10/18 애플, 아마존, 테슬라에 대한 월가의 시선

오늘은 애플, 아마존, 테슬라에 대한 월가의 시선을 간단히 정리해 봤습니다.

Executive summary

• 모건스탠리, 애플 주가목표 180달러에서 177달러로 하향
  PC 수요 둔화 및 가전제품 수요가 둔화하면서 추가적인 하락 전망했고, 하드웨어 섹터는 경기침체 우려, 강달러, 고인플레이션 및 재고 증가라는 최악의 상황에 직면 중이라고 평가
  애플 수익 추정치와 주가목표를 각각 평균 10%와 15% 하향
• BofA, 10월 아마존 프라인 데이 GMV 80억 달러로 7월보다 25% 감소 추정
  데이터 서비스 Numerator는 아마존의 프라임 데이 판매 결과가 일반적인(7월) 프라임 데이 판매보다 낮았다고 보도
  BofA는 이번 아마존 프라임 데이 행사에서 총 상품 가치(GMV)로 80억 달러를 추정했는데, 이는 7월 행사의 GMV 107억 달러보다 25% 감소한 것
• 웰스파고, 테슬라 주가목표를 280달러에서 230달러로 하향
  Tesla가 인플레이션 감소법(the Inflation Reduction Act)의 가장 큰 수혜자로
  테슬라는 90만대 미국 생산량을 최대화할 경우에만 28억 달러를 절약할 수 있다고 분석
  따라 2026년까지 2023년의 수익 추정치에서 33% 증가 예상
• New Constructs, 금리 상승 시 테슬라 주식은 ‘좀비 주식’이 될 가능성
  금리인상이 지속되는 만큼 테슬라 밸류에이션에 치명적으로 작용할 것이다. 특히 7천억 달러에 달하는 테슬라 시가총액은 토요타와, 제너럴 모터스, 스텔란티스, 혼다, 타타 모터스 및 닛산을 합친 것보다 많다”고 우려

모건스탠리, 애플 주가목표 180달러에서 177달러로 하향

모건스탠리 분석가 에릭 우드링(Erik Woodring)은 애플 주식 투자의견 Overweight 등급을 유지햇지만 애플 주가목표를 180달러에서 177달러로 하향 조정했습니다.

Woodring은 3분기 소비자 및 기업 점검 시 (수요가) “악화된” 것으로 나타났으며, 이는 IT 하드웨어 수요 추정치가 더욱 하락했음을 시사한다고 투자자들에게 조사 노트에서 밝혔습니다.

벨루에이션 배수는 더 낮지만, 아직 “저점에 있지 않다”고 분석가는 말합니다.(While valuation multiples are lower, they are “not at troughs,” says the analyst.)

하드웨어 섹터의 주가는 연초 대비 S&P 500 지수를 약 16%p 하회했는데 PC 수요 둔화 및 가전제품 수요가 둔화하면서 추가적인 하락 전망했고, 하드웨어 섹터는 경기침체 우려, 강달러, 고인플레이션 및 재고 증가라는 최악의 상황에 직면 중이다”라며 개인용 제품 시장에서 기업용까지 수요 둔화세가 확산 중으로 PC뿐만 아니라 서버 및 스토리지 등 경기침체 전망에 근거해 기업들의 IT 지출 증가세가 빠르게 둔화 중이다”라고 분석했습니다.

그는 시장이 점점 더 “악재”로 가격을 매기고 있지만, 하드웨어 주식에 대해 긍정적인 평가를 내리기에는 아직 이르다고 생각합니다.(He believes that while the market is increasingly pricing in “bad news”, it is still too early to get positive on hardware names.)

Woodring은 3분기를 컴퓨터 하드웨어 섹터가 부진한 가운데에도 Apple과 CDW를 최고의 (투자) 아이디어로 선정했습니다.

그는 계속해서 “품질 편향이 있다”고 수익 추정치와 주가목표를 각각 평균 10%와 15% 낮추었습니다.(He continues to “have a quality bias” and reduced earnings estimates and price targets by 10% and 15%, on average, respectively)

에버코어 ISI, 애플 주식을 ‘전술적 우수성(Tactical Outperform)’에 추가

에버코어 ISI 분석가 Amit Daryanani는 애플 주식을 에버코어 ISI의 “전술적 우수(Tactical Outperform)” 목록에 추가했습니다.

그는 애플이 9월 분기 실적은 컨센서스보다 더 나은 결과를 제공할 수 있는 “좋은 위치”있다고 보고, 12월 분기에 대한 실적 가이던스도 “아마 소폭 상승세를 보일 것”이라고 주장했습니다.

그의 작업과 배송 추적 조사는 주목할만한 낮은 두 자릿수 평균 판매 가격이 상승할 가능성이 있는 견고한 수요를 가리킵니다.

이 분석가는 애플 주식 투자의견 Outperform 등급과 주가목표 190달러를 유지했습니다.

코웬, 아마존 주가목표를 214달러에서 172달러로 하향

코웬 분석가 존 블랙리지(John Blackledge)는 아마존 주가목표를 214달러에서 138달러로 낮추고 아마존 주식 투자의견 Outperform 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 아마존의 2020-2021년 역사적인 780억 달러 풀필먼트 및 물류 투자 지출을 종료하고 2022년 하반기 이커머스 성장 가속화를 달성함에 따라 계속해서 아마존 주식을 선호하고 있습니다.

BofA, 10월 아마존 프라인 데이 GMV 80억 달러로 7월보다 25% 감소 추정

아마존이 10월 13일부터 14일까지 열린 프라임 얼리 액세스 세일에서 “수천만 명의 프라임 회원”이 타사 벤더로부터 “1억 개 이상의 아이템을 주문”했다는 것을 포함한 일부 (프라임 데이) 데이터 포인트를 발표햇습니다.

이 후 BofA 분석가 저스틴 포스트는 7월 아마존 프라임 데이 이벤트의 보도 자료에서 1억 개 이상의 “소규모 비즈니스 아이템”이 판매 되었다고 언급되었다고 지적했습니다. 하지는 이번에는 아마존은 7월 아마존 프라임 데이 후 아마존이 주장했던 “역대 최대의 프라임 데이”라고 말하지 않았다고 지적했습니다.

데이터 서비스 Numerator는 아마존의 프라임 데이 판매 결과가 일반적인 프라임 데이 판매보다 낮았다고 보도했는데, 이는 최근 7월 프라임 데이를 감안할 때 일리가 있다고 생각한다고 포스트는 덧붙였습니다.

그는 이번 이틀간의 아마존 프라임 데이 행사에서 총 상품 가치(GMV)로 80억 달러를 추정했는데, 이는 7월 행사의 GMV 107억 달러보다 25% 감소한 것이라고 포스트는 지적했습니다.

그는 아마존 주식 투자의견 매수 등급과 아마존 주가목표 157달러를 제시했습니다.

웰스파고, 테슬라 주가목표를 280달러에서 230달러로 하향

웰스 파고 분석가 콜린 랭건은 10월 19일 3분기 테슬라 실적 발표를 앞두고 테슬라 주가목표를 280달러에서 230달러로 낮추고, 테슬라 주식 투자의견 Equal Weight 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 환율 역풍으로 가격 결정의 이점이 상쇄될 가능성이 높다고 말하면서 컨센서스를 “살짝” 상회를 예측합니다.(The analyst forecasts a “slight” beat, saying the benefit of pricing will likely be offset by currency headwinds.)

그러나, Langan은 투자자들에게 보내는 연구 노트에서 Tesla가 인플레이션 감소법(the Inflation Reduction Act)의 가장 큰 수혜자라고 말합니다.

이 분석가는 이 법의 이점으로 2026년까지 2023년의 수익 추정치를 33% 증가시킬 것으로 보고 이를 반영했습니다.

이 인플레이션 감축법에 따르면 모든 미국산 배터리에 대해 차량당 3,100달러의 세금 공제 혜택이 있으며, 테슬라는 90만대 미국 생산량을 최대화할 경우에만 28억 달러를 절약할 수 있다고 분석했습니니다.

하지만 이 분석가는 가중 평균 자본 비용을 반영하기 위해 테슬라 주가 목표를 설정하지 않았습니다.

New Constructs, 금리 상승 시 테슬라 주식은 ‘좀비 주식’이 될 가능성

New Constructs 최고경영자 David Trainer CEO는 “테슬라 주가가 추가적으로 큰 하락국면을 맞이할 수 있을 것이다”고 주장했는데, 그럼에도 테슬라 주가목표 90달러를 유지했습니다.

그는 “금리인상이 지속되는 만큼 테슬라 밸류에이션에 치명적으로 작용할 것이다. 특히 7천억 달러에 달하는 테슬라 시가총액은 토요타와, 제너럴 모터스, 스텔란티스, 혼다, 타타 모터스 및 닛산을 합친 것보다 많다”고 우려했습니다.

“테슬라의 ‘31년 연간 판매대수는 토요타의 판매대수를 약 9% 상회할 것으로 전망하고, 영업이익률 또한 경쟁사와 유사한 수준으로 하락할 것이다. 이에 현 주가 수준 대비 약 56%의 하락폭이 발생할 수 있다”고 지적했습니다.

The Information, 일론 머스크는 Twitter에 대한 ‘독점적 권한’을 가진다고 보도

테슬라 최고 경영자 일론 머스크(Elon Musk)가 Twitter 투자자를 위한 주주 합의는 그에게 IPO 결정에 대한 “독점적 재량(sole discretion)”과 이사회 변경에 대한 “독점적 권한(exclusive authority)”을 부여하고 있다고 The Information이 보도했습니다.

블룸버그, 메르세데스가 테슬라 모델 Y를 겨냥한 최신 전기 SUV를 공개

블룸버그의 윌리엄 윌크스는 메르세데스-벤츠 그룹이 테슬라의 모델 Y를 겨냥한 저기 SUV를 10년 말까지 발표한다는 내부 목표로, 스포츠 유틸리티 차량으로 전기차 라인업을 확장하고 있다고 보도했습니다.

파리 모터쇼 전날에 공개된 메르세데스 EQE SUV는 367마일의 주행거리를 가진 모델 Y보다 더 저렴한 68,000달러로 올해 말 판매가 시작될 것이라고 합니다.

이 모델은 메르세데스의 전용 EV 플랫폼을 사용한 네 번째 모델로, 주력 모델인 EQS 세단의 기반이 되기도 합니다.

CNBC, 스텔란티스, Jeep 전기차 버전 공개

CNBC는 17일(월) 스텔란티스가 Jeep 브랜드 첫 전기차 기종인 Jeep Avengers를 공개했다”고 보도했습니다.

“Jeep Avengers 목표 주행거리는 1회 완충시 400킬로미터이며, 이날부터 예약을 받기 시작했습니다. 이 모델은 내년부터 쇼룸에 전시될 예정이다.
스텔란티스는 테슬라, 폭스바겐, 포드 모터, 제너럴 모터스 등과 전기차 부문에서 경쟁하려 하고 있다”

한편 스텔란티스 CEO Carlos Traverse는 에너지 절반을 자체 생산하겠다고 밝혔습니다.

“당사는 2025년 내로 당사 생산시설에 요구되는 에너지 절반을 자체 생산할 것이다.
또 스텔란티스는 2030년 내 유럽지역 승용차 판매 중 전기차 비중을 100%로 끌어올리고, 미국지역 승용차 및 경량 트럭 판매대수에서 전기차 비중 50%를 달성할 계획이다.
스텔란티스의 상기 목표는 유럽을 비롯한 주요 지역의 전기차 확대 움직임에 기인한다. 유럽연합(EU)은 2035년에 신규 디젤 및 휘발유 승용차 및 밴의 판매를 금지시킬 계획이며, 영국도 이와 유사한 목표를 갖고 있다”