이 페이지에서는 월가 IB들이 제시하는 테슬라 투자의견 및 테슬라 주가 전망(테슬라 목표주가 등)의 비정기적 의견을 같이 정리, 업데이트 하고자 합니다.
월가의 테슬라 주식 추천지수 및 테슬라 주가 목표
여기서는 월가 증권사들이 제시하는 테슬라 주식 추천지수 및 테슬라 주가 목표에 대해서 살펴보도록 하죠.
테슬라 주가 추이
먼저 나이키 주가가 어떻게 움직여 왔는지 간단히 살펴보기 위해 테슬라 주가 추이 그래프를 살펴보죠.
아래 그래프는 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.
월가의 테슬라 주식에 대한 평가 리스트
한국과 마찬가지로 미국 주식에 대한 증권사 리포트들은 끊임없이 나오지만 일반인들은 이러한 리포트를 얻기가 매우 힘듭니다. 한국은 증권사 보고서가 공개되어 있ㄷ시피 하지만 미국은 고객이 아니면 접근하기가 쉽지 않습니다.
여기서는 미국 증권사들의 투자 의견을 모아 정리해 주는 사이트 정보와 언론에 보도된 투자 의견을 모아 주기적으로 업데이트 하고자 합니다.
월가의 테슬라 주식 추천지수 및 테슬라 주가 목표
테슬라 주가 목표 제시 추이
테슬라 주가와 자동차 업체들의 주가 비교
적절한 비교인지는 모르지만 테슬라 주가와 GM 주가 등 기존 자동차 업체들의 주가와 간단한 지표들을 비교해 보았습니다.
아래 그래프는 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.
9/25, 바클레이즈, 3분기 테슬라 판매량 월가 컨센서스 하회 예상
- 바클레이즈는 3분기 테슬라 판매량 45.5만대를 예상
- 월가 예상치 46.3만대에 미치지 못하며
- 테슬라 예상치 48.3만에대 크게 미지지 못하는 수준
바클레이즈는 최근 테슬라 생산 속도에 대한 논평이 3분기 잠재적 인도량에 대한 힌트를 제공한다고 보고 3분기 테슬라 판매량 455,000대를 예상하며, 이는 3분기 테슬라 판매량 컨센서스 전망치인 463,000대에 비해 미치지 못할 것이며 현재 발표된 회사의 예상치인 483,000대에도 못 미칠 것으로 예상합니다.
새로운 추정치는 2분기 판매량 466,000대와 비교해 전분기 대비 감소를 의미한다고 지적
이 회사는 테슬라 투자의견 동일 가중치 등급과 테스 ㄹ라 목표주가 260달러를 유지했습니다.
9/19, 골드만삭스, 테슬라 판매 가격 하락 전망에 따라 테슬라 추정치 하향
- 9월 1일, 모델 S/X 가격을 15~19% 인하
- 8월 중순 중국 모델 Y 가격 인하
골드만 삭스 애널리스트 Mark Delaney는 테슬라가 9 월 1일 S/X 가격을 “실질적으로” 15~19% 인하하고 8월 중순 중국에서 모델 Y 가격을 인하 한 후 테슬라 평균 판매 가격 하락을 주로 고려하여 2023 및 2024 테슬라 EPS 추정치를 낮췄습니다.
테슬라 투자의견 중립 등급과 테슬라 목표주가 275달러를 유지하는 이 애널리스트는 테슬라의 추가 가격 하락을 예상합니다.
“테슬라가 2024 년에 더 많은 물량을 지원하기 위해 가격을 더 낮출 수 있다고 믿으며, 이는 비용 절감으로 인한 EPS 혜택을 완화 할 것이라고 믿는다.”
9/19, GLJ 리서치, 테슬라 3분기 인도량 추정치를 442,000대로 하향 조정
- 월가 컨센서스 46.3만대(2분기 46.6만대)는 낙관적이다.
- 3분기 테슬라 판매량은 44.2만대 예상
- 테슬라 투자의견 장기 매도의견(ong-standing Sell rating)과 테슬라 목표주가 24.33 제시
GLJ 리서치는 테슬라 3분기 인도량에 대한 컨센서스 추정치가 지난 분기 466,000대에 비해 463,000대, 3분기 매출과 조정 EPS가 “낙관적인 것으로 (느리게) 판명될 수 있다”고 전망했습니다.
자체 3분기 인도량 추정치를 44만 2,000대로 낮춘 이 회사는 “향후 2~3주 동안 테슬라에 대한 부정적인 실적 수정이 잇따를 것”이라며 목표주가 24.33달러와 함께 테슬라 주식에 대한 장기 매도 등급을 유지했습니다.
9/18, 노무라, 미국 인플레이션에 가장 노출된 기업은 테슬라, 혼다
- 2027년은 2023년보다 임금 26% 상승이 기본
- 차량 당 2,100달러 비용 상승
- 임금 인상으로 수익성 악화 기업
- 혼다
- 포드
- 테슬라
- 상대적으로 덜 영향 : 이미 저비용샌산구조 구축업체
- 미쓰비시,
- 마쓰다
- 스바루
전미 자동차 노조가 공식적으로 GM, 포드, 스텔란티스에 대해 파업을 시작한 후 노무라는 노조의 제안이 디트로이트 3개 또는 D3와 “연결될 기대치의 넓은 간격을 드러냈다”고 지적했습니다.
D3 노조 임금이 2027년에 2023년보다 약 26% 상승하는 것이 기본 사례라고 설명하는 이 회사는 이로 인해 미국 조립 차량의 노동 관련 비용이 4년간 차량당 약 2,100달러 상승할 것으로 추정하며 자동차 제조업체가 이러한 높은 비용을 소비자에게 완전히 전가할 수 있을 것으로 생각하지 않는다고 설명합니다.
분석가는 향후 4년 동안 미국에서 노동 관련 비용 인플레이션으로 인해 혼다 및 포드와 함께 직원에 대한 임금을 인상해야하는 테슬라의 수익성이 가장 위험에 처한 반면, “이미 저비용 생산 업체”인 미쓰비시, 마쓰다 및 스바루는 “이 기간 동안 북미 비즈니스의 비용 경쟁력을 더욱 확대 할 수 있다”고 투자자들에게 말합니다.
9/16, 파이퍼 샌들러, 중국, 독일에서 테슬라 모델 3 대기 시간 증가
- 중국과 독일에서 새로운 모델 3 대기 시간이 3개뤌로 증가
- 수요가 중국과 독일 공장의 생산 캐파를 초과하거나, 샤로운 모델 3 생산성에 문제가 있을 수 있음
- 3분기 인도량 감소는 4분기 인도량 증가로 상쇄될 것으로 전망
파이퍼 샌들러는 독일과 중국 모두에서 테슬라의 새로워진 모델 3에 대한 대기 시간이 증가하고 있다고 말합니다.
두 지역의 구매자는 이제 차량을 받기까지 최대 3개월을 기다려야하며, 이는 최근 가격 인상에도 불구하고 모델 3에 대한 수요가 상하이의 생산 능력을 초과하고 있거나 생산 딸꾹질이 예상보다 낮은 생산량으로 이어지고 있음을 시사한다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.
이 회사는 전자의 경우 3분기의 배송 부족이 다음 분기의 Model 3 배송이 전분기 대비 큰 폭으로 증가하여 상쇄 될 수 있다고 말합니다.
파이퍼는 테슬라 투자의견 비중확대, 테슬라 목표주가 300달러를 제시했습니다.
9/13, Needham, 24년 회계연도 테슬라 자동차 매출총이익 보합 예상, 투자의견 Holding 등급 유지
Needham은 현재 회사의 규제 크레딧을 제외한 24년 회계 연도 자동차 매출총이익을 전년 대비 약 100bps, 컨센서스 모델링 약 200bps보다 낮은 수준으로 모델링하고 있다고 언급하면서 테슬라 투자의견 보류 등급을 유지햇습니다.
테슬라 차량 가격 인하는 표준이되었지만 FSD 가격 인하는 새로운 전술이며, 컴퓨터 비전 접근 방식으로 기어를 전환함에 따라 회사의 데이터 입력 요구 사항을 고려할 때 추가 인하가 가능하다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
이 회사는 FSD와 로봇택시가 상승 시나리오에서 긍정적인 영향을 미칠 것이지만, 최근의 전술적 변화를 고려할 때 “신용을 부여하기에는 너무 이르다”고 덧붙입니다.
UBS, 테슬라 투자의견 중립으로 커버 시작
UBS는 미국 자동차, 자동차 부품 및 자동차 기술 이름에 대한 광범위한 연구 노트의 일환으로 테슬라 투자의션 중립 등급과 테슬라 목표주가 290 달러를 제시하며 테슬라 주식을 커버하기 시작했습니다.
이 그룹은 부분적으로 UAW-D3 노동 협상에 대한 불확실성으로 인해 매도 되었지만 회사의 분석에 따르면 각 D3 회사에서 평균 약 4주의 파업이 가격에 반영되었으며 파업이 발생하면 파업도 지나갈 것이라고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
테슬라는 장기적으로 좋은 위치에 있지만 2024년이 추세 이하의 성장 연도로 간주되어 더 나은 진입 점을 기다리는 것을 선호한다고 회사는 덧붙였습니다.
[참고] UAW-D3 labor negotiations :
매년 노동절마다 전미 자동차 노동조합은 디트로이트에서 대규모 퍼레이드를 열고 어느 자동차 제조업체(포드? 제너럴 모터스? 또는 스텔란티스? 중 어느 자동차 회사가 4년마다 진행되는 계약 협상에서 가장 먼저 협상에 나설지 발표하고 다른 자동차 회사들은 그 뒤를 따르게 됩니다.
전미자동차노조는 포드, GM, 스텔란티스와의 4년에 한번씩 계약 협상을 진행합니다.
9/11, 모건스탠리, 테슬라 투자의견 업그레이드, 테슬라 서비스는 테슬라 가치 5000억 달러를 높일 것
- 테슬라는 자동차 및 기술 회사이지만
- 테슬라의 가장 큰 가치 동인은 소프트웨어 및 서비스 수익임
- 아마존 웹 서비스가 아마존 EBIT 70%를 담당하면서 아마존 가치를 끌어 올렸듯이
- 테슬라 소프트웨어 및 서비스는 새로운 시장을 열고
- 테슬라 가치 5,000억 달러를 추가할 것
모건 스탠리는 테슬라 목표 주가를 $250에서 $400로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견을 시장 동일 비중에서 비중 확대 등급으로 업그레이드했습니다.
이 분석가는 테슬라는 자동차 및 기술 회사로 간주하지만 여기에서 가장 큰 가치 동인은 소프트웨어 및 서비스 수익이라고 생각합니다.
이 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 Amazon Web Services가 Amazon 총 EBIT의 70 %에 도달하도록 “만든 것과 동일한 힘”이 Tesla에서 작동하여 “고정 된 가격으로 차량을 판매하는 것 이상으로 확장되는 새로운 시장(TAM, Total Addressable Market) 시장을 열 수 있습니다.”라고 말합니다.
이 회사는 지난 5년 동안 Tesla가 개발해 온 맞춤형 슈퍼컴퓨팅인 Dojo가 그 촉매제라고 말합니다.
모건 스탠리는 Dojo가 모빌리티 및 네트워크 서비스의 빠른 채택률을 통해 테슬라 기업 가치에 최대 5,000억 달러를 더할 수 있다고 믿습니다.
이로 인해 회사의 목표 주가가 상향 조정되고, 테슬라가 애널리스트의 최고 추천 종목으로 선정되어 페라리(RACE)를 대체하게 되었습니다.
9/6, 로이터, 테슬라, 8월 중국산 전기차 판매량 8만 4천대로 9.3% 증가
중국 승용차 협회 데이터에 따르면 테슬라는 8월에 전년 동기 대비 9.3% 증가한 8만 4,159대의 전기차를 판매했다고 로이터가 보도했습니다.
중국에서 생산된 모델 3 및 모델 Y 자동차의 8월 판매량도 7월에 비해 30.9% 증가했다고 보고서는 밝혔습니다.
8/9, 번스타인, 내년이 테슬라에게 힘들 것이라고 예상
번스타인 애널리스트 토니 사코나기는 테슬라 CFO인 잭 커크혼이 사임했다는 소식에 대해 그가 4년 동안 CFO를 맡아왔고 이제 겨우 39세라는 점을 언급하며 “2019년 1월 갑작스럽게 은퇴한 전임 CFO만큼 걱정스러운 상황은 아니지만 테슬라를 긍정적으로 전망하기는 어렵다”고 말했습니다.
테슬라는 “분명히 까다로운 곳이며, 일론은 같이 일하기 힘든 사람”이라고 말합니다.
번스타인이 이전에 언급했듯이 테슬라의 임원 이직률은 역사적으로 매우 높았습니다.
그럼에도 불구하고 번스타인은 “투자자들이 이직할 필요는 없지만, 커크혼이 더 이상 버틸 가치가 없다는 개인적인 결정을 내린 것은 분명하다”고 주장합니다.
번스타인은 2025년 이전까지 이렇다 할 신제품 출시 없이 성장하려는 테슬라의 욕구를 고려할 때 향후 1년 이상은 테슬라에게 힘든 시기가 될 것이라고 계속 믿고 있습니다.
번스타인은 테슬라 투자의견 ‘시장수익률 미달’ 등급을 부여하고 테슬라 목표주가를 150달러로 제시했습니다.
트루이스트, 리비안 목표 주가를 28달러에서 30달러로 상향 조정
트루이스트 애널리스트 조던 레비는 리비안 목표 주가를 28달러에서 30달러로 상향 조정하고 리비안 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 지난 6월 말 테슬라(TSLA)와의 슈퍼차저 네트워크 액세스 계약을 발표한 이후 리비안 주가가 크게 상승했다고 말합니다.
이 회사는 2024년 긍정적인 총마진을 향한 지속적인 진전을 모색할 계획이라고 Truist는 덧붙였습니다.
7/25, 테슬라, UBS의 투자의견 매수에서 중립으로 하향 조정
UBS의 애널리스트 패트릭 험멜은 테슬라의 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정하고 목표 주가를 220달러에서 270달러로 상향 조정했습니다.
이 애널리스트는 최근의 주가 강세가 Tesla의 가격 인하 이후 나타난 강력한 수요 반응과 2024년의 견조한 실적을 충분히 반영한 것으로 보고 있습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 자동차 평균 판매 가격이 전분기 대비 900달러 하락했음에도 불구하고 자동차 매출 총이익이 소폭 하락한 2분기 실적을 통해 가격 전략을 검증했다고 말합니다.
앞으로 컨센서스 추정치에 대한 상승 위험은 Tesla의 강력한 실행이 이미 충분히 반영되어 있기 때문에 “매우 제한적”이라고 UBS는 말합니다.
이 회사는 Tesla가 전 세계적으로 저렴한 전기 및 자율 이동성 경쟁을 주도하고 있다고 계속보고 있지만 1년 동안의 관점에서 볼 때 주식의 위험 / 보상은 균형 잡힌 것으로 보인다고 말합니다.
7/21, 2분기 테슬라 실적을 읽는 월가의 시선
2분기 테슬라 실적 발표 후 체슬라 주가는 크게 빠졌습니다.
테슬라 주가 약세 요인은 테슬라 영ㅇ업이익률이 10%를 깨고 내려왓고 향후 더 나빠질 수 있다는 전망때문입니다.
하지만 1분기 테슬라 실적 발표 후 슬라 주가느느 크게 하락했지만 2분기 동안 테슬라 주가는 업ㅁ청난 상승을 거듭했기 때문에 이렇게 주가하락 시 줍줍의 기회로 삼아야한다는 주장도 있습니다.
테슬라 향후 전망이 성장성을 훼손당한 수준인지 아니면 여전히 성장 요인들이 살아 있는지 등등을 보는 것 더 좋겠죠.. FSD 라이센스 등등 테슬라 성장성을 높여줄 요인들은 여전히 즐비하다는 생각을 해봤습니다.
웨드부시, 테슬라 목표주가를 300달러에서 350달러로 상향 조정
Wedbush는 테슬라의 목표주가를 300달러에서 350달러로 상향 조정하고 테슬라 투자의견 초과수익 등급을 유지했습니다.
이 회사는 2분기 테슬라 실적에서 자동차 매출총익률이 18.1%에 달하면서 “테슬라 스토리의 또 다른 포커 승리”를 거두었으며, 이는 월가의 예상치 17.5%를 상회했다고 지적합니다.
테슬라 자동차 메출총이익률이 지난 1년간 20% 중반 수준에서 크게 하락한 것은 분명하지만, 여러 차례의 가격 인하가 중국, 유럽, 미국에서 홈런을 치면서 판매량을 촉진하기 위한 테슬라의 현명한 전략이었다고 Wedbush는 주장합니다.
테슬라는 공장 업그레이드를 위해 3분기에 일부 생산 중단을 예상했지만 2023년 판매목표 180만대를 예상하고 있으며, 이는 곧 있을 일부 모델3 리프레시에 대한 북소리라고 믿고 있습니다.
웨드부시는 몇 가지 거시적 경고와 함께 대체로 낙관적인 논평으로 전체 분기를 예상보다 나은 것으로 평가지었습니다.
TD Cowen, 테슬라 목표주가를 150달러에서 200달러로 상향 조정
TD 코웬의 애널리스트 제프리 오스본은 테슬라 목표 주가를 150달러에서 200달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 시장수익률(Market Perform) 등급을 유지했습니다.
이 회사는 잉여현금흐름 감소로 주가가 하락세를 보이고 있지만 경영진은 연말까지 FSD를 완료하겠다는 목표를 되풀이했으며 주요 OEM과 초기 논의 중인 FSD 라이선스에 개방적이라고 언급했습니다.
트루이스트, 테슬라 목표주가 240달러에서 254달러로 상향 조정
트루이스트 애널리스트 윌리엄 스타인은 테슬라의 목표 주가를 240달러에서 254달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.
분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 2분기 테슬라 실적과 실적 가이던스는 “충분히 좋았다”고 말합니다.
테슬라 초점은 계속해서 AI로 이동하고 있다고 회사는 말합니다.
베어드, 테슬라 주가 약세는 매수 기회라고 주장
베어드는 테슬라 경영진이 하반기 거시 경제 배경에 대해 신중한 어조를 되풀이 한 후 테슬라 주가 하락은 테슬라 주식 매집의 기회호 사용할 것이라고 주장했습니다.
베어드는 테슬라의 비용 개선에 고무되어 있으며 테슬라가 좋은 위치에 있다고 계속 믿고 있다고 말했습니다.
베어드는 테슬라 투자의견 ‘시장수익률 초과달성’ 등급과 테슬라 목표주가 300달러를 재차 제시했습니다.
미즈호, 테슬라 목표주가를 300달러에서 330달러로 상향 조정했습니다.
미즈호 애널리스트 비제이 라케시는 어젯밤 실적 발표 후 테슬라의 목표 주가를 300달러에서 330달러로 상향 조정하고 매수 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 Tesla가 대규모로 경제성과 수익성을 높이고 있다고 말합니다.
소비가 약하고 요금이 높아지면서 Tesla는 수익성을 희생하면서 가격을 활용하여 볼륨을 늘리고 있지만 회사는 계속해서 수익성 벤치 마크를 설정하고 있다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
구겐하임, 테슬라의 목표 주가를 112달러에서 125달러로 상향 조정
구겐하임은 2분기 테슬라 실적에 대해 “우려했던 것보다 나은 매출총이익과 평균판매단가(ASP)”을 강조하고 “주로 영업부문 이익 감소에도” 주당순이익(EPS) 호조에 따라 테슬라 목표주가를 112달러에서 125달러로 상향 조정하고 테슬라 투자의견 매도 등급을 유지했습니다.
그러나 잉여현금흐름은 “다시 한번 하방으로 놀라움을 안겨주었으며”, “가격 및 마진에 대한 방향성은 단기적으로 더 낮을 것”이라고 계속 믿고 있습니다.
애널리스트는 “테슬라 실적이 우려했던 것보다 좋았다”는 사실에도 불구하고 미래 지향적 인 가격, 생산, 운영 레버리지 및 수요 논평이 주식의 상당한 상승에 따라 주가에 부담을 줄 가능성이 있다고 덧붙였습니다.
웰스 파고, 테슬라 투자의견 동일 비중 유지 등급과 목표주가 상향
웰스파고의 애널리스트 콜린 랭건은 2분기 테슬라 조정 주당순이익이 91c로 컨센서스를 상회했다고 지적했습니다.
기타 수익 개선이 전기차 크레딧, 자동차 총 마진, 운영비를 상쇄했습니다.
또한 자동차 총 마진 크레딧이 18.1%로 컨센서스인 18.5%를 밑돌았고, 장기 배송 가이던스 50%를 재차 강조한 점도 주목할 만합니다.
웰스파고는 테슬라 주가가 소폭 상승 할 것으로 예상합니다.
이 회사는 테슬라 목표주가 265달러와 테슬라 투자의견 동일한 비중 등급을 유지하고 있습니다.
번스타인, 테슬라에 대해 더 나아지지 않는다고 말합니다.
번스타인 애널리스트 토니 사코나기는 2분기 테슬라 실적이 혼조세를 보였는데, 이는 주로 영업외 이익이 크게 증가했기 때문이라고 지적합니다.
다만, 자동차 매출총이익률은 컨센서스를 70bps 하회하고 전분기 대비 90bps 하락한 18.1%를 기록했으며, IRA 크레딧으로 인한 상당한 전분기 이익에도 불구하고 잉여현금흐름은 컨센서스를 훨씬 밑돌았습니다.
번스타인은 테슬라가 MSRP 인하 외에 다른 수요 창출 수단을 점점 더 많이 모색하고 있지만, 올해 및/또는 내년에 판매량 목표를 달성하기 위해 가격을 더 낮춰야 할 것이며, 이로 인해 마진이 점차적으로 압박을 받을 것이라고 계속 믿고 있습니다.
또한 2025년 이전에는 테슬라 차세대 플랫폼이 대량으로 출하될 것으로 예상하지 않으며 마진에 희석 효과가 있을 것으로 보고 있습니다.
번스타인은 테슬라 주식에 대해 시장수익률 미달(Underperform) 등급을 부여하고 목표주가를 150달러로 제시했습니다.
바클레이즈, 테슬라가 마진 전망을 명확하게 밝히지 않았다고 주장
바클레이즈 애널리스트 댄 레비는 2분기 보고서 이후 테슬라에 대해 동일 비중 등급을 유지하고 목표 주가를 260달러로 제시했습니다.
분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 2분기 테슬라 매출총이익률이 기준을 통과했지만 추가 할인과 운영 지출 증가로 인해 의문이 남아 있다고 말합니다.
이 회사는 테슬라가 마진에 대한 명확성을 제공하지 않았지만 강화 된 인공 지능 사례를 보면 “무사히 넘길 수 있을 것”이라고 주장합니다.
7/13, 시티, 테슬라 목표 주가를 215달러에서 278달러로 상향 조정
씨티 애널리스트 Itay Michaeli는 테슬라의 목표 주가를 215달러에서 278달러로 상향 조정하고 주식에 대해 중립 등급을 유지했습니다.
이 회사는 최근 차량 밀도 조사에 따라 미국 자동차 제조업체 주식에 대해보다 건설적인 입장을 유지하고 있으며, 자동차 주식중에서 GM이 “가장 매력적인 2 분기 설정”을 가지고 있다고보고 있습니다.
테슬라 주가는 약간 부정적으로 평가
Citi는 2분기 보고서에서 테슬라 주식에 대해 “중립에서 약간 부정적”으로 전망했습니다.
2분기에 대한 테슬라 주가 약세 케이스는 밸류에이션이 늘어나면 주가가 다시 가격 인하에 영향을 받을 수 있는 분기에 취약해질 수 있으며, 마진 부족이나 인상적이지 않은 수치만으로도 투자 심리를 위축시킬 수 있다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
그러나 컨센서스 추정치가 공격적이지 않은 것 같고 2분기 납품 실적이 가이던스 상향 조정의 여지를 남겼다는 반론도 있다고 Citi는 말합니다.
포드, 컨센이 오르면서 주가 상승 가능성
애널리스트는 리서치 노트에서 포드에 대한 컨센서스 추정치가 상승했지만 주로 강력한 볼륨과 믹스로 인해 상승 여력이 계속되고 있다고 투자자들에게 말합니다.
이 회사는 또 다른 강력한 분기가 예상치 상향 조정과 회사 실행에 대한 신뢰 증가로 이어질 것이라며 주식 설정을 약간 긍정적으로보고 있습니다.
GM, 북미 가격 강세로 주가 상승 여력이 충분
제너럴 모터스의 목표 주가를 85달러에서 89달러로 상향 조정하고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 또한 2분기 보고서를 앞두고 주가에 대해 ’30일 긍정적 촉매제 감시’를 개시했습니다.
이 회사는 최근 차량 밀도 조사에 따라 미국 자동차 제조업체 주식에 대해보다 건설적인 입장을 유지하고 있으며 GM이 “가장 매력적인 2 분기 설정”을 가지고 있다고보고 있습니다.
애널리스트는 리서치 노트에서 GM에 대한 컨센서스 추정치가 상승했지만 북미 가격 강세로 인해 “충분한 상승 여력”이 남아 있다고 투자자들에게 말합니다.
에버코어 ISI, 전기차 니콜라 투자의견 평가 중단
- 평가할 만한 충분한 데이타가 부족하기에 평가 중단
- 상당기간동안 니콜라 주가는 1달러 이하로 거래되어 상장폐지 가능성이 높다고 평가
에버코어 ISI의 애널리스트 크리스 맥널리(Chris McNally)는 Nikola에 대한 회사의 등급과 목표 주가 산정을 중단합니다.
2024년까지 운영을 위해 필요한 상당한 자본 조달 시기를 판단할 능력이 부족하기 때문에 더 이상 “근본적인 주식 가치”를 평가할 수 없다고 말하며, Nikola의 주식이 상당 기간 동안 1달러 미만으로 거래될 경우 상장 폐지될 위험이 있다고 덧붙였습니다.
7/11, 바클레이즈, 테슬라 대안 가능성 주목, 리비안 목표주가를 22달러에서 30달러로 상향 조정
- 2분기 리바인 판매량 증가로 리비안 실적 호조 가능성
- 그동안 리비안 주가가 크게 올랐지만, 리비안 판매 증가 및 운영 효율화 등으로 주가 상승 모멘텀이 계속될 것으로 전망
- 리비안은 테슬라 대안이 될 수 있다고 주장
바클레이즈 애널리스트 댄 레비는 리비안 목표주가를 22달러에서 30달러로 상향 조정하고, 리비안 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 2분기 리비안 실적 호조와 모멘텀 거래가 지속될 것으로 예상하고 있습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 리비안이 테슬라(TSLA)의 전기 자동차 대안이 될 수 있다고 말합니다.
바클레이즈는 “지속적인 운영 자구책과 함께” 예상보다 높은 리비안 판매량과 고정비 흡수 효과가 총 마진 실적에 반영되어 2분기 실적을 상회할 것으로 예상합니다.
지난 한 달 동안 리비안 주가 랠리가 나타났지만 투자자들이 리비안의 손익분기점 도달 경로에 점점 더 익숙해지면서 주가가 추가 상승 할 기회가 있다고 주장합니다.
제프리스, 테슬라 목표 주가를 185달러에서 265달러로 상향 조정
- 2분기 테슬라 실적은 테슬라 자동차 마진 저점이 될 것
- 2023년 테슬라 추정치를 상향 조정
- 테슬라 추정치 상향은 테슬라 배터리 출시 여부에 달려있음
제프리 애널리스트 필립 후쇼아는 테슬라 목표 주가를 185달러에서 265달러로 상향 조정햇지만, 테슬라 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.
이 회사는 2분기 테슬라 자동차 총 마진의 저점이 될 것이라는 “합의 된 견해”에 합류하고 2023년 테슬라 추정치를 “소폭 업그레이드”하며 이러한 추정치의 상승 여력은 테슬라 자체 배터리 출시에 달려 있다고 덧붙였습니다.
이 분석가는 테슬라를 “우수한 ROIC, 소프트웨어 강화, 제조업체”로서 우선적으로 평가한다고 언급하면서 최근의 발전은 테슬라가 AI 기반 자율성에 “눈에 띄는”초기 초점과 함께 가치 평가 동인의 변화를 시사한다고 덧붙입니다.
7/10, 미즈호, 테슬라 목표주가를 230달러에서 300달러로 상향 조정
미즈호 분석가 비제이 라케시는 테슬라의 목표주가를 230달러에서 300달러로 상향 조정하고 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 분석가는 6월 분기 자동차 수요가 중국에서 개선되고 거시적 역풍에도 불구하고 미국에서는 강세를 유지할 것으로 예상합니다.
이 회사는 테슬라가 “대규모 수익성을 주도하고”있으며 향후 10년 동안 글로벌 전기 자동차 리더로 남아있을 것이라고 믿습니다.
제프리스, GM 목표주가를 37달러에서 39달러로 상향 조정
제프리스는 GM 목표주가를 37달러에서 39달러로 올렸고, GM 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.
근래 발표된 GM 미국 판매 데이터는 자동차 산업에서 “계속해서 탄력적인 그림을 그리고있다”고 분석하며, 계속되는 거시적 위험과 “긴장된 UAW 환경”에도 불구하고 2분기 GM 실적이 회계 연도 연간 업그레이드에 도움이 될 것으로 예상하고 있습니다.
이 회사의 2분기 GM 추정치는 Ford와 GM의 컨센서스를 상회하며 두 회사의 회계 연도 추정치를 EBIT 가이던스의 상단으로 가져 갔으며 “핵심 매력은 상대적 밸류에이션”인 스텔란티스 에 대해 인라인을 유지한다고 분석가는 투자자들에게 말합니다.
Wedbush, 리비안 목표주가를 $25에서 $30로 상향
Wedbush 분석가 다니엘 아이브스는 리비안 목표주가를 25달러에서 30달러로 상향 조정하고 리비안 투자의견 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 유지했습니다.
이 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 리비안안 “마침내 장기적인 비즈니스 방식을 실행하는 방향으로 큰 전환을 하고 있다”고 평가했습니다.
이 회사는 리비안의 “고유한”전기 자동차 모델 라인업에 대한 수요가 여전히 “확고하다”고 말하면서 2분기에 더 강력한 판매(인도 기존)에서 볼 수 있듯이 생산이 “이제 성공의 길로 가고 있는”것으로 보고 있습니다.
리비안 목표주가 상향 조정은 2023년 하반기와 2024년 하반기에 리비안이 판매 목삶의 표를 달성하거나 초과 달성할 수 있다는 자신감을 반영한 것이라고 Wedbush는 말합니다.
7/7, BofA, 테슬라 목표 주가를 225달러에서 300달러로 상향 조정
BofA 분석가 존 머피는 테슬라 목표주가를 225달러에서 300달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.
이 회사는 평가 기준을 2024년으로 이월하고 이후 자동차 범위 전반에 걸쳐 가격 목표를 조정하고 있으며, 일반적으로 원래 장비 제조업체 및 공급 업체에 대한 목표가 더 높아진다는 점에 주목하고 있습니다.
2020년 이후 자동차 산업은 “물량에 굶주렸지만, 흐름이 바뀌고 있다”고 말하며, 특히 미국에서는 2023년 물량이 지금까지 예상을 뛰어넘었고, 유럽에서는 물량이 “놀랍게도 상승했다”고 BofA는 언급했습니다.
모건 스탠리, 제너럴 모터스 목표 주가가 38달러에서 41달러로 상향
모건 스탠리 분석가 아담 조나스는 제너럴 모터스의 목표 주가를 38달러에서 41달러로 상향 조정하고 GM 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.
이 회사는 2분기 GM 실적 발표를 앞두고 예측을 발표하며, 포드와 GM 모두에 대해 투자의견 비중 확대 등급을 반복하면서 투자자들에게 예상보다 강력한 가격/믹스 및 놀랍도록 탄력적인 자동차 소비가 미국 자동차 제조업체에 대해 “비트 앤 레이즈 조건을 창출(create beat-and-raise conditions)”한다고 말했습니다.
[참고] ‘Beat & Raise’ 패턴 : 실적이 기대에 부합하고, 실적 가이던스는 예상보다 좋아서 주가가 상승으로 이어지는 패턴
모건 스탠리, 포드 목표 주가를 14달러에서 16달러로 상향 조정
모건 스탠리는 포드 목표 주가를 14 달러에서 16 달러로 올렸고 포드 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.
7/5, 2분기 테슬라 판매량을 보는 월가의 시선, 기대 이상 관건은 자동차 마진
테슬라는 월가 예상치를 크게 뛰어넘는 2분기 테슬라 판매량 및 테슬라 생산량을 발표했죠. 이에 대해 우러가 IB들은 기대 이상의 판매량에 놀라며 테슬라 목표주가를 올렸지만, 판매 증가가 바로 테슬라 가격 하락에 따른 마진 하락을 커버할 정도로 네슬라 마진이 오를 것이라는 단순 해석을 경계하고 있습니다.
- 2분기 테슬라 판매량 46.6만대
- 월가 예상치 44.8만대를 상회
- 골드만삭스 추정치 44.5만대 상회
- 버클레이즈 추정치 44.7만대 상회
- 도이치 뱅크 예상치인 44.8만대 상회
- 모건스탠리 23년 연간 190만대 판매 예상
- 테슬라 자체 목표 180만대 상회
- 웨드부시, 2023년 테슬라 연간 판매량 180만대 가능 예상
- 구겐하임, 테슬라 판매량 호조에도 테슬라 마진은 마이너스
모건 스탠리, 전기차 파이가 더 작아지고 더 큰 조각이 테슬라로 갈 것으로 예상
모건 스탠리 분석가 아담 조나스(Adam Jonas)는 2분기 테슬라 판매량이 4% 이상 증가했다고 발표한 이후 테슬라 투자의견 동일 비중 등급과 테슬라 목표주가 250달러를 유지했습니다.
이는 2023년 테슬라 판매량 예측치가 현재 180만대에서 190만대에 가까워 질것이라는 예상치를 뒷받침할 것으로 보고 있습니다.
많은 시장 관찰자들은 테슬라 전기차 시장 점유율이 확실하게 낮아질 것으로 생각했지만, 테슬라를 대신할 것으로 예상되는 전통적인 OEM 라이벌의 새로운 전기차 출시가 더디게 진행되고 있습니다.
모건 스탠리는 2030년까지 전체 전기차 보급률이 낮은 속도로 진행되며, 테슬라가 예상보다 높은 시장 점유율을 달성할 것으로 보고 있습니다.
“전기차 파이가 작아지고 더 큰 조각이 테슬라에 돌아갈 것”이라고 전망했습니다.
구겐하임, 부인할 수 없는 판매 호조에도 불구하고 테슬라 마진은 마이너스라고 주장
구겐하임 분석가 로널드 유시코우는 테슬라가 “부인할 수 없는 강력한 판매 실적”을 보고했으며, 이에 따라 테슬라 주가가 긍정적으로 반응할 것으로 예상한다고 말했습니다.
그러나 구겐하임은 가격과 마진에 대해서는 “여전히 부정적”이며, 현재 테슬라 자동차 매출총이익 추정치가 신용 제외 시 컨센서스를 “훨씬 밑돌고”있다고 지적하면서 2분기 실적을 앞두고 고객에게 테슬라 주가가 강세를 보일 때 테슬라 주식을 매도하라고 조언합니다.
이 회사는 가격 및 마진 위험이 여전히 높고 현재 밸류에이션이 “빠르면 회계 연도 2025년에 M2가 성공적으로 출시 될 때까지 성장 알고리즘이 손상되었기 때문에 현재 테슬라 밸루에이션이 지난치게 높다고 주장합니다.
그는 테슬라 목표주가 112 달러와 테슬라 투자의견 매도 등급을 유지했습니다.
오펜하이머, 테슬라 투자의견 ‘매수’를 유지하지만 여전히 가격 인하 가능성을 보고 있습니다.
오펜하이머 분석가 콜린 러쉬는 테슬라가 제조 공정 전반에 걸쳐 처리량을 지속적으로 개선함에 따라 2분기에 강력한 판매 및 생산 수치를 기록했다고 언급했습니다.
특히 컨센서스 대비 높은 Model S/X 판매량이 자동차 매출총이익과 높은 가동률에 도움이 될 수 있다고 지적합니다.
오펜하이머는 테슬라 가격 인하가 이러한 혜택을 상쇄하고 매출총이익이 전분기 대비 평탄해질 가능성을 계속 보고 있습니다.
또한 일부 약세론자들은 점진적인 재고 증가할 것으로 예상하지만, 테슬라는 채널에서 타이트한 재고로 계속 운영되고 있다고 믿고 있습니다.
전반적으로 테슬라가 전기차 산업이 성숙해짐에 따라 경쟁사보다 어려운 거시적 역풍을 잘 헤쳐나가고 있지만, 예상보다 낮은 마진에 대한 우려와 밸류에이션에 미치는 영향을 감안해 테슬라 투자의견 ‘Perform’ 등급을 유지했습니다.
트루이스트, 테슬라 목표주가 $154에서 $240로 상향 조정
트루이스트는 테슬라 목표 주가를 154달러에서 240달러로 올렸지만 테스라 투자의견은 보류 등급을 유지했습니다.
2분기 테슬라 판매량은 예상보다 높았으며 회사의 가격 데이터에 따르면 평균 판매 가격이 이전 전망보다 약 2 % 상승 할 것이라고 Truist는 주장했습니다.
그는 테슬라 FY 23 EPS 전망을 3.36 달러에서 3.63 달러로, 테슬라 FY 24 EPS 전망을 4.76 달러에서 5.11 달러로 상향 조정했습니다.
장기적으로 트루이스트는 테슬라를 AI 기술의 중요한 공급업체로 계속 보고 있지만, 가격 책정 및 허용 가능한 마진에 대한 엘론 머스크의 견해가 자동차 비즈니스의 가치를 “제한”하고 있다고 보고 있습니다.
JPMorgan, 테슬라 주가목표를 120 달러로 올렸지만, 테슬라 주가에 ‘주의’할 것을 제안합니다.
JPMorgan은 테슬라 목표주가를 115 달러에서 120 달러로 올렸고, 테슬라 투자의견 비중 축소 등급을 유지했습니다.
애널리스트는 테슬라가 블룸버그 컨센서스 예상치보다 4% 높은 466,140대의 2 분기 판매(인도 기준)를 보고 한 후 월요일에 더 높은 가격으로 거래 될 것으로 예상합니다.
테슬라는 주가가 이 수준에서 마지막으로 거래되었을 때 단위 볼륨 기대치를 충족 시켰지만, 장기적인 수익력에 대한 분명한 영향에도 불구하고 현재 투자자들이 대부분 살펴보고있는 “상당한”수익과 마진을 희생했다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
따라서 이 회사는 올해 들어 주가가 113% 상승한 테슬라에 대해 ‘주의’를 제안할 것으로 예상하고 있습니다.
Canacord, 테슬라 목표주가를 257달러에서 293달러로 상향 조정
Canaccord 분석가 조지 지아나리카스는 테슬라 목표 주가를 257달러에서 293달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 회사는 Tesla가 일반적으로 자동차 시장과 특히 전기차 시장에서 전 세계적으로 시장 점유율을 계속 높이고 있기 때문에 예상보다 나은 2 분기 판매(인도 기준)를 보고했다고 언급했습니다. 전기차 판매 데이터는 여전히 미지근합니다.
도이치뱅크, 테슬라 목표 주가를 260달러에서 270달러로 상향 조정
도이치 뱅크 분석가 엠마누엘 로스너는 테슬라의 목표 주가를 260달러에서 270달러로 상향 조정하고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 Tesla의 2분기 테슬라 판매량이 시장 컨센서스와 도이치의 예상치인 448,000대를 크게 상회했다고 말합니다.
최소한 테슬라 판매량은 테슬라 가격 인하가 효과가 있음을 시사하며 미국의 인플레이션 감소법 소비자 인센티브의 도움도 받았다고 회사는 말합니다.
현재 2분기 테슬라 영업 이익은 30억 4,000만 달러로 전 분기 28억 4,000만 달러 대비 12.3%의 영업 마진을 기록할 것으로 예상됩니다.
2분기 실적 외에도 도이치는 올해 남은 기간과 2024년까지 추가 가격 인하의 위험이 점진적으로 증가할 것으로 보고 있지만, “이전보다 다소 덜 가파르게” 모델링하고 있습니다.
웨드부시, 2023년 테슬라 연18판매량 180만대가 가능하다고 전망
웨드부시 애널리스트 다니엘 아이브스는 2분기 테슬라 판매량은 어두운 배경에 대한 내러티브와 싸우고 곰들을 동면 모드로 되돌려 놓을 수 있는 증거라고 믿는 월가 예상치를 크게 상회한 것이라고 지적합니다.
2023 년 초에 시행 된 가격 인하는 수요가 여전히 매우 강하고 생산 효율성이 이번 분기에 대규모 배송을 달성 할 수 있었기 때문에 Tesla에 큰 배당금을 지불했다고 회사는 말합니다.
전반적으로 Wedbush는 Tesla가 이번 실적을 통해 올해 180만 대 배송 목표를 달성할 수 있을 것으로 보고 있으며, 향후 1~2분기 동안 저점을 찍고 24 회계연도까지 다시 상승하는 마진 스토리를 통해 이를 달성할 수 있을 것으로 예상합니다.
이 회사는 목표주가 300 달러와 함께 주식에 대해 Outperform 등급을 받았습니다.
골드만 삭스, 테슬라 목표주가를 248달러에서 275달러로 인상
골드만 삭스 분석가 인 마크 델라 니는 테슬라 목표 주가를 248 달러에서 275 달러로 올렸고, 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 2분기 테슬라 판매량 466,000대가 블룸버그 컨센서스 추정치인 448,000대와 골드만 추정치인 445,000대를 크게 상회했다고 말합니다.
애널리스트는 이를 “강력한 보고서”로 간주하며 Tesla가 예상보다 더 강력하게 분기를 마감할 수 있었음을 시사한다고 말합니다.
이 회사는 2분기 실적 발표를 앞둔 투자자들의 관심이 자동차 비일반회계기준(Non-GAAP) 총 마진에 집중될 것으로 예상하고 있습니다.
골드만은 2분기 판매량 증가를 감안할 때 테슬라가 추가적인 가격 인하를 단행할 경우 총 마진에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다.
이 회사는 주로 더 완만한 가격 하락을 가정하여 2025 년까지 수익 추정치를 높였습니다.
바클레이즈, 테슬라 판매가 ‘한계를 넘었다’며 테슬라 마진으로 초점이 이동한다고 주장
바클레이즈는 2분기 테슬라 판매량 466,140대로 컨센서스 예상치인 447,000대를 상회하면서 “기준을 넘어섰다”고 말했습니다.
이제 초점은 회사의 2분기 마진으로 이동한다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
Tesla의 생산량은 감소하는 추세이기는 하지만 계속해서 판매 예상치를 능가하고 있으며 2023년 판매목표 180만를 충족 할 예정이라고 회사는 말합니다.
그러나 바클레이즈는 재고 증가가 계속됨에 따라 ‘마진 바닥’과 수요 탄력성에 대한 의문이 남아 있다고 생각합니다.
테슬라 목표주가는 260달러로 테슬라 투자의견 동일 비중 등급을 유지합니다.
6/30, RBC 캐피탈, 2분기 테슬라 판매량 43.8만대 예상
마켓워치는 며칠 내로 2분기 테슬라 생산량 및 테슬라 판매량(인도 기준)을 공시할 것리며, 월가는 테슬라 판매량 44.5만대를 예상하고 있다고 보도했습니다.
“테슬라 주가에 영향을 미칠 다음 촉매제가 다가오고 있다. 테슬라가 향후 며칠 내에 2분기 테슬라 생산대수 및 테슬라 판매량을 공시할 것으로 보인다”
“애널리스트들을 상대로 집계한 팩트셋의 자료에 의하면 2분기 테슬라 판매량은 44.5만대로, 이중 43.4만대는 모델 3와 모델 Y가 차지할 것으로 점쳐지고 있다”
테슬라는 매 분기 초에 전분기 생산량과 판매량(인도 기준)을 공시했기 때문에 이러한 주장은 새로운 것은 아닙니다.
RBC 캐피탈 분석가 톰 나라얀은 2분기 테슬라 판매량은 43.8만대로 예측했습니다.
“글로벌 앱 다운로드 횟수를 포함해 여러 데이터를 종합해 보았을 때 2분기 테슬라 판매량(인도 기준)은 43.8만 대일 것이다”
“글로벌 총 다운로드 횟수의 증가세는 계속되고 있으며, 이는 판매가 잘 이루어지고 있다는 좋은 지표이다”
“유럽의 경우 6월 앱 다운로드 횟수가 견고하게 나타나면서 테슬라의 분기별 인도대수는 정상적인 추세를 유지할 것으로 보인다”“중국 내 테슬라의 생산과 판매에 대한 데이터는 좋게 나오고 있으나, 월간 미국 지표는 혼조세를 보이면서 인도대수를 예측하기 쉽지 않다”
6/29, 번스타인, 테슬라 슈퍼차저 개방으로 2030년 120억 달러 매출 가능하다고 주장
번스타인 애널리스트 토니 사코나기(Toni Sacconaghi)는 최근 테슬라(TSLA) 충전 방식이 포드(F), GM, 리비안(RIVN)과 같은 경쟁사와 타사에 의해 채택되었으며 미국에서 사실상 표준이 될 것으로 보인다고 언급합니다.
이 회사는 테슬라가 미국에서 NACS 도입이 단기적으로 재무에 미치는 영향은 중립적이거나 약간 부정적일 것으로 보고 있으며, 수퍼차징의 성장은 주로 테슬라 자체 설치 기반의 성장에 의해 주도될 것으로 예상하고 있습니다.
장기적으로 “매우 관대한 가정”에서 번스타인은 수퍼차징이 비록 마진은 낮지만 2030년에 테슬라 매출 120억 달러 가능성이 있다고 주장합니다.
번스타인은 테슬라 투자의견 시장수익률 미달’ 등급을 부여하고 톄쓸라 목표주가를 150달러로 제시했습니다.
파이퍼 샌들러, 2분기 테슬라 판먜량 46.9만대로 ‘약간 높을 수 있다’ 전망
파이퍼 샌들러는 23년 2분기 테슬라 판매량은 46.9만대로 “약간 높을 수 있다”고 예상합니다.
이 애널리스트는 테슬라가 7월 2일 일요일에 이 수치를 공개할 것으로 예상합니다.
파이퍼 샌들러는 최근 테슬라 주가 상승과 2023년 하반기의 “운영상의 차질” 가능성을 고려할 때 앞으로 몇 달 안에 이익이 증가하는 것을 보고 놀라지 않을 것입니다.
그럼에도 불구하고 테슬라 목표주가 280달러와 함께 테슬라 투자의견 비중확대 등급을 유지합니다.
[참조 : operational hiccups, 운영상의 문제, 지연, 차질
베어드, 부정적인 정서에도 불구하고 여전히 테슬라를 올해의 베스트 픽인으로 선정
베어드 애널리스트 벤 칼로(Ben Kallo)는 테슬라 투자의견 Outperform 등급을 변경하지 않았으며 계속해서 테슬라를 핵심 보유 종목으로 보고 있으며 올해의 베스트 픽으로 추천하고 있습니다.
이 회사는 리서치 노트에서 투자자들에게 발표가 신중하고 테슬라 분기 실적을 보는 정서가 부정적이라고 말합니다.
이 회사는 이번 2분기 테슬라 실적이 ‘악재’가 될 것으로 보고 있으며 테슬라 매출총이익률이있습니다.찍을 것으로 보고 있습니다.
6/23, 모건스탠리, 테슬라 투자의견 다운그레이드. 비중 확대에서 동일 비중으로 하향 조정
모건스탠리 애널리스트 아담 조나스는 테슬라 투자의견을 비중 확대에서 비중 동일으로 다운그레 테슬라 목표주가는 200달러에서 250달러로 상향 조정했습니다.
모건스탠리는 테슬라를 AI 수혜자이자 자동차 회사로 보고 있지만, AI 수혜에 대한 높은 기대치가 테슬라 주식을 “공정한 가치 평가”로 가져왔다고 주장합니다.
모건스탠리는 올 한 해 동안 테슬라 투자의견 비중 확대 등급을 옹호했지만, 테슬11주가가 111 %의 연율 랠리가 올 것이라고는 생각하지 못했다고 지적하며, 테슬라 주가 상승 랠리가 끝났다고는 보지 않으며 테슬라를 여전히 전기차 섹터 포트폴리오에서 “반드시 보유해야하는 필수 소유 주식”으로 간주하고 있습니다.
그러나 투자자와의 논의에서 회사는 계속해서 상당한 수준의 투자자 회의론을 발견하고 있으며이 수준에서 주식에 대한 상대적으로 완전한 가치 평가와보다 균형 잡힌 위험 보상을보고 있습니다.
6/22, 바클레이즈, 테슬라 투자의견을 비중 확대에서 비중 유지로 하향 조정
- 2분기 테슬라 판매량 45.5만대로 월가 컨센서스보다 높게 예상
- 판매량은 증가하지만 생산이 더 빨리 증가해 재고 증가로 마진 논란이 있을 것으로 예상
- 테슬라의 장기전인 전망은 여전히 낙관하고 있지만, 테슬라 주가는 단기적으로 너무 올랐기 때문에
- 테슬라 목표주가를 상향 조정하지만
- 테슬라 투자의견은 비중 유지로 하향 조정
바클레이즈 애널리스트 댄 레비는 테슬라 목표주가를 220달러에서 260달러로 상향 조정했지만 테슬라 투자의견은 비중확대(Overweight)에서 비중동결(Equal Weight)로 하향 조정했습니다.
마진과 수요 탄력성에 대한 의문을 감안할 때 최근 랠리 중 테슬라 주가 상승은 “도전적인 단기 펀더멘털에 비해 너무 급등했다”고 분석가는 투자자들에게 말합니다.
이 분석가는 테슬라의 장기적인 기회에 대해서는 여전히 “낙관적”이지만 장기적인 이니셔티브는 “시간이 걸릴 것”이라고 분석가는 덧붙였습니다.
Barclays는 2 분기 테슬라 판매량을 455,000 개로 예상하고 있으며 이는 컨센서스를 상회하는 수치이지만 추가 재고 증가가 예상됨에 따라 할인 및 마진 바닥에 대한 질문이 추가 될 수 있다고 애널리스트는 말했습니다.
파이퍼 샌들러, 테슬라가 중국의 ‘가짜’ 전기차 판매로 혜택을 보고 있다고 주장
파이퍼 샌들러 애널리스트 알렉산더 포터는 언론들은 “수년 동안” 중국 전기차 판매량의 정당성에 의문을 제기해 왔으며 최근 이 주제에 대한 투자자의 질문을 받았다고 언급했습니다.
이 회사는 과거 연구에서 “일부 회의론이 타당할 수 있다”는 점을 인정하지만, 원치 않는 전기차에도 리튬, 흑연, 니켈이 포함되어 있으며 이러한 금속을 채굴하고 정제하는 중국 기업이 “독보적인 규모”를 달성하여 중국의 배터리 공급망이 “거물이 되었다”고 덧붙입니다.
이러한 맥락에서 테슬라와 같은 기업은 업스트림 규모를 지원하고 투입 비용을 절감하기 때문에 중국의 “가짜” 전기차 수요로부터 혜택을 받는다고 주장합니다.
파이퍼는 테슬라 주식에 대해 비중 확대 등급과 목표주가 280달러를 유지합니다.
6/19, BofA, ’26년 미국 전기차 시장 전망, 테슬라 점유율은 62%에서 18%로 급락할 것
(6/12) 테슬라 슈퍼차저 개방을 보는 월가의 시선
테슬라는 2주전, ’23년 5월 26일 포드와 슈퍼차저 이용 협약을 맺었고 바로 ’23년 6월 9일 GM과도 슈퍼차져 개발 협약을 맺었습니다. 일각에서는 스틸란티스와도 협약을 맺을 것으로 전망합니다. 우리나라의 경우 ’23년 3분기부터 현대 기아 전기차도 테슬라 슈퍼차저에서 급속추언이 가능토록 바뀔 계획입니다.
테슬라 슈퍼차저는 2024년부터 GM 차량에거 개방되며, 처음에는 어댑터를 사용해야 합니다.
GM는 2025년부터는 직접 테슬라 슈퍼차저에 억세스할 수 잇는 차량을 판매할 예정입니다.
GM는 ’23년 1분기 2만대 전기차를 판매했으며 상반기에 5만대 판매에서 ’24년 상반기에는 40만대 판매로 전기차 판매를 늘릴 예정이라고 밝힘
골드만 삭스는 테슬라 충전 네트워크를 광범위하게 개방해 10억 ~ 30억 달러 매출 증분이 있을 것으로 전망했습니다.
WP, 테슬라 오토파일럿은 보고된 것보다 훨씬 더 많은 충돌 사고에 연루되었다고 보도
워싱턴 포스트눈 미국 도로교통안전국 데이터를 분석한 결과, 2019년 이후 미국에서 발생한 736건의 충돌 사고 중 오토파일럿 모드의 테슬라와 관련된 사고는 이전에 보고된 것보다 훨씬 더 많았다고 보도했습니다.
이 데이터에 따르면 지난 4년간 이러한 충돌 사고가 급증했으며, 이는 Tesla의 미래형 운전자 지원 기술이 점점 더 널리 사용되고 미국 도로에서 자동차의 존재감이 커지는 것과 관련된 위험을 반영한다고 워싱턴말합니다.기자들은 말합니다.
이 데이터에 따르면 오토파일럿과 관련 사망자 및 중상자 수도 크게 증가했습니다.
테슬라 오토 파일럿이 얼마나 많은 충돌 사고를 피할 수 있었는지는 말할 수 없지만, 이 데이터는 미국 고속도로에서 실시간으로 테스트 중인 기술에 분명한 결함이 있음을 보여준다고 이 매체는 덧붙입니다.
Stifel, Tesla/GM 거래로 전기차 충전 경쟁업체에 ‘소폭 부정적’ 전망
스티펠 애널리스트 스티븐 젠가로는 최근 테슬라/GM의 발표가 EVgo, Blink Charging 등 전기차 충전 경쟁업체와 월박스, 차지포인트 등 전기차 충전 경쟁업체에 다소 부정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다.
이들 회사에 투자의의견 등급을 변경하지 않았지만, 이 회사는 ChargePoint가 여전히 가장 좋아하는 전기차 충전 이름이며, 투자자에게는 자산 소유자에 비해 영향이 적다고 리서치 노트에서 말합니다.
RBC, 테슬라 GM에 슈퍼차저 네트워크를 개방한 것은 스텔란티스에 긍정적이라고 주장
제너럴 모터스(GM)가 2024년부터 북미 전역에 12,000개의 테슬라 슈퍼차저를 이용할 수 있게 될 것이라고 발표한 후, RBC 캐피탈의 애널리스트 톰 나라얀은 이 소식을 GM과 스텔란티스에게 “명백한 긍정적”이라고 말하며 투자자들에게 스텔란티스에도 비슷한 발표가 있을 것으로 기대한다고 말했습니다.
이 회사는 5 월 26 일 유사한 포드 전기차에 슈퍼차저 개방을 발표를 감안햇을 때 GM에게의 개방은 예상 된 것”이라고 생각한다고 덧붙였습니다.
이 회사는 GM, 스텔란티스 및 테슬라 투자등급 Outperform 등급을, 포드 투자의견 Sector Perform 등급을 부여했습니다.
웨드부시, 테슬라 목표 주가를 300달러로 상향 조정하고 테슬라 주식을 ‘베스트 아이디어 목록’에 추가
웨드부시 애널리스트 다니엘 아이브스는 테슬라(TSLA)의 목표 주가를 215달러에서 300달러로 상향 조정하고 주식에 대해 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 재차 부여했다.
이 회사는 또한 테슬라 주식을 “최고의 아이디어 목록”에 추가했습니다.
테슬라는 제너럴 모터스가 북미 충전 표준 커넥터 디자인을 전기 자동차에 통합하여 2024 회계 연도에 테슬라 충전기에 액세스 할 수 있고 2025 회계 연도에는 어댑터없이 액세스 할 수 있도록 할 것이라고 발표함으로써 “또 다른 큰 진전을 이루었다”고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.
웨드부시는 슈퍼차저 네트워크, 에너지 사업, 인공 지능 기반 자율 주행 경로, “타의 추종을 불허하는” 배터리 생태계, 전 세계 생산량 증가로 “아직 초기 단계에 있는 황금빛 전기차 성공 스토리”에 더해져 테슬라의 총체적 스토리가 “이제 더욱 빛을 발할 것”이라고 믿습니다.
테슬라는 “다른 자동차 제조업체들이 체스를 두는 동안 테슬라는 이 광범위한 전기차 녹색 물결 속에서 체스를 두고 있다”고 믿습니다.
웨드부시는 2024년 이후에는 월가는 테슬라 전기차 생태계의 근본적인 가치를 더 잘 인식하기 시작할 것으로 예상하고 있습니다.
웨드부시는 GM과의 협업이 Tesla의 슈퍼차저 스토리에서 큰 수익 창출 기회가 될 것으로 보고 있습니다.
모건 스탠리, 테슬라의 GM과의 협정이 내러티브를 바꾸는 데 ‘매우 중요할 수 있다’고 주장
2주 전, ’23년 5월 26일 포드(F)가 자사 전기차를 테슬라의 “점점 더 보편화되는 슈퍼차저 네트워크”와 호환되도록 하기로 결정한 데 이어 제너럴 모터스(GM)가 테슬라(TSLA)의 슈퍼차저 네트워크에 합류한다고 발표한 후, 모건 스탠리(Morgan Stanley)의 애널리스트 아담 조나스(Adam Jonas)는 이 소식을 “소비자에게도 좋고 테슬라에게도 좋으며 자본 규율과 협력에 관한 바늘을 움직이는 측면에서 GM에게도 상당히 좋은 신호”라고 평가했습니다.
이번 개발이 “GM 투자자들에게 중요하고 환영할 만한 신호”라고 생각하는 이 애널리스트는 GM과 테슬라 간의 합의가 “내러티브 변화에 있어 잠재적으로 매우 중요한 의미를 지닌다”고 덧붙였습니다.
GM이 “전기차 분야의 지배적 인 플레이어”와 기꺼이 협력함으로써 회사는 비즈니스 모델, 브랜드, 고객 경험 및 자본 수익과 같은 더 많은 부가가치 영역에 투자 할 수 있다고 주장합니다.
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이 분석가는 GM 투자의견 비중 확대 등급과 GM 목표주가 38 달러 유지했습니다.
6/7, 테슬라 주가를 읽는 월가의 시선,
테슬라 주가가 8일 연속 오르면서 테슬라 주가에 대한 견해들이 달라지고 있습니다. 파이퍼 샌들러는 테슬라 주가가 저렴한가라는 원초적 질문에 테슬라 자동차 사업만으로는 싸다고 할 수 있지만 테슬라 주가는 자동차 산업 외 다른 많은 전도유망한 비즈니스 모델이 가치를 더하고 있다고 주장합니다.
- 테슬라 자동차 사업만 반영 시 테슬라 주가는 결코 싸지 않다고 주장
- 테슬라 자동차 사업만으로 테슬라 주가 135달러 이하는 타당성이 있다.
- 테슬라 주가 37%는 테슬라 다동차 사업 외 비즈니스, 즉 자율주행, 보험, 휴머노이즈 로봇 등의 가리라고 보고 있음
파이퍼 샌들러, 자동차 사업만으로는 테슬라가 ‘싸지 않’지만 테슬라의 다른 비즈니스 모델을 봐야한다고 주장
투자자들이 테슬라 자동차 사업의 강점만으로 테슬라 주가가 ‘싸다’고 생각하는지라는 질문에 대한 “짧은 대답은 “결코 싸지 않다”라고 파이퍼 샌들러는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
이 분석가는 테슬라 주가가 135달러 이하에서 거래되고 있다면 기존 자동차 사업 부분만을 근거로 주식을 소유하는 것이 정당화될 수 있다고 말합니다.
하지만 파이퍼는 이 회사의 새로운 수익원이 투자 논리의 핵심이라고 생각합니다.
현재 테슬라 주가의 최소 37%는 자율 주행 소프트웨어, HVAC, 휴머노이드 로봇, 신경망 훈련 서비스, 보험 등 “신규/검증되지 않은 사업”에서 비롯된 것으로 보고 있습니다.
이 회사는 테슬라 목표주가 280달러와 함께 테슬라 투자의견 비중확대 등급을 유지합니다.
바클레이즈, 테슬라 차이나 판매가 안정적이라고 긍정적으로 평가
- 5월 테슬라 중국 판매 77.7만대로 소폭 증가로
- 테슬라 판매는 안정적이거나 긍정적
바클레이즈 애널리스트 댄 레비는 테슬라 투자의견 비중확대 등급을 유지하고, 테슬라 목표 주가를 220달러를 유지했습니다.
이 애널리스트는 CPCA를 인용해 테슬라 차이나가 5월에 77.7만 대를 판매하여 4월의 75.8만 대에서 소폭 판매 증가했다고 언급했습니다.
이는 “적어도 안정적이거나 약간 긍정적인 테슬라 판매 추이를 나타내지 만 생산 데이터는 재고 구축을 이해하는 데 더 도움이 될 것이라고 회사는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.
Citi, 테슬라 목표가를 175달러에서 215달러로 상향 조정
Citi 애널리스트 Itay Michaeli는 2023 년 미국 차량 밀도 조사(2023 U.S. Vehicle Density Survey) 결과에 따라 테슬라 목표주가를 175 달러에서 215 달러로 올렸고, 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.
이 회사가 활용하는 자동차 및 이동성에서 “가장 중요한 단일 예측 지표에서 우위를 점하기 위해”사용하는 독점 도구 탄력성은 최근 자동차 수요의 “지갑 점유율의 진정한 증가를 반영”한다는 “놀랍도록 강력한 밀도 전망”을 지적했다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.
이 회사의 설문 조사는 향후 몇 년 동안 미국 차량 SAAR(Auto Sales Seasonally Adjusted Annual Rate, 계절 조정한 자동차 판매)이 1,900만 대 이상이 될 것이라는 전망을 뒷받침한다고 분석가는 덧붙였습니다.
이 설문 조사를 통해 회사는 테슬라 평가를 더욱 더 긍정적으로 만들지만, 테슬라 투자의견 중립 등급은 밸류에이션과 단기 가격 위험이 “지속되는”것으로 간주되는 것을 반영합니다.
’23년 1분기 테슬라 실적을 보는 월가의 시선
모건 스탠리, 테슬라 실적은 테슬라 가격 전략에 대한 논쟁을 더욱 부추길 것
모건 스탠리의 애널리스트 아담 조나스는 테슬라 실적이 자동차 매출총이익률에서 “소폭의 미스”를 보였으며, 잉여현금흐름이 모건스탠리 및 월가의 컨센서스 예측치를 “훨씬 밑돌았다”고 지적하며, 이번 분기가 “가격 인하가 테슬라에 적합한 전략적 수단인지에 대한 논쟁을 더욱 부추길 것”이라고 말했습니다.
그러나 이 회사는 투자자들이 마진에 대해 인내심을 갖고 단기 및 중기 변동성을 예상해야 하며 글로벌 가격 인하는 “아직 완료되지 않았다”고 예상하면서 “시간이 지남에 따라 전기차 부문의 통합 시대에 대비할 것”이라고 덧붙이면서도 테슬라 스토리에 대해 계속 긍정적으로 평가하고 있습니다.
모건 스탠리는 테슬라 투자의견 비중 확대 등급과 테슬라 목표주가 220달러를 제시하고 있습니다.
JPMorgan, 테슬라 목표주가 120달러에서 115달러로 하향
JPMorgan은 테슬라 목표주가를 120달러에서 115달러로 낮추고 1분기 실적 이후 테슬라 투자의견 비중 축소 등급을 반복합니다.
이 분석가는 규제 크레딧 판매는 1분기에 총 5.21억 달러로 JPMorgan의 추정치 2.75억 달러보다 높았다고 지적합니다.
이는 규제 크레딧 판매가 고르지 않은 경향이 있고 다른 자동차 제조업체가 자체 포트폴리오를 전기 자동차로 전환함에 따라 구매 크레딧에 대한 의존도를 줄이는 장기적인 이야기의 일부가 아니라는 점을 감안할 때 수익의 질이 낮다는 것을 시사한다고 주장했습니다.
1분기에 상대적으로 크레딧 판매량이 증가한 것은 테슬라가 시행한 약 10% 가격 인하로 인한 수익 악화 영향을 가리는 데 도움이 되었다고 주장합니다.
그는 테슬라의 낮은 마진을 반영하기 위해 테슬라 추정치를 낮췄습니다.
Wells Fargo, 테슬라 목표주가를 190달러에서 170달러로 하향
웰스파고는 테슬라의 목표 주가를 190달러에서 170달러로 낮추고 테슬라 투자의견 ‘동일 비중(Equal Weight)’ 등급을 유지했습니다.
테슬라 주가는 1분기 자동차 매출총이익률 미스를 발표한 후 하락세를 보이고 있다고 회사는 지적했습니다.
웰스파고는 테슬라가 20% 이상 자동차 매출총이익률 목표를 충족하지 못했지만 테슬라 전기차 가격 인하를 계속할 수 있는 경쟁사 대비 비용 우위를 강조했습니다.
웰스파고는 장기적인 브랜드 리스크를 감안할 때 테슬라 목표주가 할인에 신중을 기하고 있습니다.
도이치뱅크, 테슬라 목표주가를 250달러에서 200달러로 하향
도이치뱅크는 테슬라의 목표주가를 250달러에서 200달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
’23년 1분기 테슬라 실적은 큰폭의 가격 인하로 인해 테슬라 자동차 매출총이익률이 “상당히 악화”된 것으로 나타났다고 지적합니다.
테슬라 경영진의 메시지가 현재의 소프트 매크로 환경에서 추가 가격 인하로 인해 1분기 이후에 테슬라 마진이 큰 추가 압력을 받을 수 있다는 지속적인 우려를 확인시켜 주었다고 말합니다.
이는 올해 더 이상 정량화할 수 있는 단기적인 마진 ‘바닥’이 없다는 것을 확인시켜준다고 도이치는 말합니다.
마진 우려가 주가에 오버행으로 남아있을 것으로 예상합니다.
New Constructs, 가장 현실적인 예측 시 테슬라 가치는 주당 28달러에 불과
New Constructs의 설립자이자 CEO인 David Trainer는 판매 및 수익과 같은 것에 대해 가장 현실적인 예측을 사용하면 테슬라 가치는 주당 28달러에 불과하다고 주장합니다.
Trainer는 테슬라가 자동차 회사가 아니라 자율주행 기술과 라이벌이 의존할 차세대 배터리를 생산할 기술 거물이라는 주장에 동의하지 않습니다.
그는 모든 대형 경쟁사에서 판매하는 대부분의 저렴한 가격의 새로운 전기차 모델의 홍수가 앞으로 테슬라 수익성을 상당히 낮출 것이라고 믿습니다.
튜더 피커링, 테슬라 투자의견 ‘보유’에서 ‘매도’로 하향 조정
튜더 피커링의 애널리스트 매트 포티요는 테슬라 투자의견을 ‘보유’에서 ‘매도’로 하향 조정했습니다.
Roth MKM, 테슬라 마진 역풍은 계속되는 가격 인하로 계속되고 있다고 주장
Roth MKM의 애널리스트 크레이그 어윈은 1분기 테슬라 실적 발표 후 테슬라 투자의견 중립 등급과 테슬라 목표주가 85달러를 유지했습니다.
수요를 촉진하기 위해 가격을 인하하는 회사의 전략은 1분기에 배송량을 늘리는 데 도움이되었지만 매출총이익률과 수익성을 희생했으며 지속적인 가격 인하로 역풍이 계속되고 있다고 분석가는 주장합니다.
그는 북미에서 가장 많이 팔리는 테슬라 모델 Y 가격이 현재 연초보다 29% 더 하락했다고 덧붙였습니다.
Roth의 테슬라 투자의견 중립 등급은 테슬라 주식이 여전히 자동차 부문의 모든 경쟁사들에 비해서 과도한 프리미엄으로 평가되고 있지만 테슬라가 계속 실행할 수있는 방법과 적절하게 균형을 이루고 있다고 회사는 덧붙였습니다.
웨드부시, 테슬라 목표주가를 225달러에서 215달러로 하향 조정
웨드부시 애널리스트 다니엘 아이브스는 테슬라 목표주가를 225달러에서 215달러로 낮추고 테슬라 투자의견 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 유지했습니다.
이 회사는 테슬라가 견고한 수요 지표로 혼합된 1분기 테슬라 실적을 제공했지만 “방 안의 코끼리(the elephant in the room)”는 실적 이후 주가에 부담을 줄 마진 약화라고 지적합니다.
크레딧을 제외한 자동차 총 마진은 19%로 시장 평균인 20.7%에 비해 크게 떨어졌으며, 전 세계적으로 전기차 경쟁이 치열해지면서 거시 경제가 흔들리는 가운데 소비자 수요를 더욱 자극하기 위해 가격을 인하하면서 전년 대비 큰 폭으로 하락했습니다.
마진은 이제 테슬라 투자자들을 밤잠 못 이루게 하는 민감한 문제라고 웨드부시는 말합니다.
the elephant in the room : 뭔가 명백한/심각한 문제인데 어느 누구도 언급하려 하지 않을 때 사용 즉, “이야기하고 싶지 않은 골칫거리”
TD 코웬, 테슬라 목표주가를 170달러에서 150달러로 하향 조정
TD 코웬의 애널리스트 제프리 오스본은 테슬라 목표주가를 170달러에서 150달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 시장수익률(Market Perform) 등급을 유지했습니다.
이 분석가는 테슬라 가격 인하가 매출총이익률에 역풍이라고 말했지만 테슬라는 가격 인하는 매출총이익률 하락 원인의 50%에 불과하다고 주장했습니다.
TD 코웬은 ASP 및 마진 전망을 낮추면서 테슬라 추정치를 낮췄습니다.
오펜하이머, 마진 압력이 테슬라 투자자들에게 ‘우려’가 될 것으로 예상
오펜하이머의 애널리스트 콜린 러쉬는 테슬라가 더 많은 배송량을 달성하고 전기화되고 자율적인 미래를 준비함에 따라 테슬라의 스토리가 변화하고 있다고 생각합니다.
테슬라 영업 전략이 단기적인 CF(현금흐름, Cash Flow) 최적화에서 고객당 장기적인 수익성 극대화로 바뀌고 있습니다.
연말까지 FSD가 완전히 상용화될 것이라는 제안에 따라 테슬라는 업그레이드 가능한 사용자 기반을 늘리는 데 집중하고 있습니다.
이 접근 방식은 테슬라가 비용 우위를 활용하기 때문에 경쟁업체의 전기차 시장 진입을 매우 비싸게 만드는 부수적인 이점이 있다고 이 회사는 지적합니다.
오펜하이머는 테슬라가 시간이 지남에 따라 시장 점유율 상승과 마진 확보로 이익을 얻을 것이라고 믿지만, 단기적인 마진 압박이 투자자들에게 우려 사항이 될 것으로 예상합니다.
이 회사는 테슬라 투자의견 ‘매수’ 등급을 유지합니다.
[참고] CF : 현금흐름, Cash Flow
Canaccord, 테슬라 목표 주가를 275달러에서 257달러로 하향
Canaccord의 애널리스트 조지 지아나리카스는 Tesla 목표 주가를 275달러에서 257달러로 낮추고 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
분석가는 변동성이 큰 거시 경제 배경과 수요 약화에 직면하여 Tesla는 단기 수익보다 유닛을 계속 우선시하고 있다고 말했습니다.
테슬라는 향후 업그레이드가 가능하고 수익성 잠재력이 높은 차량으로 의도적으로 시장에 씨를 뿌리는 전략을 추진하고 있습니다.
BofA, 테슬라 목표주가 220달러에서 225달러로 상향 조정
BofA는 테슬라가 1분기 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익이 회사 추정치를 상회한 것으로 보고한 후 목표 주가를 220달러에서 225달러로 상향 조정하고 주식에 대해 중립 등급을 유지했지만, 테슬라의 “양호한 수익”은 주로 낮은 세율과 예상보다 높은 이자 수익에 힘입은 바가 크다고 설명했습니다.
자동차 판매 가격 인하 실현은 모델링보다 좋았지만 매출총이익률은 주로 가격 인하의 영향으로 인해 예상치를 상회했으며 이는 원가 하락으로 부분적으로 상쇄되었다고 보고, 분기 이후 추정치를 조정하고 있다고 말합니다.
RBC Capital, 테슬라 목표주가 217달러에서 212달러로 하향 조정
RBC 캐피탈의 애널리스트 톰 나라얀은 테슬라 목표주가를 217달러에서 212달러로 낮췄지만, 테슬라 투자의견은 ‘초과 실적’ 등급을 유지했습니다.
이 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 “신규 고객의 잠재적 평생 가치”를 보존하면서 비용 리더십 위치를 활용하는 올바른 전략이며 장기적으로는 총 마진을 더 많은 볼륨과 기꺼이 교환 할 의향이 있다고 말합니다.
마진은 개선되기 전에 악화될 것이지만, 테슬라는 여전히 BEV의 운명을 통제할 수 있는 가장 좋은 위치에 있는 OEM이라고 RBC는 덧붙였습니다.
베어드, 테슬라를 올해 자동차 부문 베스트 픽으로 유지
베어드 애널리스트 벤 칼로(Ben Kallo)는 테슬라의 마진, 특히 자동차 매출총이익의 연속적인 하락에 따라 단기적으로 테슬라의 마진에 초점을 맞출 것으로 예상한다고 말했습니다.
마진 감소는 부분적으로 차량 수를 늘리려는 테슬라 접근 방식에 따른 결과이며, 제조 효율성과 원자재 비용 하락 등 마진 감소에도 불구하고 마진을 개선할 수 있는 수단이 여전히 남아 있다고 판단합니다.
Kallo는 Tesla 주식에 대해 Outperform 등급과 목표주가 252달러를 재차 강조했습니다.
번스타인, 테슬라 자동차 매출총이익 하락으로 테슬라 실적을 ‘실망스러운’ 것으로 평가
번스타인은 테슬라 실적이 자동차 매출총이익을 충족하지 못하고, EPS와 잉여현금흐름도 충족하지 못하면서 “실망 스러웠다”고 평가했습니다.
“지금은 폭풍우가 몰아치고 있지만 내년 봄에는 화창할 것”이라는 조심스러운 어조로 진행된 테슬라 실적 컨콜에서 회사의 수사는 의미심장하게 바뀌었습니다.
테슬라 마진이 현재 경쟁사들과 현저하게 비슷하기 때문에 회사는 이제 FSD의 우수한 장기 경제성 잠재력으로 인해 더 낮은 마진을 기꺼이 받아들일 의향이 있음을 강조하고 있다고 회사는 말합니다.
가능성은 있지만, 번스타인은 테슬라가 조만간 자율 주행 기회를 포착할 준비가 되어 있는지, 기존 차량이 FSD를 실행할 수 있을지 여부는 불분명하다고 말합니다.
미즈호, 테슬라 목표주가를 250달러에서 230달러로 낮추다
미즈호 애널리스트 비제이 라케시는 어젯밤 실적 발표 이후 테슬라의 목표 주가를 250달러에서 230달러로 낮추고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다.
애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 크레딧을 제외한 회사의 자동차 총 마진은 19.0 %로 컨센서스 추정치 인 20.7 %보다 낮았다 고 말합니다.
그러나 회사는 계속해서 Tesla를 경쟁사 대비 훨씬 더 강력한 마진과 장기적인 연간 50% 생산 성장 목표를 그대로 유지하면서 전기 자동차 분야의 글로벌 리더로 보고 있습니다.
파이퍼 샌들러, 테슬라 자동차 총 마진에 대한 ‘집착’은 부당하다고 주장
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파이퍼 샌들러는 테슬라 실적 발표 후 테슬라 주가가 전분기 대비 하락한 것은 테슬라의 공격적인 가격 전략 때문이라고 지적합니다.
회의론자들은 자동차 총 마진이 20% 미만이라는 점에 초점을 맞출 수 있지만, 애널리스트는 “이 지표에 대한 집착은 부당하다”고 말합니다.
투자자들은 20%라는 수치에 집착하는 대신 영업 마진, 현금 흐름, 설비투자 자급률에 관한 Tesla의 메시지 정신에 집중해야 한다고 Piper는 말합니다.
“앞으로 몇 달 동안 주가가 하락할 수 있지만 결국에는이 내러티브가 견인력을 얻을 것입니다.”라고 회사는 썼습니다.
테슬라 목표주가 300달러와 함께 테슬라 투자의견 비중 확대 등급을 유지합니다.
Citi, 테슬라 목표주가 $192에서 $175로 하향 조정
씨티는 테슬라에 대한 회사의 목표 주가를 192달러에서 175달러로 낮추고 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.
분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 회사의 1분기 마진 누락은 가격 인하가 이전에 예상했던 정도까지 상쇄되지 않았음을 확인시켜 주었다고 분석가는 말합니다.
이는 최근 2분기의 가격 인하와 함께 더 부드러운 거시적 배경 속에서 회사가 2023년 판매량 목표에 전적으로 전념하면서 Tesla의 마진이 더 취약한 것으로 간주 될 가능성이 높기 때문에 단기적인 주식 심리를 약화시킬 수 있습니다.
Citi는 주가가 하락할 것으로 예상하며 단기적으로 진입하려면 수요에 대한 확신이 더 필요하다고 말합니다.
’22년 4분기 테슬라 실적을 보는 월가의 시선
CFRA Research의 수석 분석가 Garrett Nelson은 Tesla에 대해 투자의견으로 매수 의견을 갖고 있고 12개월 목표 가격을 1,250달러로 제안하고 있는데, 그는 테슬라가 지난 9분기 중 8분기 동안 실적 예상치를 상회했다고 지적했습니다. 자동차 제조의 높은 고정 비용 특성으로 인해 회사가 이길 수 있는 가능성이 있다고 지적합니다.
Nelson은 “강력한 거래량이 있는 분기가 있으면 실제로 단가를 낮추는 경향이 있으며 많은 수익을 낼 수 있습니다.”라고 말했습니다.
Tesla는 이번 달 초에 2021년의 마지막 3개월 동안 305,840대의 차량을 생산하고 308,600대를 인도했다고 보고했습니다. 회사는 3분기에 이전 기록을 갱신하여 올해의 총 납품량을 936,172대로 기록했습니다. 전 세계적으로 반도체가 부족하고 배송 병목 현상으로 인해 배송 대기 시간이 길어집니다.
Wedush의 분석가인 Dan Ives는 “현재 Tesla는 이 문제로 인해 Model Y, 일부 Model 3가 세계 여러 지역에서 5~6개월 지연되고 있는 문제가 있어 공급을 초과하는 수요가 발생하고 있습니다.”라고 지적했습니다. 그는 오스틴과 베를린에 새로운 Giga 공장을 열면 생산 병목 현상이 완화될 수 있다고 덧붙였습니다.
투자자들이 전기차 제조업체가 차량 수요를 맞추기 위해 생산량을 늘릴 수 있는지 여부는 미국 오스틴과 독일 베르린 공장이 테슬라 성장 스토리의 핵심으로 보고 있습니다.
테슬라는 3분기 분기 매출이 예상 139억1000만 달러에 비해 컨센서스 예측치인 137억6000만 달러에 약간 못 미쳤다고 보고했다. 주당 순이익은 1.86달러로 예상했던 1.67달러를 웃돌았다.테슬라도9월로 끝나는 3개월 동안 전 세계 고객에게 241,300대의 전기 자동차를 인도했으며, 4분기에 그 기록을 경신하기 전에 분기별 인도 사상 최고치를 기록했습니다.
갈라져,Moody’s Investors Service Inc.는 최근 Tesla의 신용등급을 상향 조정했습니다., 월요일에 등급을 Ba1의 최고 정크 등급으로 끌어올려 “급격한” 비즈니스 확장과 수익성 개선으로 업그레이드했습니다. 이러한 움직임으로 Tesla는 이르면 2023년 초에 올 수 있는 우량한 지위를 확보하는 데 한 걸음 더 다가서게 됩니다.
참고
테슬라, 미국 역사상 가장 가치있는 자동차 회사가 되다
테슬라 실적 관련
순익 10배로 성장성과 수익성을 증명한 놀라운 2분기 테슬라 실적과 향후 전망
매출과 이익 폭증한 1분기 테슬라 실적에서 읽어보는 테슬라 주가를 좌우할 5가지 질문
21년 1분기 테슬라 판매 18만대로 기대 이상이나 프리미엄 모델 판매는 급감
매출 긍정과 손익 부정의 4분기 테슬라 실적, 주가를 설명하기엔 다소 부족했다.
[실적 차트] 테슬라 연도별 실적 트렌드 – 매출, 이익, 전기차 판매 등
3분기 테슬라 판매량 급증했으나 시장 기대에는 못 미쳐 , 판매 43% & 생산 51% 증가
20년 2분기 테슬라 실적, 매출 감소 속 손익 개선으로 장기 성장성이 높아지다.
코로나 팬데믹에도 선방한 20년 1분기 테슬라 실적 분석
매출과 이익 모두 깜짝 실적을 보인 3분기 테슬라 실적과 향후 테슬라 전망
테슬라 위기 극복
아래는 테슬라가 경영 위기를 겪을 당시 테슬라 경영 전략관련 읽을 만한 글을 소개하고, 이슈에 대해 나름 정리하며 테슬라 전략에 대한 관점을 세우는 포스팅으로 이 테슬라 위기 시리즈를 채워 보았던 글들입니다.
테슬라에게 경제적 해자(Econimic Moat)가 있을까? 미래 가능성을 읽어보다.
아쉽지만 그래도 잘했어, 테슬라 2018년 4분기 실적
테슬라 2018년 2분기 실적 – 생존 가능성에 대한 6가지 질문에 답하다.
테슬라 위기가 증폭되고 있다. – 2018년 1분기 실적에서 읽어보는 시사점 7가지
엘론 머스크의 테슬라 파산 가능성을 높이는 5가지 위험 요소
월가는 테슬라의 고객 잠재력을 과소 평가하고 테슬라 위기를 과장하고 있다.
엘론 머스크의 테슬라는 현금 문제 해결이 불가능 할 것 by WSJ
테슬라 모델 3 수익성이 충분하다는 견해가 힘을 얻고 있다
테슬라 모델 3는 이제 낡은 스트리가 되었다. 새로운 스토리가 필요해!
자동차 업계가 주시하는 테슬라 생산 공장 – 새로운 혁신이 시작되는 곳
구조조정을 발표한 테슬라 주가가 오히려 폭등하는 이유?
다시 월가와 정면 승부하는 엘론 머스크, 테슬라 위기 극복을 위한 6가지 승부수
드디어 테슬라가 2분기 생산 목표를 달성하다. 그러나 더 많은 도전이 기다리고 있다.
테슬라 CEO 엔론 머스크는 회사를 구한 슈퍼히어로인가? 디테일에 집착하는 몽상가인가?
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