S&P 500이나 나스닥 지수들이 폭락을 거듭하는 등 미국 주식시장은 불안한 모습을 보이고 있는 가운데, 미국 주식 시장의 거품이 빠지고 있기 때문에 주의해야한다는 시티 전략가들의 주장이 있길래 간단히 소개해 봣습니다.

Citi Urges Caution, Sees US Equities Exiting ‘Bubble Territory’

시티그룹(Citigroup Inc.) 전략가에 따르면 미국 주식은 거품 영역을 벗어나기 시작했으며 기술 주식의 붕괴와 통화 긴축의 위험이 높아짐에 따라 여기에서의 수익이 줄어들 것이라고 합니다.

더크 윌러(Dirk Willer)를 포함한 시티그룹 전략가들은 투자자들에게 보내는 메모에서 “미국이 거품 영역에서 빠져나가면서 미국 주식 위험에 대한 주의가 필요하다”고 말했다. 그들은 여기에서 “보통” 수익을 기대하고 성장주보다 더 저렴한 소위 가치주를 선호할 것을 권장합니다.

이 전략가들은 미국 주식 시장이 2020년 10월에 거품 영역에 진입했으며 거품의 대부분이 비영리 미국 기술 회사에 집중되어 있다고 말했습니다. 미국 부동산을 포함한 다른 글로벌 자산은 거품 경고를 일으키지 않고 있다고 씨티는 말했습니다.

나스닥 지수 추이

S&P 500 지수 추이

씨티의 전략가들은 “주요 주식 시장의 거품이 줄어들고 있을 때, 이는 거품이 빠지고 있는 주식 시장뿐만 아니라 대부분의 글로벌 주식 시장을 약화시킬 수 있다”고 말했습니다. “이는 잠재적으로 디플레이션되는 미국 거품이 더 광범위하게 주식 위험에 부정적이어야 함을 시사합니다.”

미래 이익 성장, 특히 기술 분야에서 평가되는 주식은 지난 몇 주 동안 글로벌 주식의 매도세를 주도해 왔습니다. 연준이 치솟는 인플레이션을 억제하기 위해 금리 인상을 시작하면서 높은 금리는 미래 이익의 현재 가치에 대한 더 큰 할인을 의미하기 때문에 값비싼 성장주는 어려움을 겪었습니다. 이는 기술주가 수년간 시장에서 가장 좋은 성과를 보였던 이후 투자자 전망의 변화를 나타냅니다.

로버트 버클랜드(Robert Buckland)가 이끄는 Citi 전략가들은 또한 중앙은행이 긴축 통화 정책을 통해 수익률을 높이면서 타격을 입은 기술 섹터를 포함한 성장주가 계속 압박을 받을 것이라고 메모에서 밝혔습니다. 특히 기술주 중심의 나스닥 100지수가 2020년 11월 최저치로 폭락하고 올해 27% 하락한 미국의 성장주를 경계하고 있습니다.

Buckland는 상승하는 실질 수익률로부터 보호하기 위해 모델링한 포트폴리오에 따라 더 저렴한 소위 가치주를 선호합니다. 그들은 또한 미국과 유럽대륙보다 영국과 이머징마켓 주식을 선호합니다.

그는 메모에서 “명목 수익률의 안정화는 결국 실질 수익률과 그에 따른 주식 밸류에이션을 안정시키는 데 도움이 될 것”이라고 말했다.

블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 나스닥 100 지수는 현재 순수익의 약 20배에 거래되고 있으며, 이는 2020년 4월 이후 가장 낮고 지난 10년 동안 본 평균 수준입니다. 이는 11월에 기록적인 29회에 걸친 최고치 기록과 비교됩니다.

참고

미 주식시장, S&P 500 전망, 28% 추가 하락할 가능성 by 뱅크 오브 아메리카(BofA)

현재 폭락한 S&P 500은 장기 투자자에게 매력적인 수준에 왔다 by 제레미 시겔교수

80년만 최악 폭락한 S&P 500, 무엇을 할 것인가

인플레이션은 수십년간 이어질 것이라는 Goodhart의 주장을 읽어보자

3월 미국 고용지표 분석, 시장 기대에 부합하나 인플레 피크아웃을 증명하지는 못하다

금리인상 및 유동성 회수로 성장주들이 어려움을 겪는 가운데 매출 및 수익은 시장 기대에 미치지 못했지만, 구독자증가는 시장 기대을 상회한 22년 1분기(회계년도 2년 2분기) 디즈니 실적이 발표되었길래 간단히 정리해 봤습니다.

이번에 발표된 디즈니 실적은 시장 예상을 빗나간ㅆ고 앙시아 디즈니랜드덕분에 손실이 커질것이라ㅡㄴ 디즈니 발표에 디즈니 주가는 크게 하락하는 모습을 보였습니다. .

• Disney는 모든 미디어 플랫폼에서 스트리밍 가입자가 예상보다 크게 증가했다고 보고했습니다.
• Disney는 회계연도 2분기 동안 총 Disney+ 구독이 1억 3,770만 명으로 증가했으며
  이는 애널리스트가 예측한 1억 3,500만 명을 웃돌았다고 보고했습니다.
• 디즈니의 공원, 체험 및 제품 부문은 전년 동기 대비 두 배 이상 증가한 67억 달러의 매출을 올렸습니다.

Executive Summary

• Disney는 모든 미디어 플랫폼에서 스트리밍 가입자가 예상보다 크게 증가했다고 보고했습니다.
• Disney는 회계연도 2분기 동안 총 Disney+ 구독이 1억 3,770만 명으로 증가했으며
  이는 애널리스트가 예측한 1억 3,500만 명을 웃돌았다고 보고했습니다.
• 디즈니의 공원, 체험 및 제품 부문은 전년 동기 대비 두 배 이상 증가한 67억 달러의 매출을 올렸습니다.

우선 디즈니 실적을 시장 예측치와 비교해 간단히 표로 정리해 봤습니다.

1. 1분기 디즈니플러스 구독자는 시장 기대를 훨씬 넘는 790만명이 증가한 1억 3,770만에 달했습니다. 시장에서는 1억 3,500만명을 기대했었습니다.
   디즈니는 Disney+ 구독자 증가가 상반기보다 하반기에 더 강해질 것으로 예상하지만 변화율은 ”이전에 예상했던 것만큼 크지 않을 수 있다”라고 CFO Christine McCarthy가 수요일 회사의 실적 발표에서 말했습니다.
2. 미국 내 디즈니+ 가입자의 ARPU(평균 사용자당 수익)는 5% 증가한 6.32달러였습니다.
3. 구독자당 평균 수익(ARPU)가 낮다는 지적을 받아온 디즈니플러스는 북미 기준 5% 증가한 6.32달러를ㄹ 기록했습니다.
   이전 분기와 마찬가지로 디즈니플러스 가격을 7달러에서8 달러로 인상한 효과로 보여집니다.
4. 디즈니의 공원, 체험 및 제품 부문은 전년 동기 대비 두 배 이상 증가한 67억 달러의 매출을 기록했습니다. 
   디즈니는 방문객 증가, 호텔 예약 및 유람선 항해 증가, 티켓 가격 상승, 음식, 음료 및 상품에 대한 지출 증가가 성장을 견인했다고 말했습니다.
5. 북미 및 유럽 지역의 디즈니랜드는 정사오하 되었지만 아시아지역 디즈니랜드는 어려움을 겪고 있습니다
   .상하이 디즈니랜드와 홍콩 디즈니랜드는 현지 코로나바이러스 급증으로 인해 각각 임시 폐쇄되었습니다.
   .홍콩 지점은 4월 21일에 재개장했지만 상하이는 여전히 폐쇄 상태입니다. 
   .McCarthy는 이번 분기에 전체 공원, 체험 및 소비재 부문 영업 이익이 아시아에서 이러한 폐쇄로 인해 3억 5천만 달러의 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다.

1. 영업이익은 36.99억 달러, 영업이익률 19.2%로 전년동기 비 50% 증가
2. 디즈니 순이익은 5.97억 달러, 순이익률 3.1%로 전년 동기 비 46% 감소
3. 주당 순이익(EPS)는 1.08달러로 시장 예측치 $1.19를 하회

분기별 디즈니플러스 구독자 및 전분기 비 증가 추이

분기별 디즈니플러스와 넷플릭스 구독자 순증 추이

분기별 넷플릭스 구독자와 디즈니플러스 구독 자 추이

팬데믹이후 디즈니 공원 사업부 회생

1. 4분기 매출 218억 달러로 전년비 34.3% 증가
   시장 예측치 208억 달러를 상회한 수준
2. 사업부주에서 팬데믹 피해를 크게 보았던 공원사업이 다시 예전 성세를 되찾고 있음
3. 디즈니의 공원, 체험 및 소비재 부문은 분기 매출이 72억 달러에 달했으며
   . 이는 전년 동 분기 매출 36억 달러의 두 배에 이름
   . 또한 이는 팬데믹 이전인 2019년 76억 달러와 유사한 수준으로 매출이 복귀한 것
4. 디즈니 공원, 체험 및 소비재 부문의 전년 1억 달러 손실에서 이번 분기에는 25억 달러 이익으로 개선
   디즈니는 더 많은 고객들이 테마파크를 방문하고 디즈니 브랜드 호텔에 투숙했고크루즈르 예약함에 따라 수익이 크게 증가했다고 밝힘

분기별 넷플릭스 매출 추이

시장 기대 이상으로 증가한 손익

분기별 넷플릭스 영업이익 추이

분기별 넷플릭스 순이익 추이

분기별 디즈니 EPS 추이

분기별 디즈 잉여현금흐름 추이

참고

넷플릭스가 될 수 없는 중소 콘텐츠 업체 스트리밍 서비스, 스트럼(Struum)

디즈니가 밝힌 디즈니플러스 비젼과 디즈니 스트리밍 서비스 미래

콘텐츠 비즈니스에서 디즈니 비즈니스 모델과 뉴욕타임스 비즈니스 모델 비교

넷플릭스를 제압할 디즈니 전략, 디즈니플러스에서 디즈니2로 진화

미래 비디오 스트리밍 전쟁 예측 – 넷플릭스 vs 디즈니 플러스

누가 비디오 스트리밍 전쟁에서 승리할 것인가? 디즈니? 아마존?

디즈니의 폭스(Fox) 인수에서 읽어보는 디즈니 미래 전략

디즈니의 넷플릭스 배신 그리고 동영상 스트리밍 시장 진출 배경과 전망

디즈니 플러스가 생각보다 강력한 이유 그리고 넷플릭스가 고전하는 이유

디즈니 새로운 실험, 영화 뮬란 온라인 공개, 30$에 디즈니 플러스에서 시청 가능

디즈니와 픽사를 움직이는 힘 – 애드 캣멀의 창의성을 지휘하라를 읽고

컨텐츠 왕국 디즈니의 위기 극복 전략 – 과감한 M&A와 창의력 강화 프로그램

픽사와 디즈니에서 배울 수 있는 교훈(Lessons from Pixar and Disney Animation)

실적 관련 정리

기대이상 구독자 증가로 주가 폭등한 4분기 넷플릭스 실적 및 향후 넷플릭스 전망

디즈니플러스 구독자 7천 3백만명, 4년 목표를 단 10개월에 달성하며 넷플릭스를 맹렬 추격하다

놀라운 디즈니플러스 구독자 증가가 실적 부진을 상쇄해 버린 3분기 디즈니 실적

20년 2분기 디즈니 실적, 코로나로 매출 -42% 역성장과 적자 -47억 달러

20년 1분기 디즈니 실적, 코로나 악영향 속 스트리밍 서비스에서 희망을 찾다

20년 3분기 넷플릭스 실적을 읽는 인사이트 5가지

[실적 차트] 디즈니 연도별 매출 및 손익 추이(1983 ~ 2019)

쿠팡이 2022년 1분기 쿠팡 실적을 발표했길래 간단히 정리해 봅니다. 매출 6.5조원으로 사상 최대를 기록했고 영업적자도 전년비 295 감소하면서 이익에 대한 시장의 우려를 어느 정도 씻어 냈습니다.

하지만 FED가 본격적으로 기준금리를 올리고 유동성 회수에 나서면서 미국 주식시장이 차가워지면서 쿠팡 주가도크게 하락해 주당 10달러가 무너지기도 했습니다. 5월 11일 8.6%가급락하면서 9.57달러를 기록했네요.

Executive Summary

22년 1분기 쿠팡 실적

22년 1분기 주요 사업 성과는 아래와 같습니다.

• 매출: 51.2억 달러(전년 동기 대비 21.6% 증, 직전 분기 대비 0.8% 증가)
• 제품 상거래 매출은 49억 달러로 전년비 20% 증가, 고정통화 기준으로 30% 증가
  이는 한국 온라인쇼핑 성장률의 3배에 달한다고 밝힘
• 매출총이익 10.4억 달러, 매출총이익률 20.4%로 전년비 42.4% 증가
• 영업손실 : 2.05억 달러(전년비 23% 감소)
• 순손실: 2.09 달러
• 조정된 EBITDA: 마이너스 0.9억 달러
• 제품 상거래 부분의 조정된 EBITDA는 처음으로 플러스 전환 됨
• 4분기 쿠팡의 활성 고객수는 1811만명으로 전년동기 비 13% 증가
  .고객 1인당 매출은 283달러로 전년비 8% 증가
  .쿠팡 와우 멤버십 회원수는 만명
  . 이중 쿠팡의 서비스를 3개 이상 이용하는 고객수는 360만명

이번 4분기 실적은 EPS는 시장 기대를 웃도는 어닝 서프라이즈를 기록했지만, 매출은 시장 기대에는 미치지 못했습니다.

쿠팡측은 매출총이익이 425 증가했다는 점을 강조하면 전반적으로 수익성이 개선되었다는 점을 강조했습니다.

쿠팡 실적 관련 몇가지 그래프

쿠팡 실적 트렌드를 살펴보기 위해서 몇가지 중요한 항목을 그래프로 그려서 살펴보겠습니다.

분기별 쿠팡 매출 추이

[참고]한국 월별 온라인쇼핑 거래액 & 성장률 추이

2019년 말까지 온라인쇼핑 거래엑 증가율은 전반적으로 하락하는 추세를 보였지만, 코로나 팬데믹이후 온라인쇼핑 증가율은은 빠르게 높아지는 추세를 보였습니다.

하지만 최근 경제 오픈 효과가 가시화되면서 오프라인 거래가 증가세를 유지하고, 델타변이 확산에 따른 소비 위축 등의 영향으로 온라인쇼핑 증가율도 하락 전환되는 모습을 보이고 있습니다. 최근 발표된 22년 1월~3월 온라인쇼핑동향은 105이하로 성장하고 있음을 보여주고 있습니다.

분기별 매출총이익 추이

분기별 쿠팡 영업이익 추이

분기별 쿠팡 순이익 추이

분기별 쿠팡 영업활동현금흐름

분기별 쿠팡 잉여현금흐름 추이

이번 분기 실적 발표 자료에서는 따로 잉여현금흐름 자료를 공개하지 않아서 이전 분기에 정리했던 쿠팡 잉여현금흐름 그래프를 첨부했습니다.

2022년 1분기 쿠팡 실적 보고서

참고

쿠팡 상장 분석, 쿠팡 실적과 미래 성장성을 점검해 보자(feat 쿠팡 증권신고서 분석)

네이버가 이커머스를 지배하고 쿠팡은 결국 무너진다는 전망이 제기되다

21년 세계 이커머스 시장 규모, 5조달러로 비중 20%에 육박할 것 by eMarketer

2020년 한국 유통 통계 데이타 정리, 온라인쇼핑 판매 추이 중심

2020년 한국 유통 통계 데이타 정리, 온라인쇼핑 판매 추이 중심

[차트로 읽는 트렌드] 한국 온라인 식료품 쇼핑 트렌드

코로나 시대 온라인쇼핑 배송, 커브사이드 픽업이 각광을 받는 이유

코로나 극복, 온라인쇼핑 및 매장 혁신 사례 10가지 by Euromonitor

리테일 매장 재고관리가 중요한 이유 – 온라인으로 구매 전환 고객은 다시 돌아오지 않는다

오프라인 유통의 몰락은 이커머스가 아닌 유통 형태와 소비의 변화 때문 by 뉴욕 타임즈

이마트와 롯데쇼핑의 미래는 월마트일까?

구글 모회사인 알파벳은 다소 실망스런 22년 1분기 구글 실적을 발표했습니다. 이번 실적에서는 그동안 기대를 모았던 유튜브 실적이 특히 부진하면서 시장이 충격을 주는 모습니다.

이러한 구글 실적은 FED가 복격적으로 금리인상을 시작하는 가운데 투자 심리라 얼어붙은 가욱데 투매의 한 요인으로 작용하면서 알파벳 주가도 크게 조정을 받앗습니다.

Executive Summary

먼저 주요 지표의 시장 예측치와 실적을 비교해서 성과를 살펴 보도록 하겠습니다.

아래 표에서 정리한 것처럼 주당 순이익(EPS)과 매출 등 전체 지표는 전반적으로 시장 기대를 미치지 못햇습니다. 특히 유튜브 실적은 시장 참여자들을 긴장시키는 요인으로 보입니다.

1. 매출 680억 달러로 전년비 23% 증가, 이는 시장 예측 681.1억 달러를 하회
   . 그동안 매출 성장세가 커지다고 1분기에 둔화 조짐을 보였음
   
2. 구글 광고 매출은 546.6억 달러로 612억 달러로 전년동기 446억 달러보다 22% 증가
   . 구글 검색광고는 396억 달러로 전년비 24% 증가해 여전히 성장세 유지(전분기 32% 증가보다 증가세 둔화됨)
   . 구글 광고의 핵으로 떠오르고 있는 유튜브 광고 매출 68.7 달러로 전년비 14.4% 증가
   유튜브 매출은 시장 예측치 75.1억 달러에는 미치지 못함
   유튜브도 팬데믹 수혜자중의 하나였으나 엔데믹으로 수요가 줄고, 특히 틱톡이 점유율을 크게 늘리면서 상대적으로 약세를 보임. 이마케터는 올해로 미국 내 틱톡 사용시간이 유튜브를 능가할 것으로 전망
   . CFO인 Ruth Porat은 분석가와의 통화에서 YouTube가 대부분 직접 반응 광고에서 ”완만한 성장”을 경험했다고 말했습니다
   .CEO Sundar Pichai는 통화에서 YouTube의 TikTok 경쟁 기능인 Shorts의 일일 조회수가 300억 회에 이르며 이는 전 분기의 두 배, 전년도의 4배에 달하는 조회수라고 말했습니다.
   .
3. 구글 클라우드 매출 55.2억 달러로 44% 증가, 전분기 44.6억 달러에 비해 32% 감소했으며
   이는 시장 예측치 57.6억 달러를 소폭 상회
   . 이는 더 많은 대기업이 자체 데이터 센터에서 워크로드를 이전함에 따라 예상치를 웃돌았다는 평가
   . 그러나 클라우드 부문은 여전히 ​​적자를 내고 있으며 1년 전의 9억 7,400만 달러에 비해 9억 3,100만 달러의 운영 손실을 보고
4. 구글 신사업이라 할 수 있는 “Other Bets”(자율주행차 사업부 Waymo와 생명과학 사업부 Verily를 포함) 매출 4.4억 달러로 전년비 32% 감소
   . 여전히 새로운 비즈니스 창출 부문은 가시적인 성과가 나고 있지는 않는 상황
5. 하드웨어, 플레이 스토어, 광고 외 YouTube 수익을 포함한 구글의 기타 부문은 68.1억 달러 매추로 4.85 증가
   
6. 애플 아이폰에서 검색을 가능하게 만드는 등 검색 트래픽을 얻기 위해 지불한 TAC(트래픽 획득 비용)은 119.9 달러로 시장 예측치 116.9억 달러보다는 소폭 상회
7. 매출총이익은 384억 달러로 전년비 56% 증가
   매출총이익률 56.4로 전년동기 56.6%와 비슷한 수준
8. 영업이익 200.9억 달러, 영업이익률 29.5%를 기로ㅗ하면서 전년비 22.2% 증가
   . 이는 3분기 연속 영업이익 200억 달러를 돌파
   
9. 순이익 164.6억 달러, 순이익률 24.2%로 전분기에 비해서 하락
10. 주당 순이익(EPS) 24.62달러로 시장 예상치 25.51달러를 하회

몇가지 시사

1분기동안 구글은 우크라이나 침공으로 인해 러시아 사업의 대부분을 중단했습니다. 중동과 아프리카도 포함하는 유럽 지역의 매출 성장률은 전년 동기 33%에서 1분기 19%로 둔화됐습니다.

구글 실적을 이해하기 위한 주요 지표 차트

아래에서는 위에서 간단히 정리한 매출을 포함한 실적 지표들의 트렌드 차트를 정리해 보았습니다.

구글 실적 트렌드 이해하는 도움이 될 것 같습니다.

분기별 구글 매출 및 매출 성장률 추이

분기별 구글 광고 매출 추이

분기별 유튜브 광고 매출 추이

구글 광고 타입별 매출 증가율 비교

구글 클라우드 매출 추이

분기별 구글 매출총이익률 추이

분기별 구글 영업이익 추이

분기별 구글 순이익 추이

월가의 구글 주가 전망(업뎃 예정)

월가 증권사들의 구글 투자의견 및 구글 목표주가

월가 투자은행들의 구글 주식에 대한 투자의견을 비롯한 구글 목표주가등을 업데이트해 간략히 살펴볼 수 있도록 하겠습니다.

우선 월가 투자은행들의 목표 주가 추이가 어떻게 흘러왔는지를 살펴보기 위해 시계열로 구글 목표 주가 추이를 차트로 표현해 보았습니다. 목표 주가를 제시한 투자 은행은 이 차트에서는 확인 할 수 없고 아래 투자은행들의 구체적인 목표 주가 테이블을 참고해 주세요.

아래 그래프에서 목표주가가 0으로 표현된 것은 구글 투자의견을 제시한 애널리스트 중에서 구글 목표주가를 제시하지 않았거나 아직 파악하지 못한 경우이니 그래프를 볼 때 참고하시기 바랍니다. 그리고 목표주가는 Y축 값만 보시면 됩니다.

월가 투자은행들의 구글 투자 의견 및 구글 목표 주가

월가 투자은행(IB)들이 지금까지 제시한 구글 투자의견 및 구글 목표 주가 제시 이력을 간단히 테이블로 정리해 보았으니 참고 하시기 바랍니다.

구글 주가와 경쟁사 주가 비교 및 주요 지표 비교

구글 주가를 경쟁사들과 비교해보기 위해서 산업 내 경쟁사들의 주가 및 주요 지표들을 비교해 보았습니다.

이 비교 테이블은 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.

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월가 애널리스트들이 제시한 구를 투자의견 및 구글 목표주가를 간단히 테이블로 정리해 봤습니다.

22년 1분기 구글 실적 보고서

참고

매출 34%, 순이익 106% 깜짝 실적의 1분기 구글 실적 및 향후 전망

V자 반등으로 돌아 온 4분기 구글 실적에서 눈여겨 볼 6가지 사실

광고 부활로 회생한 3분기 구글 실적을 읽는 5가지 키워드

처음으로 매출 감소를 보인 20년 2분기 구글 실적

20년 1분기 구글 실적, 코로나가 광고 중심 구글에 일격을 가하다.

코로나 이후 디지탈 광고 트렌드, 구글과 페이스북은 여전히 건재할까?

코로나에도 기대 이하의 클라우드 성장, AWS vs 애저 vs 구글 클라우드 실적 비교

첫 공개 유튜브 매출 및 구글 클라우드 실적 등 ’19년 구글 실적이 알려주는 놀라운 사실들

완벽한 워라벨을 꿈꾸는 구글의 새로운 캠퍼스 건설 계획

구글 웨이모 자율주행 택시 서비스를 시작하다, 대변혁의 시대로 접어들다.

구글을 추격하는 아마존 광고 비지니스, 점차 아마존 주력이 될 듯

실적 관련 포스팅

V자 반등으로 돌아 온 4분기 구글 실적에서 눈여겨 볼 6가지 사실

광고 부활로 회생한 3분기 구글 실적을 읽는 5가지 키워드

20년 2분기 실적으로 살펴본 디지탈 광고 비교, 아마존 광고>> 페이스북 광고 > 구글 광고

관심 기업중의 하나인 인텍플러스의 22년 1분기 실적 전망 관련 정보를 모아봤습니다.

• 상대적으로 저평가 PER 14.41,
  .12M Forward EPS 기준 PER 11.36
  .업종 PER 24.5
  .PBR 6.03
• 성장성과 수익성 양호
  . ‘1분기 매출 80.35 증가, 영업이익 148% 증가 예상
• 수주가 증가해 캐파 증설 추진 중
  8월 공장 증설 완료 시 매출 등 한단계 업그레이드 가능

’22년 연간 인텍플러스 실적 전망 by 하이투자증권

• ’22년 연간 매출 1,415억원(YoY +18.2%), 영업이익 312억원(YoY +13.5%) 예상
  메이저 OSAT 고객사 확대 및 FC-BGA 기판 증설 수혜 등으로 매출 성장이 전망되기 때문
• 1사업부인 반도체 패키지 부문은 지난해 대만, 중국 OSAT 향 판매 증가로 인하여 매출이 전년대비 110.1% 증가한 563 억원을 기록하면서 지난해 전체적인 매출상승을 이끌었다.
  올해는 패키지 고도화 트렌드로 인한 성장이 지속될 것으로 예상되는 가운데 메모리모듈 세대변경에 따른 신제품 니즈 발생 및 메이저 OSAT 고객사 확대 등으로 710 억원 이상의 매출을 기록할 것으로 예상된다.
• 2사업부인 반도체 Mid-end 분야의 경우 FC-BGA(Flip-Chip Ball Grid Array) 기판업체들의 증설로 인하여 수혜가 지속되는 환경하에서 반도체 기판 검사장비 라인업 확대 등으로 올해 320 억원 이상의 매출을 기록할 것으로 예상된다.
• 이차전지 분야의 경우 주요 고객사의 Capex 및 검사공정 확대 등으로 수혜가 기대되면서 매출이 확대될 것으로 예상된다.

’22년 1분기 인텍플러스 실적 예상

올해 1 분기 IFRS 연결기준 매출액 312 억원(YoY +80.3), 영업이익 62 억원(YoY +148.0%)으로 실적 개선이 예상된다. 이는 지난해 말 수주잔고 526 억원으로 기반으로 올해 1 분기에 전년동기대비 매출이 상승하면서 수익성 개선이 전망되기 때문이다.

1분기 실적관련 인텍플러스 회사 통화 내용

하기 내용은 2022년 4월 28일 네이버 종목토론장에 올라온 내용입니다. 인텍플러스 회사와 통화한 내용이라고 올라온 내용인데 내용의 정확성을 담보할 수 없으니 참고로만 보시기 바랍니다.

• 1분기 실적 : 매출 300억 초반, 영어이익률 십퍼센트 후반 대
  . 22년도 이미 확보된 수주액 900억 대
• 1, 2사업부 위주로 수주가 지속적으로 확보되는 중이며,
  대만 위주로 고객사 다변화도 가속화 중 (현재 대만 고객사 12개)
• 1사업부 기준으로 현재 인텍의 글로벌 쉐어가 40% 인데(KLA와의 경쟁) 이를 60% 까지 확대하는 것이 목표
• 미국 고객사 확대(amkor 등)을 위해 구체적인 협의 진행 중

• 2사업부는 하이엔드 수요가 지속 확대될 것으로 보이며,
  대응가능한 기업이 인텍플러스/다카오카 둘 뿐이라 지속적인 수혜가 예상되는 상황.
• 2사업부 글로벌 마켓이 작년에는 200억대 규모였으나,
  올해는 400억대 초반으로 예측되고 있음. 지속 확대전망
• 아직 까지 FCBGA 본격 생산이 가능한 곳은 삼성전기 뿐이나,
  내년 부터는 대덕, LG이노텍 등의 시장 진입이 본격화 될 것으로 예상됨.

관심 반도체 기업과의 지표 비교(업뎃 필요)