자신감을 잃은 파월 의장, 연준이 경착륙을 피할 수 있는 것은 아니다.

미국 주식시장이 약세를 보이고 우리나라 증시가 크게 빠질 수 있었던 원인 중의 하나로 향후 경제에 대한 파월 의장의 자신감 상실을 들 수 있죠.

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Powell says ‘no guarantee’ Fed can avoid hard landing

6월 22일 하원에서 증언하고 있는 제롬 파월 연준의장, Photo by Elizabeth Frantz REUTERS

높은 인플레이션 속에서 연방준비제도이사회는 낮은 실업률을 유지하면서 물가 상승 속도를 늦추고 싶다는 메시지를 보냈습니다.

그러나 수요일 제롬 파월 연준 의장은 연준이 연착륙을 달성할 수 잇을 것이라는 보장이 없다는 점을 인정했습니다.

파월 의장은 유럽중앙은행 행사에서 연착륙 목표가 점점 더 어려워지고 있다고 실토했습니다.

“더 어려워지고, 통로가 더 좁아졌습니다. 그렇지만, 그것이 우리의 목표이고 그것을 성취할 수 있는 길이 있습니다.”

파월 의장의 발언은 연방준비제도이사회가 지출을 줄이기 위해 차입 비용을 계속 인상함에 따라(금리 인상) 실업률이 인플레이션을 낮추는 비용일 수 있다는 점을 중앙은행 내에서 점점 더 인정하고 있음을 시사하고 있습니다.

미 연방준비제도이사회(Fed·연준) 의장은 최근 사태로 인해 고유가에 대처하는 것이 “상당히 더 어려운 일”이라며 특히 러시아의 우크라이나 침공을 지적했습니다. 국가들이 제재를 통해 러시아의 가스와 석유를 세계 공급에서 격리시키려고 시도하면서 연료 가격이 약 36% 급등했습니다.

Crude Oil 가격 추이

5월 에너지 가격 인플레 자료는 전반적인 물가 압력의 주요 동력으로 남아 있으며, 이 자료는 부분적으로 6월 정책 결정 회의에서 연준을 계획보다 더 큰 금리 인상으로 밀어넣는 데 일조했습니다. 연준의 기준금리 0.75% 인상은 1994년 이후 단일 회의로는 최대 규모입니다.

진정한 딜레마

비록 이러한 가격들이 정책에 계속 영향을 미치지만, 석유의 공급은 연준의 통제권 밖입니다.

그러나 중앙은행은 금리 정책이 에너지 시장과 다른 경제 분야 모두에서 가격 압력에 기여하고 있는 소비자 수요를 억제하는 데 도움이 될 수 있다고 지적했습니다.

일부 회사들은 경제가 다시 열리면서 미국인들이 상품과 서비스에 더 많은 돈을 쓰기 위해 과도한 저축을 이용함에 따라 가격을 올렸고, 더 높은 이자율은 그 지출을 억제하는 효과를 가져올 수 있습니다.

이 때문에 연준은 20년이 넘는 기간 동안 볼 수 없었던 속도로 금리 인상을 단행했습니다. 연준은 연초부터 금리를 1.50% 인상하면서 올해 말까지 차입 비용을 더 늘리겠다는 뜻을 내비쳤습니다.

그러나 금리 인상은 또한 역사적으로 낮은 경제활동으로 인해 사업체들이 줄어들면서 일자리 감소의 증가와 함께 왔습니다.

피델리티 인베스트먼트의 글로벌 매크로 담당 이사인 Jurrien Timmer는 경기 침체가 임박한 것으로 보지 않는다고 말했습니다. 그러나 그는 인플레이션이 둔화될 조짐을 보이기 시작하면, 연준은 미국인들을 실직시킬 위험을 무릅쓰고 인플레이션을 얼마나 더 낮추기를 원하는지 결정해야 할 것이라고 경고했습니다.

티머는 수요일 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 “연준이 진정한 딜레마를 안고 있다고 생각하는 순간”이라며 “왜냐하면 연준은 경제를 살리기 위해 목표치보다 높은 인플레이션을 받아들일지 선택해야 하기 때문”이라고 말했습니다. “아직 거기까지는 도달하지 못한 것 같습니다만, 언젠가는 도착할 수 있을 것입니다.”

미국 연방준비제도이사회(Fed·연준)의 입장에 대해 파월 의장은 경제가 “매우 강한” 상태라며 가계와 기업들이 아직 경기후퇴를 보이지 않고 있다고 덧붙였습니다.

파월 장관은 수요일 “전반적으로 미국 경제는 긴축 통화정책을 견뎌낼 수 있는 좋은 위치에 있습니다”라고 말했습니다.