2분기 실즌 시즌의 마지막 단계로 월마트, 타겟과 같은 유통들이 실적을 발표하고 있습니다. 이번 2분기 타겟 실적은 팬데믹 이후 폭발적인 매출 증가세가 확연히 둔화되면서 매출증가율이 10.9%에 그쳤지만 사상 최대 영업이익을 기록하면서 여전히 높은 영업이익률로 수익성을 유지했습니다.

팬데믹 이후 경제가 정상화되면서 팬데믹 수혜로 폭발적인 매출 증가가 끝나고 이전 수준으로 복귀 예상에 따라 월가에서는 보수적인 실적을 예상했지만, 실제 타겟 실적은 이러한 예상을 모두 뛰어넘었습니다.

타겟은 하반기 긍정적인 전망을 제시했지만, 며칠전 발표된 소매판매 둔화 등으로 향후 경제 전망에 대한 부정적인 평가가 일면서 타겟 주가도 하락하고는 있습니다.

하지만 지속적인 성장세를 유지하고, 긍정적이고 업그레이드된 하반기 전망과 150억 달러에 달하는 자사주 매입 계획은 타겟 주가 전망을 긍정적으로 만들고 있다고 보여집니다.

2분기 타겟 실적 Executive Summary

먼저 주요 지표의 시장 예측치와 실적을 비교해서 성과를 살펴 보도록 하겠습니다.

1. 2분기 타겟 매출 252억 달러로 전년비 9.5% 증가
   이는 시장 예측치 250.8억 달러를 소폭 상회한 수준이며,
   전분기 매출 242억 달러비 4% 증가
2. 2분기 타겟 이커머스 매출은 43억 달러로 타겟 매출 비중 17%로 전분기 18.3%에 비해 다소 하락
   . 이커머스 성장률(Contribution from digitally originated sales to comparable sales)은 9.9%로 성장률은 하락 추세를 보임(20년 4분기부터 118% → 50% → 9.9%)
   . 이는 미국 경제가 본격적으로 열리면서 오프라인 매장 판매가 크게 늘면서 온라인쇼핑 증가는 상대적으로 낮아지고 있기 때문
3. 타겟 이커머스 성장을 이끌고 있는 택배 서비스, ship와 같은 타겟 당일 배송 서비스는 55% 증가
   
4. 2분기 비교 매출 증가(Comparable sales change)는 8.9% 기록
   . 이는 이전 4분기 연속 20%를 상회한 후 10% 이하로 떨어진 것
   . 비교 매출 증가는 거래건수(Number of transactions)가 12.7% 증가했지만
   . 평균 거래액(Average transaction amount)은 3.4% 감소하면서 8.9% 증가에 그친 것
5. 2분기 타겟 매출총이익은 79억 달러, 매출총이익률 31.3%로 전년비 7.9% 증가
   . 이는 매출 비용은 173억 달러로 전년비 10.3% 증가하면서
   . 전년동기 매출총이익률 31.8%보다는 소폭 하락함
   
6. 2분기 타겟 영업이익 25억 달러, 영업이익률 9.8%로 전년비 7.3% 증가
   . 이 영업이익액은 타겟 사상 가장 높은 금액으로
   . 근래들어 10%에 가까운 영업이익률(9.8%)를 계속 유지하면서 높은 수익성을 증명
7. 2분기 타겟 순이익 18억 달러, 순이익률 7.2%로 전년비 7.5% 증가
   하지만 전부닉 순이익 21억 달러에 비해서는 13.4% 감소
   
8. 주당 순이익(EPS) 3.65달러로 전년비 9% 증가
   조정 주당 순 이익은 3.64달러로 시장 예측치 3.49달러를 소폭 상회

시장 동향과 향후 실적 전망에 대해서

1. 코로나19 델타 변이 확산에도 불구하고 매장 트래픽과 지출 패턴에서는 거의 변화가 없다고 밝히고,
   소비자들은 향후 경제 전망을 낙관하고 있으며, 수요는 매우 탄력적이라는 의견을 제시
2. 2021년 연간 실적 가이드에 대해서
   . 21년 하반기에 한자릿수 상단 매출 증가율을 보일 것이며
   (이는 이전의 한자리수 중후반에서 상향 조정된 것)
   . 21년 연간 영업이익율은 2020년 7.0%를 크게 웃도는 8% 이상이 될 것으로 예상
   (이는 8% 또는 그 이상에서 상향 조정된 것)
3. 하반기에 150억 달러에 달하는 자사주 매입을 발표

2분기 타겟 매출 9.5% 증가

21년 2분기 타겟 매출은 252억 달러로 전분디 242억 달러보다 10억 달러 증가했고, 전년비 9.5% 증가했습니다.

전년비 매출 증가율은 최근 4개 분기동안 20%이상 높은 증가율을 지속하다 경제가 정상화되면서 예전 수준의 매출 증가율 수준으로 복귀한 것으로 볼 수 있습니다.

1. 2분기 타겟 매출 252억 달러로 전년비 9.5% 증가
   이는 시장 예측치 250.8억 달러를 소폭 상회한 수준이며,
   전분기 매출 242억 달러비 4% 증가
2. 2분기 비교 매출 증가(Comparable sales change)는 8.9% 기록
   . 이는 이전 4분기 연속 20%를 상회한 후 10% 이하로 떨어진 것
   . 비교 매출 증가는 거래건수(Number of transactions)가 12.7% 증가했지만
   . 평균 거래액(Average transaction amount)은 3.4% 감소하면서 8.9% 증가에 그친 것

분기별 타겟 매출 추이

분기별 타겟 동일매장 비교 매출 증가율 추이

타겟 이커머스 증가율 9.9%로 크게 둔화

2분기 타겟 매출 증가율이 10%이하로 떨어졌듯이, 타겟 이커머스 증가율도 9.9%로 10% 이하로 떨어졌습니다.

이는 미국 백신 접종율이 크게 높아지고, 경제가 활성화되면서 상대적으로 오프라인 매장 판매가 크게 늘었기 때문입니다.

1. 2분기 타겟 이커머스 매출은 43억 달러로 타겟 매출 비중 17%로 전분기 18.3%에 비해 다소 하락
2. 이커머스 성장률(Contribution from digitally originated sales to comparable sales)은 9.9%로 성장률은 하락 추세를 보임
   (20년 4분기부터 118% → 50% → 9.9%)
3. 이는 미국 경제가 본격적으로 열리면서 오프라인 매장 판매가 크게 늘면서 온라인쇼핑 증가는 상대적으로 낮아지고 있기 때문
4. 타겟 이커머스 성장을 이끌고 있는 택배 서비스, ship와 같은 타겟 당일 배송 서비스는 55% 증가

분기별 타겟 이커머스 비중 추이

분기별 타켓 이커머스 증가율 추이

타겟 영업이익 407% 증가 등 이익 지표 호전

이번 21년 2분기 타겟 영업이익률 9.8%로 시장 예측치 9.1%를 상회하는 등 시장 기대보다는 나은 성과를 보였습니다. 이전 분기보다는 영업이익 증가 등의 지표는 상대적으로 낮이지기는 했습니다.

1. 2분기 타겟 매출총이익은 79억 달러, 매출총이익률 31.3%로 전년비 7.9% 증가
   . 이는 매출 비용은 173억 달러로 전년비 10.3% 증가하면서
   . 전년동기 매출총이익률 31.8%보다는 소폭 하락함
   
2. 2분기 타겟 영업이익 25억 달러, 영업이익률 9.8%로 전년비 7.3% 증가
   . 이 영업이익액은 타겟 사상 가장 높은 금액으로
   . 근래들어 10%에 가까운 영업이익률(9.8%)를 계속 유지하면서 높은 수익성을 증명
   
3. 2분기 타겟 순이익 18억 달러, 순이익률 7.2%로 전년비 7.5% 증가
   하지만 전부닉 순이익 21억 달러에 비해서는 13.4% 감소
   
4. 주당 순이익(EPS) 3.65달러로 전년비 9% 증가
   조정 주당 순 이익은 3.64달러로 시장 예측치 3.49달러를 소폭 상회

분기별 타겟 영업이익 추이

분기별 타겟 순이익 추이

타겟 주식 추천지수 및 타겟 주가 목표

시장 예측을 상회하는 긍정적인 타켓 실적이 공개되었지만 최근 소매 판매에 대한 우려 드응로 타겟 주가는 다소 약세를 보이고 있기는 합니다.

타겟 주식 추천지수 및 타겟 주가 목표

그런 관점에서 월스트리트 증권사들은 타겟 주식 평가나 타겟 주가 목표를 어떻게 보고 있는지 간단히 정리해 봤습니다.

• 5월중에 타겟 주식에 대한 견해를 밝힌 26개 증권사 중에서
  . 보유의견을 제시한 증권사가 18군데로 가장 많고,
  . 수익율 저조(Underperform) 의견을 제시한 증권사가 3군데로 전반적으로 부정적인 의견이 많음
  이는 타겟 주가 흐름을 보면 알 수 있듯이 지난 1년간 꾸준히 올라 상대적으로 고가로 인식되기 때문으로 보임
• 하지만 타겟 주식 추천지수는 1.9로 매수 의견임
• 타겟 주가 목표 평균은 262달러로 지난 5월 217.96달러에서 크게 오름
  아는 현재 타겟 주가 251.98 달러를 고려하면 상승 여력은 많지 않은 상황

21년 2분기 타겟 실적 보고서

참고

백화점같은 할인점 타겟(Target)은 어떻게 아마존 시대를 극복하고 있는가?

[트렌드 차트] 코로나 펜데믹이 변화시킨 미국 온라인 식료품 시장점유율

[트렌드 차트] 20년 미국 이커머스 점유율 전망 by eMarketer

코로나로 달라진 2020 블랙프라이데이 시사점 4가지

[트렌드 차트] 연도별 광군제 매출 및 블랙프라이데이 매출 비교

실적 관련

4분기 타겟 실적, 온라인쇼핑 성장으로 매출과 이익 모두 호실적을 거두다

매출 21%, 손익 93% 증가, 여전히 시장 기대를 압도한 3분기 타겟 실적 및 향후 타겟 전망

20년 2분기 타겟 실적, 코로나 극복한 사상 최고 매출 및 이익 실현

20년 1분기 타겟 실적, 코로나 수혜속 이커머스 141% 성장

그동안 분기별 실적이 발표될 때마다 에코프로비엠 실적을 분석했지만, 당기 실적 분석에 그쳐 이전 분기 실적 분석도 같이 살펴볼 수 있느면 좋겠다는 의견에 따라 이 페이지에서는 분기별 에코프로비엠 실적, 향후 에코프로비엠 전망 그리고 증권가들이 제시하는 에코프로비엠 주가 목표 등을 다양한 요소를 정리, 업데이트 하고자 합니다.

기본적으로 분기별 에코프로비엠 실적은 별도 포스팅하기로 하고 여기서는 그 분석 내용 중 핵심 내용 중심으로 분기마다 업데이트 하도록 하겠습니다.

에코프로비엠 주가 전망

에코프로비엠 주가에 대한 증권사들의 의견을 간단히 정리해 봤습니다.

• 8월 9일 SK증권, 에코프로비엠 주가 목표를 22만원에서 37만원으로 상향 조정
  . 미국의 전기차 드라이브로 2030년까지 글로벌 전기차 산업은 고속 성장 할 것
  . 에코프로비엠 PER는 37배로 높아 보일 수 있지만 급속한 성장에 따라 2023년에는 PER가 23으로 하락할 것
  . 향후 높은 성장성을 고려하면 상승 여력이 충분
• 8월 9일, 대신증권, 투자의견 매수 유지, 목표주가는 292,000원에서 350,000원으로 상향 조정
  . 매력적인 2025년 중장기 비전과 SK이노베이션의 포드 합작으로 생산 능력을 공격적으로 확보하고 있는 상황에서 유럽에 이어 미국으로 확장될 가능성 높음
  . 에코프로 내 GEM, CNG 등 계열사를 통해 수직 계열화를 달성하여 높은 원가경쟁력이 지속될 수 있다는 점이 매력적인 투자 포인트
• 8월 6일, 키움증권, 투자의견 매수 유지, 목표주가를 370,000원으로 상향 조정
  . 2025년 중장기 목표
  . 유럽 투자 발표
  . 하반기 4,000억 규모의 유상 증자(7/7 공시)
  . 그룹사들을 통해 폐배터리 재활용부터 전구체, 양극재로 이어지는 수직계열화를 완성해 중장기 경쟁력 확보도 추진 중

21년 2분기 에코프로비엠 실적 Executive summary

21년 2분기 에코프로비엠 실적을 간단히 요약해 보았습니다.

• 2분기 매출 3,104억원으로 전년비 63.4% 증가했고,
  전분기 매출 2,632억 비 17.9% 증가
• 제품별로는 Non-IT 매출 증가율 71%로 가장 높은 매출 증가률을 기록
  . Non-IT 매출 1,702억원으로 전년비 71% 증가
  . EV 매출 1,210억원으로 전년비 56% 증가
  . ESS 매출 180억원으로 전년비 51% 증가
  . 기타 제품 매출 15억원으로 전년비 67% 증가
• 2분기 매출총이익 463억원, 매출총이익률 14.9%로 전년비 70% 증가
  . 매출총이익률도 전년동기 14.3%에서 14.9%로 다소 상승
  . 이는 매출원가 2,642억원으로 전년비 62% 증가해 매출 증가률보다 소폭 낮아 매출총이익률 상승에 기여
• 2분기 영업이익 2,904억원, 영업이익률 9.4%로 전년비 109.1% 증가
  판매관리비는 전년비 29% 증가에 그치면서 매출 증가율을 크게 하회하면서 영업이익 증가에 기여
• 2분기 순이익 215억원, 순이익률 6.9%로 전년비 54% 증가
• 2분기 영업현금흐름은 -349억원으로 2분기 연속 마이너스 기록

에코프로비엠 중장기 비전

21년 2분기 실적 발표 시 에코프로비엠은 2025년까지 중장기 계획을 발표했습니다. 이는 기존 증권사들이 예상한 수준을 크게 뛰어넘는 것으로 에코프로비엠 성장성을 다시한번 확인해 주었다는 평가입니다.

• 2025년 매출 8조원 제시, 이는 연평균성장률(CAGR) 56% 수준
• 2025년까지 양극재 Capacity를 21년 5.9만톤 수준에서 2025년 29만톤까지 늘리겠다는 비전 제시
  . 이중 유럽에는 2025년까지 11만톤 Capa 증설 계획
• 이러한 목표 달성을 위해 1.4조원 증설 투자 계획

이러한 공격적인 중장기 비전은 지난 2020년 말 제시한 2024년 매출액 4조원, Capa 18만톤보다 대폭 상향된 수치로 에코프로비엠 장기 성장성이 점점 더 높아지고 가시화되고 있는 것으로 보입니다.

아래는 에코프로에서 계열사등을 동원 배터리 경쟁력을 강화하기 위한 수직 계열화 계획을 간단히 설명한 차트입니다.

분기별 에코프로비엠 매출 추이

분기별 에코프로비엠 사업부문별 매출 추이

분기별 영업현금흐름 추이

분기별 에코프로비엠 영업이익 추이

분기별 에코프로비엠 순이익 추이

2분기 에코프로비엠 실적 보고서

실적 발표 후 시간이 조금 지나긴 했지만 간략히 2분기 한화솔류션 실적을 분석해 봤습니다. 매출액 2조 7,775억원, 영업이익 2,211억원으로 영업이익 기준 시장 예측치를 하회했습니다.

케미컬 부문 호조로 매출이 증가했지만 주요 성장동력의 하나인 태양광 사업 부문의 원가 부담이 증가하면서 적자를 기록했습니다. 한화솔류션 주가 상승을 견인했던 것은 태양광 사업이기 때문에 태양과 사업 적자 증가는 한화솔류션 주가를 눌리는 가장 중요한 요인으로 작용하는 것 같습니다.

Executive Summary

• 2분기 매출 2조 7,775억원으로 전년비 42% 증가했고 전분기 비 15.5% 증가
• 사업부별 매출은 시황호조로 케미컬 부문이 가장 높은 중가세를 보였고 이어 첨단 부무과 태양광 부문이 뒤를 잇고 있음
  . 케미컬 부문 매출 1조 3,331억원으로 전년비 71% 증가
  . 태양광 부문 매출 1조 65억원으로 전년비 35.5% 증가
  . 첨단소재 부문 매출 2,243억원으로 전년비 50% 증가
  . 리테일 부문 매출 1,266억원으로 전년비 15% 증가
• 2분기 영업이익은 2,211억원, 영업이익률 8%로 전년비 72% 증가
  다만 전분기 영업이익 2,546억원, 영업이익률 10.6%에는 다소 미치지 못함
• 사업부문별 영업이익은
  . 케미컬 부문 영업이익은 시황호조 및 판가 상승, 스트레드 확대 지속으로 2,930억원, 영업이익률 22%로 전년비 216% 증가했고, 영업이익률도 근래 가장 높은 수준을 기록
  . 태양광 부문 영업이익은 웨이퍼 등 원자재 가격 인상 및 물류비 상승 등으로 원가 부담이 지속되어 646억 적자를 기록해 적자가 계속 심해지는 추세를 보임
  . 첨단소재 부문 영억이익은 아이폰 후속 모델 양산 개시 덕분에 전자 소재 실적은 개선되었으나 자동차용 반도체 수급 이슈로 영업이익 22억원에 그쳐 전분기 대비 69% 감소
  . 리테일(갤러리아) 부문 영업이익은 22억원을 기록, 명품 및 홈리빙 중심 소비 심리 개선에도 불구, 보유세(112억원) 증가로 전분기 대비 82% 감소
• 2분기 순이익은 2,227억원, 순이익률 8%로 전년비 51% 증가했지만
  전분기 순이익 3,852억원, 순이익률 16%에 비해서는 반토막 났음

이후 한화솔류션 실적은 태양광 부문의 적자가 지속되면서 그다지 긍정적이지 않은 모습을 보일 것으로 전망됩니다.

• 케미컬 부문은 유가 및 납가 가격 강세로 원가 부담 증가될 것이고, 일부 신증설 물량이 출회되면서 스프레드가 축소될 전망
• 태양광 부문은 발전사업 매각에도 불구 원가 부담은 지속될 것으로 전망

증권사들의 한화솔루션 실적 전망 및 한화솔류션 주가 전망을 간단히 언급해 보죠

• 이베스트증권 이안나연구원, 한화솔류션 보유로 하향 조정, 목표주가 42,000원 제시
• 하이투자증권, 한화솔류션 주식 보유로 평가 유지, 목표주가 63,000원 유지
• 메리트증권 노우호연구원, 한화솔류션 주식 매수 유지, 목표주가 54,000원 제시
  . 중장기 성장성보다는 태양광 추정치 하양레 따른 단기 모멤텀 부족

2분기 한화솔루션 매출 42% 증가

21년 2분기 한화솔루션 매출은 2조 7,775억원으로 전년비 42% 증가했고 전분기 비 15.5% 증가하면서 긍정적인 모습을 보였습니다.

그럼에도 한화솔류션 미래 성장을 이끄는 태양광 부문 사업 내용이 시장 기대를 충족하지 못하면서 부정적인 평가를 받고 있습니다.

한화솔루션 사업부문별 매출 추이

아시다시피 한화솔루션 사업부문은 케미컬, 태양광, 첨단소재, 리테일 등으로 나누어져 있습니다. 태양광 사업부 이름은 큐셀로 변경했죠.

이 중에서 한화솔루션 성장을 이끌던 것은 태양광 부문인데요. 전 세계적인 그린 흐름과 친환경 에너지 정책에 따라 2019년이후 한화솔루션 태양광 사업부문은 빠르게 성장했습니다.

코로나 팬데믹으로 수요 감소가 예상되었던 20년 1분기에도 전년 비 14% 성장하면서 한화솔루션 성장에 대한 믿음을 주었지만 20년 2분기부터 팬데믹 영향을 크게 받으면서 매출 감소 추세를 보였습니다.

다행히 21년 2분기 한화솔류션 태양광 부문 매출은 35.5% 증가하면서 상승 반전했지만, 원가 및 물류비 상승 등으로 적자가 심화되면서 수익성 부문에서 의문을 받고 있죠.

대신 케미컬 부문 매출과 수익성이 개선되면서 전체 한화솔류션 매출과 수익성은 긍정적인 모습을 보이고 있습니다.

21년 2분기 사업부별 매출을 살펴보면 시황호조로 케미컬 부문이 가장 높은 중가세를 보였고 이어 첨단 부무과 태양광 부문이 뒤를 잇고 있습니다.

• 케미컬 부문 매출 1조 3,331억원으로 전년비 71% 증가
• 태양광 부문 매출 1조 65억원으로 전년비 35.5% 증가
• 첨단소재 부문 매출 2,243억원으로 전년비 50% 증가
• 리테일 부문 매출 1,266억원으로 전년비 15% 증가

한화솔류션 사업부문별 매출 추이

한화솔류션 태양광 매출 추이

2분기 한화솔루션 영업이익 72% 증가

비록 태양광 부문 영업적자가 심화되고는 있지만 케미컬 부문 영업이익 증가 등 다른 사업 부문 실적 호조에 힘입어 2분기 한화솔류션 영업이익은 2,211억원을 기록, 전년비 72% 증가했습니다.

• 2분기 영업이익은 2,211억원, 영업이익률 8%로 전년비 72% 증가
  다만 전분기 영업이익 2,546억원, 영업이익률 10.6%에는 다소 미치지 못함
• 사업부문별 영업이익은
  . 케미컬 부문 영업이익은 시황호조 및 판가 상승, 스트레드 확대 지속으로 2,930억원, 영업이익률 22%로 전년비 216% 증가했고, 영업이익률도 근래 가장 높은 수준을 기록
  . 태양광 부문 영업이익은 웨이퍼 등 원자재 가격 인상 및 물류비 상승 등으로 원가 부담이 지속되어 646억 적자를 기록해 적자가 계속 심해지는 추세를 보임
  . 첨단소재 부문 영억이익은 아이폰 후속 모델 양산 개시 덕분에 전자 소재 실적은 개선되었으나 자동차용 반도체 수급 이슈로 영업이익 22억원에 그쳐 전분기 대비 69% 감소
  . 리테일(갤러리아) 부문 영업이익은 22억원을 기록, 명품 및 홈리빙 중심 소비 심리 개선에도 불구, 보유세(112억원) 증가로 전분기 대비 82% 감소
• 2분기 순이익은 2,227억원, 순이익률 8%로 전년비 51% 증가했지만
  전분기 순이익 3,852억원, 순이익률 16%에 비해서는 반토막 났음

분기별 한화솔류션 영업이익 추이

분기별 한화솔류션 순이익 추이

21년 2분기 한화솔루션 실적 보고서

참고

20년 사업보고서로 살펴본 한화솔루션 실적과 향후 한화솔루션 전망

태양광 유망주, 캐나디안솔라 실적 및 향후 캐나디안솔라 전망

태양광 유망주, 진코솔라 실적 및 향후 진코솔라 전망

매출 및 이익 증가에도 저평가된 폐기물 관련주 와이엔텍 주가 전망

세계에서 가장 큰 소매업체인 월마트는 코로나 팬데믹 후 오프라인 매장 트래픽 증가 등으로 사상 최대 매출의 2분기 월마트 실적을 발표했습니다.

그러나 2분기 월마트 실적은 확연하게 매출 증가율은 둔화되었고 일부 손익 지표도 긍정적이지는 않았지만 월가 전망치를 상회하면서 역설적으로 시장에서 좋은 평가를 받고 있습니다.

아래 2분기 월마트 실적을 주요 항목별로 간략히 정리 공유합니다.

월마트 실적 Executive Summary

먼저 주요 지표의 시장 예측치와 실적을 비교해서 성과를 살펴 보도록 하겠습니다.

2분기 월마트 실적을 주요 항목별로 간단히 정리해 봤습니다.

1. 2분기 월마트 매출은 1,399억 달러로 전년비 1.5% 증가해 매출 증가율은 점차 둔화되고 있음
   하지만 이는 시장 예측치 1,367.8억 달러를 소폭 상회한 수준
2. 월마트 멤버쉽 매출은 11.8억 달러로 전년비 28.2%로 갈수록 증가세가 가파라지고 있음
3. 근래 월마트가 집중하는 광고 판매는 빠르게 증가하고 있다고 밝힘(구체적인 수치는 밝히지 않음)
   다만 21년 연간 월마트 광고 판매는 5~6% 성장할 것으로 전망했는데, 이는 시장 예측치 3.22%를 상회
4. 샘스클럽 매출 186.4억 달러로 전년비 13.9% 증가해 가장 높은 성장률을 기록
   월마트 미국 매출은 981.9억 달러로 전년비 5.3% 증가함
   하지만 월마트 인터내셔널 매출은 230.4억 달러로 전년비 15.2% 감소하면서 대조를 보임
5. 2분기 월마트 미국 이커머스 매출은 6% 증가에 그쳐, 이전 팬데믹 동안 높은 증가율에서 크게 하락
   이는 2019년 2분기와 비교시 103% 증가했다고 발표
   
   샘스클럽 이커머스 매출은 27% 증가해 상대적으로 양호한 모습을 보임
   
   더그 맥밀런(Doug McMillon) 최고경영자(CEO)는 21년 연간 월마트 이커머스 매츨은 750억 달러에 이를 것으로 예상
   .
6. 오프라인 매장 판매를 가름할 수 있는 동일매장 매출 증가율은 아래와 같음(보정하지 않은 증가율)
   . 샘스클럽 동일매장 매출증가율 13.9%로 전분기 11.1%에 비해서 상승
   . 월마트 미국 동일매장 매출증가율 5.6%로 전분기 6.2%보다 하락
   . 월마트 미국 전체 동일매장 매출증가율은 6.8%로 전분기 6.9%보다 소폭 하락
   .
7. 2분기 매출총이익 347억 달러, 매출총이익률 24.8%로 전년비 1% 감소,
   전분기 매출총이익 350억 달러에 비해서도 1% 감소
   이는 매출비용이 전년비 2.4% 증가해 매출증가율을 넘었기 때문
8. 2분기 월마트 영업이익은 74억 달러, 영업이익률 5.3%로 전년비 21.4% 증가
   전분기 영업이익 69억 달러, 영업이익율 5%에 비해서 로 전년비 32.3% 증가
9. 2분기 순이익 59억 달로, 순이익률 4.2%로 전년비 31.5% 감소
   전분기 순이익 27억 달러, 순이익률 2%에 비해서는 117% 증가
   
10. 조정 주당 순이익 1.78달러로 시장 예측치 1.57달러보다는 상회
    

2분기 월마트 매출 1,399억 달러, 1.5% 증가

21년 2분기 월마트 매출은 1,399억 달러를 기록해 전년비 1.5% 증가에 그쳤습니다. 하지만 시장 예측치보다 높은 수준으로 시장에서는 긍정적으로 평가하고 있습니다.

월마트는 코로나 팬데믹 이후 사람들이 오프라인 매장으로 몰려들면서 여행용품, 파티용품, 의류 구입을 늘리면서 월마트 매출이 증가했다고 밝혔습니다. 거기에다 학생들이 학교로 복귀하면서 관련 상품 판매가 증가한 것도 이러한 실적에 도움이 되었다고 합니다.

코로나19 델타변이가 확산하고 있지만 고객들의 쇼핑 행태에 변화는 감지되지 않고 있다고 밝혔습니다.

1. 2분기 월마트 매출은 1,399억 달러로 전년비 1.5% 증가해 매출 증가율은 점차 둔화되고 있음
   하지만 이는 시장 예측치 1,367.8억 달러를 소폭 상회한 수준
2. 월마트 멤버쉽 매출은 11.8억 달러로 전년비 28.2%로 갈수록 증가세가 가파라지고 있음
3. 근래 월마트가 집중하는 광고 판매는 빠르게 증가해 전년비 2배 증가했다고 밝힘(구체적인 수치는 밝히지 않음)
   다만 21년 연간 월마트 광고 판매는 5~6% 성장할 것으로 전망했는데, 이는 시장 예측치 3.22%를 상회
4. 샘스클럽 매출 186.4억 달러로 전년비 13.9% 증가해 가장 높은 성장률을 기록
   월마트 미국 매출은 981.9억 달러로 전년비 5.3% 증가함
   하지만 월마트 인터내셔널 매출은 230.4억 달러로 전년비 15.2% 감소하면서 대조를 보임

분기별 월마트 매출 추이

분기별 월마트 미국과 월마트 인터내셔널 매출증가율 추이

월마트 이커머스 증가율 6%로 크게 둔화

2020년 코로나 팬데믹으로 월마트를 비롯한 대부분의 레거시 유통업체들의 온라인 판매가 급증했죠. 그 덕분에 월마트 이커머스 판매도 70%이상 증가하기도 했습니다.

그러나 코로나 패데믹 이후 이러한 이커머스 판매 증가율은 크게 둔화되었고, 이번 분기에는 전년비 이커머스 증가율은 6%로 크게 둔화되었습니다.

1. 2분기 월마트 미국 이커머스 매출은 6% 증가에 그쳐, 이전 팬데믹 동안 높은 증가율에서 크게 하락
   이는 2019년 2분기와 비교시 103% 증가했다고 발표
2. 샘스클럽 이커머스 매출은 27% 증가해 상대적으로 양호한 모습을 보임
3. 더그 맥밀런(Doug McMillon) 최고경영자(CEO)는 21년 연간 월마트 이커머스 매츨은 750억 달러에 이를 것으로 예상
   

2분기 월마트 영업이익 21.4% 증가 등 이익지표는 개선

2분기 월마트 영업이익 21.4% 증가로 긍정적인 지표를 보였지만, 매출총이익이나 순이기 지표는 전년비 감소하는 등 상대적으로 긍정적이지 않은 모습을 보였습니다.

하지만 변화된 시장 상황을 고려한 시장 예측치를 상회했기 때문에 시장에서는 월마트 손익 지표도 긍정적으로 해석하고 있는 것 같습니다.

1. 2분기 매출총이익 347억 달러, 매출총이익률 24.8%로 전년비 1% 감소,
   전분기 매출총이익 350억 달러에 비해서도 1% 감소
   이는 매출비용이 전년비 2.4% 증가해 매출증가율을 넘었기 때문
2. 2분기 월마트 영업이익은 74억 달러, 영업이익률 5.3%로 전년비 21.4% 증가
   전분기 영업이익 69억 달러, 영업이익율 5%에 비해서 로 전년비 32.3% 증가
   이러한 영업이익 증가는 2분기 월마트 판매관리비 등이 전년비 1.7% 감소하는 등 비용이 줄엇기 때문
3. 2분기 순이익 59억 달로, 순이익률 4.2%로 전년비 31.5% 감소
   전분기 순이익 27억 달러, 순이익률 2%에 비해서는 117% 증가
   
4. 조정 주당 순이익 1.78달러로 시장 예측치 1.57달러보다는 상회
   

분기별 월마트 영업이익 추이

분기별 월마트 순이익 추이

월마트 주식 추천지수 및 월마트 주가 목표

미국 내 증권사들은 월마트 주가에 어떻게 평가하는지 간단히 살펴봤습니다.

• 8월들어 월마트 주식을 평가한 32개 증권사 중에서
• 강력 매수 8군데, 매수 7군데 그리고 보유 의견 제시 15군데로
  월마트 주식 추천지수는 1.9로 매수이상 임
• 월마트 주가 목표는 164.12달러로 현재 150.75달러에 비해서 상승여력은 있음

근래들어 월가에서 월마트 주식에 대한 평가가 어떻게 변동되었는지 간단히 정리해 봤습니다.

• 8월 16일, RS 캐피탈(R5 Capital), 보유에서 매수로 상향 조정
• 8월 13일, Stephens & Co, Overweight 유지
• 8월 5일, 웰스 파고(Wells Fargo), Equal-Weight에서 Overweight로 상향 조정

21년 2분기(회계년도 22년 2분기) 월마트 실적 보고서

참고

월마트 전략 연구 1 – 오프라인 매장 혁신으로 진화된 옴니채널 추구

월마트 전략 연구 2 – 고소득층과 밀레니얼을 겨냥하는 이커머스 전략

월마트 전략 연구 3 – 공격적인 글로벌 이커머스 공략을 추진하다.

아마존 따라잡기, 월마트 구독모델 월마트+ 런칭

아마존 프라임에 대응하는 월마트 플러스 회원제 도입과 성공 가능성을 살펴보다.

코로나 팬데믹 이커머스 경쟁에서 월마트 승리 비결 2가지

월마트가 온라인 식품 시장에서 아마존에 승리할 수 있는 이유

월마트 부사장이 들려주는 아마존에 대항하는 옴니채널 전략과 월마트 사례

월마트 이커머스 전략, 30억불에 인수한 Jet.com 포기와 Walmart.com 집중

코로나19 이커머스 경쟁은 아마존아닌 월마트를 승자로 만들고 있다

아마존 vs 월마트, 누가 온라인 식료품 시장의 승자가 될 것인가?

월마트 광고 사업에 뛰어든 이유 – 새로운 캐시카우 발굴

[실패 사례] 월마트의 프리미엄 쇼핑 서비스, jet black이 실패한 이유

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실적 관련

긍정적인 4분기 월마트 실적, 시장의 우려에도 월마트 전망에 대한 자신감 표출

온라인쇼핑 79% 순이익 56% ↑, 3분기 월마트 실적 및 향후 월마트 전망

20년 2분기 월마트 실적, 97% 증가한 이커머스가 성장을 견인하다

20년 1분기 월마트 실적, 코로나 수혜와 이커머스 74% 성장