반도체 경기 하강하고 있다는 WSJ 경고

반도체 경기 하강하고 있다는 WSJ 보도가 나와 관심을 모으고 잇습니다. 이미 마이크로 실적 발표 후 반도체 수요에 대한의구심이 높아지고 반도체 수요 감소에 대한 보도 및 보고서들이 증가하고 있는 형편이죠.

그렇기 때문에 삼성전자나 하이닉스 주가가 내리막을 겪었다는 해석도 나오고 있습니다.

이제 반도체 경기 하강이 확실시되고 그동안 알게 모르게 주식시장은 이를 반영해 삼성전자나 하이닉스 주가하락이 지속외어 왔으며. 이제부터는 향후 반도체 경기 전망에 따라 반등 가능성도 있기 때문에 최근 삼성전자 주가 상승을 설명하는 것일지도 모르겠습니다.

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삼성전자 주가추이

Executive Summary

IDC에 따르면 올해 PC 출하 규모는 전년비 8.2% 감소한 3억 2,120만대에 그칠 것
PC 출하는 팬데믹 첫 해인 2020년에는 13%, 2021년에는 15% 증가
메모리반도체시장의 경우 시장조사기관 트렌드포스는 3분기 PC, 모바일, 서버 등 모든 용도의 D램 평균 가격 낙폭 하단을 기존 8%에서 10%로 확대하고 상황에 따라 10% 이상으로도 떨어질 수 있다면서 서버용 D램 가격은 올해 3분기 최대 10%까지 하락할 수 있다고 내다봤다.
PC, 스마트폰 등 IT 기기 수요 부진으로 D램 가격이 하락하고 있는 가운데 가격 하락이 덜했던 서버용 D램까지 여파가 미치고 있는 것이다. 트렌드포스는 “공급자 측면에서 한국 반도체 기업들을 중심으로 재고를 줄이기 위한 가격 할인 시도가 나타나고 있다”며 “가격 경쟁이 더 심화하면 낙폭이 10%를 넘을 수도 있다”고 예측했다.

AMD 최고경영자(CEO) 리사 수는 지난달 올해 PC 부문 전망을 보수적으로 낮춰 잡고, 앞으로 수년 동안은 수요 증가세를 기대하기 어렵다고 비관적 전망
데이비드 진스너 인텔 최고재무책임자(CFO)는 지난달 올 하반기 전망이 이전에 비해 상당히 불확실해졌다면서 상황에 맞게 지출과 투자를 조정할 계획이라고 밝힘
인텔은 6월 PC반도체 부문 신규고용을 잠정 중단
지난주 메모리반도체 업체 마이크론테크놀러지스는 산제이 메로트라 CEO가 실적둔화를 우려
PC·스마트폰 매출 하락세 속에 “산업 수요환경이 약화됐다”면서 다소 비관적인 실적 전망을 내놨다
마이크론 역시 투자 지출 감축을 선언
엔비디아는 양대 핵심 시장인 암호화폐 채굴과 비디오게임용 반도체 둔화를 이유로 신규고용 계획을 취소
뱅크오브아메리카(BoA)는 반도체 경기가 3~4년마다 작은 하강기를 거친다면서 이번에도 또 한 번의 하강에 직면할 수 있다고 예상
마이트로소프트, 실적 전망치를 낮추고 채용을 늦추기 시작

반도체 붐은 PC 판매 둔화와 암호화폐 폭락으로 활력을 잃고 있다

Intel, Nvidia와 같은 반도체 제조업체들안 지난 2년간의 수요 급증 이후 더 험난한 시기를 예고하는 업체들의 대열에 합류했습니다.

세계적인 품귀 현상을 촉발한 반도체 대유행은 개인용 컴퓨터 판매 부진과 암호화폐 시장의 대혼란에 힘입어 처음으로 약세를 보이고 있습니다.

코로나19 팬데믹 초기 원격 작업과 원격 학습으로의 전환을 위해 노트북과 기타 기기를 구입하려는 광풍은 급등한 인플레이션이 사람들이 지난 몇 년 동안 구입한 기기를 업그레이드하지 안토록 만류함에 따라 사라졌습니다.

암호화폐 붐이 사라지면서 사람들이 암호화폐 채굴 및 고급 비디오 게임용 칩을 사기 위해 컴퓨터 상점 밖에서 캠핑을 하는 초기 팬데믹 시기의 장면도 막을 내렸습니다.

자동차용 칩과 데이터 센터용 칩과 같은 일부 수요 분야에서는 여전히 압력이 완화되지 않고 있지만, 인텔과 같은 일부 대기업들은 냉랭한 소비자 환경을 조성하고 있습니다. 인텔 및 엔비디아는 2년 동안 전체 제품 라인업에 걸쳐 수요가 급증한 후 앞으로 불안정한 수용에 대해서 경고하고 나섰습니다.

인텔의 최고재무책임자(CFO)인 David Zinsner는 지난 6월 올해 하반기 전망이 전월에 비해 “훨씬 더 시끄러웠졌다”며 이 같은 현실에 맞게 지출과 투자를 조정할 것이라고 말했습니다. 인텔은 다른 긴축 조치들 중에서도 PC 칩 부문의 채용을 6월에 일시적으로 동결했습니다.

인텔 반도체 공장 내부 모습, Photo by TIM HERMAN, INTEL

메모리 제조업체인 마이크론 테크놀로지스는 지난주 산제이 메흐로트라 최고경영자(CEO)가 PC와 스마트폰 판매가 감소하는 등 “산업 수요 환경이 약화됐다”고 경고하면서 조용한 판매 전망을 발표했습니다. 그 회사는 새로운 시장 동태에 적응하기 위해 일부 지출 계획을 줄이고 있다고 말했습니다.

반도체 기업 임원과 컴퓨터 소매업체, 유통업체들은 5월 미국의 인플레이션이 40년 만에 최고치인 8.6%를 기록하며 연방준비제도이사회(FRB)가 금리를 인상하면서 시장 침체가 연초에 예상했던 것보다 더 심각해졌다고 말합니다.

캘리포니아에 본사를 둔 주요 전자제품 유통업체인 ASI사의 마케팅 담당 부사장인 켄트 티빌스는 3월경 컴퓨터 수요 감소를 지적하며 “높은 상승과 낮은 하락이 이어졌다”고 말했습니다. “보통 점진적인 선은 더 있지만, 우리가 보통 예상하는 것보다 약간 더 불안정합니다.”

엔비디아는 칩 제조업체가 자사의 핵심 분야인 암호 마이닝과 비디오 게임의 둔화를 대응하기 위해 채용을 철회할 것이라고 말했습니다. 이 회사의 칩은 새로운 암호화폐 토큰을 채굴하는 데 필요한 고된 컴퓨팅 작업에 사용되며, 가정용 엔터테인먼트가 유행하는 시기에 그래픽 카드를 구입한 비디오 게이머들에게 귀중하게 여겨집니다. 두 분야 모두 약세를 보이고 있으며, 엔비디아의 주가는 상반기 48% 하락했습니다.

엔비디아 본사 전경, Nvidia HQ, 2005년 5월 26일 촬영, Photo by Kevin McCarthy

캘리포니아에 본사를 둔 소매업체 Central Computers의 중역인 Chester Yeung은 소비자들이 엔비디아의 최신 그래픽 하드웨어를 구입할 기회를 얻기 위해 약 2년 동안 대기자 명단, 래플 및 할당량을 견뎌냈다고 말했습니다. 현재, 이 소매업체는 진열대를 잘 갖추고 있으며, 팬데믹 기간 동안 그의 회사가 도입한 배급제는 올해 폐지되었습니다.

“암호화폐 가격은 주식 시장과 함께 하락하고 있습니다. 이는 많은 사람들이 저축한 돈이나 (퇴직연근)401(k) 가치가 큰 폭으로 하락하는 것을 보았기 때문에 가처분소득이 적어진다는 것을 의미합니다.”라고 그는 말했습니다.

지난 6월 전망치를 하향 조정한 인터내셔널 데이터 코퍼레이션에 따르면 올해 개인용 컴퓨터 출하량은 3억 2120만대로 8.2% 감소할 것으로 예상된다고 합니다. 이러한 수치는 첫 해에 출하량이 13%, 두 번째 해에 15% 증가했던 팬데믹의 최고치에서 크게 역전된 것입니다.

AMD(Advanced Micro Devices Inc) CEO Lisa Su는 지난 달에 이 회사가 올해 PC 부문에 대해 이미 보수적인 견해를 갖고 있으며 향후 몇 년 동안 컴퓨터 수요가 거의 제자리걸음을 할 것으로 예상한다고 말했습니다.

컴퓨터 제조업체 HP와 Dell은 주로 저가형 소비자 PC 수요가 감소하고 있으며 이는 기업 판매로 인해 약간 상쇄되고 있다고 말했습니다.

PC 출하량은 새로운 기기에 대한 욕구를 약화시킬 뿐만 아니라, 많은 컴퓨터가 조립된 중국의 코로나 봉쇄와 러시아의 우크라이나 침공 이후 서방의 러시아 제재로 인한 여파 때문에 타격을 받았습니다

분석가들은 반도체 회사의 매출 전망에 대해 더 비관적으로 보고 있습니다. 2월에 분석가들은 인텔이 2분기에 약 184억 달러의 매출을 올릴 것으로 추정했습니다. 현재 평균 추정치는 인텔이 예상했던 것보다 낮은 180억 달러 미만입니다. Nvidia의 매출 추정치도 이 기간 동안 4% 감소했으며, 이번 분기의 81억 달러 매출 가이드와 일치합니다.

“반 침체(Semi downturns)는 3-4년마다 일어나며, 우리는 또 다른 침체에 직면할 수 있습니다(Semi downturns happen every 3-4 years, and we could be due for another one)”라고 지난 주 뱅크오브아메리카의 분석가들은 말했습니다.

향후 전망을 재설정하는 것은 단지 반도체 제조업체만이 아닙니다.

마이크로소프트는 지난 6월 달러화 강세로 해외 매출 가치가 위축된 점을 들어 실적 전망을 낮췄고, 채용을 늦추고 있습니다.

아직 쇼핑을 고려하고 있는 고객들에게 좋은 점은 일부 반도체 공급 부족이 2년 동안 지속되다가 이제야 완화되기 시작했다는 점입니다.

Susquehanna Financial Group에 따르면, 전체 반도체 공급 리드 타임은 5월에 27주 가까이 기록되었지만, 자동차 제조업체 및 기타 업체에게 버그 베어였던 유비쿼터스 칩인 마이크로컨트롤러의 대기 시간은 단축되었습니다.

스마트폰 판매가 약해지면서 반도체 수요 압박도 줄어들 수 있습니다. IDC는 올해 이러한 장치의 출하량이 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 선도적인 스마트폰용 칩 제조업체인 샌디에이고 소재 Qualcom 최고 재무 책임자인 Akash Palkhiwala는 6월에 하반기에 공급과 수요가 더 나은 균형을 이룰 것이라고 말했습니다.

일부 수요가 감소함에도 불구하고, 어느 대기업도 반도체 공급부족 종식을 곧 예측하지 못하고 있습니다. 서버에 사용되는 칩과 데이터 센터에 사용되는 강력한 컴퓨터에 대한 수요는 여전히 뜨겁습니다.라고 AMD CEO Su는 말하며,이는 PC의 약점을 보완하는 데 일조했습니다.

또한 2년 동안 자동차 제조사, 기계 제조사 및 기타 업체들 사이에서 적절한 공급을 확보하기 위한 쟁탈전의 핵심이 되고 있는 구형 칩에 대한 공급 부족도 계속될 수 있습니다. 반도체 기업 경영진은 더 많은 칩을 필요로 하는 전기 자동차로의 전환을 포함한 전자 산업의 장기적인 전환이 반도체 부족이 해소괴리 않을 수 있는 한 가지 이유라고 말합니다.

기업들이 더 빠른 미래에 대응하고 있지만, 전체 반도체 시장은 여전히 제약을 받고 있습니다. Gartner IT 통계에 따르면 1분기에 전 세계 칩 공장 가동률은 최대에 이르렀습니다. 이용 가능한 최신 데이터인 World Semiconductor Trade Statistics에 따르면, 전 세계적으로 4월 칩 매출이 전년 동기 대비 12% 증가했습니다.