분기별 카카오 실적 분석을 통해서 카카오 전략을 살펴보고, 향후 카카오 전망을 추정해 보기 위해서 매분기 카카오 실적을 분석하고 잇습니다.

여기에서는 여기에서는 매분기 진행된 카카오 실적 분석과 카카오 전망 분석을 한 군에 모아 변화 히스토리를 조금 쉽게 살펴볼 수 있도록 매번 분석된 분기 실적분석을 이 페이지에 모아 보려고 합니다.

21년 2분기 카카오 실적과 카카오 전략 분석

카카오가 이번 분기에도 사상 최고 실적을 갈아치우고, 매출 성장과 이익 증가 모두 긍정적인 지표를 보인 2분기 카카오 실적을 발표했습니다.

매출 증가율 42%와 영업이익 66% 증가라는 놀라운 실적이지만 시장 기대치 못하다는 평가가 나오고, 매출 증가율도 다소 둔화 조짐을 보이면서 카카오 주가는 다소 힘을 잃는 분위기 입니다.

카카오 실적 Exexutive Summary

1. 카카오톡 사용자는 5천 3백 8십만명으로 전년비 2.5% 증가
   . 국내 사용자 4천 6백 6십만명으로 전년비 3.2% 증가
   . 해외 사용자 7백 2십만명으로 전년비 9.4% 증가
2. 2분기 매출 1조 3,522억원으로 전년비 41.9% 증가
   이는 전분기 매출 1조 2,580억원 비 7.5% 증가
3. 카카오 비즈니스 부문별로는 플랫폼 부문이 성장을 견인
   . 플랫폼 부문 매출 7,618억원으러 전년비 47.5% 증가
   이는 전분기 6,688억원에서는 9.5% 증가한 것
   . 콘텐츠 부문 매출 5,904억원으로 전년비 35.3% 증가
   이는 전분기 매출 5,892억원에서 5% 증가한 것
4. 카카오 비즈니스 중에서 매출 성장율이 높은 사업을 순서대로 정리해 보면,
   . 미디어 874억원으로 전년비 112% 증가
   . 이전 신사업에 속했던 플랫폼 기타 매출 2,462억원으로 전년비 73.5% 증가
   . 톡비즈 매출 3,905원으로 전년비 51.8% 증가해, 2018년 3분기이래 8분기째 50%이상 성장
   . 게임 매출 1,286억원으로 전년비 19.6% 증가, 이는 이전 분기에서 30%이상 성장하던 것에서 크게 둔화
   
5. 반면 포탈비즈, 뮤직 등은 경쟁이 치열해지면서 매출증가율이 10% 전후로 상대적으로 정체되고 있음
   . 포탈비즈 매출 1,251억원으로 6.5% 증가
   . 뮤직 매출 1,881억원으로 전년비 11.5% 증가
   
6. 영업이익 1,626억원으로 전년비 66.3% 증가
   영업이익율 12%로 3분기째 영업이익율 12%대를 유지
   
7. 순이익 3,159억원으로 전년비 117.5% 증가
   순이익율 23.4%로 2015년이래 가장 높은 수준 갱신

카카오 전략에 대해서

1. 톡채널을 추가 성장동력으로 육성 중
   . 개인·기업이 톡채널을 통해 이용자들과 소통하면 😊지속적인 트래픽 유입 😍 광고 등 각종 수익 증가 가능하기 때문
   . 톡채널 메세지 구매전환율이 일반 디스플레이 광고보다 높은데,
   이는 메시지로 유입→카톡 간편로그인→카카오페이 간편결제→알림톡 결제내역 확인 등으로
   이용자가 결제까지 이르는 과정이 간단하기 때문이라고 설명
2. 커머스 사업 강화는 지속 추진
   . 커머스에 힘을 싣기 위해 6월 카카오커머스를 흡수합병 진행
   . 커머스에 톡채널을 활용해 시너지를 높일 계획
   . 카카오커머스 이용자가 국내 최대 수준으로 커진데다 톡채널의 높은 전환율을 결합하면 커머스 플랫폼화가 가속되어 성장 지속 예상
3. 하반기부터 구독경제를 강화할 예정
   . 8월 3일 콘텐츠 큐레이션 플랫폼 “카카오 뷰”를 선보였음
   . 정기구독 상품을 모아서 보여주는 ‘구독온(ON)’,
   이모티콘·톡서랍을 월정액 구독으로 사용하는 플러스 상품 등도 운영 중
   . 카카오는 네이버나 쿠팡처럼 ‘통합 멤버쉽’을 제공하는 대신 개별 상품, 서비스 유료 구독 전략을 추진 방침
4. 콘텐츠의 해외 진출 강화
   . 카카오재팬은 외형 성장에 주력해 거래액 1조원 달성 추진
   . 북미지역은 웹툰 플랫폼 ‘타파스’, 웹소설 플랫폼 ‘래디시’를 통해 사업확대 추진
5. 카카오 모빌리티 확대
   . 하반기에 하반기 렌터카·공유킥보드 서비스를 새로 시작할 계획
   . 올해 택시사업 성장세와 대리사업 회복, 신규사업 매출이 더해지며 매출 고성장세가 지속돼 연간 BEP(손익분기점)를 달성할 것으로 예상
   

카카오톡 사용자, 2.5% 증가

카카오 비즈니스 핵심은 카카오톡이라고 할 수 있기 때문에 카카오톡 사용자수는 중요한 지표라고 할 수 있죠.

카카오 사용자 증가가 정체되어 있다는 것은 아주 오래전부터 알려진 사실이기는 합니다. 페이스북과 같은 해외 소셜 미디어들의 사용자증가 정체는 비즈니스에 큰 영향을 주면서 주가 하락의 원인이 되죠.

하지만 카카오는 더이상 폭발적인 사용자 증가는 없지만 카카오톡 플랫폼 내에서 할 수 있는 모든 즈니스 실험을 다하고 있습니다. 순순한 SNS 기능보다는 쇼핑을 비롯한 다양한 기능 탑재로 사용자당 수익을 극대화하는 전략을 추진하고 있고 이런 점이 시장에서는 긍정적으로 평가되고 있는 것 같습니다.

습니다. 이번 분기에는 국내와 해외 사용자 모두 합해 168만명이 증가했전 전분기에보다 83만명이 증가했습니다.

1. 카카오톡 사용자는 5천 3백 8십만명으로 전년비 2.5% 증가
   전년비 168만명 증가, 전분기 비 83만명 증가
2. 국내 사용자 4천 6백 6십만명으로 전년비 3.2% 증가
   카카오 수익과 연결되는 국내 사용자는 전년비 112만명, 전분기에 비해서 27만명 증가
3. 해외 사용자 7백 2십만명으로 전년비 9.4% 증가

분기별 국내 카카오톡 사용자 추이

분기별 국내 및 해외 카카오톡 사용자 추이

2분기 카카오 매출 44.9% 증가

이번 21년 2분기 카카오 매출은 1조 3,522억원으로 전년비 56% 증가했습니다. 이는 전분기 2,579억원보다도 7% 증가한 것이죠..

카카오 비즈니스 부문중에서는 플랫폼 부문 매출 증가율이 콘텐츠 부문 성장율을 지속 압도하면서 두 부문 매출 차이가 커지고 있습니다.

1. 카카오톡 사용자는 5천 3백 8십만명으로 전년비 2.5% 증가
   . 국내 사용자 4천 6백 6십만명으로 전년비 3.2% 증가
   . 해외 사용자 7백 2십만명으로 전년비 9.4% 증가
2. 2분기 매출 1조 3,522억원으로 전년비 41.9% 증가
   이는 전분기 매출 1조 2,580억원 비 7.5% 증가
3. 카카오 비즈니스 부문별로는 플랫폼 부문이 성장을 견인
   . 플랫폼 부문 매출 7,618억원으러 전년비 47.5% 증가
   이는 전분기 6,688억원에서는 9.5% 증가한 것
   . 콘텐츠 부문 매출 5,904억원으로 전년비 35.3% 증가
   이는 전분기 매출 5,892억원에서 5% 증가한 것
   

분기별 카카오 매출 추이

분기별 카카오 비즈니스 부문별 매출 추이 비교

카카오 비즈니스 매출 및 증가율

카카오 비즈니스 중에서 매출 성장율이 높은 사업은 미디어, 이전 신사업이라고 불리었던 플랫폼 기타 비즈니스 매출 성장율이 높았습니다.

• 미디어 874억원으로 전년비 112% 증가
• 이전 신사업에 속했던 플랫폼 기타 매출 2,462억원으로 전년비 73.5% 증가
• 톡비즈 매출 3,905원으로 전년비 51.8% 증가해, 2018년 3분기이래 8분기째 50%이상 성장
• 게임 매출 1,286억원으로 전년비 19.6% 증가,
  하지만 이는 이전 분기에서 30%이상 성장하던 것에서 크게 둔화

반면 포탈비즈와 뮤직 부분은 성장이 정체되고 있습니다.

• 포탈비즈 매출 1,251억원으로 6.5% 증가
• 뮤직 매출 1,881억원으로 전년비 11.5% 증가
  

카카오 비즈니스 구분

우선 카카오 비즈니스 구성은 아래와 같이 구분되어 실적이 제공됩니다.

카카오 비즈니스를 이해하기 위해서 카카오 실적 보고서에서 소개하는 비즈니스 구성 소개서를 기반으로 매출 및 비중 정보를 추가해 봤습니다.

아시다시피 상반기 진행된 카카오페이지, 카카오엠, 멜론 3사를카카오와 합병함에 따라 콘텐츠 매출 구분을 게임, 스토리(픽코마·카카오엔터테인먼트 스토리 플랫폼), 뮤직(멜론 플랫폼·음원 및 음반 유통·음악 공연 매출), 미디어(오리지널 콘텐츠·드라마·영화 등 영상 제작 빛 연예매니지먼트)로 재분류했습니다..

아래 붉은 글씨는 이번 21년 2분기 실적 발표시 변경된 부분입니다.

비즈니스 부문	비즈니스	주요 사업 내용	매출	전년비 증가율	매출 비중
플랫폼 부문	톡비즈	카카오톡 광고 (비즈보드, 카카오톡채널, 이모티콘 등) 거래형 커머스 (선물하기, 톡스토어, 메이커스, 카카오프렌즈 오라인 비즈 등)	3,905	51.8%	28.9%
	포탈비즈	Daum PC, Daum Mobile 카카오스토리/스타일/페이지 기타 자회사광고	1,251	6.5%	9.3%
	플랫폼 기타	모빌리티, 페이, 엔터프라이즈 기타(기타 연결종속회사) 카카오프렌즈 기타	2,462	73.5%	18.2%
콘텐츠 부분	게임	모바일 PC 카카오 VX	1,286	19.6%	9.5%
	뮤직	멜론 음원유통 음반유통, 음악제작	1,881	11.5%	13.9%
	스토리	페이지(카카오페이지, 카카오웹툰, IP유통) 픽코마	1,864	56.6%	13.8%
	미디어	영상제작, 매니지먼트	874	112%	6.5%

카카오 플랫폼 부문 비즈니스별 매출 추이

카카오 콘텐츠 부문 비즈니스별 매출 추이

분기별 카카오 톡비즈 매출 추이

분기별 카카오 플랫폼 기타(구 신사업) 매출 추이

이전에 카카오 신사업이라고 불리었던 신사업은 플랫폼 기타로 이름이 바뀌었는데요.

이번 2분기 플랫폼 기타 매출은 모빌리티 T블루 가맹 사업 확대와 페이 결제, 금융 서비스 성장에 힘입어 74% 증가해 여전히 높은 성장으르이어갔습니다.

영업이익 66% 증가 및 순이익 117% 증가 등 이익지표 개선

이번 분기 카카오 영업이익 66% 증가 및 순이익 117% 증가 등 전반적인 이익 지표가 크게 개선되었습니다.

1. 영업이익 1,626억원으로 전년비 66.3% 증가
   . 영업이익율 12%로 3분기째 영업이익율 12%대를 유지
   . 견조한 영업이익은 일회성 주식보상비용 121억원이 발생했지만,
   기존 사업의 견조한 매출 성장과 신사업의 수익성 개선 지속되며 영업이익 증가
2. 순이익 3,159억원으로 전년비 117.5% 증가
   . 순이익율 23.4%로 2015년이래 가장 높은 수준 갱신했는데
   . 이는 영업이익 증가 및 두나무, 카카오뱅크 등 지분법이익 호조 덕분

분기별 카카오 영업이익 추이

전분기에 비해서 영업이익율이 12.5%에서 12%로 다소 하락했는데, 이는 일회성 주식보상비용 121억원이 발생했기 때문입니다.

그럼에도 불구하고 기존 사업의 견고한 매출 성장과 신사업 수익성 개선으로 영업이익이 사상 최대 수준을 기록할 수 있었다고 카카오 측은 설명했습니다.

분기별 카카오 순이익 추이

순이익 트렌드 중 20년 4분기 적자는 무형자산손상차손 454억원 반영 등 일부 비용을 처리한 덕분으로 1,955억원 적자를 냈으나 21년 1분기에는 영업이익 및 지분법이익 호조로 전분기 비 큰폭으로 흑자 전환했습니다.

2분기는 영업이익 증가 및 두나무, 카카오뱅크 등 지분법이익 호조로 지난 1분기에 이어서 높은 순이익을 기록했습니다.

21년 1분기 카카오 실적 분석

카카오가 이번 분기에도 시장 기대를 뛰어넘는 놀라운 성장세를 구현한 21년 1분기 카카오 실적을 발표했습니다. 카카오 비즈니스 부문별로 상세 내용을 살펴보고 시사점을 생각해 봤습니다.

카카오 실적 Exexutive Summary

1. 카카오톡 사용자는 5천 3백만명으로 전년비 2.6% 증가
   . 국내 사용자 4천 6백 4십만명으로 전년비 3.3% 증가
   . 해외 사용자 6백 6십만명으로 전년비 0.% 감소
2. 1분기 매출 1조 2,580억원으로 전년비 44.9% 증가
   이는 전분기 매출 1조 2,351억원 비 1.8% 증가
3. 카카오 비즈니스 부문별로 보면 플랫폼 부문이 성장을 견인
   . 플랫폼 부문 매출 6,688억원으로 전년비 51.4% 증가
   이는 전분기 비 2.8% 증가
   . 콘텐츠 부문 매출 5,892억원으로 전년비 38.1% 증가
   이는 전분기 비 0.8% 증가
4. 카카오 비즈니스 중에서 매출 성장율이 높은 사업을 순서대로 정리해 보면,
   . IP 비즈니스 기타 매출 1,274억원으로 전년비 226% 증가하면서 카카오 사업중에서 가장 높은 성장율 기록
   . 페이, 엔터프라이즈 등을 포함하는 신사업 매출 1,898억원을 전년비 88.9% 증가
   . 픽코마와 카카오 페이지를 포함하는 유료 콘텐츠 매출 1,747억원으로 전년비 80% 증가
   특히 픽코마 매출은 전년비 226% 증가해 전체 매출 성장을 이끌었음
   . 카카오톡 광고 및 커머스 중심의 톡비즈 매출 3,615억원으로 전년비 61% 증가
5. 반면 포탈비즈, 뮤직 등은 매출증가가 경재잉 치열해지면서 정체되고 있음
   . 포탈비즈 매출 1,175억원으로 전년비 0.7% 증가
   . 뮤직 매출 1,568억원으로 전년비 4.0% 증가
6. 영업이익 1,575억원, 영업이익율 12.5%로 전년비 78.6% 증가
   이번 영억이익율은 2015년 2분기 이래 가장 높은 수준
7. 순이익 2,399억원, 순이익율 19.1%로 전년비 200% 증가
   이번 순이익율은 2015년이래 가장 높은 수준

카카오 전략에 대해서

1. 카카오의 올해 사업 방향은 규모 확대에 주력할 예정
   . 카카오 수익성 개선 보다는 사업 규모를 키유는 데 주력할 예정
2. 또한 글로벌 투자를 강화해 새로운 성장 동력 확보
   . 21년 콘텐츠 중심으로 글로벌 매출을 확대해 글로벌 매출 비중을 10%이사응으로 확대
3. 신사업 투자는 엔터프라이즈에 집중할 예정
   . 예년엔 AI와 블록체인 투자에 집중
   . 신사업 영업손실응 지속적으로 감소 추세를 보이고 있음
4. 카카오의 광고 및 커머스 사업관련 톡비즈라는 광고 상품과 커머스 채널의 연계 및 지원을 통한 선순환 구조 확보에 집중
   . 나이키 등은 카카오톡의 가입자를 레버리지 하여, 자사몰로 유도 및 리텐션 효과 보고 있음
5. C2M인 카카오 메이커스관련 대형 브랜드들이 시장 반응을 위한 용도로 활용 중
6. 지그재그는 별도의 커머스로 패션 부문은 아직 절대 강자는 없다고 판단해 투자 진행
   . 지그재그 매출은 20년 7,500억원에서 올해 올해는 1조원 돌파 예상
   . 지그재그는 콘텐츠 활용한 K-패션으로 글로벌 시장을 타겟
   콘텐츠를 통한 지그재그 유입 강화
7. 모빌리티 확대 추이
   . 카카오 브랜드 택시 수 현재 2만 1천대에서 올해안에 3만대까지 늘릴 예정
   . 모빌리티 구독서비스는 검토하지 않음

카카오톡 사용자, 2.6% 증가

카카오 비즈니스 핵심은 카카오톡이라고 할 수 있기 때문에 카카오톡 사용자수는 중요한 지표라고 할 수 있습니다. 이번 분기에는 국내와 해외에서 각갖 40만명이 증가해 전체 80만명 증가했습니다.

• 1분기 카카오톡 사용자는 5천 3백만명으로 전년비 2.6% 증가했고, 전분기에 비해서는 80만명 증가했습니다.
• 카카오톡 사용자를 지역별로 살펴보면
  . 국내 카카오톡 사용자는 4천 6백 4십만명으로 전년비 3.3% 증가했고, 전분기 비 40만명 증가
  . 해외 카카오톡 사용자는 6백 6십만명으로 전년비 2.6% 증가했고, 전분기 비 40만명 증가

1분기 카카오 매출 44.9% 증가

이번 21년 1분기 카카오 매출은 1조 2,579억원으로 전년비 44.9% 증가했습니다.

이러한 매출 증가율은 코로나 팬데믹 이후 매출 증가율이 상승세로 전환되고 20년 3분기부터 40%이상 증가하는 고성장이 지속되고 있음을 보여주고 있다는 평가입니다.

또한 카카오 비즈니스 영역 중 플랫폼 부문 매출 증가율이 콘텐츠 부문 성장율을 지속 압도하면서 두 부문 매출 차이가 커지고 있습니다.

• 1분기 매출 1조 2,580억원으로 전년비 44.9% 증가
  이는 전분기 매출 1조 2,351억원 비 1.8% 증가
• 카카오 비즈니스 부문별로 보면 플랫폼 부문이 성장을 견인
  . 플랫폼 부문 매출 6,688억원으로 전년비 51.4% 증가
  이는 전분기 비 2.8% 증가
  . 콘텐츠 부문 매출 5,892억원으로 전년비 38.1% 증가
  이는 전분기 비 0.8% 증가

분기별 카카오 매출 추이

분기별 카카오 비즈니스 부문별 매출 추이

카카오 비즈니스 매출 및 증가율

카카오 비즈니스 중에서 매출 성장율이 높은 사업은 IP 비즈니스 기타, 신사업, 유료콘텐츠 사업들이 높은 매출 증가를 보이고 있습니다.

• IP 비즈니스 기타 매출 1,274억원으로 전년비 226% 증가하면서 카카오 사업중에서 가장 높은 성장율 기록
• 페이, 엔터프라이즈 등을 포함하는 신사업 매출 1,898억원을 전년비 88.9% 증가
• 픽코마와 카카오 페이지를 포함하는 유료 콘텐츠 매출 1,747억원으로 전년비 80% 증가
  특히 픽코마 매출은 전년비 226% 증가해 전체 매출 성장을 이끌었음
• 카카오톡 광고 및 커머스 중심의 톡비즈 매출 3,615억원으로 전년비 61% 증가

반면 포탈비즈와 뮤직 부분은 성장이 정체되고 있습니다.

• 포탈비즈 매출 1,175억원으로 전년비 0.7% 증가
• 뮤직 매출 1,568억원으로 전년비 4.0% 증가

우선 카카오 비즈니스 구성은 아래와 같이 구분되어 실적이 제공됩니다. 카카오 비즈니스를 이해하기 위해서 카카오 실적 보고서에서 소개하는 비즈니스 구성 소개서를 기반으로 매출 및 비중 정보를 추가해 봤습니다.

비즈니스 부문	비즈니스	주요 사업 내용	매출	전년비 증가율	매출 비중
플랫폼 부문	톡비즈	카카오톡 광고 (비즈보드, 카카오톡채널, 이모티콘 등) 거래형 커머스 (선물하기, 톡스토어, 메이커스 등)	3,615	60.9%	28.7%
	포탈비즈	Daum PC Daum Mobile 카카오스토리/스타일/페이지 기타 자회사광고	1,175	0.7%	9.3%
	신사업	모빌리티 페이 엔터프라이즈 기타(기타 연결종속회사)	1,898	88.9%	15.1%
콘텐츠 부분	게임	모바일 PC 카카오 VX	1,303	34.5%	10.4%
	뮤직	멜론 음원유통 카카오뮤직 티켓	1,568	4.0%	12.5%
	유료 콘텐츠	카카오페이지 다음웹툰 픽코마	1,747	80.0%	13.9%
	IP 비즈니스 기타	카카오프렌즈 카카오 M (음원유통 제외)	1,274	226%	10.1%

카카오 플랫폼 부문 비즈니스별 매출 추이

카카오 콘텐츠 부문 비즈니스별 매출 추이

분기별 카카오 톡비즈 매출 추이

분기별 카카오 신사업 매출 추이

카카오 신사업은 모빌리티, 페이, 엔터프라이즈, 기타 등으로 구성된 카카오 신사업 매출은 전년 동기대비 89% 증가한 1898억원을 기록했는데요.

이러한 성장을 이끈 것은 카카오모빌리티와 카카오페이라고합니다. 카카오는 “모빌리티 T블루 가맹 사업 확대와 페이 결제, 금융 서비스 성장에 힘입어 고성장을 지속하고 있다”고 밝혔습니다.

분기별 카카오 유료콘텐츠 중 픽코마 매출 추이

카카오 콘텐츠 부문 중 유료 콘텐츠 매출은 글로벌 거래액이 늘어나면서 크게 늘었는데요. 카카오페이지와 픽코마 그리고 다음웹튠으로 구성된 카카오 유료콘텐츠 매출은 전년 동기 대비 80% 증가한 1,747억원을 기록했습니다.

이 중 카카오의 일본 웹툰·웹소설 플랫폼 ‘픽코마’의 성장세가 두드러집니다. 픽코마의 1분기 매출은 전년 동기대비 226% 증가한 약 926억원으로 추정됩니다.

카카오는 정확한 매출액 대신 유료 콘텐츠 매출 내 비중으로 발표하는데요. 픽코마는 카카오 유료 콘ㅌ네츠 매출 중 53%를 차지하는 것으로 나타났습니다. 반면 카카오페이지 매출은 47%를 차지하는 821억원으로 추정됩니다.

순이익 200% 증가 등 이익지표 크게 개선

이번 분기 카카오 영업이익 79% 증가 및 순이익 2005 증가 등 전반적인 이익 지표가 크게 개선되었습니다.

• 영업이익 1,575억원, 영업이익율 12.5%로 전년비 78.6% 증가
  이번 영억이익율은 2015년 2분기 이래 가장 높은 수준
• 순이익 2,399억원, 순이익율 19.1%로 전년비 200% 증가
  이번 순이익율은 2015년이래 가장 높은 수준

분기별 카카오 영업이익 추이

21년 1분기 카카오 영업비용은 마케팅비 125% 증가, 외주 인프라비 57% 증가. 인건비 47% 증가 등으로 카카오 영업비용은 41% 증가해 매출 증가율 44.9%보다는 낮은 수준으로 증가하면서 영업이익 증가율이 78.65에 이르렀습니다.

분기별 카카오 순이익 추이

순이익 트렌드 중 20년 4분기 적자는 무형자산손상차손 454억원 반영 등 일부 비용을 처리한 덕분으로 1,955억원 적자를 냈으나 1분기에는 영업이익 및 지분법이익 호조로 전분기 비 큰폭으로 흑자 전환했습니다.

카카오는 2019년도 그렇고 2020년도 그렇듯이 매년 4분기엔 여러가지 비용 처리를 통해서 순이익이 적자전환되는 모습을 보여주고 있네요.

20년 3분기 카카오 실적 분석과 카카오 전망

카카오가 시장 기대를 뛰어넘는 놀라운 3분기 카카오 실적을 발표했습니다. 분기 매출 1조와 분기 영업이익 1천억을 돌파한 매출 1조 1,004억과 영업이익 1,202억으로 매분기 새로운 역사를 쓰고 잇습니다.

여기서는 3분기 카카오 실적을 분석해 보고, 이러한 카마오 실적에서 읽을 수 있는 시삼점이 무엇이 있는지 정리해 봤습니다.

Executive summary

1. 3분기 카카오 매출 1조 1,004억으로 전년 비 41% 성장,
   . 전 분기 매출 9,529억에 비교해서도 16% 성장
   . 이러한 성장률은 3년 내 가장 높은 수준, 만약 다음 합병이나 포도트리나 로엠 인수로 인한 매출 증가를 제외한다면 2010년이래 가장 높은 성장률이라고 할 수 있음
2. 플랫폼 부문 매출 5,544억으로 전년 비 58% 성장하면서 카카오 성장을 견인
   . 톡비즈는 매출 2,844억으로 전년 비 75% 성장, 전 분기 비 15% 성장
   . 포탈비즈는 트래픽 증가에도 불구하고 광고 등 부진으로 매출 1,212억으로 전년 비 -3.9% 역성장
   . 신사업은 1,488억으로 전년 비 139% 성장
3. 콘텐츠 부문 매출 5,460억으로 전년 비 26% 성장, 비록 플랫폼 부문 매출 성장률보다는 낮지만 그래 7분기 내 가장 높은 성장률을 보였음
   . 게임 매출 1,504억으로 전년 비 52% 성장
   . 뮤직 매출 1,557억으로 전년 비 2.8% 성장
   . 유료콘텐츠 매출 1,484억으로 전년 비 61.5% 성장
4. 3분기 카카오 영업이익 1,202억으로 전년 비 103% 증가해 처음으로 영업이익 1,000억을 넘김
   영업이익률은 10.9%로 2015년 2분기이래 가장 높은 수준 기록
5. 3분기 카카오 순이익 1,437억으로 순이익률 13.1%기록
   

1. 혁신과 결합하면 수요 감소 광고 시장에서도 폭발적 성장이 가능

이번 3분기 카카오 실적에서 가장 크게 관심을 받는 부분이 톡비즈의 폭발적 성장입니다. 카카오톡을 활용한 다양한 비즈니스 모델을 기반으로 성장한 혁신적인 광고와 톡특한 커머스로 빠르게 성장하면서 카카오 성장을 이끌고 있습니다.

이번 3분기 카카오 톡비즈 매출은 2,844억으로 전년 비 75% 성장하면서 4분기 연속 70%이상 성장하는 대단한 모습을 보였습니다.

톡비즈는 카톡 광고판, 비즈보드 성장 덕택

지난 2분기 카카오톡 실적 분석 시에도 설명했지만 카카오 톡비즈는 톡보드와 커머스로 구성됩니다. 이중에서 톡비즈는 2019년 출시한 카톡 광고판인 ‘비즈보드’에 크게 의존하고 있는데요.

이 톡보드는 카카오톡 채팅 최상단에 노출되는 광고로 다른 광고와는 달리 광고 효과에 따라 광고비를 받습니다. 그렇기 때문에 카카오로서는 과고 매출을 올리기 위해서는 광고 효과를 높이기 위해 엄청난 분석과 노력을 하죠.

카카오는 광고 효과를 높이기 위해서 인공지능 AI 및 빅데이타를 기반으로 최적의 광고 노출 및 광고 클릭을 유도해 성과를 올리고 있습니다. 이는 광고 효과가 뛰어나기 때문에 빠르게 광고주가 증가하고, 광고액도 증가하는 것에서 확인할 수 있습니다.

지난 2분기 카카오 실적 발표 시 카카오 톡보드를 출시 1년만에 8,500개 광고주가 등록했다고 밝혔는데요. 이번 3분기 카카오 실적 발표 후 컨퍼런스콜에서 여민수대표는 “연말까지 1만곳 이상 광고주를 확보하는 목표를 세웠는데 9월 기준 누적 광고주가 12,000곳이 넘었다”고 밝히며 3분기가 비수기인 상황에서도 최고 매출을 갱신했다.”고 밝혔습니다.

이는 코로나 팬데믹으로 광고 수요가 크게 감소했지만 확실한 광고 효과로 광고주들의 신뢰를 받으면서 광고 수요와 광고 단가가 높아지면서 광고 매출이 증가한 아주 긍정적인 사례라고 할 수 있습니다.

혁신을 통해 코로나 수요 감소를 극복한 스냅

이러한 카카오 톡비즈가 광고 효과를 높이는 혁신으로 광고주들의 신뢰를 얻어 성장한 것은 뉴스와 콘텐츠 신뢰성을 높이기 위해 새로운 시도와 혁신 덕택에 코로나 팬데믹과 Black Lives Matter와 같은 논란속에서 광고주들의 신뢰를 얻어 광고 매출을 빠르게 증가시킨 스냅의 사례와도 닿아 있습니다.

스냅은 뉴스와 콘텐츠를 쉽게 찾고 소비할 수 있는 디스커버(Discover)라는 서비스를 만들고, 여기에서는 인공지능 알고리즘에만 의존하지 않고 편집자들과 아티스트 전문가들이 뉴스와 콘텐츠를 발굴, 모니터링하면서 가짜뉴스와 가짜 콘텐츠를 제어하면서 믿을 수 있는 플랫폼으로 성장했습니다.

이러한 스냅챗의 신뢰성은 결국 Black Lives Matter 이슈로 인한 페이스북 광고를 철회한 광고주들이 스냅으로 몰려들게 한 원인이 되었습니다.

여기에 AR 쇼핑 플랫폼과 같은 새로운 시도들로 사용자 외연이 넓어지고 트래픽이 증가하면서 코로나 팬데믹에도 꾸준히 광고 수요가 증가해 오히려 폭발적으로 매출이 증가할 수 있었습니다.

톡비즈 커머스 성장도 놀라울 정도..

카카오톡에는 선물, 톡스토어, 메이커스를 통해서 커머스가 활발하게 이루어지고 있는데 이번 3분기 커머스 거래액은 전년 비 68% 성장했다고 합니다.

이중 카톡 선물하기는 전년 비 42% 증가했으며, 톡스토어 거래액은 4배 증가했고 메이커스 거래액은 2배 증가했습니다.

이러한 증가는 코로나 팬데믹으로 이번 추석 시 고향 방문대신 비대면 선물이 크게 늘면서 카톡 선물하기가 증가했고, 명품 브랜드 입점 등으로 톡스토어나 메이커스 거래가 늘었다는 카카오는 분석하고 있습니다.

2. 혁신없이는 시장 변화를 이기기 어렵다

카카오 실적 중에서 전혀 주목을 받지는 못하지는 포탈비즈는 이번 코로나 팬데믹에서 얻을 수 있는 시사점이 적지 않다고 생각합니다.

아시다시피 이번 코로나 팬데믹으로 경제 침체가 가속화 되었고 그 덕분에 광고 수요는 빠르게 줄었습니다. 그래서 광고를 중요한 비즈니스 모델로 하는 많은 회사들이 어려움에 빠졌습니다.

마이크로소프트 검색광고 사례

마이크로소프트 검색엔진인 빙에서 이루어지는 검색광고 중심의 마이크로소프트 광고 매출은 이번 코로나 팬데믹으로 인한 광고 수요 감소에 속수무책으로 당한 예라고 할 수 있습니다.

뉴욕타임즈 디지탈 광고

마찬가지고 디지탈 혁신으로 유명한 뉴욕타임즈도 디지탈 광고를 비롯한 광고 매출은 코로나 팬데믹이 가져온 광고 수요 감소를 이기지 못하고 매출이 크게 감소했고, 앞으로 4분기에도 30%이상 역성장 할것이라고 체념하고 있습니다.

뉴욕타임즈가 디지탈 구독으로 유례없는 디지탈 전환 사례를 만들었지만, 광고 심지어 그나마 낫다는 디지탈 광고 부문에서는 별다른 혁신이 없었기 때문에 시장 수용의 변화를 이기지 못하고 있는 것이죠.

혁신없이 카카오 포탈비즈도 수요 감소를 이기지 못하다

이와 마찬가지로 카카오 포탈비즈도 위에서 설명한 톡비즈처럼 무엇인가 혁신이 없다면, 마이크로소프트 검색광고처럼 수요 감소를 극복하기 어렵습니다.

이번 20년 3분기 카카오 포탈비즈는 매출 1,212억으로전년 비 -3.9% 역성장햇습니다. 이러한 카카오 포탈비즈는 실적을 발표한 2018년 1분기 이래 매출이 전혀 증가하지 못하고 정체되어 있고, 최근 코로나 팬데믹이 시작되자 심한 역성장에서 벗어나지 못하고 있습니다.

3. 새로운 시도가 불러 온 콘텐츠의 놀라운 성장

카카오 매출의 두축 중 플랫폼 부문이 빠르게 성장하면서 콘텐츠 부문 매출을 압도해 왔지만 이번 분기에는 콘텐츠 부문 매출 성장도 무시하지 못할 정도로 높아졌습니다. 이러한 콘텐츠 부문 성장은 게임과 유료 콘텐츠 성장 덕분이었습니다.

• 플랫폼 부문 매출 5,544억으로 전년 비 58% 성장하면서 카카오 성장을 견인
• 콘텐츠 부문 매출 5,460억으로 전년 비 26% 성장, 비록 플랫폼 부문 매출 성장률보다는 낮지만 그래 7분기 내 가장 높은 성장률을 보였음
  

이러한 콘텐츠 부문을 각 영역별로 나누어 살펴보죠.

게임 매출 52% 성장

이번 3분기 게임 매출은 1,504억으로 전년 비 52% 성장했고, 전 분기 게임 매출 1,075억에 비해서도 40% 폭풍 성장했습니다.

그동안 게임은 평소에는 대체적으로 정체 내지 역성장을 면치 못하다가 대작 게임이 성공하면 엄청난 성장으로 이루는 패턴을 보여 왔습니다. 그래서 2019년 1분기부터 게임 매출은 정체 또는 역성장을 면치 못했었죠.

그러다가 이번 분기 신작 모바일 게임 ‘가디언 테일즈’가 크게 흥행하면서 높은 성장을 이루었습니다. 그 덕분에 카카오 모바일 게임은 전년 비 98% 성장했고 전 분기에 비해서도 92% 성장해 전체 카카오 게임 매출의 61%를 차지했습니다.

반면 PC게임은 전년 비 13% 성장했지만 전 분기에 비해서는 -4% 역성장에 그쳤고 카카오 VX는 전년 비 8% 성장 및 전 분기 비 5% 성장했습니다.

뮤직 매출 2.8% 성장

뮤직 매출은 1,557억으로 전년 비 2.8% 성장했고 전 분기에 비해서 3% 성장했습니다.

뮤직 스트리밍 부분은 경쟁이 치열한 부분으로 시장이 이미 포화된 상태임에도 불구하고 멜론의 효율적인 마케팅 활동과 카카오M의 디지탈 음원 유통 호조로 매출이 성장했습니다.

유료콘테츠 61.5% 성장

3분기 카카오 유료콘텐츠 매출은 1,484억으로 전년 비 61.5% 성장했고 전 분기에 비해서도 25% 성장했습니다.

여기에는 웹튠이나 웹소설을 기반으로 카카오페이지의 빠른 성장과 2016년 런칭한 카카오재팬 만화 플랫폼 일본 픽코마(piccoma)가 좋은 성과를 내면서 성장을 이끌고 있죠.

• 3분기 카카오페이지는 전년 비 30% 및 전 분기 비 8% 성장
• 3분기 픽코마의 폭발적인 거래액 성장 덕분에 전년 비 118% 및 전 분기 비 49% 성장

4. 3분기 매출과 이익 두 마리 토끼를 다 잡다

이번 3분기 카카오 실적은 처음으로 분기 매출이 1조를 돌파했고, 영업이익 1천억을 넘었다는 외형과 이익 증가라는 두 마리 토끼를 다 잡은 셈이죠.

분기별 카카오 매출 추이

아래 분기별 카카오 매출 그래프에서 확인할 수 있는 것처럼 2018년 4분기이후 카카오 매출은 20% 이상 성장을 지속하고 있으며, 특히 코로나 팬데믹이 영향이 커진 20년 2분기 이후는 30%이상으로 성장률이 높아졌습니다.

1. 3분기 카카오 매출 1조 1,004억으로 전년 비 41% 성장,
   . 전 분기 매출 9,529억에 비교해서도 16% 성장
2. 이러한 성장률은 3년 내 가장 높은 수준, 만약 다음 합병이나 포도트리나 로엠 인수로 인한 매출 증가를 제외한다면 2010년이래 가장 높은 성장률이라고 할 수 있음
3. 018년 4분기이후 카카오 매출은 20% 이상 성장을 지속하고 있으며, 특히 코로나 팬데믹이 영향이 커진 20년 2분기 이후는 30%이상으로 성장률이 높아 짐

분기별 카카오 영업이익 추이

1. 3분기 카카오 영업이익 1,202억으로 전년 비 103% 증가해 처음으로 영업이익 1,000억을 넘김
   3분기 영업이익률은 10.9%로 2015년 2분기이래 가장 높은 수준 기록
2. 3분기 카카오 순이익 1,437억으로 순이익률 13.1%기록

20년 3분기 카카오 실적 보고서

20년 10월, 카카오 IR 보고서

참고

모바일쇼핑의 선두 카카오커머스 성공을 이끈 4가지 키워드

기다리면 무료 모델로 흥한 카카오페이지 성공요인 4가지

왜 20대는 다음 서비스를 버렸을까?

카카오의 카카오M 합병을 조금 삐딱하게 바라보기

파괴적 혁신으로서 카카오택시 티맵택시 사례 – 택시앱 ‘박힌돌’ 콜택시를 걷어차다

카카오 서비스로 살펴보는 코로나19 이후 트렌드 변화 – 카카오 코로나 백서 요약

실적 관련 자료들

카카오톡 플랫폼 성과 덕분 매출과 이익이 커진 1분기 카카오 실적과 향후 전망

1조 매출과 천억 손익을 다 잡은 3분기 카카오 실적을 읽는 4가지 키워드

2분기 카카오 실적에서 읽는 카카오 비지니스 모델과 카카오 전망

3분기 네이버 실적을 통해서 읽어보는 네이버 전략 – 본격적인 커머스 회사 천명

2분기 네이버 실적으로 읽는 네이버 비지니스 모델 및 네이버 전망

레거시 미디어이지만 빠른 속도로 디지탈 전환을 성공리에 이루어 내면서 많은 미디들의 부러움과 동시에 벤치마킹의 대상이 되고 있는 뉴욕타임스가 20년 3분기 실적을 발표했습니다.

뉴욕타임스 실적 발표에서 구독 중심의 디지탈 구독으로 비즈니스 모델 전환이 탁월한 선택임을 다시 한번 증명해 보이는 듯 합니다. 반면 디지탈 구독 중심으로 전환하지 못하고 여전히 광고 중심으로 운영하는 미디어들에게는 간담이 서늘한 결과이기도 했습니다.

리코드(Recose)지는 3분기 뉴욕타임스 실적을 보고 (미국 대통령 선거, 코로나 팬데믹 확산 등의) 혼란을 자양분으로 번영하고 있다고 평가하기도 했을 정도로 디지탈 구독이 늘면서 안정적인 경영 결과를 보여 주었습니다.

최근 21년 1분기 뉴용타임스 실적 분석은 아래 글을 참조하세요

느리지만 확실한 회복, 1분기 뉴욕타임스 실적에서 읽는 시사점

1. 디지탈 구독자 폭발적 증가, 전년 비 50% 증가

이번 20년 3분기에 뉴욕타임스 디지탈 구독자는 606만을 넘겼습니다. 이는 전년 비 201만이 증가한 것이고, 전 분기에 비해서 39만 늘어 난 것 입니다.

이를 증가율로 살펴보면 전년 비 49.6%와 전 분기 비 6.9% 성장에 해당하는 놀라운 수치입니다. 전 분기에 이어서 이번 분기까지 연속에서 50%가까운 구독자 증가가 경이로울 지경입니다.

리코즈(Recode)지의 이야기대로 코로나 팬데믹과 혼란스런 미국 대선 등으로 사람들이 더욱 더 신뢰성이 높은 뉴스를 원했고, 이러한 니즈는 자연스럽게 뉴욕타임스와 같은 믿을 수 있는 미디어에 대한 구독으로 이어진 것 같습니다.

디지탈 구독 매출 34% 성장

이에 따라 디지탈 구독으로 인한 매출은 1.55억 달러에 이르러 전년 비 34% 증가했고, 전 분기 1.46억 달러에 비해서도 6.4% 증가한 것입니다.

이러한 디지탈 구독 매출은 전체 뉴욕타임스 매출에서 차지하는 비중이 36%까지 높아졌습니다. 디지탈 구독이 점점 더 뉴욕타임스 비즈니스 핵심이 되고 있습니다.

반면 기존 종이 신문 매출은 1.46억 달러로 전년 비 -3.8% 감소했고, 전체 매출에서 차지하는 비중도 34.1%로 줄어들고 있습니다.

2. 광고 매출의 급감, 전년 비 -30% 역성장

위에서 처럼 디지탈 구독 매출이 증가하면서 뉴욕타임스 비즈니스 핵심이 되고 있는 반면 기존 뉴욕타임스 매출의 대부분을 차지했던 광고 부문은 지속적으로 매출이 감소하고 있습니다.

1. 3분기 뉴욕타임스 광고 매출은 7천 9백만 달러로 전년 비 -30.2% 역성장
   이는 광고 매출 감소가 가장 심했던 전 분기에 비해서는 17% 증가한 수준
2. 그동안 성장에 대한 기대를 가졌던 디지탈 광고도 2019년 3분기 이래 감소로 전환되었음
3. 인쇄 신문 광고는 뉴욕타임스가 광고 매출을 디지탈과 인쇄 광고로 나누어 발표하기 시작한 이래 지속적으로 감소
   특이 이번 코로나 팬데믹 기간에는 전년 비 -50%이상 극심한 역성장에 직면
4. 뉴욕타임스는 경기가 호전되어도 광고 부분이 회복되기 어렵다고 판단
   분기별 광고 매출 그래프에서 보듯이 경기와 상관없이 뉴욕타임스 광고 매출은 대부분 역성장 했을 정도로 미국 경기의 문제가 아닌 비즈니스 모델로 광고 모델의 문제로 판명 됨

뉴욕타임스 디지탈 광고 추이

뉴욕타임즈라고 하드라도 팬데믹 동안 디지탈 광고는 마찬가지로 어려움을 겪었습니다. 비록 인쇄 신문 광고만큼은 아니지만 디지탈 광고도 2분기엔 -31.9% 역성장을 면치 못했습니다.

3. 팬데믹에도 영업이익 증가, 전년 비 58% ↑

3분기 뉴욕타임스 영업이익도 상당히 놀라운 결과를 보여 주엇습니다. 3분기 뉴욕타임스 영업이익은 4천만 달러, 영업이익률 9.3%로 전년 비 58.4% 증가했고 전 분기와 비교해도 37.5% 증가했습니다.

3분기에 뉴욕타임스 구독자 증가에도 불구하고 광고 매출이 급감했기 때문에 3분기 매출은 전년 비 -0.5% 감소했습니다.

이러한 매출 감소보다도 더 높은 수준으로 영업 비용이 줄어들면서 3분기 영업이익은 크게 증가했습니다. 이는 매출 비용이 2.36억 달러로 전년 비 -3.8% 감소했고, 특히 마케팅 비용이 0.5억 달러로 전년 비 -21.3% 감소하면서 영업이익을 높아졌습니다.

4. 향후 뉴욕타임스 전망

뉴욕타임스는 이번 3분기 실적을 발표하면서 구체적이지는 않지만 4분기 전망을 밝혔습니다.

뉴욕타임스가 전망한 자료를 기반으로 추정해보면, 4분기 매출은 구독 매출이 지금까지 성장율을 유지하면서 커지지만 4분기에는 매출 비중이 월등히 높았던 광고 매출이 -30% 역성장 전망되면서 소폭 감소하고, 영업이익을 상당 수준으로 줄어들 것으로 예상됩니다.

1. 4분기 매출에 대해 명시적으로 언급하지 않았지만 구독 매출과 광고 그리고 기타 매출 예상치를 기반으로 추정 시 전년 비 -2.6% 정도 감소할 것으로 보임
2. 4분기 구독 매출은 전년 4분기에 비해서 14% 정도 증가할 것으로 전망
   뉴욕타임스 분기별 실적을 기반으로 추정해 보면 3.14억 달러 정도 추정
3. 4분기 디지탈 구독 매출은 전년 4분기에 비해서 무려 35% 성장할 것으로 전망
   마찬가지로 분기별 실적을 기반으로 추정해보면 1.7억 달러 정도 디지탈 구독 매출이 발생할 것으로 보임
4. 반면 4분기 광고 매출은 감소를 계속해 -30% 정도 감소할 것으로 전망
   이는 4분기엔 연말 쇼핑 시즌에 따라 광고 수요가 증가해도 예년 수준을 회복하지 못하는 1.2억 달러 수준의 광고 매출이 일어날 것으로 예상 함
5. 4분기 기타 매출은 -15% 정도 감소할 것으로 전망
6. 4분기 영업 비용은 전년 동기와 비교해 비슷한 수준으로 발생할 것으로 예측,
   이에 따르면 4분기 영업이익율은 12% 수준으로 영업이익은 전년 비 -20% 정도로 감소할 것으로 예상됨
   

이처럼 3분기 뉴욕타임스 실적은 괜찮았지만 향후 4분기 뉴욕타임스 전망은 아직 가장 높은 비중을 차지하고 있는 광고 전망이 매우 부정적이라서 뉴욕타임스 향후 전망을 부정적으로 시장에서 받아드리는 것 같습니다.

그렇기 때문에 실적 발표 후 뉴욕타임스 주가는 5.33% 폭락하면서 시장의 우려가 그대로 반영되었습니다.

뉴욕타임스 주가 전망

야후 파이낸스에서 서비스하고 있는 뉴욕타임스 주식에 대한 추천 및 목표 주가에 대해서는 다소 부정적입니다.

뉴욕타임스 주식에 대해서 최근 의견을 낸 5개 증권사 중에서 4군데는 보유 의견을 제시했고, 1군데는 언더펌폼(수익률이 낮을 것으로 예상) 의견을 제시해 아주 부정적으로 평가하고 있습니다.

그렇지만 목표 주가는 47.86달러로 현재 주가를 기반으로 약 22% 상승 여력이 있다고 평가하고 있네요. 4분기 전망이 나쁘기 때문에 뉴욕타임스 주식 추천은 부정적인 것일까요?

20년 3분기 뉴욕타임스 실적 보고서

참고

콘텐츠 비즈니스에서 디즈니 비즈니스 모델과 뉴욕타임스 비즈니스 모델 비교

뉴욕타임스 CEO가 전하는 뉴욕타임스 디지탈 전환 성공 비결

뉴욕타임즈 CTO가 밝힌 뉴욕타임즈 디지탈 혁신 사례

뉴욕타임즈는 어떻게 콘텐츠 유료화를 가속화시킬 수 있었을까?

[톰 벤슨] 신문 몰락에도 뉴욕타임즈 성공 이유? 인터넷에 답이 있다.

버즈피드 2020년 전략에서 읽어보는 디지탈 미디어 트렌드

워싱턴 정책가들 모두 본다는 악시오스(Axioss)의 탁월한 뉴스 미디어 성공 전략

뉴스를 돈내고 보는 시대가 올까? 미국의 미디어 유료 구독 증가에서 얻는 인사이트

브랜드 저널리즘 사례 – GE만 말할 수 있는 새로운 이야기로 유력 미디어와 경쟁하는 GE Reports

코로나 사망자 10만명을 애도하는 뉴욕타임즈 1면 기사 – 언론이란 무엇인가를 보여주다

페이스북과 실리콘 밸리의 값 비싼 교훈 – 소셜 미디어를 무기화했고 지금 그 댓가를 치르고 있다

뉴욕타임스 실적 관련

3분기 뉴욕타임스 실적이 보여 주는 비즈니스 모델 명암, 유망한 구독과 암울한 광고

20년 2분기 뉴욕타임즈 실적, 처음으로 디지탈 매출이 인쇄 매출을 앞서다

분기별 트위터 실적을 별도로 정리했지만 분기별 실적 분석을 한번에 볼 수 있도록 별도의 분기별 트위터 실적 분석 페이지에 업데이트 하는 것이 좋겠기에 여기에서는 분기별 트위터 실적 분석, 트위터 전망, 증권사들의 트위터 주가 목표 등을 정리해 보고자 합니다.

기본적으로는 분기별로 트위터 실적 분석 포스팅을 하고, 그 내용중 핵심만을 이 페이지에 업데이트 하도록 하겠습니다.

21년 2분기 Executive Summary

일 사용자 증가는 기대에 미치지 못했으나 매출 및 손익은 기대 충족

1. 트위터 수익 창출 가능 일 사용자(DAUs, Monetizable Daily Active Usage)는 2억 6백만명으로 전년비 11% 증가, 전분기 비 3.5% 증가(700만명 증가)
   . 이는 시장 예측치 2억 6백20만명에는 다소 미치지 못함
   . 미국 일 사용자(DAUs)는 3천 7백만명으로 전년비 2.8% 증가했으나, 전분기 비해서는 100만명 감소
   . 인터내셔널 일 사용자(DAUs)는 1억 6천 9백만명으로 전년비 12.7% 증가
2. 2분기 트위터 매출 11.9억 달러로 전년 동기비 74.2% 증가
   . 이러한 폭발적인 매출 증가는 2014년이후 가장 높은 수준
   . 또한 시장 예측치 11억 7천만 달러를 소폭 상회한 것
3. 2분기 트위터 광고 매출 10.5억 달러로 전년비 87.4% 증가
   . 미국 광고 매출 5.6억 달로로 전년비 98.4% 증가
   . 인터내셔널 광고 매출 4.9억 달러로 전년비 76.4% 증가
4. 1분기 총 광고 참여도(Total ad engagements)는 32% 증가
5. 매출총이익 7.7억 달러, 매출총이익율 65%로 전년비 95.6% 증가
   매출총이익 증가가 매출 증가 이상으로 증가한 것은 매출 비용 증가율이 44.7%로 상대적으로 낮았기 때문
6. 영업이익 3천만 달러, 영업이익율 2.5%로 전년 동기비 흑자 전환
   . 단 전분기 영업이익 5천 2백만 달러에 비해서는 영업이익 감소한 것
   . 하지만 이전 분기 실적 발표 시 2분기 영업적자 1.2억 달러 ~ 1.7억 달러로 적자 전환 예상한 것에 비해서는 흑자 전환 의미가 있음
7. 순이익 6천 6백만 달러, 순이익율 5.5%로 전년동기 적자에 비해 흑자 전환함
   마찬가지로 전분기 순이익 6천 6백만 달러에 비해서 감소
8. 조정 주당 순이익(EPS) 8센트, 시장 예측치 7센트보다는 양호

다음 분기 예상은 시장 예측을 상회

• 3분기 매출은 12.2억 달러에서 13억 달러 사이에 있을 것으로 전망
  시장 예상치는 11.7억 달러를 예상했었기 때문에 시장 예측보다 훨씬 더 긍정적인 전망을 제시
• 3분기 영업적자는 5천만 달러를 예상해 2분기 영업흑자에서 적자 전환 예상
• 21년 연간 인력과 총비용이 최소 30% 증가할 것으로 에상하지만 매출은 이러한 비용보다 더 빠르게 증가할 것으로 전망
• 최근 애플 iOS 14.5에서 광고 트래킹을 확인받도록 변경한 정책이 트위터 광고 매출에 미치는 영향아 아직은 상대적으로 큰 영향을 미치지는 않았다고 보고

2분기 트위터 사용자 증가는 시장 기대에 미치지 못하다

21년 2분기 트위터 사용자는 2억 6백만명으로 시장 기대치 2억 6백 20만명에는 다소 미치지 못했습니다.

1. 트위터 수익 창출 가능 일 사용자(DAUs, Monetizable Daily Active Usage)는 2억 6백만명으로 전년비 11% 증가, 전분기 비 3.5% 증가(700만명 증가)
   . 이는 시장 예측치 2억 6백20만명에는 다소 미치지 못함
2. 미국 일 사용자(DAUs)는 3천 7백만명으로 전년비 2.8% 증가했으나, 전분기 비해서는 100만명 감소
3. 인터내셔널 일 사용자(DAUs)는 1억 6천 9백만명으로 전년비 12.7% 증가

분기별 트위터 일 사용자 추이

2분기 트위터 매출 28% 증가

21년 2분기 트위터 매출 11.9억 달러로 전년 동기비 74.2% 증가했습니다.

이러한 2분기 트위터 매출 성장율은 2014년이래 가장 높은 수준이며, 지난해 4분기 이후 3분기 연속으로 분기 매출 10억 달러를 돌파를 이어갔습니다.

1. 2분기 트위터 매출 11.9억 달러로 전년 동기비 74.2% 증가
   . 이러한 폭발적인 매출 증가는 2014년이후 가장 높은 수준
   . 또한 시장 예측치 11억 7천만 달러를 소폭 상회한 것
2. 2분기 트위터 광고 매출 10.5억 달러로 전년비 87.4% 증가
   . 미국 광고 매출 5.6억 달로로 전년비 98.4% 증가
   . 인터내셔널 광고 매출 4.9억 달러로 전년비 76.4% 증가
3. 1분기 총 광고 참여도(Total ad engagements)는 32% 증가

분기별 트위터 광고 매출 추이

영업이익 및 순이익 흑자 전환

21년 2분기 트위터 영업이익 0.3억 달러로 전년비 흑자 전환했으며, 순이익 0.66억 달러로 전년동기 비 흑자 전환햇습니다.

1. 매출총이익 7.7억 달러, 매출총이익율 65%로 전년비 95.6% 증가
   매출총이익 증가가 매출 증가 이상으로 증가한 것은 매출 비용 증가율이 44.7%로 상대적으로 낮았기 때문
2. 영업이익 3천만 달러, 영업이익율 2.5%로 전년 동기비 흑자 전환
   . 단 전분기 영업이익 5천 2백만 달러에 비해서는 영업이익 감소한 것
   . 하지만 이전 분기 실적 발표 시 2분기 영업적자 1.2억 달러 ~ 1.7억 달러로 적자 전환 예상한 것에 비해서는 흑자 전환 의미가 있음
3. 순이익 6천 6백만 달러, 순이익율 5.5%로 전년동기 적자에 비해 흑자 전환함
   마찬가지로 전분기 순이익 6천 6백만 달러에 비해서 감소
4. 조정 주당 순이익(EPS) 8센트, 시장 예측치 7센트보다는 양호

분기별 트위터 영업이익 추이

3분기 실적 가이던스, 다음 분기 예상 긍정적

트위터는 2분기 실적 발표 컨콜에서 향후 트위터 비용이 증가하지만 그 이사응로 매출이 증가할 것으로 전망하는 등 긍정적인 다음 분기 실적 가이던스를 발표했습니다.

• 3분기 매출은 12.2억 달러에서 13억 달러 사이에 있을 것으로 전망
  시장 예상치는 11.7억 달러를 예상했었기 때문에 시장 예측보다 훨씬 더 긍정적인 전망을 제시
• 3분기 영업적자는 5천만 달러를 예상해 2분기 영업흑자에서 적자 전환 예상
• 21년 연간 인력과 총비용은 9억 달러에서 9.5억 달러에 이르러 최소 30% 증가할 것으로 에상하지만
  21년 트위터 매출은 이러한 비용보다 더 빠르게 증가할 것으로 전망
• 최근 애플 iOS 14.5에서 광고 트래킹을 확인받도록 변경한 정책이 트위터 광고 매출에 미치는 영향은 상대적으로 큰 영향을 미치지는 않았다고 보고

또한 트위터는 수익화를 위한 작업들을 차근차근 진행하고 있습니다.

• 트위터 수익 창출이 가능한 일 사용자 또는 사이트에서 광고를 보는 트위터 사용자의 수는 11% 증가했습니다.
• 2분기 동안 트위터는 트윗 실행 취소 버튼 및 기타 기능 액세스를 제공하는 최초의 구독 서비스를 도입 했습니다.
• 또한 최소 600명 이상의 팔로워를 보유한 모든 트위터 사용자가 사용 가능한 모바일 Spaces 오디오 채팅 기능 을 출시했습니다.
• 아울러 사용자가 사이트의 다른 사람에게 돈을 보낼 수 있는 Tip Jar 기능을 발표했습니다 .

“제작자들이 훌륭한 콘텐츠를 만들었다면, 여러분은 Super Follows가 되어 그 콘텐츠들을 볼 수 있거나, 누군가가 돈을 내는 트윗을 날려 창작자의 Tip Jar에 비용을 내거나, 광고없이 그 콘텐츠를 볼 수 있도록 구독 기능을 가진 롱폼 형식의 콘텐츠가 될 수도 있습니다.”

트위터 주식 추천 지수 및 트위터 주가 목표

트위터 실적 발표를 전후로 트위터 주식 투자에 대한 증권사들의 움직임과 증권사 보고서를 살펴봤습니다.

트위터 주가 상승에 베팅한 아크 인베스트먼트

지난 1분기 트위터 실적 및 향후 트위터 실적 전망이 기대에 미치지 못하자 실망 매물이 쏟아져 트위터 주가는 15%이상 하락했지요.

하지만 캐시 우드(Cathie Wood)가 이끄는 아크 인베스트먼트(Ark Investment Management)는 트위터가 출시한 라이브 오디오 기능인 트위터 스페이스(twitter Spaces) 등등 최근 발표한 시제품들의 가능성을 고려할 시 향후 트위터 사용자가 증가할 가능성이 높기 때문에 트위터 주식을 130만주이상을 매수했습니다.

결국 이러한 아크 인베스트먼트(Ark Investment Management) 전략은 적중한 것으로 보입니다. 2분기 실적에 대한 기대로 주가가 크게 올랐고 여전히 오르고 있기 때문이죠.

증권사들의 트위터 주가 목표

트위터 실적 발표 후 최소 6명이상의 월가 분석가들이 트위터 목표 주가를 65달러에서 85달러로 올렸습니다.

Baird의 분석가 Colin Sebastian은 고객에게 보내는 메모에서 ‘트위터는 최근 제품 개선과 강력한 디지탈 광고 수요 증가의 혜택을 받아 수익이 증가하는 견고한 성장을 지속하고 있다.” 밝혔습니다.

트위터 주가는 코로나 팬데믹 이후 강하게 반등 후, 팬데믹 이후 광고 비즈니스에 대한 회의론이 증가하면서 깊은 조정을 받아 2중 바닥을 형성하면서 매수세가 높아지고 있다는 평가입니다.

그럼에도 불고하고 최근 트위터 주가 반등으로 증권사들이 제시하는 트위터 목표 주가와 트위터 주가 사이에는 괴리가 아직은 큽니다.

• 21년 7월 현재 트위터 주식관련 의견 제시 증권사 36곳(야후 파이낸스 집계) 기준
• 21개 증권사는 보유 의견 제시, 10개 증권사는 시장 수익율 하회 의견 제시
• 트위터 주식 추천 지수는 2.7로 보유 의견에 가까움
• 트위터 주가 목표가는 62.17달러로 현재가 71.69달러에 비해서 오버된 상황

21년 2분기 트튀터 실적 보고서 – 트위터 주주서신

20년 3분기 트위터 실적 분석

페이스북과 더불어 가장 유명한 소셜 미디어 중의 하나인 트위터가 다소 혼란스러운 3분기 트위터 실적을 발표했습니다. 디지탈 소셜광고는 코로나 팬데믹에 따른 광고 수요 위축이 해소되면서 13.7% 성장했지만, 트위터 사용자 순증이 거의 없어 시장을 실망시켰습니다.

그러한 영향인지는 모르지만 10월 30일 나스닥이 하락한 가운데 트위터 주가는 무려 -21.11%나 폭락했습니다.

이는 그 동안 트위터 성장에 대한 기대가 컸었기 때문에 그동안 큰 조정없이 지속적으로 주가가 상승했지만 막상 실적을 열어보니 시장 기대치와는 다소 차이가 컸기 때문으로 보입니다.

최근 21년 1분기 트위터 실적은 아래 글을 참조하세요.

매출 증가? 문제는 사용자 둔화야, 실망스런 트위터 실적과 향후 트위터 주가 전망

트위터 사용자(DAUs) 순증 0.5%로 정체

일일 활성 사용자(DAU)가 큰 폭으로 증가했습니다. 3분기 일일 활성 사용자(DAU)는 전년 동기 비 29% 증가했습니다. 그렇지만 전 분기 사용자 대비 사용자 순증은 0.5%에 불과해 정체 상태를 보였습니다.

1. 3분기 일일 활성 사용자는 1억 8천 7백만명으로 전년 동기 비 29% 증가
   그렇지만 전 분기와 비교해 일일 활성 사용자 순증은 0.5%에 불과, 이는 시장에서 실망하는 요인이 되고 있음
2. 전년 비 일일 활성 사용자 증가는 코로나 팬데믹으로 소셜 미디어 사용 증가와 사용 경험 개선의 영향으로 파악
   . 트위터에 의하면 코로나 팬데믹으로 20년 1분기 말부터 엄청난 사용자 증가가 있었다고 함
   . 트위터는 서버 재설계 등 시스템 효율화를 통한 트위터 사용 경험 개선 프로젝트를 지냏ㅇ했는 바 이 결과로 신규 계정이 증가하고 활성 사용자 증가했다고 분석
3. 미국 지역 사용자는 3천 6백만명으로 전년 비 20% 증가했으며
   미국을 제외한 인터내셔널 사용자는 1억 5천 2백만명으로 전년 비 32.2% 증가

트위터 광고, 소셜광고 성장

크로나 팬데믹으로 지난 2분기 트위터 광고는 역성장을 면치 못했지만 이번 3분기에는 다시 전년 비 성장으로 전환했습니다.

1. 3분기 트위터 광고 매출은 8.08억 달러로 전년 동기 비 15.1% 성장했습니다. 코로나 팬데믹으로 광고 수요가 크게 위축되었던 2분기에 비해서는 43.9% 증가한 수준
2. 지역별로는 미국보다는 인터내셔널 광고 매출 증가율이 더 높았음
   . 미국 광고 매출은 4.3억 달러로 전년 비 11.3% 성장했고, 전 분기 비 50.9% 증가
   . 인터내셔널 광고 매출은 3.8억 달러로 전년 비 19.8% 성장했고, 전 분기에 비해서 36.6% 증가
3. 3분기 트위터 매출 중 광고 매출이 차지하는 비중은 86.4%로 전년 동기 85.3%나 전 분기 82.2%에 비해서는 다소 높아짐
   . 이는 상대적으로 광고 매출 상승에 더 컸던 이유로 파악 됨

3분기 트위터 매출은 13.7% 성장

참고로 3분기 트위터 매출은 9.36억 달러로 전년 비 13.7% 성장했습니다. 전 분기 매출 6.83억 달러에 비해서 37% 증가한 수준입니다.

전반적인 손익 지표 개선

3분기 트위터 사용자 증가 및 매출 증가등에 힘입어 3분기 트위터 제반 손익 지표는 전년 비 또는 전 분기 비 개선 되었습니다.

1. 3분기 매출총이익(Gross profit)은 5.75억 달러로 전년 동기 비 5.9% 증가
   . 3분기 매출총이익률도 61.4%로 전 분기 57.9%에 비해서는 개선
   . 그렇지만 전년 동기 매출총이익률 65.9%에는 아직 미치지 못함
2. 3분기 영업이익은 5천 6백만 달러로 전년 동기 비 27.5% 증가
   전 분기에 비해서는 흑자 전환되어 지표가 크게 개선 됨
3. 3분기 순이익은 2천 9백만 달러로 전년 비 -22.5% 감소

분기별 영업이익 추이

분기별 트위터 순이익 추이

향후 트위터 전망

트위터는 오는 4분기 실적 전망에 대해서는 구체적인 가이드는 없었습니다, 다만 전반적인 광고 브즈니스 전망에 대한 몇가지 언급을 했습니다.

• 10월은 지난 9월마 마찬가지로 많은 이벤트들이 있었고, 트위터 사용을 풍부하게 만들 다양한 상품들이 출시되어 사용자 및 트래픽이 증가하고 이와 더불어 광고 매출 증가 예상
• 11월 미국 대선 전까지 트위터 소셜 광고가 어떤 영향을 미칠 지 예단하기 어렵지만 증가했던 9월 광고 매출 추세가 중단되지는 않을 것으로 전망한다고 밝힘
• 비지니스 환경이 개선되고 있기 때문에 트위터 핵심 서비스에 투자를 강화할 예정으로 4분기에 총 비용이 20% 가까이 증가할 것으로 전망
  . 데이터 센터 증축 등으로 4분기 자본 비용은 2.5억 달러를 넘을 것으로 예상

트위터 주식 추천 현황 및 목표 트위터 주가

트위터 주식 추청 및 트위터 주가 목표에 대해서 제반 증권사들은 다소 부정적인 전망을 하고 있습니다. 11월 1일 현재 11월 트위터 주식을 평가한 36개 증권사 중에서 대부분 증권사들은 보유 또는 기대치 하향을 주문하고 있습니다.

또한 트위터 주가 목표에 대해서 평균적으로 40.99달러를 제시하고 있는데 지난 금요일 무려 -21.11% 폭락한 41.36달러에도 미치지 못한 수준입니다.

참고

트위터가 쏘아올린 영구 재택근무, 뉴노멀이 될 수 있을까?

트윗 빅데이타에서 찾은 트렌드 6가지, 트위터 트렌드 보고서 2021, Twitter Trends Report

애플과 페이스북의 고객 데이타 확보 경쟁, 반목속에 실질적 동맹 가능성

페이스북 재택근무 선언, 뉴노멀이 되는 이유 2가지

트위터 실적 관련

사용자 둔화에도 14년 이후 최대 매출 증가를 보인 2분기 트위터 실적

매출 증가? 문제는 사용자 둔화야, 실망스런 트위터 실적과 향후 트위터 주가 전망

기대를 넘어 희망을 쏜 4분기 트위터 실적과 향후 트위터 전망

기대만큼 실망이 컸던 3분기 트위터 실적과 향후 트위터 전망

20년 1분기 트위터 실적을 읽는 3가지 인사이트

스포티파이는 월간 사용자 및 매출 그리고 이익에서 여전히 성장세를 보였지만 시장 기대에는 미치지 못한 3분기 스포티파이 실적을 발표했습니다. 3분기 실적을 살펴보고 향후 스포티파이 전망에 대해서 정리해 봤습니다.

참고로 최근 21년 1분기 스포티파익 실적에 대해서는 아래 글을 참조하시기 바랍니다.

1분기 스포티파이 실적, 기대에 못미친 사용자 증가와 불확실한 향후 전망

Executive summary

1. 3분기 월간 활성 사용자(MAU)는 3.2억명으로 전년 비 29% 증가했고,
   전 분기 2.99억명에 비해서 7% 증가
2. 3분기 스포티파이 프리미엄 구독자는 1.44억명으로 전년 비 27.4% 증가
   전 분기 1.38억명에 비해서는 4.3% 증가(6백만명 순증)
3. 3분기 스포티파이 매출은 19.8억 유로로 전년 비 14.1% 증가
   전 분기 매출 1.89억 유로에 비해서 4.6% 증가
4. 3분기 매출총이익(Gross profit)은 4.9억 유로로 매출총이익률 24.8% 기록
   이는 전년 동기 매출총이익률 25.5% 나 전 분기 25.4%에 비해서 다소 낮아진 수준
5. 3분기 영업손실은 -0.4억 유로로 전년 동기 영업이익 0.54억 유로에 비해서 적자 전환
   이번 3분기 영업이익율은 -2.0%
6. 3분기 순이익 -1.01억 유로, 순이익률 -5.1% 기록해 전년 동기 13.9%에서 적자 전환
7. 주당 순이익(EPS)는 -0.58유로로 전년 동기 0.36유로에서 마이너스 전환
8. 3분기 잉여현금흐름(Free cash Flow)는 1.03억 유로로 전년 비 115% 증가
9. 스포티파이는 4분기에는 20억 ~ 22억 유로 매출을 올릴 것으로 전망
   이는 전년 비 8% ~ 19% 성장하는 것으로 최대치를 기준으로는 긍정적인 전망이라고 할 수 있음
10. 또한 4분기 매출총이익률이 24.2%~26.2% 수준으로 개선될 것으로 전망
    . 이 전망 최고치 26.2%는 스포티파리가 상장된 이래 가장 높은 수준이 될 것으로 보임
    . 이 전망치 중간값은 이번 3분기보다 더 나은 수준
11. 또한 4분기 영업이익은 3,200만 ~ 1억 1,200만 유로 영업손실을 예상한다고 밝힘
    . 이 전망치 중간값은 7,200만 유로로 전년 동기 7,700만 유로보다는 다소 낮아진 수준

1. 견조한 사용자 및 프리미엄 구독자 증가

이번 3분기에 스포티파이 월간 활성 사용자(MAU) 및 프리미엄 구독자 등이 회사 예상 이상으로 증가하면서 사용자가 견조한 증가를 보였습니다.

월간 활성 사용자 29% 증가

이번 20년 3분기 스포티파이 월간 활성 사용자(MAU)는 3.2억명으로 전년 비 29% 증가했고, 전 분기 2.99억명에 비해서 7% 증가했습니다.

이는 지난 분기 실적 발표 시 스포티파이가 가이드 수준을 상회하는 수준입니다.

월간 활성 사용자(MAU)를 지역별로 살펴보면 북미 및 유럽에서 크게 증가했습니다.

1. 전체 월간 활성 사용자(MAU)는 3.2억명으로 전년 비 29% 증가
   전 분기 비 7% 증가
2. 북미 지역 활성 사용자 400bps이상 증가
3. 유럽 지역 활성 사용자 100bps 이상 증가
4. 남미 지역 활성 사용자 30%이상 증가
   코로나19 확산이 완화되면서 이탈률이 감소하고 사용자도 증가
5. 나머지 지역에서 51%이상 증가

프리미엄 구독자 27% 증가

20년 3분기 스포티파이 프리미엄 구독자 수는 1.44억명으로 전년 비 27% 증가했으며, 이는 지난 2분기 실적 발표 시 가이든 범위에 최상단에 해당하는 수준입니다.

1. 3분기 프리미엄 구독자 1.44억명으로 전년 비 27% 증가 및 전 분기 비 4.3% 증가
2. 최근 서비스를 런칭한 러시아에 큰폭으로 프리미엄 구독자가 증가
3. 최근 출시한 서비스인 Duo 구독자가 크게 증가
4. 영국과 캐나다에서 구글 네스트 미니(Google Nest Mini) 프로모션이 진행되면서 유지율과 참여도 등 지표가 개선되었음
5. 분기 및 월 해지율이 처음으로 4% 미만으로 하락

3분기 스포티파이 매출 14% 성장

20년 3분기 스포티파이 매출은 19.8억 유로로 전년 비 14.1% 증가했으며, 이는 전 분기 매출 1.89억 유로에 비해서 4.6% 증가한 수치입니다.

이러한 스포티파이 매출은 2분기 실적 발표 시 제시한 실적 가이드의 중간 값에 해당합니다. 따라서 매출 측면에서 기대를 부합하는 수준으로 보입니다.

1. 3분기 매출 19.8억 유로로 전년 비 14.1% 성장(통화 고정 시 19% 성장)했으며
   전 분기 매출 1.89억 유로에 비해서 4.6% 증가
2. 3분기 프리미엄 구독자 기반 매출은 1.79억 유로로 전년 비 14.7% 증가
3. 3분기 프리미엄 구독자의 평균 수익(ARPU)는 4.19유로로 전년 동기 비 10% 감소(고정 통화 기준으로는 6% 감소)
4. 4분기인 10월부터 일부 상품 및 지역에서 가격 인상 계획
   . 콜롬비아 DUO
   . 호주, 벨기에, 스위스, 볼리비아, 페루, 에콰도르, 콜롬비아의 패밀리 플랜 가격 인상
5. 3분기 광고 수익은 1.85억 유로로 전년 동기 비 8.8% 성장해 2분기 실적 발표 시 예측치를 상회
   . 이는 경제 활동이 강화되면서 점점 더 좋아지고 있음.
   . 특히 9월에 들어 강세를 보임

스포티파이 프리미엄 구독자 기반 매출 추이

스포티파이 광고 기반 매출 추이

3분기 스포티파이 이익을 기대에 부응하지 못함

3분기 스포티파이 이익은 전 분기에 비해서는 전반적으로 개선되었지만 전년 동기에 비해서는 대부분 수익 지표가 적자 전환되는 등 상대적으로 부진했습니다.

1. 3분기 매출총이익(Gross profit)은 4.9억 유로로 매출총이익률 24.8% 기록
   이는 전년 동기 매출총이익률 25.5% 나 전 분기 25.4%에 비해서 다소 낮아진 수준
2. 3분기 영업손실은 -0.4억 유로로 전년 동기 영업이익 0.54억 유로에 비해서 적자 전환
   이번 3분기 영업이익율은 -2.0%
3. 이는 3분기 영업 비용이 5.29억 유로로 전년 동기 비 37% 증가했기 때문이지만 이 비용은 회사 예상보다는 낮았음
   . 마케팅 비용이 당초 예상보다 낮은 증가를 보임
4. 3분기 순이익 -1.01억 유로, 순이익률 -5.1% 기록해 전년 동기 13.9%에서 적자 전환
5. 3분기 스포티파이 주당 순이익(EPS)는 -0.58유로로 전년 동기 0.36유로에서 마이너스 전환

분기별 스포티파이 영업이익 추이 그래프

분기별 스포티파이 순이익 추이

향후 스포티파이 전망

• 4분기 원ㄹ간 활성 사용자(MAU) 3.4~3.45억명 예상
• 4분기 프리미엄 구독자 1.5~1.54억명 전망
• 스포티파이는 4분기에는 20억 ~ 22억 유로 매출을 올릴 것으로 전망
  이는 전년 비 8% ~ 19% 성장하는 것으로 최대치를 기준으로는 긍정적인 전망이라고 할 수 있음
• 또한 4분기 매출총이익률이 24.2%~26.2% 수준으로 개선될 것으로 전망
  . 이 전망 최고치 26.2%는 스포티파리가 상장된 이래 가장 높은 수준이 될 것으로 보임
  . 이 전망치 중간 값은 이번 3분기보다 더 나은 수준
• 또한 4분기 영업이익은 3,200만 ~ 1억 1,200만 유로 영업손실을 예상한다고 밝힘
  . 이 전망치 중간 값은 7,200만 유로로 전년 동기 7,700만 유로보다는 다소 낮아진 수준

스포티파이 주가 전망

3분기 스포티파이 실적 발표 후 스포티파이 주가는 큰 폭으로 하락했습니다. 실적은 시장 기대나 회사 예측에서 크게 벗어나지는 않았지만 이익 측면에서 부정적인 견해가 강해진 것으로 보입니다.

11월 첫날에 집계된 증권사들의 스포티파이 추천 의견은 의견을 제시한 8군데 증권사 중에서 3군데가 강력 매수 추천, 3군데는 매수 추천을 그리고 2군데는 보유 의견을 냈습니다.

이는 비율적으로 강력 매수 추천 비중이 높아진 것으로 충분히 하락했다는 의미로 읽어야 할까요? 추천 지수(Recommendation Rating)은 2.6으로 보다 보유에 가깝습니다.

그리고 증권사 애널리스트들이 제안하는 목표 주가는 239.89달러로 현재 주가 276.14달러는 이런 목표 주가에 비하면 훨씬 더 높은 수준에 있습니다. 평균적으로는 스포티파이 주가는 최근 큰 폭으로 떨어진 주가도 이미 고평가 되어 있다고 보는 듯 합니다.

20년 3분기 스포티파이 실적 보고서_주주에게 보내는 편지

참고

스포티파이 CEO 인터뷰에서 읽는 스포티파이 전략 – 음악에서 라디오로

스포티파이와 틱톡이 바꾸는 뮤직 문화, 싱글 앨범 증가 이유

스포티파이가 팟캐스트 콘텐츠에 집중하는 이유 4가지

뮤직 스트리밍의 선두, 스포티파이 미래는 넷플릭스가 될 수 있을까?

애플 뮤직은 어떻게 기존 강자 스포티파이를 추격하고 있을까?

스포티파이는 어떻게 뮤직 스트리밍 시장을 장악했을까? 가치 제안, 쇼셜 미디어, 추천 Discover Weekly

스포티파이 실적 관련

기대에 못 미친 성장과 수익, 3분기 스포티파이 실적과 향후 스포티파이 전망

20년 2분기 스포티파이 실적, 코로나로 광고 감소는 매출과 이익을 제한하다.