골드만삭스 S&P 500 전망을 3600으로 16% 하향

골드만삭스는 금리 상승 전망이 극적으로 바뀌면 미국 주식 가치 평가에 부담이 될 것이라고 주장하며 2022년 연말 S&P 500 전망을 4,300에서 3,600으로 낮췄습니다.

골드만삭스는 FOMC가 11월에 75bp, 12월에 50bp, 2월에 25bp씩 정책금리를 인상하여 4.5%~4.75% 금리에 도달할 것으로 전망
이러한 예상보다 높은 금리 전망에 따라 골드만삭스는 S&P 500 수익 배수 18배에서 15배로 낮춤
대부분 주식 투자자들은 경착륙 시나리오가 불가피하고 잠재적인 경기침체 시기, 규모 및 기간에 초점을 맞추고 있다고 주장
골드만삭스는 S&P 500 6개월과 12개월 전망을 각각 3,600과 4,000으로 예측
2022년 연말 기준 이전 4300 전망에서 3600 전망으로 변경

목요일 데이비드 J. 코스틴을 포함한 골드만삭스 전략가들은 골드만 평가 모델에서 더 높은 이자율 시나리오가 가시화되면서 이전에 18배였던 가격 수익의 배수대신 15배를 지지한다고 밝혔습니다.

“우리 공드만삭스 경제학자들은 이제 FOMC가 11월에 75bp, 12월에 50bp, 2월에 25bp씩 정책금리를 인상하여 4.5%~4.75%의 최고 자금금리에 도달할 것으로 전망하고 있습니다.”

골드만삭스는 최근 전망에 대한 리스크로 기업 이익을 줄이고 수익률 격차를 확대하는 경기침체 가능성 때문에 미국 주식 전망은 하향으로 기울고 있다고 말했습니다.

골드만삭스의 이 시나리오에 따르면 기업 수익을 줄이고 수익률 격차를 벌리며 미국 주식 지수를 3,150의 저점으로 밀어낼 것입니다.

제롬 파월 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 인플레이션과 싸우기 위해 경기 침체를 감수할 것임을 시사하면서 중앙은행들이 세계 성장을 저하될 수 있다는 우려를 촉발시켰습니다.

미국 투자 은행, 골드만삭스는 지난 몇 년 동안 주식 평가와 실질 수익률이 함께 움직였지만 최근 그 관계가 어긋나 주식에 위험이 있다고 말했습니다. 이전에는 실제 금리가 2022년에 약 0.5%로 끝날 것이라고 가정했지만, 현재는 1.5%로 가정했습니다.

대부분 주식 투자자들은 경착륙 시나리오가 불가피하고 잠재적인 경기침체 시기, 규모 및 기간에 초점을 맞출 수 있다고 골드만삭스는 보고서에서 주장합니다.

그러한 프레임워크 하에서, 3개월, 6개월, 12개월 S&P 500 전망을 각각 3,400, 3,150, 3,750으로 예상했습니다.

확실히, S&P 500은 코스틴과 그의 팀이 유럽보다 미국을 더 안전한 베팅으로 본다고 말한 9월 12일 이후 Stoxx Europe 600 지수를 밑돌고 있습니다. 이들은 또 인플레이션이 완화할 조짐을 뚜렷하게 보일 경우 미국 증시의 연말 랠리가 4,300까지 가능할 것으로 보고 있었습니다.

골드만의 새로운 S&P 500 전망은 목요일 종가보다 S&P 500 지수가 4.2% 하락했음을 의미합니다. 골드만삭스는 S&P 500 6개월과 12개월 전망을 각각 3,600과 4,000으로 예측합니다.

많은 다른 은행과 마찬가지로 미국 은행도 불확실성이 높아지면 투자자들의 방어적 포지셔닝이 필요하며 대차대조표 강세, 높은 자본 수익률, 안정적인 매출 성장 등 양질의 속성을 가진 주식을 보유해야 한다고 조언합니다.

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