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골드만삭스 석유 가격 전망, 올 여름 140불을 넘을 것, 23년 4분기 110불 수준

미국 주식시장 전망

나스닥 V자 반등은 기대난망으로 최악 상황을 대비해야 by 세콰이어 캐피탈(Sequoia Capital)

미 주식시장, S&P 500 전망, 28% 추가 하락할 가능성 by 뱅크 오브 아메리카(BofA)

현재 폭락한 S&P 500은 장기 투자자에게 매력적인 수준에 왔다 by 제레미 시겔교수

월가의 2022년 최악 시나리오는 실제로는 가장 강세장 시나리오였다. 항상 그랬습니다.

10/18 애플, 아마존, 테슬라에 대한 월가의 시선

happist

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2022-10-18

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오늘은 애플, 아마존, 테슬라에 대한 월가의 시선을 간단히 정리해 봤습니다.

Executive summary

모건스탠리, 애플 주가목표 180달러에서 177달러로 하향
PC 수요 둔화 및 가전제품 수요가 둔화하면서 추가적인 하락 전망했고, 하드웨어 섹터는 경기침체 우려, 강달러, 고인플레이션 및 재고 증가라는 최악의 상황에 직면 중이라고 평가
애플 수익 추정치와 주가목표를 각각 평균 10%와 15% 하향
BofA, 10월 아마존 프라인 데이 GMV 80억 달러로 7월보다 25% 감소 추정
데이터 서비스 Numerator는 아마존의 프라임 데이 판매 결과가 일반적인(7월) 프라임 데이 판매보다 낮았다고 보도
BofA는 이번 아마존 프라임 데이 행사에서 총 상품 가치(GMV)로 80억 달러를 추정했는데, 이는 7월 행사의 GMV 107억 달러보다 25% 감소한 것
웰스파고, 테슬라 주가목표를 280달러에서 230달러로 하향
Tesla가 인플레이션 감소법(the Inflation Reduction Act)의 가장 큰 수혜자로
테슬라는 90만대 미국 생산량을 최대화할 경우에만 28억 달러를 절약할 수 있다고 분석
따라 2026년까지 2023년의 수익 추정치에서 33% 증가 예상
New Constructs, 금리 상승 시 테슬라 주식은 ‘좀비 주식’이 될 가능성
금리인상이 지속되는 만큼 테슬라 밸류에이션에 치명적으로 작용할 것이다. 특히 7천억 달러에 달하는 테슬라 시가총액은 토요타와, 제너럴 모터스, 스텔란티스, 혼다, 타타 모터스 및 닛산을 합친 것보다 많다”고 우려

모건스탠리, 애플 주가목표 180달러에서 177달러로 하향

모건스탠리 분석가 에릭 우드링(Erik Woodring)은 애플 주식 투자의견 Overweight 등급을 유지햇지만 애플 주가목표를 180달러에서 177달러로 하향 조정했습니다.

Woodring은 3분기 소비자 및 기업 점검 시 (수요가) “악화된” 것으로 나타났으며, 이는 IT 하드웨어 수요 추정치가 더욱 하락했음을 시사한다고 투자자들에게 조사 노트에서 밝혔습니다.

벨루에이션 배수는 더 낮지만, 아직 “저점에 있지 않다”고 분석가는 말합니다.(While valuation multiples are lower, they are “not at troughs,” says the analyst.)

하드웨어 섹터의 주가는 연초 대비 S&P 500 지수를 약 16%p 하회했는데 PC 수요 둔화 및 가전제품 수요가 둔화하면서 추가적인 하락 전망했고, 하드웨어 섹터는 경기침체 우려, 강달러, 고인플레이션 및 재고 증가라는 최악의 상황에 직면 중이다”라며 개인용 제품 시장에서 기업용까지 수요 둔화세가 확산 중으로 PC뿐만 아니라 서버 및 스토리지 등 경기침체 전망에 근거해 기업들의 IT 지출 증가세가 빠르게 둔화 중이다”라고 분석했습니다.

그는 시장이 점점 더 “악재”로 가격을 매기고 있지만, 하드웨어 주식에 대해 긍정적인 평가를 내리기에는 아직 이르다고 생각합니다.(He believes that while the market is increasingly pricing in “bad news”, it is still too early to get positive on hardware names.)

Woodring은 3분기를 컴퓨터 하드웨어 섹터가 부진한 가운데에도 Apple과 CDW를 최고의 (투자) 아이디어로 선정했습니다.

그는 계속해서 “품질 편향이 있다”고 수익 추정치와 주가목표를 각각 평균 10%와 15% 낮추었습니다.(He continues to “have a quality bias” and reduced earnings estimates and price targets by 10% and 15%, on average, respectively)

에버코어 ISI, 애플 주식을 ‘전술적 우수성(Tactical Outperform)’에 추가

에버코어 ISI 분석가 Amit Daryanani는 애플 주식을 에버코어 ISI의 “전술적 우수(Tactical Outperform)” 목록에 추가했습니다.

그는 애플이 9월 분기 실적은 컨센서스보다 더 나은 결과를 제공할 수 있는 “좋은 위치”있다고 보고, 12월 분기에 대한 실적 가이던스도 “아마 소폭 상승세를 보일 것”이라고 주장했습니다.

그의 작업과 배송 추적 조사는 주목할만한 낮은 두 자릿수 평균 판매 가격이 상승할 가능성이 있는 견고한 수요를 가리킵니다.

이 분석가는 애플 주식 투자의견 Outperform 등급과 주가목표 190달러를 유지했습니다.

코웬, 아마존 주가목표를 214달러에서 172달러로 하향

코웬 분석가 존 블랙리지(John Blackledge)는 아마존 주가목표를 214달러에서 138달러로 낮추고 아마존 주식 투자의견 Outperform 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 아마존의 2020-2021년 역사적인 780억 달러 풀필먼트 및 물류 투자 지출을 종료하고 2022년 하반기 이커머스 성장 가속화를 달성함에 따라 계속해서 아마존 주식을 선호하고 있습니다.

BofA, 10월 아마존 프라인 데이 GMV 80억 달러로 7월보다 25% 감소 추정

아마존이 10월 13일부터 14일까지 열린 프라임 얼리 액세스 세일에서 “수천만 명의 프라임 회원”이 타사 벤더로부터 “1억 개 이상의 아이템을 주문”했다는 것을 포함한 일부 (프라임 데이) 데이터 포인트를 발표햇습니다.

이 후 BofA 분석가 저스틴 포스트는 7월 아마존 프라임 데이 이벤트의 보도 자료에서 1억 개 이상의 “소규모 비즈니스 아이템”이 판매 되었다고 언급되었다고 지적했습니다. 하지는 이번에는 아마존은 7월 아마존 프라임 데이 후 아마존이 주장했던 “역대 최대의 프라임 데이”라고 말하지 않았다고 지적했습니다.

데이터 서비스 Numerator는 아마존의 프라임 데이 판매 결과가 일반적인 프라임 데이 판매보다 낮았다고 보도했는데, 이는 최근 7월 프라임 데이를 감안할 때 일리가 있다고 생각한다고 포스트는 덧붙였습니다.

그는 이번 이틀간의 아마존 프라임 데이 행사에서 총 상품 가치(GMV)로 80억 달러를 추정했는데, 이는 7월 행사의 GMV 107억 달러보다 25% 감소한 것이라고 포스트는 지적했습니다.

그는 아마존 주식 투자의견 매수 등급과 아마존 주가목표 157달러를 제시했습니다.

웰스파고, 테슬라 주가목표를 280달러에서 230달러로 하향

웰스 파고 분석가 콜린 랭건은 10월 19일 3분기 테슬라 실적 발표를 앞두고 테슬라 주가목표를 280달러에서 230달러로 낮추고, 테슬라 주식 투자의견 Equal Weight 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 환율 역풍으로 가격 결정의 이점이 상쇄될 가능성이 높다고 말하면서 컨센서스를 “살짝” 상회를 예측합니다.(The analyst forecasts a “slight” beat, saying the benefit of pricing will likely be offset by currency headwinds.)

그러나, Langan은 투자자들에게 보내는 연구 노트에서 Tesla가 인플레이션 감소법(the Inflation Reduction Act)의 가장 큰 수혜자라고 말합니다.

이 분석가는 이 법의 이점으로 2026년까지 2023년의 수익 추정치를 33% 증가시킬 것으로 보고 이를 반영했습니다.

이 인플레이션 감축법에 따르면 모든 미국산 배터리에 대해 차량당 3,100달러의 세금 공제 혜택이 있으며, 테슬라는 90만대 미국 생산량을 최대화할 경우에만 28억 달러를 절약할 수 있다고 분석했습니니다.

하지만 이 분석가는 가중 평균 자본 비용을 반영하기 위해 테슬라 주가 목표를 설정하지 않았습니다.

New Constructs, 금리 상승 시 테슬라 주식은 ‘좀비 주식’이 될 가능성

New Constructs 최고경영자 David Trainer CEO는 “테슬라 주가가 추가적으로 큰 하락국면을 맞이할 수 있을 것이다”고 주장했는데, 그럼에도 테슬라 주가목표 90달러를 유지했습니다.

그는 “금리인상이 지속되는 만큼 테슬라 밸류에이션에 치명적으로 작용할 것이다. 특히 7천억 달러에 달하는 테슬라 시가총액은 토요타와, 제너럴 모터스, 스텔란티스, 혼다, 타타 모터스 및 닛산을 합친 것보다 많다”고 우려했습니다.

“테슬라의 ‘31년 연간 판매대수는 토요타의 판매대수를 약 9% 상회할 것으로 전망하고, 영업이익률 또한 경쟁사와 유사한 수준으로 하락할 것이다. 이에 현 주가 수준 대비 약 56%의 하락폭이 발생할 수 있다”고 지적했습니다.

The Information, 일론 머스크는 Twitter에 대한 ‘독점적 권한’을 가진다고 보도

테슬라 최고 경영자 일론 머스크(Elon Musk)가 Twitter 투자자를 위한 주주 합의는 그에게 IPO 결정에 대한 “독점적 재량(sole discretion)”과 이사회 변경에 대한 “독점적 권한(exclusive authority)”을 부여하고 있다고 The Information이 보도했습니다.

블룸버그, 메르세데스가 테슬라 모델 Y를 겨냥한 최신 전기 SUV를 공개

블룸버그의 윌리엄 윌크스는 메르세데스-벤츠 그룹이 테슬라의 모델 Y를 겨냥한 저기 SUV를 10년 말까지 발표한다는 내부 목표로, 스포츠 유틸리티 차량으로 전기차 라인업을 확장하고 있다고 보도했습니다.

파리 모터쇼 전날에 공개된 메르세데스 EQE SUV는 367마일의 주행거리를 가진 모델 Y보다 더 저렴한 68,000달러로 올해 말 판매가 시작될 것이라고 합니다.

이 모델은 메르세데스의 전용 EV 플랫폼을 사용한 네 번째 모델로, 주력 모델인 EQS 세단의 기반이 되기도 합니다.

CNBC, 스텔란티스, Jeep 전기차 버전 공개

CNBC는 17일(월) 스텔란티스가 Jeep 브랜드 첫 전기차 기종인 Jeep Avengers를 공개했다”고 보도했습니다.

“Jeep Avengers 목표 주행거리는 1회 완충시 400킬로미터이며, 이날부터 예약을 받기 시작했습니다. 이 모델은 내년부터 쇼룸에 전시될 예정이다.
스텔란티스는 테슬라, 폭스바겐, 포드 모터, 제너럴 모터스 등과 전기차 부문에서 경쟁하려 하고 있다”

한편 스텔란티스 CEO Carlos Traverse는 에너지 절반을 자체 생산하겠다고 밝혔습니다.

“당사는 2025년 내로 당사 생산시설에 요구되는 에너지 절반을 자체 생산할 것이다.
또 스텔란티스는 2030년 내 유럽지역 승용차 판매 중 전기차 비중을 100%로 끌어올리고, 미국지역 승용차 및 경량 트럭 판매대수에서 전기차 비중 50%를 달성할 계획이다.
스텔란티스의 상기 목표는 유럽을 비롯한 주요 지역의 전기차 확대 움직임에 기인한다. 유럽연합(EU)은 2035년에 신규 디젤 및 휘발유 승용차 및 밴의 판매를 금지시킬 계획이며, 영국도 이와 유사한 목표를 갖고 있다”

최근 약세장 랠리에서 얻는 교훈

happist

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2022-10-17

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8월 CPI 발표와 더불어 주요 지수의 약세장 랠리 시도는 S&P 500이 예상보다 뜨거운 인플레이션 보고와 함께 9월 13일 폭락하기 전까지 나흘 동안 거의 4%의 손실을 만회하는 결과를 낳았습니다.

미국 주식시장이 극도로 어려운 한 해 동안 일련의 약세장 랠리에서 또 한번의 짧은 구제 랠리(brief relief rally)이며, 시장의 불확실성이 지속됨에 따라 앞으로 더 많은 것이 있을 것으로 보입니다.

약세장 랠리는 일반적으로 시장 하락의 광범위한 환경에서 주식들에 의한 단기 랠리입니다. 하락세가 클수록 주식은 하락하고, 대신 이익을 잡으려던 권리를 박탈당한 투자자들은 더 큰 손실에 직면하여 가격을 더 떨어뜨리기 때문에 약세 시장 랠리를 예상하고 투자하려고 하면 종종 더 큰 손실로 이어질 수 있습니다.

약세장 랠리(A bear market rally)는 일반적으로 광범위한 시장 하락 환경에서 주식의 단기 랠리(때로는 극도로 짧음)입니다.

약세장 추세가 시작되기 전 수개월 동안 5-10% 또는 더 긴 랠리의 날카롭고 짧은 랠리이든 많은 다른 방식으로 보일 수 있습니다. 약세장 랠리의 매개 변수에 대한 실질적인 정의는 없으며, 약세장 랠리를 식별하는 유일한 확실한 방법은 랠리가 약세장 하락세에 굴복하는지 시간을 두고 기다리는 것입니다.

S&P 500은 주요 주식 지수가 한 해 동안 20% 이상의 손실을 기록했던 6월에 약세 시장 영역으로 널리 간주되는 영역을 강타했습니다: 6월 16일부터 8월 16일 사이에 S&P는 약세 시장 랠리에서 약 14% 상승했다가 다시 하락했습니다.

가스 가격 하락에도 불구하고 전월 대비 0.1%의 광범위한 물가상승률과 전월 대비 0.6%의 핵심 CPI가 상승했던 8월 CPI가 발표되면서 분석가 기대보다 뜨거운 상승세로 돌아섰고, 2020년 6월 이후 최악의 주가 하락으로 이어진 시장 경로로 이어졌습니다. 불확실성이 시장의 변동성과 공포를 부추기면서 S&P 500 지수는 4.3% 하락 마감했습니다.

“거시경제 데이터에 어떠한 긍정적인 징후가 없다면, 주식의 위험/보상 균형은 미약하게 유지될 것입니다. 투자자들은 시장의 타이밍을 맞추려고 하지 않음으로써 “황소 함정”을 피해야 합니다,”

라고 네이션와이드 투자 관리 그룹의 투자 연구 책임자인 마크 해켓과 네이션와이드 이코노믹스의 수석 경제학자 벤 에이어스는 2022년 9월에 쓴 것입니다.

참고, 경제 전망

골드만삭스 석유 가격 전망, 올 여름 140불을 넘을 것, 23년 4분기 110불 수준

미국 주식시장 전망

나스닥 V자 반등은 기대난망으로 최악 상황을 대비해야 by 세콰이어 캐피탈(Sequoia Capital)

미 주식시장, S&P 500 전망, 28% 추가 하락할 가능성 by 뱅크 오브 아메리카(BofA)

현재 폭락한 S&P 500은 장기 투자자에게 매력적인 수준에 왔다 by 제레미 시겔교수

월가의 2022년 최악 시나리오는 실제로는 가장 강세장 시나리오였다. 항상 그랬습니다.

모건스탠리 윌슨, S&P 500 지수는 단기 랠리로 4,150까지 상승 가능하다고 주장

happist

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2022-10-17

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모건스탠리 윌슨, S&P 500 지수는 단기 랠리로 4,150까지 상승 가능하다고 주장

대표적인 약세론자인 모건스탠리 마이클 윌슨은 오랜 미국 주식 약세는 주식 투자자들의 수익 항복이나 공식적인 경기 침체가 없는 한 단기 랠리 가능성이 크며, 이 단기 랠리는 S&P 500 지수를 4150까지 상승할 수 있다고 주장합니다.

Executive Summary

모건스탠리 마이클 윌슨은 월가의 대표적인 약세론자이다.
마이클 윌슨은 2022년 미국 주식 약세장을 정확히 예측한 것으로 유명
그는 지난 10월 초, 미국 증시가 약세장의 마지막 단계에 있다고 말했고,
올 연말 S&P 500 지수가 3,000에서 3,400 정도로 결국 최저치를 기록할 것으로 봐었습니다.
현재 미국 주식 약세장은 200주 이동 평균선에서 “심각한 바닥”을 지지할지 테스트하고 있으며,
이는 기술적 반등으로 이어질 수 잇다고 주장
현재 기술적 반등 분위기는 무르익었으며, 반등은 S&P 500지수 4,150까지 상승 가능하다고 주장
그는 윌슨은 인플레이션이 이제 정점에 이르렀고 내년에 급격히 떨어질 수 있다고 예상
이 전략가는 앞으로 12개월 동안 “급격하고 실질적인 수익 감소(an acute and material earnings deceleration)”를 예상

골드만삭스 전략가들, 이자율 고려 시 S&P 500이 여전히 비싸다고 주장
그들은 더 빠른 현금 흐름 생성, 가치, 수익성 있는 성장, 순환 경기 및 소형주와 연결된 주식에서 매력적인 기회를 찾고 있다고 주장

S&P 500 지수 추이

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나스닥 지수 추이

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모건 스탠리 윌슨은 미국 주식의 단기 반등 가능성 제기

올해 S&P 500 지수가 25% 하락하면서 200주 이동 평균(200-week moving average)에서 “심각한 지지 바닥”을 테스트하고 있으며, 이는 기술적 회복으로 이어질 수 있다고 전략가 마이클 J. 윌슨은 월요일 메모에서 주장했습니다.

월스트리트의 가장 저명한 약세론자 중 한 명인 윌슨은 올해의 약세장을 정확하게 예측했으며 S&P 500이 약 4,150포인트까지 상승할 가능성이 있다고 말햇습니다.

이는 최근 S&P 500 종가에서 16%의 상승 여력이 있음을 시사합니다.

참고로 마이크 윌슨은 지난 10월 초, 미국 증시가 약세장의 마지막 단계에 있다고 말했고, 그는 올 연말 S&P 500 지수가 3,000에서 3,400 정도로 결국 최저치를 기록할 것으로 봐었습니다.

마이크 윌슨은 주식시장 전망에 대해 전반적으로 부정적인 장기적 입장을 유지하면서 “그것은 엄청나게 큰 움직임처럼 보이지만 올해와 이전의 약세장 랠리와 일치할 것(While that seems like an awfully big move, it would be in line with bear market rallies this year and prior ones.)”이라고 말합니다.

투자자들이 매파적인 연방준비제도이사회(FRB)와 성장 둔화가 경제를 불황으로 몰아넣을 것을 우려하면서 S&P 500이 글로벌 금융위기 이후 가장 큰 연간 하락을 앞두고 있는 가운데 2022년 미국 증시는 폭락했습니다.

지난달 근원 소비자 물가가 40년 만에 최고치를 기록하면서 11월에 또 다른 공격적인 연준 금리 인상에 대한 기대가 굳어졌지만 윌슨은 인플레이션이 이제 정점에 이르렀고 내년에 급격히 떨어질 수 있다고 말했습니다. 그러나 이 전략가는 앞으로 12개월 동안 “급격하고 실질적인 수익 감소(an acute and material earnings deceleration)”가 예상된다고 말했습니다.

윌슨은 또한 S&P 500이 주요 200주 이동 평균 아래로 떨어지려면 일반적으로 “전면적인 경기 침체(full-blown recession)”가 필요하지만, 지수가 이번에 그 수준을 유지하지 못하면 랠리가 전혀 실현되지 않을 수도 있다고 경고했습니다. 대신 S&P 500 벤치마크 지수는 금요일 종가보다 최소 5% 낮은 3,400포인트 이하로 떨어질 수 있다고 그는 말했습니다.

궁극적으로 그는 약세 시장이 3,000-3,200포인트 주변에서 바닥을 칠 것으로 보고 있습니다.

골드만삭스 전략가들, 이자율 고려 시 S&P 500이 여전히 비싸다고 주장

한편 Goldman Sachs 전략가들은 S&P 500 지수가 이자율을 감안할 때 과거와 비교할 때 여전히 비싸다고 말했습니다.

골드만삭스 전략가들은 이자율을 고려하면 S&P 500이 여전히 비싸다고 주장

그러나 그들은 더 빠른 현금 흐름 생성, 가치, 수익성 있는 성장, 순환 경기 및 소형주와 연결된 주식에서 매력적인 기회를 보고 있다고 David J. Kostin을 포함한 전략가들은 10월 14일자 메모에서 썼습니다.

참고, 경제 전망

골드만삭스 석유 가격 전망, 올 여름 140불을 넘을 것, 23년 4분기 110불 수준

미국 주식시장 전망

나스닥 V자 반등은 기대난망으로 최악 상황을 대비해야 by 세콰이어 캐피탈(Sequoia Capital)

미 주식시장, S&P 500 전망, 28% 추가 하락할 가능성 by 뱅크 오브 아메리카(BofA)

현재 폭락한 S&P 500은 장기 투자자에게 매력적인 수준에 왔다 by 제레미 시겔교수

월가의 2022년 최악 시나리오는 실제로는 가장 강세장 시나리오였다. 항상 그랬습니다.

미국 경제학자들의 미국 경제 예측, 내년 경제 침체 가능성 63%와 상반기 마이너스 성장 예상

happist

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2022-10-17

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미국 경제학자들의 미국 경제 예측, 내년 경제 침체 가능성 63%와 상반기 마이너스 성장 예상

월스트리트저널은 미국 경제학자들 66명 대상 조사 결과를 기반으로 경제학자들의 2023년 미국 경제 예측에서 경제학자들이 내년까지 경기 침체와 일자리 감소를 예상한다고 보도 했습니다.

Executive Summary

미국 경제학자들 63%는 12개월 내 경기침체 가능성 경고
이는 지난 7월 조사 시 49%에서 크게 증가한 것
경제학자 58.9%는 지나친 금리 인상이 경기침체를 부추긴다고 판단, 연착륙은 불가능
이번 경기침체는 8개월 지속해 비교적 짧게 끝날 것
전후 경기침체는 편균 10개월 이상 지속
2022년 미국 경제성장률 0.2%에 그칠 것
2023년 연간 0.8% 성장하나
2023년 1,2분기 미국 경제 마이너스 성장 가능성
2023년 1분기 0.2%, 2분기 0.1% 감소
2022년 기준금리는 4.267%,
2023년 6월 4.551%로 오를 것
2023년 주택가격 2.3% 하락
2023년 2,3,분기 고용 감소 전환 예상
2분기에는 월평균 34,000명, 3분기에는 38,000명 감소
연준 피봇은 2023년 말이나 2024년 초에 일어날 것

Economists Now Expect a Recession, Job Losses by Next Year

대다수 경제학자들은 연방준비제도이사회가 2023년 말이나 2024년 초에 금리를 인하하기 시작할 것이라고 생각합니다.

12개월 내 경기침체 가능성 63%

월스트리트저널이 경제학자들을 대상으로 실시한 최근 조사에 따르면, 연방준비제도이사회(FRB)가 좀처럼 떨어지지 않는 높은 인플레이션과 싸우고, 경제 위축과 이에 대응하여 고용주들이 일자리를 줄이면서 미국은 앞으로 12개월 안에 경기 침체에 들어갈 것으로 예측됩니다.

평균적으로, 경제학자들은 향후 12개월 안에 경기 침체가 일어날 확률을 63%로 보고 있습니다. 이는 지난 7월 조사의 49%에서 증가했습니다.

최근 짧지만 급격한 경기 침체의 여파로 경기침체 확률이 50%를 넘어서는 것은 2020년 이후 이번이 처음입니다.

2023년 1,2분기 미국 경제 마이너스 성장 가능성

2023년에 대한 경제학자들의 예측은 점점 더 암울해지고 있습니다.

경제학자들은 이제 미국 국내총생산이 2023년 첫 두 분기 동안 감소할 것으로 예상하는데, 이는 지난 분기 조사에서 완만한 성장을 예상한 것에서 하향 조정된 것입니다.

경제학자들은 현재 평균적으로 GDP가 2023년 1분기에 연 0.2%의 비율로 수축하고 2분기에 0.1% 감소할 것으로 예측하고 있습니다. 7월 조사에서는 1분기 0.8%, 2분기 1%의 성장을 예상했습니다.

2023년 2,3,분기 고용 감소 전환 예상

고용주들은 2분기와 3분기에 감원함으로써 저성장과 약해진 이익에 대응할 것으로 예상됩니다.

경제학자들은 비농업직 근로자들이 2분기에는 월평균 34,000명, 3분기에는 38,000명 감소할 것으로 보고 있습니다.
지난 조사에 따르면, 그들은 고용주들이 이 두 분기에 한 달에 약 65,000개의 일자리를 추가할 것으로 예상했습니다.

실업률 상승과 경기 침체를 유도하지 않고 연준이 인플레이션을 진정시키기 위해 금리를 계속 인상할 수 있을지에 대한 의구심이 커지고 있기 때문에 예측가들은 경기 침체 가능성을 조금씩 높이고 있습니다.

경제학자 58.9%는 지나친 금리 인상이 경기침체를 부추긴다고 판단, 연착륙은 불가능

경제학자 중 58.9%는 연준이 금리를 너무 많이 올려 불필요한 경제 약세를 일으킬 것으로 생각한다고 답해 지난 7월 조사 결과 45.6%보다 증가했습니다.

“연착륙”은 실제로 일어나지 않는 신화적인 결과로 남을 것 같습니다,(Soft landing’ will likely remain a mythical outcome that never actually comes to pass),” 라고 미시간 대학의 경제학자 다니일 마넨코프가 말했습니다.

연착륙은 연준이 인플레이션을 줄일 수 있을 만큼 통화정책을 긴축할 때 발생하지만 경기 침체를 일으키지는 않습니다.

제프리스 LLC의 수석 이코노미스트인 아네타 마르코프스카는 “더 높은 금리와 달러 강세로 인한 차질은 엄청나며 내년 GDP 성장률에서 약 2.5%포인트를 감소시킬 것”이라고 말했습니다. “이에 비추어 볼 때, 미국이 어떻게 경기 침체를 피할 수 있을지 상상하기 어렵습니다.”

경기침체는 8개월 지속해 비교적 짧게 끝날 것

-2023년 연간 0.4%, 2024년 연간 1.8% 성장 전망
-2022년 12월 실업률 3.7%, 2023년 6월 4.3%, 2023년 12월 4.7%까지 오를 것

경제학자들의 평균 예측은 경기 침체가 비교적 단명할 것으로 예상한다는 것을 시사합니다.

내년에 경기 침체가 발생할 확률이 50% 이상이라고 보는 경제학자 중 경기 침체의 길이에 대한 평균 기대치는 8개월이었습니다. 평균 전후 불경기는 10.2개월 동안 지속되었습니다.

그들은 2023년 전체 경제가 전년 4분기 대비 0.4% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 2024년에, 그들은 경제가 1.8% 성장할 것으로 봅니다.

여전히, 예보관들은 앞으로 몇 달과 몇 년 동안 노동 시장이 약화될 것으로 예상하고 있습니다. 9월 3.5%였던 실업률이 12월에는 3.7%, 2023년 6월에는 4.3%까지 오를 것으로 전망했습니다.

경제학자들의 내년 말 실업률 전망치는 평균 4.7%로 2024년까지 그 수준에 크게 머물 것으로 전망했습니다.

역사적 비교로 실업률이 4.7%로 낮고 현재의 노동력 부족을 나타내지만, 인플레이션을 낮추기 위한 연준의 노력이 노동자들에게 약간의 고통을 줄 것임을 시사합니다.

KPMG의 다이앤 스웡크(Diane Swonk)는 “연방준비제도이사회는 실업률 상승과 경기침체의 두 가지 악 중 작은 것을 선택하고 있다”며 “오늘날 실업률 상승과 함께 경기 침체를 겪거나 인플레이션이 고착될 위험이 더 크다”고 말했습니다.

2022년 미국 경제성장률 0.2%에 그칠 것

지난 몇 년 동안 미국 경제는 코로나 팬데믹과 러시아의 우크라이나 침공과 같은 충격에 직면하면서 불안정해졌습니다.

코로나 팬데믹 이전인 2019년, 미국 경제는 2.6% 성장했습니다.

미국 GDP는 2020년 1.5% 감소했다가 2021년 5.7% 성장하며 강하게 반등했습니다.

올해, 소비자와 기업이 높은 인플레이션과 공급망 문제로 고군분투하면서, 경제학자들은 경제가 겨우 0.2%의 성장을 유지할 것으로 예상합니다.

2023년 주택가격 2.3% 하락

연준의 금리 인상은 내년 주택 수요를 더욱 둔화시킬 것으로 예상됩니다.

경제학자들은 미국 연방 주택 금융청의 계절 조정된 구매 전용 주택 가격 지수로 측정한 2023년에 주택 가격이 2.2% 하락할 것으로 예상합니다.

2023년 주택가격 하락은 2011년 이후 처음으로 그러한 감소를 나타낼 것입니다.

2022년 기준금리는 4.267%, 내년 6월 4.551%로 오를 것

연준은 가장 최근인 9월 마지막 세 번의 회의에서 기준 연방기금 금리를 0.75포인트씩 인상해 3%에서 3.25% 범위로 끌어 올렸습니다.

9월의 또 다른 불편할 정도로 높은 인플레이션 수치는 연방준비제도이사회가 다음 달 회의에서 금리를 0.75% 포인트 인상하는 궤도에 오르게 할 가능성이 높습니다.

경제학자들은 평균적으로 연준이 12월에 연방기금 금리를 4.267%로 올릴 것으로 예상하는데, 이는 2022년 12월에 적어도 0.5포인트 더 인상된 것을 의미합니다.

그들은 연방 기금 비율이 내년 6월에 4.551%로 정점을 찍을 것으로 보고 있습니다.

연준 피봇은 2023년 말이나 2024년 초에 일어날 것

대부분의 경제학자들은 연준이 결국 방향을 전환해 내년 말이나 2024년 초에 금리 인하를 시작해야 할 것으로 예상하고 있습니다.

경제학자 30%는 2023년 4분기에 중앙은행이 금리를 내릴 것으로 예상했고, 28.3%는 2024년 1분기에 다음 금리 인하를 예상했습니다.

참고, 경제 전망

골드만삭스 석유 가격 전망, 올 여름 140불을 넘을 것, 23년 4분기 110불 수준

미국 주식시장 전망

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미 주식시장, S&P 500 전망, 28% 추가 하락할 가능성 by 뱅크 오브 아메리카(BofA)

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월가의 2022년 최악 시나리오는 실제로는 가장 강세장 시나리오였다. 항상 그랬습니다.