최근 약세장 랠리에서 얻는 교훈

8월 CPI 발표와 더불어 주요 지수의 약세장 랠리 시도는 S&P 500이 예상보다 뜨거운 인플레이션 보고와 함께 9월 13일 폭락하기 전까지 나흘 동안 거의 4%의 손실을 만회하는 결과를 낳았습니다.

미국 주식시장이 극도로 어려운 한 해 동안 일련의 약세장 랠리에서 또 한번의 짧은 구제 랠리(brief relief rally)이며, 시장의 불확실성이 지속됨에 따라 앞으로 더 많은 것이 있을 것으로 보입니다.

약세장 랠리는 일반적으로 시장 하락의 광범위한 환경에서 주식들에 의한 단기 랠리입니다. 하락세가 클수록 주식은 하락하고, 대신 이익을 잡으려던 권리를 박탈당한 투자자들은 더 큰 손실에 직면하여 가격을 더 떨어뜨리기 때문에 약세 시장 랠리를 예상하고 투자하려고 하면 종종 더 큰 손실로 이어질 수 있습니다.

약세장 랠리(A bear market rally)는 일반적으로 광범위한 시장 하락 환경에서 주식의 단기 랠리(때로는 극도로 짧음)입니다.

약세장 추세가 시작되기 전 수개월 동안 5-10% 또는 더 긴 랠리의 날카롭고 짧은 랠리이든 많은 다른 방식으로 보일 수 있습니다. 약세장 랠리의 매개 변수에 대한 실질적인 정의는 없으며, 약세장 랠리를 식별하는 유일한 확실한 방법은 랠리가 약세장 하락세에 굴복하는지 시간을 두고 기다리는 것입니다.

S&P 500은 주요 주식 지수가 한 해 동안 20% 이상의 손실을 기록했던 6월에 약세 시장 영역으로 널리 간주되는 영역을 강타했습니다: 6월 16일부터 8월 16일 사이에 S&P는 약세 시장 랠리에서 약 14% 상승했다가 다시 하락했습니다.

가스 가격 하락에도 불구하고 전월 대비 0.1%의 광범위한 물가상승률과 전월 대비 0.6%의 핵심 CPI가 상승했던 8월 CPI가 발표되면서 분석가 기대보다 뜨거운 상승세로 돌아섰고, 2020년 6월 이후 최악의 주가 하락으로 이어진 시장 경로로 이어졌습니다. 불확실성이 시장의 변동성과 공포를 부추기면서 S&P 500 지수는 4.3% 하락 마감했습니다.

“거시경제 데이터에 어떠한 긍정적인 징후가 없다면, 주식의 위험/보상 균형은 미약하게 유지될 것입니다. 투자자들은 시장의 타이밍을 맞추려고 하지 않음으로써 “황소 함정”을 피해야 합니다,”

라고 네이션와이드 투자 관리 그룹의 투자 연구 책임자인 마크 해켓과 네이션와이드 이코노믹스의 수석 경제학자 벤 에이어스는 2022년 9월에 쓴 것입니다.

참고, 경제 전망

IMF 세계 경제 전망, IMF 세계 경제성장률 하향 이유 3가지

월러 연준 총재, 75bp인상을 지지하지만 더 높은 인상도 고려

지금 경제가 경기침체가 아닌 이유

경기침체 가능성 증가, 애틀란타 연준 2Q 미국 GDP -2.1% 하락 추정

주가폭락 50%를 주장하는 루비니교수의 마켓워치 인터뷰

자신감을 잃은 파월 의장, 연준이 경착륙을 피할 수 있는 것은 아니다.

높은 모기지 금리로 미국 주택가격은 ‘티핑 포인트에 있다’

5월 근원 개인소비지출 지수 4.7% 증가, 소비지출 둔화로 경기침우려 증가

연준마저 경기침체 가능성을 인정하기 시작했다. 더욱 더 높아진 경기침체 가능성..

경기침체 위험이’불편할 정도로 높다’고 JP모건 경고

시티, 경기침체 가능성을 50%로 전망

인플레이션 심화로 경기침체 가능성 44%로 증대, WSJ 조사 결과

파월의 긍정적인 전망에도 경기침체가 오고 있다는 경기침체 경고가 늘고 있습니다.

베테랑 투자자 마이클 노보그라츠는 상당한 경제침체를 경고합니다.

은행 CFO의 86%는 2023년 경기침체 가능성을 점치다

스태그플레이션 위험이 높아져 경기침체는 ‘피하기 어렵다.’고 세계은행 전망에서 경고

OECD 세계경제 전망, ’22년 3% 및 ’23년 2.8%로 크게 하향 조정

금리인상과 관련

6월 FOMC 회의 결과, 75bp 기준금리 인상과 지속적 인상 의지 피력

WSJ, 6월 FOMC 자인언트 스텝 인상 가능성 보도

제레미 시걸 와튼 교수, ”100bp 금리인상은 인플레이션을 막는 약이 될 것”

제프리 건들락, 3% 목표금리 인상 주장하며 대폭적인 금리인상 요구

월가 전문가들의 충격적인 5월 CPI 분석, 격렬한 긴축과 스태그플레이션 예상

골드만삭스 석유 가격 전망, 올 여름 140불을 넘을 것, 23년 4분기 110불 수준

시티는 공급망 개선 꿈은 단기적으로 ‘산산조각’이 났다고 주장합니다.

미국 주식시장 전망

BofA 주가전망, 지금 주가 급등은 일시적으로 SPX 4200 근방에서 끝날 것

루비니교수 전망, 스태그플레이션 부채위기발 경착륙과 주가폭락 50% 예상

모건스탠리, S&P 500 전망을 3000으로 낮추다.

인생 최악의 약세장 경고한 짐 로저스의 폭락장 대응 방법

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자산시장의 변곡점은 오고야 만것일까, S&P 500 약세장 진입을 보며

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미 주식시장, S&P 500 전망, 28% 추가 하락할 가능성 by 뱅크 오브 아메리카(BofA)

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월가의 2022년 최악 시나리오는 실제로는 가장 강세장 시나리오였다. 항상 그랬습니다.

시티 전략가들은 미국 주식 거품이 빠지고 있다며 주의를 촉구했습니다.

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