BofA는 미국 주식 참여자들의 현금 비중이 기록적인 3.9%수준까지 하락했는데 이는 일반적인 미국 주식 매도 신호로 다음당 글로벌 주식은 2.4% 하락할 것이라고 경고했습니다.
- 뱅크 오브 아메리카는 투자자들이 주식 가격 상승을 쫓으면서 현금 보유량이 급격히 감소했다고 밝혔습니다.
- 12월에 운용 현금 수준이 3.9%로 떨어지면서 주식 시장에서 ‘매도 신호’가 촉발되었습니다.
- 현금이 해당 수준까지 떨어지면 다음 달에 글로벌 주식은 일반적으로 2.4% 하락합니다.
“매우 강세적인” 투자자들이 주식 시장 하락에 일반적으로 선행하는 수준까지 현금 보유량을 줄였다고 Bank of America가 이번 주에 밝혔습니다.
이 은행의 최근 펀드 매니저 설문 조사에 따르면 현금 할당은 미국 주식에 대한 기록적인 고배당으로 인해 기록적인 최저 수준입니다. 도널드 트럼프의 2선과 지속적인 금리 인하에 대한 낙관론이 위험 감수성을 높여 로테이션을 주도했습니다.
운용 자산 총액 중 현금 비중은 이번 달 4.3%에서 3.9%로 하락했는데, 이 수준은 “매도 신호”로 간주되어 투자자들이 주식 노출을 줄이도록 만들 수 있습니다.
전략가 마이클 하트넷이 이끄는 BofA 분석가에 따르면, 2011년 이래로 이 신호는 12번 발동되어 MSCI All-Country World Index가 그 다음 달에 2.4% 하락했습니다. 이 지수는 일반적으로 매도 신호가 나온 지 3개월 후에 0.7% 하락합니다.
현금 할당은 12월에 14% 하락하여 5년 만에 가장 큰 하락을 기록했습니다. BofA는 할당이 이렇게 낮은 수준이었던 것은 기록상 두 번뿐이며, 각 사례는 위험 자산의 상당한 정점과 일치한다고 적었습니다.
BofA, 2025년 미국 주식 전망 : 1분기 오버슈팅 후 2분기 정점에 달한 후 조정 시작
이번 달 초 하트넷은 도널드 트럼프 대통령의 임기에서 수혜를 보는 자산에 투자자들이 크게 노출되어 있기 때문에 미국 주식이 1분기에 ‘오버슈트’를 기록할 것으로 예상된다고 설명했습니다.
그는 또한 미국 시장의 예외주의가 2분기에 정점을 찍을 것이며 , 이는 미국 주식에 대한 주요 조정을 시작할 가능성이 높다고 예측했습니다. 자산 관리자들은 유럽과 아시아 시장에서 금융 상황이 크게 완화됨에 따라 더 저렴한 국제 주식으로 재할당할 수 있습니다.
월가의 다른 많은 예측가들은 S&P 500 이 2025년까지 더 많은 상승을 기록 할 것으로 여전히 예상 하지만, 그 속도는 더 느릴 것이다. 평균적인 분석가 예측에 따르면 벤치마크 지수는 내년에 약 8% 상승할 것으로 예상되지만, 트럼프의 일부 보호주의 정책의 영향에 대한 불확실성은 여전히 높다.
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12/18, BofA, 현금 보유액 급락 후 주식 매도 신호 발동
펀드 매니저들이 현금 보유량을 사상 최저 수준으로 줄이고 미국 주식에 돈을 쏟아 붓고 있어, BofA는 이는 글로벌 주식 매도 신호가 될 수 있다고 주장합니다.
전략가 마이클 하트넷(Michael Hartnett)은 12월 관리 자산 총액에서 현금의 비중이 3.9%로 떨어졌는데, 과거에는 이런 움직임이 MSCI 전 세계 지수 하락으로 이어졌다고 말했습니다. BofA 조사에 따르면 미국 주식에 대한 배분은 순 36%의 비중으로 사상 최고치를 기록했습니다.
분석가들은 미국 경제의 견조한 성장에 대한 낙관론, 비둘기파적인 중앙은행, 중국 경제의 회복에 대한 기대감으로 인해 촉발된 글로벌 주식 랠리의 종말을 가늠하기 위해 몇 달 동안 노력해 왔습니다.
2011년 이후로, BofA 매도 신호가 발동될 때마다 MSCI All-Country World Index는 다음 달에 투자자들에게 2.4%의 손실을 안겨주었습니다.
올해 투자자들은 도널드 트럼프 당선인의 미국 우선 정책이 국내 기업 수익을 향상시킬 것이라는 기대감으로 미국 주식에 몰려들었습니다. 하트넷은 펀드 매니저들이 “내년 성장 친화적 정책의 전망에 따라 ‘미국 인플레이션 붐’에 대비하고 있다”고 말했습니다.
펀드 매니저들은 2025년 가장 낙관적인 전망으로 중국 경제 성장의 회복을 꼽았고, 글로벌 무역 전쟁은 가장 비관적인 촉매제가 될 것이라고 설문 조사에서 나타났습니다.
아래는 12월 6일부터 12월 12일까지 4,500억 달러 규모의 자산을 보유한 171명의 참가자를 대상으로 실시한 설문 조사에서 나타난 주목할 만한 결과입니다.
현금 노출은 12월에 14%로 하락하여 순 과소 비중이 4%의 과대 비중을 기록한 지난달에 비해 사상 최저치를 기록했습니다.
응답자의 7%가 경제가 더 강해질 것으로 예상한 반면, 지난달에는 4%가 경제가 약해질 것으로 예상했습니다.
무역 전쟁으로 인한 글로벌 경기 침체가 가장 큰 꼬리 리스크로 간주되고 있으며, 그 다음으로 연방준비제도이사회(FRB)의 금리 인상을 유발하는 인플레이션이 뒤를 잇고 있습니다.
투자자들은 2012년 6월 이후 유로존 주식에 비해 미국 주식에 가장 많이 투자하고 있습니다.