 증가하는 플랫폼중의 하나로 이러한 동영상 플랫폼의 대표 선수인 유뷰브를 꼽기를 주저하지 않죠.
그러나 그동안 유튜브 광고 매출은 엄청난 트래픽과 사람들의 관심에 비해서 그렇게 높지 않다는 지적이 많았습니다.
그 이유에 대해서는 유튜브 재생 알고리즘이 브랜드에 긍정적인 콘텐츠보다는 부정적인 콘텐츠와 더불어 재생되는 경우가 많아서 브랜드들은 유튜브 광고 집행을 꺼렷다는 지적이 나름 타당하다고 보여집니다.
사회적으로 문제가 되는 콘텐츠나 브랜드에 부정적인 내용이 재생되는 콘텐츠에서 브랜드 광고라는 것은 오히려 역효과가 클 수 박에 없기 때문이죠.
그러나 올해 하반기 유브브 광고 매출 성장율은 시장 기대보다 훨씬 더 높은 수준을 보여주었는데요. 그것은 유튜브 시청자 및 시청 시간의 급증과 더불어 “직접 반응 광고”가 활성화 된 덕분으로 분석되고 있습니다.
유튜브 “직접 반응 광고”는 광고를 본 이용자가 앱을 다운하거나 상품 구매를 유도하는 것과 같은 직접적인 반응을 이끌어 내도록 설계된 광고입니다.
이러한 “직접 반응 광고”는 3년전까지는 거의 없었던 광고 유형이지만 이제는 유튜브 광고에서 가장 빠르게 성장하는 광고 서비스로 등장하면서 유튜브 광고 매출을 끌어 올리고 있습니다. 또한 팬메믹 동안에 크게 위축되었던 브랜드 광고 캠페인도 회복되면서 이러한 성장에 힘을 보탰습니다.
분기별 유튜브 광고 매출 및 전년 비 성장율 추이( ~ 20년 4분기), Graph by Happist
4. 디스플레이 광고, 배너광고
인터넷을 사용하는 일반인들이 가장 많이 접하는 광고 형태가 디스플레이광고, 즉 우리가 흔히 이야기하는 배너광고라고 할 수 있는데요.
이 디스플레이 광고 추이를 가장 잘 살펴볼 수 있는 매출 지표는 구글의 네트워크 광고 매출 추이입니다. 여기에서는 애드센스나 구글 애드와 같은 광고 서비스를 통해 제휴를 맺은 일반 사이트에서 광고를 보여주는 것인데요,
이러한 디스플레이 광고도 코로나 팬데믹으로 광고 수요가 급감했지만 팬데믹 피해가 어느 정도 잠잠해진 시점에서는 예전이상으로 성장율이 높아졌습니다.
코로나 팬데믹으로 2분기엔 -9.8% 광고 매출 감소
3분기에 8.9%, 4분기에 22.95 성장하면서 팬데믹을 완전히 극복
디스플레이 광고, 배너광고 추이를 보요주는 구글 네트워크 광고( ~ 20년 4분기), Graph by Happist
뉴욕타임스 디지탈광고는 6분기 연속 역성장
이러한 디스플레이 광고가 주를 이루는 미디어 회사들의 광고 매출은 어떤 추세를 보이고 있을까요?
최근 실적을 공개한 뉴욕타임스 실적을 살펴보면 여기에서는 그렇게 긍정적인 모습을 찾을 수 없습니다.
20년 4분기 뉴욕타임스 매출은 5.09억 달러로 전년 동기 비 0.3% 증가했지만 특히 디지탈 구독자가 엄청난 속도로 증가하면서 혁신의 아니콘이 되었지만,
광고 매출은 1.39억 달러로 전년 동기 비 -19% 감소 뉴욕타임스 광고 매출은 2019년 이래 지속적으로 역성장을 거듭하고 있음
20년 4분기 디지탈 광고 매출도 전년 동기 비 -2.3% 감소해 2019년 3분기이래 6분기째 역성장을 거듭하고 있음
뉴욕타임스 실적, 분기별 뉴욕타임스 디지탈 광고 매출 추이( ~ 20년 4분기), New York Times Quarterly Digital ADs Revenue, Graph by Happist
몇가지 시사점
위에서 디지탈 광고 종류별로 업체별 디지탈 광고 매출 추이를 살펴 보았습니다. 그 결과 몇가지지 사실을 눈여겨 보아야 할 시사점으로 꼽을 수 있을 것 같습니다.
1. 성장을 이끄는 가장 큰 요인은 온라인쇼핑
먼저 가장 높은 매출 성장율을 기록한 아마존 광고에서 보듯이 광고 매출 성장을 이끄는 것은 온라인쇼핑의 폭발적 성장세에서 가장 큰 동력을 얻고 있습니다.
온라인쇼핑을 위한 상품 검색이 주를 이루는 아마존 검색 광고 매출 성장율이 가장 높은 것도 그러한 해석을 뒷받침하는 가장 강력한 근거입니다.
또한 두번째로 높은 성장율을 기록한 스냅의 경우도 성장 요인으로 소셜 미디어속에서 커머스를 지원하는 다양한 솔류션을 제안하고 적용하면서 이러한 쇼핑 관련 광고 수요를 적극적으로 끌어들인 결과라는 지적에서도 이를 확인할 수 있었습니다.
아래는 이마케터에서 전망한 세계 이커머스 시장 규모 추이를 보여주는 그래프인데요. 2020년은 코로나 팬데믹으로 전 세계적으로 27.6% 성장하면서 근래 3년 내 가장 높은 성장을 기록했습니다.
이러한 온라인쇼핑 증가를 겨냥한 광고 수요가 급증했고 이를 최적으로 구현할 수 있었던 광고 플랫폼이 좋은 성과를 낼 수 있었습니다.
연도별 세계 이커머스 매출 전망 및 이커머스 성장률 추이( ~ 2024), 매년 이마케터 발표 자료 기반 정리, Data from eMarketer, Graph by Happist
2. 트래픽보다는 브랜드 신뢰성이 중요
흔히들 트래픽이 증가하면 자연스럽게 광고 수요도 증가한다고 이야기하지만 브랜드 광고의 경우 반드시 그런 것은 아닌 것 같습니다.
그동안 놀라운만치 빠르게 성장했던 유튜브의 어마어마한 트래픽에도 불구하고 유튜브 광고 매출은 그렇게 놀라운 수준은 아니었습니다. 그것은 유튜브 추천 알고리즘으로 브랜드 유불리를 고려치않고 흥미 중심으로 동영상을 추천해 주면서 브랜드로서는 긍정적인 브랜드 경험을 제어하기가 어려웠기 때문에 때문에 유튜브 광고를 꺼리게 만든 이유가 되었습니다.
그럼에도 2020년 유튜브 광고는 기대이상으로 성장할 수 있었는데 그것은 브랜드 신뢰 성장이라기보다는 “직접 반응 광고” 증가에 따른 광고 효율이 높아졌기 때문인데요. “직접 반응 광고” 증가는 온라인쇼핑과도 직접적으로 연계되기 때문에 앞서 지적한 온라인쇼핑 성장과 더 깊은 관련이 있습니다.
또한 팬데믹 초기 자택 격리 등으로 엄청난 소셜 미디어 트래픽이 증가했지만 광고 성장을 오히려 줄었습니다. 그리고 사회적 이슈들은 페이스북과 같은 소셜 미디어 광고를 꺼리게 만들면서 광고 수요가 제한되기도 했습니다.
반면 방점을 브랜드 신뢰에 놓고 이를 강화한 스냅의 경우는 어는 회사보다도 높은 광고 매출 성장율을 기록할 수 있었습니다.
3. 혁신을 통한 광고 효율 증가
같은 소셜 미디어 광고라는 비즈니스 모델을 사용하는 트위터, 페이스북 그리고 스냅이 각기 다른 성과를 내고 있는 것은 기존 광고를 혁신하고 있느냐, 다양한 트래픽을 만들기 위한 새로운 시도와 투자를 하느냐에 따라 달라 졌습니다.
스냅은 소셜 미디어 광고 경험을 혁신하는 새로운 광고 상품을 잇달아 내면서 새로운 광고주를 영입하면서 크게 성장할 수 있었습니다.
2019년부터 시작된 다이나믹 광고(dynamic Ads)를 2020년 4분기에는 10배이상 늘림
Ralph Lauren의 Bitmoji 의상 컬렉션처럼 Bitmoji 기능을 활용해 젊은 소비자들을 캠페인에 참여하도록 유도
AR 쇼핑이 가능하도록 Scan camera 기술 활용
스냅챗에서 브랜드 콘텐츠 및 AR 경험을 제공하기 위한 새로운 브랜드 프로필 홈페이지 제공
분기별로 스냅 실적을 분석했지만 당기 실적 뿐만이 아니라 분기별 실적 분석 히스토리를 볼 수 있는 별도 스냅 분석 페이지가 필요할 것으로 보입니다. 여기에서는 분기별 스냅 실적, 스냅 전망, 월가에서 제시하는 스냅 주식 추천 지수 및 스냅 목표 주가 등을 정리해 보고자 합니다.
기본적으로 분기별 스냅 실적은 별도 포스팅하기로 하고 여기서는 그 분석 내용 중 핵심 내용 중심으로 분기마다 업데이트 하도록 하겠습니다.
월가의 스냅 주식 투자의견 및 스냅 목표 주가
여기서는 월가 증권사들이 제시하는 스냅 주식 추천지수 및 스냅 주가 목표에 대해서 살펴보도록 하죠.
한국과 마찬가지로 미국 주식에 대한 증권사 리포트들은 끊임없이 나오는데 이를 정리해주는 사이트 데이타를 기반으로 주기적으로 업데이트 하여 합니다.
스냅 주가 추이
먼저 스냅 주가가 어떻게 움직여 왔는지 간단히 살펴보기 위해 스냅 주가 추이 그래프를 살펴보죠.
아래 그래프는 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.
월가 투자은행들의 스냅 주식에 대한 투자의견을 비롯한 스냅 목표주가등을 업데이트해 간략히 살펴볼 수 있도록 하겠습니다.
우선 월가 투자은행들의 목표 주가 추이가 어떻게 흘러왔는지를 살펴보기 위해 시계열로 스냅 목표 주가 추이를 차트로 표현해 보았습니다. 목표 주가를 제시한 투자 은행은 이 차트에서는 확인 할 수 없고 아래 투자은행들의 구체적인 목표 주가 테이블을 참고해 주세요.
월가 투자은행들의 스냅 투자 의견 및 스냅 목표 주가
월가 투자은행(IB)들이 지금까지 제시한 스냅 투자의견 및 스냅 목표 주가 제시 이력을 간단히 테이블로 정리해 보았으니 참고 하시기 바랍니다.
Date
투자은행
투자 의견
투자 등급
목표가격
12.17.2020
Cleveland
Buy
01.05.2021
Morgan Stanley
Equal Weight
46
01.12.2021
Cowen
Outperform
62
01.15.2021
Moffett
Buy
57
01.19.2021
KeyCorp
Overweight
60
01.20.2021
Piper
Overweight
66
01.25.2021
Canaccord Genuity
Buy
58
01.28.2021
Evercore ISI
Outperform
57
01.28.2021
Wells Fargo
Overweight
62
02.01.2021
Credit Suisse
Outperform
59
02.05.2021
Canaccord Genuity
Hold
62
02.05.2021
Cowen
Outperform
70
02.05.2021
Deutsche Bank
Buy
60
02.05.2021
Huber
Overweight
02.05.2021
JMP
Outperform
75
02.05.2021
KeyCorp
Overweight
63
02.05.2021
Oppenheimer
Outperform
70
02.05.2021
Pivotal
Buy
81
02.05.2021
Rosenblatt
Buy
70
02.05.2021
Stifel Nicolaus
Buy
70
02.05.2021
Susquehanna
Neutral
58
02.05.2021
Susquehanna
Neutral
58
02.05.2021
Truist
61
02.05.2021
Wedbush
Neutral
52
02.08.2021
Morgan Stanley
Equal Weight
50
02.09.2021
Argus
Buy
80
02.12.2021
Citigroup
40
02.19.2021
BOA
Buy
70
02.22.2021
Morgan Stanley
Overweight
80
02.24.2021
Canaccord Genuity
Hold
76
02.24.2021
Cowen
Outperform
86
02.24.2021
Credit Suisse
Outperform
80
02.24.2021
Deutsche Bank
74
02.24.2021
Evercore ISI
75
02.24.2021
Jefferies
Buy
85
02.24.2021
KeyCorp
Overweight
87
02.24.2021
MKM
83
02.24.2021
Oppenheimer
Outperform
82
02.24.2021
Piper
Overweight
83
02.24.2021
Pivotal
Buy
95
02.24.2021
Rosenblatt
Buy
100
02.24.2021
Truist
84
02.24.2021
UBS
Buy
85
03.01.2021
Morgan Stanley
Overweight
85
03.02.2021
Canaccord Genuity
Hold
76
03.02.2021
Jefferies
Buy
85
03.02.2021
Piper
Overweight
83
03.02.2021
Rosenblatt
Buy
100
03.22.2021
BOA
Neutral
67
03.29.2021
BOA
Neutral
67
03.30.2021
Morgan Stanley
Overweight
74
03.31.2021
Wolfe
Outperform
65
04.06.2021
Atlantic
Overweight
75
04.06.2021
Evercore ISI
Outperform
68
04.13.2021
Wedbush
Outperform
75
04.15.2021
Cowen
Outperform
88
04.19.2021
Wedbush
Outperform
75
04.20.2021
Credit Suisse
Buy
80
04.23.2021
Barclays
75
04.23.2021
Deutsche Bank
Buy
72
04.23.2021
KeyCorp
Overweight
80
04.23.2021
Morgan Stanley
Overweight
75
04.25.2021
Evercore ISI
Buy
05.04.2021
Citigroup
47
07.20.2021
Credit Suisse
Outperform
90
07.22.2021
TheStreet
C-
07.23.2021
BOA
Neutral
80
07.23.2021
Barclays
Overweight
81
07.23.2021
Canaccord Genuity
Hold
80
07.23.2021
Cowen
Outperform
96
07.23.2021
Jefferies
Buy
90
07.23.2021
JMP
Outperform
94
07.23.2021
KeyCorp
Overweight
88
07.23.2021
Morgan Stanley
Overweight
85
07.23.2021
Piper
Overweight
85
07.23.2021
Rosenblatt
Buy
100
07.23.2021
Sanford
Buy
85
07.23.2021
Stifel Nicolaus
Buy
95
07.23.2021
Susquehanna
Neutral
76
07.23.2021
Truist
Buy
100
07.23.2021
UBS
Buy
92
07.23.2021
Wedbush
Outperform
88
07.26.2021
Zacks
Buy
82
07.27.2021
Citigroup
Sell
76
09.13.2021
Goldman Sachs
Buy
90
09.24.2021
Guggenheim
Average
85
09.30.2021
RBC
Outperform
88
10.11.2021
Cowen
주요 소셜 미디어들의 디지털 광고 성장세가 둔화되고 있으나,
디지털 광고 시장의 전망은 여전히 밝기 때문에 스냅의 견고한 사용자 1인당 평균매출(ARPU) 증가를 기대
투자의견 outperform과 목표주가 96달러 유지
Outperform
96
10.18.2021
CS
Outperform
104
10.18.2021
KeyCorp
Overweight
90
10.22.2021
Barclays
버클레이, 스냅의 실적 및 이슈는 일시적인 문제로 판단, 목표 가격은 하향 조정
바클레이스 애널리스트 로스 샌들러(Ross Sandler)는 스냅 실적 발표 후 스냅 투자의견 Overweight 등급을 유지했으나 스냅 목표주가는 81달러에서 77달러로 하향 조정했습니다.
Sandler는 투자자에게 보내는 리서치 노트에서 3분기 스냅 실적은 매출과 EBITDA는 대체로 시장 기대와 일치하지만, iOS외 안드로이드 시장과 같은 더 넓은 시장과 4분기 실적 가이던스는 기대에 한참 미치지 못했다고 평가했습니다.
하지만 그는 안드로이드와 선택받은 iOS 캠페인이 여전히 잘 진행되고 있기 때문에 이러한 결과는 실망스럽지만 "일시적"이라고 주장했습니다.
Buy
85
10.22.2021
Canaccord Genuity
Canaccord, 애플 개인정보보호 정책과 스냅의 투자 강화를 고려 목표주가 하향 조정
캐너코드( Canaccord ) 분석가인 마리아 립스(Maria Ripps)는 3분기 스냅 실적 발표 후 스냅 투자의견 보유(Hold) 등급을 유지했으며, 스냅 주가목표를 80달러에서 66달러로 낮추었습니다.
이 애널리스트는 스냅에 대한 몰입이 강화되고, 스내의 제품 혁신이 고무적이지만, 애플의 개인정보보호 강화 정책과 지속적인 투자를 고려해 보유(Hold)의견을 고수하고 있다고 밝혔습니다.
Canaccord analyst Maria Ripps lowered the firm's price target on Snap to $66 from $80 and keeps a Hold rating on the shares.
The analyst said while engagement trends and product innovation are encouraging, heightened privacy headwinds and ongoing investments keep her rating at Hold.
Hold
66
10.22.2021
Evercore ISI
Outperform
74
10.22.2021
Jefferies
제프리스, 애플 프라이버시 정책 영향 및 공급망 훼손 영향은 2~3 분기 지속, 스냅 목표주가 하향
그는 스냅 3분기 실적은 일부 시장 기대에 부합했지만 일부는 기대에 미치지 못하는 혼재된 실적을 보여 주었고, 4분기 실적 가이던스는 시장 기대에 확실히 미치지 못했다고 평가했습니다.
이러한 실망스런 4분기 실적 전망은 애플의 개인보호정책 변화로 인한 수익 저하와 공급망 악화로 인한 광고 수용 감소를 반영한 것으로 이해하고, 반면 스냅의 빠른 사용자 증가와 사용자 참여도 증가(higher engagement)는 "스냅 플랫폼이 과속방지턱(speed bump)에 부딪치는 상황으로 보인다고 투자자에게 보내는 리서치 노트에서 강조했습니다.
Buy
75
10.22.2021
Wedbush
Outperform
70
10.22.2021
Wells Fargo
웰스 파고, 스냅의 문제는 업계 전반의 이슈로 스냅 주가 폭락 시 매입의 좋은 기회가 될 것
웰스파고 애널리스트 브라이언 피츠제럴드(Brian Fitzgerald)는 실망스런 3분기 매출 및 시장 기대치를 밑도는 4분기 실적 가이던스 이후 스냅 투자의견 Overweight를 유지했지만, 스냅 목표주가는 95달러에서 75달러로 하향 조정했습니다.
3분기 스냅 길적 발표회에사 스냅 경영진은 스냅 실적 저하를 iOS 앱 투래킹 투명성 정책과 공급망 훼손의 영향으로 돌리고 있지만, 이러한 문제가 단지 스냅만의 문제는 아니고 업계 전반의 문제이기 때문에 급작스런 주각 하락은 좋은 스냅 주식 매입 시점이 될 수 있다고 투자자에게 보내는 리소치 노트에서 밝혔습니다.
Overweight
75
10.25.2021
BOA
Neutral
67
11.01.2021
Citigroup
Neutral
0
11.17.2021
Goldman Sachs
N/A
80
11.24.2021
Morgan Stanley
Overweight
65
12.02.2021
UBS
Buy
67
12.10.2021
Piper
Overweight
72
12.15.2021
JPMorgan
Overweight
65
01.11.2022
Zacks
Sell
44
01.13.2022
Cowen
Market Perform
45
01.19.2022
Morgan Stanley
N/A
60
01.24.2022
Wedbush
Neutral
36
01.26.2022
Truist
N/A
65
01.28.2022
MKM
Buy
42
01.31.2022
BOA
Neutral
55
01.31.2022
CS
Outperform
81
01.31.2022
Jefferies
Buy
55
02.03.2022
KeyCorp
Overweight
36
02.04.2022
Atlantic
Overweight
70
02.04.2022
BOA
Buy
0
02.04.2022
Canaccord Genuity
Positive
46
02.04.2022
CS
N/A
93
02.04.2022
Evercore ISI
Outperform
58
02.04.2022
Jefferies
N/A
60
02.04.2022
JMP
Outperform
65
02.04.2022
KeyCorp
N/A
45
02.04.2022
MKM
Buy
47
02.04.2022
Oppenheimer
Outperform
55
02.04.2022
Piper
Overweight
53
02.04.2022
Rosenblatt
Buy
50
02.04.2022
RBC
Sector Perform
40
02.04.2022
Susquehanna
Neutral
42
02.04.2022
Susquehanna
N/A
42
02.04.2022
Goldman Sachs
Buy
65
02.04.2022
Wedbush
Neutral
40
02.10.2022
Citigroup
N/A
41
03.01.2022
Benchmark
Buy
50
03.11.2022
Deutsche Bank
Buy
45
03.25.2022
Loop
65
03.29.2022
Morgan Stanley
Overweight
59
04.19.2022
CS
Outperform
88
04.19.2022
Rosenblatt
Buy
49
04.20.2022
Citigroup
Buy
50
04.20.2022
Jefferies
52
04.22.2022
Barclays
Overweight
42
04.22.2022
Benchmark
Buy
40
04.22.2022
Canaccord Genuity
Hold
40
04.22.2022
Evercore ISI
47
04.22.2022
JMP
Market Outperform
50
04.22.2022
JPMorgan
Overweight
47
04.22.2022
MKM
Buy
41
04.22.2022
Morgan Stanley
Overweight
55
04.22.2022
Piper
Overweight
50
04.22.2022
RBC
Sector Perform
35
04.22.2022
Stifel Nicolaus
Buy
45
04.22.2022
Susquehanna
Neutral
34
04.22.2022
Susquehanna
Neutral
34
04.22.2022
Wells Fargo
Overweight
48
04.26.2022
Wedbush
34
06.01.2022
Morgan Stanley
Overweight
24
06.02.2022
Piper
Neutral
18
06.06.2022
Deutsche Bank
30
06.06.2022
Huber
Underweight
0
06.09.2022
Goldman Sachs
Buy
25
06.16.2022
UBS
Buy
17
06.22.2022
Guggenheim
18
06.29.2022
JPMorgan
Overweight
24
06.30.2022
JMP
Market Outperform
42
07.05.2022
Barclays
Overweight
20
07.07.2022
Evercore ISI
Outperform
26
07.18.2022
CS
Outperform
45
07.19.2022
Atlantic
18
07.19.2022
Morgan Stanley
Overweight
17
07.21.2022
Deutsche Bank
25
07.21.2022
KeyCorp
Overweight
25
07.22.2022
Atlantic
Neutral
13
07.22.2022
Barclays
Overweight
15
07.22.2022
Benchmark
Buy
15
07.22.2022
Canaccord Genuity
16
07.22.2022
Citigroup
Buy
16
07.22.2022
Cowen
Market Perform
10
07.22.2022
Deutsche Bank
Hold
14
07.22.2022
Guggenheim
Neutral
12
07.22.2022
Jefferies
20
07.22.2022
JMP
Market Outperform
24
07.22.2022
JPMorgan
Underweight
9
07.22.2022
KeyCorp
Sector Weight
0
07.22.2022
Moffett
Neutral
0
07.22.2022
Oppenheimer
Market Perform
0
07.22.2022
Piper
Neutral
11
07.22.2022
Rosenblatt
Neutral
14
07.22.2022
RBC
10
07.22.2022
Stifel Nicolaus
Hold
14
07.22.2022
Susquehanna
11
07.22.2022
Susquehanna
Neutral
11
07.22.2022
Goldman Sachs
Neutral
12
07.22.2022
Truist
Hold
12
07.22.2022
Wells Fargo
Equal Weight
0
07.25.2022
Argus
Hold
0
07.25.2022
Morgan Stanley
Underweight
8
07.25.2022
UBS
Buy
15
07.25.2022
Wolfe
Peer Perform
0
08.03.2022
Morgan Stanley
Underweight
8
08.03.2022
Goldman Sachs
Neutral
12
08.22.2022
Loop
Buy
19
08.31.2022
Benchmark
Buy
12
08.31.2022
Citigroup
Neutral
10
08.31.2022
Rosenblatt
Neutral
10
09.01.2022
CS
Outperform
29
09.01.2022
RBC
Sector Perform
11
09.06.2022
Cowen
13
09.09.2022
Rosenblatt
Neutral
13
09.13.2022
Evercore ISI
In-Line
17
09.16.2022
Morgan Stanley
Underweight
10
09.23.2022
JPMorgan
Underweight
10
09.27.2022
Piper
Neutral
12
10.05.2022
Barclays
Overweight
21
10.11.2022
CS
Outperform
22
10.14.2022
MKM
Buy
15
01.04.2023
New Street
Buy
12
01.17.2023
JMP
Market Perform
0
01.25.2023
Credit Suisse
Outperform
16
02.01.2023
Barclays
Overweight
15
02.01.2023
Benchmark
Hold
0
02.01.2023
Canaccord
Hold
11
02.01.2023
Credit Suisse
Outperform
13
02.01.2023
Rosenblatt
Neutral
10
02.01.2023
Susquehanna
Neutral
10
02.01.2023
Truist
Hold
8
02.01.2023
UBS
Neutral
10
02.17.2023
Rosenblatt
Neutral
10
03.27.2023
Guggenheim
Neutral
12
03.30.2023
Credit Suisse
Outperform
13
04.17.2023
TD Cowen
Market Perform
9
04.28.2023
Barclays
11
04.28.2023
Credit Suisse
11
04.28.2023
Deutsche Bank
8
04.28.2023
Guggenheim
9
04.28.2023
Piper
8
04.28.2023
Rosenblatt
9
04.28.2023
RBC
9
04.28.2023
Goldman Sachs
7
04.28.2023
Truist
7
06.07.2023
Loop
14
06.07.2023
Wells Fargo
Equal Weight
10
07.13.2023
Jefferies
Hold
13
07.17.2023
Credit Suisse
Outperform
16
07.17.2023
Goldman Sachs
Neutral
8
07.19.2023
UBS
Neutral
14
07.21.2023
Stifel Nicolaus
13
Date
투자은행
투자 의견
투자 등급
목표가격
스냅 주가와 경쟁사 주가 비교 및 주요 지표 비교
스냅 주가를 경쟁사들과 비교해보기 위해서 산업 내 경쟁사들의 주가 및 주요 지표들을 비교해 보았습니다.
이 비교 테이블은 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.
2분기 스냅 사용자(DAU)는 3억 4천 7백만명으로 전분기 비 1500만명 증가했고 전년비 18% 증가 시장 기대치 3억 4천 3만명을 소폭 상회했음
사용자 당 평균수익(ARPU)도 3.2달러를 기록해 전년비 4.4% 감소했고, 이는 시장 기대치 3.25달러를 하회 함
2분기 스냅 매출은 11.1억 달러로 전년비 13.1% 증가, . 시장 기대치 11.4억 달러를 소폭 하회 함
지역별 스냅 매출은 골고루 증가했지만 북미와 유럽을 제외한 기타 지역 매출이 가장 높은 증가세를 보였음 . 북미 매출 7.85억 달러로 전년비 12% 증가, . 유럽 매출 1.7억 달러로 전년 비 11.7% 증가 . 기타 지역 매출 1.55억 달러로 전년 비 21.1% 증가,
스냅 매출총이익이 6.64억 달러, 매출총이익률 59.8%로 전년비 29.4% 증가 (3분기 연속 매출총이익률이 하락 65.39% -> 60.39% -> 59.8%)
스냅 영업손실은 4억 달러로 전분기 2.7억 달러에 비해서도 크게 늘어남 . 전년동기 영업적자율 19%보다 확연하게 나빠진 모습
스냅 순손실은 4.22억 달러, 순적자률 38%로 악화됨
조정 주당순소실은 2센트로 시장 예측치 5센트를 하회 함,
2분기 스냅 잉여현금흐름은 1.47억 달러 손실로 전년 동기 1.15억 달러 손실보다 손실액이 커짐
3분기 실적 가이드 제공하지 않음
스냅은 현재 재무 상황을 고려할 때 3분기 지침을 제공하지 않는다고 밝혔습니다.
Evan Spiegel 최고경영자(CEO)는 “커뮤니티의 지속적인 성장은 우리 사업의 장기적 기회를 증가시키지만 2분기 재무 결과는 우리의 야심을 반영하지 않는다”고 말했습니다.
스냅은 투자자 서한에서 ”미래 전망이 여전히 매우 어렵기 때문에 3분기에 대한 지침을 제공하지 않는다”고 말했다. 회사는 이 기간 동안 현재까지의 수익이 1년 전과 ”거의 변동이 없다”고 말했습니다. 월가 애널리스트들은 3분기 스냅 매출 성장률을 18%로 예상했었습니다.
“우리는 제품 혁신, 직접 반응 광고 사업에 대한 막대한 투자, 매출 성장을 다각화하는 데 도움이 되는 새로운 수익원 육성을 포함하여 수익 성장을 다시 가속화하기 위해 비즈니스와 전략을 발전시키고 있습니다.”
스냅 실적 둔화 이유
스냅 실적 둔화는 온라인 광고 플랫폼에 대한 수요 둔화때문이라고 설명 비교적 건전한 일부 기업들도 ”인플레이션으로 인한 투입 비용 압박” 때문에 약속을 억제하고 있다고 지적
또한 어려운 경제, Apple의 2021 iOS 업데이트 및 TikTok과 같은 회사의 경쟁 심화
그리고 마케팅 지출 축소에서 기반한다고 설명
스냅은 최대 5억 달러의 자사주 매입 프로그램을 발표했습니다. 그리고 그들의 새로운 고용 계약에 대해 Spiegel과 Murphy는 $1의 연봉을 받고 지분 보상은 받지 않습니다.
주요 스냅 지표 추이 그래프
분기별 스냅챗 사용자 추이
분기별 스냅챗 사용자 당 평균수익(ARPU)
분기별 스냅 매출 추이
분기별 스냅 잉여현금흐름
분기별 스냅 EBITDA 추이
분기별 스냅 영업이익 추이
21년 3분기 스냅 실적 분석
우선 스냅 실적을 시장 예측치와 발표 실적을 간단히 비교해 봤습니다.
대부분 항목에서 시장 예측을 하회하는 실적을 발표함으로써 시장을 크게 실망시켰습니다.
항목
결과
실적/가이드
시장 예측
조정 주당 이익 (Earnings Per Share)
시장 예측 하회
7센트
8센트 (Refinitiv)
매출($M)
시장 예측 하회
10.7억 달러
11억 달러
일 사용자 (DAU)
시장 예측 하회
306M
318M
사용자당 수익 (ARPU)
시장 예측 하회
3.49$
3.67$
3분기 스냅 사용자(DAU)는 3억 6백만명으로 전년비 22.9% 증가했지만 시장 기대치 3억 천 8백만명에는 미치지 못했음 하지만 2분기 실적 발표 시 가이드했던 3억 1백만명보다는 증가한 수치 임
사용자 당 평균수익(ARPU)도 3.49달러를 기록해 전년비 27.8% 증가했고, 전분기에 비해서도 4.2% 증가했지만 시장 기대치 3.67달러에 미치지 못함
3분기 스냅 매출은 10.7억 달러로 전년비 57.3% 증가, 매출 증가세는 예년에 비해 비슷한 수준이나, 시장 기대치 11억 달러에 미치지 못했음
지역별 스냅 매출은 골고루 증가했지만 특히 북미 매출이 여전히 가장 높은 증가세를 보였음 . 북미 매출 7.87억 달러로 전년비 60% 증가, . 유럽 매출 1.53억 달러로 전년 비 49% 증가 . 기타 지역 매출 1.27억 달러로 전년 비 53% 증가, 하지만 전분기 매출 1.28억 달러에 비해서는 소폭 감소
시장에서 염려했던 iOS 14.5의 광고 트래킹 허가제 변경에 따른 광고 수익 감소에 대해서 지난 1분기 및 2분기에서는 별 영향이 없었다고 밝혔지만 이번 분기에서는 아이폰 개인정보보호 변경이 스냅 광고 비즈니스에 예상보다 많은 영향을 미치고 있다고 밝힘
스냅 매출총이익은 6.23억 달러, 매출총이익률 58.5%로 전년비 61.8% 증가 전분기 163.3% 증가에서 증가율이 다소 낮아졌지만 여전히 높은 증가세를 유지 이는 매출 비용 4.4억 달러로 전년비 43% 증가해 매출 증가율보다는 낮았기 때문
스냅 순손실은 0.7억 달러, 순손실율 6.7%로 처음으로 10% 이하로 떨어 짐 . 전년 동기 순손실율 29%나 전분기 순손실율 15%에 비해서는 크게 좋아진 모습
조정 주당순이익은 7센트로 시장 예측치 8센트에 미치지 못했으나, 주당순이익(EPS)는 -0.05달러로 전년동기 -0.14달러에 비해서 크게 개선
2분기 스냅 잉여현금흐름은 0.5억 달러로 다시 플러스 전환
긍정과 부정의 4분기 실적 가이드
4분기 매출은 11.65억 달러에서 12.05억 달러 사이로 전망 이는 시장 기대치 13.6억 달러에는 크게 미치지 못함
4분기 매출 가이드가 시장 기대치에 크게 미치지 못한 것은 애플 iOS의 개인정보보호 강화로 인한 광고 효율성 감소, 글로벌 공급망 중단과 노동력 부족으로 기업들의 광고 수요 감소 등의 영향
Adjusted EBITDA는 1.35억 ~ 1.75억 달러 사이로 전망
4분기 스냅챗 사용자는 3억 1,600만명 ~ 3억 1,800만명 사이로 예상 이러한 4분기 일 사용자는 시장 예측치 3억 1,180만명보다는 높은 것으로 긍정적
스냅챗 시용 모습, Image from Snap main page
3분기 스냅쳇 사용자 23% 증가
3분기 스냅 사용자는 3억 6백만명으로 전년비 22.9% 증가했습니다.
지역별로는 미국과 캐나다의 북미 지역 사용자가 9천 6백만명으로 가장 많고, 유럽지역 사용자는 8천만명으로 전분기 비 1백만명이 증가했고, 기타 지역은 1억 3천만명으로 전분기 비 1천만명 증가해 가장 많은 사용자가 증가한 지역이 되었습니다.
또한 사용자 당 평균수익(ARPU)도 3.49달러를 기록해 전년 비 27.8% 증가했습니다. 이러한 사용자 당 평균수익(ARPU) 증가는 스냅 매출 증가에 큰 기여를 하고 있습니다.
3분기 스냅 사용자(DAU)는 3억 6백만명으로 전년비 22.9% 증가했지만 시장 기대치 3억 천 8백만명에는 미치지 못했음 하지만 2분기 실적 발표 시 가이드했던 3억 1백만명보다는 증가한 수치 임
지역중에서 기타지역에서 1천만명이 증가해 가장 빠르게 성장 . 북미 사용자 9천 6백만명 . 유럽 사용자 8천만명 . 기타지역 1억 3천만명
사용자 당 평균수익(ARPU)도 3.49달러를 기록해 전년비 27.8% 증가했고, 전분기에 비해서도 4.2% 증가했지만 시장 기대치 3.67달러에 미치지 못함
2분기 스냅 매출 116.2% 증가
2021년 3분기 스냅 매출은 10.7억 달러로 전년비 57.3% 증가했습니다.
3분기 스냅 매출은 10.7억 달러로 전년비 57.3% 증가, 매출 증가세는 예년에 비해 비슷한 수준이나, 시장 기대치 11억 달러에 미치지 못했음
지역별 스냅 매출은 골고루 증가했지만 특히 북미 매출이 여전히 가장 높은 증가세를 보였음 . 북미 매출 7.87억 달러로 전년비 60% 증가, . 유럽 매출 1.53억 달러로 전년 비 49% 증가 . 기타 지역 매출 1.27억 달러로 전년 비 53% 증가, 하지만 전분기 매출 1.28억 달러에 비해서는 소폭 감소
시장에서 염려했던 iOS 14.5의 광고 트래킹 허가제 변경에 따른 광고 수익 감소에 대해서 지난 1분기 및 2분기에서는 별 영향이 없었다고 밝혔지만 이번 분기에서는 아이폰 개인정보보호 변경이 스냅 광고 비즈니스에 예상보다 많은 영향을 미치고 있다고 밝힘
“우리는 어느 정도 비즈니스 타격을 예상했지만, 애플이 새롭게 제공한 애플의 측정 솔류션으 우리가 원하는대호 확장할 수 없었기 때문에 광고 파트너가 iOS에서 광고 캠페인을 측정하고 관리하기가 더욱 더 어려워 졌습니다.”
“또한 글로벌 공급망 중단 노동력 부족을 겪고 있는 기업들은 광고를 통해서 수요를 촉진하려는 계획들을 축소하고 있습니다.”
애플 iOS 15 개인정보보호 정책, Imager from TechCrunch
영업 적자를 비롯한 적자폭이 급격히 축소
21년 3분기 스냅 이익관련 지표도 상당히 긍정적입니다. 영업적자와 순적자 폭이 크게 줄었습니다.
스냅 매출총이익은 6.23억 달러, 매출총이익률 58.5%로 전년비 61.8% 증가 전분기 163.3% 증가에서 증가율이 다소 낮아졌지만 여전히 높은 증가세를 유지 이는 매출 비용 4.4억 달러로 전년비 43% 증가해 매출 증가율보다는 낮았기 때문
스냅 순손실은 0.7억 달러, 순손실율 6.7%로 처음으로 10% 이하로 떨어 짐 . 전년 동기 순손실율 29%나 전분기 순손실율 15%에 비해서는 크게 좋아진 모습
조정 주당순이익은 7센트로 시장 예측치 8센트에 미치지 못했으며, 주당순이익(EPS)는 -0.05달러로 전년동기 -0.14달러에 비해서 크게 개선
2분기 스냅 잉여현금흐름은 0.5억 달러로 다시 플러스 전환
4분기 스냅 전망, 스냅 주가 목표
스냅은 이번 실적 발표를 통해서 21년 4분기 전망도 긍정적인 가이드를 제시햇습니다.
4분기 매출은 11.65억 달러에서 12.05억 달러 사이로 전망 이는 시장 기대치 13.6억 달러에는 크게 미치지 못함
4분기 매출 가이드가 시장 기대치에 크게 미치지 못한 것은 애플 iOS의 개인정보보호 강화로 인한 광고 효율성 감소, 글로벌 공급망 중단과 노동력 부족으로 기업들의 광고 수요 감소 등의 영향
Adjusted EBITDA는 1.35억 ~ 1.75억 달러 사이로 전망
4분기 스냅챗 사용자는 3억 1,600만명 ~ 3억 1,800만명 사이로 예상 이러한 4분기 일 사용자는 시장 예측치 3억 1,180만명보다는 높은 것으로 긍정적
월가 증권사들의 스냅 주가 목표
Date
투자은행
투자 의견
투자 등급
목표가격
12.17.2020
Cleveland
Buy
01.05.2021
Morgan Stanley
Equal Weight
46
01.12.2021
Cowen
Outperform
62
01.15.2021
Moffett
Buy
57
01.19.2021
KeyCorp
Overweight
60
01.20.2021
Piper
Overweight
66
01.25.2021
Canaccord Genuity
Buy
58
01.28.2021
Evercore ISI
Outperform
57
01.28.2021
Wells Fargo
Overweight
62
02.01.2021
Credit Suisse
Outperform
59
Date
투자은행
투자 의견
투자 등급
목표가격
21년 2분기 스냅 실적 Executive Summary
지난 1분기에도 매우 긍정적인 실적을 통해서 주가가 올랐듯이 이번 실적 발표에는 쉽게 볼수없을 +23.82% 주가 폭등을 보여 주네요. 이는 지난 20년 3분기 실적 발표 후 스냅 주가가 폭등했던 사례를 재현하는 것 같습니다.
스냅 주가, 최근 1년간 스냅 주가 추이, 2021년 7월 24일 기준
2분기 스냅 사용자(DAU)는 2억 9천 3백만명으로 시장 기대치 2억 9천 30만명을 소폭 상회 사용자 당 평균수익(ARPU)도 3.35달러를 기록해 시장 기대치 2.92달러를 크게 상회
2분기 스냅 매출은 9.8억 달러로 전년비 116.2% 증가 이는 시장 기대치 8.46억 달러를 크게상회한 수준
지역별 스냅 매출은 골고루 증가했지만 특히 북미 매출이 129% 증가하면서 전체 스냅 매출 성장을 이끌었음 . 북미 매출 7억 달러로 전년비 128.8% 증가, . 유럽 매출 1.5억 달러로 전년 비 93.6% 증가해 북미 다음 성장세를 보였음 . 기타 지역 매출 1.28억 달러로 전년 비 86% 증가
시장에서 염려했던 iOS 14.5의 광고 트래킹 허가제 변경에 따른 광고 수익 감소에 대해서 . 1분기 실적 발표 시 예상한 것처럼 별 영향을 받지 않았다고 밝힘 . 이는 iOS 사용자의 14.5버전으로 업데이트가 상당히 천천히 진행되었고 스냅은 업계 평균보다 높은 비율로 스냅 사용 트래킹을 옵트인(허용)해 주었기 때문 . 따라 iOS 정책 변화 효과는 처음 예상한 것보다 천천히 일어날 것이며, 이는 광고주들과 함께 회피할 방법을 모색 가능성이 높아진다는 것을 의미 . 또 하나는 애플 iOS 정책 변경으로 안드로인드 광고 단가가 높아지는 경향과 더불어 스냅챗도 안드로이드 스냅챗 사용자가 iOS 사용자를 능가하기 시작하면서 광고 매출에 긍정적인 영향을 미친 것으로 판단
스냅 매출총이익은 5.4억 달러로 전년 163.3% 증가해 폭발적인 증가세를 기록 이는 매출 비용이 4.5억 달러로 전년비 77.7% 증가, 매출 성장율 이하로 성장
스냅 영업손실은 1.9억 달러, 영업적자율 19.6%로 전년비 크게 개선 이는 전년 동기 영업적자율 68.4%나 전분기 영업적자율 39.5%에 비해서는 크게 개선된 수준
스냅 순손실은 1.5억 달러, 순손실율 15.4%로 처음으로 손실륭ㄹ이 10%대로 하락 . 전년 동기 순손실율 71.8%나 전분기 순손실율 37.3%에 비해서는 크게 좋아진 모습
2분기 스냅 잉여현금흐름은 다시 마이너스 전환 . 지난 1분기 잉여현금흐름(Free cash Flow)는 1.26억 달러로 처음으로 플러스 전환했지만 . 이번 2분기 잉여현금흐름은 11.16억 달러 적자로 전환
3분기 전망에 대해서 긍정적인 가이드를 제시 . 3분기 매출은 전년 비 58%에서 60% 증가할 것으로 전망 이는 2분기 증가율 116% 보다는 크게 낮아진 것이지만 팬데믹으로 하락했던 기저 효과라는 것을 감안하면 3분기 매출 증가율 예상은 긍정적으로 볼 수 있음
. 3분기 스냅챗 사용자는 3억 100만명으로 처음으로 3억명을 넘을 것으로 전망 . 3분기 스냅 전망에는 애플 iOS14의 개인보호 정책을 변경이 스냅 광고 매출에 미치는 영향을 감안, 최선의 추정치를 도출했다고 밝힘 .
2분기 스냅쳇 사용자 23% 증가
스냅 사용자는 2억 9천 3백만명으로 전년비 23% 증가했습니다.
지역별로는 미국과 캐나다의 북미 지역 사용자가 9천 5백만명으로 가장 많고, 유럽지역 사용자는 7천 8백만명으로 전분기 비 1백만명이 증가했고, 기타 지역은 1억 2천만명으로 전분기 비 9백만명 증가해 가장 많은 사용자가 증가한 지역이 되었습니다.
또한 사용자 당 평균수익(ARPU)도 3.35달러를 기록해 전년 비 75% 증가했습니다. 이러한 사용자 당 평균수익(ARPU) 증가는 스냅 매출 증가에 큰 기여를 하고 있습니다.
2분기 스냅 사용자(DAU)는 2억 9천 3백만명으로 전년비 23% 증가 . 시장 기대치 2억 9천 30만명을 소폭 상회
사용자 당 평균수익(ARPU)도 3.35달러를 기록해 시장 기대치 2.92달러를 크게 상회
분기별 스냅챗 사용자 추이
스냅 실적, 분기별 스냅챗 사용자수 추이( ~ 21년 2분기), Snapchat Daily Active Users(DAU), Graph by Happist
분기별 스냅챗 사용자 당 평균수익(ARPU)
스냅 실적, 분기별 스냅챗 사용자 당 매출 및 전년 비 증가율 추이( ~ 21년 2분기), Snapchat ARPU(Average Revenue per User, $), Graph by Happist
2분기 스냅 매출 116.2% 증가
2021년 2분기 스냅 매출은 9.8억 달러로 전년 비 116.2% 증가하면서 지난 20년 3분기부터 4분기 연속 50% 매출 증가세를 보였고, 더욱기 매 분기 성장율이 높아지는 아주 긍정적인 모습을 보이고 있습니다.
2분기 스냅 매출은 9.8억 달러로 전년비 116.2% 증가 이는 시장 기대치 8.46억 달러를 크게상회한 수준
지역별 스냅 매출은 골고루 증가했지만 특히 북미 매출이 129% 증가하면서 전체 스냅 매출 성장을 이끌었음 . 북미 매출 7억 달러로 전년비 128.8% 증가, . 유럽 매출 1.5억 달러로 전년 비 93.6% 증가해 북미 다음 성장세를 보였음 . 기타 지역 매출 1.28억 달러로 전년 비 86% 증가
시장에서 염려했던 iOS 14.5의 광고 트래킹 허가제 변경에 따른 광고 수익 감소에 대해서 . 1분기 실적 발표 시 예상한 것처럼 별 영향을 받지 않았다고 밝힘 . 이는 iOS 사용자의 14.5버전으로 업데이트가 상당히 천천히 진행되었고 스냅은 업계 평균보다 높은 비율로 스냅 사용 트래킹을 옵트인(허용)해 주었기 때문 . 따라 iOS 정책 변화 효과는 처음 예상한 것보다 천천히 일어날 것이며, 이는 광고주들과 함께 회피할 방법을 모색 가능성이 높아진다는 것을 의미 . 또 하나는 애플 iOS 정책 변경으로 안드로인드 광고 단가가 높아지는 경향과 더불어 스냅챗도 안드로이드 스냅챗 사용자가 iOS 사용자를 능가하기 시작하면서 광고 매출에 긍정적인 영향을 미친 것으로 판단
스냅 실적, 분기별 스냅 매출 및 전년 비 성장률 추이( ~ 21년 2분기), Quarterly Snap revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist
잉여현금흐름 마이너스 전환과 적자 규모 축소
21년 2분기 스냅 이익관련 지표도 상당히 긍정적입니다. 매출총이익이 163% 증가했고, 영업적자와 순적자 폭이 크게 줄었습니다.
스냅 매출총이익은 5.4억 달러로 전년 163.3% 증가해 폭발적인 증가세를 기록 이는 매출 비용이 4.5억 달러로 전년비 77.7% 증가, 매출 성장율 이하로 성장
스냅 영업손실은 1.9억 달러, 영업적자율 19.6%로 전년비 크게 개선 이는 전년 동기 영업적자율 68.4%나 전분기 영업적자율 39.5%에 비해서는 크게 개선된 수준
스냅 순손실은 1.5억 달러, 순손실율 15.4%로 처음으로 손실륭ㄹ이 10%대로 하락 . 전년 동기 순손실율 71.8%나 전분기 순손실율 37.3%에 비해서는 크게 좋아진 모습
2분기 스냅 잉여현금흐름은 다시 마이너스 전환 . 지난 1분기 잉여현금흐름(Free cash Flow)는 1.26억 달러로 처음으로 플러스 전환했지만 . 이번 2분기 잉여현금흐름은 11.16억 달러 적자로 전환
3분기 매출은 전년 비 58%에서 60% 증가할 것으로 전망 이는 2분기 증가율 116% 보다는 크게 낮아진 것이지만 팬데믹으로 하락했던 기저 효과라는 것을 감안하면 3분기 매출 증가율 예상은 긍정적으로 볼 수 있음
3분기 스냅챗 사용자는 3억 100만명으로 처음으로 3억명을 넘을 것으로 전망
3분기 스냅 전망에는 애플 iOS14의 개인보호 정책을 변경이 스냅 광고 매출에 미치는 영향을 감안, 최선의 추정치를 도출했다고 밝힘 .
월가 증권사들의 스냅 주가 목표
모건 스탠리는 그동안 스냅을 분석해 왔지만 스냅 잠재력을 과소 평가해 왔다고 지적했습니다. 스냅은 광고 수요와 광고 집행간의 매칭 향상, 다이나믹 제품 광고(dynamic product ads), 새로운 AR렌즈 도입과 같은 혁신으로 폭발적인 광고주 증가 및 광고주당 광고 지출 증가로 이어지고 있다고 분석했습니다.
“중장기적인 스냅 전망은 여전히 확실하지는 않지만 새로운 광고 형식, AR 렌즈, 광고 최적화, 스냅 오리지널 콘텐츠 , 게임 등에서 지속적인 혁신을 강화하는 가운데, 스냅이 가진 스토리, 카메라, 스포트라이트, 지도(Maps), 커뮤니케이션이라는 5가지 플랫폼에서 사용자 참여를 높이면서 수익화가 활성화될 것으로 보입니다.”
7월 스낸 주식에 대한 의견을 내 36개 증권사 기준
스냅 주식 추천은 보유 의견이 20군데로 가장 많고, 수익율 하회 의견이 9군데로 전반적으로스냅 주식 추천 지수는 2.1로 매수와 보유 사아에 위치
스낸 주가 목표는 77.12로 현 주가 77.97로 판단컨데 상승 여력은 없어 보인다는 것이 월가 분석가들의 의견 너무 많이 올랐다고 판단하는 듯
2021년 2분기 스냅 실적 보고서
20년 4분기 스냅 실적 분석
20년 4분기에 스냅은 시장 기대를 넘는 좋은 실적을 발표했습니다. 그리고 다음 분기 매출과 사용자 증가도 이전 분기 못지않은 성장 전망 가이드를 발효했습니다. 아러한 뛰어난 4분기 스냅 실적 및 다음 분기 스냅 전망 덕분에 스냅 주가는 크게 올랐습니다.
한 때 1분기 후반에 적용되는 iOS 14 개인 정보 보호 정책 변동이 스내 광고 비즈니스에 미치는 악영향에 대한 우려로 크게 폭락하기도 했지만 스냅의 장기 전망에 대한 긍정적인 인식이 높아지면서 다시 상승으로 전환했습니다.
스냅 주식은 페이스북 위협이 극대회되던 2018년 말 4.9$까지 하락한 후 전열을 가다듬고 Z세대와 밀레니얼 중심으로 사용자 확대를 통해서 비즈니스 가능성을 증명하면서 2021년 2월 5일 현재 63.64$까지 올라 저점 비 무려 1,175% 상승했습니다.
여기에서는 4분기 스냅 실적과 다음 분기 스냅 전망을 간략히 정리해 보고, 이렇게 력한 실적을 만든 요인 5가지와 이슈가 되는 iOS 14 개인 정보 보호 정책 변경에 대응하는 스내의 전략을 살펴봤습니다.
4분기 스냅 실적 요약
매출 9.11억 달러로 시장 예측치(Refinitiv) 8.55억 달러를 크게 상회 . 이는 전년 동기 비 62.5% 증가한 것이며 . 전 분기 매출 27.3억 달러에 비해서 26% 증가한 것이며, 전 분기 성장율 52.1%를 능가해 매출 성장율이 계속 높아 짐
일일 사용자(DAU)는 2억 6천 5백만명으로 FactSet 예측치 2억 5천 7백만명을 상회 이는 전년 동기에 비해서 21.6% 증가한 것이며, 전 분기에 비해서 6.4% 증가한 것
사용자당 평균 수익(ARPU)는 3.44달러로 factset 예측치 3.34를 상회 . 이는 전년 동기 비 33.3% 증가했고 . 전 분기에 비해서 26% 증가 한 것
영업손실 0.97억 달러, 영업손실율 -10.7%로 전년 동기 영업손실 2.54억 달러, -45.2%에 비해서 크기 걈소 전 분기 -1.68억 달러에 비해서도 크게 감소
순손실은 1.13억 달러로 여전히 적자이지만 전년 동기 2.41억 달러에 비해서 크게 개선
조정 EBITDA 1.66억 달러로 전년 동기 0.42억 달러에 비해서 크게 개선
주당 순이익(EPS)는 9센트로 시장 예측치(Refinitiv) 7센트를 크게 상회
긍적적인 다음 분기 실적 가이드
다음 분기 전망 가이드에 대해서는 긍정적인 매출 성장 및 사용자 성장을 전망했지만 이익 관련 지표는 다소 부정적으로 예상했습니다. 이러헌 부정적인 이익 전망과 사용자 데이이 추적을 제한할 수 있는 애플 iOS 14의 개인보호정책의 악영향 우려로 한때 주가가 크게 하락하기도 했습니다.
다음 분기 전망에 대해 매출 등 성장 측면에서는 긍정적으로 전망했지만 손익 부분은 다소 부정적으로 언급
다음 분기 매출은 7.2억 ~ 7.4억 달러로, 전년 동기 비 56~60% 증가할 것으로 예상 이전 분기 매출 성장율과 비슷한 수준으로 긍정적
일 사용자(DAU)는 2억 7천 5백만명으로 증가할 것으로 전망
조정된 EBITDA 기준 5천만 ~ 7천만 달러 적자 예상해 월스트리트 예상한 1,930만 달러 이익에 비해서 악화된 전망 제시
1분기 매출에 영향을 미치는 요소는 트럼프 지지자들의 국회의사당 점거 사태로 브랜드 광고주들이 캠페인들을 일시적으로 중단해 매출 영향을 받음(2주정도 브랜드 광고 중단)
또한 페이스북이 문제제기 하는 iOS14의 개인정보보호 정책으로 데이타 트랙킹이 어려워 지면서 스냅도 광고 타겟팅에 어려움을 겪으면서 광고 비즈니스에 영향을 받을 것으로 전망
하지만 페이북과 달리 애플과 협업을 통해 애플의 새로운 정책에 빠르게 적응 방안 추진
스냅 사용자 및 트래픽을 늘린 세가지 요인
스냅은 페이스북을 비롯한 다른 경쟁자들 보다 훨씬 더 높은 성장장율을 기록면서 시장의 기대를 받았고 주가는 최저점이었던 2018년 112월말 4.9$까지 하락했지만 63.64$로 저점 대비 무려 1,175% 올랐습니다.
이러한 스냅의 놀라운 실적을 기본적으로 Z세대와 밀레니얼 세대를 중심으로 스냅 사용이 증가햇기기 때문인데요.
20년 4분기 스냅 일 사용자는 2억 6천 5백만명으로 전년 도익 비 21.6% 증가했고, 전 분기와 비교해도 6.5% 증가하는 등 비교적 빠르게 성장하고 있습니다.
분기별 스냅챗 일 사용자(DAU) 추이( ~ 20년 4분기), Graph by Happist
여기서는 스냅 사용자 및 트래픽이 빠르게 증가할 수 있었던 다양한 이유 중 세가지를 뽑아정리해 봤습니다.
기본적으로 스냅만의 독창적인 오리지널 콘텐츠를 늘리고, 스냅의 콘텐츠를 믿을 수 있도록 만들고 트렌드를 리딩하거나 빠르게 추격햇기 때문입니다.
틱톡 대항마 Spotlight 성공적 런칭
먼저 살펴볼 것은 틱톡 대항마Spotlight를 성공적으로 런칭하면서 미국 Z세대에서 각광을 받는 틱톡을 추격할 수 있는 계기를 만들었다는 점입니다.
미국에서 틱톡은 엄청난 속도로 사용자를 늘리면서 결코 무시할 수 없는 플랫폼으로 성장하고 있습니다.
이에 따라 페이스북도 인스타그램에 Reels라는 틱톡 챌린지 대항마를 출시하고, 막강한 자본력을 동원해 프로모션 중입니다.
이에 스냅도 질 없기 때문에 지난 2020년 11월 틱톡 대항마인 Snap Spotlight를 출시했습니다.
이번 4분기 실적 발표 시 스냅 CEO 에반 스피켈은 Snap Spotlight가 놀라울만큼 빠르게 성장하고하고 있다고 밝혓습니다.
지난 2021년 1월 Snap Spotlight 시청자가 1억명을 넘었으며, 매일 17.5만개 이상의 동영상이 업로드 되고 있다고 밝혔습니다.
스냅의 오리지널 시리즈 강화
스냅은 기본적으로 소셜 미디어로서 콘텐츠 애그리게이터라고 할 수 있습니다. 스냅은 뉴스와 사진 및 동영상과 같은 다양한 콘텐트 애그리게이터라고 할 수 있는데요.
이는 넷플릭스와도 비슷한 상황으로 이해할 수 있죠. 그렇기에 스냅도 넷플릭스처럼 경쟁력있는 오리지널 콘텐츠를 만드어 자체 경쟁력을 강화해 왔습니다.
스냅은 Z세대와 밀레니얼 세대에 강한만큼 그들이 받아드리기 쉽도록 Z세대 감성에 맞춘 오리지널 콘텐츠 제공에 주력했고 이러한 것은 스냅 사용자를 늘리고 트래픽을 높이는데 일조했습니다.
이번 4분기에는 4,300만명의 시청자를 확보한 일 스미스의 “Will from Home”의 두번째 시즌을 출시를 비롯한 10개의 스냅 오리지널 콘텐츠를 발표했습니다. 그리고 97개의 새로운 디스커버 채널을 출시했다고..
전문가 선정하는 디스커버(Discover) 뉴스로 신뢰 강화
이번 2020년 미국 대통령선거는 어느 때보다 혼란스러운 정보들이 난무하던 시기였습니다. 그렇기 때문에 많은 사람드링 보다 신뢰성있는 정보를 제공하는 프랫폼에 대한 갈증이 컸습니다.
스냅은 스냅챗에 올라오는 엄청난 양의 스토리들을 쉽게 찾을 수 있고, 개인들의 선호에 따라 최적의 스토리 콘텐츠를 추천해 주는 디스커버(Discover)라는 서비스를 2015년부터 1월부터 시작했습니다.
여기에는 추천을 위해서 인공지능 알고리즘에 의지하는 페이스북과 같은 다른 회사들과 달리 편집자와 아티스트들에 더 많이 의존하도록 만들어졌기 때문에 새롭고 독창적인 콘텐츠를 발굴에 유리하기 때문에 능력있고 유망한 신예들이 인플러언서로 등장할 확률을 높여줍니다.
그러한 디스커버(Discover) 기능 진화를 통해서 인플러언서들이 보다 독창적이고 가치높은 콘텐츠를 만들도록 유도하고, 자동화된 콘텐츠 선정이 아닌 전문가의 개입이 늘어나면서 가짜 뉴스와 가짜 콘텐츠를 어느 정도 제어할 수 있도록 만들었습니다.
스냅은 디스커버를 통해서 뉴스와 콘텐츠 양이 아니라 믿을 수 있는 뉴스와 콘텐츠 유통이라는목표를 오랬동안 추구하면서 이용자의 신뢰를 쌓았습니다.
스냅챗을 사용하는 대부분의 청소년들은 이러한 믿을 수 있는 뉴스와 콘텐츠를 소비하고 스냅챗이라는 소셜 미디어를 통해서 공유하면서 트래픽을 증가시킵니다.
이러한 디스커버(Discover)에서의 신뢰성 형성은 페이스북이나 유튜브가 가짜 뉴스 및 가짜 콘텐츠로 몸살을 앓을 때 스냅이 조금 더 믿을 수 있는 정보처로 등장할 수 있었고 이는 코로나 팬데믹 와중에 발생한 Black Lives Matter와 같은 이슈에서 광고주들이 페이스북을 떠나 스냅으로 몰려들게 만드는 긍정적인 역활을 했습니다.
이번 2020년 미국 대선 당시에도 3천만명이 스냅 디스커버에 관련 뉴스를 제공하는 파트너 뉴스 메이커들의 선거 보고를 시청했다고 스냅은 밝혔습니다.
스냅 매출을 늘린 몇가지 요인
스냅 매출은 위에서 정리한 사용자 증가폭보다 훨씬 더 빠른 속도로 증가했는데요.
이번 4분기 매출은 9.11억 달러를 기록해 전년 동기 비 무려 63% 증가했습니다. 이런 증가는 페이스북을 비롯해 광고를 주요한 비즈니스 모델로 운영하고 있는 회사 중 가장 높은 성장을 기록하는 회사 또는 브랜드 중의 하나라고 볼 수 있습니다..
그리고 다음 분기 실적 전망도 이번 분기 성장율을 웃도는 전망을 제시하면서 스냅의 성장 가능성을 증명해 보이고 있습니다.
스냅 실적, 분기별 스냅 매출 및 전년 비 성장률 추이( ~ 20년 4분기), Quarterly Snap revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist.png
여기에서는 사용자 증가 또는 트래픽 증가보다 훨신 높은 수준의 매출 증가를 가능하게 했던 요인 몇가지를 살펴보았습니다.
기본적으로 스냅 콘텐츠와 쇼핑과의 자연러운 연계를 통한 쇼핑 광고 효율성을 높였고, AR광고 등보다 진화된 광고들이 광고 효과를 높여 브랜드 및 머천트들의 광고 수용를 끌어 올렸기 때문입니다.
쇼설 커머스 강화
코로나 팬데믹으로 온라인쇼핑이 급증하고 쇼핑 패턴도 급격한 변화를 가져왔습니다. D2C비즈니스가 번창하고 소비자들은 집에서 쇼핑할 수 있는 다양한 방법들을 모색하게 되엇습니다.
이러한 트렌드에 맞추어 스냅도 소셜속에서 커머스를 지원하는 다양한 솔류션을 제안하고 적용하면서 이러한 수요를 적극적으로 끌어들였습니다.
2019년부터 시작된 다이나믹 광고(dynamic Ads)를 2020년 4분기에는 10배이상 늘림
Ralph Lauren의 Bitmoji 의상 컬렉션처럼 Bitmoji 기능을 활용해 젊은 소비자들을 캠페인에 참여하도록 유도
AR 쇼핑이 가능하도록 Scan camera 기술 활용
스냅챗에서 브랜드 콘텐츠 및 AR 경험을 제공하기 위한 새로운 브랜드 프로필 홈페이지 제공
비디오 광고 비즈니스 활성화를 위한 대규모 투자
팬데믹으로 AR 광고 수요 증가
또한 스냅은 팬데믹으로 사람들에 집에서 머무는 시간이 증가하고, 거실 자체가 쇼룸이 되어가면서 AR광고 수요가 크게 증가했다고 밝혔습니다. 뭐 구체적으로 얼마나 많은 AR 광고가 증가했는지는 밝히지는 않았습니다.
스냅은 AR 광고 효율성을 높이기 위해서 아래와 같이 세가지 노력을 기울였다고 밝혓습니다.
AR은 크리에이티브 개발에 더 많은 시간이 소요되기 때문에 AR 광고 ROI 효과를 증명하는 방법을 고민하면서 광고주들 설득 가능성을 높임 AR광고로 구매 의도가 증가하고, 구매 전환율이 높아진다는 것을 증명
AR 광고 또는 AR 콘텐츠 만드는 비용을 줄여 누구나 쉽게 AR 광고를 만들어 집행 할 수 잇도록 문턱을 낮추는 것 이는 Lens Web Builder 등 렌즈 두구 개발에 많은 투자해 쉽게 AR 콘텐츠르 만들 수 있도록 만듬
AR 광고 제작이 쉽도록 만드는 것
불안한 미래 대응 – 페이스북과 달리 애플과 협조를 통한 위기 극복
애플은 iOS 14부터는 강력한 개인정보보호을 적용하면서 개인 정보를 활용해 맞춤형 광고를 집행했던 광고회사들에게는 치면적인 위협이 될 수 있다는 전망이 팽배합니다.
당연히 이러한 위험은 스냅에게도 당면한 중요한 문제입니다. 특히 스냅은 오래전부터 안드로이늗보다는 아이폰 중심 정책을 펴온 회사이기도 합니다. 한 때 스냅 위기 중의 하나는 앙폰에 집중하고 안드로이드를 경시했다는 지적이 나왔을 정도입니다.
애플을 격렬히 비판하는 페이스북
페이스북은 애플을 강력히 비난하면서 애플의 정책을 약화시키려고 격렬히 투쟁하는 노선을 선택했습니다. 마크 저커버그는 애플을 비난하는 성명을 내고 이러한 정책을 비판하는 광고를 집행하기도 했습니다.
럼에도 여론은 애플편이기는 했습니다. 개인정보를 보호해야 한다는 것은 절대선에 가깝기 때문에 이러한 노력을 비판하는 페이스북의 행태는 더옥 페이스북을 비판적으로 바라보게 만들기도 했습니다.
애플 정책에 순응해 협력을 강화하겠다는 스냅
반면 스낸은 이번 식적 발표 시 애플 iOS14 정책에 대응하기 위해 오히려 애플과 협력해 방안을 찾겠다고 밝혔습니다. 스냅이 보다 아이폰 중심이고 페이스북과 비교할 수 없을 정도로 규모가 작기 때문에 대세 순응적인 전략을 취한다고 비판적으로도 볼 수 있습니다.
아래는 실적 발표 시 나온 스냅의 발언 내용들은 정리해 봤습니다. 이러한 발언속에 이번 개인 정보 보호 정책 변화에 대응하는 스냅의 입장이 잘 나타나 있다고 생각합니다.
우리는 21년 1분기 후반에 적용될 것으로 예상되는 iOS 14 개인정보호정책은 (광고) 수요 중단의 새로운 위험이 있다고 생각합니다. 이러한 변화가 우리 비즈니스 추진에 미치는 장기적인 영향은 아직 명확하지는 않습니다. 이러한 변화의 영향을 정확히 확인하기 위해서는 몇달이 지나야 알 수 알 수 있을 것입니다.
애플의 개인 정보 보호 정책 변화는 우리 회사의 광고 사업에 위협을 제기할 수 있습니다. 그렇지만 애플의 개인 정보 보호를 위한 결정은 스냅의 비즈니스와 일치합니다.
현실은 우리가 애플을 존중하고 있고, 우리는 그들이 고객들을 위해서 옮흔 일을 하려고 노력하고 있다고 생각합니다.
스냅은 애플과 함께 새로운 변화를 준비하고 있으며, 광고주들을 교육하고 있으며, 광고에 더 많은 1차 데이타를 사용하기 위한 장기적인 투자하고 있습니다. 또한 광고주들에게는 스냅챗을 통해서 직접 스냅 사용자들에게 제품과 서비스를 제공할 수 있는 기회 제공을 늘릴 계획입니다.
전반적으로 우리는 새로운 변화에 잘 대응하고 있다고 생각합니다. 그러나 이러한 생태계 변화는 대개 파괴적이며 결과는 불확실합니다.
블름버그가 매년 발표하는 2021년 블름버그 혁신 국가 순위에서 한국은 “2021년 세계에서 가장 혁신적인 국가”로 선정되었습니다. 한국은 2014년 처음으로 이 블름버그 혁신지수에서 1위를 차지한 이래 2019년까지 1위를 놓치지 않다가 작년 2020년에 독일에 1위를 내주었다가 다시 2021년에 1위를 되찾은 것입니다.
한국이 혁신국가 1위라는 것을 인정하기 힘들어하는 사람들이 많이 있습니다. 저도 얼핏 보면 이해하기 힘든 보분이 있기도 합니다. 그렇지만 우리 스스로가 우리를 폄하하고 하찮게 여기는 마음이 많아서 인정하기 어렵지 우리나라의 우수한 붑ㄴ은 생각보다 많습니다.
그리고 블름버그 국가 혁신 지수는 수십가지 변수를 종합해 산출하고 특히 한국, 싱가포르, 스위스 그리고 이스라엘과 같이 같은 작은 나라들은 국가 시스템을 운용이 상대적으로 용이하기 때문에 이러한 점을 중요하게 평가하는 블름버그 국가 혁신 지수에서 좋은 평가를 받을 수 있다는 생각입니다.
블름버그 국가 혁신 지수에서 수위에 올라와 있는 나라들은 대부분 작고 탄탄한 국가들입니다. 국가가 나서서 사회 발전이나 운용 방향을 집중하기에 용이한 국가들인 셈입니다.
반면 미국이나 중국과 같이 거대하고 복잡한 이애들이 얽혀있는 나라들은 상대적으로 낮은 평가를 받고 있습니다.
블름버그 혁신 국가 순위
그러면 조금 더 자세하게 블름버그가 선정한 혁신 국가 순위를 알아볼까요? 먼저 블름버그 혁신 지수 산출 방식을 간단히 살펴보고, 나아가 국가별 순위를 살펴보죠.
블름버그 혁신 국가 산출 방식
블름버그 혁신지수는 주요 60개국을 대상으로 R&D 집중도, 특허활동, 제조업 부가가치, 생산성, 첨단기술 집중도, 교육 효율성, 연구집중도 등 7개 부문에서 수십가지 기준을 평가해 100점 척도로 매년 산출해 발표하고 있습니다.
혁신 국가 순위
2021년 블름버그 혁신지수에서 1위는 한국이 차지했으며, 2위는 싱가포르 그리고 3위는 스위스가 차지 했습니다.
2020년 1위에 올랐던 독일은 4위로 밀렸고. 5위는 스웨덴, 6위는 덴마크, 7위는 이스라엘, 8위는 핀란드, 9위는 네덜란드 그리고 10위는 오스트리아가 차지했습니다.
위에서 지적한 것처럼 10권에든 나다라들은 일반적으로 작은 규모의 나라들입니다. 혁신에 방햐을 두고 국가 역량을 총동원할 수 있기에 용이한 국가들이 아닐까요? 그러다보니 혁신 지수도 올라갓을 것으로 보입니다.
세계 혁신국가 60, World’s 60 Most Innovation Economies by Bloomberg
반면 미국은 11위에 그쳤고, 일본은 12위, 영국은 13위 그리고 중국은 16위에 그치고 있습니다. 반드시 그런것은 아니지만 미국이나 중국처럼 거대한 국가는 한방향으로 혁신 방향을 몰고 가기엔 미국은 너무 다양하고, 중국은 농업에서부터 공업까지 너무 다양한 편차가 존재하기 때문이 아닐까 싶습니다.
이 차지했습니다. 2위와 3위를 차지했고 그 뒤를 독일을 비롯한 유럽국가들이 차지하고 있습니다. 중국이나 미국은 10위권 밖에 존재하고 있습니다.
블름버그가 한국을 가장 혁신적인 국가로 선정한 이유
아래는 블룸버그가 한국을 가장 혁신적인 국가로 선정한 이유를 간략히 정리해 보았습니다. 블름버그 기사를 기반으로 정리한 내용입니다.
한국의 연구개발과 제조업 강세
블름버그는 한국이 세계에서 가장 혁신적인 국가 타이틀을 탈환할 수 있었던 이유중의 하나로 한국의 연구개발 투자와 제조업의 강세를 들고 있습니다. 그리고 특히 한국이 특허 활동이 급증하면서 특허 분야에서 1위를 차지한 것을 지적하고 있습니다.
서울대 이경묵교수를 인용해 “연구개발(R&D)가 미래를 장악하기 위해서는 필수적이며, 한국에서는 연구개발에 투자해야 한다는 거의 완벽에 가까운 합의 덕분에 이에대한 투자가 증가한다.” 고 지적하고 있습니다.
코로나 팬데믹 대응 과정에서 보여준 체계적인 대응 능력
블름버그에 따르면 2021년 순위는 코로나 팬데믹에 대응하는 국가 노력과 팬데믹에서 벗어나 경제를 활성화하는 디지탈 인프라 그리고 팬메믹을 끝낼 수 있는 백신개발 경쟁에 이르기 까지 다양한 혁신을 반영했다고 합니다.
“코로나 팬데믹과 기후 변화의 긴급성에 직면하면서, 혁신 펀더멘탈의 중요성은 더욱 더 중요해졌습니다. 혁신은 종종 새로운 아이디어, 새로운 제품, 새로운 서비스로 측정됩니다. 그러나 진정한 성공의 척도가 되는 것은 (혁신을) 채택하고 확산하는 것입니다.” – 씨티그룹 수석 이코노미스트 Catherine Mann
이에 따라 블름버그는 한국, 독일, 이스라엘과 같은 나라들은 사람들을 접촉하고 추적하고 대응하는 등 이러한 전염병과의 싸움에서 선두주자였다는 점을 주목하고 있습니다.
또한 코로나 팬데믹은 기술이나 연구 그 자체보다는 정책과 조직을 활용한 위기 돌파에도 초점을 맞추도록 만득었다고 지적하고 잇습니다. 이러한 지적으로 판단컨데 팬데믹 대응의 효율성이 증명됨으로서 한국이 상대적으로 좋은 평가를 받았다고 보여집니다.
다른 나라들 평가
블름버그 기가에서 다른 나라들 평가 내용을 간략히 소개해 봅니다.
국가 혁신 지수에서 2위에 오른 싱가포르는 노동자나 기업이 디지탈 경제로 전환할 수 있도록 예산을 투입하면서 제조업 부분에서 좋은 평가를 받앗고, 싱가포의 경쟁력 있는 대학들 덕분에 3차 교육 지표에서 1위를 차지하면서 좋은 평가를 받았다고 지적합니다.
2020년 1위였으나 2021년 4위로 덜어진 독인에 대해서는 차세대 기술에서 부족한 면을 노출하고 있고, 차세개 기술 육성에 대한 적절한 전략이 부족하기 때문에 하락했다고 지적합니다.
미국은 줌 비디오와 화이자 백신 등은 2020년을 상징하는 혁신을 상징적으로 보여주면서 이러한 첨단 산업 발현 덕분에 미국은 이 분야에서 최고점을 받고 있습니다. 다만 이러한 부분에서 미국의 혁신은 중소기업에서 나오는 경향이 있고, 이런 기업들은 혁신이 소비자에게 전달되는데 많은 시간이 걸린다고 지적하고 있습니다.
미국의 교육은 정평이 나 있지만 트럼프 행정부의 비자 정책과 코로나 팬데믹으로 외국인 학생 수용에 문제가 생기면서 경쟁력이 하락했다고 지적합니다.
오는 3분기에 저는 아마존 이사회 의장으로 물러나고, 앤디 재시(Andy Jassy)가 아마존 CEO를 맡게 된다는 것을 발표하게 되어 너무 기쁩니다. 이사회 의장으로서 저는 새로운 제품과 사업 초기 단계에 제 에너지와 열정을 집중할 생각입니다. 앤디는 회사 내에서 잘 알려져 있고, 저 만큼이나 아마존에 오래 있었던 분이죠. 그는 뛰어난 리더가 될 것이며 저는 그를 전폭적으로 신뢰하고 있습니다.
아마존의 여정은 27년 전에 시작되었습니다. 아마존은 단지 작은 아이디어에 불과했습니다. 이름조차 없었습니다. 많은 사람들이 “도대체 인터넷 뭐냐?”고 수없이 질문하곤 했습니다. 다행스럽게도, 오래지 않아 그것을 설명할 필요가 없어져 버렸습니다.
아마존 CEO 제프 베조스가 창업할 때 만들어 사용했다는 문짝으로 이어 만든 책상 Amazon Jeffrey P. Bezos door desk02
오늘날, 우리는 130만명에 달하는 다재다능하고 헌신적인 사람들을 고용하고 있습니다. 그리고 수억 명의 고객과 기업을 위해 서비스를 제공하며, 세계에서 가장 성공적인 기업 중 하나로 널리 인정받고 있습니다.
아마존 성공의 기원은 끊임없는 혁신덕분
어떻게 이런 일이 가능했을까요? 그것은 혁신(invention) 덕분입니다. 혁신은 아마존 성공의 근원입니다. 우리 함께 도저히 상상조차 할 수 없을 것 같은 혁신을 했고. 그리고 그것들을 일상적인 표준으로 만들었습니다.
고객 리뷰 코너, 원클릭 쇼핑, 개인화된 맞춤 추천, 아마존 프라임, 미친듯이 빠른 배송, 체크아웃이 필요없는 아마존고 쇼핑, 기후 서약, 킨들, 알렉사, 마켓 플레이스. 클라우드 컴퓨팅 인프라, 진로를 정하고 학습 비용 95%까지 지원하는 Career Choice 등을 아마존이 처음으로 만들었습니다.
만약여러분이 제대로 한다면, 놀라운 혁신을 한 후 몇년이 지나면 이러한 혁신들은 새로운 표준이 되고 일반적인 것이 될 것입니다. 그러면 사람들은 하품하며 지겨워 할 수도 있습니다. 하지만 사람들의 그러한 하품은 혁신가에게 최고의 칭찬입니다.
저는 아마존만큼 훌륭한 혁신을 많이 한 회사를 알지 못합니다. 현재 우리가 가장 진화된 단계에 있어요. 여러분들도 저처럼 아마존 혁신 정신을 자랑스럽게 여겼으면 좋겠어요.
아마존이 커지면서 아마존의 방대한 사업 범위(scope)와 확장 능력(scale)을 활용해서 중요한 사회 문제를 주도하기로 햇습니다. 가장 큰 영향을 미친 두가지 예는 최저임금을 15달러로 올린 것과 기후 서약입니다.
두 사례 모두 우리가 앞장선 다음 다른 사람들에게 함께 하지고 요청했습니다. 두가지 모두 잘되고 있습니다. 여러분은 그 점을 자랑스러워햇으면 좋겠습니다.
새로운 일에 저의 열정을 집중할 시간과 에너지를 할애할 것
저는 제 일이 의미있고 재미있다고 생각해요. 게다가 가장 똑똑하고, 가장 재능 있고, 가장 창의적인 팀원들과 일할 수 있었습니다. 잘 나갈 때에는 겸손했고, 힘든 시기에는 강하고 용기를 북돋아 주었고 우리 모두를 웃도록 만들었습니다. 이 팀에서 일할 수 있었던 것은 커다란 즐거움이었습니다.
저는 이 새로운 전환을 뛸듯이 즐겁고, 새로운 변화에 흥분조차 됩니다. 수백만 고객이 우리 서비스에 의존하고 있으며, 100만명 이상의 직원들이 생계를 위해서 우리 아마존에 의존하고 있습니다.
아마존 CEO가 되는 것은 정말 큰 책임감을 가져야 하는 일입니다. 힘든 일이죠. 그런 책임을 맡게 되면 다른 일에 관심을 쏟기 힘들죠.
구글 모회사인 알파벳은 20년 4분기 구글 실적을 발표했습니다. 시장 기대를 뛰어넘는 어닝 서프라이즈로 모처럼 구글 주가가 치솟고 있습니다.
아래 간단히 이번 4분기 구글 광고를 분석해 봤습니다.
Executive Summary
개인적으로 이번 4분기 구글 실적에서 눈여결 볼 사항을 아래와 같이 6개로 정리해 봤습니다.
코로나 팬데믹 악영향을 크게 받았던 구글 매출은 569억 달러로 말 그대로 V자 반등을 이루며 시장 기대를 뛰어넘는 23.5% 증가
유튜브 광고 본색 : 이러한 구글 매출 성장은 검색 광고 매출이 회복되고 특히 유튜브 직접 반응 광고 수요가 크게 증가해 유튜브 매출이 전년 비 47% 증가하면서 성장을 견인했기 때문
구글 클라우드 성장 속 아직은 적자 지속 구글 클라우드 매출은 47% 성장하면서 고성장을 이어갔지만 이번 처음 공개된 이익관련 지표에서 영업적자가 지속되고 있음 . 4분기 -12.4억 적자, 연간으로 -56억 달러 적자를 보임
아직 갈길이 먼 생명과학과 자율주행 등 새로운 먹거리 . 생명과학 및 자율주행등을 포함 Other Bets 부문 실적을 공개했는데, 매출은 줄고 대규모 영업 적자가 지속되면서 갈길이 아직 멀다는 것을 반증
근래 최고 이익 구현, 영업이익 69% 증가
점증하는 도전에 직면 독점 소송 제기와 개인정보 사용 제한에의 점증하는 요구로 광고 비즈니스가 타격을 입을 가능성 등
아래 4분기 구글 실적을 항목별로 요약해 봤습니다.
20년 4분기 구글 매출 569억 달러로 시장 예측치(Refinitive) 531.3억 달러를 크게 상회 . 이러한 매출은 전년 동기 460억 달러에 비해서 23.5% 성장한 것으로 전년 동기 성장율 17%를 압도하는 것 . 코로나 팬데믹으로 처음으로 역성장을 경험한 후 완벽한 V자 반등을 만들며 이전보다도 더 높은 성장세를 구현하면 건재를 과시
4분기 구글 광고 매출은 462억 달러로 전년 동기 379.3억 달러보다 22% 증가 이는 코로나 팬데믹 후 2분기 역성장 전환한 것을 비교하면, 3분기에 이어서 4분기에는 구글 광고가 완전히 정상화 되었음을 의미
구글 클라우드 매출 38.3억 달러로 시장 예측치(Refinitive) 38.1억 달러에 부합 이는 전년 비 47% 성장하면서 다시 성장율이 우상향하고 있음 하지만 처음으로 공개된 영업이익은 적자가 지속되고 있음을 보여 주었음 . 4분기 -12.4억 영업적자, 연간으로 -56억 달러 영업적자를 보임 이는 구글 클라우드 사업부는 투자 초기 단계에 있음을 보여 줌
유튜브 광고 매출 68.9억 달러로 StreeAccount가 예측한 61.1억 달러를 크게 상회 . 이는 전년 동기 비 46% 증가한 것 . 유튜브 시청자가 급증하고 유튜브 시청 시간이 크게 증가한 덕분이라고 구글 경영진을 분석 . 유튜브 광고는 ‘직접 반응 광고’ 부문에서 강력한 성장을 보임
생명과학 부문인 Verily와 자율주행 자회사인 웨이모(Waymo)를 포함하는 기타 투자 부문은 매출 1.96억에 11.4억 달러 영업적자를 시현
4분기 영업이익 156.5억 달러, 영업이익율 27.5%를 시현하며 전년 비 69% 증가 이러한 영업이익율은 2017년 4분기 이래 가장 높은 수준으로
4분기 순이익 152.3억 달러, 순이익율 26.8%로 전년 동기 비 42.7% 증가
4분기 주당 순이익(EPS) 22.3달러로 시장 예측치(Refinitive) 15.9달러를 크게 상회 이는 전년 비 45.3% 증가한 것
트래픽 획득 비용(TAC) 104.7억 달러로 시장 예측치 93.2억 달러를 크게 상회
1. 구글 매출에서 완전한 V반등을 구현
20년 4분기 구글 매출 569억 달러로 전년 동기 비 23.5% 성장하면서 완전한 의미에서 V자 반등을 만들었습니다.
분기별 매출 증가 그래프를 보면 진정한 V자 반등이 무엇인지를 보여줍니다. 이는 특히 광고 비즈니스 매출 성장율 그래프에서 확연하게 보여줍니다.
20년 4분기 구글 매출 569억 달러로 시장 예측치(Refinitive) 531.3억 달러를 크게 상회 . 이러한 매출은 전년 동기 460억 달러에 비해서 23.5% 성장한 것으로 전년 동기 성장율 17%를 압도하는 것
코로나 팬데믹으로 처음으로 역성장을 경험한 후 완벽한 V자 반등을 만들며 이전보다도 더 높은 성장세를 구현하면 건재를 과시
20년 4분기 구글 실적, 분기별 구글 매출 및 매출 성장율 추이( ~ 2020년 4분기), Graph by Happist
2. 유튜브 광고 본색을 드러내다
그동안 유튜브 광고 매출은 유튜브 사용자 및 시청에 비하면 상대적으로 낮고 성장율도 크게 않다는 평가가 지배적이었습니다.
그러나 이번 4분기 실적에서 나타난 유튜브 광고 매출은 다른 광고 채널보다 월등히 높은 매출 증가를 보임으로서 이러한 우려를 불식시켰습니다.
유튜브 광고 매출은 68.9억 달러로 전년 비 46% 증가했는데 이는 유튜브 시청자 및 시청 시간의 급증과 더불어 “직접 반응 광고”가 활성화 된 덕분으로 분석되고 있습니다.
유튜브 “직접 반응 광고”는 광고를 본 이용자가 앱을 다운하거나 상품 구매를 유도하는 것과 같은 직접적인 반응을 이끌어 내도록 설계된 광고입니다.
이러한 “직접 반응 광고”는 3년전까지는 거의 없었던 광고 유형이지만 이제는 유튜브 광고에서 가장 빠르게 성장하는 광고 서비스로 등장하면서 유튜브 광고 매출을 끌어 올리고 있습니다. 또한 팬메믹 동안에 크게 위축되었던 브랜드 광고 캠페인도 회복되면서 이러한 성장에 힘을 보탰습니다.
4분기 구글 광고 매출은 462억 달러로 전년 동기 379.3억 달러보다 22% 증가 이는 코로나 팬데믹 후 2분기 역성장 전환한 것을 비교하면, 3분기에 이어서 4분기에는 구글 광고가 완전히 정상화 되었음을 의미
구글 광고의 메인인 검색 광고 매출 319억 달러로 전년 동기 비 17.4% 증가해 코로나 팬데믹 후 정상되고 있음
유튜브 광고 매출 68.9억 달러로 StreeAccount가 예측한 61.1억 달러를 크게 상회 . 이는 전년 동기 비 46% 증가한 것 . 유튜브 시청자가 급증하고 유튜브 시청 시간이 크게 증가한 덕분이라고 구글 경영진을 분석 . 유튜브 광고는 ‘직접 반응 광고’ 부문에서 강력한 성장을 보임
트래픽 획득 비용(TAC) 104.7억 달러로 시장 예측치 93.2억 달러를 크게 상회
분기별 구글 광고 종류별 매출 증가율 추이
20년 4분기 구글 실적, 분기별 구글 광고 종류별 매출 성장율 추이( ~ 2020년 4분기), Google Digital ADs growth(%), Graph by Happist
분기별 구글 광고 매출 추이
20년 4분기 구글 실적, 분기별 구글 광고 매출 비중 추이( ~ 2020년 4분기), Graph by Happist
3. 구글 클라우드 성장 속 아직은 적자 지속
이번 4분기 구글 클라우드 매출 38.3억 달러로 전년 동기 비 46.6% 증가하면서 여전히 빠르게 성장하고 있음을 보여주었습니다.
또한 이번 4분기 실적 발표에서 구글은 처음으로 구글 클라우드 영업이익을 공개했습니다. 20년 4분기 -12.4억 영업적자와 2020년 연간으로 -56억 달러 영업적자를 보임으로서 구글 클라우드 사업부는 투자 초기 단계에 있음을 보여 주었습니다.
반면 이 분야를 리딩하고 있는 아마존 웹 서비스(AWS) 이번 4분기 127억 달러 매출에 36억 달러 영업이익을 올려 매출 성장율은 다소 둔화되었지만 30%에 가까운 영업이익율을 유지하고 있습니다.
구글은 실적 발표에서 구글 클라우드 성과에 대해서 매우 만족하고 있으며, 사업성을 개선하고 시장 성과를 내기 위해 체계적인 추자를 집행할 것이라고 밝혔습니다.
우리는 구글 클라우드 사업의 진전에 매우 만족하고 있습니다. 우리는 사업을 확장하고 매출을 늘리기 위해서 체계적인 투자를 할 것입니다.
구글 클라우드 매출은 전년 비 475 증가했으며 이러한 구글 클라우드 성장은 전체 클라우드 시장 성장율보다 유의미하게 높앗습니다.
우리 회사의 클라우드 사업은 2020년에 수십억 달러 규모의 계약을 확보했습니다. – Google과 Alphabet CEO Sundar Pichai
분기별 클라우드 매출 비교, 아마존 웹 서비스(AWS) vs 마이크로소프트 클라우드 매출( ~ 20년 4분기), Graph by Happist
4. 아직 갈길이 먼 생명과학과 자율주행 등 새로운 먹거리
이번 실적에서 구글은 새롭게 Other bets라는 항목을 추가했습니다. 아직 매출 규모도 작고 엄청난 적자를 시현하고 있는 부문이지만 클라우드 사업과 함께 미래 먹거리로 육성 의지를 드러내면서 경기 민감한 광고 비즈니스에서 벗어나겠다는 의지를 조금 더 구체적으로 드러냈다는 생각입니다.
그렇지만 이 부문은 매출이 오히려 줄어들고 영업적자는 크게 줄지 않으면서 아직은 갈길이 멀다는 것을 보여주기도 했습니다.
생명과학 부문인 Verily와 자율주행 자회사인 웨이모(Waymo)를 포하하는 기타 투자 부문(Other bets)은 매출 1.96억에 11.4억 달러 영업적자를 시현했습니다.
이 부문은 2020년 전체로는 6.57억 달러 매출을 올려 전년 6.59억 달러에서 살짝 줄었습니다. 아직은 성과가 크지 않다는 반증이기도 합니다. 2020년 연간으로 영업적는 44.8억 달러로 2019년 48억 달러에 비해서 소폭 감소했지만 여전히 엄청난 적자를 시현하고 있음을 보여 주었습니다.
구글 웨이모 자율주행자동차, 5-googles-self-driving-car-company-waymo-could-launch-a-robot-taxi-fleet-with-its-partner-fiat-chrysler-in-2017-but-that-has-yet-to-be-confirmed
5. 근래 최고 이익 구현, 영업이익 69% 증가
이번 4분기 구글 실적에서 마찬가지로 구글 이익 지표들이 크게 개선되었고 시장 기대를 크게 상화하는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다.
4분기 영업이익 156.5억 달러, 영업이익율 27.5%를 시현해 전년 비 69% 증가 이러한 영업이익율은 2017년 4분기 이래 가장 높은 수준
4분기 순이익 152.3억 달러, 순이익율 26.8%로 전년 비 43% 증가
4분기 주당 순이익(EPS) 22.3달러로 시장 예측치(Refinitive) 15.9달러를 크게 상회 이는 전년 동기 비 45% 증가 한 것
트래픽 획득 비용(TAC) 104.7억 달러로 시장 예측치 93.2억 달러를 크게 상회
20년 4분기 구글 실적, 분기별 구글 영업이익 및 영업이익율 추이( ~ 2020년 4분기), Quarterly Google operating income & operating margin(%), Graph by Happist
6. 점증하는 도전에 직면
이번 4분기 구글은 상당히 긍정적인 실적을 발표했지만 구글 앞에는 더 많은 도전이 기다리고 있습니다.
일련의 독점 금지 소송 제기
연속되는 독점 금지 소송이 제기되면서 구글이 이커머스와 디지탈 정보에 대해서 당야한 권한을 남용하고 있다고 주장하고 있습니다.
이러한 독점 금지 소송에서 송송 제기자들은 구글이 경쟁자들을 제압하기 위해 은 온라인 상거래와 디지털 정보에 대한 다양한 권한 남용이라고 주장합니다.
그들은 구글이 경쟁자들을 없애버리며, 구글이 보호한다고 주장하는 개인정보를 실상은 팔아 넘기도 있다고 주장하고 있습니다.
점증하는 소비자들의 요구
소비자들 또한 구글과 같은 IT 기업들이 데이타를 사용하는 방법에서 더 많은 책을 져야 한다고 주장하고 있습니다.
이러한 주장에 대해서 구글은 인터넷 브라우저인 크롬 브라우저에서 타사 쿠키 사용을 제한할 것이라는 계획을 발표했습니다.
구글 직원들의 노조 결성
또 비록 소수이지만 구글 직원들이 노조를 결성했습니다. 그들은 그들의 노력이 직원들의 경력에 영향을 주지 않으면서 직원들이 회사의 정책에 대해서 이야기 할 수 있어야 한다고 주장합니다.
지난 월요일 구글은 캘리포니아와 워싱톤 주 등에서 발생한 고용 시 차별대우에 대한 소송에서 이 문제를 해결하기 위해 380만 달러 이상을 지불하기로 협의했다고 밝혔습니다.
그동안 분기별 아마존 실적과 월가 증권사들의 아마존 주가 전망을 을 분석했지만, 당기 분석 뿐만이 아니라 이전 분기 분석도 같은 페이지에서 볼 수 있다면 좀더 효율적이라는 지적에 따라 , 이 페이지에서는 분기별 아마존 실적, 아마존 전망 그리고 월가 증권사들의 아마존 주식 추천지수를 비롯한 아마존 주가 목표 등을 같이 정리, 업데이트 하고자 합니다.
기본적으로 분기별 아마존 실적은 별도 포스팅하기로 하고 여기서는 그 분석 내용 중 핵심 내용 중심으로 분기마다 업데이트 하도록 하겠습니다. 그리고 아마존 주가와 관련된 평가 등을 수시로 업데이트 하고자 합니다.
시장 컨센서스와 비교한 아마존 매출과 이익 추이
흔히 주식 투자를 위한 기업 분석 시 그 회사가 시장 기대치에 비해서 더 나은 실적을 내는지 아니면 번번히 시장 기대치를 밑도는지는 주가 전망을 위해서 매우 유용한 지표가 됩니다.
시장 기대에 따라 주가가 오르거나 하락했는데 이런 시장 기태 이상으로 계속 실적을 낸다면 더 오를 수 있는 가능성이 높아지겠죠.
여기에서는 아마존 시장에서 예측한 컨센서스 매출 추이와 아마존 매출 그리고 시장에서 예측한 주당순이익(EPS)와 실적 주당순이익(EPS)를 그래프로 비교해 보겠습니다.
컨센서스 매출은 대부분 GAAP 매출을 사용하지만, EPS의 경우 특정 조건하에 재정의한 Non GAAP 주당순이익 지표를 사용하는 경우도 있습니다. 근대들어 많은 회사들이 GAAP EPS를 사용하지만 역사다 오래되어 고려할 요인들이 많은 경우 Non GAAP 지표를 많이 사용하기도 합니다.
아마존 매출과 시장 컨센서스 매출 추이 비교
아마존 EPS와 시장 컨센서스 EPS 추이 비교
월가의 아마존 주식 추천지수 및 아마존 목표 주가
여기서는 월가 증권사들이 제시하는 아마존 주식 추천지수 및 아마존 주가 목표에 대해서 살펴보도록 하죠.
한국과 마찬가지로 미국 주식에 대한 증권사 리포트들은 끊임없이 나오는데 이를 정리해주는 사이트 데이타를 기반으로 주기적으로 업데이트 하여 합니다.
아마존 주가 추이
먼저 아마존 주가가 어떻게 움직여 왔는지 간단히 살펴보기 위해 아마존 주가 추이 그래프를 살펴보죠.
아래 그래프는 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.
월가 투자은행들의 아마존 주식에 대한 투자의견을 비롯한 아마존 목표주가등을 업데이트해 간략히 살펴볼 수 있도록 하겠습니다.
우선 월가 투자은행들의 목표 주가 추이가 어떻게 흘러왔는지를 살펴보기 위해 시계열로 아마존 목표 주가 추이를 차트로 표현해 보았습니다. 목표 주가를 제시한 투자 은행은 이 차트에서는 확인 할 수 없고 아래 투자은행들의 구체적인 목표 주가 테이블을 참고해 주세요.
아래 그래프에서 목표주가가 0으로 표현된 것은 아마존 투자의견을 제시한 애널리스트 중에서 아마존 목표주가를 제시하지 않았거나 아직 파악하지 못한 경우이니 그래프를 볼 때 참고하시기 바랍니다. 그리고 목표주가는 Y축 값만 보시면 됩니다.
월가 투자은행들의 아마존 투자 의견 및 아마존 목표 주가
월가 투자은행(IB)들이 지금까지 제시한 아마존 투자의견 및 아마존 목표 주가 제시 이력을 간단히 테이블로 정리해 보았으니 참고 하시기 바랍니다.
날짜
IB
투자 의견
등급
가격
12.17.2020
UBS
Buy
01.13.2021
Zacks
Hold
3,277
01.15.2021
Morgan Stanley
Overweight
3,900
01.21.2021
BOA
4,000
01.21.2021
Jefferies
Buy
01.22.2021
Credit Suisse
Outperform
3,860
01.27.2021
JPMorgan
Overweight
4,155
01.27.2021
Stifel Nicolaus
Buy
3,600
02.03.2021
Barclays
Overweight
3,860
02.03.2021
Benchmark
Buy
4,400
02.03.2021
Canaccord Genuity
Buy
4,100
02.03.2021
Cowen
Outperform
4,400
02.03.2021
Credit Suisse
Outperform
3,940
02.03.2021
Deutsche Bank
Buy
4,250
02.03.2021
Guggenheim
Buy
4,000
02.03.2021
Jefferies
Buy
4,000
02.03.2021
JMP
Market Outperform
4,350
02.03.2021
JPMorgan
Overweight
4,400
02.03.2021
KeyCorp
Overweight
3,700
02.03.2021
MKM
Buy
3,975
02.03.2021
Monness
Buy
4,250
02.03.2021
Morgan Stanley
Overweight
02.03.2021
Oppenheimer
Outperform
4,100
02.03.2021
Pivotal
Buy
4,650
02.03.2021
Raymond James
Outperform
4,000
02.03.2021
Stifel Nicolaus
Buy
4,000
02.03.2021
Susquehanna
Positive
5,200
02.03.2021
Susquehanna
Positive
5,200
02.03.2021
Goldman Sachs
Buy
4,500
02.03.2021
Truist
3,750
02.03.2021
UBS
Buy
4,150
02.03.2021
Wedbush
Outperform
4,000
02.04.2021
Barclays
Buy
02.04.2021
Credit Suisse
Buy
04.01.2021
Wolfe
Outperform
3,720
04.06.2021
Evercore ISI
Outperform
4,000
04.08.2021
Needham
Buy
3,700
04.16.2021
Credit Suisse
Outperform
3,950
04.19.2021
Credit Suisse
Buy
04.21.2021
Oppenheimer
Outperform
4,200
04.22.2021
JPMorgan
Buy
4,400
04.23.2021
BMO
Outperform
4,200
04.30.2021
Barclays
Overweight
4,300
04.30.2021
BMO
Outperform
4,300
04.30.2021
Canaccord Genuity
Buy
4,400
04.30.2021
Credit Suisse
Outperform
4,000
04.30.2021
Evercore ISI
Outperform
4,500
04.30.2021
Jefferies
Buy
4,200
04.30.2021
JMP
Market Outperform
4,500
04.30.2021
JPMorgan
Overweight
4,600
04.30.2021
KeyCorp
Overweight
4,000
04.30.2021
Mizuho
Buy
4,400
04.30.2021
MKM
4,075
04.30.2021
Morgan Stanley
Overweight
4,500
04.30.2021
Needham
Buy
4,150
04.30.2021
Piper
Overweight
4,000
04.30.2021
Raymond James
Outperform
4,125
04.30.2021
Stifel Nicolaus
Buy
4,400
04.30.2021
Susquehanna
Positive
5,500
04.30.2021
Susquehanna
Positive
5,500
04.30.2021
Truist
4,000
04.30.2021
Truist
Buy
4,000
04.30.2021
UBS
Buy
4,350
04.30.2021
Wells Fargo
Overweight
4,500
05.03.2021
Barclays
Buy
05.03.2021
Credit Suisse
Buy
05.06.2021
Jefferies
Buy
4,200
05.12.2021
Citigroup
4,175
05.25.2021
BOA
Buy
4,360
05.26.2021
JPMorgan
Buy
06.16.2021
Jefferies
Buy
06.18.2021
JPMorgan
Overweight
4,600
06.24.2021
UBS
Buy
07.09.2021
Argus
Buy
4,000
07.26.2021
CS
Outperform
4,850
07.26.2021
Wedbush
Buy
4,300
07.30.2021
BOA
Buy
4,250
07.30.2021
Benchmark
Buy
4,200
07.30.2021
BMO
Outperform
4,100
07.30.2021
Cowen
Outperform
4,400
07.30.2021
Jefferies
제프리, 아마존의 공격적인 투자는 경제적 혜자를 구축할 수 있을것
"아마존은 이미 2020년에 플필먼트 능력을 50%나 늘렸음에도 불구하고, 플필먼트를 비롯한 물류에 대한 공격적인 투자를 지속하고 있습니다.
신규 시설 초기 비효율성으로 인한 영업이익 하락은 노동 시장의 경색(경제 재개로 구인이 상당히 어려운 상황) 그리고 신규 시장에서 아마존 프라임 비디오 혜택 제공 등으로 더욱 더 악화되고 있습니다.
하지만 이러한 일시적 비용 시기가 지나면 AWS와 광고의 빠른 성장의 이점이 작용하면서 영업이익 증가와 더 많은 잉여현금흐름을 볼 수 있을 것입니다.우리는 아마존이 보다 광범위한 당일 배송 시스템을 구축하면서 소매점을 지원하는 이동성과 보다 경쟁력있는 경제적 혜자를 구축할 것으로 생각합니다."- 제프리 분석가 브렌트 힐의 고객에게 보내는 리서치 노트에서
Buy
4,200
07.30.2021
JPMorgan
Overweight
4,100
07.30.2021
Mizuho
Buy
4,100
07.30.2021
Morgan Stanley
Overweight
4,300
07.30.2021
Oppenheimer
Outperform
4,200
07.30.2021
Piper
Overweight
3,904
07.30.2021
Raymond James
Raymond James, 장기적인 온라인 성장 및 클라우드 리더쉽 유지로 아마존 성장 가능
Raymond James 분석가인 Chris Caso는 아마존 투자의견을 시장수익률 상회(Outperform)을 유지했지만 아마존 목표주가를 4,125달러에서 3,900달러로 낮추었습니다.
'소매판매가 단기적으로 감소했음에도 불구하고 전반적인 성장률은 양호하며 2022년에는 소매 성장이 다시 가속화될 것으로 전망합니다.
우리는 1) 견고하고 장기적인 온라인쇼핑 성장 2) 클라우드에서 지속적인 리더쉽 유지 및 성장 모멤텀 3) 강력한 광고시장 성장 4) 소매 규모 효율성 등을 아마존 성장의 주요 축이라고 봅니다."
Outperform
3,900
07.30.2021
Stifel Nicolaus
Buy
07.30.2021
Susquehanna
Positive
5,000
07.30.2021
Susquehanna
Positive
5,000
07.30.2021
Truist
Buy
3,800
07.30.2021
Truist
Buy
3,800
07.30.2021
UBS
UBS, 수요 과도기가 와도 지배적인 위치로 아마존 건전한 성장 가능
UBS 분석가 Michael Lasser는 고객에게 보낸 투자 메모에서 온라인쇼핑 수요가 감소하는 과도기가 올 수 있지만 아마존의 지배적인 위치를 유지하는 한 장기적으로 건전한 성장을 보여줄 것으로 전망했습니다.
"아마존 실적 부진은 주로 소비자들이 매장을 다시 방문하고 여가 활동에 참여하면서 온라인 지출이 줄어들었기 때문입니다. 이제 전반적으로 온라인쇼핑 성장이 부진한 과도기가 올 가능성이 있습니다.그러나 이커머스에서 아마존의 지배적인 위치를 유지하는 한 온라인쇼핑의 장기적인 성장과 더불어 건전한 아마존 성장을 보여줄 것입니다."
Buy
4,020
09.07.2021
KeyCorp
Buy
4,000
09.13.2021
Goldman Sachs
Buy
4,250
09.14.2021
Evercore ISI
Outperform
4,700
09.27.2021
Morgan Stanley
Overweight
4,100
09.30.2021
RBC
Outperform
4,150
10.07.2021
Cowen
Outperform
4,300
10.20.2021
Mizuho
Buy
4,100
10.22.2021
CS
Outperform
4,700
10.25.2021
Wedbush
웨드부시, 연말 쇼핑 시즌 수요를 맞추겠지만 비용 증가 예상으로 아마존 목표주가 하향.
마이클 파처 웨드부시 애널리스트는 아마존 투자등급 Outperform을 유지하지만 아마존 목표주가를 4300달러에서 3950달러로 크게 하향 조정했습니다.
3분기 아마존 매출과 영업이익은 실적 가이던스의 중간보다 약간 높지만 시장 컨센서스에는 못 미치는 실적을 냈으며, 4분기에 연말 쇼핑 시즌 수요를 충복할 수 있을 것이지만 이를 위해서는 비용이 증가할 것이라고 투자자에게 보내는 리서치 노트에서 밝혔습니다.
Outperform
3,950
10.29.2021
Barclays
Barclays, 연말 쇼핑 시즌 대응 투자로 엄청난 마진 압박 불가피, 아마존 목표주가 3,800$로 하향
바클레이스(Barclays) 애널리스트 로스 샌들러(Ross Sandler)는 3분기 실적 발표 후 아마존 투자의견 Overweight를 유지하고 아마존 목표주가는 4,130달러에서 3,800달러로 하향 조정했습니다.
Sandler는 고객에게 보내는 리서치 노트에서 3분기 아마존 실적은 매출과 이익에서 컨센서스 대비 1%와 12% 미달했으며 4분기 실적 가이던스는 낮았다고 분석햇습니다.
하지만 대체적으로 매수 관점에서 기대치에는 부합했다고 밝혔습니다.
아마존은 연말 휴가철 대응 역량과 공급망 장점에 대해 매우 자신 있어 하기 때문에 시장 점유율 상승이 있을 수 있지만, 이러한 (풀필먼트 투자를 비롯한) 준비에는 "엄청난 비용을 감수"해야 한다고 이 애널리스트는 지적합니다.
그러나 샌들러 애널리스트는 이번 아마존 목표주가 하향은 어쩌면 마지막이 될 수 있을 것으로 전망햇습니다. (앞으로는 좋아질 것이라는 의미)
크레디트스위스(Credit Suisse) 애널리스트 스티븐 주(Stephen Suisse)는 3분기 아마존 실적 발표 후에도 아마존 투자의견 Outperform 등급을 유지했으며, 아마존 목표주가를 4,100달러에서 4,200달러로 상향 조정했습니다.
이 애널리스트는 (아마존의 풀필먼트에 대한 막대한 투자로) 아마존 1P 재고 일수는 이제껏 연말 쇼핑 시즌에 돌입한 것 중 최고치를 기록하고 있으며, 3P 재고에 있어서 더 이상 용량 제약이 없어 경쟁사 대비 상품 가용성이 더욱 더 높을 것이기 때문에 아마존은 점유율을 크게 높일 수 있을 것으로 분석합니다.
Outperform
4,200
10.29.2021
Evercore ISI
Evercore ISI, 아마존 어닝 쇼크는 '재고떨이 행사에 불과', 빠르게 위기를 극복할 능력 있다고 믿어
에버코어 ISI() 애널리스트 마크 마하니(Mark Mahaney)는 아마존이 "소소한 (컨센서스) 미스&메이저 낮은 분기(a Modest Miss & Major Lower quarter)" 실적을 보고했다고 묘사했는데, 그는 이를 "재고떨이 행사"로 봤습니다.
마하니는 임금과 원자재 상승은 '어느 정도 영구적'인 문제, 운임과 운송비, 노동과 공급망 문제를 '일시적'인 문제, 풀필먼트와 콘텐츠 비용은 '선택적'인 문제로 보면서 4분기 아마존의 약한 전망을 예견했으면서도 실적 발표에서 아마존의 실적 가이던스를 보고 놀랐다고 전했습니다.
아마존은 "어떤 경쟁사보다 더 빠르게" 비용을 혁신할 수 있는 능력을 가지고 있고, 어떤 상황에서도 아마존은 돈을 벌었다고 지적하며 "지금 상황도 전혀 다르다고 생각하지 않는다"고 주장합니다.
그는 아마존 투자의견 Outperform 등급과 아마존 목표주가 4300달러를 유지했습니다.
Outperform
4,300
10.29.2021
Jefferies
Jefferies, 당분간 이익 감소 및 아마존 주식 메리트가 떨어질 것, 하지만 이후 상승 가능성
제프리(Jefferies) 애널리스트인 브렌트 틸(Brent Thill)은 3분기 아마존 실적 발표 후 높은 인건비와 공급망 붕괴로 인해 비용이 급증해 "여러 분기(multiple quarters)" 동안 영업이익률이 하락하고 아마존 주식에대해 시장 참가자들은 조심스럽게 접근할 것 같다고 주장했습니다.
이에 따라 이 애널리스트는 아마존 투자의견 매수 등급을 유지했지만 아마존 주가 목표를 4,200달러에서 4,000달러로 하향 조정했으며 .
틸은 다만 아마존이 마지막으로 2분기 연속 매출 컨센서스를 놓친 것은 2018년 2분기, 3분기였으며 이후 10분기 연속 매출 컨센서스를 상회하몀서 주가 상승률이 120%에 달했다고도 지적했습니다.
Buy
4,000
10.29.2021
JMP
JMP Securities, 비용 증가는 일시적, 치고 빠지는 전략 필요, 아마존 목표주가 4,000$로 하향
JMP Securities analyst Ronald Josey lowered the firm's price target on Amazon.com to $4,000 from $4,500 but keeps an Outperform rating on the shares after its Q3 results.
The company's earnings miss was driven by tough comps, labor inflation, and temporary network inefficiencies, the analyst tells investors in a research note.
Josey further states however that he sees wage increases as a one-time step-up and other costs as more temporary, recommending that investors take advantage of any major pullback in shares.
애널리스트 안무스는 고객들에게 보내는 리서치 노트에서 "3분기 결과는 예측과 대부분 일치하지만 이번 4분기 가이던스는 다가오는 연말 휴가철의 다양한 거시적 과제, 인력 부족, 비용 상승을 반영하고 있다"고 전했습니다.
하지만 이 분석가는 아마존의 2022년에는 좋은 포지션을 유지할 것으로 전망했습니다.
그는 광고주들이 애플 개인정보보호 강화 영향을 강하게 받아 (명성이) 손상된 기존 광고 업체들을 떠나 가장 강력한 광고주를 찾을 가능성이 크기 때문에 2022년에 (광고 효과가 보증된) 이커머스와 막대한 구독자를 가진 아마존 광고가 더욱 더 매력적일 것으로 전망했습니다.
Overweight
4,350
10.29.2021
Mizuho
Mizuho, 아마존 실적 약세을 매수 기회로 삼아야
제임스 리(James Lee) Mizuho 애널리스트는 3분기 아마존 실적 발표 후 아마존 투자의견 매수 등급을 유지했지만 아마존 목주가는 4100달러에서 3,950달러로 하향 조정했습니다.
이 애널리스트는 공급 제약(supply constraints)과 팬데믹 이후 여행 등과 경기민감주로 수요가 몰리면서 4분기 아마존 실적 가이던스는 에상보다 5포인트 낮았다고 분석했습니다.
다만 그는 장기적으로 아마존에 긍정적이며 공급망 문제와 배송비 상승은 구조적인 것이 아니라 일시적인 것이라고 보고 있습니다.
이에 따라 제임스 리(James Lee)는 아마존 실적 약세로 아마존 주가 하락 시 아마존 주식을 매수할 타이밍이라고 밝혔습니다.
아마존은 온라인 수요 감소와 AWS, 제3자 판매 그리고 광고 등은 강세를 보이는 등 혼재된 실적으로 팬데믹 이후 두번째로 시장 컨센서스 미스를 기록했다고 투자자에게 보내는 리서치 노트에서 지적했습니다..
스콸리는 전자상거래 수요는 경제 재개장과 함께 정상화될 수도 있지만 임금인플레이션, 생산성 손실, 고정비용 디레버리지, 콘텐츠 지출 증가 등으로 4분기에 아마존은 6억 달러 이상의 손실을 입을 가능성이 높다고 덧붙였습니다.
그러나 스콸리는 아마존 주가는 단기 역풍을 넘어 여전히 아마존 주가가 수익을 낼 수 있는 기회를 줄 것이라고 주장했습니다.
Buy
4,000
10.29.2021
Truist
Buy
4,000
10.29.2021
Wolfe
Outperform
3,800
11.02.2021
Citigroup
Buy
4,100
11.10.2021
Tigress
Buy
4,460
11.23.2021
Guggenheim
Buy
4,300
12.02.2021
Evercore ISI
Buy
4,300
12.02.2021
UBS
Buy
4,700
12.13.2021
Cowen
Outperform
4,500
12.21.2021
Evercore ISI
Outperform
0
01.03.2022
Baird
Outperform
4,000
01.11.2022
Morgan Stanley
Overweight
4,200
01.27.2022
BMO
Buy
3,600
01.28.2022
CS
Outperform
4,000
01.28.2022
Zacks
Hold
3,212
02.04.2022
Barclays
Overweight
4,400
02.04.2022
Canaccord Genuity
Buy
4,299
02.04.2022
CS
CS, AWS와 광고 수익은 긍정적인 아마존 전망의 근원
크레디트스위스 애널리스트인 스티븐 주(Stephen Ju)는 아마존 주가 목표를 4,000달러에서 4,100달러로 상향 조정했으며 아마존 주식 투자 등급으로 Putperform 등급을 유지했습니다.
"더 높은 AWS와 광고 수익에 대한 긍정적인 믹스 시프트가 높은 영업이익 가이드를 이끌었다"고 주 연구원은 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
오미크론 발생과 이에 따른 인력난으로 재고 관리 잉슈가 모두 해소되는 것은 아니지만 22년 1분기는 이러한 배송 이슈의 마지막 시기라는 것이 이 애널리스트의 주장입니다.
Credit Suisse analyst Stephen Ju raised the firm's price target on Amazon.com to $4,100 from $4,000 and keeps an Outperform rating on the shares.
A positive mix shift on higher AWS and advertising revenue led to OI near the hi-end of guidance, Ju tells investors in a research note.
While not all of the inventory misalignment headwinds are behind the company due to the onset of omicron and the resulting personnel challenges, 1Q22 should mark the last of the above-normal shipping expenses, the analyst contends.
Outperform
4,100
02.04.2022
Jefferies
제프리(Jefferies), 4분기 아마존 실적은 예상보다 나은 영업이익과 다음 분기 지침을 제시
제프리(Jefferies) 애널리스트 브렌트 틸(Brent Thill)은 4분기 아마존 실적은 예상보다 나은 영업이익과 다음 분기 지침을 제시했다고 봤습니다.
또한 그는 아마존 자본지출(CAPEX)이 줄어들면서 2022년 영업이익이 개선될 가능성이 높다고 예상했습니다.
그리고 아마존은 미국 프라임 멤버쉽 가격을 인상한다는 점을 지적했으며, 아울러 4분기 AWS 매출 성장도 4년 연속 가속화되고 있다고 지적했습니다.
이 애널리스트는 아마존 주가 목표를 4000달러를 제시했으며, 아마존 투자등급으로 매수(Buy) 등급을 유지했습니다.
Buy
4,000
02.04.2022
JPMorgan
JPMorgan, 2분기이후 아마존 성장이 가속화 될 것으로 전망
JPMorgan 애널리스트 Doug Anmuth는 아마존 주가 목표를 4350달러에서 4,500달러로 상향 조정했으며 아마존 투자 등급을 Overweight 등급을 유지했습니다.
안무스는 리서치 노트에서 투자자들에게 아마존은 어려운 매크로와 전자상거래 배경에서 "확실한" 4분기 소매 실적과 강력한 웹 서비스 수치를 제시했으며, 1분기에는 "시장 예상보다 더 나은" 전망을 내놓았다고 말했습니다.
이 애널리스트는 2분기부터 경쟁이 완화되기 때문에 아마존 매출 성장이 다시 가속화될 것으로 전망하고 있습니다.
그는 아마존 주식을 2022년 최고 성과를 낼 수 있는 종목으로 남아있다고 이야기 합니다.
Overweight
4,500
02.04.2022
MKM
MKM파트너스, 프라임 가격인상과 AWS 등은 22년을 긍정적으로 만들 것
MKM파트너스 애널리스트 로히트 쿨카르니는 아마존 주가 목표를 4,000달러에서 4,100달러로 상향 조정했으며 아마존 투자등급으로 매수(Buy) 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 아마존 이커머스가 "다소 약했지만(soft)" AWS에서의 "인상적인(impressiv)" 가속도에 의해 상쇄되었기 때문에 이 회사의 1분기 결과는 "걱정했던 것보다 더 좋았다"고 투자자들에게 말했습니다.
오랬동안 기다렸던(?) 프라임 멤버쉽 가격 인상, 자본비용(CAPEX) 전망 논평, '매우 인상적인' AWS 가속화는 모두 올해 아마존을 긍정적이고 점진적으로 만드는 촉매제로 작용하고 있다고 지적했습니다.
Buy
4,100
02.04.2022
Morgan Stanley
모건스탠리, 그동난 투자가 효과를 발휘하고 팬데믹 문제들이 약화되면서 아마존 영업이익이 개선될 것
모건스탠리, 1분기 아마존 실적 가이드는 아마존 수익성에 대한 자신감을 높여주고 있다고 지적
모건스탠리 애널리스트 브라이언 노왁(Brian Nowak)은 아마존의 22년 1분기 영업이익 상위권 가이던스가 예상치보다 약 63% 높은 약 23억불을 기록했으며, 이는 아마존이 2020-21년 투자했던 것이 효과를 보고, 노동 효율성이 완화됨에 따라 시장에 회사의 잠재적 전체 연 수익성에 대한 더 많은 신뢰를 줄 것으로 생각한다고 지적했습니다.
그는 또 미국의 연간 프라임 가격 상승률 20달러(17%)가 '프라임 서브베이스의 끈적임과 유지'에 대한 아마존의 자신감의 신호라고 믿고 있다고 노왁은 전했습니다.
노왁은 아마존 주식 투자 등급으로 Overweight 등급을 유지하고 아마존 주가 목표 4,200달러를 유지했습니다.
Overweight
4,200
02.04.2022
Piper
파이퍼 샌들러, 아마존 4분기 실적은 예상을 부합했고 특히 AWS가 발군의 실적을 보여 줌
파이퍼 샌들러 분석가인 토마스 챔피온(Thomas Champion)은 아마존 주가 목표를 3875달러에서 3900달러로 상향 조정했으며 아마존 투자등급을 Overweight 등급을 유지했습니다.
Champion은 리서치 노트에서 투자자들에게 4분기 실적이 Piper의 전망치보다 1% 낮은 수익과 EBITDA보다 더 나은 것으로 나타났다고 말했습니다.
그러나 애널리스트는 웹 서비스의 성장이 전년비 40%로 다시 가속화되었으며 이는 Piper의 예측보다 3.4%나 높았다고 지적했습니다.
Overweight
3,900
02.04.2022
Raymond James
레이먼드 제임스, 장기적인 이커머스 성장과 광고 성장 기대
레이먼드 제임스 애널리스트 애런 케슬러(Aaron Kessler)는 아마존 주가 목표를 3,840달러에서 3,170달러로 상향 조정했으며, 아마존 투자의견으로 Outperform등급을 유지했습니다.
케슬러는 투자자에게 보내는 리서치노트에서 "아마존은 이커머스 성장세가 둔화되고 비용 역풍이 1분기까지 지속될 것으로 예상했지만 또 다른 강력한 분기 성장세와 강력한 광고 성장을 발표했다"고 밝혔습니다.
이 애널리스트는 아마존의 장기적인 이커머스 성장을 견실하게 기대하고 있으며, 강력한 광고 성장을 기대하고 있습니다.
Outperform
3,950
02.04.2022
Goldman Sachs
골드만 삭스, 4분기 아마존 실적 보고는 불확실성을 제거하고 확실한 결과를 만들어 냈다고 평가
골드만삭스 애널리스트인 에릭 셰리던(Eric Sheridan)은 아마존 주가 목표를 4100달러에서 4200달러로 상향 조정했으며 아마존 투자 등급으로 매수(Buy) 등급을 유지했습니다.
세리던은 리서치노트에서 아마존의 4분기 실적보고서가 "확실한 결과를 만들어냈고 지난 몇 달 동안 있었던 주요 투자자 토론 중 많은 부분을 직접적으로 다루었다(solid set of results and addressed directly many of the key investor debates in the past few months)"고 투자자들에게 말했습니다.
Buy
4,200
02.04.2022
UBS
UBS, 4분기 아마존 영업이익과 향후 영업이익이 예상보다 좋다, 아마존 주가 목표 상향 조정
UBS 애널리스트 로이드 윔슬리(Lloyd Walmsley)는 아마존 주가 목표를 4550달러에서 4625달러로 상향 조정했으며 아마존 투자 등급으로 매수(Buy)등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 고객에게 보내는 리서치 노트에서 4분기 아마존 실적 보고서는 "확실하다(Solid)"라고 평가하며 4분기 아마존 영업이익과 향후 영업이익 전망은 "(시장에서)걱정했던 것보다 좋다"고 투자자들에게 설명했습니다.
윔슬리는 추가적으로 어닝 콜에서 아마존 경영진의 어조가 "자신감에 차 있다(bullish)"고 언급하며, 하반기에는 매출과 이익 마진이 재가속될 것으로 보고 있습니다.
3분기 아마존 실적은 매출 및 주당순이익은 월가 예상치를 상회하는 좋은 실적이었지만, 시장에서 주시하고 있는 클라우드 부문은 12.3% 성장에 그치며 월가 예상치를 하회했습니다.
순매출: 1,430.8억 달러, 월가 예상 1,415.6억 달러 상회
AWS 매출: 230.6억 달러(12% 증가), 월가 예상 231.3억 달러 하회
주당 순이익: $0.94, 월가 예상 $0.58 상회
영업이익률: 7.8%, 월가 예상 5.46% 상회
아마존 클라우드 사업 전망
클라우드 시장에서 선두업체인 아마존은 간신히 시장점유율을 유지하거나 조금씩 잃어가고 있고, 마이크로소프트는 생성 ai 선점과 사업 전체가 클라우드 하드웨어와 클라우드 서비스 등으로 무장하면서 빠르게 점유율을 높이고 있는 반면 그동안 빠르게 성장하면서 다크로스로 떠올랐던 구글 클라우드는 성장세가 빠르게 둔화되는 모습니다.
아마존 웹 서비스 매출은 12.3% 증가해 월가 예상에는 소폭 미치지 못했습니다.
하지만 전분기 12.2% 성장보다는 성장률이 높아지면서
전분기 비 성장률이 낮아진 마이크로소프트 애저난 구글 클라우드보다는 먼저 바닥을 찍고 상승을 가속화할 가능성이 있다는 점에서 긍정적으로 평가됩니다.
마이크로소프트 애저는 29% 증가해 월가 예상보다 나은 성장률을 보였고,
구글 클라우드는 25% 증가해 월가 기대치에 미치지 못했습니다.
구글 클라우드는 마이크로소프트 애저에 클라우드 점유율을 빼앗기고 있다는 평가가 나오면서 구글 모기업 알파벳 주가가 크게 하락했습니다.
아마존 클라우드 성장률이 다소 낮지만 영업이익은 전년비 29% 증가한 70억 달라로 상승세를 보이고 있다는 점은 투자자들을 고무시켰습니다. 아마존 실적 발표 후 아마존 주가는 오르고 있습니다.
Jefferies 분석가인 Brent Thill은 아마존 실적 발표 후 아마존 웹 서비스 성장률 12%는 아마존에 대한 부정적인 평가를 없애기에 충분하다고 평가했습니다.
이러한 아마존 영업이익 증가는 팬데믹이후 광폭의 설비 투자와 과감한 비용절감이 효가를 보고 있는 것으로 해석됩니다.
Wedbush 분석가 Scott Devitt는 “10년간의 과거 데이터를 분석하면 아마존 영업이익이 2분기 이상 연속으로 증가하거나 감소한 모든 기간의 주가 수익률을 비교한 결과, 영업이익률이 상승할 때 아마존 주가는 평균 84% 상승한 반면, 영업이익률이 하락할 때는 단 1% 상승한 것으로 나타났습니다.”고 분석해 영업이익이 연속해서 크게 증가한 아마존 주가 상승 가능성을 시사했습니다.
4분기 실적 가이던스
4분기 매출: 1,600억~1,670억 달러, 월가 예상 1,665.7억 달러 하회(중간값 기준)
2분기 아마존 실적에서 시장에서 주목한 것은 아마존 웹서비스 성장율이 어느 정도 둔화되었는지, 이커머스 성장이 어느 정도인지 그로 새로운 캐시카우로 등장한 광고 비즈니스 성장률 정도로 볼 수 있습니다.
2분기 아마존 실적에서
그동안 아마존 주가 하락의 요인이었던 적자 행진이 이번 분기에서는 멈추고 흑자로 전환되었다는 것이고
아마존 메인 비즈니스인 온라인 쇼핑 역성장에서 성장으로 전환되었다는 점
이러한 요인 들로 영업이익 및 주당순이익 등이 월가 예상치를 크게 상회했다는 점입니다.
2분기 아마존 실적 요약
매출 : 1,343억 달러, 월가 예상 1,316.3억 달러 비 상회
주당 순이익 : 0.65달러, 예상 0.35달러 상회
아마존 웹비스 매출 221.4억 달러, 예상 217.1억 달러 상회
전년비 성장률 12.6%로 전분기 15.8%에서 더 하락
아마존 광고 매출 : 106.83억 달러로 전년비 21.99% 증가
광고 매출 증가율은 2분기 연속 하락하다 다시 상승으로 전환
아마존 온라인 매출 : 529.66억 달러로 전년비 4.15% 성장
2분기 연속 마이너스 성장 후 상승 전환
영업이익률 5.7%, 예상 3.46% 상회
영업이익 76.8억 달러, 예상 47.2억 달러 상회
실적 가이던스
3분기 순매출 전망: 1,380억~1,430억 달러, 예상 1,383억 달러 상회(중간값 기준)
참고로 1분기 아마존은 2분기 순매출액을 1,270억~1,330억 달러로 예상했었음
1분기 아마존 실적을 읽는 월가의 선
아마존 실적에 대해서는 예상 외로 좋다는 평가가 많고 특히 22년 1분기 실적 가이던스에 대해서는 매우 긍정적입니다, 거기다 AWS 매출 성장률이 지속 상승하고 있고, 처음으로 공개한 광고 매출도 상당해 아마존 성장성을 아무도 의심하지 않는 것 같습니다. 거기에 아마존 프라임 멤버쉽 가격인상은 아마존의 자신감을 반영한 것으로 긍정적으로 해석되기도 합니다.
자기만의 데이타를 수집할 수 있고 이를 활용할 수 있는가? 아마존은 Amazon.com을 기반으로 소비자 데이타를 구축하고 이를 활용해 광고 비즈니스에서 탁월한 성과를 내고 있다는 평가 페이스북은 그런 능력이 없기 때문에 애플의 개인정보보호 강화에 맥없이 무너지고 있지만 구글은 자체적으로 데이타 구축이 가능하기 때문에 디지탈 광고 시장에서 승승장구하고 있음 반면 스냅은 독자적으로 데이타 구축 능력은 부족하지만 데이타 해석 방법을 독자적으로 구축하면거 애플발 위협을 슬기롭게 대처하고 있음
인플레이션 시대에 가격 전가가 가능한가 아마존은 프라임 메버쉽 가격을 20$ 올리면서 경제 연건상 발생하는 비용 상승을 소비자에게 전가할 수 있는 능력이 있음을 보여 주었다는 평가
아래 각 투자 회사들은 4분기 아마존 실적을 어떻게 평가하는지 간단히 살펴봤습니다.
레이먼드 제임스, 장기적인 이커머스 성장과 광고 성장 기대
레이먼드 제임스 애널리스트 애런 케슬러(Aaron Kessler)는 아마존 주가 목표를 3,840달러에서 3,170달러로 상향 조정했으며, 아마존 투자의견으로 Outperform등급을 유지했습니다.
케슬러는 투자자에게 보내는 리서치노트에서 “아마존은 이커머스 성장세가 둔화되고 비용 역풍이 1분기까지 지속될 것으로 예상했지만 또 다른 강력한 분기 성장세와 강력한 광고 성장을 발표했다”고 밝혔습니다.
이 애널리스트는 아마존의 장기적인 이커머스 성장을 견실하게 기대하고 있으며, 강력한 광고 성장을 기대하고 있습니다.
UBS, 4분기 아마존 영업이익과 향후 영업이익이 예상보다 좋다, 아마존 주가 목표 상향 조정
UBS 애널리스트 로이드 윔슬리(Lloyd Walmsley)는 아마존 주가 목표를 4550달러에서 4625달러로 상향 조정했으며 아마존 투자 등급으로 매수(Buy)등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 고객에게 보내는 리서치 노트에서 4분기 아마존 실적 보고서는 “확실하다(Solid)”라고 평가하며 4분기 아마존 영업이익과 향후 영업이익 전망은 “(시장에서)걱정했던 것보다 좋다”고 투자자들에게 설명했습니다.
윔슬리는 추가적으로 어닝 콜에서 아마존 경영진의 어조가 “자신감에 차 있다(bullish)”고 언급하며, 하반기에는 매출과 이익 마진이 재가속될 것으로 보고 있습니다.
골드만 삭스, 4분기 아마존 실적 보고는 불확실성을 제거하고 확실한 결과를 만들어 냈다고 평가
골드만삭스 애널리스트인 에릭 셰리던(Eric Sheridan)은 아마존 주가 목표를 4100달러에서 4200달러로 상향 조정했으며 아마존 투자 등급으로 매수(Buy) 등급을 유지했습니다.
세리던은 리서치노트에서 아마존의 4분기 실적보고서가 “확실한 결과를 만들어냈고 지난 몇 달 동안 있었던 주요 투자자 토론 중 많은 부분을 직접적으로 다루었다(solid set of results and addressed directly many of the key investor debates in the past few months)”고 투자자들에게 말했습니다.
JPMorgan, 2분기이후 아마존 성장이 가속화 될 것으로 전망
JPMorgan 애널리스트 Doug Anmuth는 아마존 주가 목표를 4350달러에서 4,500달러로 상향 조정했으며 아마존 투자 등급을 Overweight 등급을 유지했습니다.
안무스는 리서치 노트에서 투자자들에게 아마존은 어려운 매크로와 전자상거래 배경에서 “확실한” 4분기 소매 실적과 강력한 웹 서비스 수치를 제시했으며, 1분기에는 “시장 예상보다 더 나은” 전망을 내놓았다고 말했습니다.
이 애널리스트는 2분기부터 경쟁이 완화되기 때문에 아마존 매출 성장이 다시 가속화될 것으로 전망하고 있습니다.
그는 아마존 주식을 2022년 최고 성과를 낼 수 있는 종목으로 남아있다고 이야기 합니다.
파이퍼 샌들러, 아마존 4분기 실적은 예상을 부합했고 특히 AWS가 발군의 실적을 보여 줌
파이퍼 샌들러 분석가인 토마스 챔피온(Thomas Champion)은 아마존 주가 목표를 3875달러에서 3900달러로 상향 조정했으며 아마존 투자등급을 Overweight 등급을 유지했습니다.
Champion은 리서치 노트에서 투자자들에게 4분기 실적이 Piper의 전망치보다 1% 낮은 수익과 EBITDA보다 더 나은 것으로 나타났다고 말했습니다.
그러나 애널리스트는 웹 서비스의 성장이 전년비 40%로 다시 가속화되었으며 이는 Piper의 예측보다 3.4%나 높았다고 지적했습니다.
제프리, 제프리(Jefferies) 애널리스트 브렌트 틸(Brent Thill)은 4분기 아마존 실적은 예상보다 나은 영업이익과 다음 분기 지침을 제시
제프리(Jefferies) 애널리스트 브렌트 틸(Brent Thill)은 4분기 아마존 실적은 예상보다 나은 영업이익과 다음 분기 지침을 제시했다고 봤습니다.
또한 그는 아마존 자본지출(CAPEX)이 줄어들면서 2022년 영업이익이 개선될 가능성이 높다고 예상했습니다.
그리고 아마존은 미국 프라임 멤버쉽 가격을 인상한다는 점을 지적했으며, 아울러 4분기 AWS 매출 성장도 4년 연속 가속화되고 있다고 지적했습니다.
이 애널리스트는 아마존 주가 목표를 4000달러를 제시했으며, 아마존 투자등급으로 매수(Buy) 등급을 유지했습니다.
MKM파트너스, 프라임 가격인상과 AWS 등은 22년을 긍정적으로 만들 것
MKM파트너스 애널리스트 로히트 쿨카르니는 아마존 주가 목표를 4,000달러에서 4,100달러로 상향 조정했으며 아마존 투자등급으로 매수(Buy) 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 아마존 이커머스가 “다소 약했지만(soft)” AWS에서의 “인상적인(impressiv)” 가속도에 의해 상쇄되었기 때문에 이 회사의 1분기 결과는 “걱정했던 것보다 더 좋았다”고 투자자들에게 말했습니다.
오랬동안 기다렸던(?) 프라임 멤버쉽 가격 인상, 자본비용(CAPEX) 전망 논평, ‘매우 인상적인’ AWS 가속화는 모두 올해 아마존을 긍정적이고 점진적으로 만드는 촉매제로 작용하고 있다고 지적했습니다.
모건스탠리, 그동난 투자가 효과를 발휘하고 팬데믹 문제들이 약화되면서 아마존 영업이익이 개선될 것
모건스탠리, 1분기 아마존 실적 가이드는 아마존 수익성에 대한 자신감을 높여주고 있다고 지적
모건스탠리 애널리스트 브라이언 노왁(Brian Nowak)은 아마존의 22년 1분기 영업이익 상위권 가이던스가 예상치보다 약 63% 높은 약 23억불을 기록했으며, 이는 아마존이 2020-21년 투자했던 것이 효과를 보고, 노동 효율성이 완화됨에 따라 시장에 회사의 잠재적 전체 연 수익성에 대한 더 많은 신뢰를 줄 것으로 생각한다고 지적했습니다.
그는 또 미국의 연간 프라임 가격 상승률 20달러(17%)가 ‘프라임 서브베이스의 끈적임과 유지’에 대한 아마존의 자신감의 신호라고 믿고 있다고 노왁은 전했습니다.
노왁은 아마존 주식 투자 등급으로 Overweight 등급을 유지하고 아마존 주가 목표 4,200달러를 유지했습니다.
CS, AWS와 광고 수익은 긍정적인 아마존 전망의 근원
크레디트스위스 애널리스트인 스티븐 주(Stephen Ju)는 아마존 주가 목표를 4,000달러에서 4,100달러로 상향 조정했으며 아마존 주식 투자 등급으로 Putperform 등급을 유지했습니다.
“더 높은 AWS와 광고 수익에 대한 긍정적인 믹스 시프트가 높은 영업이익 가이드를 이끌었다”고 주 연구원은 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
오미크론 발생과 이에 따른 인력난으로 재고 관리 잉슈가 모두 해소되는 것은 아니지만 22년 1분기는 이러한 배송 이슈의 마지막 시기라는 것이 이 애널리스트의 주장입니다.
Credit Suisse analyst Stephen Ju raised the firm’s price target on Amazon.com to $4,100 from $4,000 and keeps an Outperform rating on the shares.
A positive mix shift on higher AWS and advertising revenue led to OI near the hi-end of guidance, Ju tells investors in a research note.
While not all of the inventory misalignment headwinds are behind the company due to the onset of omicron and the resulting personnel challenges, 1Q22 should mark the last of the above-normal shipping expenses, the analyst contends.
아마존 주가와 경쟁사 주가 비교 및 주요 지표 비교
아마존 주가를 경쟁사들과 비교해보기 위해서 산업 내 경쟁사들의 주가 및 주요 지표들을 비교해 보았습니다.
이 비교 테이블은 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.
아마존 CEO 앤디 재시(Andy Jassy)는 아마존 광고에 대해 매우 긍정적으로 평가했습니다.
“우리 광고 사업은 고객이 우리와 상호 작용할 때 관련 정보를 볼 수 있도록 돕는 지속적인 기계 학습 투자 덕분에 견실한 성장을 지속하고 있으며, 이는 브랜드에 매우 강력한 결과를 제공합니다.”
”아마존 광고는 2분기 동안 23%의 강력한 성장을 보였으며, 이는 제품의 기본 판매가 둔화되고 있는 환경에서 계속해서 매우 잘 유지되고 있습니다.” – Olsavsky
아마존 웹 서비스 성장 둔화는 2분기까지 이어질 것으로 전망
아마존 웹 서비스 매출은 전년비 16% 증가한 213.5억 달러를 기록해 월가 예상치 212.3억 달러를 상회했지만 이전분기 20%이상 성장했던 것에 비추어 성장 속도 둔화를 이기지는 못했습니다.
기업들은 어려운 경제 환경 속에서 최근 몇 달 동안 클라우드 지출을 줄이고 있으며, 재무 책임자인 Brian Olsavsky는 고객이 계속해서 허리띠를 졸라매고 있다고 실적 컨콜에서 경고했습니다.
”예상한 대로 고객들은 ’23년 1분기 어려운 경제 상황에 대응하여 클라우드 지출을 최적화하는 방법을 계속 찾고 있습니다. 우리는 이러한 고객들의 최적화 노력이 1분기에 예상한 것보다 약 500bp 낮은 4월 매출 성장률로 보아 2분기까지 계속되는 것을 보고 있습니다.”
2분기 아마존 매출 1,212억 달러로 전년비 7.2% 증가 . 이 매출 증가율은 15년 1분기 이래 가장 낮은 수준,잔분기 7.3%보다 소폭 낮아진 수준 또한 이는 월가 예측치 1,195.3억 달러를 소폭 상회하는 수준
아마존 매출을 상품과서비스로 나누면 . 상품 매출은 전년비 2.5% 감소했지만, 서비스 매출은 17.4% 증가해 연전히 높은 수준을 유지
지역별로는 북미 매출 744억 달러로 10.2% 증가했으나 인터네셔널은 매출 270.6억 달러로 11.9% 감소해 3분기 연속 인터내셔널 매출은 감소함 .
아마존 웹 서비스(AWS) 매출 197.4억 달러로 전년비 33.3% 증가, 전분기 184.4억 달러보다 상승 . 이는 시장 예상치 194억 달러를 소폭 상회한 것
세그먼트별로 온라인 스토어 매출이 3분기 연속 역성장하면서 온라인쇼핑 사업에 대한 논란이 커지고 있음 . 온라인 스토어 매출 508억 달러로 전년비 4.3% 감소했음 . 오프라인 스토어 매출 47.2억 달러로 전년비 12.5% 증가 이는 팬데믹 후 오프라인 쇼핑 증가를 반영 여기에는 매장에서 진행된 온라인 매출은 제외한 것 . 써드파티 판매자 매출 273억 달러로 전년비 9.1% 증가 . 구독 매출 87.1억 달러로 전년비 10.1% 증가
. 디지탈 광고 매출은 87.6억 달러로 전년비 17.5% 증가 하지만 온라인쇼핑 수요 증가 둔화로 광고 매출 증가율은 이전 7~80%에서 크게 둔화.
1분기 아마존 매출 1,164억 달러로 전년비 7.3% 증가 . 이 매출 증가율은 15년 1분기 이래 가장 낮은 수준,잔분기 9.45에서 더욱더 증가율이 하락 함 또한 이는 월가 예측치 1,163억 달러를 소폭 상회하는 수준 . 이는 2001년 닷컴 붕괴 이후 분기별 최저 속도이자 두 번째 연속 한 자릿수 성장률
아마존 매출을 상품과서비스로 나누면 . 상품 매출은 전년비 1.8% 간소했지만, 서비스 매출은 17.6% 증가해 연전히 높은 수준을 유지
지역별로는 북미 매출 708억 달러로 16% 증가했으나 인터네셔널은 매출 288억 달러로 6.2% 감소해 2분기 연속 인터내셔널 매출은 감소함 .
아마존 웹 서비스(AWS) 매출 184.4억 달러로 전년비 36.6% 증가, 전분기 161.1억 달러에 비해서 전분기보다 성장 . 이는 시장 예상치 182.7억 달러를 소폭 상회한 것
세그먼트별로 온라인 스토어 매출이 2분기 연속 역성장하면서 온라인쇼핑 사업에 대한 논란이 커지고 있음 . 온라인 스토어 매출 511.3억 달러로 전년비 3.3% 감소했음 . 오프라인 스토어 매출 45.9억 달러로 전년비 17.1% 증가 이는 팬데믹 후 오프라인 쇼핑 증가를 반영 여기에는 매장에서 진행된 온라인 매출은 제외한 것 . 써드파티 판매자 매출 253억 달러로 전년비 6.9% 증가 . 구독 매출 84.1억 달러로 전년비 10.9% 증가
. 디지탈 광고 매출은 78.8억 달러로 전년비 23.4% 증가 하지만 온라인쇼핑 수요 증가 둔화로 광고 매출 증가율은 이전 7~80%에서 크게 둔화 . Google의 광고 22% 증가했지만 YouTube가 예상보다 낮은 14%의 성장을 기록하면서 둔화 . 페이스북 광고는 6.1% 증가에 그쳤는데, 이는 10년 동안 상장 기업 역사상 가장3 약한 성장이었다.
영업이익 36.6억 달러, 영업이익률 3.15%로 전년비 58% 감소 하지만 전분기보다는 영업이익 및 영업이익률이 개선
순이익 38.4억 달러 손실을 기록, 이는 전기차 리비안 주가 하락으로 76억 달러 손실에서 기인
조정 주당 순이익(EPS) 7.38달러로 시장 예측치 8.36달러를 회
22년 1분기 실적 가이드에 대해
22년 1분기 매출 1,160억~1,210억불, 2021년 2분기와 비교하여 3~7% 성장할 것으로 예상 이는 시장 예상치 1,255억 달러에 미치지 못함
아마존은 실적 부진의 상당 부분을 거시경제 상황과 러시아의 우크라이나 침공 때문으로 보고 있습니다. 아마존 CEO 앤디 재시는
”팬데믹과 우크라이나에서의 전쟁은 비정상적인 성장과 도전을 가져왔습니다. 아마존 직원과 창고 수용 능력이 정상 수준이므로 회사는 이행 네트워크의 비용을 상쇄하는 데 전면적으로 집중하고 있습니다..”
아마존 비용 상승 대응
아마존은 인플레이션 상승, 연료 및 인건비 상승, 글로벌 공급망 혼란, 계속되는 대유행 등 수많은 경제적 문제를 해결하기 위해 가격 인상 카드를 꺼내들었습니다.
아마존은 4년 만에 처음으로 프라임 멤버십 가격을 인상했습니다. 아마존은 연간 프라임 멤버십 가격을 119달러에서 139달러로 인상 했습니다. .
월별 프라임 멤버십 인상은 신규 회원은 2월 18일부터 기존 회원은 3월 25일 이후 적용됩니다.
또한 아마존즌 미국 판매자에게 5%의 추가 요금을 도입했는데 이는 역사상 처음 있는 일입니다
21년 4분기 아마존 실적 분석
아마존 실적 Executive Summary
먼저 주요 지표의 시장 예측치와 실적을 비교해서 성과를 살펴 보도록 하겠습니다.
항목
결과
실적/가이드
시장 예측
주당 이익 (Earnings Per Share)
시장 예측 상회
$ 27.74(4분기) $ 6.12(3분기) $15.12(2분기)
$ 3.78(4분기) $ 8.92(3분기) $12.22(2분기)
매출($B)
시장 예측 하회
1.374억불(4분기) 1,108.1억불(3분기) 1,130.8억불(2분기)
1,376억불(4분기) 1,116억불(3분기) 1,150.6억불(2분기)
AWS 매출 ($B)
시장 예측 상회
178억불(4분기) 161.1억불(3분기)
173.9억불(4분기) 154.8억불(3분기)
다음분기 매출 가이드 ($B)
시장 예측 하회
1,120억~1,170억불
1,200억 달러
4분기 아마존 매출 1,374억 달러로 전년비 9.4% 증가 . 이 증가율은 15년 1분기 이래 가장 낮은 수준, 또한 이는 월가 예측치 1,376억 달러에 미치지 못하는 수준
지역별로는 북미와 인터네셔널 매출 모두 증가세를 보였지만 증가세는 확연히 꺾였습니다. . 북미 매출 823억 달러로 전년비 9.3% 증가에 그쳤는데 이는 코로나 팬믹 이후 3~40% 증가에서 크게 둔회된 것입니다. . 인터내셔널 매출 322.7억 달러로 전년비 13.9% 감소했습니다.
아마존 웹 서비스(AWS) 매출 177.8억 달러로 전년비 40% 증가, 전분기 161.1억 달러에 비해서 전분기보다 성장 . 이러한 AWS 성장율은 2016년 1분기이래 가장 높은 증가율을 기록하면서 긍정적인 모습을 보였습니다. . 이는 시장 예상치 173,7억 달러를 상회한 것
세그먼트별로 온라인판매 증가율이 처음으로 역성장을 기록하면서 아마존 매출 증가율 둔화의 원인이 됨 . 온라인 스토어 매출 661억 달러로 전년비 5.6% 감소했음 아마존은 경제 개방에 따라 사람들이 이동성이 증가하면서 온라인쇼핑 수요 증가율이 둔회되고 있으며, 그 결과 이동성이 증가하면서 프라임 회원 지출이 감소했다고 설명 . 오프라인 스토어 매출 46.9억 달러로 전년비 17% 증가 이는 팬데믹 후 오프라인 쇼핑 증가를 반영 여기에는 매장에서 진행된 온라인 매출은 제외한 것 . 써드파티 판매자 매출 303억 달러로 전년비 10.9% 증가 . 구독 매출 81.2억 달러로 전년비 15% 증가
. 처음으로 공개한 광고 매출은 97.2억 달러로 전년비 32% 증가 하지만 온라인쇼핑 수요 증가 둔화로 광고 매출 증가율은 이전 7~80%에서 크게 둔화 구글은 4분기 광고 매출이 612억 달러, 페이스북은 326억 달러를 기록.
매출총이익 546억 달러, 매출총이익률 39.7%로 전년비 17% 증가했으며, 매출총이익률은 전년동기 36.8%보다는 개선되었지만 평소 40%대와 비교해서는 다소 하락한 수준 . 팬데믹 대응 등 비용이 증가하면서 매출 비용은 전년비 4.5% 증가
영업이익 34.6억 달러, 영업이익률 2.5%로 전년비 50% 감소 가장 높았던 21년 1분기 7.4%에 비해서는 절반이하로 낮아진 것
순이익 143.2억 달러, 순이익률 10.4%로 전년비 98% 증가 이는 영업이익이 급감했지만 전기차 리비안 상장에 따른 투자 회수 이익이 반영된 결과 리비안은 주당 78달러로 공개되었는데 아마존은 이 회사 주식 22.4%를 수유하고 있습니다.
주당 순이익(EPS) 27.75달러로 시장 예측치 3.78달러를 크게 상회
22년 1분기 실적 가이드에 대해
22년 1분기 매출 1,120억~1,170억불을 예상 이는 시장 예상치 1,200억 달러에 미치지 못함
팬데믹 이후 비즈니스에 대해 낙관적 전망 아마존 CEO Jassy는 ”연말연시 예상대로 노동력 공급 부족과 인플레이션 압력으로 인해 더 높은 비용이 발생했으며 이러한 문제는 Omicron으로 인해 1분기까지 지속되었습니다. 이러한 단기적인 도전에도 불구하고 우리는 팬데믹에서 벗어나면서 비즈니스에 대해 계속 낙관적이고 흥분되고 있습니다.”
프라임 멤버쉽 가격 인상
아마존은 또한 4년 만에 처음으로 프라임 멤버십 가격을 인상했습니다. 아마존은 연간 프라임 멤버십 가격을 119달러에서 139달러로 인상 할 것이라고 밝혔다 .
월별 프라임 멤버십 비용도 $12.99에서 $14.99로 인상됩니다. 가격 변경은 신규 회원은 2월 18일부터 기존 회원은 3월 25일 이후 적용됩니다.
이러한 아마존 프라임 멤버쉽 가격 인상은 구조화된 인플레이션이 높아지는 가운데 소비자에게 가격 전가가 가능한 기업이 유망하다는 일각의 지적을 상기시켜주면서 아마존 주가 전망을 긍정적으로 만드는 요소가 아닐까 싶습니다. 충분히 하락하기도 했다는 지적도 나오죠
21년 3분기 아마존 실적 분석 요약
아마존 실적 Executive Summary
먼저 주요 지표의 시장 예측치와 실적을 비교해서 성과를 살펴 보도록 하겠습니다.
항목
결과
실적/가이드
시장 예측
주당 이익 (Earnings Per Share)
시장 예측 하회
$ 6.12 $15.12(전분기)
$ 8.92 $12.22(전분기)
매출($B)
시장 예측 하회
1,108.1억불 1,130.8억불(전분기)
1,116억불 1,150.6억불(전분기)
AWS 매출 ($B)
시장 예측 상회
161.1억 달러
154.8억 달러
4분기 매출 가이드 ($B)
시장 예측 하회
1,300억~1ㅡ400억불
1,421억 달러
3분기 매출 1,108.1억 달러로 전년비 15.2% 증가, 이 증가율은 15년 1분기 이래 가장 낮은 수준, 또한 이는 월가 예측치 1,11억 달러에 미치지 못하는 수준
지역별로는 북미와 인터네셔널 매출 모두 증가세를 보였지만 증가세는 확연히 꺾였습니다. . 북미 매출 65.6억 달러로 전년비 10.4% 증가에 그쳤는데 이는 코로나 팬믹 이후 3~40% 증가에서 크게 둔회된 것입니다. . 인터내셔널 매출 291억 달러로 4분기만에 다시 매출이 300억 달러 이하로 내려가면서 전년비 증가율도 15.7%로 둔화되었습니다.
아마존 웹 서비스(AWS) 매출 161.1억 달러로 전년비 39% 증가 . 이러한 AWS 성장율은 2016년 1분기이래 가장 높은 증가율을 기록하면서 긍정적인 모습을 보였습니다. . 이는 시장 예상치 154.8억 달러를 크게 상회한 것 . 클라우드 수요 증가로 마이크로소프트 애저 50% 증가, 구글 클라우드 45% 증가하는 등 주요 플레이어들은 모두 높은 증가율을 보였기에 아마존만의 독특한 성과라고는 볼 수 없음
세그먼트별로 온라인판매 증가율이 크게 둔화되면서 아마존 매출 증가율 둔화의 원인이 됨 . 온라인 스토어 매출 499억 달러로 전년비 3% 증가에 그쳤고, 전분기 비 6% 감소한 것 아마존은 경제 개방에 따라 사람들이 이동성이 증가하면서 온라인쇼핑 수요 증가율이 둔회되고 있으며, 그 결과 이동성이 증가하면서 프라임 회원 지출이 감소했다고 설명 . 오프라인 스토어 매출 42.7억 달러로 전년비 13% 증가 이는 팬데믹 후 오프라인 쇼핑 증가를 반영 여기에는 매장에서 진행된 온라인 매출은 제외한 것 . 써드파티 판매자 매출 242.5억 달러로 전년비 18.6% 증가했지만 전분기 비 3% 감소 . 구독 매출 81.5억 달러로 전년비 24% 증가 전분기 매출 79억 달러에 비해서 3% 증가 . 광고가 대부분을 차지하는 기타 부문 매출 81억 달러로 전년비 50% 증가 하지만 온라인쇼핑 수요 증가 둔화로 광고 매출 증가율은 이전 7~80%에서 크게 둔화
매출총이익 479억 달러, 매출총이익률 43.2%로 전년동기 40.6%보다는 개선되었고 전분기 489억 달러, 매출총이익율 43.2%와는 비슷한 수준으로 아마존 매출총이익으로서는 가장 좋은 축에 듬
영업이익 48.5억 달러, 영업이익률 4.3%로 하락하면서 전년비 22% 감소 가장 높았던 21년 1분기 7.4%에 비해서는 절반이하로 낮아진 것
순이익 31.6억 달러, 순이익률 2.8%로 하락하면서 전년비 50% 감소
주당 순이익(EPS) 6.12달러로 시장 예측치 8.92달러를 크게 하회
4분기 실적 가이드에 대해
3분기 매출 1,300억 ! 1,400억 달러를 예상했는데, 이는 전년비 4!12% 증가 상당히 보수적으로 전망 이는 시장 예상치 1,421억 달러에 미치지 못함
4분기 영업이익을 BEP에서 30억 달러를 에상 이는 전년동기 영업이익 69억 달러에서 크게 줄어 든 것
아마존은 경제 오픈에 따라 오프라인 매장 쇼핑이 증가하고, 공급망 문제에 직면하면서 매출 성장이 둔화되고 있다고 밝혔습니다.
그리고 지난 2분기 실적 발표 시 아마존은 전국 풀필먼트 투자를 비롯한 다년간 진행하는 막대한 투자가 진행되고 있으며, 이러한 투자는 대부분 하반기 집중되어 있기 때문에 이익 전망은 다소 낮다고 발표
여기에 아마존 CEO 앤디 재시는 노동력 부족, 임금상승 등으로 인건비 증가, 글로벌 공급망 제약, 화물 및 운송 비용 증가 등으로 수십억 달로 비용이 추가되면서 손익율이 더울 낮아진다고 지적했었습니다.
팬데믹 이후 많은 회사들이 뛰어난 실적을 발표하고 있는 가운데 발표된 2분기 아마존 실적은 훌륭했지만 시장 기대를 충족하지는 못했습니다. 특히 온라인 판매 성장율이 크게 둔화되면서 피크아웃에 대한 우려를 낳고 있습니다.
더우기 3분기 실적 전망도 시장 기대에 미치지 못했습니다. 그러면서 실적 발표 후 아마존 주가는 7%이상 빠지고 있습니다.
아마존 실적 Executive Summary
먼저 주요 지표의 시장 예측치와 실적을 비교해서 성과를 살펴 보도록 하겠습니다.
항목
결과
실적/가이드
시장 예측
주당 이익 (Earnings Per Share)
시장 예측 상회
$15.12
$12.22
매출($B)
시장 예측 하회
1,130.8억 달러
1,150.6억 달러
AWS 매출 ($B)
시장 예측 상회
148.1억 달러
141.8억 달러
3분기 매출 가이드 ($B)
시장 예측 하회
1,060억 ~ 1,120억 달러
1,192억 달러
2분기 매출 1,131억 달러로 전년비 27% 증가 이는 월가 예측치 1,050억 ~1,180억 달러에 소폭 미치지 못함
지역별로는 북미보다는 인터네셔널 매출 증가율이 더 높음 . 북미 매출 675억 달러로 전년비 21.9% 증가 이는 전분기 증가율 32%에서 크게 둔화된 것 . 인터내셔널 매출 307억 달러로 전년비 35.5% 증가 이러한 인터내셔널 성장율은 전분기 60% 증가에서 다소 둔화된 것
아마존 웹 서비스(AWS) 매출 148억 달러로 전년비 37% 증가해 전분기 증가율 32.1%보다는 높아짐 . AWS 성장율은 근래 성장율이 20%대에서 30% 후반대 복귀했다는 점에서 의미 . 클라우드 수요 증가로 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드 모두 증가율이 높아짐
세그먼트별로 온라인판매 증가율이 크게 둔화되면서 아마존 매출 증가율 둔화의 원인이 됨 . 온라인 스토어 매출 532억 달러로 전년비 15.8% 증가, 이는 전분기 44.3% 증가에 비추어 크게 둔회된 것 아마존은 경제 개방에 따라 사람들이 이동성이 증가하면서 온라인쇼핑 수요 증가율이 둔회되고 있으며, 그 결과 이동성이 증가하면서 프라임 회원 지출이 감소했다고 설명 . 오프라인 스토어 매출 42억 달러로 전년비 16% 증가 . 이는 무려 5개 분기만에 처음으로 플러스 성장으로 전환 . 팬데믹 후 오프라인 쇼핑 증가를 반영 여기에는 매장에서 진행된 온라인 매출은 제외한 것 . 써드파티 판매자 매출 251억 달러로 전년비 37.9% 증가, 전분기에는 63.7% 증가 온라인 스토어 증가율 둔화보다는 상대적으로 높은 증가율 유지 판매는 줄어도 수수료 등 수입은 크게 줄지 않기 때문으로 추정 . 리테일 서브스크립션 매출 79억 달러로 전년비 31.6% 증가, 전분기에는 36.4% 증가 . 광고가 대부분을 차지하는 기타 부문 매출 79억 달러로 전년비 86% 증가 아마존 사업부문 중에서 오프라인 스토어 판매와 더불어 유일하게 증가율이 높아진 부문
매출총이익 489억 달러, 매출총이익율 43.2%로 전년비 35% 증가 . 매출총이익률 43.2%는 전분기 42.5%에 이어서 사상 최고치를 기록 . 이는 매출비용 642억 달러로 전년비 21.9% 증가로 매출 증가율을 하회했기 때문
영업이익 77억 달러, 영업이익율 6.8%로 전년비 32% 증가 하지만 전분기 영업이익율 8.2%에 비해서 1.4%p 하락함
영업이익을 사업부문별로 살펴보면 . 아마존 웹 서비스(AWS) 영업이익 42억 달러, 영업이익율 28.3%로 전년비 25% 증가 AWS 영업이익 증가율은 전분기 60.4%에서 크게 둔화됨 . 북미지역 영업이익 31억 달러, 영업이익율 4.7%로 전년비 47% 증가 . 인터내셔널 영업이익 4억 달러, 영업이익율 1.2%로 전년비 4.9% 증가 . AWS 영업이익이 전체에서 차지하는 비중이 47%에서 54%로 증가 (한때 AWS 영업이익은 아마존 영업이익의 70%이상을 차지하기도 했었음)
순이익 78억 달러, 순이익율 6.9%로 전년비 48% 증가
주당 순이익(EPS) 15.12달러로 시장 예측치 12.22달러를 크게 상회
3분기 실적 가이드에 대해서 . 3분기 매출 1,060~1,1200억 사이를 전망, 전년비 10~16% 증가하는 것으로 매출 성장율이 크게 둔화될 것으로 본 것 이는 월가 예측치 1,192억 달러를 크게 하회 . 3분기 영업이익을 25억~60억 달러 전망했는데, 이는 2020년 3분기 영업이익 62억 달러에 크게 미치지 못하는 수준 . 아마존은 전국 풀필먼트 투자를 비롯한 다년간 진행하는 막대한 투자가 진행되고 있기 때문에 이익 전망은 다소 낮다고 발표 아울러 2021년 투자 지출 대부분은 하반기에 집중되어 있다고 밝혔음
이번 테슬라 실적 발표에서 일론 머스크가 앞으로 실적 발표에 참여하지 않겠다고 밝혔는데. 아마존 제프 베조스는 2009년이후 실적 발표에 참석하지 않았고, 후임 앤디 제시(Andy Jessy)도 참석하기 않음
2분기 실적 발표 후 애널리스트들의 아마존 주가 평가
21년 2분기 아마존 실적을 반영한 월가 증권사들의 아마존 평가는 대부분 변하지 않았습니다. Piper Sandler, Truist, Barclays, Keybanc 및 Baird 분석가들은 아마존 주식에 대한 투자 의견을 유지했습니다.
UBS, 온라인 수요 과도기가 와도 지배적인 위치로 건전한 성장 가능
UBS 분석가 Michael Lasser는 고객에게 보낸 투자 메모에서 온라인쇼핑 수요가 감소하는 과도기가 올 수 있지만 아마존의 지배적인 위치를 유지하는 한 장기적으로 건전한 성장을 보여줄 것으로 전망했습니다. 아마존 주식에 매수를 유지했지만 아마존 목표주가를 4,350달러에서 4,020달로 낮추었습니다.
“아마존 실적 부진은 주로 소비자들이 매장을 다시 방문하고 여가 활동에 참여하면서 온라인 지출이 줄어들었기 때문입니다. 이제 전반적으로 온라인쇼핑 성장이 부진한 과도기가 올 가능성이 있습니다.
그러나 이커머스에서 아마존의 지배적인 위치를 유지하는 한 온라인쇼핑의 장기적인 성장과 더불어 건전한 아마존 성장을 보여줄 것입니다.”
Raymond James, 장기적인 온라인 성장 및 클라우드 리더쉽 유지로 아마존 성장 가능
Raymond James 분석가인 Chris Caso는 아마존 투자의견을 시장수익률 상회(Outperform)을 유지했지만 아마존 목표주가를 4,125달러에서 3,900달러로 낮추었습니다.
‘소매판매가 단기적으로 감소했음에도 불구하고 전반적인 성장률은 양호하며 2022년에는 소매 성장이 다시 가속화될 것으로 전망합니다.
우리는 1) 견고하고 장기적인 온라인쇼핑 성장 2) 클라우드에서 지속적인 리더쉽 유지 및 성장 모멤텀 3) 강력한 광고시장 성장 4) 소매 규모 효율성 등을 아마존 성장의 주요 축이라고 봅니다.”
제프리, 아마존의 공격적인 투자는 경제적 혜자를 구축할 수 있을것
“아마존은 이미 2020년에 플필먼트 능력을 50%나 늘렸음에도 불구하고, 플필먼트를 비롯한 물류에 대한 공격적인 투자를 지속하고 있습니다.
신규 시설 초기 비효율성으로 인한 영업이익 하락은 노동 시장의 경색(경제 재개로 구인이 상당히 어려운 상황) 그리고 신규 시장에서 아마존 프라임 비디오 혜택 제공 등으로 더욱 더 악화되고 있습니다.
하지만 이러한 일시적 비용 시기가 지나면 AWS와 광고의 빠른 성장의 이점이 작용하면서 영업이익 증가와 더 많은 잉여현금흐름을 볼 수 있을 것입니다.
우리는 아마존이 보다 광범위한 당일 배송 시스템을 구축하면서 소매점을 지원하는 이동성과 보다 경쟁력있는 경제적 혜자를 구축할 것으로 생각합니다.”
– 제프리 분석가 브렌트 힐의 고객에게 보내는 리서치 노트에서
아마존 실적, 분기별 아마존 자본 투자(CAPEX, Capital expenditures) 추이 ( ~ 2021년 2분기), Quarterly Amazon CAPEX, Capital expenditures, Graph by Happist
21년 2분기 아마존 매출 1,131억 달러로 전년비 27% 증가했지만, 월가 예측치 1,050억 ~1,180억 달러에 소폭 미치지 못했습니다. 2
조금 긍정적인 것은 지난 20년 4분기 처음으로 분기 매출 1,000억 달러를 돌파한 이후 3분기 연속 1,000억 달러 매출을 기록하게 되었습니다.
2분기 매출 1,131억 달러로 전년비 27% 증가 . 이는월가 예측치 1,050억 ~1,180억 달러에 소폭 미치지 못함 . 지역별로는 북미보다는 인터네셔널 매출 증가율이 더 높음
북미 매출 675억 달러로 전년비 21.9% 증가 이는 전분기 증가율 32%에서 크게 둔화된 것
인터내셔널 매출 307억 달러로 전년비 35.5% 증가 이러한 인터내셔널 성장율은 전분기 60% 증가에서 다소 둔화된 것
아마존 실적. 분기별 아마존 매출 및 성장율( ~ 2021년 2분기) Amazo revenue & y2y growth rate by quarter, Graph by Happist
분기별 아마존 북미 매출 추이
코로나 팬데믹으로 매출이 크게 증가했지만, 시간이 흐르면서 북미 매출 증가율을 다소 낮아지고 있습니다. 이번 분기엔 전년비 21.9% 증가를 보여 , 아마존 매출 증가율 17%를 하회했습니다.
아마존 실적. 분기별 아마존 북미 매출 추이( ~ 2021년 2분기) Amazon North America revenue & y2y growth rate by quarter, Graph by Happist
분기별 아마존 인터내셔널 매출 추이
코로나 팬데믹으로 전 세계적으로 온라인쇼핑 수요가 크게 증가하면서 아마존 인터내셔널 매출도 크기 증가하고 있습니다.
21년 1분기 아마존 인터내셔널 매출은 306억 달러로 전년비 60.4% 증가해 가장 높은 성장율을 기록했습니다.
하지만 아마존 인터내셔널이 아마존 전체 매출에서 차지하는 비중은 28.2%로 207년 30% 이하로 하락한 이래 비중 30%를 회복하지는 못하고 있습니다.
아마존 실적, 분기별 아마존 인터내셔널 부문 매출 및 성장율( ~ 2021년 2분기) Amazo International revenue & y2y growth rate by quarter, Graph by Happist
아마존 부문별 매출 : 광고, AWS가 아마존 매출 성장을 리딩
21년 2분기 아마존의 무문별 매출을 살펴보년 광고 매출 77%, 인터내셔널 매출 60.4% 그리고 써드파트 판매 63.7% 증가하면서 아마존 매출 성장을 이끌었습니다.
아마존 웹 서비스(AWS) 매출 148억 달러로 전년비 37% 증가해 전분기 증가율 32.1%보다는 높아짐 . AWS 성장율은 근래 성장율이 20%대에서 30% 후반대 복귀했다는 점에서 의미 . 클라우드 수요 증가로 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드 모두 증가율이 높아짐
세그먼트별로 온라인판매 증가율이 크게 둔화되면서 아마존 증가율 둔화의 원인이 됨 . 온라인 스토어 매출 532억 달러로 전년비 15.8% 증가, 이는 전분기 44.3% 증가에 비추어 크게 둔회된 것
오프라인 스토어 매출 42억 달러로 전년비 16% 증가 . 이는 무려 5개 분기만에 처음으로 플러스 성장으로 전환 . 팬데믹 후 오프라인 쇼핑 증가를 반영 여기에는 매장에서 진행된 온라인 매출은 제외한 것
써드파티 판매자 매출 251억 달러로 전년비 37.9% 증가, 전분기에는 63.7% 증가 온라인 스토어 증가율 둔화보다는 상대적으로 높은 증가율 유지 판매는 줄어도 수수료 등 수입은 크게 줄지 않기 때문으로 추정
리테일 서브스크립션 매출 79억 달러로 전년비 31.6% 증가, 전분기에는 36.4% 증가
광고가 대부분을 차지하는 기타 부문 매출 79억 달러로 전년비 86% 증가 아마존 사업부문 중에서 오프라인 스토어 판매와 더불어 유일하게 증가율이 높아진 부문
분기별 아마존 웹 서비스(AWS) 매출 추이
아마존 실적, 분기별 아마존 AWS 부문 매출 및 성장율( ~ 2021년 2분기) Amazo AWS International revenue & y2y growth rate by quarter, Graph by Happist
분기별 아마존 온라인 스토어 매출 추이
이번 분기 아마존 온라인스토어 매출은 532억 달러로 전년비 15.8% 증가에 그치면서 전분기 44.3%에에 비해서 크게 하락했습니다.
아마존 온라인스토어 매출은 전체 매출의 절반에 육박하기 때문에,이러한 증가율 둔화는 아마존 전체 매출증가율을 40%대에서 20%대로 끌어내리는 가장 큰 요인으로 작용했습니다.
하지만 팬데믹 이전에 아마존 온라인스토어 매출 증가율은 10%대였기 때문에 이는 팬데믹 이전 수준으로 회귀했다고 해석할 수 있을 것입니다.
아마존 실적, 분기별 아마존 온라인 스토어 매출 추이,( ~ 2021년 2분기), Amazon Online stores sales, Graph by Happist
분기별 아마존 오프라인 스토어 매출 추이
홀푸드마켓 및 오프라인 서점 매출을 합한 아마존 오프라인 매출은 20년 2분기이래 매출 역성장에서 헤어나오지는 못하다가 팬데믹 이후 오프라인 경기가 살아나면서 처음으로 11.2% 증가로 돌아섰습니다.
이번 21년 2분기 아마존 매출은 시장 기대를 하회했지만, 영업이익을 비롯한 손익 지표는 시장 기대를 상회하면서 긍정적인 모습을 보였습니다.
매출총이익은 전년비 35% 증가했고, 영업이익은 전년비 32% 증가 그리고 순이익은 전년비 48% 증가하면서 아마존 역사상 가장 좋은 이익 지표를 보여주었던 전분기에 이어서 좋은 모습을 보여 주었습니다.
매출총이익 489억 달러, 매출총이익율 43.2%로 전년비 35% 증가 . 매출총이익률 43.2%는 전분기 42.5%에 이어서 사상 최고치를 기록 . 이는 매출비용 642억 달러로 전년비 21.9% 증가로 매출 증가율을 하회했기 때문
영업이익 77억 달러, 영업이익율 6.8%로 전년비 32% 증가 하지만 전분기 영업이익율 8.2%에 비해서 1.4%p 하락함
영업이익을 사업부문별로 살펴보면 . 아마존 웹 서비스(AWS) 영업이익 42억 달러, 영업이익율 28.3%로 전년비 25% 증가 AWS 영업이익 증가율은 전분기 60.4%에서 크게 둔화됨 . 북미지역 영업이익 31억 달러, 영업이익율 4.7%로 전년비 47% 증가 . 인터내셔널 영업이익 4억 달러, 영업이익율 1.2%로 전년비 4.9% 증가 . AWS 영업이익이 전체에서 차지하는 비중이 47%에서 54%로 증가 (한때 AWS 영업이익은 아마존 영업이익의 70%이상을 차지하기도 했었음)
순이익 78억 달러, 순이익율 6.9%로 전년비 48% 증가
주당 순이익(EPS) 15.12달러로 시장 예측치 12.22달러를 크게 상회
분기별 아마존 영업이익 추이
아마존 실적, 분기별 아마존 영업이익 및 영업이익율 추이( ~ 2021년 2분기), Amazo Operating Income & Operating Margin(%) by quarter, Graph by Happist
분기별 아마존 순이익 추이
아마존 실적, 분기별 아마존 순이익 및 순이익율 추이( ~ 2021년 2분기) Amazo Net Imcome & Net Income Margin by quarter, Graph by Happist
3분기 아마존 실적 전망과 월가 아마존 주가 평가
아마존은 3분기 실적 에 대해서 시장기태치보다는 낮은 실적 가이드를 제시해 시장을 실망시켰습니다.
3분기 매출 1,060~1,1200억 사이를 전망, 전년비 10~16% 증가하는 것으로 매출 성장율이 크게 둔화될 것으로 본 것 이는 월가 예측치 1,192억 달러를 크게 하회
3분기 영업이익을 25억~60억 달러 전망했는데, 이는 2020년 3분기 영업이익 62억 달러에 크게 미치지 못하는 수준
영업이익 등이 낮은 이유에 대해서 . 아마존은 전국 풀필먼트 투자를 비롯한 다년간 진행하는 막대한 투자가 진행되고 있기 때문에 이익 전망은 다소 낮다고 발표 . 아울러 2021년 투자 지출 대부분은 하반기에 집중되어 있다고 밝혔음
이번 테슬라 실적 발표에서 일론 머스크가 앞으로 실적 발표에 참여하지 않겠다고 밝혔는데. 아마존 제프 베조스는 2009년이후 실적 발표에 참석하지 않았고, 후임 앤디 제시(Andy Jessy)도 참석하기 않음
21년 1분기 아마존 실적 분석
아마존 실적 Executive Summary
매출 1,085억 달러로 전년비 44% 증가 이는 월가 예측치 1,045억 달러를 소폭 상회
북미 매출 609억 달러로 전년비 32.1% 증가
인터네셔널 매출 306억 달러로 전년비 60.4% 증가 이러한 인터내셔널 성장율은 2015년이후 최고로 높은 성장율을 기록
아마존 웹 서비스(AWS) 매출 135억 달러로 전년비 32.1% 증가 AWS 성장율은 근래 성장율이 20%대로 하락한 다시 30%대로 복귀했다는 점에서 의미
온라인 스토어 매출 529억 달러로 전년비 44.3% 증가 팬데믹이후 아마존 온라인스토어 매출 3~40%대로 상승해 높은 수준을 유지 중
오프라인 스토어 매출 39억 달러로 전년비 16% 감소 아마존 오프라인 매출은 ’19년 3분기이래 지속적으로 매출 감소 추세를 보여주고 있음 . 여기에는 매장에서 진행된 온라인 매출은 제외한 것
써드파티 판매자 매출 237억 달러로 전년비 63.7% 증가
리테일 서브스크립션 매출 76억 달러로 전년비 36.4% 증가 . 프라임 비디오 구독자가 1억 7천 5백만명에 달했으며 . 아마존 프라임 비디오 스트리밍 시간이 전년비 70% 증가 이러한 증가는 코로나 팬데믹으로 인한 수요의 증가 덕분 . 제프 베조스는 4월 초 아마존 프라임 회원수가 2억명을 넘었으며, 2020년초보다 5천만명이 늘었다고 밝혔음
광고가 대부분을 차지하는 기타 부문 매출 69억 달러로 전년비 77% 증가
매출총이익 461억 달러, 매출총이익율 42.5%로 전년비 48% 증가 이는 매출비용은 624억 달러로 전년비 41% 증가로 상대적으로 낮았기 때문
영업이익 89억 달러, 영업이익율 8.2%로 전년비 122% 증가 이번 분기 영업이익율은 아마존 역사상 가장 높은 수준
영업이익을 사업부문별로 살펴보면 . 아마존 웹 서비스(AWS) 영업이익 42억 달러, 영업이익율 30.8%로 전년비 60.4% 증가, AWS 영어익율은 16년이래 가장 높은 수준 . 북미지역 영업이익 35억 달러, 영업이익율 45.7%로 전년비 81.6% 증가 . 인터내셔널 영업이익 13억 달러, 영업이익율 4.1%로 흑자전환 . 북미지역과 인터내셔널 부문 영업이익 증가로 AWS 영업이익이 전체에서 차지하는 비중이 47%로 하락 (한때 AWS 영업이익은 암존 영업이익의 70%이상을 차지하기도 했었음)
순이익 81억 달러, 순이익율 7.5%로 전년비 220% 증가 마찬가지로 아마존 역사상 가장 높은 순이익율을 기록
주당 순이익(EPS) 15.79달러로 시장 예측치 9.54달러를 크게 상회 이는 시장 예측치를 65.2%를 상회한 수준
2분기 실적 가이드에 대해서 . 코로나 팬데믹으로 인한 실적 상승 모멘텀이 지속될 것으로 전망하며, 팬데믹 이후 성장이 둔화될 것이라는 일부의 우려가 완화될 수 있을 듯 . 2분기 매출 1,100~1,160억 사이를 전망, 전년비 23~31% 증가할 것으로 전망 이는 월가 예측치 1,086억 달러를 크게 상회 . 2분기 영업이익을 45억~80억 달러 사이로 다소 폭넓게 전망했는데, 이는 2020년 2분기 영업이익 58억 달러에서 크게 증가하지는 않을 것으로 봄 . 작년에 코로나 팬데믹으로 아마존 프라임데이를 10월로 연기했었지만, 21년에는 예전처럼 7월에 실행하기로 밝혔기 때문에 2분기 실적이 긍정적으로 전망됨
1분기 아마존 매출 1,085억 달러, 44% 증가
21년 1분기 아마존 매출은 1,085억 달러로 전년비 44% 증가해 월가의 예측치를 소폭 상회했습니다. 이는 지난 20년 4분기 처음으로 분기 매출 1,000억 달러를 돌파한 이후 2분기 연속 1,000억 달러 매출을 기록하게 되었습니다.
21년 1분기 아마존 실적. 분기별 아마존 매출 및 성장율( ~ 2021년 1분기) Amazo revenue & y2y growth rate by quarter, Graph by Happist
조만간 아마존 매출이 월마트 매출을 추월할 것
다소 비수기라고 할 수 있는 1분기 매출조차 1,000억 달러를 돌파하면서 연간 아마존 매출은 5,000억 달러 이상을 기대할 수 있게 되면서 세계 최대 유통업체인 월마트와 매출의 80% 수준으로 올라올 것으로 보입니다.
그러면서 아마존 매출이 월마트 매출을 추월해 세계 최대 유통업체가 될 시기가 훨씬 더 가까워지고 있습니다.
연도별 아마존과 월마트 매출 추이 비교, Graph by Happist
아마존 부문별 매출 : 광고, 인터내셔널, 써드파티 판매가 크게 증가
21년 1분기 아마존의 무문별 매출을 살펴보년 광고 매출 77%, 인터내셔널 매출 60.4% 그리고 써드파트 판매 63.7% 증가하면서 아마존 매출 성장을 이끌었습니다.
북미 매출 609억 달러로 전년비 32.1% 증가
인터네셔널 매출 306억 달러로 전년비 60.4% 증가 이러한 인터내셔널 성장율은 2015년이후 최고로 높은 성장율을 기록
아마존 웹 서비스(AWS) 매출 135억 달러로 전년비 32.1% 증가 AWS 성장율은 근래 성장율이 20%대로 하락한 다시 30%대로 복귀했다는 점에서 의미
온라인 스토어 매출 529억 달러로 전년비 44.3% 증가 팬데믹이후 아마존 온라인스토어 매출 3~40%대로 상승해 높은 수준을 유지 중
오프라인 스토어 매출 39억 달러로 전년비 16% 감소 아마존 오프라인 매출은 ’19년 3분기이래 지속적으로 매출 감소 추세를 보여주고 있음 . 여기에는 매장에서 진행된 온라인 매출은 제외한 것
써드파티 판매자 매출 237억 달러로 전년비 63.7% 증가
리테일 서브스크립션 매충 76억 달러로 전년비 36.4% 증가 . 프라임 비디오 구독자가 1억 7천 5백만명에 달했으며 . 아마존 프라임 비디오 스트리밍 시간이 전년비 70% 증가 이러한 증가는 코로나 팬데믹으로 인한 수요의 증가 덕분 . 아마존 스튜디오는 이번 오스카에 12개 후보를 냈으며 오스카상 2개를 수상 . 제프 베조스는 4월 초 아마존 프라임 구독자는 2억명을 넘었으며, 2020년초보다 5천만명이 늘었다고 밝혔음
광고가 대부분을 차지하는 기타 부문 매출 69억 달러로 전년비 77% 증가
분기별 아마존 북미 매출 추이
코로나 팬데믹으로 매출이 크게 증가했지만, 시간이 흐르면서 북미 매출 증가율을 다소 낮아지고 있습니다. 이번 분기엔 전년 비 32.1% 증가를 보여 , 아마존 매출 증가율 44%를 하회했습니다.
21년 1분기 아마존 실적. 분기별 아마존 북미 매출 및 성장율( ~ 2021년 1분기) Amazon North America revenue & y2y growth rate by quarter, Graph by Happist
분기별 아마존 인터내셔널 매출 추이
코로나 팬데믹으로 전 세계적으로 온라인쇼핑 수요가 크게 증가하면서 아마존 인터내셔널 매출도 크기 증가하고 있습니다.
21년 1분기 아마존 인터내셔널 매출은 306억 달러로 전년비 60.4% 증가해 가장 높은 성장율을 기록했습니다.
하지만 아마존 인터내셔널이 아마존 전체 매출에서 차지하는 비중은 28.2%로 207년 30% 이하로 하락한 이래 비중 30%를 회복하지는 못하고 있습니다.
21년 1분기 아마존 실적, 분기별 아마존 인터내셔널 부문 매출 및 성장율( ~ 2021년 1분기) Amazo International revenue & y2y growth rate by quarter, Graph by Happist
분기별 아마존 웹 서비스(AWS) 매출 추이
21년 1분기 아마존 실적, 분기별 아마존 AWS 부문 매출 및 성장율( ~ 2021년 1분기) Amazo AWS International revenue & y2y growth rate by quarter, Graph by Happist
분기별 아마존 온라인 스토어 매출 추이
21년 1분기 아마존 실적, 분기별 아마존 온라인 스토어 매출 및 전년 비 증가율 추이,( ~ 2021년 1분기), Amazon Online stores sales, Graph by Happist
분기별 아마존 오프라인 스토어 매출 추이
아마존이 홀푸드 마켓을 인수한 이래 홀푸드마켓 및 오프라인 서점 매출을 합한 아마존 오프라인 매장 매출을 발표하기 시작했지만 20년 2분기이래 매출 역성장에서 헤어나오지는 못하고 있습니다.
여기에는 홀푸드마켓에서 이루어지는 온라인 매출은 제외되었기 때문에 오프라인 매장에 대한 아마존 투자가 실패했다고 단정하기는 어렵지만 아마존이라도 오프라인 유통 운영은 쉬워 보이지는 않습니다.
이번 21년 1분기 아마존 실적이 긍정적인 이유는 매출이 시장 기대를 넘었다는 이유도 있지만, 특히 영벙익을 비롯한 손익 지표가 아마존 답지않게 엄청남 증가를 보였다는 점에 있습니다.
매출총이익은 전년비 48% 증가했고, 영업이익은 전년비 122% 증가 그리고 순이익은 전년비 220% 증가하면서 아마존 역사상 가장 좋은 이익 지표를 보여주었습니다.
매출총이익 461억 달러, 매출총이익율 42.5%로 전년비 48% 증가 이는 매출비용은 624억 달러로 전년비 41% 증가로 상대적으로 낮았기 때문
영업이익 89억 달러, 영업이익율 8.2%로 전년비 122% 증가 이번 분기 영업이익율은 아마존 역사상 가장 높은 수준
영업이익을 사업부문별로 살펴보면 . 아마존 웹 서비스(AWS) 영업이익 42억 달러, 영업이익율 30.8%로 전년비 60.4% 증가, AWS 영어익율은 16년이래 가장 높은 수준 . 북미지역 영업이익 35억 달러, 영업이익율 45.7%로 전년비 81.6% 증가 . 인터내셔널 영업이익 13억 달러, 영업이익율 4.1%로 흑자전환 . 북미지역과 인터내셔널 부문 영업이익 증가로 AWS 영업이익이 전체에서 차지하는 비중이 47%로 하락 (한때 AWS 영업이익은 암존 영업이익의 70%이상을 차지하기도 했었음)
순이익 81억 달러, 순이익율 7.5%로 전년비 220% 증가 마찬가지로 아마존 역사상 가장 높은 순이익율을 기록
주당 순이익(EPS) 15.79달러로 시장 예측치 9.54달러를 크게 상회 이는 시장 예측치를 65.2%를 상회한 수준
2분기 실적 가이드에 대해서 . 코로나 팬데믹으로 인한 실적 상승 모멘텀이 지속될 것으로 전망하며, 팬데믹 이후 성장이 둔화될 것이라는 일부의 우려가 완화될 수 있을 듟 . 2분기 매출 1,100~1,160억 사이를 전망, 전년비 23~31% 증가할 것으로 증가 이는 월가 예측치 1,086억 달러를 크게 상회 . 2분기 영업이익을 45억~80억 달러 사이로 다소 폭넓게 전망했는데, 이는 2020년 2분기 영업이익 58억 달러에서 크게 증가하지는 않을 것으로 봄 . 작년에 코로나 팬데믹으로 아마존 프라임데이를 10월로 연기했었지만, 21년에는 예전처럼 7월에 실행하기로 밝혔기 때문에 2분기 실적이 긍정적으로 전망됨
분기별 아마존 영업이익 추이
21년 1분기 아마존 실적, 분기별 아마존 영업이익 및 영업이익율 추이( ~ 2021년 1분기), Amazo Operating Income & Operating Margin(%) by quarter, Graph by Happist
분기별 아마존 순이익 추이
21년 1분기 아마존 실적, 분기별 아마존 순이익 및 순이익율 추이( ~ 2021년 1분기) Amazo Net Imcome & Net Income Margin by quarter, Graph by Happist
20년 4분기 아마존 실적 분석
다시 아마존이 놀라운 4분기 실적을 발표했네요. 이번에 발표된 4분기 아마존 실적은 매출 1,256억 달러로 처음으로 분기 매출 1,000억 달러를 넘었고, 69억 달러 영업이익으로 전년 비 77% 증가하는 등 매출과 이익이 모두 크게 증가했습니다.
여기에 27년동안 아마존을 이끌었던 제프 베조스가 물러나고 21년 3분기부터는 현재 아마존 웹 서비스(AWS) 수장인 앤디 제시가 이어받을 것이라는 폭탄같은 발표도 이어졌습니다.
제프 베조스는 아마존이 최고 성적을 내는 아무 영광스러운 순간에 후배에게 자리를 물려주는 좋은 모양새를 구현한 것으로 보입니다.
그렇지만 화려한 실적 뒤에는 AWS 성장성. 온라인쇼핑 성장성에서 경쟁사들에게 밀리고 있고 오프라인 매장 판매는 여전히 역성장하고 있는 등 어두운 면도 상존하고 있습니다.
Executive Summary
개인적으로 주목한 이번 아마존 실적 발표를 읽는 7가지 키워드
새로운 도전을 위해 27년만에 물러나는 제프 베조스
분기 매출 1,000억 달러 돌파
아마존 직원 130만명 시대
팬데믹으로 폭발적인 온라인쇼핑 매출 증가, 그러나 경쟁사에는 비치지 못할 듯
아마존 화수분이 위험하다. 클라우드 경쟁에서 밀리고 있는 AWS, 이익도 악화하다
새로운 화수분, 아마존 광고 비즈니스의 압도적인 성장
실패로 판명되는 것일까, 천하의 아마존도 어쩔수 없는 오프라인 매장 비즈니스 역성장 지속
아래 간단히 이번 4분기 아마존 실적을 요약해 봤습니다.
4분기 아마존 매출 1,256억 달러로 전년 동기 비 43.6% 증가 . 이러한 매출 성장률은 11년 4분기 이래 37분기 만의 최고 성장률을 기록 . 또항 4분기 아마존 매출은 시장 예측치(Refinitiv) 1,195억 달러를 크게 상회하는 것
4분기의 엄청난 매출은 지난 연말 쇼핑 시즌의 엄청난 수요에서 기인했다고 밝힘 이 때 아마존은 전 세계 쇼핑객을 대상으로 10억 개이상의 상품을 제공했고, 팬데믹으로 온라인쇼핑 열기가 지속되고 아마존 프라임데이도 큰 기여를 했다고 밝힘
코로나 팬데믹으로 온라인쇼핑 수요가 급증했기 때문에 신규 채용이 급증해 4분기 말 기준 아마존 직원 수는 129만 8천명으로 사상 최고치를 기록, 이는 전년 비 63% 증가한 것 . 4분기에 17.5만영을 신규 고용해 전년 비 3배이상 더 고용
아마존 웹 서비스(AWS) 매출 127억 달러로 전년 비 28% 증가 그러나 이는 시장 예측치 128.3억 달러에 미치지 못했음 또한 영업이익 36억 달러, 영업이익율 28%로 이전 분기에 비해서 하락
아마존이 기타로 분류하고 있는 광고 비즈니스 매출은 80억 달러로 전년 비 66.3% 증가해 근래 가장 높은 수준으로 증가
그러나 홀푸드를 비롯한 아마존의 오프라인 매장 매출은 40억 달러로 전년 -7.8% 역성장을 지속하면서 아직 팬데믹 피해에서 벗어나지 못하고 있음
영업이익 69억 달러, 영업이익율 5.5% 전년 비 77% 증가 이는 20년 2분기부터 영업이익 증가율이 90%, 96% 그리고, 77%로 빠른 증가를 지속
순이익 72억 달러, 순이익율 5.8%로 전년 비 121% 증가 이 또한 20년 2분기부터 순이익 증가율이 100%, 197% 그리고 121%로 빠른 증가세를 지속
주당 순이익(EPS)는 14.09달러로 시장 예측치(Refinitiv) 7.23달러를 크게 상회
아마존은 코로나 팬데믹 대응 비용을 2분기 20억달러, 3분기 40억 달러를 사용했으며 다음 분기에는 20억 달러 수준으로 감소할 것으로 전망했는데, 이는 계적적 요인으로 1분기 매출 규모가 작아지기 때문으로 해석
다음 분기 매출은 1,000억 ~ 1,060억 달러로 이번 4분기보다는 감소하지만 여전히 분기 1,000억 달러를 유지할 것으로 전망 이는 전년 동기 비 33%~40% 정도로 여전히 높은 성장률을 이어갈 것으로 예상
다음 분기 영업이익은 코로나 팬데믹 대응 비용 20억 달러를 감안해 영업이익은 30억~65억 달러를 예상,
분기 매출 1,000억 달러 돌파
이번 4분기 아마존 매출은 1,56억 달라로 처음으로 분기 매출 1,000억 달러를 넘었습니다. 이번 4분기는 여러 기업에서 기록적인 실적을 냈습니다.
