23년 4분기 디즈니 실적을 읽는 월가의 시선, 원가절감에 의존한 수익 개선은 긍정적이나…

23년 4분기 디즈니 실적 요약

2023년 11월 8일에 발표된 디즈니 2024년 1분기 실적은 다음과 같습니다.

• 주당 순이익: 0.82 달러 (전년 동기 대비 37% 증가)
• 매출: 212.4억 달러 (전년 동기 대비 23% 증가)
• 디즈니+ 구독자: 1억 6,400만 명 (전 분기 대비 200만 명 감소)

주요 내용:

• 놀이공원 사업: 매출 74억 달러 (전년 동기 대비 36% 증가)
• 미디어 및 엔터테인먼트 사업: 매출 138.4억 달러 (전년 동기 대비 14% 증가)
• 스트리밍 사업: 매출 53억 달러 (전년 동기 대비 8% 증가)
• 스트리밍 사업 손실: 1.5억 달러 (전년 동기 대비 800만 달러 감소)

긍정적인 측면:

• 주당 순이익과 매출이 전년 동기 대비 크게 증가했습니다.
• 놀이공원 사업이 호조를 보였습니다.
• 스트리밍 사업 손실이 감소했습니다.

부정적인 측면:

• 디즈니+ 가입자가 전 분기 대비 감소했습니다.
• 스트리밍 사업은 아직 적자입니다.

전망:

• 디즈니는 2024년에 스트리밍 사업에서 수익을 창출할 것으로 예상합니다.
• 디즈니+ 가입자는 2024년 말까지 2억 3,500만 명에 달할 것으로 예상됩니다.

결론:

디즈니는 2024년 1분기에 견고한 실적을 발표했습니다.
스트리밍 사업은 아직 적자이지만, 손실이 감소하고 있으며 향후 수익 창출이 예상됩니다.

씨티, 디즈니 목표주가를 106달러에서 130달러로 상향 조정

씨티는 디즈니 목표주가를 106달러에서 130달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 비용 절감과 더 얇은 스포츠 중계 출시를 반영하여 FY24 EPS 전망을 $ 4.12에서 $ 4.56으로, FY25 전망을 $ 5.13에서 $ 5.44로 상향 조정했습니다.

루프 캐피탈, 디즈니 목표주가를 106달러에서 113달러로 상향 조정

• 주당순이익은 컨센서스를 22% 상회
• 공격적인 비용절감으로 주당순이익은 계속 상향될 것

루프 캐피탈은 디즈니 목표주가를 106달러에서 113달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

실망스러운 영화 분기에도 불구하고 Disney의 조정 주당 순이익은 컨센서스를 22 % 상회했으며 공격적인 비용 절감으로 인해 향후에도 계속해서 상향 조정 될 것이라고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

에버코어 ISI, 디즈니 목표주가를 100달러에서 115달러로 상향 조정

에버코어 ISI 애널리스트 비제이 자얀트는 디즈니 목표주가를 100달러에서 115달러로 상향 조정하고 투자의견 ‘아웃퍼폼’을 유지했습니다.

이 애널리스트는 실적 발표 후 메모에서 투자자들에게 디즈니의 다음 시대에 대한 초기 징후는 회사가 “지속적으로 견고한 잉여 현금 흐름으로 수익을 창출하는 신뢰할 수 있는 경로에 있음을 시사한다”고 말합니다.

디즈니 실적 보고서와 가이던스에 따라 회사는 24 회계연도 조정 주당 순이익(EPS) 전망치를 4.20달러에서 4.73달러로, 25 회계연도 전망치를 4.96달러에서 5.48달러로 상향 조정했습니다.

니덤, 디느니 투자의견을 매수로 업그레이드

Needham은 추가 비용 절감, 4분기까지 소비자 직접 스트리밍 손익분기점, 만기 시 ‘두 자릿수’ 마진, 2회계연도 Charter(CHTR)의 신규 구독자 550만-600만명에 힘입어 “강력한” 23% FY24 EPS 성장 기대에 따라 디즈니(DIS)를 목표주가 $120로 디즈니 투자의견을 보류에서 매수로 상향 조정했습니다.

또한 폭스(FOXA) 및 워너(WBD)와의 새로운 ESPN 스포츠 합작 투자, 에픽게임즈에 대한 15억 달러 투자, 추가 수익에 해당하는 “증분 용량”에 대한 파크스 자본 투자, 디즈니+의 테일러 스위프트 독점 콘서트 권리, 50% 더 높은 배당금, 2024년 30억 달러 이상의 주식 환매를 “마법이 돌아왔다”고 주장하며 그 근거로 꼽고 있습니다.

웰스 파고, 디즈니 목표주가를 115달러에서 128달러로 상향 조정

웰스 파고는 디즈니 목표주가를 115달러에서 128달러로 상향 조정하고 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.

디즈니는 2024년 조정 주당순이익 20% 성장과 30억 달러 규모의 자사주 매입을 포함한 실적 호조와 자신감 있는 가이던스로 “공식적으로 다시 공격에 나서고 있다”고 밝혔다.

웰스는 또한 DTC와 스포츠 및 경험이 장기적인 성장과 동등한 것으로 보고 있습니다.

BofA, 디즈니 목표주가를 110달러에서 130달러로 상향 조정

BofA는 회사의 예상치를 “훨씬 상회”한 1분기 실적에 따라 디즈니 목표주가를 110달러에서 130달러로 상향 조정하고 주가에 대한 매수 등급을 유지했습니다.

더 중요한 것은 디즈니가 사업 전반에 걸쳐 상당한 비용 절감을 달성하고, 연간 75억 달러의 절감 목표를 달성하거나 초과 달성하고, 최근 배당금을 50% 인상하고, 24 회계연도에 30억 달러의 주식 재매입 계획을 발표하고, 4분기까지 스트리밍 분야에서 수익성을 달성하겠다는 계획을 반복하고, 스트리밍 분야에서 두 자리 수 장기 마진 목표를 발표했다는 점에서 고무적이라고 애널리스트는 투자자들에게 말합니다.

번스타인, 디즈니 목표주가를 103달러에서 115달러로 상향 조정

번스타인 애널리스트 로랑 윤은 디즈니 목표주가를 103달러에서 115달러로 상향 조정하고 분기 실적에 따라 주가에 대한 투자의견 ‘아웃퍼폼’을 유지했습니다.

번스타인은 디즈니가 모든 지표를 상회했으며 2024년을 긍정적으로 전망했습니다.

번스타인은 DTC 손실이 1분기 4억 2,000만 달러에서 1억 3,800만 달러로 전 분기 대비 감소했다고 강조합니다. 경영진은 4분기에도 여전히 DTC 수익성을 목표로 하고 있습니다.

UBS, 디즈니 목표주가 110달러에서 120달러로 상향 조정

UBS 애널리스트 John Hodulik은 디즈니 목표주가를 110달러에서 120달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 디즈니의 1분기 실적이 손익분기점에 가까운 수익과 기록적인 파크 실적에 힘입어 시장의 예상을 훨씬 앞질렀다고 말합니다.

이 회사는 24 회계연도 이후에도 성장이 가속화될 것으로 예상하고 있습니다.

레이몬드 제임스, 디즈니 목표주가 101달러에서 112달러로 상향 조정

레이몬드 제임스는 디즈니 목표주가를 101달러에서 112달러로 상향 조정하고 투자의견 시장수익률 초과달성(Outperform) 등급을 유지했습니다.

디즈니의 1분기 주당순이익과 잉여현금흐름은 예상치를 상회했으며, 레이몬드 제임스는 디즈니의 자산이 수익성은 있지만 감소하는 리니어 TV 사업에서 현재 수익성은 없지만 성장하고 있는 스트리밍 사업으로 전환하는 데 유리한 위치에 있다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 설명했습니다.

맥쿼리, 디즈니 목표주가를 94달러에서 104달러로 상향 조정

맥쿼리 애널리스트 팀 놀렌은 디즈니 목표주가를 94달러에서 104달러로 상향 조정하고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

디즈니는 회계연도 1분기 실적 호조와 “장기적인 잠재력을 보여주는 많은 뉴스”를 발표했다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말했습니다.

이 회사는 회사가 “모퉁이를 돌고있을 수 있으며”적어도 더 큰 힘의 위치에서 대리인 전투로 향하고 있다고 말합니다.

골드만 삭스, 디즈니 목표 주가 125 달러에서 120 달러로 하향 조정

골드만 삭스는 회계 연도 1 분기 보고서 이후 디즈니에 대한 회사의 목표 주가를 125 달러에서 120 달러로 낮추고 주가에 대한 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 디즈니가 경영진의 “긴 할 일 목록”에 맞서 진전을 이루고 있다고 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 가장 주목할 만한 부분은 회사의 비용 절감 이니셔티브에 대한 것이라고 말합니다. 경영진의 논평과 새로운 부문 보고를 반영하여 추정치를 조정했습니다.

바클레이스, 디즈니 목표주가를 88달러에서 95달러로 상향 조정

바클레이스는 어젯밤 실적에 따라 디즈니 목표주가를 88달러에서 95달러로 상향 조정하고 주식에 대해 동일 비중 등급을 유지했습니다.

이 회사의 발표는 최근의 활동가 이야기에 반발하기위한 것이지만 지속적인 가치 평가 신용을위한 세부 사항과 실행 경로로 뒷받침되어야한다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 디즈니의 회계연도 1분기 실적이 영업이익과 잉여현금흐름 모두 예상보다 좋았는데, 이는 특히 선형 부문에서 예상보다 낮은 비용 지출에 힘입은 바 크다고 말합니다.

레드번 애틀란틱, 디즈니 목표주가를 71달러에서 82달러로 상향 조정

레드번 애틀랜틱 애널리스트 해밀턴 파버는 디즈니 목표주가를 71달러에서 82달러로 상향 조정하고 투자의견 매도 등급을 유지했습니다.

이 회사는 강력한 1분기 실적을 발표하고 2024 회계연도 수익 가이던스를 컨센서스보다 9% 앞당겨 발표했지만, 이 실적은 해당 분기 매출이 제자리걸음인 비용 통제에 힘입은 바 크다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

특히 비용이 매우 공격적으로 절감되고 있기 때문에 디즈니의 장기적인 매출 성장 기회에 대해서는 여전히 “회의적”이라고 말합니다. D2C 가입자 성장과 선형 광고에 대한 컨센서스 기대치가 너무 높다고 생각합니다.

도이치뱅크, 디즈니 목표주가를 116달러에서 125달러로 상향 조정

도이치뱅크는 디즈니 목표주가를 116달러에서 125달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이번 분기 실적은 회계 연도 4 분기에 시작된 긍정적 인 수익 변곡을 계속했지만 엔터테인먼트가 이끄는 수익성 추정치를 크게 상회했다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

또한 디즈니는 2024 회계연도에 30억 달러 규모의 자사주 환매 계획과 반기 배당금 50% 인상을 발표했습니다.