분기별 네이버 실적을 통해서 네이버 전략을 살펴보기 위해서 매 분기 네이버 실적을 분석해 봅니다. 매 분기마다 별도 포스팅을 통해서 네이버 실적을 분석하겠지만 분석 결과를 여기에서도 업데이트 해 이전 히스토리를 쉽게 확인해 볼 수 있도록 하겠습니다.
21년 2분기 네이버 실적 Executive Summary
- 21년 2분기 매출 1조 6,635억원으로 전년비 30.4% 증가, 전분기와 비교해도 11% 증가하면서 5분기 연속 성장함
- 모든 사업부가 골고루 성장했지만, 특히 클라우드 사업부와 커머스 사업부 그리고 핀테크 사업부는 40%이상 성장하면서 네이버 매출 성장을 견인
- 영업비용는 1조 3.279억원으로 전년비 37.2% 증가해 매출증가율이상으로 증가
특히 마케팅 비용은 1,760억원을 집행해 전년비 53.4% 증가 - 상대적으로 영업비용 증가가 높았기 때문에 영업이익은 3,356억원, 영업이익율 20.2%를 기록하면서
. 전년비 8.9% 증가에 그쳤고,
. 전분기와 비교시는 16.2% 증가함 - 조정 EBITDA는 4,804억원, 조정 EBITDA율 28.9%로 전년비 19.5%로 다소 나은 모습을 보임
. 조정 EBITDA는 실질적인 현금 창출 능력을 보여주는 데,
. 21년 2분기 조정 EBITDA는 사상 최고치를 기록했다는 점에서 긍정적으로 평가 - 2분기 네이버 순이익은 5,406억원, 순이익율 32.5%를 기록하며 전년비 496% 증가
. 이러한 높은 순이익율 및 전년비 증가율은 A홀딩스 지분법 이익들이 반영된 것으로 지난 1분기에 이언 일시적인 현상으로 봐야 함
2분기 네이버 매출 1조 6,635억원, 30.4% 증가
21년 2분기 매출 1조 6,635억원으로 전년비 30.4% 증가, 전분기와 비교해도 11% 증가하면서 5분기 연속 성장했습니다.
2020년 1분기 코로나 팬데믹으로 매출 증가세가 잠시 주춤한 후 팬데믹 상황을 적절히 활용하면서 계절적 요인을 극복해가면서 지속적으로 성장했으며, 특히 아래 그래프에서 보는 것처럼 매출증가율이 지속적으로 높아지고 있습니다.
분기별 네이버 매출 추이
서치플랫폼 21.8% 증가
서치플랫폼 매출은 8,260억원으로 전년비 21.8% 증가했습니다. 이는 검색 품질 개선과 광고 효율 증대에 기인한다는 네이버의 설명입니다. 네이버는 성과형 광고의 지속적인 성장으로 디스플레이 매출은 전년동기 대비 48.0% 증가했다고 밝혔습니다.
커머스 42.6% 증가
세간의 관심이 솔려 있는 커머스 부분 매출은 3,653억원으로 전년비 42.6% 증가했습니다. 네이버 커머스 사업은 브랜드 스토어 및 쇼핑 라이브 그리고 머천트 솔류션(merchant Solution)이 네이버 커머스 사업 확장의 중요한 축을 담당하고 있습니다.
- 브랜드 스토어는 450개에 이르면서 GMV는 전년비 5배증가
- 쇼핑라이브 매출은 전년비 17배 증가
. 차별화된 기술과 국내 최대 SME(소상공인) 기반 덕분으로 해석 - 21년 하반기 중 머천트 솔류션(Merchant Solution) 베타 서비스 오픈 예정,
이 서비스는 22년 출시를 목표로 하고 있다고 한성숙대표가 밝힘 - 풀필먼트 관련, 6월 기준 브랜드 스토어 36개 이용 중으로 47% 증가했다고 밝힘
플필먼트 구축은 리드타임 축소에 기여했으며, 향후 연말까지 152~200개 브랜드로 확대 예상 - 커머스 매출 중 아웃링크를 제외하고는 비슷하게 성장, 단 멤버십 기반 매출이 발생함
- 연초 제시한 스마트스토어 거래액 목표 달성이 가능할 것으로 전망
“높은 기저효과와 택배노조 파업 등에도 불구하고 스마트스토어 개설 수나 내부 지표 등은 건강하게 잘 가고 있다고 생각합니다.
하반기에는 이 같은 부분들이 큰 영향을 미칠 것 같지는 않으며 연초 제시했던 스마트스토어 25조원 거래액 목표 달성에는 큰 무리가 없을 것입니다.”
– 한상숙네이버 대표
네이버가 커머스에서 가장 관심을 보이는 분야는 이전부터 관심이 높았던 “신선식품”에 이어서 “생활용품”이라고 밝히고 있습니다. 네이버가 추구하는 빠른 배송도 결국은 “생활용품”과 “신선식품”에 중점을 두고 있습니다.
이마트와 협력도 명품 스토어 강화보다는 21년 4분기로 연기되었던 “장보기”를 강화하기 위한 포석의 하나라고 보고 있으며, 이마트의 새벽배송은 네이버와 상관없이 이마트 단독으로 진행될 것으로 이야기하면서 네이버는 새벽배송에는 거리를 두는 것 같습니다.
네이버는 현재 강점을 가지고 있는 스마트스토어와 함께 “스마트 플레이스”에 주력하고 있지만 아직은 예약 및 주문 중심에서 머물고 있으며, 배달 또는 퀵커머스로 확대 계획은 없다고 밝혔습니다.
네이버 핀테크 매출 41.2% 증가
외부 제휴처 확대 및 기존 제휴몰 성장덕분에 2분기 네이버 핀테크 매출 2,326억원으로 전년비 41.2% 증가했습니다.
- 네이버페이 결제액은 전년동기 대비 47% 성장한 9조1000억원
- 온라인 외부제휴몰 수는 6만9000개로 전분기 대비 4000개 증가
. 대한항공, 아고다, SI빌리지 등 대형가맹점이 새롭게 추가 - 외부제휴 결제액은 전년대비 55% 성장
. 요기요, 나이키, 오아시스마켓 등 자체적으로 추가 포인트 적립 프로모션을 진행한 제휴몰 성과도 높게 나타난 덕분 - 후불결제서비스는 초기 베타테스트에서 대상 구매자로부터 양호한 결과를 확인했고, 올 하반기 베타테스트 구매자 대상을 확대할 계획
네이버 콘텐츠 매출 28.2% 증가
네이버 콘텐츠 매출은 웹툰 및 스노우의 성장에 따라 먀출 1,448억원으로 전년비 28.2% 증가했습니다.
- 유료 이용 전환 및 크로스보더 콘텐츠 확대에 힘입어 웹툰 매출은 전년대비 53% 성장
- 카메라 서비스 내 광고 도입 및 제페토 수익화 등으로 스노우 매출 역시 전년동기 대비 2배 이상 성장
- 21년 2분기 통합 출범한 왓패드·웹툰 스튜디오의 글로벌 지식재산(IP)사업도 본격화할 예정
. 1000억원 규모 펀드를 조성해 왓패드 IP 콘텐츠화에 나설 것
. 지난 6월 말 왓패드 웹툰 스튜디오를 출범했고
. 10억건 이상의 원천 IP를 기반으로 글로벌 콘텐츠 사업을 본격적으로 전개해나갈 계획 - 유명 글로벌 IP를 보유한 파트너들과 협력하는 오리지널 콘텐츠 제작이 순조롭게 진행 중
. 7월 마블사의 블랙위도우를 웹툰에서 선보인 것을 시작으로
. 하반기 저명한 IP 홀더와의 협업 라인업을 확대할 계획
네이버 클라우드 매출 48% 증가
네니버 클라우드 매출은 퍼블릭 클라우드 수요의 지속 증가에 따라 전년동기 대비 48.1%, 전분기 대비 16.2% 증가한 949억원을 기록했습니다.
- 네이버 클라우드 플랫폼(NCP) 매출은 전년동기 대비 77% 이상 증가
- 초거대 AI모델 ‘하이퍼 클로바’, ‘클라우드 로봇시스템’ 등 차세대 B2B솔루션도 본격적인 테스트에도 착수할 예정
네이버 영업이익 3,356억원, 영업이익율 20.2% 기록
21년 2분기 네이버 영업이익 3,356억원, 영업이익율 20.2% 기록하면서 전년비 8.9% 증가에 그치면서 매출 성장에 비해서는 다소 부진합니다.
- 영업비용는 1조 3.279억원으로 전년비 37.2% 증가해 매출증가율이상으로 증가
특히 마케팅 비용은 1,760억원을 집행해 전년비 53.4% 증가 - 상대적으로 영업비용 증가가 높았기 때문에 영업이익은 3,356억원, 영업이익율 20.2%를 기록하면서
. 전년비 8.9% 증가에 그쳤고, . 전분기와 비교시는 16.2% 증가함 - 조정 EBITDA는 4,804억원, 조정 EBITDA율 28.9%로 전년비 19.5%로 다소 나은 모습을 보임
. 조정 EBITDA는 실질적인 현금 창출 능력을 보여주는 데,
. 21년 2분기 조정 EBITDA는 사상 최고치를 기록했다는 점에서 긍정적으로 평가 - 2분기 네이버 순이익은 5,406억원, 순이익율 32.5%를 기록하며 전년비 496% 증가
. 이러한 높은 순이익율 및 전년비 증가율은 A홀딩스 지분법 이익들이 반영된 것으로 지난 1분기에 이언 일시적인 현상으로 봐야 함
분기별 네이버 조정 EBITDA 추이
분기별 네이버 영업이익 추이
21년 2분기 네이버 실적 보고서
20년 3분기 실적 분석
네이버가 매출과 손익면에서 시장 기대를 넘는 3부기 네이버 실적을 발표했습니다. 3분기 매출 1조 3,608억원으로 전년 비 24.2% 증가했으며, 영업이익 2,917억원으로 전년 비 1.8% 증가했습니다.
이러한 3분기 네이버 실적은 이번 분기부터는 네이버 실적은 라인을 제외한 실적으로 발표되었기 때문에 기존 네이버 실적과 연속해서 해석 시 주의가 필요합니다.
왜냐하면 라인이 야후재팬을 인수하면서 Z홀딩스라는 별도 운영사로 갈리게 되었고, 이러한 합병이 반독점 심사를 통과하면서 별개 회사로 분리되었기 때문입니다.
아울러 네이버는 라인을 배제하면서 사업부 구성을 크게 변경했습니다. 커머스, 핀테크, 콘텐츠, 클라우드 등 보다 네이버가 추구하는 전략 방향을 보다 분명히 나타내고 있습니다.
라인을 포함한 매출 추이
이번 실적 발표에는 분리되는 라인 매출이 알려졌기 때문에 이를 포함한 네이버 실적 추이를 살펴볼 수 있습니다.
라인을 포함한 네이버 매출은 2조 598억원으로 네이버 사상 처음으로 분기 매출이 2조원을 넘었습니다. 그렇지만 공식적으로 라인가 분리되기 때문에 분기 매출 2조원 달성은 비공식적인 기록으로만 남을 것 같습니다.
- 20년 3분기 라인을 포함한 네이버 매출 2조 598억원
- 이는 전년 비 23.7% 성장한 것이며, 전 분기 비 8.3% 증가한 것임
- 사상 처음으로 분기 매출 2조원을 달성했으나 이는 비공식 기록으로 그침
[라인을 포함한 분기별 네이버 매출 추이]
시장 기대를 하회한 라인을 제외 네이버 매출
라인-Z홀딩스 경영통합 반독점심사 승인에 따라 라인을 제외한 3분기 네이버 매출은 1조 3,608억원으로 전년 비 24.2% 증가했고, 전 분기 매출 1조 2,760억원에 비해서 6.6% 증가했습니다.
이러한 매출은 연합인포맥스가 조사한 3분기 네이버 매출 컨센서스 1조 6,867억원보다는 많이 낮은 수준입니다.
- 3분기 매출 1조 3,608억원으로 전년 비 24.2% 성장
이는 전 분기 매출 1조 2,760억원에 비해서 6.6% 성장한 것 - 전년 비 높은 성장률에도 불구하고 시장 컨센서스 1조 6,867억원에는 크게 미치지 못함
영업이익률의 지속 하락
20ㄴ년 3분기 네이버 영업이익은 2,917억원으로 전년 동기 비 1.8% 증가했습니다. 다만 전 분기 영업이익 3,081억원에 비해서 -5.3% 감소했습니다. 이러한 3분기 네이버 영업이익은 연합인포맥스가 집계한 시장 컨센서스 2,814억원보다는 높은 수준입니다.
그러나 분기별로 네이버 영업이익 및 영업이익률을 살펴보면 2019년 1분기 29.2%에서 지속적으로 영업이익률이 낮아지고 있습니다.
네이버는 이번 3분기 영업이익 등 손익에 대해서 네이버통장, 플러스멤버쉽 출시에 따른 페이 적립금 추가, 웹툰/웍스/BAND 등 글로벌 마케팅 비용이 크게 증가했기 때문으로 설명했습니다.
- 3분기 영업비용은 1조 691억원으로 전년 비 32.1% 증가해 매출 증가률 24.2%를 크게 상회 함
- 특히 마키팅 비용은 1,556억원으로 전년 비 48.6% 증가해 영업비용 증가의 가장 큰 요인으로 작용
분기별 네이버 순이익 추이
본격적인 커머스 회사를 천명한 네이버
위에서 언급한 대로 네이버는 이번 분기 실적부터 실적 매출 구분 방식을 변경했습니다. 여기에서는 분명하게 네이버가 가려는 방향을 들어냈다고 생각하는데요. 그 중 가장 강렬한 것은 네이버가 커머스 회사임을 천명했다는 생각입니다.
당연하게도 매출 구분에 커머스 부분을 한 축으로 설정해 네이버에서 진행되고 있는 커머스 관련 사업을 전부 모았습니다. 쇼핑관련 검색, 쇼핑을 위한 디스플레이 광고, 커머스 중개수수료, 이번에 새롭게 출범한 플러스 멤버쉽 등등
CJ그룹과 전략적 제휴를 통한 물류/배송 그리고 콘텐츠 경쟁력 강화
또한 그동안 뉴스를 통해서 알려진 CJ그룹과 파트너쉽 체결 등을 중요하게 언급하기도 했습니다. 여기에는 커머스에 필수적인 배송 부분을 CJ대한통운과의 협업을 통해 해결해 경쟁력을 높이겠다는 전략적 방향이 잘 들어나고 있다는 생각입니다.
분기별 네이버 커머스 매출 추이
이번 3분기 네이버 실적에서 밝힌 네이버 커머스 매출은 2,854억원으로 아직은 네이버 매출에서 차지하는 비중은 21% 수준으로 낮습니다.
그렇지만 매분기 30%이상씩 빠른 속도로 증가해 그 비중이 점점 높아지고 있습니다. 2019년 1분기 커머스 비중은 17.9%에 불과했지만 1년이 조금 지난 3분기에는 21%이니 비중도 빠르게 높아지고 있다고 볼 수 있습니다.
특히 20년 3분기 네이버 커머스 매출은 2,854억원으로 전년 동기 비 41% 성장해 그 기세등등함을 잘 느낄 수 있습니다. 성장률도 매우 빠른 속도로 높아지고 있습니다.
- 3분기 커머스 매출 2,854억원으로 전년 비 40.9% 성장, 전 분기 비 11.4% 성장
- 커머스 매출 비중은 21%로 전년 동기 비중 18.5%에 비해서 2.5%p 상승
(참고 19년 1분기 비중 17.9%) - 온라인 쇼핑 수요 증가 및 네이버에서 판매하려는 판매자 수 증가로 스마트스토어 거래액이 전년 비 72% 성장
- 네이버 쇼핑 라이브 급성장, 8월 기준 네이버 쇼핑 라이브 기능을 이용한 판매자 수와 콘텐츠 수는 출시 시점인 올해 3월 대비 각각 10배, 12배 증가
- 플러스 멤버십, 쇼핑 라이브, CJ대한통운과의 물류 파트너십 강화 등을 통한 쇼핑 생태계 강화 중
주력 사업인 서치 플랫폼 성과
검색과 광고 부문의 실적이 반영되는 서치플랫폼은 코로나 팬데믹 재확산에도 불구하고 3분기 매출 7,101억원으로 전년 비 8.2% 성장했고, 전 분기에 비해서도 4.7% 증가했습니다.
거치 플랫폼은 점점 비중이 줄어들고는 있지만 3분기 비중 52.2%로 아직도 네이버 매출의 절대 비중을 차지하고 있습니다. 하지만 19년 1분기 비중 63.1%에 비하면 빠른 속도로 줄어들고 있습니다.
- 검색 및 디스플래이 광고를 포함하는 3분기 서치플랫폼 부문은 매출 7,101억원 기록
. 이는 전년 비 8.2% 성장, 전 분기 6,782억언에 비해서도 4.7% 성장
. 8 월 코로나19 재확산에도 불구하고 매출 회복세 - 검색 부문 매출 5,420억원으로 전년 비 3.6%, 전 분기 비 2.7% 성장
- 디스플레이 매출 1,681억원으로 전년 비 26.3%, 전분기 비 11.7% 성장
이러한 매출 성장은 성과형 광고 확대 및 광고 효율 제고 노력 등에 기인.
‘핀테크, 콘텐츠, 클라우드’ 신사업 부문도 빠르게 성장
네이버가 신사업으로 육성하고 있는 핀테크, 콘텐츠, 클라우드도 빠르게 성장했습니다.
- 핀테크 부문은 3분기 매출 1,740억원으로 전년 비 67.6% 성장, 전 분기 비해서 5.7% 성장
이러한 성장은 는 커머스 성장세 지속으로 네이버페이 거래액 6.8조로 전년 비 62% 성장 덕분이ㅕ,
네이버는 4분기 오프라인 포인트 QR 결제 및 스마트스토어 판매자 대출 출시로 중소상공인을 위한 핀테크를 본격화해 나가겠다는 계획 - 콘텐츠 부문은 3분기 매출 1,150억원으로 전년 비 31.8% 성장했고, 전 분기에 비해서는 1.8% 성장
. 이는 웹툰의 글로벌 거래액 성장 덕분
웹툰 글로벌 월 이용자 수(MAU)가 6,700만명을 돌파, 월간 결제자 수 28% 증가, 전체 거래액은 40% 증가한 2,200억 돌파
. 빅히트엔터테인먼트와 YG에서 투자를 유치로 네이버제트를 통해서 글로벌 엔터테인먼트 지식재산권(IP) 사업을 보다 확대 계획 - 클라우드 부문 매출 763억원으로 전년 비 66.2% 성장, 전 분기 비 19% 성장
. 코로나 재확산 등으로 클라우드 수요가 증가하고 각 서비스들의 고른 성장에서 기인
20년 3분기 네이버 실적 보고서
참고
온라인쇼핑에 맞선 오프라인 매장 생존 방법 4가지 by BCG
아마존은 불가능한 기존 유통의 옴니채널 경쟁력, 클릭앤콜렉트(Click & Collect) – 매장픽업 서비스
오프라인 유통의 몰락은 이커머스가 아닌 유통 형태와 소비의 변화 때문 by 뉴욕 타임즈
한국 유통 분석
유통별 수수료 및 유통업체별 판매 수수료 정리, 가장 판매 수수료가 높은 유통은?
이마트 이베이코리아 인수는 온라인쇼핑 시장의 왝더독이 될까 , 찻잔속의 태풍이 될까
11번가를 통한 아마존 한국 진출의 전략적 의의와 성공 가능성을 따져보다
네이버가 이커머스를 지배하고 쿠팡은 결국 무너진다는 전망이 제기되다
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쿠팡 상장 분석, 쿠팡 실적과 미래 성장성을 점검해 보자(feat 쿠팡 증권신고서 분석)
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[트렌드 차트] 연도별 미국 이커머스 비중 – 2019년 비중 11% by 미 상무부
[트렌드 차트] 미국 이커머스 판매 및 비중 전망( ~ 23년)
