미국인들은 돈은 있지만 우울해요.그것이 경제에 무엇을 의미할까요?

미국 경제가 경기침체에 빠진다는 전망이 많죠. 한국은 말할 것도 없죠. 그런데 작금의 경제 현황은 예전과는 많이 다르게 경기침체가 아닐 수 있다는 반박도 많이 나오고 있습니다.

월스트리저널은 조금 거 구체적으로 미국인 개인들의 삶 속으로 들어가 경제 현황을 살펴보고 있습니다. 미국인들은 그동안 저축해 놓은 돈으로 현재의 인플레이션 기간동안 버티고 있지만 점점 높아져가는 인플레이션 청구서에 놀라면서 지출을 줄이고 나름대로 살 길을 모색하고 있다고 합니다.

지금 경제가 경기침체가 아닌 이유

미국이 경기침체에 빠진다면, 그것은 매우 이상한 것입니다.

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People Have Money but Feel Glum—What Does That Mean for the Economy?

캘리포니아 월넛 크릭 거리를 지나느 쇼핑객들, Photo by DAVID PAUL MORRIS, BLOOMBERG NEWS — 캘리포니아 월넛 크릭 거리를 지나는 쇼핑객들, Photo by DAVID PAUL MORRIS, BLOOMBERG NEWS

고용 시장과 저축이 호조를 보이면서 지금까지 소비 지출을 보호해왔지만, 일부 가구는 공포에 떨고 있는 인플레이션에 의해 위험에 처해 있습니다.

인플레이션이 가계 급여의 가치를 녹이고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 유행병 기간 동안 저축한 돈, 지난 10년 동안 갚은 부채, 그리고 강력한 고용 시장 덕분에 가계 재정은 전반적으로 수십 년 동안 그랬던 것처럼 튼튼합니다.

경제 전망은 이제 이 힘들 중 어느 것이 더 큰 것으로 입증되느냐에 달려 있습니다.

미국 경제활동의 3분의 2 이상이 가계지출과 관련되어 있습니다. 불경기는 일반적으로 소비자들의 후퇴를 동반합니다. 대유행 기간 동안 지출이 급증했지만, 이제는 냉각될 조짐을 보이고 있습니다.

작년, 뉴욕 브루클린에 사는 27세의 알렉산드라 페냐(Alexandra Peaa)는 “와우, 우리는 정말 많은 돈을 절약했습니다.”라고 생각하고 있었습니다. 그녀는 그녀와 그녀의 남편이 취소된 데이트 밤과 연기된 신혼여행, 연방 구호금 수표, 그리고 그녀가 더 높은 임금을 받는 직장을 얻는 사이에 2만 1천 달러를 절약했다고 추정합니다. 그들은 그 중 일부를 아파트용 펠로톤 운동용 자전거를 사는 데 사용했습니다.

그러나 최근 인플레이션은 그들의 관점을 바꾸어 놓았습니다. 그녀는 증가하는 비용 때문에 새 옷, 매니큐어, 이발과 같은 사치품을 줄이고 외식을 피하려고 노력 중이라고 말합니다.

2월에, 그녀와 그녀의 남편은 그들의 첫 번째 주택 구매를 찾기 시작했습니다. 하지만 최근 몇 주 동안, 그들의 주식 포트폴리오가 하락하고 금리가 오르는 것을 지켜본 후, 그들은 검색을 보류했습니다.

“나는 식료품점에 간 후에 청구서를 보고 ‘누가 내 신용카드를 훔쳤을까?’라고 궁금해합니다.”라고 페냐 씨가 말했습니다.

만약 그것이 힘을 모은다면 소비자의 후퇴는 큰 반전이 될 것입니다. 2021년에 지출이 급증했습니다. 작년 말, 자동차, 식당 식사, 의류 및 기타 상품과 서비스의 가계 구매는 인플레이션을 감안하여 1년 전보다 거의 7% 증가했습니다. 올 봄, 3월과 5월 사이에, 그 성장률은 1년 전에 비해 2%로, 이전 20년과 비교했을 때 평균보다 약간 낮았습니다.

팬데믹으로 인한 타격은 많은 사람들에게 짧은 기간 동안 지속되었습니다. 시작한 지 2년 만에 가계 재정이 눈에 띄게 탄탄해졌습니다.

미국 연방준비제도이사회(Fed·연준)의 자료에 따르면 3월 말 가계의 예금, 저축, 금융시장 계좌는 18조5000억 달러(약 1조7000억 원)로, 이는 유행병이 된 가구보다 5조 달러 이상 많은 금액입니다.

현금 보유고는 소득 그룹 전체에서 증가했습니다. JP모건은 자체 계좌 750만 개를 추적한 결과, 1분기 당좌예금 잔액이 팬데믹 이전 900달러 미만에 비해 평균 1400달러 가까이 증가한 것으로 나타났습니다. 가장 수입이 많은 계좌 중 잔액은 5,500달러 미만에서 거의 7,000달러로 증가했습니다.

뉴욕 연방준비은행의 조사에 따르면, 많은 미국인들이 빚을 갚기 위해 연방 구제 수표를 사용했다고 합니다. 연준에 따르면, 월세, 주택 담보 대출 지급, 자동차 임대, 주택 소유자 보험 및 기타 반복 어음을 포함한 가계 금융 부채는 1분기에 가처분 소득의 14%였습니다.

그것은 역사적으로 낮았습니다. 1991년, 2001년, 2007년 경기 침체로 보면, 이 비율은 17%에서 18%로, 이는 가구가 정기 지급액을 충족한 후 소득이 감소했음을 의미합니다. 실업률이 높아지면서, 가계들은 청구서를 지불하기 위해 지출을 줄였습니다.

그 당시와 현재 사이의 3-4% 포인트 차이는 상당히 커집니다. 즉, 가계가 저축하거나 소비할 수 있는 연간 총 소득의 약 5,500억 달러에서 7,250억 달러에 달합니다.

미국 financial obligation ratio, Graph by WSJ

지난 2분기 주가가 약세장에 빠지기 전까지 가계의 재산도 풍부했습니다. 연준에 따르면, 주택과 주식과 같은 자산에서 부채를 뺀 순자산은 1분기 말에 가처분소득의 8배로, 2000년대 주택 붐이 한창일 때 6.7배, 1990년대 기술 버블 때 6.2배보다 더 많았습니다.

“소비자 수요는 우리에게 계속 강력합니다,”라고 포드 자동차의 최고 재무 책임자인 존 롤러는 6월에 분석가들에게 말했습니다. “우리의 주문 은행은 여전히 매우 튼튼합니다.” 그는 30만 명으로 그 회사의 주문서가 여전히 자동차 생산 능력을 초과했다고 말했습니다.

레비 스트라우스 & Co.의 임원들은 지난 주 비록 전반적인 지출이 강세를 보였지만 저가 브랜드에 대한 수요가 완화된 것으로 보인다고 말했습니다. Charles Victor Bergh CEO는 “우리는 정말로 고객들로부터 Levi의 [핵심 브랜드]에 대한 어떠한 우려나 관심을 본 적이 없습니다”라고 말했습니다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 15% 증가했으며, 가계가 온라인 쇼핑에서 상점 쇼핑으로 전환하고 있다고 회사 측은 밝혔습니다.

Nycole과 Brady Walsh는 최근 텍사스 오스틴의 집에서 그들만의 계산을 하고 있습니다.

지난 10년과 그 이전은 쉽지 않았습니다. 40세의 나이콜은 2008년 4만 달러의 학자금 대출과 심각한 불황 속에 국가 경제를 가지고 간호학교를 졸업했습니다. 그녀는 그 행사에 자금을 대는 것을 돕던 그녀의 엄마가 직장을 잃었을 때 결혼 계획을 축소했습니다. 그녀는 또한 손해를 보고 집을 팔았습니다.

10년 동안의 신중한 예산과 약간의 행운은 그녀를 더 나은 삶을 살게 했습니다.

그녀와 42세의 새 남편 브래디는 오스틴에 있는 두 배의 집을 샀고, 그녀는 학자금 대출을 갚았습니다.

2020년 이전에, 그들은 매년 한 번 플로리다의 디즈니 월드와 캘리포니아의 디즈니랜드를 방문하는 것을 전통으로 만들었습니다. 그리고 코로나로 인해 여행이 연기되었습니다. 그 가족은 5월에 디즈니 월드로 돌아왔고 그들이 다시 휴가를 보내는 디즈니랜드로의 후속 여행을 예약했습니다.

하지만, 최근의 여행은 그들의 행동에 있어서 작지만 잠재적으로 말해주는 변화를 포함합니다. 인플레이션이 치솟으면서, 그들은 두 아이가 집으로 가져갈 미키 마우스 기념품에 얼마나 많은 돈을 쓸지 줄이고 있습니다. 그들은 또한 수영장에서 칵테일을 덜 주문하고 있습니다.

“밀레니얼 세대의 부모로서, 저는 우리가 매 순간 힘든 것에 너무 익숙하다고 생각합니다,” 라고 월시 씨가 말했습니다. “만약 전염병이 아니라면, 그것은 불경기입니다. 아니면 또 다른 불경기죠. 아니면 테러 공격일 수도 있어요 이쯤에서 기대한 것 같아요.

소비심리는 소비결정의 한 요소이며, 현재 소비자들의 신경은 은행계좌보다 더 피로해 보입니다.

“사람들은 인플레이션을 정말 싫어합니다,”라고 뉴욕 연준의 가계 및 공공 정책 연구 책임자인 Andrew Haughwout이 말했습니다.

수십 년 동안 소비, 인플레이션 그리고 경제에 대한 그들의 믿음에 대해 가구들을 조사해 온 미시간 대학교는 소비자 심리가 심각하게 침체되어 있다는 것을 발견했습니다. 대다수의 미국인들이 5년 전보다 형편이 나아졌고 5년 후에는 나아질 것으로 기대한다고 해도, 그것은 전형적으로 경기 침체와 관련된 수준입니다.

2분기 소비자 심리지수는 실업률이 10%에 달했던 2007-09년 불황의 가장 깊은 시기에 비해 6월의 3.6%에 비해 거의 낮았습니다. 감정지수는 1991년과 2001년 경기후퇴 당시보다 훨씬 낮았습니다.

콘퍼런스 보드에 의한 또 다른 조사에서는 역사적으로 낮은 실업률 덕분에 일자리가 쉽게 구할 수 있다고 믿는 가구의 비율이 수십 년 만에 가장 높은 수준에 가깝다는 것을 발견했기 때문에 이것은 놀라운 발견입니다.

이 경우 일자리 부족이 아닌 물가상승이 가계부진의 원동력입니다.

미시간 주의 조사에 따르면 많은 가정은 지금이 쇼핑하기에 끔찍한 시기라고 믿고 있으며, 특히 자동차와 가전제품과 같은 고가의 품목은 2001년이나 2007-09년의 불황보다도 더 심각합니다.

“소비자들은 인플레이션이 그들의 소득을 계속 잠식할 것이라는 강한 우려를 나타냈습니다,”라고 미시간 조사를 운영하는 Joanne Hsu는 최근의 독서에 대해 말했습니다. “소비지출은 지금까지 견조한 수준을 유지하고 있지만, 심리의 광범위한 악화는 [소비자] 지출을 줄이고 그로 인해 경제 성장을 둔화시킬 수 있습니다.”

사람들이 어떻게 느끼는지가 항상 그들이 무엇을 할지에 맞춰지는 것은 아니다.

지난 4월 뉴욕 연준이 실시한 설문조사에 따르면 1,300명의 응답자 중 거의 3분의 1이 향후 4개월 동안 휴가를 계획하고 있으며, 이는 조사 7년 중 가장 높은 수치입니다. 차량과 가구를 위한 그들의 지출 계획은 안정적이었습니다.

“상황은 조금 특이합니다,”라고 뉴욕 연방정부의 미시경제 데이터 센터의 윌버트 반 데어 클라우 소장이 말했습니다. “휴가와 같은 서비스에 대한 수요가 줄어들 수도 있습니다.”

여행 행태를 추적하는 STR Global에 따르면 호텔 교통량이 증가하고 있습니다. 6월 미국 호텔 투숙객은 총 1억 1,750만 명으로 1년 전보다 8.2% 증가했습니다. 교통안전국은 7월 1일부터 7월 11일 사이에 미국 공항에서 2,450만 명의 여행객을 허가했는데, 이는 1년 전보다 10.6% 증가한 수치이지만, 여전히 전염병 발생 전 수준에는 미치지 못하는 수치입니다.

경제학자들은 소비자 지출의 전망은 한국의 인플레이션 열기가 후퇴하느냐에 크게 좌우된다고 말합니다. 일자리가 많고 실업률이 매우 낮음에도 불구하고, 많은 미국인들은 그들의 생활비가 그들이 집으로 가져오는 수입보다 더 빨리 오르고 있다는 것을 발견합니다.

그것은 실망스러울 뿐만 아니라, 전염병 기간 동안 저축한 돈을 잠식하고 있습니다. 인플레이션을 감안한 6월 주급은 전년 동월 대비 4.4% 하락했는데, 이는 인플레이션은 낮았지만 임금은 하락했던 2008년 경기침체 이후 최악의 달입니다.

저축액이 줄어들면서 더 많은 사람들이 노동력에 합류할 수 있습니다. 25세에서 54세 사이의 성인 노동력 참여율은 지난 6월 82.3%로, 지난 번 확대 당시 최고치였던 83% 수준에는 여전히 약간 못 미쳤습니다. 노년층 미국인들의 경우, 노동력 참여는 전염병 발생 이전 수준보다 훨씬 더 낮습니다.

어느 순간 인플레이션이 일어나지 않으면 소비자들은 금이 갈 수밖에 없는 것처럼 보입니다.

뉴올리언스 소기업 소유주이자 세 아들을 둔 어머니인 에이미 윌슨은 가족의 재정 전망과 미국의 경제 전망에 대해 의기소침함을 느낀다고 말했습니다.

“분명히 우리가 구덩이 속에 있고 저는 정말 탈출구가 보이지 않는 것 같은 느낌이 듭니다,” 라고 38세의 윌슨이 말했습니다.

그녀의 남편, 음악가인 조엘은 팬데믹의 시작에 그의 결혼식과 교회 공연을 잃었습니다. 새로운 엄마들에게 출산 교육 수업과 둘라 지원을 제공하는 윌슨의 사업도 타격을 입었습니다. 구호금, 정부의 실업수표, 그리고 저축은 그 가족을 살리는 데 도움을 주었습니다.

국가가 2021년에 다시 문을 열자, 윌슨은 다시 일터로 돌아갔고, 윌슨의 루이지애나 베이비 컴퍼니에서의 사업이 번창했습니다. 윌슨 부부는 집을 사기 위해 대출에 대한 사전 승인을 받기 위한 절차를 시작할 수 있는지 알아보기 위해 대출자에게 연락했습니다.

“그리고 나서 몇 달이 지나면서 우리는 ‘오, 오, 오, 오, 오, 오, 오, 오, 오, 오, 오, 오, 오, 오, 오’라고 했습니다.”라고 윌슨은 그들의 지출이 어떻게 급증하기 시작했는지에 대해 말했습니다. 휘발유와 식품 외에 전기, 자동차 보험, 보안 시스템 감시 비용도 올랐습니다.

그들은 올 여름 그들의 아이들을 음악 수업에 등록하려는 계획을 취소했고, 가택 수색을 보류했습니다.

“솔직히 꽤 두렵습니다.”라고 윌슨이 말했습니다. 그 가족의 모든 재정적 패딩은 더 높은 필수품 비용을 충당하기 위해 사용되었습니다. 그녀는 그들의 기본 비용이 3월 이후 매달 1,000달러씩 증가했다고 추정합니다.

윌슨은 특히 지역 사업체를 방문할 수 있는 것을 그리워합니다. “여기저기 50달러밖에 안 해도, 저는 그 작은 남자를 후원하는 것을 정말 좋아합니다. 최근에 할 수 없었던 일입니다.”라고 그녀는 말합니다.