마이크로소프트가 시장 예상을 뛰어넘는 양호한 1분기 마이크로소프트 실적을 발표했습니다. 전반적으로 PC 수요 증가에 따라 관련 매출이 증가하면서 7년 내 가장 높은 매출 증가율을 기록할 수 있었습니다.

더우기 영업이익 335 증가 및 순이익 44% 증가 등 전반적으로 손익 지표가 크게 좋아지면서 그 어느 회사도 따라올 수 없는 매출과 이익을 폭발적으로 증가하면서. 분기 매출 400억 달러의 거대기업답지 않은 놀라운 성장세를 보이는 성장기업처럼 보입니다.

월가 애널리스트들의 마이크로소프트 투자의견 및 마이크로소프트 주가 전망

분기별 마이크로소프트 실적 분석 및 월가 애널리스트들의 마이크로소프트 투자의견 및 마이크로소프 목표 주가 등 마이크로소프트 투자에 도움이 될만한 정보를 더 원하면 아래 글을 참조하세요.

분기별 마이크로소프트 실적과 월가의 마이크로소프트 주가 전망(23년 1분기 업뎃)

1분기 마이크로소프트 실적 Executive Summary

1. 매출 416.1억 달러로 전년비 19.1% 증가
   이는 시장 예측치 410.3억 달러를 상회한 수준이며,
   2014년 4분기 이래 가장 높은 성장율을 기록
2. 이번 분기 마이크로소프트 매출 증가는 팬데믹으로 인한 강력한 PC 수요 덕분으로 풀이 됨
   가트너는 21년 1분기 PC 수요는 전년동기비 32% 증가해 2000년이래 가장 높은 수준을 보였다고 보도
3. 마이크로소프트 클라우드 서비스인 애저는 전년 비 50% 성장해 시장 기대치 46%를 넘었음
   애저 매출 증가율은 이전 분기에서 50% 성장해, 2분기 연속 50% 성장하는 강한 성장세를 시현
4. 인텔리전트 클라우드 부분은 152억 달러 매출로 전년비 23% 증가
   이는 시장 예측치 148.2억 달러를 상회하는 수준
5. 오피스, 링크드인 등을 포함하는 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문은 135.5억 달러 매출로 전년비 15% 증가
   이러한 매출 또한 시장 기대를 넘는 수준
6. 마이크로소프트가 강력하게 밀고있는 기업 생산성 도구인 팀즈(Teams) 일 사용자가 1억 4천 5백만영에 달해 지난 10월 발표한 1억 1천 5백만명에서 크게 증가
7. 윈도우, 게임, 광고등을 포함하는 퍼스널 컴퓨팅 부문은 134.4억 달러 매출을 올려 전년비 19% 증가했
   이는 시장 예측치 127.5억 달러를 크게 상회
   . 가트너 발표대로 2000년이래 가장 높은 PC 분기 성장율 32% 덕분
   . 이러한 PC 수요 증가는 마이크로소프트 윈도우 라인센 매출에 기여
   . 윈도우10 월 사용자는 13억명을 넘었다고 마이크로소프는 밝힘
8. 매출총이익은 287억 달러, 매출총이익율 68.7%로 전년비 19.2% 증가
   이러한 매출총이익율 수준은 20년 3분기를 제외하고는 근래들어 가장 높은 수준
   . 애저를 비롯한 마이크로소프트 클라우드 제품군의 매출총이익율은 71%에서 70%로 하락
   . 이는 아마존 AWS와 경쟁하는 마이크로소프트 애저가 더욱 더 수익성이 높아지기를 원하는 투자자에게는 다소 아쉬운 지표라는 평
9. 영업이익 172.4억 달러로 전년비 32.8% 증가
   . 영업이익율 41.3%로 전년동기 35.3%에 비해서 크게 좋아짐
   . 단 애저를 포한한 인텔리전트 클라우드 영업이익율은 42.5%로 전년 44.5%에 비해서 하락
10. 순이익 154.6억 달러, 순이익율 37.1%로 전년비 43.8% 증가
11. 주당 순이익(EPS) 1.95달러로 시장 예측치 1.78달러 상회
12. 다음 분기 실적에 대해서
    . 매출 436억 달러에서 445억 달러 사이를 예상. 이는 14.6%에서 17% 사이 성장한다는 의미로
    . 시장 예측치인 16%에 부합하는 수준

2분기 연속 분기 매출 400억 달러 상회, 매출 19% 증가

21년 1분기 마이크로소프트 매출은 417억 달러로 전년 비 19.1% 증가했습니다. 이는 시장 예측치 410.3억 달러를 상회하는 수준이고, 매출 성장율은 2014년 4분기 이래 가장 높은 수준이기도 합니다.

1. 매출 416.1억 달러로 전년비 19.1% 증가
   이는 시장 예측치 410.3억 달러를 상회한 수준이며,
   2014년 4분기 이래 가장 높은 성장율을 기록
2. 이번 분기 마이크로소프트 매출 증가는 팬데믹으로 인한 강력한 PC 수요 덕분으로 풀이 됨
   가트너는 21년 1분기 PC 수요는 전년동기비 32% 증가해 2000년이래 가장 높은 수준을 보였다고 보도

분기별 마이크로소프트 매출 추이

마이크로소프트 사업 부문별 매출 추이

1. 마이크로소프트 클라우드 서비스인 애저는 전년 비 50% 성장해 시장 기대치 46%를 넘었음
   애저 매출 증가율은 이전 분기에서 50% 성장해, 2분기 연속 50% 성장하는 강한 성장세를 시현
2. 인텔리전트 클라우드 부분은 152억 달러 매출로 전년비 23% 증가
   이는 시장 예측치 148.2억 달러를 상회하는 수준
3. 오피스, 링크드인 등을 포함하는 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문은 135.5억 달러 매출로 전년비 15% 증가
   이러한 매출 또한 시장 기대를 넘는 수준
4. 마이크로소프트가 강력하게 밀고있는 기업 생산성 도구인 팀즈(Teams) 일 사용자가 1억 4천 5백만영에 달해 지난 10월 발표한 1억 1천 5백만명에서 크게 증가
5. 윈도우, 게임, 광고등을 포함하는 퍼스널 컴퓨팅 부문은 134.4억 달러 매출을 올려 전년비 19% 증가했
   이는 시장 예측치 127.5억 달러를 크게 상회
   . 가트너 발표대로 2000년이래 가장 높은 PC 분기 성장율 32% 덕분
   . 이러한 PC 수요 증가는 마이크로소프트 윈도우 라인센 매출에 기여
   . 윈도우10 월 사용자는 13억명을 넘었다고 마이크로소프는 밝힘

놀라운 마이크로소프트 순이익 증가율 44%

이번 분기 마이크로소프트의 전반적인 이익 지표는 매우 양호했습니다. 영업이익은 33% 증가했고, 순이익은 44% 증가하는 등 매출 증가율 19%의 2배에 달하는 순익이 증가를 보였습니다.

1. 매출총이익은 287억 달러, 매출총이익율 68.7%로 전년비 19.2% 증가
   이러한 매출총이익율 수준은 20년 3분기를 제외하고는 근래들어 가장 높은 수준
   . 애저를 비롯한 마이크로소프트 클라우드 제품군의 매출총이익율은 71%에서 70%로 하락
   . 이는 아마존 AWS와 경쟁하는 마이크로소프트 애저가 더욱 더 수익성이 높아지기를 원하는 투자자에게는 다소 아쉬운 지표라는 평
2. 영업이익 172.4억 달러로 전년비 32.8% 증가
   . 영업이익율 41.3%로 전년동기 35.3%에 비해서 크게 좋아짐
   . 단 애저를 포한한 인텔리전트 클라우드 영업이익율은 42.5%로 전년 44.5%에 비해서 하락
3. 순이익 154.6억 달러, 순이익율 37.1%로 전년비 43.8% 증가
4. 주당 순이익(EPS) 1.95달러로 시장 예측치 1.78달러 상회
5. 다음 분기 실적에 대해서
   . 매출 436억 달러에서 445억 달러 사이를 예상. 이는 14.6%에서 17% 사이 성장한다는 의미로
   . 시장 예측치인 16%에 부합하는 수준

분기별 마이크로소프트 영업이익 추이

분기별 마이크로소프트 순이익 추이

21년 1분기 마리크로소프트 실적 보고서

참고

마이크로소프트가 애플을 위협하는 최고 기업으로 성장한 이유

클라우드와 인공지능(AI)으로 부활하는 마이크로소프트 이야기

마이크로소프트 부활을 이끈 나델라의 5가지 전략

마이크로소프트 인터넷 익스플로러(IE) 몰락 이유 세가지

마이크로소프트 틱톡 인수로 본 마이크로소프트 인수합병 역사

게임업계 넷플릭스가 되려는 마이크로소프트 게임 스트리밍 야망이 현실화되고 있다

실적 관련

PC 수요 덕분 기대이상 매출과 이익 증가한 1분기 마이크로소프트 실적 및 향후 전망

클라우드가 견인한 놀라운 4분기 마이크로소프트 실적 및 향후 마이크로소프트 전망

20년만의 최고 순이익을 낸 3분기 마이크로소프트 실적과 향후 전망

20년 2분기 마이크로소프트 실적, 코로나에도 놀라운 매출(13%)과 순이익률 30% 실현

20년 1분기 마이크로소프트 실적을 이끈 놀라운 클라우드 실적

[실적 차트] 연도별 아마존 웹 서비스(AWS),마이크로소프트 및 구글 클라우드 매출(2010 ~ 2019)

폭발적인 테슬라 전기차 판매에 힘입어 1분기 테슬라 실적은 기대 이상의 매출 증가와 예상이의 폭발적인 이익 증가를 보였습니다.

간단히 1분기 테슬라 실적을 분석해보고, 테슬라 주가를 좌우할 테슬라에게 던져진 질문 5가지를 중심으로 이번 21년 1분기 테슬라 실적을 분석해 봤습니다.

테슬라 실적 발표 후 테슬라 주가는 3% 이상 하락하면서 매출 및 이익 폭증이라는 긍정적인 모습보다는 판매 증가를 따라가지 못하는 공급망이나 서비스 인프라 등 주목하는 모습니다.

Executive Summary

1. 테슬라 전기차 판매 18만 5천대로 전년동기비 109.9% 증가
   . 프리미엄 모델 판매 2천대로 전년비 83.5% 감소
   . 모델 3 및 모델 Y 판매 18만 3천대로 전년비 140% 증가
2. 매출 103.9억 달러로 전년비 74% 증가,
   이는 시장 예측치 102.9억 달러 比 소폭 상회하거나 다른 추정치에 약간 하회
   지난 20년 4분기에 이어 연속 2분기 매출 100억 달러 상회
3. 테슬라 사업부별로는 전기차 부분 매출이 가장 크고 가장 높은 성장을 보이면서 테슬라를 이끌고 있음
   . 전기차 매출은 90억 달러로 전년 비 75.4% 증가, 전체 매출에서 비중도 86.6%로 전년동기 85.7%에 비해서 소폭 올랐음
   . 에너지 부문 매출도 4.94억 달러를 기록해 전년비 68.6% 증가
   . 서비스 부문 매출은 8.93억 달러로 전년 비 60% 증가
4. 매출총이익은 22.2억 달러. 매출총이익율 21.3%로 전년비 79.5% 증가하며 양호한 모습을 보였습니다.
5. 자동차 메출총이익율은 26.5%로 전년동기 25.5%보다 1%p 좋아졌고, 전분기 24.1%보다는 2.4%p 종아졌습니다.
6. 영업이익 5.94억 달러, 영업이익율 5.7%로 전년동기 2.83억 달러 비 110% 증가
7. 1분기 테슬라 순이익 4.38억 달러, 순이익율 4.2%로 전년비 흑자전환
8. 탄소 배출권 판매는 5.18억 달러로 전년 비 46% 증가
   이 탄소 배출권 판매 증가율은 이전 100%이상에서 조금 성장율이 둔화된 것
9. 보유 비트코인 10%를 매각해 1억 1백만 달러 이익 추가
   테슬라는 21년 2월 15억 달러 상당의 비트코인을 구매했다고 발표, 3월 말부터 차량 구매 결제 수단으로 사용하겠다고 발표
10. 주당 순익(EPS)는 93센트로 시장 예측치 79센트를 크게 상회

테슬라 판매는 목표대로 가고 있는가

이전에 1분기 테슬라 판매 결과를 분석하면서, 시장 기대 이상의 판매량을 보였지만 프리미엄 모델 판매는 극히 저조했다고 적은 바 있습니다.

그나마 1분기에 판매된 2,020대의 모델 S/X는 4분기 신적 발표 시 발표한 신형이 아니라 기 생산되었던 구모델 판매에 불과 했었죠.

그리고 1분기 초부터 생산하기로 했던 모델 S 및 모델 X 신형은 전혀 생산되지 못했죠. 대신 엔트리급인 모델 3/Y 중심으로 생산 되었습니다.

프리미엄 모델 생산은 5월과 3분기로 지연

이번 실적 발표에서는 이러한 문제 제기에 대한 답변이 나왔는데요. 일론 머스크는 “모델 S 등 프리미엄 모델 생산에 예상보다 많은 도전이 있었다.”고 인정했습니다. 하지만 더 디테일한 내용을 공개하지는 않았습니다.

테슬라는 1분기 실적 컨퍼런스콜에서 모델 S 신형은 오는 5월부터 생산되어 배송되기 시작할 것이며, 이쉽게도 모델 X는 올 3분기부터 생산될 것이라고 밝혔습니다.

그래서 올 연말에는 주당 2,000대의 모델 S 및 모델 X 차량을 생산할 수 있을 것으로 전망했습니다.

수요가 상대적으로 적은 프리미넘 모델 생산, 판매보다는 수요가 많은 엔트리 모델 3/Y 생산을 늘려 생산성을높이고 규모의 경제를 높여 프리미엄 모델 이상의 마진을 확보하겠다는 것이 테슬라의 전략이라고 이해되었습니다.

21년 테슬라 전기차 판매는 50%이상 증가한 최소 75만대 예상

한편 이번 실적 컨퍼런스콜에서 테슬라는 2021년 연간으로 전기차 판매가 전년 비 50%이상 증가할 것으로 예상했습니다.

이는 연간으로 최소 75만대 이상을 판매할 수 있다는 것을 의미합니다.

판매만큼 테슬라 서비스 인프라 구축은 빠랄지는가?

위에서 살펴본대로 테슬라 판매는 아주 빠른 속도로 증가하고 있는 점은 매우 긍정적인 요인입니다.

하지만 이러한 판매 증가에 맞추어 공급망이나 서비스 인프라 등등이 빠르게 갖추어지고 있는가에 대한 질문에는 상당히 부정적인 답변이 기다리고 있습니다.

• 1분기 테슬라 판매는 전년 비 109% 증가했지만,
• 서비스 센터는 561곳으로 전년 438곳에 비해서 28% 증가에 그쳤습니다.
  또한 고객을 찾아가 서비스를 제공하는 모바일 서비스단은 923곳으로 전년비 22% 증가에 그쳤습니다.
• 이러한 서비스센터 확충 속도가 판매 속도에 비해서 굉장히 느린 것은 이번분기뿐만이 아니라 매 분기 공통된 사항으로 판매가 증가되고, 판매가 누적될수록 제 때에 서비스를 받지 못할 가능성이 커지면서 테슬라 고객만족도가 낮아질 가능성이 커지고 있습니다.
• 이는 성장통일 수 있지만 시장에서는 테슬라 가치를 떨어뜨릴 가능성이 높은 문제로 판단하는 듯 합니다.

자동차 외 다른 비즈니스는 순항할까?

흔히 테슬라를 전기차 회사라고 알고 있지만, 테슬라는 전기차 외에도 다양한 비즈니스를 시도하고 있습니다. 이 중대표적인 것이 태양광 에너지 관련 사업을 들 수 있는데요. 테슬라 비즈니스 포트폴리오별 매출 현황을 간단히 살펴보죠.

테슬라 매출은 74% 증가

전기차 판매를 비롯한 테슬라 비즈니스 전체 매출은 103.9억 달러로 전년 비 74% 증가했습니다. 이는 시장 예측치에 부합하거나 약간 높은 수준입니다.

테슬라 전기차 매출 90억 달러, 75% 증가

테슬라 전기차 매출은 90억 달러로 전년 비 75.4% 증가하면서 평균이상으로 매출이 늘면서 테슬라 성장을 이끌고 있습니다.

테슬라 전체 매출에서 전기차 매출이 차지하는 비중도 86.6%로 전년동기 85.7%에 비해서 소폭 올랐습니다. 근래 테슬라 전기차 판매가 빠르게 늘면서 전체에서 차지하는 비중도 점점 더 늘고 있는 모습입니다.

에너지 부문 매출 69% 증가

한편 테슬라가 심혈을 기울여 키우고 있는 에너지 부문 매출도 4.94억 달러를 기록해 전년비 68.6% 증가면서 높은 성장세를 기록하고 있습니다.

최근 테슬라는 태양광 지붕 가격을 50 % 인상했으며, 테슬라 태양광 발전을 주문하려는 사람은 테슬라 가정용 에너지 저장 시스템인 파워월(Powerwall)을 주문토록 변경되었습니다.
급작스런 가격 인상 및 주문 옵션 변경은 일부 소비자 불만을 야기했지만 장기적으로 테슬라 매출 및 이익을 높여줄 것으로 보입니다.

이번 1분기 실적 컨퍼런스콜에서 일론 머스크는 태양광 지붕과 배터리가 있는 주택 건설을 추진하겠다고 밝혔습니다. 이는 최근 일련의 이상 기후 현상으로 전력 공급이 끊기면서 문제가 발생한 점을 반면교사 삼아, 고객이 필요한 모든 전기를 공급할 수 있는 “거대한 분산 유틸리티(

Musk는 2021 년 1 분기 전화에서 Tesla의 태양 광 지붕과 배터리가있는 주택을 목표로하고 있다고 말했습니다. 이는 기존 전력 회사의 수요와 기상 이변이 증가함에 따라 고객에게 필요한 모든 전기를 공급할 수 있는 ”거대한 분산 유틸리티(giant distributed utility)”를 제공하겠다는 상당히 웅대한 비젼을 제시한 것으로 보입니다.

서비스 매출 60% 증가

반면 서비스 부문 매출은 8.93억 달러로 전년 비 60% 증가해 상대적으로 성장율이 낮은 편에 속하네요. 아마 조만간 시작된다고 알려지는 테슬라 FSD 구독서비스가 시작되면 서비스 부문 매출이 폭발적으로 증가할 수 있을 것으로 보입니다.

서비스 부문 매출 성장율이 상대적이 낮다고는 해도, 절대적으로 보면 아주 높은 성장세를 보인다는 것을 인정해야죠. 즉 테슬라의 모든 사업부 매출은 모두 아주 빠르게 성장하고 있습니다.

FSD 서비스 준비가 거의 끝나가고 있다고..

한편 이번 실적 발표에서 일론 머스크는 자율주행 관련해 FSD(Full Self Driving)은 비젼 기반 자율 시스템으로 진화중으로 조만간 미국에서 테슬라 비젼으로 전환활 준비가 거의 되었다고 밝혔습니다.

자율주행관련 테슬라는 다른 자율주행 업체와 달리 라이다를 사용하지 않고 카메라를 활용한 자율주행차가 더 효율적이라는 주장을 되풀이 했습니다.

“테슬라 AI 기반 고프트웨어 아키텍처는 카메라에 의존하면서 레이더가 불필요해지는 시점이 예상보다 더 빨리 올것으로 예상하고 있습니다.

그 결과 FSD(Full Self Driving)팀은 비젼 기반 자율주행 시스템으로 진화에 주력하고 있으며, 미국 시장에서 테슬라 비전을 출시할 준비가 거의 다 되었습니다.”

테슬라는 반도체 부족문제를 어떻게 대응하고 있는가?

지금 자동차 업계의 가장 핫한 이슈는 자동차용 반도체 공급이 원활하지 못해 생산공장이 멈추는일이 비일비재하면서 차량용 반도체 공급 이슈가 크게 대두되고 있습니다.

테슬라는 이러한 차량용 반도체 부족을 어떻게 해결하고 있을까요? 테슬라고 이번 1분기동안 반도체 공급 부족으로 일부 공장을 멈추기도 했었습니다.

하지만 태슬라 전기차는 상대적으로 생산량이 적고, 테슬라 설계는 일반 자동차용 반도체 사용량이 적기 때문에 상대적으로 영향을 적게 받는다고 알려져 있기는 합니다.

이번 실적 컨퍼런스콜에서 테슬라는 차량용 반도체 공급 부족 이슈에 대해서 ‘새로운 마이크로 컨크롤러를 개발해 빠르게 전환함과 동시에 새로운 공급업체의 새로운 칩용 펌웨어를 개발”함으로서 전 세계 자동차 업체들을 괴롭히는 차량용 반도체 부족 문제를 해결했다고 밝혔습니다.

테슬라 발표대로라면 테슬라는 이번 차량용 반도체 부복 문제를 어느 정도 해결한 것으로 보입니다.

폭발적으로 증가한 이익, 다른 문제는 없을까?

이번 1분기 테슬라 이익 지표는 전반적으로 긍정적입니다. 다만 폭발적으로 증가한 이유중에는 탄소배출권 판매와 비트코인 판매 이익이 포함되어 있서 조금은 주의깊게 볼 필요는 있습니다. 너무 좋아하기에는 먼가 찜찜한 면은 있습니다.

• 매출총이익은 22.2억 달러. 매출총이익율 21.3%로 전년비 79.5% 증가하며 양호한 모습을 보였습니다.
  자동차 메출총이익율은 26.5%로 전년동기 25.5%보다 1%p 좋아졌고, 전분기 24.1%보다는 2.4%p 종아졌습니다.
• 영업이익 5.94억 달러, 영업이익율 5.7%로 전년동기 2.83억 달러 비 110% 증가
• 순이익 4.38억 달러, 순이익율 4.2%로 전년비 2,638% 증가
• 이러한 테슬라 이익 증가에는 탄소 배출권 및 비트코인 판매이익이 큰 기여 함
  . 탄소 배출권 판매는 5.18억 달러로 전년 비 46% 증가
  이 탄소 배출권 판매 증가율은 이전 100%이상에서 조금 성장율이 둔화된 것
  . 보유 비트코인 10%를 매각해 1억 1백만 달러 이익 추가
  테슬라는 21년 2월 15억 달러 상당의 비트코인을 구매했다고 발표, 3월 말부터 차량 구매 결제 수단으로 사용하겠다고 발표했었음
• 주당 순익(EPS)는 93센트로 시장 예측치 79센트를 크게 상회

분기별 테슬라 영업이익 추이

분기별 테슬라 순이익 추이

21년 1분기 테슬라 실적 보고서

참고

테슬라 배터리데이에서 읽는 테슬라 전략 5가지

테슬라 모델 Y 런칭과 향후 관전 포인트

테슬라, 미국 역사상 가장 가치있는 자동차 회사가 되다

테슬라 실적 관련

매출과 이익 폭증한 1분기 테슬라 실적에서 읽어보는 테슬라 주가를 좌우할 5가지 질문

21년 1분기 테슬라 판매 18만대로 기대 이상이나 프리미엄 모델 판매는 급감

매출 긍정과 손익 부정의 4분기 테슬라 실적, 주가를 설명하기엔 다소 부족했다.

[실적 차트] 테슬라 연도별 실적 트렌드 – 매출, 이익, 전기차 판매 등

3분기 테슬라 판매량 급증했으나 시장 기대에는 못 미쳐 , 판매 43% & 생산 51% 증가

20년 2분기 테슬라 실적, 매출 감소 속 손익 개선으로 장기 성장성이 높아지다.

코로나 팬데믹에도 선방한 20년 1분기 테슬라 실적 분석

매출과 이익 모두 깜짝 실적을 보인 3분기 테슬라 실적과 향후 테슬라 전망

테슬라 위기 극복

아래는 테슬라가 경영 위기를 겪을 당시 테슬라 경영 전략관련 읽을 만한 글을 소개하고, 이슈에 대해 나름 정리하며 테슬라 전략에 대한 관점을 세우는 포스팅으로 이 테슬라 위기 시리즈를 채워 보았던 글들입니다.

테슬라에게 경제적 해자(Econimic Moat)가 있을까? 미래 가능성을 읽어보다.

아쉽지만 그래도 잘했어, 테슬라 2018년 4분기 실적

테슬라 2018년 2분기 실적 – 생존 가능성에 대한 6가지 질문에 답하다.

테슬라 위기가 증폭되고 있다. – 2018년 1분기 실적에서 읽어보는 시사점 7가지

엘론 머스크의 테슬라 파산 가능성을 높이는 5가지 위험 요소

월가는 테슬라의 고객 잠재력을 과소 평가하고 테슬라 위기를 과장하고 있다.

엘론 머스크의 테슬라는 현금 문제 해결이 불가능 할 것 by WSJ

테슬라 모델 3 수익성이 충분하다는 견해가 힘을 얻고 있다

테슬라 모델 3는 이제 낡은 스트리가 되었다. 새로운 스토리가 필요해!

자동차 업계가 주시하는 테슬라 생산 공장 – 새로운 혁신이 시작되는 곳

구조조정을 발표한 테슬라 주가가 오히려 폭등하는 이유?

다시 월가와 정면 승부하는 엘론 머스크, 테슬라 위기 극복을 위한 6가지 승부수

드디어 테슬라가 2분기 생산 목표를 달성하다. 그러나 더 많은 도전이 기다리고 있다.

테슬라 CEO 엔론 머스크는 회사를 구한 슈퍼히어로인가? 디테일에 집착하는 몽상가인가?

스냅이 2021년 1분기 실적 발표를 통해서 양호한 매출 증가 및 뚜렷한 이익 증가와 기대를 뛰어넘는 사용자 증가한 1분기 스냅 실적을 보고했습니다. 더우기 2분기 실적은 전년 동기 비 80%에서 85%까지 증가하는 등 긍정적인 향후 스냅 전망을 제시했습니다.

이러한 긍정적인 스냅 실적 및 높은 향후 스냅 전망에 힘입어 실적 발표 다음 날 스냅 주가는7.45% 올랐습니다.

Executive Summary

• 스냅 CFO Derek Andersen는 2분기 스냅 매출은 전년 동기 비 80%에서 85% 증가할 것으로 전망
  코로나 팬데믹 영향을 고려해도 긍정적인 전망
• 스냅 CEO 에반 스피겔*Evan Spiegel)은 안드로이드 스냅챗 사용자가 iOS 사용자를 처음으로 능가하기 시작했으며, 이러한 반전을 스냅 성장의 중요한 이정표라고 지칭
  그동안 스냅 부진의 중요한 원인으로 안드로인드 투자 부족이 지적되었는데, 이제는 안드로이드 앱에 대한 투자 효과가 나타나고 있다는 점에서 중요한 이정표라고 이야기 함
• 1분기 스냅 일 사용자(DAU)는 2억 8천만명으로 시장 기대치 2.46억명을 크게 상회
  사용자 당 평균수익(ARPU)도 2.74달러를 기록해 시장 기대치 2.72달러를 상회
• 1분기 스냅 매출은 7.7억 달러로 전년 동기 비 66.4% 증가
  이는 시장 기대치 7.438억 달러를 상회한 수준
• 지역별 매출은 살펴보면 북미 매출 5.3억 달러로 전년 비 89% 증가 스냅 성장을 이끌었으며,
  유럽 매출 1.3억 달러로 전년 비 59% 증가해 북미 다음 성장세를 보였음
  기타 지역은 1.09억 달러로 전년 비 9% 증가에 그쳐 상대적으로 저조한 성과를 보임
• 스냅 매출총이익은 3.6억 달러로 전년 71% 증가해 양호한 성장세를 기록
  이는 매출 비용이 4.1억 달러, 63% 증가로 매출 증가보다는 낮게 늘어났기 때문
• 스냅 영업손실은 3.04억 달러, 영업적자율 39.5%로 전년 비 6% 증가했지만
  이는 전년 동기 2.9억 달러, 영업적자율 62%에 비해서 개선된 수준
• 스냅 순손실은 2.87억 달러, 순손실율 37.3%로 전년 동기 순손실율 66.2%에 비해서는 좋아진 모습
• 1분기 스냅 잉여현금흐름은 처음으로 플러스 상태로 전환
  . 1분기 잉여현금흐름(Free cash Flow)는 1.26억 달러로 처음으로 플러스 전환
• 2분기 전망에 대해서 긍정적인 가이드를 제시
  . 2분기 매출은 전년 비 80%에서 85% 증가할 것
  이는 1분기 증가율 66%에 이어서 크게 높아진 것
  (다만 전년 코로나 팬데믹 영향을 가장 심하게 받았던 시기라는 점을 고려할 필요 있음)
  . 2분기 스냅챗 사용자는 2억 9천만명이 이를 것으로 전망
  . 스냅 전망에는 애플이 iOS14에서 개인보호 정책을 변경함에 따라 스냅 광고 매출에 미치는 영향을 감안되었다고 발표.
  애플의 개인보호정책 변경은 스냅과 같은 소셜 미디어회사의 타겟 광고 매출에 지대한 영향을 미칠 수 있다는 펼가가 지배적

스냅 사용자 22% 증가

스냅 일 활성 사용자는 2억 8천만명으로 전년 비 22.3% 증가했습니다.

지역별로는 미국과 캐나다의 북미 지역 사용자가 1억 1천 1백만명으로 가장 많고, 또한 많이 증가9천 2백만명)했으며 유럽지역도 7천 7백만명으로 전 분기 비 3백만명이 증가했고, 기타 지역도 9천 3백만명으로 전 분기 비 1백만명 증가했습니다.

또한 사용자 당 평균수익(ARPU)도 2.74달러를 기록해 전년 비 36% 증가했습니다. 이러한 사용자 당 평균수익(ARPU) 증가는 스냅 매출 증가에 큰 기여를 하고 있습니다.

• 1분기 스냅 일 사용자(DAU)는 2억 8천만명으로 시장 기대치 2.46억명을 크게 상회
• 사용자 당 평균수익(ARPU)도 2.74달러를 기록해 시장 기대치 2.72달러를 상회

분기별 스냅챗 일 사용자 추이

분기별 스냅챗 사용자 당 평균수익(ARPU)

스냅 매출 66% 증가

2021년 1분기 스냅 매출은 7.7억 달러로 전년 비 66.4% 증가하면서 지난 3분기 이해 연속해서 50%이상 증가하는 모습을 보였고, 더욱기 매 분기 성장율이 높아지는 아주 긍정적인 모습을 보이고 있습니다.

• 1분기 스냅 매출은 7.7억 달러로 전년 동기 비 66.4% 증가
  이는 시장 기대치 7.438억 달러를 상회한 수준
• 지역별 매출은 살펴보면
  . 북미 매출 5.3억 달러로 전년 비 89% 증가 스냅 성장을 이끌었으며,
  . 유럽 매출 1.3억 달러로 전년 비 59% 증가해 북미 다음 성장세를 보였음
  . 기타 지역은 1.09억 달러로 전년 비 9% 증가에 그쳐 상대적으로 저조한 성과를 보임

처음으로 잉여현금흐름 플러스 전환

21년 1분기 스냅 이익관련 지표는 상당히 긍정적인 변화가 나타났습니다. 그중 하나가 잉여현금흐름이 처음으로 플러스로 전환되었다는 점입니다.

그리고 매출총이익률, 영업적자율 등이 전년 동기에 비해서 확실히 좋아지는 모습을 보이고 있습니다.

• 스냅 매출총이익은 3.6억 달러로 전년 71% 증가해 양호한 성장세를 기록
  이는 매출 비용이 4.1억 달러, 63% 증가로 매출 증가보다는 낮게 늘어났기 때문
• 스냅 영업손실은 3.04억 달러, 영업적자율 39.5%로 전년 비 6% 증가했지만
  이는 전년 동기 2.9억 달러, 영업적자율 62%에 비해서 개선된 수준
• 스냅 순손실은 2.87억 달러, 순손실율 37.3%로 전년 동기 순손실율 66.2%에 비해서는 좋아진 모습
• 1분기 스냅 잉여현금흐름은 처음으로 플러스 상태로 전환
  . 1분기 잉여현금흐름(Free cash Flow)는 1.26억 달러로 처음으로 플러스 전환

분기별 스냅 잉여현금흐름

분기별 스냅 영업이익 추이

2분기 스냅 전망

스냅은 이번 실적 발표를 통해서 21년 2분기 전망도 긍정적인 가이드를 제시햇습니다.

• 스냅 CFO Derek Andersen는 2분기 스냅 매출은 8.2억 달러에서 8.84억 달러로, 전년 동기 비 80%에서 85% 증가할 것으로 전망
  . 이는 1분기 증가율 66%에 이어서 크게 높아진 것
  . 다만 전년 코로나 팬데믹 영향을 가장 심하게 받았던 시기라는 점을 고려할 필요 있음
• 2분기 스냅챗 사용자는 2억 9천만명이 이를 것으로 전망
• 2분기 EBITDA는 0.2억 달어와 BEP 사이를 예상
• 2분기 스냅 전망에는 애플이 iOS14에서 개인보호 정책을 변경함에 따라 스냅 광고 매출에 미치는 영향을 감안되었다고 발표.
  애플의 개인보호정책 변경은 스냅과 같은 소셜 미디어회사의 타겟 광고 매출에 지대한 영향을 미칠 수 있다는 펼가가 지배적
• 스냅 CEO 에반 스피겔*Evan Spiegel)은 안드로이드 스냅챗 사용자가 iOS 사용자를 처음으로 능가하기 시작했으며, 이러한 반전을 스냅 성장의 중요한 이정표라고 지칭
  그동안 스냅 부진의 중요한 원인으로 안드로인드 투자 부족이 지적되었는데, 이제는 안드로이드 앱에 대한 투자 효과가 나타나고 있다는 점에서 중요한 이정표라고 이야기 함

2021년 1분기 스냅 실적 보고서

참고

우연이 길을 열어 준 스냅챗 사용자 3만명 확보 분투기

페이스북 대항마 스냅챗 몰락과 부활 스토리, 스냅 전략과 성과를 알아보자

미국 10대 절반은 유튜브와 스냅챗에서 헤어나지 못한다. by PEW

불안한 스냅 비지니스 모델이 트윗 한줄에도 주식 폭락으로 이어지다.

승승장구하던 스냅쳇이 인스타그램에 밀린 이유

10대들의 소셜 미디어 이용 행태 – 뜨는 유투브 vs 지는 페이스북

10대가 카톡대신 페메(페이스북 메신저)를 사용하는 이유?

인스타그램에 대응하는 스냅챗이 ‘Stories Everywhere’를 서두르는 이유

실적 관련

뛰어난 4분기 스냅 실적을 읽는 5가지 키워드와 향후 스냅 전망

코로나 시대 디지탈 광고 시장의 승자는 누구일까? 3분기 광고 실적을 분석하다

페이스북 고통은 스냅의 행복, 3분기 스냅 실적 분석 및 향후 스냅 전망

이번 21년 1분기 인텔 실적 발표는 인텔 CEO Gelsinger의 첫번 째 실적 발표이기도 했는데요. 그의 첫번째 데뷔는 그러 썩 훌륭하지는 않았습니다.

반도체 호황에도 불구하고 전체적인 매출이 줄었으며, 특히 데이터센터 매출 감소세가 깊어지고 있습니다. 더우기 영업이익 및 순이익 등 이익 지표들도 전년 동기 비 상당히 악화한 모습을 보였는데요.

더우기 이후 21년 2분기 전망도 매출 감소 및 영업이익 등 손익 지표 개선 전망을 제시하고 있지는 않습니다.

때문에 인텔 주가는 실적 발표전에도1.77% 하락했도, 실적 발표 후 장외에서도 2%이상 하락을 지속하고 있습니다.

Executive Summary

• 21년 1분기 인텔 매출은 196.9얻 달러로 전년 동기 비 -0.7% 감소했습니다.
  이는 월스트리트 전망치를 소폭 상회한 수준입니다.
• 인텔은 낸드 부문을 하이닉스에 매각하고 있기 때문에 낸드 매출 1.107억 달러를 제외한 별도 매출 185.66억 달러를 따로 발표하고 있습니다. 언론에서도 이 비공식 매출을 인용하기도 합니다.
• 인텔 매출 감소는 전방위적인 반도체 부족 사태를 겪고 있는 가운데에 나온 것으로 인텔이 격고 있는 비즈니스 어려움을 잘 보여주고 있다는 평가입니다.
• 데이타센터 매출은 55.6억 달러로 전년 동기 비 -20.4%나 급감했는데요. 이는 시장 예측치 59억 달러에 크게 미치지 못했는데요.
  이러한 매출 감소 및 기대치에 미치지 못한 것은 엔비디아나 AMD 등이 시장을 잠식하면서 시장 호황에도 불구하고 이 부문에서 인텔 매출은 감소하는 인텔의 어려움을 또한 잘 보여주고 있습니다.
• PC/노트북용 칩을 생산하는 클라이언트 컴퓨팅 그룹 매출은 코로나 팬데믹으로 인한 원격학습이나 재택근무로 인한 수요가 지속되면서 106억 달러 매출로 전년 동기 비 8.5% 증가했습니다.
  . 인텔 CEO 겔싱어는 PC 수요 둔화가 보이지 않는다고 평가했습니다.
  . 노트북용 칩은 전년 비 54% 증가했고.
  . 데스크탑 칩 판매는 전년 비 -4% 감소했습니다.
• PC 수요 급증에도 불구하고 인텔 매출은 크롬북과 같은 저가형 디바이스에 집중되어 있고, 애플 맥북과 같은 프리미엄 업체들은 자체 칩을 사용하면서 전반적인 인텔 수익구조가 악화된 것이 반영되고 있습니다.
• 인텔 자율주행차 자회사인 Mobileye 매출은 3.77억 달러 매출을 올려 전년 동기 비 48% 증가해 그나마 희망을 주었습니다.
• 이번 분기 매출총이익은 108.5억 달러, 매출총이익율은 55.1%로 전년 동기 60.6% 보다는 크게 줄었습니다.
  전 분기 매출총이익율 56.8%보다도 낮은 수준을 기록했습니다.
• 영업이익은 36.9억 달러로 전년 동기 비 -47.55 감소했는데, 영업이익율도 18.8%로 전년 동기 35.5%에서크기 낮아졌습니다.
• 순이익도 33.6억 달러로 전년 동기 비 -40.6% 줄엇고, 순이익율 17.1%러 전년 동기 28.6%에 비해 크게 낮아졌습니다.
• 이러한 손익 지표 악화로 인텔 주당 순이익(EPS)는 0.82달러로 전년 비 -37% 감소했습니다.
• 2분기 전망에 대해서 인텔은 189억 달러를 제시해 전년 동기 비 -4.2% 감소할 것으로 제시했습니다.
  낸드 매출을 제외한 매출은 178억 달러를 제시해 시장 기대 175억 달러보다는 높은 수준을 제시했습니다.
• 2분기 전망에서 매출총익율은 54.9%를 제시해 전년 동기 53.3%보다는 좋아질것으로 봤습니다.
• 하지만 2분기 전망에서 주당 순이익(EPS)는 1.05달러로 전년 동기비 -12% 감소할 것으로 봤습니다.
  전반적으로 인텔 매출 및 이익 지표는 지속해서 나빠질 것으로 보입니다.

반도체 호황에도 인텔 매출을 소폭 감소

21년 1분기 인텔 매출은 196.9얻 달러로 전년 동기 비 -0.7% 감소했습니다. 이는 월스트리트 전망치를 소폭 상회한 수준입니다.

인텔은 낸드 부문을 하이닉스에 매각하고 있기 때문에 낸드 매출 1.107억 달러를 제외한 별도 매출 185.66억 달러를 따로 발표하고 있습니다. 언론에서도 이 비공식 매출을 인용하기도 합니다.

인텔 매출 감소는 전방위적인 반도체 부족 사태를 겪고 있는 가운데에 나온 것으로 인텔이 격고 있는 비즈니스 어려움을 잘 보여주고 있다는 평가입니다.

다만 인텔 매출 감소폭은 매분기 조금씩 좋아지는 추세를 보이고 있습니다. 다만 매출 턴어라운드는 당분간 쉽게 일어나지는 않을 것으로 보입니다.

인텔 데이터센터 매출 -20.4% 역성장

인텔 실적을 살펴볼 때 가장 관심을 기울이는 부분이 데이타그룹 매출인데요. 아쉽게도 이번 분기 데이터센터 매출은 55.6억 달러로 전년 동기 비 -20.4%나 급감했습니다.

이러한 인텔 데이타센터 매출은 시장 예측치 59억 달러에 크게 미치지 못했는데요.
이러한 매출 감소 및 기대치에 미치지 못한 것은 엔비디아나 AMD 등이 시장을 잠식하면서 시장 호황에도 불구하고 이 부문에서 인텔 매출은 감소하는 인텔의 어려움을 또한 잘 보여주고 있습니다.

분기별 트렌드를 살펴보아도 2020년 3분기 이래 지속적으로 감소세가 깊어지고 있는 모양새입니다.

클라이언트 컴퓨팅 그룹, 8.5% 증가

PC/노트북용 칩을 생산하는 클라이언트 컴퓨팅 그룹 매출은 코로나 팬데믹으로 인한 원격학습이나 재택근무로 인한 수요가 지속되면서 106억 달러 매출로 전년 동기 비 8.5% 증가했습니다.

인텔 CEO 겔싱어는 팬데믹이후 계속된 PC 수요 둔화가 보이지 않는다고 평가했습니다.

노트북용 칩은 전년 비 54% 증가했고. 데스크탑 칩 판매는 전년 비 38% 증가했습니다.

그렇지만 PC 수요 급증에도 불구하고 인텔 매출은 크롬북과 같은 저가형 디바이스에 집중되어 있고, 애플 맥북과 같은 프리미엄 업체들은 자체 칩을 사용하면서 전반적인 인텔 수익구조가 악화되고 있다는 평가가 지배적입니다.

• 1분기 인텔 클라이언트 컴퓨팅 그룹 매출 106억 달러
  이는 전년 동기 비 8.5% 증가했으나, 전 분기에 비해서는 -3.1% 감소한 수준
• 클라이언트 컴퓨팅 그룹에서 플랫폼 부문은 전년 비 10% 성장했으나
  모뎀 부문은 전년 비 -7% 역성장했음
• 마켓 세그먼트별로는 노트북은 크게 증가했으나 데스크탑 부분은 소폭 감소
  . 노트북 부문은 전년 비 54% 성장했으나
  . 데스크탑 부문은 전년 비 -4% 역성장 함
• 판매 단가를 보면 노트북 및 데스크탑 모두 단가가 하락 함
  . PC 평균 가격(ASP)은 -4% 감소했고
  . 노트북 평균 판매가(ASP)는 -23% 감소했음

기타

인텔 자율주행차 자회사인 Mobileye 매출은 3.77억 달러 매출을 올려 전년 동기 비 48% 증가해 그나마 희망을 주었습니다.

영업이익 급감 등 손익 지표 악화

메출 감소폭은 크지는 않지만 영업이익을 비롯한 전반적인 인텔 손익 지표는 상당히 악화되었습니다.

• 이번 분기 매출총이익은 108.5억 달러, 매출총이익율은 55.1%로 전년 동기 60.6% 보다는 크게 줄었습니다.
  전 분기 매출총이익율 56.8%보다도 낮은 수준을 기록했습니다.
• 영업이익은 36.9억 달러로 전년 동기 비 -47.55 감소했는데, 영업이익율도 18.8%로 전년 동기 35.5%에서크기 낮아졌습니다.
• 순이익도 33.6억 달러로 전년 동기 비 -40.6% 줄엇고, 순이익율 17.1%러 전년 동기 28.6%에 비해 크게 낮아졌습니다.
• 이러한 손익 지표 악화로 인텔 주당 순이익(EPS)는 0.82달러로 전년 비 -37% 감소했습니다.

분기별 인텔 영업이익 추이

분기별 인텔 순이익 추이

21년 2분기 인텔 실적 전망

하지만 21년 2분기 전망에 대해서도 그다지 긍정적인 전망을 제시하지는 않았습니다. 매출은 여전히 역성장을 지속할 것이며, 주당순이익 감소가 지속될 것으로 봤습니다.

• 2분기 전망에 대해서 인텔은 189억 달러를 제시해 전년 동기 비 -4.2% 감소할 것으로 제시했습니다.
  낸드 매출을 제외한 매출은 178억 달러를 제시해 시장 기대 175억 달러보다는 높은 수준을 제시했습니다.
• 2분기 전망에서 매출총익율은 54.9%를 제시해 전년 동기 53.3%보다는 좋아질것으로 봤습니다.
• 하지만 2분기 전망에서 주당 순이익(EPS)는 1.05달러로 전년 동기비 -12% 감소할 것으로 봤습니다.
  전반적으로 인텔 매출 및 이익 지표는 지속해서 나빠질 것으로 보입니다.

또한 2021년 연간 전망에 대해서는

• 연간 770억 달러 매출을 예상, 이는 2020년 매출 779억 달러에 비해 소폭 감소한 수준
  . 낸드 매출 45억 달러를 제외한 매출은 725억 달러로 예상
• 연간 매출총이익율은 54.5%로 예상, 전년 56%에 비해서 약간 낮아진 수준 전망

21년 1분기 인텍 실적 보고 프리젠테이션

참고

삼성전자와 TSMC의 초미세 파운드리 기술 경쟁 개요와 전망

인텔과 결별한 애플 M1칩 적용 맥북이 소비자를 흔들 세가지 요소

[트렌드 차트] 분기별 글로벌 파운드리 점유율 추이

2021년 1분기 실적 관련

반도체 호황에도 매출 감소와 이익 급감한 1분기 인텔 실적, 언젠 턴어라운드 가능할까?

반도체 수요 증가로 호실적의 1분기 마이크론 실적 및 향후 마이크론 전망

2020년 4분기 실적 관련

시장 기대를 넘은 4분기 인텔 실적과 여전히 불안정한 향후 인텔 전망

최고 이익율과 점유율을 갱신한 4분기 TSMC 실적 및 향후 TSMC 전망

긍정적인 4분기 마이크론 실적과 밝은 반도체 전망 그리고 마이크론 주가

2020년 3분기 실적 관련

반도체 거인의 몰락이 시작될까? 3분기 인텔 실적과 향후 인텔 전망

깜짝 실적과 어두운 전망의 3분기 마이크론 실적 및 향후 마이크론 전망 분석

게임과 데이타센터 매출 덕분 57% 성장, 3분기 엔비디아 매출 및 향후 엔비디아 전망

견조한 3분기 TSMC 실적과 더 강력한 4분기 TSMC 전망

희망과 우려가 교차한 3분기 에이디테크놀로지 실적과 향후 에이디테크놀로지 전망

매출 131%과 손익 605% 증가, 3분기 인텍플러스 실적 및 향후 인텍플러스 전망

2020년 2분기 실적 관련

20년 2분기 엔비디아 실적, 데이타센터 매출 폭발로 50% 성장

20년 2분기 TSMC 실적, 괴물같은 매출과 이익 증가

20년 2분기 에이디테크놀로지 실적, 매출 46% 고성장 지속

20년 2분기 네패스 실적을 통해 본 네패스 전망 – 현재보다는 장기 전망

최초 원자현미경 상용화한 파크시스템스 20년 2분기 파크시스템스 실적 및 향후 전망

20년 2분기 SK머티리얼즈 실적으로 본 SK머티리얼즈 전망