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[주식 기술적 분석] 이동평균선 이해 및 전략적 응용방법

happist

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2022-05-28

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우연히 참여하게된 주식 토론방에 이동평균선 관련 강의가 있길래 가져와 봤습니다. 임의로 이동평균선 이해 및 전략적 응용방법이란 제목을 붙여 보았습니다.

이동평균선 이해

오늘의 강의는 기술적분석 강의로 가장 기초적인 이동평균선의 대한 강의로 시작하려고 합니다.

앞서 말씀드리고 싶은 점은 자신의 매매 법과 기준이 없이 접근하시는 방분들의 투자에 조금이라도 도움을 드리고자 컨텐츠를 진행하게 되었습니다.

한 명의 투자자로서, 이동평균선은 후행성 보조지표로 절대적인 것은 아닙니다. 다만 모르고 매매를 하시는 것보다 조금이라도 알고 매매를 하시는 것은 다릅니다.

이동평균선이란 ?

이동평균선은 일시적으로 조작이 가능한 비정상적인 변동을 최대한 줄여 주가의 흐름을 좀 더 객관적으로 분석할 수 있도록 평균화한 선입니다.

예를 들면 5일간의 가격을 모두 더해서 5로 나눈 평균값을 매일 구합니다.그것을 선으로 연결하면 5일 이동평균선이 됩니다.마찬가지로 60일간의 가격을 모두 더해서 60으로 나눈 평균값을 매일 구해서 선으로 연결하면 60일 이동평균선이 됩니다.

이동평균선의 종류에는 기간별로 나눌 수 있습니다.

단기추세 : 3일 , 5일(1주) , 10(2주)일 이동평균선
단중기추세: 20일(1개월)
중기추세 : 60일(3개월)
장기추세 : 120일(6개월) , 240일(1년) , 480일(2년) 등등..

이런 이평선이 많이 사용되는 이동평균선입니다.평균을 구할 때 계산방법에 따라 단순 / 지수 등의 이동평균선이 있습니다.

가장 많이 쓰이는 이동평균선은 단순 이동평균선이고 그 다음 지수 이동평균선이 많이 사용됩니다.어떤 것이 절대적으로 좋다 나쁘다로 평가할 수 없습니다.각기 장단점을 가지고 있습니다.

초보자분들은 일단 단순 이동평균선을 사용하시면 됩니다.그것이 완전히 익숙해졌을 때 그 다음 필요하다면 지수 이동평균선을 공부하시면 됩니다.

이동 평균선의 기능에 크게 세가지가 있습니다.

1.방향성
2.지지와 저항
3.회귀성

이동평균선이 상승하고 있으면, 현재 주가의 방향이 상승이라는 의미입니다.반대로 이동평균선이 하락하고 있으면, 현재 주가의 방향이 하락이라는 의미입니다.

단기 이동평균선이 상승하고 있으면 현재 주가의 단기 방향이 상승이라는 의미입니다.지금부터 보여드리는 사진과 내용은 이해를 위해 20년도 차트로 설명드릴테니 양해바랍니다.

삼성SDI 사례

2월10일 매수신호를 드리며 추천한 삼성SDI 입니다. 빨간색 5일선이 계속 우상향하고 있습니다.단기 방향(추세)가 우상향이라는 거죠.

아래 주가차트 이미지의 동그라미 부분을 보시면 2월 4일 상승 후 2월 5일 음봉으로 하락했습니다.당일 주가등락만 본다면 주가의 방향이 상승인지 하락인지 헷갈릴 수도 있지만, 5 이평선은 명확하게 상승 방향을 보여주고 있습니다.

이것이 이평선의 가장 기본적인 기능입니다.그후에 차트를 보더라도 추가상승까지 이어지는것을 볼 수 있습니다.만약 중장기 이동평균선이 상승하고 있으면 현재 주가의 중장기 방향이 상승이라는 의미입니다.

삼성전자 사례

가장 많이들 소유하고 계시는 삼성전자의 차트입니다. 그런데 60일 이평선(녹색)선과 120일 이평선 (검정선)이 하락하고 있으니 중장기 방향(추세)는 하락이라는 것을 쉽게 알 수 있습니다.

이제 응용입니다.

단기 이평선이 상승하고 있고 장기 이평선이 하락하고 있으면 주가의 방향은 어떻게 되는 걸까요.

여기서 알아야 할 개념이 배열도 입니다.

이평선이 단기>중기>장기 순서이면 정배열, 이평선이 장기>중기>단기 순서이면 역배열 입니다.

삼성전자의 이평선을 보면 5일이평선(자주색)이 가장 위에 있고 그 다음 20일 이평선(노랑색) 그 다음 60일 이평선(녹색) 가장 아래에 120일 이평선(검정색)이 있습니다. 전형적인 정배열입니다. 상승후 조정시 매수 관점으로 보면 되겠습니다.

대로 여기서 이평선을 보면 5일이평선(자주색)이 가장 아래에 있고 그 위에 이평선(노랑색) 그 위에 60일 이평선 (녹색) 가장 위에 120일 이평선 (검정색)이 있습니다 이는 역배열입니다.

이평선이 얽혀있는 구간은 정배열도 역배열도 아닙니다.추세가 상승도 하락도 아닌 혼조 구간이고 추세를 만들어가는 과정 중에 있는 겁니다.

정리하자면,

이평선이 단기 > 중기 > 장기 순서인 정배열은 상승추세를 나타냅니다.반대로 장기> 중기> 단기 순서인 역배열은 하락추세를 보여줍니다.상승추세에서는 가격이 조정 받을때 지지 영역에서 분할 매수하고 하락추세에서는 가격이 반등시 저항영역에서 분할매도 하는 것이 원칙입니다.

주식투자로 수익내기 가장 좋은 구간은 횡보하다가 정배열을 만들기 시작하는 정배열 초기 구간입니다.

2019년 8월말 삼성전자 차트를 보시면 60일 이평선 (녹색)과 120일 이평선 (검정선) 그리고 단중기 이평선들이 꼬여 있는걸 볼 수 있습니다.

혼조구간이죠

뒤에 2019년 9월 19일 주가가 상승하면서 5일 이평이 가장위에 있고 120 이평이 가장 아래에 있는 정배열이 시작됩니다. 정배열 초기구간이죠. 가장 쉽게 수익낼 수 있는 환경이 만들어졌습니다.

수렴 이후 정배열이 시작된다면 눌림시 매수관점으로 보시면 됩니다. 대부분 수익을 줍니다.

중대형 우량주가 이런 식으로 “수렴 이후 정배열 초기 흐름” 을 만들었다는 것은향후 실적 등 펜더멘털을 좋게본 외인 기관 메이저가 주식을 매집했다는 것을 의미합니다.

메이저가 매수를 진행함으로써 왔다갔다 하던 주가의 흐름이 정배열 초기흐름을 만든겁니다누군가가 강력한 매수를 진행했다는 신호이죠.중대형 우량주가 이런 식으로 “수렴 이후 정배열 초기 흐름”을 만든다면 강한 매수의 시그널입니다.

가격 조정이 어딘지 모르시겠다면 그것도 이평선이 알려줍니다

이평선의 기능 중에 지지저항이 있다고 했죠.

종목마다 다르지만 정배열 초기엔 보통 1차 10일선,2차 20일선 부근에서 지지가 나오는 경우가 많아 그 부근이 매수 급소가 됩니다.

반면 역배열이 만들어지면 초보자들이 손실보기 쉽습니다.역배열 이후 반등시마다 저항에 부딪히는데 호재성 뉴스가 나오면서 개인들을 유혹합니다.

그런데 그런자리에서 외국인과 기관은 공매도를 하면서 가격 하락을 이용해 수익을 챙깁니다.장기간 상승하고 역배열로 바뀌는 경우 또는 수렴이후 역배열이 시작되는 경우 해당 주식을 보유하고 있다면 반등을 이용하여 무조건 빠져나와야 합니다.대부분 더 싸게 살 기회를 줍니다.

아시아나항공 사례

2019년 4월 아시아나항공은 실적 부진, 코로나19 등의 이유로 급락이 나왔습니다.하지만 ,이평선을 분석하면 이런 급락을 피할 수 있습니다.중요한 내용이니 잘 참고하시기 바랍니다.

코스피 지수는 2월말까지 20일선을 이탈하지 않았습니다.20일선을 깬 이후에도 60일선에서 반등하고 60일선이 우상향 중입니다.

그런데 아시아나항공은 4월 중순에 20일선과 60일선을 한방에 깨고 20일선과 60일선이 저항으로 바뀌었으며, 20일선 및 60일선이 우하향으로 바뀌었습니다.시장은 20일선 위에서 움직이는데 20일선을 깨고 그 아래에서 움직이는 종목, 시장은 60일 선을 지키고 60일 선이 살아있는데 60일 선이 죽은 종목.. 이유가 있는 것입니다.

시장과 반대로 움직이는 종목은 보이지 않는 세력이 진작에 팔고 나서 사지 않고,반등할 때 마다 공매도를 치고 있는 것입니다.

정보를 미리 알고 있거나 안 좋은 분위기를 감지한 것이죠.어떤 종목을 볼 때는 시장의 흐름 그리고 그 종목이 속한 섹터와 비교해서 분석하시기 바랍니다.0

그러면 난데없는 급락은 대부분 피할 수 있으며 좋은 자리에서 매수 할 수 있습니다.일주일의 마지막 방분들께 도움이 될만한 강의들 중 어떤 강의를 해드릴까 고민하다가 선택지를 여러분께 드렸고,결과치로 이동평균선의 기초를 다루어 보았습니다.

한 주 동안 모두 전쟁터같은 주식시장에서 버텨내시느라 고생 많으셨고,주말 간 연인 혹은 친구, 가족분들과 행복한 시간 보내시기 바랍니다.

1분기 엔비디아 실적, 훌륭한 실적에도 약한 실적 전망은 시장을 크게 실망시키다

happist

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2022-05-26

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1분기 엔비디아 실적, 훌륭한 실적에도 약한 실적 전망은 시장을 크게 실망시키다

엔비디아는 시장 기대를 상회하는 22년 1분기 엔비디아 실적을 발표했습니다. 이번 엔비디아 실적은 매출과 이익 모두 시장 기대를 웃도는 훌륭한 실적이었습니다. 하지만 이번 분기 실적에 대해서는 시장 기대에 미치지 못하면서 엔비디아 주가는 크게 빠지고 있습니다.

요즘 실적 발표후 특징을 결정하는 것은 이전 분기 실적 자체가 안이라 이번 분기 또는 향후 전망입니다. 이는 인플레이션으로 강력한 금리인상이 예고되어 있고, 겅기침체 가능성이 대두되면서 현재의 인플레이션을 어떻게 극복할 것인지에 많은 관심이 쏠려 있기 때문입니다.

아래는 최근 3개월간 엔비디아 주가 추이를 보여주고 있습니다. 이 엔비디아 주가 추이를 보여주는 프로그램은 IE를 비롯한 일부 레거시 브라우저에서는 보이지 않습니다.

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Executive Summary

우선 시장 에측치와 실적과 간단히 비교해 봤습니다. 대부분 항목에서 시장 예측을 상회하는 식적을 냈다는 것을 알수 있습니다.

항목	결과	실적/가이드	시장 예측
조정 주당 이익 (Earnings Per Share)	시장 예측 상회	$1.36 전년비 47% 증가	$1.29
매출($B)	시장 예측 상회	8.29 전년비 46% 증가	81.1
영업이익률 (%)		22.5% 38.5%(전분기)
22년 2분기 전망($B)	시장 예측 하회	8.1	8.54

1분기 실적 요약

1분기 엔비디아 매출 82.9억 달러로 전년비 46% 증가
. 전년비 매출 증가율 84%는 이전 분기 53% 등과 비교해 매출 증가률은 다소 둔화되고 있음
. 데이터 센터와 게임 매출의 핵심 사업은 모두 분기 동안 성장했으며,
. 엔비디아는 클라우드의 고급 게임 및 인공 지능에 널리 사용되는 그래픽 프로세서에 대한 수요가 여전히 견조한 것으로 보고 있습니다.
데이타 센터 부문은 37.5억 달러로 전년비 83% 증가해 이전분기 증가율 71%를 상회
전분기 매출 32.6억 달러에 15% 증가

. 게이밍 부문 매출 36억 달러로 전년비 31% 증가
전분기 34억 달러에 비해서는 5.8% 증가
엔비디아는 게임의 성장이 노트북용 그래픽 카드와 게임 콘솔용 칩에 의해 주도되었다고 밝
. OEM 및 기타 부문 매출 1.3억 달러로 전년 동기 3.27억 달러에 비해 58% 감소
기타부문 매출 감소는 암호화폐 전용 제품인 CMP 부진에서 기
. 자동차 부문 매출 1.38억 달러로 전년비 10% 감소
1분기 매출총이익 54.3억 달러, 매출총이익률 65.5%로 전년비 49.5% 증가
매출비용 28.6억 달러, 41% 증가로 매출증가율보다 하회
1분기 엔비디아 영업이익 18.7억 달러, 영업이익률 22.5%로 전년비 4.5% 감소
1분기 엔비디아 순이익 16.2억 달러, 순이익률 19.5%로 전년비 15.3% 감소
1분기 엔비디아 이익이 감소한 것은 ARM 인수 실에 따라 관련 비용 13.5억 달러를 반영했기 때문
희석 주당 순이익(EPS) 0.64달러로 전년비 46% 감소
Non-GAAP 조정 주당 순이익 1.36달러로 시장 예측치 1.29달러를 상회
ARM 인수 실패에 따라 관련 비용 처리로 주당 0.52달러 감소

다음 분기 실적 가이던스

다음 분기 실적 가이던스에 대해서

22년 1분기 매출 81억 달러로 제시했는데 이는 시장 예측치 85.4억 달러를 크게 회하는 것입니다.
엔비디아의 젠슨 황(Jensen Huang) CEO는 성명에서 회사가 ”도전적인 거시적 환경”에 직면해 있다고 말했는데 엔비디아 운영 비용은 비GAAP 기준으로 전년 대비 35% 증가한 16억 달러를 기록
이번 분기의 엔비디아 매출은 우크라이나의 러시아 전쟁과 중국의 코로나19 봉쇄 조치가 없었을 때보다 5억 달러 낮을 것이라고 언급.

분기별 엔비디아 매출 추이

분기별 엔비디아 사업부별 매출 추이

지난 분기에 이어서 이번 분기에도 게이밍 매출 성장율이 더 높았지만, 20년 2분기 이후 팬데믹 대응해 데이타센터 매출이 빠른 속도로 증가하면서 게이밍 매출과 데이타센터 매출간 차이는 점점 더 줄어들고 있습니다.

분기별 엔비디아 데이터센터 매출 추이

분기별 엔비디아 게이밍 매출 추이

분기별 엔비디아 OEM 매출 추이

분기별 엔비디아 자동차(Auto) 부문 매출 추이

분기별 시각화 솔류션(Professional Visualization) 매출 추이

분기별 엔비디아 매출총이익 추이

분기별 엔비디아 영업이익 추이

분기별 엔비디아 순이익 추이

엔비디아와 비교 기업 주가 추이

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참고

삼성전자와 TSMC의 초미세 파운드리 기술 경쟁 개요와 전망

인텔과 결별한 애플 M1칩 적용 맥북이 소비자를 흔들 세가지 요소

[트렌드 차트] 분기별 글로벌 파운드리 점유율 추이

반도체 수요 증가로 호실적의 1분기 마이크론 실적 및 향후 마이크론 전망

최고 이익율과 점유율을 갱신한 4분기 TSMC 실적 및 향후 TSMC 전망

긍정적인 4분기 마이크론 실적과 밝은 반도체 전망 그리고 마이크론 주가

깜짝 실적과 어두운 전망의 3분기 마이크론 실적 및 향후 마이크론 전망 분석

게임과 데이타센터 매출 덕분 57% 성장, 3분기 엔비디아 매출 및 향후 엔비디아 전망

견조한 3분기 TSMC 실적과 더 강력한 4분기 TSMC 전망

희망과 우려가 교차한 3분기 에이디테크놀로지 실적과 향후 에이디테크놀로지 전망

매출 131%과 손익 605% 증가, 3분기 인텍플러스 실적 및 향후 인텍플러스 전망

20년 2분기 TSMC 실적, 괴물같은 매출과 이익 증가

20년 2분기 에이디테크놀로지 실적, 매출 46% 고성장 지속

20년 2분기 네패스 실적을 통해 본 네패스 전망 – 현재보다는 장기 전망

최초 원자현미경 상용화한 파크시스템스 20년 2분기 파크시스템스 실적 및 향후 전망

20년 2분기 SK머티리얼즈 실적으로 본 SK머티리얼즈 전망

레이 달리오 인플레 시대 투자, 주식은 쓰레기 실물자산 투자를 추천

happist

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2022-05-25

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2020년 다보스에서 인플레이션 시기에 현금을 보유하는 것은 쓰레기를 보유하는 것이라고 주장했던 세계 최대 헤지펀드 브리지워터 어소시에이츠의 창업자이자 공동 최고 투자책임자(CIO)인 억만장자 레이 달리오는 이번에는 주식이 현금보다 더한 쓰레기라고 주장하면서 인플레 시자 투자로 실물자간 투자를 추천했습니다.

현금, 주식, 채권은 쓰레기 –> 실물자산 투자 추천

현재 스위스 다보스에서 열리고 있는 세계경제포럼(WEF)에서 CNBC와 인터뷰에서, 여전히 지금도 현금을 쓰레기로 생각하느냐는 질문에 “물론 현금은 여전히 쓰레기”라며 “현금 구매력이 얼마나 빠르게 줄어드는지 아느냐”고 반문했습니다.

이어 “주식은 현금보다 더한 쓰레기’라며 인플레이션이 실질 수익률을 압박할 때 투자자들은 부동산, 에너지, 인프라와 같은 실물자산에 투자하는 것을 고려해야한다고 조언했습니다. 그는 1970년대처럼 실물 자산이 더 성과를 내는 시기에 진입햇다고고 주장하며 다양한 방식의 실물자산 투자가 가장 좋은 투자장식이라고 말했습니다.

지금 너무 많은 투자자들이 주식 시장에 몰려든 것이 문제라며 지난 수개월동안 주식시장은 가차없는 매도세에 몰렸지만 여전히 시장에는 제거해야할 거품이 남아있다고 평가했습니다.

“ 모든 사람들이 주식을 매수하고 모든 사람들이 모든 것이 오르기를 바라는 것은 문제다.
주가를 끌어올릴수록 사람들이 보유하고 있는 주식은 다른 누군가의 금융자산이 되고 당신은 그것을 소유할 수 없게 돼 실질 수익률은 마이너스가 된다.
모든 것이 언제나 오를 수는 없고 시스템은 그렇게 작동하지 않는다”

중앙은행 통화정책 변화 –> 포트폴리오 다양화 필요

그는 미국 중앙은행(FED)를 비롯한 전 세계 중앙은행들이 코로나 팬데믹 당시 통화정책을 철회하고 있다는 점에 주목해야 한다고 주장하며 “FED 뿐만이 아니라개인, 외국인, 미국 정부 모두 팔자에 나설것이며, 이렇게 모두 팔고자하기 때문에 수용 공급상의 문제가 생길 것이고그것은 스퀴즈를 만들어 낼것이라고 전망했습니다.

그는 또 투자자들이 인플레이션을 헤지할 수 있는 투자르 하지못했다는 점을 지적햇습니다. 그러면서 비트코인을 포함해 투자 포트폴리오를 다양햐야 한다고 조언했습니다.

달리오는 “비트코인은 지난 11년간 엄청남 성과를 냈다”고 평가하며 이는 포트폴리오의 아주 작은 부분을 차지하고 있다고 지적했습니다.

그 동안 비트코인에 대해 부정적인 견해로 일관했던 레이 달리오가 이번에는 비트코인와 같은 가상화폐에 대해 조금씩 인정하는 것으로 스탠스가 변하고 있습니다.

그는 또 미국 인플레이션이 상당하다며 미국 연방준비위원회가 기대하고 있는 경제 연착륙은 어려울 것이라고 전망했습니다.

연준이 희망하는대로 경기침체를 일으키지않고 인플레이션을 잡는 것이 쉽지않다고 보고 항가의 예측처럼 리세션에 더 무게를 두고 있다는 평가입니다.

참고

나스닥 V자 반등은 기대난망으로 최악 상황을 대비해야 by 세콰이어 캐피탈(Sequoia Capital)

연말 S&P 500 전망은 4,800까지 상승할 것 by Evercore

금리 폭등하는 인플레이션기 주식투자 전략

미 주식시장, S&P 500 전망, 28% 추가 하락할 가능성 by 뱅크 오브 아메리카(BofA)

현재 폭락한 S&P 500은 장기 투자자에게 매력적인 수준에 왔다 by 제레미 시겔교수

80년만 최악 폭락한 S&P 500, 무엇을 할 것인가

월가의 2022년 최악 시나리오는 실제로는 가장 강세장 시나리오였다. 항상 그랬습니다.

시티 전략가들은 미국 주식 거품이 빠지고 있다며 주의를 촉구했습니다.

인플레이션은 수십년간 이어질 것이라는 Goodhart의 주장을 읽어보자

3월 미국 고용지표 분석, 시장 기대에 부합하나 인플레 피크아웃을 증명하지는 못하다

연말 S&P 500 전망은 4,800까지 상승할 것 by Evercore

happist

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2022-05-25

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연말 S&P 500 전망은 4,800까지 상승할 것 by Evercore

미국 주식 시장에 폭락을 거듭하면서 향후 전망에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 이러느 가운데 미국 주식시장 반등이 가까워졌고 미국 주식시장의 주요 지수도 상승할 것이라는 전망이 나오고 있습니다. 에버코어는 연말 S&P 500 전망을 4,800으로 현재보다 22% 상승할 것으로 전망했습니다.

No recession ahead: Evercore ISI predicts S&P 500 will jump 22% from current levels

주가가 급격히 요동치는 가운데 개인투자자들은 주식시장에서 탈출을 모색하고 있는 가운데, 에버코어 ISI의 줄리안 이매뉴얼(Julian Emanuel)은 자금, 주식에 자금을 투입하고 싶어합니다.

그는 시장 환경이 매우 흉흉하다고 말하지만, 건전한 신용 시장과 지속적인 수익으로 인해 경제가 침체를 피할 수 있을 것으로 믿고 있습니다.

“(주식) 가격 상승으로 가는 길은 실제로 거시적 뉴스를 무시하고 여전히 중간에서 높은 한 자릿수의 수익 성장을 할 수 있다는 사실에 초점을 맞출 수 있는 기능입니다.”라고 이 회사의 선임 상무는 화요일 CNBC의 “패스트 머니”에 말했습니다.

그의 S&P 500 연말 목표는 4,800으로 화요일 종가보다 22%나 높은 수준입니다. Emanuel은 시장 손실의 상당 부분이 성장주, 즉 빅테크에 과도하게 노출된 개인 투자자들에 의해 발생했다고 주장합니다.

“강세장으로 갈 가능성은 본질적으로 이 주식들의 공매도가 끝나는 것에 달려 있습니다,” 라고 그가 말했습니다.

Emanuel에 따르면, 개인 투자자들은 고용이 여전히 강하고 인플레이션이 최고조에 달하고 있다는 것을 알게 되면 주식으로 돌아올 것이라고 합니다. 그는 그 일이 올 여름 늦게 일어나기를 기대합니다.

“상황이 호전되면 주식 시장에 더 온화한 환경이 될 것입니다.”라고 Emanuel은 말했습니다.

그의 예측은 또한 기준인 10년 국채 수익률 냉각과 연말을 3%로 마감하는 데 달려 있습니다. 화요일, 수익률은 한 달여 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.

Emanuel은 의료 서비스에 대해 가장 낙관적으로 보고 있으며 장기 투자자들에게는 확실한 상승세를 보고 있습니다. 그는 또한 금융과 산업 분야를 중시합니다.

“성장에서 가치로의 전환은 계속되고 있습니다.”라고 Emanuel은 말했습니다.

[참고] S&P 500 Operating profit margins trend

S&P 500 Valuation

Forward P/E ratio 기준 S&P 500 Valuation이 역사적인 평균에 도달했다고 합니다. 이러한 역사적인 평균치에 근접했다고해서 시자의 반등이 나온는 것은 아니겠지만 그동안 미국 주식시장의 가장 큰 문제라고 알려진 고평가가 어느 정도 해소되었다는 것을 의미하겠죠.

2002년에서 2015년까지 S&P 500 Valuation를 살펴보면 10년이상 역사적인 평균치 이하에서 S&P 500 지수가 움직인 적도 있으니깐요.

연말 S&P 500 전망은 4,800까지 상승할 것 by Evercore 13

골드만 삭스가 예측한 S&P 500지수 전망

연말 S&P 500 전망은 4,800까지 상승할 것 by Evercore 14

2022년 5월 12일 Fear & greed Index 공포지수

연말 S&P 500 전망은 4,800까지 상승할 것 by Evercore 15

참고

나스닥 V자 반등은 기대난망으로 최악 상황을 대비해야 by 세콰이어 캐피탈(Sequoia Capital)

연말 S&P 500 전망은 4,800까지 상승할 것 by Evercore

금리 폭등하는 인플레이션기 주식투자 전략

미 주식시장, S&P 500 전망, 28% 추가 하락할 가능성 by 뱅크 오브 아메리카(BofA)

현재 폭락한 S&P 500은 장기 투자자에게 매력적인 수준에 왔다 by 제레미 시겔교수

80년만 최악 폭락한 S&P 500, 무엇을 할 것인가

월가의 2022년 최악 시나리오는 실제로는 가장 강세장 시나리오였다. 항상 그랬습니다.

시티 전략가들은 미국 주식 거품이 빠지고 있다며 주의를 촉구했습니다.

인플레이션은 수십년간 이어질 것이라는 Goodhart의 주장을 읽어보자

3월 미국 고용지표 분석, 시장 기대에 부합하나 인플레 피크아웃을 증명하지는 못하다

스냅 주가 폭락에서 뒤돌아보는 1분기 스냅 실적과 스냅주가 전망

happist

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2022-05-25

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지난 밤 미국 스냅 주가는 무려 43.08% 폭락하면서 12.79달러로 마감했습니다. 스냅의 약세로 디지탈 광고가 주요 비즈미스모델인 메타(페이스북), 트위터, 구글 등등도 깊은 하락세를 면치 못했습니다.

여기서는 기록용으로 간단히 스냅 주각 폭락 이유를 살펴보고, 이전에 정리하지 못했던 1분기 스냅 실적을 간단히 살펴보기로 하겠습니다.

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스냅 주가 폭락 이유

에반 슈피겔(Evan Speigel) 최고경영자(CEO)는 월요일 직원들에게 보낸 메모에서
스냅이 이번 분기의 매출 및 조정 수익 목표를 달성하지 못할 것이라고 경고했다.
이 소셜 미디어 회사, 스냅은 비용 관리를 위해 올해 말까지 고용을 늦출 것입니다.

에반 슈피겔(Evan Speigel) 스냅 CEO는 지난 월요일 직원들에게 보낸 메모에서 경영 목표 달성 실패를 언급했고, 이 내용이 알려지면서 디지탈광고 전반에 대한 의구심과 경기 침체에 침체에 대한 우려가 커지면서 스냅 주식을 비롯한 나스닥 성장주들의 매도가 쏟아졌습니다.

”지난달 이번 분기 실적 가이던스를 발표했을 때 우리가 예상했던 것보다 거시적 환경이 더 빠르고 빠르게 악화되었다는 사실을 공유하면서 오늘 8-K를 제출했습니다.
결과적으로 우리의 수익은 매년 계속 증가하고 있지만 현재 예상했던 것보다 더 느리게 성장하고 있습니다.”

지난 4월 스냅은 월가 기대치에 미치지 못한 1분기 스냅 실적을 발표했습니다.
. 매출은 전년비 20~24% 증가할 것이며
. 이자, 세금, 감가상각 및 상각전 조정된 수입은 0~5천만 달러
월요일 업데이트된 내용은 “이제 수익과 조정 EBITDA를 이번 분기에 제공한 가이던스 범위의 하한선 아래로 보고할 가능성이 있다.”며 기존 보고보다 악화될 것으로 전망

스낸 ceo이런 전망이 시장에 알려지자 디지탈 광고 시장을 강태했햇고, 디지탈 광고 업체들의 주가가 크게 요동쳤습니다.

페이스북 모기업 메타의 주가는 시간외 거래에서 7% 하락
트위터 주가는 거의 4% 하락
핀터레스트는 12% 하락
구글 모회사 알파벳은 3%이상 하락했고
Trade Desk는 8%이상 하락함

Executive Summary

우선 스냅 실적을 시장 예측치와 발표 실적을 간단히 비교해 봤습니다.

대부분 항목에서 시장 예측을 하회하는 실적을 발표함으로써 시장을 크게 실망시켰습니다.

항목	결과	실적/가이드	시장 예측
조정 주당 이익 (Earnings Per Share)	시장 예측 하회	2센트 손실	1세트 이익
매출($M)	시장 예측 하회	10.6억 달러	10.7억 달러
일 사용자 (DAU)	시장 예측 상회	332M (18% 증가)	330M
사용자당 수익 (ARPU)	시장 예측 하회	3.2$	3.25$

3분기 스냅 사용자(DAU)는 3억 3천 2백만명으로 전분기 비 1300만명 증가했고 전년비 18% 증가
시장 기대치 3억 3천만명을 소폭 하회했음
사용자 당 평균수익(ARPU)도 3.2달러를 기록해 전년비 16.7% 증가했고,
이는 시장 기대치 3.25달러를 하회 함
3분기 스냅 매출은 10.6억 달러로 전년비 38% 증가, 매출 증가세는 예년에 비해 비슷한 수준으로,
. 시장 기대치 10.7 달러를 소폭 하회 함
지역별 스냅 매출은 골고루 증가했지만 특히 유럽지역 매출이 가장 높은 증가세를 보였음
. 북미 매출 7.5억 달러로 전년비 35.5% 증가,
. 유럽 매출 1.59억 달러로 전년 비 40% 증가
. 기타 지역 매출 1.54억 달러로 전년 비 50% 증가,
스냅 매출총이익이 6.41억 달러, 매출총이익률 60.39%로 전년비 89.46% 증가
(전분기 매출총이익률 65.39%에 비해서는 낮아짐)
이는 매출 비용 4.2억 달러로 매출 증가보다 훨씬 낮은 2.3% 감소에 그친 덕분에 매출총이익 증가이 커짐
스냅 영업손실은 0.271억 달러로 전분기 2.5억 달러에 비해서도 늘어남
. 전년동기 영업적자율 39%보다는 확연하게 나아지는 추세
스냅 순이익 손실은 3.59억 달러, 순적자률 33.8%로 악화됨
조정 주당순소실은 22센트로 시장 예측치 10센트를 하회 함,
4분기 스냅 잉여현금흐름은 1.06억 달러로 전년 동기 1.26억 달러보다는 줄어듬

스냅 CEO Spiegel은 2월에 러시아가 우크라이나를 침공한 후 캠페인을 일시 중지한 광고주를 포함하여 분기 동안 Snap의 문제 중 일부믐 거시 경제 상황 때문이라고 언급했습니다.

스냅능 이번 2분기 분 매출이 20~25% 증가할 것으로 예상했으며 이는 월스트리트의 추정치인 28%보다 낮습니다. 일일 이용자 수는 약 3억4400만명으로 예상 3억4140만명을 앞질렀다.

회사는 조정 EBITDA가 2분기에 손익분기점에서 5천만 달러 사이가 될 것으로 추정한다고 밝혔습니다.

Snap CFO Derek Andersen은 광고 고객에게 영향을 미치는 다른 조건으로는 공급망 혼란, 노동력 부족, 인플레이션 및 금리 인상의 영향이 있다고 말했습니다.

Andersen은 준비된 연설에서 Snap은 고객이 캠페인을 일시 중지하거나 광고 예산을 줄이는 어려운 운영 환경에 계속 직면할 수 있다고 말했습니다.

Snap은 또한 iPhone에서 광고를 타겟팅하고 측정하기 어렵게 만드는 Apple의 2021년 개인 정보 보호 변경과 관련된 문제에 직면해 있습니다. Andersen은 회사가 문제를 개선하기 위해 만든 도구가 현재 회사의 직접 반응 광고 수익의 90%를 차지한다고 말했습니다.

스냅 매출 990% 증가동안 스냅주가 48% 하락

Snap 매출은 IPO 이후 990% 증가했습니다($4억4,000만~44억 달러) 한편, 그 기간 동안 스냅 주가는 48% 하락했습니다.

어떻게 그것이 가능했을까요?
IPO 당시 스냅 주가는 매출 64배, 오늘날에는 매출 5배 이상으로 스냅 주가가 거래되었기 때문입니다.

뭐든지 성장이 둔화되면 가치 평가가 갑자기 중요시되고 박해지는 것으로 보입니다.

스냅주가는 최고점에서 85% 하락

스냅주가는 IPO 당시와 비교해 48% 하학했고, 스냅주가 최고치에 비해서는 무려 85% 하락했습니다.

주요 스냅 지표 추이 그래프

분기별 스냅챗 사용자 추이

분기별 스냅챗 사용자 당 평균수익(ARPU)

분기별 스냅 매출 추이

분기별 스냅 잉여현금흐름

분기별 스냅 EBITDA 추이

분기별 스냅 영업이익 추이

2022년 1분기 스냅 실적 보고서

참고

우연이 길을 열어 준 스냅챗 사용자 3만명 확보 분투기

페이스북 대항마 스냅챗 몰락과 부활 스토리, 스냅 전략과 성과를 알아보자

미국 10대 절반은 유튜브와 스냅챗에서 헤어나지 못한다. by PEW

불안한 스냅 비지니스 모델이 트윗 한줄에도 주식 폭락으로 이어지다.

승승장구하던 스냅쳇이 인스타그램에 밀린 이유

10대들의 소셜 미디어 이용 행태 – 뜨는 유투브 vs 지는 페이스북

10대가 카톡대신 페메(페이스북 메신저)를 사용하는 이유?

인스타그램에 대응하는 스냅챗이 ‘Stories Everywhere’를 서두르는 이유

매출, 손익, 사용자 증가 등 완벽했던 1분기 스냅 실적 및 향후 스냅 전망

뛰어난 4분기 스냅 실적을 읽는 5가지 키워드와 향후 스냅 전망

코로나 시대 디지탈 광고 시장의 승자는 누구일까? 3분기 광고 실적을 분석하다

페이스북 고통은 스냅의 행복, 3분기 스냅 실적 분석 및 향후 스냅 전망

R&D와 영업에서 테슬라 강점은 과소 평가되고 있다는 테슬라 분석 자료

happist

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2022-05-23

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근래 일론 머스크의 뻘짓과 미국 주식시장 약세로 테슬라 주가가 폭락하고 있죠.

R&D와 영업에서 테슬라 강점은 과소 평가되고 있다는 테슬라 분석 자료 18

테슬라 주주는 아니지만 이럴때일수록 조금 더 명확한 분석이 필요하고 주주라면 확신이 필요하겠죠. Forward Cap이라고 전기차관련 좋은 정보를 공유하는 곳에서 R&D와 영업 측면에서 테슬라 경쟁력을 분석한 자료가 있어서 정리해 봤습니다.

$TSLA's capital efficiency & operating leverage are the most underappreciated aspects of its business

How was this achieved and is it sustainable? What are the long-term implications going forward? pic.twitter.com/EXt7RtLByl
— Forward Cap (@forwardcap) May 15, 2022

테슬라의 자본효율성 및 영업 레버리지는 과소 평가되었다.

테슬라의 자본효율성 및 영업 레버리지는 가장 과소 평가 되어 있습니다. 지난 5년간 테슬라 매출이 6.4배 증가하는 동안 영업비용은 1.9배 밖에 증가하지 않았습니다.

테슬라 전기차 판매와 고용

판매량이 9.1배 증가하는 동안 직원 수는 2.6배 밖에 증가하지 않음
품질관리 향상에 따라, 보증비용이 지속 감소하여 도요타에 이어 2번째로 낮아짐
입사 지원 수가 19년 이후 4배 증가하여 3백만명의 지원자 중 1~2%만 채용(고용직원의 질 향상)

테슬라 전기차 판매량 및 테슬라 직원 증가 추이

R&D와 영업에서 테슬라 강점은 과소 평가되고 있다는 테슬라 분석 자료 19

테슬라 전기차 대당 품질보증비용 추이

테슬라는 서비스 엔지니어당 더 많은 테슬라 전기차를 판매할 수 있었지만 실제로 품질보증비용(Warranty Cost)는 게속 낮아졌고 2021년 현대 도요타에 이어 두번째로 낮은 자동차 회사가 되었습니다.

설비투자 및 생산 공장

신규공장은 GM이 지은 프리몬트 공장 대비 효율성이 높고, 프리몬트 비중은 25% 미만으로 감소 예정
오스틴/베를린 공장 건립에도 불구하고, Capax/Unit 은 ’17년 이후 -80% 감소
판매지역 생산비율 증가로 운송비용 감소했고, 현지 생산차량 비율은 지속 상승 중

공장별 테슬라 전기차 판매 추이 및 비중 추이

연도별 텍슬라 설비투자 비용 추이

테슬라 연구개발(R&D)

EV, 배터리 분야 혁신으로 효율성은 증가하고 있지만,
매출 대비 R&D 비중은 감소 중(매출 급증에 따름)
그에 따라, 판매량이 증가하면서 갈수록 큰 영업레버리지 효과 발생

테슬라 연구개발비는 대부분 고객이 자금을 조달하거나 자동차 사업과 겹치는 부분이 많기 때문에 독특합니다.

테슬라는 지난 17년에서 21년가지 연구개발비가 매출의 12%에서 5%로 하락했음에 불구하고 혁신을 계속하고 대규모 인접 시장으로 확장할 수 있는 유리한 입장에 서 있습니다.

R&D와 영업에서 테슬라 강점은 과소 평가되고 있다는 테슬라 분석 자료 20

테슬라 공정 혁신

또한, 테슬라는 4680, LFP, 구조배터리, 기가캐스팅 등의 혁신을 통해 직접적 비용을 낮추는 중
그에 따라, 단위 판매대수 당 -2.7K$ 적자(18년도) 에서 9.4K$ 흑자(22.1Q)로 전환됐고,
판매대수 당 이익이 경쟁사 대비 3배 높음
인플레이션으로 마진 역풍이 있지만, 테슬라는 Margin Profile, 생산규모, 원자재 소싱, 서플라이체인 통합 등으로 경쟁사 대비 훨씬 유리한 위치에 있음
ASP 하락에도 마진은 계속 높아질 가능성 높음.
당분간은 높은 수요로 ASP가 높게 유지될 수 있지만 목표로 하는 연간 2천만대 생산을 위해선 가격 하락 필요 (여전히 전체 자동차 판매의 2%에 불과)

테슬라 배터리 경쟁력을 설명하는 배터리 수직통합 효과

테슬라 ASP 경쟁력

테슬라가 경쟁사 대비 낮은 ASP를 유지할 수 있는 이유는 아래와 같습니다.

경쟁사 마진 축소되는 동안 마진 지속 확대
판매량 확대에 따른 규모의 경제
딜러 없는 직접 판매 및 통합 서플라인체인
저비용 배터리 혁신
노조 및 좌초자산 없음

테슬라 EBIT 추이

R&D와 영업에서 테슬라 강점은 과소 평가되고 있다는 테슬라 분석 자료 21

자동차 업체별 대당 EBIT 비교(22년 1분기 기준)

R&D와 영업에서 테슬라 강점은 과소 평가되고 있다는 테슬라 분석 자료 22

향후 테슬라 전망

테슬라는 앞으로도 대량생산에 따른 마진과 효율성 미쳐갈 것으로 예상됩니다.

비용 인플레이션은 앞으로 마진 역풍이 불것으로 보이지만 테슬라는 경쟁업체보다 훨씬 더 유리한 위치에 있습니다.

마진 프로필(Margin profile)
경쟁사 마진은 축소되는데반해 테슬라 마진은 확대되고 있음
전지차 규모의 경제( EV scale)
유통 통합(딜러가 없음) 및 공급망
원자재 소싱 능력(Raw material sourcing capabilities)
공급망통합(Supply chain intergration)
저렴한 배터리
노조 또는 유산 자산 부담이 없음

R&D와 영업에서 테슬라 강점은 과소 평가되고 있다는 테슬라 분석 자료 23

업체별 전기차 생산 추이 비교

R&D와 영업에서 테슬라 강점은 과소 평가되고 있다는 테슬라 분석 자료 24

테슬라의 제조상, 규모의 경제 그리고 우수한 인력의 이점은 복합적인 반면, 핵신 레거시 OEM 비즈니스(ICE)는 지속적으로 쇠퇴하고 있습니다.

테슬라의 새로운 전기차는 증분 볼륨을 구동하지는 않지만 훨씬 더 낮는 마진으로 ICE 자동차를 잠식합니다.

연도별 업체별 전기차 판매 추이

테슬라 마진 및 ASP 추이

테슬라는 ASP 하락에도 불구하고 계속해서 마진을 증가시킬 가능성이 있습니다.

기록적인 백로그/대기시간을 감안할 대 조만간 테슬라 가격은 지속적으로 인상될 것이지만 연간 2천만대라는 장기 목표를 달성하려면 가격을 낮추는 것이 중요합니다.

테슬라는 프리미넘 가격대에서도 기록적인 대기시간 및 강려한 수요를 감안할 때 테슬라는 보다 저렴한 가격대에서 의미있는 점유율을 차지할 가능성이 높습니다.

현재 테슬라는 프리미엄 시장을 장악하고 있지만 연간 자동차 시장의 2%만을 차지하고 있습니다.

브랜드별 2021년 미국 시장에서 프리미엄 세단 및 suv 판매대수

지역별 테슬라 점유율 추이

테슬라 현지 생산 비중

테슬라의 판매 지역에서 생산하는 비율이 점차 높이지고 있습니다.

이렇게 판매 지역내에서 생상하는 비율이 높아지면서 테슬라의 운송비용(원재료 및 완성차 모두)이 감소하고, 관세를 줄입니다.

테슬라의 현지 생산 비율은 목표 100%응 향햐 계속 증가하고 있습니다.

[은퇴 준비] 자발적 퇴사자 실업급여를 받는 방법

은퇴

happist

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2022-05-22

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이번에는 퇴사 후 실업급여 받는 방법에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 일반적으로 강제퇴직 등 비자발적 퇴사자의 경우 퇴사 후 일정기간 실업급여를 받을 수 있다고 알려져 있는데요. 자발적 퇴사자도 실업급여를 받는 방법이 있는지 확인해 보죠. 자발적 퇴사자 실업급여 수령 방

고용보험 홈페이지 실업급여 모의계산기 바로가기

실업급여 수급 자격

실버급여에는 구직급여와 취업촉진수당이 있는데요. 일반적으로 실업급여라고 하면 구직급여라고 할 수 있습니다.

이 구직급여를 받을 수 있는 자격은 아래와 같습니다.

실직 전 18개월 중 고용보험 가입기간이 180일 이상일 것
일할 의사와 능력이 있지만, 취업하지 못한 상태일 것
재취업을 위해 적극적으로 노력을 해야 함
비자발적인 퇴사일 것

일반적으로 실버급여를 받으려며 비자발적 퇴사여야 한다고 알려져 있죠. 비자발적 퇴사란 본인 의사가 아니라 강제적으로 퇴직당한 경우인데요. 이 경우에는 계약만료, 권고사직, 폐업해고 등이 있습니다.

비자발적 퇴사이지만 실업금여 수령이 불가한 경우

하지만 비자발적 퇴사라도 실업급여 수령을 할 수 없는 경우도 있습니다. 아래는 비자발적 퇴사라도 실업급여를 받을 수 없는 경우입니다. 비자발적 퇴사지만 본인 잘못으로 해고되는 경우에는 실업급여를 받을 수 없습니다. 기업에서 이를 악용할수는 있겠지만 그렇다구요.

형볍 및 법률 위반으로 금고 이상의 형을 받아 해고되는 경우
공금횡령, 회사기밀누설, 기물파괴 등으로 회상 막대한 재산상 손해를 끼쳐 해고되는 경우
정당한 사유 없이 장기간 무단결근하여 해고된 경우

자발적 퇴사지만 실업급여 수령이 가능한 경우

위에서고 언급했지만 자발적 퇴사자도 실업급여 수령이 가능한 경우가 있습니다. 잘 따져서 실업급여르 신청해보는 것도 좋을 것 같습니다.

자발적 퇴사지만 퇴사 원인이 노동자 본인이 아니라 사업주에 있다면 실업급여 수령이 가능할 수 있습니다.

계약만료
계약만료로 자진 퇴사를 했다해도 실업급여를 받을 수 있습니다.
다남 계약 종료 전 사용자측에서 재계약을 요구했음에도 퇴사했다면 실업급여를 받을 수 없답니다.
권고사직
권고사직은 비자발적 퇴사에 가깝긴하지만 일반적으로 자발적 퇴사 형식을 띄고 있죠.
권고사직은 회사로부터 퇴직을 권유받아자진퇴사한 경우인데요. 여기에는 해고예고도 포함됩니다.
권고사직시 근로자의 중대한 잘못이 아닌 경우 실업급여를 받을 수 있습니다.
정년
60세 정년퇴직 기한되어서 자발적 퇴직한 경우도 실업급여를 받을 수 있습니다.
임신/출산/육아
임신, 출산, 육아로 인한 유급 휴직이 있지만 이러한 휴직을 회사가 허용하디 않아 자발적 퇴사한 경우에도 실업급여 대상이 됩니다.
장기간 임금을 제대로 받지 못한 경우
. 1년 내 퇴사일까지 2개월 이상 급여 전액을 지급받지 못한 경우
. 월급의 30%이상이 2개월 이상 체불되어 퇴사한 경우
. 2개월 이상 최저임금에 미달하는 급여를 받은 경우
회사가 이전이나 전근 등으로 통근이 어려워진 경우
. 출퇴근 왕복시간이 3시간 이상이면 인정
회사의 부도나 폐업의 경우
. 사업장의 도산·폐업이 확실하거나 대량의 감원이 예정되어 있는 경우
9주 동안 평균 근무시간이 52시간을 초과하는 경우
. 근로기준법에 위반되는 사항이므로 실업급여 수급 가능
몸이 아파 질병으로 퇴사하는 경우
. 직무수행이 어렵다는 의사의 소견서와 같은 객관적인 증명이 가능한 경우
. 휴직, 휴가요청 등의 노력을 했으나 회사가 수용하지 않은 경우
. 휴직, 휴가를 사용하여 치료했으나 추가적인 치료가 필요한 경우
1) 의사 진단서 2) 변가, 휴직 신청서 질병으로인한 퇴사 확인서 3) 치료 내용 4) 다시 일할 수 있다는 의사 진단
회사에서 불합리한 차별이나 괴롭힘을 당한 경우
. 회사에서 종교, 성별, 신체장애, 노조활동 등을 이유로 불합리한 대우를 받은 경우

기타

실업급여 신청은 퇴사 후 12개월이내에 가능
. 퇴사 후 12개월 내에 재취업하면 실업급여 신청 자격이 자동으로 소멸
. 단연히 퇴사후 1년 경과시도 신청자격 소멸
실업급여는 이전 직장 평균 급여의 60%를 지급받게 됨
. 실업급여는 일 상한액 66,000원과 하한액 60,120원으로 밴드가 정해져 있어
통산 150~180만원정도의 실업급여가 나옴

금리 폭등하는 인플레이션기 주식투자 전략

happist

-

2022-05-21

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팬데믹이후 엔데믹은 팬데믹만큼 요랍스럽게 그 등장을 알리고 있습니다. 그러면기 팬데믹 당시 알려진 주식 투자 전략은 상다히 바뀌어야 합니다. 인플레이션이 심화되고 금리고 폭등하는 인플레이션기 주식투자 전략은 어떠해야 할까요?

아래는 초보자도 쉽게 이해할 수 있도록 인플ㄹ에이션 강의가 있어서 공유해 봅니다. 출처는 카카오톡 투자 정보 공유방입니다.

인플레이션 이해 및 주식투자 전략

인플레이션 심화에 대해 간략히 브리핑 해드리도록 하겠습니다.

최근 연준이 금리 인상 속도를 높이고 있습니다.

최근 연준의 한 인사는 오는 7월 전까지 기준금리를 1%포인트를 올려야 한다고 밝혔습니다.
연준의 통화정책은 미국뿐만 아니라 전 세계 경제에 영향을 끼치는 만큼 금리 인상은 앞으로도 계속될 것입니다.
그런데 금리 인상기가 되면 시장에서 자주 언급되는 말이 있습니다.

“금리가 오르면 성장주는 하락한다”라는 말입니다.

왜 금리가 오르면 성장주가 영향을 받을까요?

지금부터 저와 함께 금리와 성장주, PER 사이의 얽힌 관계를 알아보도록 하겠습니다.금리와 성장주의 관계를 알아보기에 앞서 성장주가 무엇인지 먼저 짚고 넘어가도록 하죠.

성장주란 기업의 성장 가능성이 높다고 예상되는 주식을 뜻합니다.일반적으로 성장주는 현재 자산가치보다 높게 거래되는 경향이 있습니다.

특정 기업의 성장 가능성이 높다면 주주들은 비록 현재 기업이 벌어들이는 현금이 적고 배당이 없( IT나 바이오 등 신산업의 평균 PER은 높았습니다.)더라도 미래의 가치를 보고 투자를 합니다.

이런 성장주의 반대편에 있는 것이 가치주 인데요. 가치주는 실적이나 보유자산 등 기업의 가치에 비해 낮은 가격에 거래되는 주식입니다.

다들 아시는 ‘투자의 귀재’ 워런 버핏이 가치주에 투자해 자산을 쌓은것으로 유명하죠

주식투자의 본질은 ‘주식을 산 가격보다 비싼 가격에 파는 것’이라고 요약할 수 있는데, 이를 크게 두가지로 나누면

현재 가치보다 낮은 가격으로 거래되는 주식[가치주]을 사서 비싸게 파는 방법
현재 가치보다 높은 가격으로 거래되는 주식[성장주]을 사서 비싸게 파는 방법 입니다.

성장주와 가치주를 구분하는 기준은 무엇일까요 ?
다양한 기준이 있겠지만 대표적인 지표가 바로 PER(Price Earning Ratio, 주가수익비율) 입니다.

PER은 주가를 주당순이익으로 나눈 것입니다.

주당순이익은 주식 1주가 1년 동안 얻을 수 있는 이익을 보여주는 지표인데요.

예를 들어 주식회사 A의 주식가격이 10만원이고, 주당순이익이 1만원이라면 PER은 10이 됩니다.
따라서 PER을 보면 현재 주가가 주당순이익의 몇 배인지를 알 수 있는데,PER이 10인 기업은 해당기업의 순이익을 10년간 모으면 그 기업을 살 수 있는 것입니다.

그래서 PER이 낮으면 규모에 비해 주가가 낮은것으로, PER이 높으면 규모에 비해 주가가 높다고 생각할 수 있습니다.

통상적으로 가치주는 기업 가치에 비해 주가가 낮은 주식이므로 PER이 낮고, 성장주는 반대로 PER이 높다고 볼 수 있습니다.

금리가 오르면 성장주는 하락한다

자, 그럼 다시 처음으로 돌아가겠습니다.”금리가 오르면 성장주는 하락한다”라는 말은 왜 나온걸까요 ?

또 성장주와 가치주의 위치가 서로 바뀔 수 있는데,가치주가 새로운 사업에 성공해 높은 성장성을 갖추게 되면 성장주로 변할수 있고,성장주였던 기업의 성장성이 둔화되고 보유한 자산이 많아지면 가치주로 변하게 됩니다.

아울러 PER등의 특정 지표만 보고 투자 여부를 결정하는 태도 역시 피해야 합니다.

한국거래소에 따르면 금융이나 자동차 등 전통 산업의 평균 PER은 대체로 낮은 반면,IT나 바이오 등 신산업의 평균 PER은 높았습니다.특정 기업의 PER을 볼 때는 해당 기업이 속한 업종의 평균 PER도 함께 확인해야 합니다.

다음, 인플레이션

미국을 비롯한 세계 각국의 중앙은행이 통화정책의 긴축 전환 및 금리 인상을 시사하면서 최근 2년간 글로벌 금융시장을 이끌어온 유동성 잔치도 막을 내렸습니다.

이로 인해 주식시장은 물론, 안전자산으로 인식되는 채권 시장도 불안한 모습을 보이고 있습니다.

그런데 최근 금융시장 약세를 견인한 고강도 금리 인상 및 통화 긴축 우려의 배경에는 예상보다 훨씬 강한 상승세를 보이는 물가가 있습니다.

2022년 1월 기준으로 전년 대비 미국의 소비자물가지수는 7.5% 상승했는데,이는 1970년대 말 2차 오일쇼크 이후 최고치입니다.

미국 소비자 물가 지수, Consumer price index(PCI) 추이

소비자물가의 선행 요인에 해당하는 생산자물가지수도 전년 대비9.7% 상승세를 보이며,인플레이션 압박이 여전하다는 것을 보여주고 있습니다. 쉽게 말해 물가가 오른다는건 시중에 돈이 많다는 겁니다.

이를 인플레이션이라고 합니다.금리↓ 유동성↑ 물가↑ 이렇게 생각하시면 됩니다.

한동안 저금리를 유지했고 돈을 시중에 풀었던 양적완화 정책을 시행 했었습니다.저금리라서 모두들 돈을빌려서 이것저것 했겠죠.

시중에 돈이 많아지니 돈의 가치는 낮아집니다.그러면서 상대적으로 물가가 오릅니다.이렇게 되니 지금은 긴축을 한다고 합니다.금리↑ 유동성↓ 물가↓ 이렇게 생각하시면 됩니다.

금리가 인상되면 예적금 같은 금융상품의 이자도 높아지고, 대출이자도 높아집니다.그러면 대출을 갚는 사람도 많아서 시중에 풀린 돈도 회수가 될것이고,안정적인 이자를 지급하는 예적금으로도 돈이 몰리겠죠

이렇게 시중의 돈의 양이 줄어들게 됩니다. 즉, 유동성이 줄어드는 겁니다.소비도 자연스럽게 줄어들고, 찾는 사람이 없으니 가격은 내려가게 됩니다.

이로써 물가가 하락하게됩니다.여기까지는 좋은데 이런 상황이 지속된다면 실물가치가 줄어들게 되니 소비를 안하고수요가 없으니 회사는 힘들어지고, 망하고, 실업자는 늘어나고, 한마디로 경기침체가 옵니다.이게 디플레이션입니다.

금리 인상기의 주식 시장은 어떨까요 ?

예컨데 금리가 올라가니 빚투는 힘들어집니다.

초등학생도 할 수 있을만큼 주식 투자가 활성화 됐는데,주식 투자는 아주 고위험 투자처인것이 사실입니다.안정적인 투자처를 찾겠죠 증시에 있던 자금은 빠져나갑니다.

주식시장은 금리 인상기에 가장 영향을 많이 받게 됩니다.특히 우리나라는 더 심할 것이고 충격에 미리 대비해야 합니다.

또 미국의 긴축 재정으로 금리가 오르고 달러를 거둬들이고 있습니다.금리도 높고 화폐가치가 높은 곳에 투자를 하려 하겠죠 자연스럽게 외국인 자금이 이탈하게 됩니다.

이처럼 금리 상승이 장기적으로 누적됨에 따라 주식시장은 하락세를 보이게 되며이런 이유로 각국의 중앙은행은 인플레이션의 적절한 관리에 촉각을 곤두세웁니다.그리고 이런 기조가 지속될 경우, 결국에는 실물경제의 조정과 투자자산 가격의 하락으로 연결됩니다.

경기 사이클상 인플레이션으로 인한 각국 정부의 정책 대응과 그에 따른 금리의 단기 상승세는 지속될 것으로 보이는 만큼이에 따른 자산 현황의 점검과 내투자 성향 내에서의 리밸런싱등 리스크 관리는 필요할 것으로 보입니다.

인플레이션 환경에서 유리한 대표적 투자상품은 원자재를 들 수 있습니다.에너지, 귀금속, 산업금속, 농산물을 통칭하며, 실물자산이라는 점에서 인플레이션을 헤지하는 특징이 있습니다.

다만, 개인은 실물에 직접 투자하기 어렵기 때문에 거래소에 상장된 선물에 간접투자하는 펀드나 ETF를 거래하거나 또는 관련기업에 투자하는 형태가 일반적입니다.

10년만기 미 국채금리 추이

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언제 진입해야할까요? 지금은 시기상조인듯

그간 누누히 말씀드려왔듯 시장은 여전히 침체되어 있고 악재들이 해소되지 않은 상황입니다.점심시간에 종목상담을 하다보면 가끔 급등하는 종목에 올라타는 분들이나 신규종목을 매수하려는 분들이 보입니다.

시장의 방향성이 정해지지 않은 상태에 개별 종목만 상승하는 상황에서 위험한 투자를 하고 혹은 하려는 분들이 많으신것 같아 노파심에 말씀드립니다.

모든것엔 때가 있습니다.

지금 주식 시장은 개인투자자들이 살아남기에 힘든 상황입니다. 관망하는 것이 그냥 가만히 있는거라고 생각하실 수 있겠지만 그 또한 투자임을 말씀드리면서 현 시장의 악재들이 해소되는 때까지는 보수적으로 시장을 바라보는것이 좋겠습니다.

금일 강의를 준비하는데에 있어 모두 아는 내용일 수 있지만 분명 짚고 넘어가야 하는 부분이기에 이렇게 준비를 해봤습니다.

여기까지가 준비한 강의 내용이며 실시간으로 참석못하신 분들은 위에서 부터 천천히 읽어보시면 본인 투자 하시는데 좀 더 도움이 되실거라 생각합니다.

[은퇴 준비] 개인종합자산관리계좌, ISA 계좌에 대해

은퇴

happist

-

2022-05-21

0

오늘은 은퇴 후 자산 운용에 도움이 될 수 있는 개인종합자산관리계좌, 즉 ISA 계좌에 대해 알아보도록 하겠습니다.

개인종합자산관리계좌(ISA)는 하나의 통장으로 예금, 적금, 주식, 펀드, 주가연계증권( els) 등 다양한 상품에 투자할 수 있는 계좌로, 운용 방법에 따라 신탁형, 일임형, 중개형으로 나누어집니다. 소득에 따라 서민형, 일반형으로 나누어 집니다.

2021년 출시된 상품
운용기간은 3년
운용기간 3년동안 낮은 세금으로 자산 운용이 가능한 계좌
금융소득은 15.4% 세율 과세하지만
ISA 계좌는 순수익의 200만원까지는 비과세가 적용되며
추가 이익은 9.9% 세금만 과세
ISA 계좌는 전 금융기관을 거쳐 하나의 금융기관에 가입 가능하며
웅용 형태*신탁형, 일임형, 중개형)중 한가지만 가입 가능
. 소정 절차를 통해 증권사를 변경 가능
금융소득종합과세자는 개설 불가
의무가입기간 3년 이전에 해지 시 과세특례 적용 소득세를 추징당함
(단 폐업, 입원치료 등 특수 상황이 발생 시 중도해지 가능)

ISA 계좌, 소득에 따른 분류

소득에 따른 분류	특징	가입 대상
서민형	최대 400만원 비과세	3년 만기 서민형 계좌는 . 연봉 5000만원이하 노동자 또는 . 종합소득 3,500만원이하인 사업자
일반형형	최대 200만원 비과세	. 소득이 있는 누구나 가입 가능 . 2019년부터는 일시적으로 소득이 없는 경력단절자나 휴직자 등도 가입 가능해짐

ISA 계좌, 운영 방식에 따른 분류

운영에 따른 분류	특징	비고
신탁형	개인이 직접 운영 (국내 주식투자는 안됨)	신탁보수 : 0.1%
일임형	수수료를 내고 증권사가 운영	일임형 보수 : 0.3~0.8%
중개형	신탁형 형태 + 국내 주식 거래 가능	. 해외주식 직접 투자는 안되며, . 해외주식은 ETF를 통한 간접 투자만 가능 . 중개형 ISA에서 발생하는 주식 매매차익에 대해 전면 비과세하겠다는 세법 개정안 추진 중

ISA 계좌 장단점

운영에 따른 분류	장점	단점
ISA 계좌	1. 안정적인 투자기간 2. 능동적인 투자가능 3. 비과세 혜택 4. 순수익에 대해서만 과세적용	1. 비과세 및 분리과세 혜택을 받기 위해서는 5년도안 계좌 유지 필요 2. 수수료 . 심지어 개인이 운용하는 신탁형도 0.1% 보수를 떼감 3. 해지 어려움 (폐업, 입원치료 등 특수 상황이 발생 시 중도해지 가능)

2023년 ISA 계좌 변경사항

정부는 2023년부터 개인종합자산관리계좌(ISA)에서 국내 주식과 공모 주식형 펀드 투자를 통해 얻은 수익에 세금을 매기지 않는 방안을 추진하고 있습니다.

[은퇴 준비] 은퇴 후 은퇴자 건강보험료 폭탄 대처방법

은퇴

happist

-

2022-05-21

0

퇴사 후 새로운 출발을 원하는 경우 가장 신경이 쓰이는 부분이 건강보험료인데요. 여기에서는 은퇴자 건강보험료라느 주제하 은퇴 후 건강보험료 폭탄에 대처하는 방법에 대해 알아 보겠습니다.

2022년 5월 6일, 회사 인사팀에서 재직 20주년이라는 연락을 받았습니다. 뭐라 이야기 할 수 없는 감정들이 밀려 옵니다. 이제는 이후를 대비할 때라는 강력한 신호를 보냅니다. 재직 20년은 대단한 기간인 것 같기도 하지만 우리 회사와 같은 큰 회사에서 재직 20년은 아주 흔한 케이스 중의 하나일 뿐입니다.

그래서인지 재직 20주년에 대한 보상은 그리 특출난 것도 더 나은 것도 없습니다. 여러 경로로 알아보니 20주년 경과 시 축하금(위로금인가? ㅎ) 150만원, 8일 휴가 정도가 있을 뿐이더군요. …근래들어 회사 복지가 형편없이 나빠진 영향일지도 모르겠네요. 아니 이런 기준은 오래전부터 수립되어 시행되었고 더 나아지지 았았기 때문에 다른 회사들과는 경쟁이 안되는 수준에 이른 것이지요,

사별 장기근속복지, 장기근속휴가일 비교

아무튼 재직 20주년을 맞는 감회는 더 오래 회사르 다녀야겠다는 결의를 강화하기보다는 퇴사 후 인생 2막을 준비해야겠다는 생각을 강하게 만듭니다.

퇴사는 전쟁터지만 밖은 지옥이라는 누구의 표현대로 퇴사를 하게되면 현금흐름이 끊기기 때문에 현금 운용을 효율적으로 할 수 있는 방법에 대해서 고민하게 됩니다. 그 중에서 매월 큰 돈이 나가야하는 리스트를 정리해 효율화하는 것이 필요합니다.

그러함 리스트 중에서 건강보험은 매우 중요하게 고려해야하는 지출 포인트이죠.

퇴사 후 건강보험은 지역가입자로 전환

회사 재직중에는 직장인의 건강보험료는 직장인의 급여에서 직장가입자 보험료율 6.46%중 절반은 개인이 내고 절반은 회사가 부담해왔습니다. 건강보험료의 절반을 회사가 보조해주기 때문에 직장인의 부담은 상대적으로 낮다고 할 수 있습니다.

하지만 퇴직 후 지역가입자로 전환되면 세대주와 세대원의 소득, 재산, 승용차별로 점수를 매기고, 이 점수에 부과점수당 금액인 205.3원을 곱해 건강보험료를 산출합니다.

직장가입자 건강보험료율 6.99%(전년 6.86%에서 인상)
보수월액 : 사업장에서 당해년도에 지급받은 급여 총액을 근무 월수로 나눈 금액
(개인적으로 확인시 보수월액은 14,073,870원, PS, PI 및 기타 복지 금액을 다 반영하닌 생각보다 높이 나옵니다.)
지역가입자 건강보험료 부과점수당 금액 205.3원(전년 201.5원에서 인상)
. 소득 : 사업, 이자, 배당, 연금, 기타 근로소득(단근로, 연금 소득은 소득금액 30%만 반영
. 재산 : 토지, 주택, 건축물, 선박, 항공기, 전세/월세
재산 공제액을 150만~1,200만원에서 5,000만원으로 상향 조정
. 자동차 : 사용연수 9년이하의 4천만원이상 자동차에만 건강보험료 부과
정기요양보험료=건강보험료 * 장기요양보험료율(2022년 기준 12.7%)

위에서 정리한것처럼 직장가입자는 오직 소득만 반영하지만, 지역 가입자는 소득 외 재산을 반영하기 때문에 직장가입자보다 건강보험료가 높을 가능성이 있습니다. 그렇기 때문에 가능하면 직장가입자 지위를 유지하는 것이 유리합니다.

퇴직해 지역 가입자가 되면 기본적으로 20만원~30만원대 이상의 지역 건강보험료 납부를 각오해야 할듯 합니다. 그렇기 때문에 은퇴 후 건강보험료 폭탄이라는 두려운 용어가 생긴것이 아닐까요?

피부양자로 등록

퇴직 후 건강보험료 문제를 해결하는 가장 좋은 방법은 직장에 다니는 가족이나 친지의 피부양자로 등록하는 것입니다.

나이가들어 은퇴한다면 자녀가 직장에 다닌다면 자녀의 피부양자로 등록하는 것이 가장 좋겠죠.

피부양자로 등로하는데에도 자격이 필요한데요. 아래는 피부양자로 등록이 가능한 조건이니 참고하시기 바랍니다.

부양하고 있을 것
사업자등록증이 없을 것
사업자등록증이 있으면 소득이 없어도 피부양자로 등록되지 않습니다.
사업소득이 500만원을 초과하지 않을 것
종합과세되는 소득이 3,400만원이하일 것
(이자, 배당, 사업, 근로, 연금, 기타 소득 등 등 포함)

국민건강보험 피부양자 탈락요건

구분	기존	2022년 7월 변경
소득요건	.사업자등록증 .사업자등록증이 없는 경우 사업소득 500만원 초과 .합산소득 3,400만원 초과	.좌동 .좌동 .합산소득 2,000만원 초과
재산요건	.재산세 과세표준 9억원 초과 .재산세 과세표준 5.4억원 초과 .재산세 과세표준 9억원이하+합산소득 1,000만원 초과	.좌동 .재산세 과세표준 3.6억원 초과 .재산세 과세표준 9억원이하+합산소득 1,000만원 초과

임의계속가입자 제도 활용

위에서 퇴사를 하드라도 가능하면 직장 가입자 지위를 유지하는 것이 좋겠다고 언급했는데요.

대부분 퇴직 후에 지역 건강보험료은 큰폭으로 오르기 마련이며, 더욱기 소득이 없는 경우가 많기 때문에 큰 부담으로 다가옵니다.

이 경우 퇴직 후 건강보험료로 어려움을 겪는다면 경제적 부담을 완화하기 위해 ‘임의계속가입자 제도’를 활용할 수 있습니다.

‘임의계속가입자 제도’는 퇴사햇어도 직장가입자 지위를 인정해 줍니다.
당연히도 회사에서 지원은 끊기겠죠.
지역 가입자 전환 후 2개월 내 신청 가능
직장가입자로 1년이상 자격을 유지했던 사람만 신청 가능
‘임의계속가입자 제도’는 최장 36개월동안 유지 가능
‘임의계속가입자’ 보험료는 12개우러간 평균 급여 * 해당연도 직장가입자 보험요율*50%+소득월액보험료
‘임의계속가입자 제도’는 직장가가입자와 같이 피부양자 등재 가능

하지만 이 ‘임의계속가입자 제도’를 활요해도 이전 직장에서 고액 연봉자였다면 이 제도를 활용해도 상당ㄴ히 높은 건강보험료가 부과됩니다. 따라서 여러가지를 따져 최적의 보험료 납부 방안을 차아야 합니다.

연도	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
점수당 금액(원)	156.2	170.0	172.7	175.6	178.0	179.6	183.3	189.7	195.8	201.5	205.3

지역건강보험료 계산해보기

국민건강보헌공단에서 4대보험계산 기능을 제공하고 있는데요. 여기서 지역건강보험료를 시뮬레이션할 수 있습니다. 아파트가 잇기 때문이지는 몰라도 25만원에 가까운 건강보험료가 나옵니다. 아래 링크에서 계산해 보시기 바랍니다.

국민건강보험공단의 지역보험료 계산

법인 설립해 스스로 고용하기

위에서 소새한 방법들도 매월 건강보험료로 2~30만원을 납부해야 합니다. 소득이 없는 상태에서 상당히 부담스러룬 수준이 아닐 수 없습니다.

그렇기 때문에 편법으로 법인설립해 자기 스스로를 고용하는 방법을 채택하기도 합니다. 법인 설립 및 운영에 어느정도 비용이 들기는 하지만 지엳건장보험료를 10만원 이하로 낮출 수 있는 방법이라고 합니다.

동영상은 부동산투자 법인을 만들어 지역 건보료를 10만원이하로 낮춘 방법에 대해서 설명하고 있습니다. 여기서 제안하는 대부업만을 고민하지말고 다양한 법인을 고민할 수 있을 것 같습니다. 홍보 영상이라 앞 부분은 회사 소개이므로 6분 정도부터 보시면 좋을 것 같습니다 .

법인 운영 비용 발생하는데
임차료는 사무실 전대르 통해서 임차료를 매우 낮게 유지 가능
세무기장료
(대부법인 운영 시) 대부협회비 발생

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이동평균선 이해

이동평균선이란 ?

삼성SDI 사례

삼성전자 사례

아시아나항공 사례

Executive Summary

1분기 실적 요약

다음 분기 실적 가이던스

분기별 엔비디아 매출 추이

분기별 엔비디아 사업부별 매출 추이

분기별 엔비디아 데이터센터 매출 추이

분기별 엔비디아 게이밍 매출 추이

분기별 엔비디아 OEM 매출 추이

분기별 엔비디아 자동차(Auto) 부문 매출 추이

분기별 시각화 솔류션(Professional Visualization) 매출 추이

분기별 엔비디아 매출총이익 추이

분기별 엔비디아 영업이익 추이

분기별 엔비디아 순이익 추이

엔비디아와 비교 기업 주가 추이

참고

2021년 1분기 실적 관련

2020년 4분기 실적 관련

2020년 3분기 실적 관련

2020년 2분기 실적 관련

현금, 주식, 채권은 쓰레기 –> 실물자산 투자 추천

중앙은행 통화정책 변화 –> 포트폴리오 다양화 필요

참고

[참고] S&P 500 Operating profit margins trend

S&P 500 Valuation

골드만 삭스가 예측한 S&P 500지수 전망

2022년 5월 12일 Fear & greed Index 공포지수

참고

스냅 주가 폭락 이유

Executive Summary

스냅 매출 990% 증가동안 스냅주가 48% 하락

스냅주가는 최고점에서 85% 하락

주요 스냅 지표 추이 그래프

분기별 스냅챗 사용자 추이

분기별 스냅챗 사용자 당 평균수익(ARPU)

분기별 스냅 매출 추이

분기별 스냅 잉여현금흐름

분기별 스냅 EBITDA 추이

분기별 스냅 영업이익 추이

2022년 1분기 스냅 실적 보고서

참고

실적 관련

테슬라의 자본효율성 및 영업 레버리지는 과소 평가되었다.

테슬라 전기차 판매와 고용

테슬라 전기차 판매량 및 테슬라 직원 증가 추이

테슬라 전기차 대당 품질보증비용 추이

설비투자 및 생산 공장

공장별 테슬라 전기차 판매 추이 및 비중 추이

연도별 텍슬라 설비투자 비용 추이

테슬라 연구개발(R&D)

테슬라 공정 혁신

테슬라 배터리 경쟁력을 설명하는 배터리 수직통합 효과

테슬라 ASP 경쟁력

테슬라 EBIT 추이

자동차 업체별 대당 EBIT 비교(22년 1분기 기준)

향후 테슬라 전망

업체별 전기차 생산 추이 비교

연도별 업체별 전기차 판매 추이

테슬라 마진 및 ASP 추이

브랜드별 2021년 미국 시장에서 프리미엄 세단 및 suv 판매대수

지역별 테슬라 점유율 추이

테슬라 현지 생산 비중

고용보험 홈페이지 실업급여 모의계산기 바로가기

실업급여 수급 자격

비자발적 퇴사이지만 실업금여 수령이 불가한 경우

자발적 퇴사지만 실업급여 수령이 가능한 경우

기타

인플레이션 이해 및 주식투자 전략

금리가 오르면 성장주는 하락한다

미국 소비자 물가 지수, Consumer price index(PCI) 추이

금리 인상기의 주식 시장은 어떨까요 ?

10년만기 미 국채금리 추이

언제 진입해야할까요? 지금은 시기상조인듯

ISA 계좌, 소득에 따른 분류

ISA 계좌, 운영 방식에 따른 분류