지난 며칠간 미국 주식 시장은 그동안의 약세를 딛고 상당한 상승세를 보였습니다. 그럼에도 불구하고 미국 주식시장은 충분히 하락하지 않았기에 앞으로 추가 하락 가능성이 높다는 전력가들의 주장이 증가하고 있습니다.
아래는 블름버그에서 정리한 모건스탠리와 골드만삭스의 암울한 S&P 500 전망을 간단히 소개합니다. .
- Societe Generale SA는 70년대식 스태그플레이션이 온다면 S&P 500은 추가 30% 하락할 것으로 전망
- 모건스탠리의 마이클 J. 윌슨은 S&P 500 지수가 3000포인트까지 하락 예상
- 골드만삭스 전략가들은 현재 S&P 500 하락은 가벼운 경기침체만을 반영하고 있을 뿐이며, 추가하락 위험성이 있다고 경고
S&P 500 지수 추이
나스닥 지수 추이
SG는 70년대식 스태그플레이션이 온다면 S&P 500 전망은 30% 하락 가능
미국 증시는 지난 화요일에 맹렬하게 반등했지만 한 반등을 하고 있지만 Societe Generale SA, 골드만삭스 최고 전략가들은 경기침체 위험을 주가가 충분히 하락하지 않았기 때문에 앞으로 더 깊은 하락 가능성이 있다고 경고하고 있습니다.
기술주 중심의 나스닥 100지수와 S&P 500지수는 지난 주 미국 기준지수를 약세장으로 몰아넣은 데 이어 화요일 각각 2.6% 이상 급등했습니다.
SocGen의 Manish Kabra는 이번 매도세로 돌변한 투자자들은 더 낮은 밸류에이션을 추구하고 있기 때문에, “전형적인” 불황으로 진입한 S&P 500 지수는 지난 주 금요일 종가보다 13% 가까이 낮은 3,200포인트까지 하락할 수 있다”고 주장합니다.
그리고 1970년대 스타일의 인플레이션 충격이 온다면 더 높은 인플레이션으로 인해 침체된 가운데 믹구 주가 지수가 현재 수준에서 약 30% 폭락할 수 있다고 그 전략가는 메모에서 썼습니다.
1970년대의 핵심은 투자자들이 인플레이션이 더 오래 지속될 것이라고 믿기 시작하고, 주식 시장은 올해에는 마이너스가 될 가능성이 높은 명목 주당순이익 대신 실질금리에 초점을 맞추기 시작했을 때라고 지적합니다.
“우리는 아직 주식의 진정한 바닥을 보지 못했습니다,”라고 카브라는 말했습니다.
월가에서 가장 큰 목소리를 내는 약세론자 중 한 명이자 최근의 시장 매도세를 정확하게 예측한 모건스탠리의 마이클 J. 윌슨은 S&P 500 지수가 경기 위축 규모를 완전히 반영하기 위해서는 15%에서 20% 하락한 3,000포인트까지 더 하락해야 한다는 데 동의합니다.
“불경기가 도래하거나 경기 침체의 위험이 사라질 때까지 약세장은 끝나지 않을 것입니다,”라고 모건 스탠리 팀은 말했습니다.
월스트리트의 최고 전략가들의 인터뷰는 최근 몇 주 동안 급등하는 인플레이션과 매파적인 연방준비제도(Fed·연준)가 장기 경기 위축의 유령을 불러일으키면서 위험 자산에 대한 투자자 심리가 어떻게 악화되었는지를 강조합니다.
윌슨은 전면적인 경기 침체가 시장의 기본 사례가 될 경우 S&P 500 지수는 마지막 종가보다 21% 이상 낮은 2,900 지수 포인트 근처에서 바닥을 칠 수 있다고 말했습니다.
피터 오펜하이머가 이끄는 골드만삭스 전략가들은 주식은 단지 가벼운 불황만을 반영한 주가 수준이며, “기대르 더욱 더 악화시킬 추가적인 위험에 노출되어 있다”고 말했습니다.
팀은 현재의 약세장이 구조적 약세 시장과 관련된 시스템 위험에 대한 완충 작용을 하는 더 강력한 민간 부문 대차대조표와 마이너스 실질 금리로 인해 순환적인 것으로 보고 있다고 말했습니다.
베렌버그의 전략가들은 화요일 경기 침체에 대한 기대 속에서 이제 막 시작되는 실적 하향 조정으로 주식을 바닥이라고 하기에는 너무 이르다고 말했습니다.
참고, 경제 전망
인플레이션 심화로 경기침체 가능성 44%로 증대, WSJ 조사 결과
파월의 긍정적인 전망에도 경기침체가 오고 있다는 경기침체 경고가 늘고 있습니다.
베테랑 투자자 마이클 노보그라츠는 상당한 경제침체를 경고합니다.
은행 CFO의 86%는 2023년 경기침체 가능성을 점치다
스태그플레이션 위험이 높아져 경기침체는 ‘피하기 어렵다.’고 세계은행 전망에서 경고
OECD 세계경제 전망, ’22년 3% 및 ’23년 2.8%로 크게 하향 조정
금리인상과 관련
6월 FOMC 회의 결과, 75bp 기준금리 인상과 지속적 인상 의지 피력
WSJ, 6월 FOMC 자인언트 스텝 인상 가능성 보도
제레미 시걸 와튼 교수, ”100bp 금리인상은 인플레이션을 막는 약이 될 것”
제프리 건들락, 3% 목표금리 인상 주장하며 대폭적인 금리인상 요구
월가 전문가들의 충격적인 5월 CPI 분석, 격렬한 긴축과 스태그플레이션 예상
골드만삭스 석유 가격 전망, 올 여름 140불을 넘을 것, 23년 4분기 110불 수준
시티는 공급망 개선 꿈은 단기적으로 ‘산산조각’이 났다고 주장합니다.
미국 주식시장 전망
모건스탠리, S&P 500 전망을 3000으로 낮추다.
JP모건 미국 주식 전망, S&P 500은 4,900까지 반등 가능
자산시장의 변곡점은 오고야 만것일까, S&P 500 약세장 진입을 보며
골드만삭스, S&P 500 약세장 진입에도 미국 주식은 싸보이지 않는다,
골드만삭스, 미국 고용시장이 냉각되고 있다고 경고하다,
에버코어 S&P 500 전망, 경기침체 시 S&P 500 30% 추가 하락 경고
약세장 진입 S&P 500, 약세장에 대해 알아야 할 5가지 통계적 사실들
JP모건에 이어 골드만삭스 경고 대열에 합류, 가장 복잡하고 역동적인 시기
모건스탠리 미국 주식 전망, 이번 미국 주식 반등은 제한적이라고 주장
나스닥 V자 반등은 기대난망으로 최악 상황을 대비해야 by 세콰이어 캐피탈(Sequoia Capital)
연말 S&P 500 전망은 4,800까지 상승할 것 by Evercore
미 주식시장, S&P 500 전망, 28% 추가 하락할 가능성 by 뱅크 오브 아메리카(BofA)
현재 폭락한 S&P 500은 장기 투자자에게 매력적인 수준에 왔다 by 제레미 시겔교수
80년만 최악 폭락한 S&P 500, 무엇을 할 것인가
월가의 2022년 최악 시나리오는 실제로는 가장 강세장 시나리오였다. 항상 그랬습니다.
시티 전략가들은 미국 주식 거품이 빠지고 있다며 주의를 촉구했습니다.
