배터리 전기 자동차 판매는 기록적인 수준이지만, 전기자동차 업체오 모델은 너무 많지만, 그들 중 저렴한모델은 너무 부족합니다. 하이브리드 왕인 토요타 자동차 주가는 사상 최고치를 기록했고, 테슬라 주가는 약세를 보이고 있습니다.
그러나 중요한 점은 모든 효율적인 자동차 기술이 잘 작동하고 있다는 것입니다. 2023년보다 2024년에 더 많은 배터리 전기 자동차, 플러그인 하이브리드 자동차, 마일드 하이브리드 자동차(오리지널 프리우스)가 판매될 것으로 예상됩니다. 이는 많은 자동차 주가가 탄탄한 배경입니다.
전 세계 수요
2023년에는 미국, 유럽, 중국에서 약 1,330만 대의 플러그인 차량이 판매될 것으로 예상됩니다. 이 세 지역은 전 세계 판매량의 60% 이상을 차지합니다. 1,330만 대라는 수치는 2022년에 비해 34% 증가한 수치입니다.
배터리 전기 자동차(BEV)는 약 930만 대가 판매되어 30%의 증가율을 기록했습니다. 플러그인 하이브리드 전기 자동차, 즉 PHEV의 판매량은 약 46% 증가한 400만 대를 기록했습니다.
2023년 BEV 및 PHEV 판매(단위 : 백만대)
미국
유럽
중국
3개국 계
PHEV (플러그인 하이브리드)
0.3
1.0
2.7
4.0
BEV (배처리 전기자동차)
1.2
2.0
6.1
9.3
합계
1.5
3.0
8.8
13.3
하이브리드 경쟁
모든 하이브리드 차량이 똑같이 만들어지는 것은 아닙니다. 소위 마일드 하이브리드는 플러그를 꽂지 않기 때문에 운전자가 주유소를 피할 수 있는 기회가 전혀 없습니다.
PHEV의 경우, 운전자는 이론적으로 20~30마일을 순수 전기로 주행할 수 있어 주유소를 장시간 통과할 수 있습니다. 물론 BEV는 타이어에 칩이나 공기를 넣기 위한 경우가 아니라면 절대 주유소에 가지 않습니다.
2023년 미국과 유럽에서 모든 유형의 하이브리드 판매량은 전년 대비 26% 증가한 약 600만 대에 달할 것으로 예상됩니다. 월스트리트가 추적한 중국 승용차 협회 데이터에는 마일드 하이브리드에 대한 수치는 포함되어 있지 않습니다.
어느 정도 일리가 있습니다. 중국 분석가들은 미국이나 유럽의 분석가들보다 전통적인 하이브리드에 대해 생각할 이유가 적습니다. 2023년 전체 시장의 3분의 1 이상을 차지할 것으로 예상되는 BEV와 PHEV는 유럽에서 약 23%, 미국에서 10%를 차지할 것으로 예상됩니다.
마일드 하이브리드 판매(백반대)
백만대대
미국
유럽
중국
3개국 계
PHEV (플러그인 하이브리드)
0.3
1.0
2.7
4.0
BEV (배처리 전기자동차)
1.2
2.0
6.1
9.3
마일드 하이브리드
1.2
3.4
4.6
합계
2.7
6.4
8.8
17.9
성장만으로는 충분하지 않은 이유
미국에서 BEV 판매량은 약 46% 증가하여 마일드 하이브리드 판매량보다 더 빠르게 성장했습니다. PHEV 판매는 약 31% 증가했습니다.
더 많은 성장이 예상됩니다. . 이는 BEV와 모든 하이브리드 모두에서 약 40%의 성장을 의미합니다.
이러한 성장세는 전기차 관련 주가를 하락시킨 미국 자동차 투자자들의 침울한 정서에 맞서고 있는 것처럼 보입니다. 그러나 수요는 그림의 일부일 뿐이며 자동차 공급도 똑같이 중요합니다.
자동차 제조업체들은 미국 시장을 겨냥해 BEV를 과잉 생산했는데, 이는 정부 보조금으로 인해 실제로 얼마나 많은 사람들이 구매를 원하는지 파악하기 어려웠기 때문입니다.
전반적으로 콕스는 미국 전체 자동차 판매량이 소폭 증가할 것으로 예상합니다. 이는 전 세계의 다른 지역에 대한 다른 예측과 유사합니다.
Citi의 애널리스트 Jeff Chung은 2024년 중국 BEV 판매가 약 16% 성장할 것으로 예상합니다. 애널리스트에 따르면 PHEV 판매량은 50% 증가할 것으로 예상됩니다.
S&P Global은 외부 2024년 BEV 판매량이 약 40% 증가할 것으로 예상합니다.
자동차 주가는 어떻게 되나요?
다양한 예측에 따르면 매출 성장이 계속된다면 미국 최대 전기차 제조업체인 테슬라에게는 좋은 일이 될 것입니다.
문제는 엘론 머스크의 말처럼 테슬라는 “큰 성장의 파도” 사이에 있다는 것입니다. 2020년 Model Y 출시 이후 배송량은 연평균 40% 이상 성장했습니다. 향후 2년 동안은 평균 약 20%의 성장이 예상됩니다.
테슬라에는 또 다른 저가형 모델이 필요합니다.
성장 둔화는 금요일 정오 기준 현재까지 테슬라 주가가 전년 대비 약 23% 하락하여 나스닥 성장률을 약 30%포인트 밑도는 가장 큰 이유입니다.
포드 자동차, 제너럴 모터스와 같은 전통적인 자동차 제조업체의 투자자들은 다른 수치인 1,600만 대에 주목해야 합니다.
이는 대략 2024년 미국에서 판매될 것으로 예상되는 자동차 대수로, 2023년에 비해 소폭 상승한 수치입니다. 성장은 좋습니다.
지난 12개월 동안 50% 이상 상승한 도요타 주가는 또 다른 이야기입니다. 투자자들은 포드나 GM이 그 절반 정도에 거래되는 자동차 제조업체에 10배 이상의 수익을 지불할지 여부를 결정해야 합니다.
이 애널리스트는 실적 발표 후 메모에서 투자자들에게 디즈니의 다음 시대에 대한 초기 징후는 회사가 “지속적으로 견고한 잉여 현금 흐름으로 수익을 창출하는 신뢰할 수 있는 경로에 있음을 시사한다”고 말합니다.
디즈니 실적 보고서와 가이던스에 따라 회사는 24 회계연도 조정 주당 순이익(EPS) 전망치를 4.20달러에서 4.73달러로, 25 회계연도 전망치를 4.96달러에서 5.48달러로 상향 조정했습니다.
니덤, 디느니 투자의견을 매수로 업그레이드
Needham은 추가 비용 절감, 4분기까지 소비자 직접 스트리밍 손익분기점, 만기 시 ‘두 자릿수’ 마진, 2회계연도 Charter(CHTR)의 신규 구독자 550만-600만명에 힘입어 “강력한” 23% FY24 EPS 성장 기대에 따라 디즈니(DIS)를 목표주가 $120로 디즈니 투자의견을 보류에서 매수로 상향 조정했습니다.
또한 폭스(FOXA) 및 워너(WBD)와의 새로운 ESPN 스포츠 합작 투자, 에픽게임즈에 대한 15억 달러 투자, 추가 수익에 해당하는 “증분 용량”에 대한 파크스 자본 투자, 디즈니+의 테일러 스위프트 독점 콘서트 권리, 50% 더 높은 배당금, 2024년 30억 달러 이상의 주식 환매를 “마법이 돌아왔다”고 주장하며 그 근거로 꼽고 있습니다.
웰스 파고, 디즈니 목표주가를 115달러에서 128달러로 상향 조정
웰스 파고는 디즈니 목표주가를 115달러에서 128달러로 상향 조정하고 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.
디즈니는 2024년 조정 주당순이익 20% 성장과 30억 달러 규모의 자사주 매입을 포함한 실적 호조와 자신감 있는 가이던스로 “공식적으로 다시 공격에 나서고 있다”고 밝혔다.
웰스는 또한 DTC와 스포츠 및 경험이 장기적인 성장과 동등한 것으로 보고 있습니다.
BofA, 디즈니 목표주가를 110달러에서 130달러로 상향 조정
BofA는 회사의 예상치를 “훨씬 상회”한 1분기 실적에 따라 디즈니 목표주가를 110달러에서 130달러로 상향 조정하고 주가에 대한 매수 등급을 유지했습니다.
더 중요한 것은 디즈니가 사업 전반에 걸쳐 상당한 비용 절감을 달성하고, 연간 75억 달러의 절감 목표를 달성하거나 초과 달성하고, 최근 배당금을 50% 인상하고, 24 회계연도에 30억 달러의 주식 재매입 계획을 발표하고, 4분기까지 스트리밍 분야에서 수익성을 달성하겠다는 계획을 반복하고, 스트리밍 분야에서 두 자리 수 장기 마진 목표를 발표했다는 점에서 고무적이라고 애널리스트는 투자자들에게 말합니다.
번스타인, 디즈니 목표주가를 103달러에서 115달러로 상향 조정
번스타인 애널리스트 로랑 윤은 디즈니 목표주가를 103달러에서 115달러로 상향 조정하고 분기 실적에 따라 주가에 대한 투자의견 ‘아웃퍼폼’을 유지했습니다.
번스타인은 디즈니가 모든 지표를 상회했으며 2024년을 긍정적으로 전망했습니다.
번스타인은 DTC 손실이 1분기 4억 2,000만 달러에서 1억 3,800만 달러로 전 분기 대비 감소했다고 강조합니다. 경영진은 4분기에도 여전히 DTC 수익성을 목표로 하고 있습니다.
UBS, 디즈니 목표주가 110달러에서 120달러로 상향 조정
UBS 애널리스트 John Hodulik은 디즈니 목표주가를 110달러에서 120달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 디즈니의 1분기 실적이 손익분기점에 가까운 수익과 기록적인 파크 실적에 힘입어 시장의 예상을 훨씬 앞질렀다고 말합니다.
디즈니의 1분기 주당순이익과 잉여현금흐름은 예상치를 상회했으며, 레이몬드 제임스는 디즈니의 자산이 수익성은 있지만 감소하는 리니어 TV 사업에서 현재 수익성은 없지만 성장하고 있는 스트리밍 사업으로 전환하는 데 유리한 위치에 있다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 설명했습니다.
맥쿼리, 디즈니 목표주가를 94달러에서 104달러로 상향 조정
맥쿼리 애널리스트 팀 놀렌은 디즈니 목표주가를 94달러에서 104달러로 상향 조정하고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.
디즈니는 회계연도 1분기 실적 호조와 “장기적인 잠재력을 보여주는 많은 뉴스”를 발표했다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말했습니다.
이 회사는 회사가 “모퉁이를 돌고있을 수 있으며”적어도 더 큰 힘의 위치에서 대리인 전투로 향하고 있다고 말합니다.
골드만 삭스, 디즈니 목표 주가 125 달러에서 120 달러로 하향 조정
골드만 삭스는 회계 연도 1 분기 보고서 이후 디즈니에 대한 회사의 목표 주가를 125 달러에서 120 달러로 낮추고 주가에 대한 매수 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 디즈니가 경영진의 “긴 할 일 목록”에 맞서 진전을 이루고 있다고 투자자들에게 말합니다.
이 회사는 가장 주목할 만한 부분은 회사의 비용 절감 이니셔티브에 대한 것이라고 말합니다. 경영진의 논평과 새로운 부문 보고를 반영하여 추정치를 조정했습니다.
바클레이스, 디즈니 목표주가를 88달러에서 95달러로 상향 조정
바클레이스는 어젯밤 실적에 따라 디즈니 목표주가를 88달러에서 95달러로 상향 조정하고 주식에 대해 동일 비중 등급을 유지했습니다.
이 회사의 발표는 최근의 활동가 이야기에 반발하기위한 것이지만 지속적인 가치 평가 신용을위한 세부 사항과 실행 경로로 뒷받침되어야한다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
이 회사는 디즈니의 회계연도 1분기 실적이 영업이익과 잉여현금흐름 모두 예상보다 좋았는데, 이는 특히 선형 부문에서 예상보다 낮은 비용 지출에 힘입은 바 크다고 말합니다.
그래서인지 삼성전자 주가가 힘을 쓰지 못하고 있죠. 나름 주식 하다는 사람들은 삼성전자를 혹평하면서 끝에 붙이는 단서가 “물론 저는 절대로 삼성전자에 투자하지 않습니다.”라는 것 입니다. 삼성으로서는기가찬 모릇이죠.
저도 반도체 사이클 상 삼성전자가 일정 상승하리라는 생각에 일정 부분 매수했는데, 바로 매도한 계기는 최근 삼성전자 엔지니어와 일해본 엔비디아 평가가 예전의 삼성이 아니라는 냉혹한 평가를 내렸다는 풍문을 듣고 삼성전자 반도체 비전이 그리 밝지 않다고 느껴 바로 매도하기는 했습니다.
며칠 전 미국 시장에서 삼성전자 스마트폰 점유율이 사상 최저로 떨어졌다는 기사가 났습니다. 요즘 반도체 열세는 그려려니하는데 스마트폰조차 영영 경쟁력 회복의 가능성이 없는 것 아니가하는 우려가 삼성전자 주가를 더욱 더 짓누르는 것 같습니다.
IDC는 2017년 3분기 스마트폰 출하량은 3.73억대로 추정했습니다. 이는 전년 2016년 3분기 3.63억대에 비해서 약 2.7% 성장했으며, 전분기인 2017년 2분기의 3.42억대에 비해서는 7.4% 성장한 것입니다.
이는 2017년 2분기에는 전년 비 1.3% 하락하고 전 분기 비해서도 0.8% 하락해 완연하게 하락 추세를 보여준것에 비해서는 긍정적인 수치이며, 연말 성수기로 접어드는 시점에서 긍정적인 신호를 보낸것으로 IDC는 해석하고 있습니다.
▽ 2017년 3븐기까지 스마트폰 출하량 추이 및 성장율(2010년 1Q ~ 2017년 3Q) Graph by Happist
위 그래프는 2010년 1분기부터 2017년 3분기까지 분기별 출하량 및 전년 동기 비 성장율을 보여주고 있는데요. 2015년 2분기까지는 최소 전년 동기 비 13%이상 성장을 지속했었습니다. 그래프가 보여주듯이 2013년 2분기까지는 전년 동기 비 50%이상 성장을 지속했으며 2015년 2분기까지는 13%이상 성장을 지속했고 2015년 3분기부터 2017년 1분기까지는 10%이하로 소폭 성장을 지속하다 2017년 2분기에는 드디어 마이너스 성장을 하게 됩니다 다행히도 2017년 3분기에는 다시 2.7% 성장으로 전환한 상태죠.
IDC는 4분기 스마트폰 출하량은 1% 정도 성장할 것으로 보았는데요. 비록 2017년 3분기 많은 회사들이 플래그쉽 스마트폰을 출시했지만 아이폰 X와 같이 지나치게 높은 가격은 소비자들이 구매를 2018년이후로 넘기는 요인이 많아 성장이 제한적으로 보았습니다.
이러한 견해는 기 발표된 가트너의 2018년, 2019년 스마트폰 수요 예상에서도 비슷한 견해를 밝혔습니다.
시장 자체가 전년 동기 비 또는 전분기 비해서 성장한 시장 수요와 각 메이커별 신제품과 마케팅 활동의 결과로 5대 메이커의 출하량은 전년 동기 또는 전분기에 비해서 모두 증가한 모습을 보여 주고 있습니다.
2017년 3분기 메이커별 출하량 점유율은 삼성이 22.3%로 여전히 2위와 12.3%p를 유지하며 견조한 우위를 지켜가고 있고, 애플은 12.05 그리고 화웨이는 10.5% 기록하고 있습니다. 오포의 성장세가 주춤하고 샤오미가 무서운 속도로 점유율을 높여 2017년 3분기에 7.4%까지 뛰어 올랐습니다.
▽ 2017년 3분기까지 스마트폰 시장점유율 추이, 5대업체 중 샤오미 점유율만이 주목할 만하다.
2.1. 삼성, 성장했으나 점유율은 전분기 비 하락
삼성전자는 2017년 3분기에 8천 3백만대 스마트폰을 출하해 전년 동기 비 9.5% 성장했습니다. 다만 이 성적은 2016년 갤럭시노트 7의 발화 사태로 전반적 판매 감소 시기와의 비교로 주의해서 해석이 필요하긴 합니다.
지난 3분기 삼성은 지난해 갤럭시 노트 7의 악몽을 딛고 성공적으로 갤럭시 노트 8을 런칭했고 견조한 초기 판매를 보이고 있어 앞으로 다가올 4분기 판매에 청신호를 보이고 있습니다.
▽ 많은 관심을 받았던 갤럭시노트8 사전판매 행사
그러나 삼성이 갤럭시 S, S+ 그리고 노트 8이 성공적으로 시장에 안착했음에도 불구하고 3분기 매출은 감소했다고 보고되고 있습니다. 이는 위에서 지적한 신제품의 런칭 및 판매 활성화에도 불구하고, J시리즈 및 A시리즈같은 중저가 제품이 점점 더 많은 비중을 차지함에 따라 제품 믹스가 악화된 것에서 발생한다고 보고 있습니다.
2.2. 애플, 아이폰 X에 거는 기대
애플은 46.7백만대를 출하해서 작년 비 2.6% 증가했습니다. 지난 10월 애플은 아이폰 8과 아이폰 X을 발표했지만 이는 3분기 실적에 큰 영향을 미치지 못했습니다.
▽ 애플 아이폰 X 발표 모습 Apple iphone x announcement feature
여러 매체에서 2017년 3분부터 애플은 화웨이에 밀려서 3위로 떨어질것으로 예상하는 곳이 많았지만 결과는 오히려 반대로 애플 점유율은 오르고 화웨이는 점유율이 감소하는 정 반대 결과가 나왔습니다.
4분기에 아이폰 8 및 아이폰 X가 본격적으로 판매되고 기존에 출시되었던 아이폰 SE, 6S 및 7들은 아이폰 수요에 다양한 각겨대를 공급할 수 있어서 애플 포트폴리오를 더욱 완벽하게 만들어 줄것으로 보입니다.
아마 애플 4분기는 신제품 아이폰 X가 프리미엄 시장을 리딩하고, 기존 출시된 모델들이 공격적인 프로모션으로 중저가 시장 스마트폰 수요를 견인할 것으로 보입니다. 그런 의미에서 애플도 상당히 안정적인 포트폴리오를 구축했다는 평가가 가능할 듯 합니다.
이러한 안전적인 포트폴리오가 이번 3분기에 오히려 점유율을 높일 수 있었던 원동력이 아닐까 합니다.
2.3. 화웨이, 애플 및 삼성과 당당히 경쟁하는 새로운 플래그십모델들
화웨이는 2016년 3분기에 비해서 16.1 % 증가한 39.1백만대를 출하해 여전히 3위를 차지했습니다. 전년 동기 비 판매가 증가했지만 시장점유율은11.3%에서 10.5%로 0.8%가 떨어지면서 오히려 낮아졌습니다. 이렇게 출하량은 늘었지만 점유율이 하락하는 현상은 삼성과 화웨이에 공통으로 나타난 현상입니다.
현재 운영되고 있는 Mate 9과 P10 플래그쉽 모델은 프리미엄 시장을 계속 공략하며, Huawei의 Honour 브랜드는 가격 경쟁력있는 6X와 Honour 8로 중간 그레이드를 공략하고 있습니다.
애플과 마찬가지로 화웨이도 곧 발표하는 Mate 10, Mate 10 Pro 및 Porsche Design Mate 10에 인공 지능 기능이 추가된 새로운 칩인 HiSilicon Kirin 970을 내장하고 있으며 프리미엄 베젤리스 디자인을 적용했습니다. 이러한 새로운 모델은 애플 및 삼성의 주력 모델과 당당히 경쟁할만큼 뛰어난 제품력을 갖추고 있다는 평가를 받고 잇습니다. 화웨이는 더이상 중국의 듣보잡 스마트폰 메이커가 아니것입니다.
▽ 인공지능 기능을 강조한 화웨이 Mate 10 비디오
https://youtube.com/watch?v=dtckG3IvXO8
2.4. 오포, 인도 시장 공략에 공을 들이다.
OPPO는 3분기에 전년 대비 19% 증가한 30.7백만대의 스마트폰을 출하했습니다. 그동안 폭발적으로 판매를 확장해 점유율을 높여왔던 오포지만 이번 3분기에는 주춤해 전분기 비 0.1% 점유율을 높이는데 그쳤습니다.
OPPO는 본거지인 중국을 넘어 해외로 꾸준히 진출을 시도하고 있는데 특히 세계 제2의 시장으로 떠오르고 있는 인도 시장에 공을 들이고 있습니다. OPPO는 인도에 서비스 센터를 확장하고 전용 판매점을 늘리는 등 판매 인프라 확장에 집중 투자하고 있습니다.
그 결과 인도 시장에서 점유을을 2016년 3분기 4%에서 8%로 2배 늘리는데 성공했습니다. 다만 샤오미(Xiomi), 비보(Vivo)등 다른 중국 업체들도 인도 시장 공략에 집중하면서 오히려 더 나은 성과를 나면서 OPPO의 성과가 바랬습니다. (아래 샤오미(Xiomi)의 인도 시장 공략 내용 참조)
2.5. 샤오미(Xiomi), 인도 캠페인의 성공으로 대도약을 이루다.
한때 중국의 혁신을 대표하는 것처럼 보였던 샤오미였지만 화웨이나 오포등이 급상승하면서 얼마동안 샤오미는 명함도 못 내밀정도로 시장의 관심에서 멀어졌습니다. 그러나 최근 침체를 딛고 빠르게 성장하면서 다시 글로벌 스마트폰 5대 업체에 그 이름을 올리고 있는데요. 이번 2017년 3분기에는 27.6백만대를 출하시킴으로서 2016년 3분기 13.6백만대보다 배이상 출하가 증가했습니다.
이러한 폭발적인 성장은 인도 시장에서 왔는데요. 특히 9월 인도의 메가 온라인 페스티벌에서 성공적인 판매를 기록한 것이 큰 기여를 했습니다. 샤오미는 공격적인 금융 조건 및 쉬운 금융 옵션을 제공하면서 대부분 모델 할인 전략으로 Xiaomi 판매를 크게 늘릴 수 있었습니다. 이러한 온라인 투자뿐만이 아니라 파트너 프로그램과 MI 매장 확장을 지속해 오프라인에서도 샤오미의 입지를 강화했습니다.
이 쿼츠 기사에서는 2016년 3분기와 2017년 3분기의 시장점유율 차이를 보여주는 그래프를 소개하고 있는데요. 이에 따르면
삼성은 23%로 힘겹게 1위를 고수하고 있고(힘겹다고 표현한 이유는 주욱 업체들이 거세게 쫒아오고 있기에 그리 표현했습니다.)
샤오미는 6%에서 22%로로 대약진을 했습니다. 뭐 대약진이란 표현밖에 안떠오르네요.
그리고 비보도 5%에서 9%로 늘었고 오포도 4%에서 8%로 증가하는 등 전반적으로 인도시장에서 중국 업체들의 활약이 눈부십니다. 거기다 점유율이 줄었지만 레놉도 중국업체네요.
3. 마치며 – 샤오미의 상승세, 삼성과 화웨이의 하락
이번 2017년 3분기 스마트폰 출하량을 통해서 살펴본 스마트폰 시장에서의 경쟁을 아래와 같이 간략히 정리해 봅니다.
삼성은 무난하게 경쟁사들의 도전을 방어해 비록 전 분기비해서 점유율이 0.9% 하락했지만 22.3%로 여전히 1위를 지켰고
애플은 3위로 전락한다는 항간의 예측에도 불구하고 다양한 가격대의 수요를 대응하는 아이폰 SE, 6S 및 7들의 꾸준한 판매에 힘입어 전분기 비 0.5% 상승한 12.5% 점유율로 마감
그동안 기세좋게 점유율을 늘려왔던 화웨이는 샤오미와 같은 다른 중국업체들의 활약에 10.5%로 전분기 비해 0.8% 하락
세계 제 2의 시장으로 성장하고 있는 인도가 오포, 샤오미, 비보 등의 중국 업체간의 경쟁의 장이 되었음
인도 시장에서 대약진을 기록한 샤오미는 점유율을 1.2% 늘린 7.4%로 4위인 오포(OPPO)를 바짝 뒤쫒고 있음
전반적으로 전분기에 비교해 점유을을 크게 높인 샤오미가 진정한 승자이고 비록 1위를 지켰지만 5대 업체 중 가장 많은 점유율을 잃은 삼성과 화웨이가 이번 시즌에서의 패자가 아닐까 합니다. 삼성이 힘겹게 분투하는 이 시장에 LG가 빨리 5대 업체에 이름을 올렸으면하는 기대를 해봅니다.
UBS는 연착륙이후 너무 좋아져 골디락스로 갈 가능성 도 있다는 하나의 가능성으로 공디락스 가능성을 제기 함
미국 경제가 골디락스의 길로 간다면 S&P 500 지수 전망 5300까지 상승 가능하다고 주장
예상보다 높은 경제 성장률
예상보다 낮은 금리
경제가 모든 실린더에서 계속 불을 뿜는다면 강세장은 계속될 수 있습니다.
UBS에 따르면 미국 경제의 ‘골디락스(Goldilocks)’ 시나리오는 강력한 1월 일자리 보고서 이후 더 가능성이 높아 보인다.
이 시나리오는 예상보다 빠른 경제 성장과 제한된 인플레이션과 낮은 금리를 수반합니다.
이 시나리오가 이뤄질 경우 S&P 500 지수는 5,300까지 치솟을 수 있으며, 이는 8%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
UBS의 월요일 메모에 따르면 미국 경제에 대한 “골디락스” 시나리오가 발생할 가능성이 더 높아 보이며 이미 급등한 주식 시장을 더 높이 올릴 것입니다.
강력한 1월 고용 보고서에 따르면 지난달 경제에 353,000개의 일자리가 추가되어 컨센서스 예상치인 185,000개를 크게 웃돌았으며 거의 2년 만에 가장 강력한 성장을 나타냈습니다.
강력한 보고서로 인해 연준이 금리 인하를 몇 달 더 늦출 수 있지만, 아직 인플레이션의 재가속화를 촉발하지는 않았으며, 이는 연준이 여전히 금리를 인하할 것임을 의미하기 때문에 주식 시장에는 좋은 소식입니다.
“최근 미국 경제지표의 강세는 더 밝은 결과의 가능성을 부각시켰다.
“‘골디락스’ 시나리오에서 미국 성장은 예상보다 강하고, 인플레이션은 완만하게 둔화될 것이며, 연준은 2024년까지 6차례의 25bp 인하를 통해 더 공격적으로 금리를 인하할 수 있다고 느낄 것”이라고 말했다. -UBS의 미주 지역 글로벌 자산관리 CIO인 솔리타 마르첼리(Solita Marcelli)
이 “골디락스” 시나리오에서 S&P 500 지수는 연말까지 5,300까지 급등할 것이며, 이는 현재 수준에서 8%, 올해 내내 11%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
마르첼리는 2024년 미국 경제가 제대로 회복될 수 있도록 투자자들에게 금리가 하락할 경우 가장 큰 이익을 얻을 수 있는 미국 소형주를 보유할 것을 추천했다.
마르첼리는 “러셀 2000 (소형주) 기업들이 보유한 부채의 거의 절반이 변동금리인 반면 대형주들은 약 10분의 1″이라며 “연준의 더 빠른 완화 정책으로 더 많은 이익을 얻을 수 있을 것”이라고 말했다.
UBS는 미국 경제에 대해 “‘골디락스’ 시나리오를 예상한다”고 밝혔지만, 기본 시나리오는 여전히 성장률이 장기 추세보다 약간 낮은 수준으로 둔화되는 연착륙입니다.
이는 통상적으로 S&P 500 기업이 기록하는 평균 3% 포인트의 두 배에 달하는 수치입니다.
전반적으로 70%의 기업이 월가의 기대치를 상회했으며, 이는 과거 평균인 63%보다 높은 수치입니다. 팩트셋에 따르면 S&P 500의 주당 순이익은 전년 동기 대비 1.9% 증가할 것으로 예상됩니다.
BofA 미국 및 캐나다 주식 전략가인 권오성 씨는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 기대치에 비추어 볼 때 지금까지의 실적은 “양호”하다고 말했습니다.
“실적 호조는 매출보다는 마진에 의해 주도되고 있습니다. “4 분기에 매출이 그렇게 많이 개선 될 것이라고 아무도 예상하지 못했다고 생각합니다. 기업들이 비용을 절감하고, 마진이 개선되고, 기업들이 성과를 내고 있습니다.”
이로 인해 주식에 대한 건설적인 스토리는 그대로 유지되었습니다. 1월 12일 JP모건(JPM)과 다른 대형 은행들이 4분기 실적 발표를 공식적으로 시작한 이후 S&P 500 지수는 약 3.4% 상승했습니다.
도이체방크 수석 주식 전략가인 빙키 차다(Binky Chadha)가 월요일 리서치 노트에서 밝혔듯이, 이는 첫 4주간의 실적 발표를 통해 벤치마크 평균 상승률인 2%를 훨씬 상회하는 수치입니다.
하지만 실적에 흠이 없는 것은 아닙니다.
BofA에 따르면 수요 약세에 대한 언급은 여전히 “높은 수준”이며, 예상치를 간신히 상회하는 매출 수치로 나타났습니다.
이번 실적 시즌에는 전반적으로 투자자들의 면밀한 조사가 이루어지고 있습니다.
BofA에 따르면 수익과 매출에 대한 월가의 기대치를 하회하는 기업의 주가는 다음 날 평균 4.3% 하락했습니다. 이는 일반적인 평균 하락률인 2.4%를 훨씬 상회하는 수치입니다.
“지난 두 달여 동안 전반적인 시장 심리가 많이 개선됐습니다. “밸류에이션은 저렴하지 않습니다. 그렇기 때문에 [실적 추정치를] 놓치면 이전보다 더 많은 불이익을 받게 되므로 기준이 상당히 높아졌습니다.”
약세의 조짐은 S&P 500 지수를 넘어서도 확대되고 있습니다. RBC Capital Markets의 분석에 따르면 S&P 500 기업의 70% 이상이 실적 추정치를 상회하고 있는 반면, 러셀 2000 기업의 62%만이 동일한 성과를 내고 있습니다.
이는 월가의 많은 전문가들이 올해 큰 폭의 상승을 예상했던 러셀 2000 지수가 지난 한 달 동안 1% 미만의 하락세를 보이는 시장 움직임에서 드러났습니다. 반면 S&P 500 지수는 5% 이상 상승했습니다.
모건 스탠리의 최고 투자 책임자 마이크 윌슨은 일요일 밤 고객들에게 보낸 메모에서 “평균 주식의 실적은 경제 지표, 특히 질이 낮은 분야의 실적에 비해 좋지 않다”고 지적했습니다.
장기적으로는 현재의 부진한 수요 상황이 개선될 것으로 BofA는 보고 있습니다. 권 대표는 칩과 같은 주요 제품을 포함한 한국 수출이 반등할 것으로 내다봤습니다.
권 연구원에 따르면 한국은 글로벌 제조업 사이클의 선행 지표이며, 특히 미국은 다른 어떤 나라보다 한국으로부터 많은 상품을 수입하고 있습니다. 미국에서도 비슷한 추세가 나타나고 있는데, 최근 미국 ISM 제조업 지수의 반등은 향후 기업 활동의 상승을 나타내는 잠재적 지표로 작용하고 있습니다.
“실제로 수요가 개선되기 시작한다면, 그때는 기업들이 영업 레버리지를 통해 마진이 더욱 개선되기 시작할 것입니다.”라고 권 대표는 말합니다.
주요 약세 사례: 해고의 대폭적인 증가. 그러나 현재로서는 주간 실업수당 청구 건수와 같은 밀접한 경제 지표를 지배할 만큼 해고가 광범위하게 확산되지는 않았습니다.
BofA는 현재 보고 기간보다 2023년 1분기에 해고에 대한 언급이 훨씬 더 높은 것으로 보아 해고 사이클의 정점이 이미 왔다고 생각합니다.
BofA 팀은 수익이 계속 증가할 것으로 보고 있으며, 연구 결과에 따르면 일반적으로 이 시기는 해고가 크게 증가하는 시기가 아니라고 합니다.
“역사적으로 해고와 실적 사이클은 강한 반비례 관계를 보여 왔습니다.”
“2024년에 예상되는 실적 업사이클은 기업의 해고 정점 주기가 지났음을 시사합니다. 고용 시장은 여전히 견고합니다.”
이번 어닝 시즌에는 전반적으로 투자자들의 면밀한 조사가 이루어지고 있습니다.
BofA에 따르면 월가의 수익 및 매출 기대치를 하회하는 기업의 주가는 다음 날 평균 4.3% 하락했습니다. 이는 일반적인 평균 하락률인 2.4%를 훨씬 상회하는 수치입니다.
“지난 두 달여 동안 전반적인 시장 심리가 많이 개선되었습니다.” “밸류에이션은 저렴하지 않습니다. 그렇기 때문에 [실적 추정치를] 놓치면 이전보다 더 많은 불이익을 받게 되므로 기준이 상당히 높아졌습니다.”
미국 주가 약세 조짐은 널리 퍼지고 있다.
약세의 조짐은 S&P 500 지수를 넘어서도 확대되고 있습니다.
RBC Capital Markets의 분석에 따르면 S&P 500 기업의 70% 이상이 실적 추정치를 상회하고 있는 반면, 러셀 2000(^RUT) 기업의 62%만이 동일한 성과를 내고 있습니다.
이는 월가의 많은 전문가들이 올해 큰 폭의 상승을 예상했던 러셀 2000 지수가 지난 한 달 동안 1% 미만의 하락세를 보이는 시장 움직임에서 드러났습니다. 반면 S&P 500 지수는 5% 이상 상승했습니다.
모건 스탠리의 최고 투자 책임자 마이크 윌슨은 일요일 밤 고객들에게 보낸 메모에서
“평균적인 주식의 실적은 경제 지표, 특히 질이 낮은 분야의 실적만큼 좋지 않다”고 지적했습니다.
알파벳은 여전히 AI 소프트웨어의 선두주자이지만, 일부 사용자가 검색어를 Google에서 OpenAI의 ChatGPT, Anthropic의 Claude, 화제의 검색 스타트업 Perplexity와 같은 AI 기반 챗봇으로 옮길 경우 잃을 것이 가장 많은 기업이기도 합니다.
알파벳은 예상보다 약간 낮은 광고 수익을 발표함으로써 이러한 우려를 불식시키비 못했습니다.
아마존이 디지털 지갑, 결제 앱, 심지어 저축 계좌를 통해 금융 회사의 영역을 빠르게 잠식하고 있다고 이번 주 배런스의 조 라이트가 썼습니다.
거대 기술 기업들이 결제와 은행업에 뛰어든 이유는 돈 그 자체에 있지 않습니다.
더 큰 목표는 소비자 데이터로 수익을 창출하고 ‘네트워크 효과’를 구축하여 더 많은 고객을 자사 생태계에 유지하고 더 많은 하드웨어나 소프트웨어를 판매하는 것이라고 저자는 말합니다.
또한 결제 회사인 PayPal(PYPL)과 Block(SQ)도 소외될 수 있습니다.
애플, 2월 2일 비전 프로에 600개 이상의 앱 제공 예정
애플(AAPL)은 애플 비전 프로의 “독특하고 강력한 기능을 활용”할 수 있도록 설계된 600개 이상의 앱과 게임을 2월 2일에 사용할 수 있을 것이라고 밝혔습니다.
Apple의 전 세계 개발자 관계 담당 부사장인 Susan Prescott은 “Apple Vision Pro는 전 세계 개발자 커뮤니티의 상상력을 자극하고 있으며, 이 흥미진진한 새 플랫폼을 위해 개발자들이 만들어낸 다양한 공간 경험에서 영감을 얻었습니다.”라고 말했습니다.
“완전히 새로워진 App Store에서 600개 이상의 새로운 공간 경험을 탐색할 수 있으며, iOS 및 iPadOS에서 호환되는 100만 개 이상의 앱과 함께 사용자들은 가능성의 한계를 확장하는 다양한 앱을 발견할 수 있습니다.
이 놀라운 앱들은 엔터테인먼트, 음악, 게임을 경험하는 방식을 바꾸고, 새로운 학습 및 탐구 방법으로 상상력을 자극하며, 이전과는 전혀 다른 생산성을 발휘하는 등 다양한 기능을 제공합니다.
개발자들은 이미 공간 컴퓨팅의 가능성을 포착하고 있으며, 그들이 다음에 무엇을 만들어낼지 기대가 됩니다.”
Vision Pro에서 사용할 수 있는 일부 앱에는 Disney+(DIS), Box(BOX), Microsoft 365(MSFT), Take-Two(TTWO)의 “NBA 2K24” 등이 있습니다.
2/5, 아거스, 마이크로소프트 목표주가를 430달러에서 475달러로 상향 조정
Argus는 2분기 실적 발표 후 마이크로소프트 목표주가를 430달러에서 475달러로 상향 조정하고, 마이크로소프트 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 이 회사가 AI 및 클라우드 투자를 통해 장기적인 성장을 계속 추구하고 있으며 비즈니스 기술 분야에서 최고의 위치를 차지할 수 있다고 말합니다.
거시경제적 도전에서 자유롭지는 않지만 Microsoft는 기술 업계의 어떤 기업만큼이나 다양하고 강력한 자산을 보유하고 있다고 덧붙였습니다.
2/5, BofA, 엔비디아 목표 주가를 700달러에서 800달러로 상향 조정
BofA 애널리스트 비벡 아리아는 2월 21일 장 마감 후 발표될 4분기 보고서를 앞두고 엔비디아의 목표 주가를 700달러에서 800달러로 상향 조정하고, 엔비디아 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 회사는 주로 중국의 제한으로 인해 상쇄된 점진적인 공급 증가로 인해 4분기 실적 및 24년 1분기 가이던스 모두 “주목할 만하지만, 이보다도 3~ 5% (5억 ~ 10억 달러)”의 상승 여력이 있을 것으로 예상합니다.
이 애널리스트는 실적 프리뷰 노트에서 3~5%의 이익 증가는 “전 분기의 10%/22% 이익 증가에 비해 희미하고 일부 강세장을 실망시킬 수 있지만”, 보다 신중한 속도는 지속적인 성장을 위한 더 비옥한 기반을 조성하는 것으로 볼 수 있다고 투자자들에게 말합니다.
2/5, 로이터, 메타, 올해 2세대 자체 칩 배치할 것으로 보도
메타(META)는 내부적으로 아르테미스라고 부르는 2세대 자체 칩을 2024년에 데이터 센터에 “상용화된 GPU”와 함께 배치할 계획이라고 로이터의 Katie Paul, Stephen Nellis 및 Max A. 체니가 보도했습니다.
이 칩은 메타가 엔비디아(NVDA) 칩에 대한 의존도를 줄이는 데 도움이 될 수 있다고 저자들은 말합니다.
2/5, 테슬라, 경고등 문제로 220만 대 리콜 실시, BI 보도
테슬라는 미국 도로교통안전국(NHTSA)이 차량의 경고등 문제로 인해 충돌 가능성이 높아질 수 있다고 경고한 후 미국 내 거의 모든 차량인 220만 대에 대해 무선 업데이트를 배포하기 시작했다고 비즈니스 인사이더의 톰 카터가 보도했습니다.
NHTSA는 영향을 받는 시스템의 브레이크, 주차 및 잠금 방지 브레이크 시스템의 계기판에 잘못된 글꼴 크기가 표시되었다고 말했습니다. 리콜은 특정 X, S, Y, 3 모델과 Tesla의 사이버트럭에 적용됩니다.
2/5, WSJ, 인텔, 칩 시장 정체를 이유로 200억 달러 규모의 오하이오 프로젝트 연기
CB Insights가 발표한 ‘State of AI 2023’ 에 따르면, ’23년 중국지역의 AI 벤처 투자가 22년 대비 70% 감소.
’17년 AI 분야의 벤처투자가 최고점에 도달한 후 지속적으로 투자가 줄어들고 있음.
KPMG의 중국지역 담당자는 ‘대형모델의 개발에 기술장벽이 높고 큰 자본투입이 필요하지만
비즈모델이 성숙되지 않았고,
특히 중국내에서는 컴퓨팅 리소스가 부족하여
대형모델분야의 지속적인 기술추진와 응용솔루션의 상용화가 어려움이 있을것임’ 이라는 의견
로컬의 AI 대형모델 Startup 인 Baichuan AI 사는 3억불 Series A 투자 확보로 중국지역에서의 최고수준의 투자를 확보하였고 Alibaba, Xiaomi, Tencent 등 주요 업체들에서 투자에 참여
CNBC, 월가의 Top 애널리스트들이 추천하는 3개 기업
Top Wall Street analysts suggest these 3 stocks for solid upside 자료원 : https://www.cnbc.com/2024/02/04/top-wall-street-analysts-suggest-these-3-stocks-for-solid-upside.html
1) ServiceNow
Cloud 기반 기업용 워크플로우 관리 플랫폼 제공 업체
최근 생성형 AI를 적용한 S/W 제품력 주목, 공공 부문 강점, 평균 이상의 성장률 및 강력한 경쟁력 보유
2) Netflix – 2023년 4분기 1,310만 명의 가입자를 추가했으며, 이에 힘입어 2024년 현재까지 주가 16% 상승 – Netflix가 6분기 연속 가입자 증가를 기록한 반면, 라이벌인 Disney 가입자 기반은 3분기 연속 감소 – 스트리밍 분야 지배력 지속, 최근 광고 전략 확대 및 유료 공유 노력으로 수익 증가 3) Rivian – 전기차 제조업체, 2023년 50,122대의 전기차 판매
지속적인 생산 확대, 상업용 차량 기회 확대, 새로운 리스 프로그램, 곧 출시될 R2 플랫폼 등 여러 성장 호재 보유
향후 3년간 총 시장 규모(TAM) 9조 달러, 서비스 대상 시장 1조 달러. 전기 픽업트럭과 SUV 선발 주자 이점
