이 페이지에서는 월가 IB들이 제시하는 테슬라 투자의견 및 테슬라 주가 전망(테슬라 목표주가 등)의 비정기적 의견을 같이 정리, 업데이트 하고자 합니다.

• 3/29, JP모건, 테슬라 해고는 공급이 아닌 수요에 대한 배송 누락을 보여준다
• 4/13, 웰스 파고, 테슬라 목표주가를 125달러에서 120달러로 하향
  시티, 테슬라 목표주가를 $196에서 $180로 하향 조정
• 4/12, BofA, 테슬라 목표주가 280달러에서 220달러로 하향 조정
• 4/9, 골드만삭스, 테슬라 목표주가를 190달러에서 175달러로 하향 조정
• 3/29, 도이치뱅크, 테슬라 목표주가를 218달러에서 200달러로 하향 조정
  • 24년 1분기 테슬라 판매량 추정치를 42.7만대에서 41.4만대로 하향
  • 24년 판매량 추정치를 196만대 하향
    • 컨센서스 206만대보다 낮은 수준
• 차량 인도 : 1만 2,000대, 3분기 대비 2배 증가
• 모건 스탠리, 테슬라 판매량 감소에도 테슬라 목표주가 320달러 유지
  • 1분기 테슬라 판매량 469,400대에서 425,400대로 하향
  • 24년 연간 테슬라 판매량 1,998만대에서 1,954만대로 하향
• 씨티, 테슬라 목표주가를 224달러에서 196달러로 하향
  • 1분기 테슬라 판매량 추정치를 473,300대에서 429,900대로 하향
• 번스타인. 테슬라 목표주가 150달러에서 120달러로 하향 조정
• 오펜하이머, 테슬라는 소프트웨어 중심 매출 전략으로 선회하는 AI 가치 동인으로 전환
• 미즈호, 테슬라 목표주가 195달러, 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정
  • 전기차 판매 기대치가 계속 하락
    • 24년 전기차 성장률 15%
    • 25년 전기차 성장률 25% 예상
  • 장기적인 전기화 추세는 인정하나
    단기적인 전기차 수요와 유동성 악화로 2025년까지 어려움 예상
• 1분기 테슬라 판매량 예상치는 49만대에서 42.6만대로 하향
• 2024년 테슬라 판매량 212만대에서 198만대로 하향
• 테슬라는 분기말 테슬라 판매량을 극대화하기 위한 수요/공급관리에 집중
  • 중국 내 생산량 조절
  • 각지에서 테슬라 전기차 가격 인상 등
• 컴퓨팅 성능 확대에 대규모 투자 및 모델2 준비 과정에서 소프트웨어 중심 매출 성장 전략을 추구
• 1분기 테슬라 실적은 하향될 것

월가의 테슬라 주식 추천지수 및 테슬라 주가 목표

여기서는 월가 증권사들이 제시하는 테슬라 주식 추천지수 및 테슬라 주가 목표에 대해서 살펴보도록 하죠.

테슬라 주가 추이

먼저 나이키 주가가 어떻게 움직여 왔는지 간단히 살펴보기 위해 테슬라 주가 추이 그래프를 살펴보죠.

아래 그래프는 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.

월가의 테슬라 주식에 대한 평가 리스트

한국과 마찬가지로 미국 주식에 대한 증권사 리포트들은 끊임없이 나오지만 일반인들은 이러한 리포트를 얻기가 매우 힘듭니다. 한국은 증권사 보고서가 공개되어 있ㄷ시피 하지만 미국은 고객이 아니면 접근하기가 쉽지 않습니다.

여기서는 미국 증권사들의 투자 의견을 모아 정리해 주는 사이트 정보와 언론에 보도된 투자 의견을 모아 주기적으로 업데이트 하고자 합니다.

월가의 테슬라 주식 추천지수 및 테슬라 주가 목표

테슬라 주가 목표 제시 추이

테슬라 주가와 자동차 업체들의 주가 비교

적절한 비교인지는 모르지만 테슬라 주가와 GM 주가 등 기존 자동차 업체들의 주가와 간단한 지표들을 비교해 보았습니다.

아래 그래프는 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.

4/24, 테슬라, 미래 차량 라인업 업데이트

테슬라는 투자자들에게 보내는 분기별 서한에서 이렇게 말했습니다:

• 새로운 저가 전기차 출시 가속화
  • 기 2025년 하반기 목표였지만 2025년 초 또는 2024년 하반기로 당길 것
• 새로운 전기차는 현재 생산 라인에서 운영
  • 추가 라인 투자없이 현대 생산 라인을 최적화해
  • 현 300만대 캐파를 50% 더 늘리는(450만대 캐파) 시도 추진

“우리는 이전에 발표 한 2025 년 하반기 생산 시작에 앞서 새로운 모델 출시를 가속화하기 위해 미래 차량 라인업을 업데이트했습니다.

보다 합리적인 가격대의 모델을 포함한 이 새로운 차량들은 차세대 플랫폼의 일부와 현재 플랫폼의 일부를 활용할 것이며, 현재 차량 라인업과 동일한 제조 라인에서 생산될 수 있을 것입니다.

이 업데이트는 이전에 예상했던 것보다 비용 절감 효과는 적을 수 있지만, 불확실한 시기에 보다 효율적인 방식으로 차량 물량을 신중하게 늘릴 수 있게 해줍니다.

이를 통해 현재 예상되는 최대 생산 능력인 300만 대에 가까운 차량을 최대한 활용하여 새로운 제조 라인에 투자하기 전인 2023년까지 생산량을 50% 이상 늘릴 수 있을 것으로 예상됩니다.

특수 제작된 로보택시 제품은 혁신적인 ‘언박스’ 제조 전략을 지속적으로 추구할 것입니다.”

1분기 테슬라 실적 요약

24년 1분기 테슬라 실적은 매출이 2012년이래 가장 큰 9% 감소하면서 주당순이익은 월가 예측치 하회했습니다.

하지만 컨콜에서 일론머스크가 2025년 새로운 저렴한 전기차(모델 2) 생산이 예상보다 빨리 시작될 것(2025년 하반기 생산을 시작할 것으로 예상한 뒤 “올해 말은 아니더라도 2025년 초”에 신차 생산을 시작할 계획)이라는 언급해 테슬라 주가는 상승했습니다.

테슬라 실적 요약

• 조정 주당순이익 : 45센트, 월가 예상 51센트대비 하회
  • 순이익 11.3억 달러(주당 34센트)로 전년동기 25.1억 달러(주당 73센트)보다 55% 감소
  • 영업이익 11.7억 달러, 월가 예상치 15.3억 달러비 하회
• 매출 : 213억 달러, 월가 예상 223억 달러대비 하회
  • 전년동기 233억 달러비 9% 감소

부정적인 24년 전망은 유지

2024년 전망에 대해서는 기존의 부정적인 전망을 유지 : 2024년 판매량 증가율은 2023년 성장률보다 낮을 수 있다고 밝힘

(한때는 2023년 판매량 수준을 유지할 것이라는 뉴앙스로 읽혔는데 지금은 2023년 성장률 수준으로 변경된 점은 확인이 필요하다)

이미 1분기 테슬라 판매량은 전년 동기 비 8.5% 감소했다.

현 생산라인 효율화 추구, 생산량 50% 확대 추진

테슬라는 현재 생산라인에서 생산할 수 있는 저 저렴한 모델 출시를 가속화하고 있다고 밝힘

테슬라는 새로운 제조라인 투자전에 현재 생산 능력을 완전히 활용해 2023년 생산량대비 50%이상 성장하는 것을 목표로 한다고 밝힘

테슬라 매출총이익은 18% 감소

• 전기차 전반이 판매증가율 둔화
• 테슬라 등 전기차 기업들은 수요 촉진을 위한 경쟁적으로 전기차 가격을 낮추고 있다.
• 이런 연유로 테슬라 매출총이익도 감소하고 있다(18% 감소)

신차 출시

• 신차 발표는 빠르게 진행될 것
  • 올해말 또는 2025년 초반에 저가형 자동차가 나올 것
    (시장은 2025년 말로 전망)
  • 2025년 하반기 생산을 시작할 것으로 예상한 뒤
    “올해 말은 아니더라도 2025년 초”에 신차 생산을 시작할 계획이라고 첨언

자동차 사업 관련 자신감 피력

• 4680 배터리는 1분기에 18~20% 생산량이 증가했고 지속적으로 증가할 것
• 로보택시는 2025년 초반 출시 예상
  • 로보택시는 구글 웨이모와 비슷한 형식으로 운영할 수도 있고(소유),
    에어비앤비와 비슷한 형식(임대)으로 운영할 수도 있음
• 중국 전기차들보다 테슬라가 훨씬 잘하고 있음
• 2분기에는 차량 인도가 증가할 것

FSD에 대한 자신감 피력, FSD 이연매출 7억 달러 추정

• 테슬라는 FSD 옵션 판매는 초기 판매 수익에 포함된다고 발표
  • 1분기 FSD 판매로인한 이연 수익은 7억 달러에 달할 것으로 추정
    • Siena Capital의 자동차 분석가인 Chris Redl의 추정
• 일론 머스크는 FSD에 대한 자신감 피력
  • FSD를 사용해 보면 매우 놀라울 것.
  • 기존 자동차 회사 한 곳에서 라이센싱을 협의 중인데 올해 한 곳이상과 계약할 것
  • 향후 자율주행차량은 스마트폰 발전과 같은 형태로 진행될 것
• 머스크 자신이 없더라도 자율주행에 성공할 것인데 만약 이를 믿지 못하면 우리에게 투자해서는 안됨. 투자하기 전에 FSD 사용해 보면 어떤 회사인지 알 것

AI 투자 및 전망

• 테슬라는 AI 산업에 대해 지속적으로 투자할 것
  • 관련 딥러닝을 위한 조치를 위해 올해말까지 엔비디아의 H100을 10만개 확보해 지속적으로 진행할 것
• AI로봇인 옵티머스 현황
  • 현재 공장 테스트를 하고 있고,
  • 확실하지는 않지만 내년 말에는 고객에게 판매가 가능할 것

4/23, 파이퍼샌들러, 테슬라 가격 인하 조치는 테슬라 생산 능력이 수요를 앞선다는 ‘분명한 지표’

파이퍼 샌들러는 테슬라가 주말 동안 “본질적으로 모든 글로벌 지역의 모든 모델”에 영향을 미치는 또 다른 가격 인하를 발표했으며 이러한 인하가 “테슬라의 생산 능력이 수요를 앞질렀다는 분명한 지표”라고 말합니다.

이 분석가는 완전 자율 주행 소프트웨어의 가격을 1만 2,000달러에서 8,000달러로 동시에 인하한 것은 “테슬라의 수익 잠재력에 훨씬 더 중요한 일”이라고 투자자들에게 말합니다.

테슬라는 내일 오후에 실적을 발표할 예정이며, “당분간은 가격 인하를 반영하기 위해 모델 업데이트를 자제할 것”이라고 덧붙이며, 테슬라 주식에 대해 비중 확대 등급과 205달러의 목표 주가를 제시했습니다.

3/17, WSJ, 테슬라, 최근 며칠간 사이버트럭 배송 연기

테슬라가 최근 며칠간 이유 없이 사이버트럭 배송을 연기했다고 월스트리트저널의 알리사 루크팟과 조셉 드 아빌라는 구매자의 말을 인용해 보도했지만, 저널은 얼마나 많은 구매자가 영향을 받는지 확인할 수 없었다고 지적했습니다.

JP모건, 테슬라 해고는 공급이 아닌 수요 부족으로 판매량 감소를 보여준다

• 테슬라는 인력 10%를 정리해고한다고 발표
• 이러한 해고 발표는 그동안 주장된 테슬라 판매 부진이 공급능력 부족이라는 주장은 틀렸고,
• 테슬라는 확실한 수요 문제가 있다는 신호로 해석해야 한다.

JP모건 애널리스트 라이언 브링크만은 어제 전 세계 인력의 10% 이상에 달하는 사상 최대 규모의 해고를 실시하겠다는 테슬라의 발표는 회사의 1분기 대규모 배송 누락이 수요 문제를 반영하기보다는 공급에 따른 것이라는 “개념을 확고히 불식”시켜야 한다고 말합니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 “이제 배송 감소가 공급이 아닌 수요 감소의 결과라는 데 의심의 여지가 없어야 한다”고 말합니다.

1분기 이후를 내다보며 JPMorgan은 고용과 생산 능력의 감소가 “테슬라의 주가에 여전히 내재된 고성장 스토리에 광범위한 영향을 미쳐 주가에 중대한 하방 위험을 시사하고 있다”고 말합니다.

테슬라 목표주가 115달러와 함께 테슬라 투자의견 비중 축소 등급을 유지합니다.

GLJ, 테슬라 목표주가를 $23 이하로 낮추다

• 24년 1분기 테슬라는 전분기비 9.5만대를 덜 판매
• 분기 평균 평균 판매가는 대당 2,000이상 하락해
  매출감소는 50억 달러에 이른다고 추정
• 2분기 판매량 추정치를 42.5만대에서 40.5만대로 하향
• 월가 컨세서스는 너무 높다고 주장

GLJ 리서치 애널리스트 고든 존슨은 테슬라의 2024년 말 목표주가를 $ 23.53에서 $ 22.86으로 낮추고 투자의견 매도 등급을 유지했습니다.

Tesla는 1분기에 전분기 대비 95,000대의 자동차를 덜 판매했으며, GLJ는 현재 이 회사의 분기 평균 판매 가격이 전분기 대비 대당 2,000달러 이상 하락하여 매출이 4분기 대비 50억 달러 감소할 것으로 가정하고 있습니다.

또한, 일자리 감축이 보고됨에 따라 2분기 인도량 가정을 42만 5,000대에서 40만 5,000대로 낮추었습니다. GLJ는 컨센서스 추정치가 여전히 너무 높다고 생각합니다.

이렉트릭, 테슬라의 저렴한 전기차 NV9(모델 2) ‘사실상 스크래치’

• 테슬라는 더 저렴한 전기차 모델2보다는 8월 목표인 로봇택시에 주력
• 이에 따라 저렴한 모델2 출시는 이미 상처를 입고 있다.
  (출시 시기 등등 의문)

테슬라는 더 저렴한 차량 작업을 연기한 후 현재 최우선 과제인 로봇택시 프로젝트를 위한 거대한 텍사스 데이터센터 구축에 집중하고 있다고 일렉트렉의 프레드 램버트가 보도했습니다.

모델 2라고도 불리는 이 저렴한 차량의 코드명 NV9는 약 2만 5천 달러에 판매될 것으로 예상되었지만, 램버트는 테슬라가 자율 주행에 모든 자원을 투입하고 있기 때문에 현재 이 프로그램은 “사실상 긁어 부스럼”이 되었다고 썼습니다.

4/13, 웰스 파고, 테슬라 목표주가를 125달러에서 120달러로 하향

웰스 파고는 테슬라 목표주가를 125달러에서 120달러로 낮추고 투자의견 비중 축소 등급을 유지했습니다.

이 회사는 테슬라의 1분기 실적이 부진할 것으로 예상하지만, 판매 부진으로 인해 기대치가 낮다고 말합니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 회사의 열악한 펀더멘털이 1분기 실적 발표에서 완전 자율 주행 ‘현란함’으로 인해 가려질 수 있다고 말합니다.

웰스는 “쇼가 끝나면 펀더멘털이 다시 중요해져야 한다”고 주장합니다. 1분기 테슬라 주당 순이익은 컨센서스인 54센트보다 낮은 40센트로 예상합니다.

시티, 테슬라 목표주가를 $196에서 $180로 하향 조정

Citi는 테슬라 목표주가를 $196에서 $180으로 낮추고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 1분기 테슬라 판매량의 기대치대비 부진과 4월 초 데이터를 반영하기 위해 회사 모델을 업데이트했습니다.

이 회사는 테슬라 주가에 대한 “더 설득력있는 진입 점”을 기다리고 있습니다. 이는 테슬라의 로봇택시 강조에 동의합니다. 씨티는 테슬라가 밀집된 도시 지역에서 웨이모, 크루즈, 모션 등과 경쟁할 것이라고 지적합니다.

4/12, 웨드부시, 테슬라는 모델 2 ‘필요’, 로보택시 ‘현재로서는 답은 아니다’

웨드부시는 전 세계적으로 대량 전기차 수요를 견인하려는 테슬라의 미래 성장 스토리의 핵심은 모델 2 차량과 3만 달러 미만의 가격대라고 주장하며 향후 몇 년간 성장의 약 60%는 2025년 말 또는 2026년 초에 출시될 예정인 모델 2에서 나올 것이라고 예상했습니다.

엘론 머스크가 8월 8일을 테슬라 로보택시의 “드럼통 공개일”로 정하고 테슬라 커뮤니티 내에서 흥분을 불러일으키고 있지만, 분석가는 “향후 18개월 동안 로보택시와 함께 모델 2 차량을 출시하는 것이 중요하다”고 주장합니다.

테슬라가 모델 2에서 벗어나 바로 로보택시로 넘어가는 것은 “위험한 도박”이 될 것이며, 로보택시가 모델 2를 대체할 “마법의 모델”로 여겨진다면 회사는 이를 “테슬라 스토리에 부정적인 사태”로 간주할 것이라고 테슬라 주식에 대해 아웃퍼폼 등급과 300달러 목표가를 부여한 애널리스트는 덧붙였습니다.

BofA, 테슬라 목표주가 280달러에서 220달러로 하향 조정

BofA는 테슬라 목표주가를 280달러에서 220달러로 낮추고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 자동차 산업 1분기 프리뷰 노트에서 테슬라, 루시드(LCID), 리비안(RIVN)과 같은 순수 전기차 업체들의 경우 1분기에 수요가 집중될 것이라고 말했습니다.

제프리스 , 테슬라 목표 주가를 185달러에서 165달러로 하향

Jefferies는 테슬라 목표 주가를 185달러에서 165달러로 낮추고 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.

제품 우선 순위와 리더십에 대한 반복되는 질문을 포함하여 “1 분기 실적에 더 많은 드라마”를 불러 일으키는이 회사는 회계 연도 EBIT 및 EPS 추정치를 각각 약 30 % 감소한 65 억 달러와 1.87 달러로 줄였습니다.

이 회사는 1분기 현금 소진이 “크게 마이너스”일 것이라고 말하지만, “현재 배수를 지원하는” 벤처에 자금을 지원하는 Tesla의 능력을 의심하기에 충분하지 않다고 덧붙였습니다.

파이퍼 샌들러, 테슬라 목표주가를 225달러에서 205달러로 하향

파이퍼 샌들러 애널리스트 알렉산더 포터는 테슬라 목표주가를 225달러에서 205달러로 낮추고 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.

또한 예상보다 부진한 1분기 인도량과 2024/2025년의 어려운 수요 전망을 반영하여 추정치를 낮췄습니다.

또한 Piper는 완전 자율주행 소프트웨어에 대한 자체 예측을 업데이트하고 있습니다.

테슬라는 내년에 가장 낮은 확신을 가진 비중확대(Overweight) 등급의 주식이며, 1년 목표주가 205달러는 이를 반영한 것입니다.

그러나 Piper는 여전히 테슬라가 고객 포트폴리오, 특히 향후 몇 분기 동안의 매도 차익을 노리는 성장 지향적 투자자의 포트폴리오에서 한 자리를 차지할 가치가 있다고 생각합니다.

4/10, UBS, 테슬라 전기차 판매량 성장이 향후 몇 년간 도전을 받을 수 있다

테슬라 전기차 성장이 향후 몇 년간 도전을 받을 수 있다고 UBS 애널리스트 Joseph Spak은 2024 글로벌 전기차 설문조사 결과에 따른 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

테슬라는 전 세계적으로 39%의 지지율로 BEV 브랜드 선호도 1위를 유지했지만, 중국 외 지역의 조사 결과와 중국 내 전기차 수요의 지속적인 정체, 경쟁 심화를 고려할 때 향후 몇 년간 테슬라 전기차 판매량 성장에 역풍이 불 것으로 보고 있습니다.

UBS는 테슬라 투자의견 중립 등급과 테슬라 목표주가 160달러를 유지했습니다.

4/9, 모건 스탠리, 테슬라 로봇택시, 핵심 사업 전환의 단계일 수 있다고 저장

모건 스탠리 애널리스트 아담 조나스는 엘론 머스크가 8월 8일에 테슬라가 로봇택시를 공개할 것이라고 말했으며, 이 발표는 회사가 “매우 기대되는” 저렴한 모델 2 EV의 출시를 연기하고 있다는 보도와 일치한다고 지적했습니다.

모건 스탠리는 테슬라가 “자율성 경쟁에서 (완전한 승자는 아니더라도) 강력한 플레이어가 될 수 있는 많은 속성을 가지고 있다”고 믿지만, 비즈니스의 실질적인 상업적 확장은 “2030년 이후”가 될 것이며, 대규모로 운전대가 없는 “진정한 로봇택시”의 상용화에 이르는 길은 “오래 걸리고 변동성이 클 것”이라고 경고합니다.

시간이 지남에 따라 투자자들이 회사의 비즈니스 모델이 자산이 적은 소프트웨어 기반의 반복적인 수익 모델로 전환되는 것을 목격할 것으로 예상하고 로봇택시가 핵심 사업을 전환하는 첫 단계가 될 수 있을지 궁금해하는 이 회사는 테슬라 주식에 대해 비중 확대 등급과 310달러의 목표 주가를 제시하고 있습니다.

골드만삭스, 테슬라 목표주가를 190달러에서 175달러로 하향 조정

골드만삭스는 테슬라 목표주가를 190달러에서 175달러로 낮추고 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 예상보다 부진한 1분기 실적 발표 이후 테슬라에 대한 추정치를 낮췄습니다. 이 회사는 이러한 약세를 생산량과 경쟁/시장 역풍 때문이라고 설명했습니다.

테슬라의 장기 성장 잠재력과 시장 내 입지에 대한 긍정적인 시각은 전체 밸류에이션과 단기 펀더멘털 약화로 인해 상쇄된 것으로 보입니다.

WaPo, 테슬라, 애플 엔지니어의 치명적인 오토파일럿 충돌 사고에 대한 소송 합의

테슬라가 재판 시작 하루 전에 애플(AAPL) 엔지니어 월터 황의 2018년 치명적인 오토파일럿 충돌 사고에 대한 소송을 합의했다고 워싱턴 포스트의 트리샤 타다니가 보도했습니다.

합의 금액은 공개되지 않았습니다.

이 사건은 테슬라의 오토파일럿 기술이 치명적인 충돌 사고에 기여했다는 의혹을 받고 있는 내년에 재판을 앞두고 있는 여러 사건 중 하나입니다.

1분기 테슬라 판매량을 보는 월가의 시각, 재앙이다. 테슬라 주가는 지속 하락 가능성

4/4, 트루이스트, 테슬라 목표주가를 $193에서 $176로 하향 조정

• 1분기 테슬라 판매량은 예상보다 부진
• 24년 EPS 전망치를 3.72달러에서 3.21달러 하향
  25년 EPS 전망치를 5.40달러에서 4.36달러로 하향
• 테슬라는 AI 기술 강점이 있지만 AI 업데이트는 실망스럽고,
  가격 및 수요때문에 테슬라 자동차 비즈니스 가치가 하락

Truist 분석가 William Stein은 테슬라 목표주가를 $193에서 $176로 낮추고, 테슬라 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 예상보다 부진한 1분기 테슬라 판매량 실적으로 인해 24 회계연도 EPS 전망치를 3.72달러에서 3.21달러로, 25 회계연도 전망치를 5.40달러에서 4.36달러로 낮추게 되었다고 말합니다.

트루이스트는 테슬라를 AI 기술의 중요한 공급업체로 계속 보고 있지만, 가격 및 수요 역학이 자동차 비즈니스의 가치를 떨어뜨리고 있으며 AI 업데이트도 “계속 실망스럽다”고 덧붙였습니다.

도이치뱅크, 테슬라 목표주가를 200달러에서 189달러로 하향 조정

도이치뱅크는 테슬라의 목표주가를 200달러에서 189달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

1분기 테슬라 판매량의 “대규모” 예측치 하회에 이어, 애널리스트는 이제 2024년 테슬라 판매량이 전년비 증가하지 않고 잉여 현금 흐름이 제한적일 것으로 예상합니다.

모건스탠리, 테슬라, 낮은 기대치에도 큰 판매량 실패 보고

• 1분기 테슬라 판매량은 전년 비9% 하락
  • 20년 이후 처음으로 연간 간소 기록
  • 낮은 기대치에도 못미치는 실망스러운 1분기 테슬라 판매량
• 2분기 테슬라 판매량 예상치 49.6만대는
  • 1분기에 비해 30% 증가한 수치로
  • 수요감소, 경쟁 격화, 신제품 부족 등으로 당성학 어려울 것
• 테슬라는 가격 인하보다는 비용정감에 몰두할 것으로 예상

1분기 테슬라 판매량이 전년 대비 9% 감소하여 2020년 이후 처음으로 연간 감소를 기록하면서 낮은 기대치 대비 큰 판매 실패를 보고했다고 모건 스탠리는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

회사의 2분기 1분기 테슬라 판매량 추정치인 496,000대는 전분기 대비 거의 30%의 연속적인 개선을 의미하며, 지속적인 수요 압박과 경쟁, 신제품 부족을 고려할 때 이 격차를 해소하기에는 너무 큰 수치입니다.

테슬라가 가격 인하를 단행하기보다는 마진을 보존하기 위해 비용 절감 이니셔티브를 시작할 수 있도록 준비할 것입니다.

번스타인, 테슬라 2분기 출하량 전년 동기 대비 감소할 듯

번스타인은 1분기 테슬라 판매량 387,000대로 매도 컨센서스인 443,000대를 훨씬 밑돌았다고 지적했습니다.

1분기 생산량은 433,000대로 인도량보다 46,000대 많았으며, 재고가 크게 증가하여 분기 잉여현금흐름에 상당한 역풍이 될 것이라고 말합니다.

번스타인은 테슬라가 모델 3 하이랜드와 다른 지역의 생산 문제를 생산량 부족의 원인으로 꼽았지만, 생산이 문제가 아니라 수요가 문제였다고 지적합니다.

1분기 판매량이 전년 동기 대비 감소한 것은 역사상 두 번째로, 다른 한 번은 코로나19가 시작될 때였을 뿐 아니라 2024년 컨센서스 주당순이익 추정치는 2022년 말에 거의 7달러였으나 현재는 약 2달러로 예상하고 있습니다.

Bernstein은 2분기에도 판매량이 전년 동기 대비 감소할 가능성이 있으며, 올해에도 그럴 가능성이 있다고 생각합니다. 테슬라 목표주가는 120달러로, 테슬라 투자의견은 시장수익률 미달 등급을 부여했습니다.

JP모건, 테슬라 목표주가 130달러에서 115달러로 하향 조정

JP모건은 테슬라 목표주가를 130달러에서 115달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 비중 축소 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 예상보다 상당히 부진한 실적을 기록한 테슬라의 1분기 실적을 업데이트한 후 예상치와 목표 주가를 낮췄습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 “1분기 테슬라 판매량 보고서는 회사의 장기 성장 전망에 대한 투자자의 신뢰에 문제를 일으킬 수 있으며 이는 주식의 희귀 한 밸류에이션 배수를 유지하는 데 매우 중요합니다.”라고 말합니다.

이 회사는 목표 주가가 어제 종가 대비 31% 하락을 의미하지만, 회사가 판매량과 매출 성장을 빠르게 회복하는 데 성공하지 못하면 테슬라 주가는 “훨씬 더 떨어질 수 있다”고 말합니다.

JP모건은 투자자들이 “여전히 초고속 성장 기업 밸류에이션 배수”를 더 이상 부여하지 않을 수 있다고 생각합니다.

HSBC, 테슬라 목표주가를 143달러에서 138달러로 하향 조정

HSBC는 테슬라의 목표주가를 143달러에서 138달러로 낮추고 테슬라 투자의견 등급을 ‘하향 조정’으로 유지했습니다.

분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 회사의 1 분기 인도량은 컨센서스보다 13 %, 4 분기보다 20 % 낮았으며, 이는 모델 3 및 모델 Y의 부족으로 인해 발생했다고 분석가는 말합니다.

이 회사는 테슬라가 연평균 9%의 가격 인하를 단행했지만, 가격이 저렴하다고 해서 반드시 판매량이 증가하는 것은 아니라고 말합니다.

베어드, 테슬라 목표주가를 300달러에서 280달러로 하향 조정

베어드는 테슬라의 목표주가를 300달러에서 280달러로 낮추고 테슬라 투자의견 초과달성 등급을 유지했습니다.

이 회사는 분기 내내 낮아진 Baird 및 Street 추정치보다 낮은 1 분기 배송 발표에 따라 약세 Fresh Pick을 유지합니다. 베어드는 1분기 생산량에 영향을 미친 일회성 요인이 몇 가지 있었다고 말했지만, 하락세가 수요 논쟁의 연료로 삼을 것으로 추측합니다.

4/3, 24년 1분기 테슬라 생산량 43.3만대, 판매량 38.7만대

테슬라는 24년 1분기 테슬라 생산량 43.3만대, 테슬라 판매량 38.7만대라고 밝혔습니다.

또한 1분기에 4,053MWh의 에너지 저장 제품을 배치했으며, 이는 분기별 배치량으로는 역대 최고치입니다.

1분기 테슬라 생산량 감소는 부분적으로 프리몬트 공장에서 업데이트된 Model 3의 생산 램프 초기 단계와 홍해 분쟁으로 인한 운송 우회로 인한 공장 가동 중단 및 기가팩토리 베를린의 방화 공격으로 인한 공장 폐쇄로 인해 발생했습니다.

UBS, 1분기 테슬라 판매량 및 생량량은 ‘월가의 매우 낮아진 기준’에 비해서도 크게 미달했다고 밝혔습니다.

UBS 애널리스트 Joseph Spak은 테슬라 투자의견 중립 등급과 테슬라 목표주가 165달러를 유지했지만, 1분기 테슬라 판매량은 이미 ‘매우 낮아진 월가 기준’에 비해 ‘크게 미달’을 기록했다고 지적했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 이번 분기 생산에 영향을 미친 몇 가지 독특한 요인이 있었지만 수요도 둔화되고 있다고 투자자들에게 말합니다.

UBS는 특히 작년 1분기 대비 판매량 감소율이 생산량 감소율보다 더 크면서 테슬라 성장에 대한 시장의 우려를 완화하는 데 거의 도움이 되지 않을 것이라고 덧붙였습니다.

UBS, 테슬라 1분기 판매량은 대부분 약세 예상치도 하회했다

테슬라의 1분기 인도량은 대부분의 약세 예상치도 하회했다고 UBS 애널리스트 조셉 스팍은 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

1분기 생산에 영향을 미친 몇 가지 독특한 요인이 있었지만, 회사는 수요가 둔화되고 있으며 특히 생산 감소보다 더 큰 비율로 전년 대비 배송 감소를 보이는 것은 성장에 대한 시장의 우려를 완화하는 데 거의 도움이되지 않을 것이라고 믿습니다.

중립 등급이나 목표 주가를 165달러로 변경하지 않은 UBS는 현재 자동차 총 마진에 대한 기대치가 너무 높다고 보고 있습니다.

번스타인, 테슬라 1분기 판매량 결과는 ‘잔인하다’고 평가

번스타인은 발표된 1분기 테슬라 판매량 38만 7천 대를 “잔인하다”며 컨센서스 44만 3천 대보다 훨씬 낮은 수치라고 평가하면서 테슬라 투자의견 시장수익률 미달 등급과 120 달러 목표 주가를 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 회사의 재고가 3주 미만에서 5주 이상으로 크게 증가하고 있으며, 이는 분기 잉여 현금 흐름에 약 17억 달러의 상당한 역풍이 될 것이라고 투자자들에게 말합니다.

테슬라는 모델 3 하이랜드와 다른 지역의 생산 문제를 생산량 부족의 원인으로 꼽았지만, 생산이 문제가 아니라 수요가 문제였다고 덧붙였습니다.

바클레이, 테슬라 1분기 생산 데이터는 2024년 생산량이 평탄할 것으로 예상

• 테슬라 판매량 발표에고 투자의견 및 목표주가 유지
• 1분기 테슬라 판매량은 20년 2분기 이후 처음으로 전년비 하락하는 기록
• 테슬라 재고 4.7만대는 테슬라 가격 인하 압력을 강화할 것
• 24년 테슬라 판매량은 23년과 비슷한 수준일 것(거의 성장하지 못할듯)

Barclays 애널리스트 댄 레비는 1분기 테슬라 판매 및 생산 데이터 발표 이후 테슬라 투자의견 동일 비중 등급과 테슬라 목표주가 225달러 목표 주가를 유지했습니다.

이 수치, 테슬라 판매량은 월가 컨센서스를 훨씬 밑도는 것으로 보이며 2020년 2분기 이후 처음으로 전년 대비 하락세를 기록했다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말하며 47,000대의 차량 재고가 “향후 가격 상승 압력을 강화”하는 “우려”라고 지적했습니다.

Barclas는 2024년 테슬라 판매량은 2023년과 비교해 보합세를 보일 가능성이 있다고 덧붙입니다.

오펜하이머, 테슬라 주가 약세 전망

오펜하이머 애널리스트 콜린 러쉬는 테슬라 1분기 실적이 가장 비관적인 기대치에도 실망스러웠다고 말합니다.

이 회사는 회사가 반복 수익 증가로 전환함에 따라 지속 가능한 매출총이익률 수준이 투자자들의 주요 관심사가 될 것이라고 믿습니다.

테슬라의 1분기 매출총이익률은 완전 자율 주행과 관련된 이연 수익 인식으로 인해 150~200 베이시스 포인트의 지지를 받을 것으로 예상하며, 활용도 저하에 따른 역풍은 100~125 포인트에 달할 것으로 예상합니다.

Opco는 약세 투자자들이 1분기 인도량 기준으로 11일에 달하는 분기 내 재고 축적을 수요 둔화 및 지속적인 마진 하락의 신호로 지적할 것으로 예상합니다.

현재로서는 4월 23일 실적 발표일까지 주가가 약세를 보일 것으로 예상하고 있습니다.

웨드부시, 테슬라 1분기 인도량은 ‘완화되지 않은 재앙’,

1분기 테슬라 판매량은 38.6만 대로 예상치 44.33만대에 비해 크게 낮아 부정적인 충격을 주었고, 1분기 모델 3/Y 인도량은 36.9만 대로 업데이트된 모델 3의 생산 램프 초기 단계와 홍해 분쟁 및 베를린 폐쇄로 인한 공장 폐쇄로 인해 부분적으로 감소했다고 웨드부시는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

웨드부시는 나쁜 분기를 예상했지만, 테슬라의 1분기를 “설명하기 어려운 재앙”이라고 부르며, 이 시기를 CEO 일론 머스크가 이야기를 뒤집거나 장기적인 내러티브를 방해할 수 있는 어두운 날에 직면할 수 있는 “중요한 순간”이라고 보고 있습니다.

테슬라 투자의견 아웃퍼폼 등급이나 테슬라 목표주가 300달러를 변경하지 않은 이 회사는 성장이 둔화되고 마진이 압박을 받고 있기 때문에 월가의 비판이 타당하다고 말합니다.

미즈호, 테슬라의 소프트 EV 출하량은 아날로그 전망에 역풍이 될 수 있다

테슬라는 3월 분기에 판매량 387,000대를 보고했으며 이는 전년 대비 9% 감소햇고, 1분기 생산량 433,000대는 생산량에 비해 재고 수준이 증가했음을 지적합니다.

테슬라의 전기차 인도량 감소, 프리몬트에서 발생한 신형 모델 3의 램프 약세, 홍해 운송 전환으로 인한 공장 가동 중단, 기가팩토리 베를린의 방화 공격, 재료 수요 둔화 등도 아날로그 부품 공급망의 2024년 전망에 역풍이 될 수 있습니다.

이 회사는 중립 등급이나 195달러 전망에는 변화가 없었습니다.

베어드. 테슬라 목표주가를 300달러에서 280달러로 하향 조정

베어드는 테슬라 목표주가를 300달러에서 280달러로 낮추고 주식에 대해 초과달성 등급을 유지했습니다.

분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 몇 가지 일회성이 생산에 영향을 미쳤기 때문에 분기 내내 낮아진 예상치보다 낮은 1분기 배송을보고했다고 분석가는 말합니다.

그러나 이 회사는 “약세장이 낮은 인도량을 수요 논쟁의 연료로 사용할 것”이라고 추측합니다.

도이치뱅크, 테슬라, ‘심각한 수요 문제’가 있을 수 있다

테슬라는 1분기에 386,800대를 판매하고 433,000대의 차량을 생산했는데, 이는 도이치뱅크의 스트리트 최저 예상치인 414,000대보다 훨씬 낮은 수치라고 리서치 노트에서 밝혔습니다.

이 회사는 인도량과 생산량 간의 불일치는 46,000대의 재고 증가를 의미하며, 이는 알려진 생산 병목 현상 외에도 “심각한 수요 문제”가 있을 수 있음을 확인시켜 준다고 말합니다.

이 회사에 따르면 생산량은 예상대로 부진했지만 판매량에서 부진한 것은 미국 내 수요 문제 때문인 것으로 보입니다.

이 분기의 물량은 총 마진 기대치에 대한 하방 위험을 초래한다고 생각합니다.

테슬라는 최근 미국과 중국에서 가격을 인상했지만, 올해 남은 기간 동안 판매 가격에 추가 하방 위험을 초래할 수 있다고 도이체방크는 주장합니다.

테슬라 목표주가는 200 달러로 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

RBC capital, 테슬라 1분기 판매량 ‘예상보다 훨씬 부진’,

테슬라의 1분기 판매량 387,000대는 “예상보다 훨씬 부진했다”고 RBC 캐피탈의 애널리스트 톰 나라얀이 말했습니다.

이 회사는 미국에서 진행 중인 전기 자동차 수요 둔화가 요인일 가능성이 높다고 생각합니다.

RBC는 높은 수익성 수준과 성장 프로필을 고려할 때 Tesla의 에너지 사업을 자동차 사업보다 더 중요하게 평가하고 있습니다.

또한 자동차 사업보다 자율주행을 더 중요하게 생각하며, 1분기의 배송 실패보다 장기적으로 완전 자율주행 무료 시험이 Tesla 투자 논리에 더 중요할 수 있다고 생각합니다.

RBC는 목표주가 298달러와 함께 주식에 대해 시장수익률 초과달성(Outperform) 등급을 부여했습니다.

3/28, 모건 스탠리, 테슬라 판매량 감소에도 테슬라 목표주가 320달러 유지

– 1분기 테슬라 판매량 469,400대에서 425,400대로 하향

– 24년 연간 테슬라 판매량 1,998만대에서 1,954만대로 하향

모건 스탠리 애널리스트 아담 조나스는 24년 1분기 테슬라 판매량  추정치 감소에도 불구하고 테슬라 목표주가 320달러와 투자의견  비중확대 등급을 유지했습니다.

모건 스탠리는 24년 1분기 테슬라 판매량 추정치를 469,400 대에서 425,400 대로, 2024 연간 판매량 추정치를 1.998 만 대에서 1.954 만 대로 낮췄습니다.

이 애널리스트는 4월 1일 테슬라 판매량 발표를 앞두고 중국 데이터와 전기 자동차 물량을 포함한 Morgan Stanley의 최신 채널 점검을 인용하여 이러한 감소에 대해 언급했습니다.

그러나 테슬라는 판매량 감소를 ‘커버’하기 위해 가격 인상과 비용 절감 조치를 모색하고 있습니다.

###RBC, 1분기 테슬라 판매량 추정치를 446,000대로 하향 조정

RBC Capital은 등록 데이터와 앱 다운로드 수를 기준으로 1분기 테슬라 판매량 추정치를 이전 추정치인 500,000대보다 10.7%, 컨센서스보다 3.3% 낮춘 446,000대로 낮췄습니다.

테슬라가 4월 첫째 주에 인도량을 발표할 것으로 예상하는 이 회사의 투자의견은 ‘아웃퍼폼’이며 목표주가는 298달러입니다.

###씨티, 테슬라 목표 주가를 224달러에서 196달러로 하향

– 1분기 테슬라 판매량 추정치를 473,300대에서 429,900대로 하향

씨티의 애널리스트 이타이 마이클리는 테슬라 목표 주가를 224달러에서 196달러로 낮추고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

테슬라의 1분기 실적 발표를 앞두고 이 애널리스트는 최근 데이터 포인트를 반영하여 추정치를 낮췄습니다.

이 회사의 1분기 판매 예상치는 473,300대에서 429,9000대로 낮아졌습니다.

애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 Tesla의 1분기 실적은 “공격적인 컨센서스 추정치로는 힘들어 보인다”고 말합니다.

최근 몇 주 동안 컨센서스 추정치가 낮아졌지만 3월 데이터 포인트도 실망스러웠다고 Citi는 말합니다.

2024년뿐만 아니라 2025년에도 시트 추정치가 여전히 너무 높게 보인다고 생각합니다.

3/29, 도이치뱅크, 테슬라 목표주가를 218달러에서 200달러로 하향 조정

• 24년 1분기 테슬라 판매량 추정치를 42.7만대에서 41.4만대로 하향
• 24년 판매량 추정치를 196만대 하향
  • 컨센서스 206만대보다 낮은 수준

도이치뱅크는 테슬라 목표주가를 218달러에서 200달러로 낮추고 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 예상보다 약한 중국 판매량과 최근 중국에서 생산을 줄이려는 회사의 계획을 반영하기 위해 1분기 테슬라 판매량 추정치를 다시 낮췄습니다.

24년 1분기에는 3월 마지막 몇 주 동안의 중국 판매량이 예상보다 약세를 보였기 때문에 427,000대에서 414,000대로 감소할 것으로 예상하고 있습니다.

도이치는 또한 연간 인도량 추정치를 190만 대로 하향 조정했는데, 이는 컨센서스인 206만 대보다 낮은 수치로, 올해 한 자릿수 중반 성장에 그칠 것으로 예상됩니다.

테슬라는 이미 분기 초에 중국과 유럽에서 큰 폭의 가격 인하를 발표했고, 2월에는 차량 구매를 장려하기 위해 추가적인 가격 조정을 단행했기 때문에 테슬라의 마진과 수익에 대한 압박은 계속되고 있습니다.

테슬라는 4월부터 미국과 중국에서 가격을 인상할 것이라고 발표했지만, 이는 견고한 수요의 신호라기보다는 3월 판매량을 늘리기 위한 시도라고 도이체방크는 주장합니다.

3/27, 번스타인. 테슬라 목표주가 150달러에서 120달러로 하향 조정

• 1분기 테슬라 판매량 예상치는 49만대에서 42.6만대로 하향
• 2024년 테슬라 판매량 212만대에서 198만대로 하향

번스타인은 테슬라 목표주가를 150달러에서 120달러로 낮추고 테슬라 투자의견 시장수익률 미달 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 1분기 테슬라 판매량은 중국과 유럽의 “소프트”수요와 “제한된”미국 Model 3 생산으로 약할 것으로 전망했습니다.

이 회사는 1분기 예상치를 490,000대에서 426,000대로, 2024 회계연도 예상치를 212만대에서 198만대로 낮췄습니다.

또한 2025 회계연도 주당 순이익 추정치를 컨센서스인 3.69달러보다 낮은 2.22달러로 제시했습니다.

테슬라의 주가는 전통적인 자동차 제조업체와 고성장 자동차 제조업체에 비해 거의 모든 가치 평가 지표에서 높은 수준을 유지하고 있으며, 기술 비교를 통해 측정 할 때 감소 된 성장 기대치에 비해 비싸 보인다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

번스타인의 할인된 현금 흐름 분석에 따르면 현재 주당 적정 가치는 120달러에서 93달러로 낮아졌는데, 이는 주로 단말기 마진에 대한 추정치가 낮아졌기 때문이기도 하지만 전기차 채택 증가세가 둔화되었기 때문이기도 합니다.

바클레이즈, 테슬라의 FSD 업데이트는 긍정적이지만 ‘전기차 겨울’에서 초점 이동

Barclays는 테슬라 투자의견 동일 비중 등급과 225 달러 목표 주가를 유지합니다.

지난 밤 일런 머스크는 모든 테슬라 전기차에 FSD 한달 무료 평가판 임시 액세스를 제공 할 것이라고 밝혔습니다.

이러한 CEO 머스크의 업데이트는 FSD 최신 버전에 긍정적인 표시이지만, 회사는 자동차와 주식을 광고하면서 “EV 겨울”에 자동차 사업에서 초점을 FSD로 전환하려고 시도 할 수도 있다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

테슬라의 머스크, FSD 지원 차량의 모든 소유자에게 임시 액세스 권한 부여

어제 저녁 엘론 머스크는 트위터에 “이번 주 한 달 동안 FSD가 가능한 모든 미국 자동차를 시험적으로 사용할 수 있게 될 것”이라고 밝혔습니다.

Electrek의 보고서에 따르면 이 업데이트는 “오랫동안 예상되어 왔지만 많은 Tesla 업데이트와 마찬가지로 몇 달 동안 지연되었다”고 합니다.

3/26, 오펜하이머, 테슬라는 소프트웨어 중심 매출 전략으로 선회하는 AI 가치 동인으로 전환

• 테슬라는 분기말 테슬라 판매량을 극대화하기 위한 수요/공급관리에 집중
  • 중국 내 생산랼 조절
  • 각지에서 테슬라 전기차 가격 인상 등
• 컴퓨팅 성능 확대에 대규모 투자 및 모델2 준비 과정에서 소프트웨어 중심 매출 성장 전략을 추구
• 1분기 테슬라 실적은 하향될 것

오펜하이머 애널리스트 콜린 러쉬는 테슬라가 여러 지역에서 가격 인상 계획을 발표하고 중국 내 생산량 조절에 대한 보고서가 나오면서 분기 말 이전에 최대한 많은 차량을 인도하고 단위 성장에서 차량당 가치 포착을 극대화하는 방향으로 초점을 이동하면서 수요/공급 균형을 관리하기 위해 노력하고 있다고 말합니다.

또한, 컴퓨팅 성능에 대한 대규모 투자와 실제 데이터로 시스템 트레이닝을 가속화할 수 있는 V12 FSD의 광범위한 출시 이후 FSD 개발 가속화를 예고한 테슬라는 모델 2 출시를 준비하면서 소프트웨어 중심의 매출 성장을 위한 발판을 마련하고 있다고 오펜하이머는 믿고 있습니다.

이 회사는 추정치를 조정함에 따라 1분기 보고서가 테슬라 추정치를 단기적으로 최종적으로 낮출 수 있다고 생각합니다. 오펜하이머는 이 주식에 대해 ‘이행’ 등급을 부여했습니다.

미즈호, 테슬라 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정

• 전기차 판매 기대치가 계속 하락
  • 24년 전기차 성장률 15%
  • 25년 전기차 성장률 25% 예상
• 장기적인 전기화 추세는 인정하나
  단기적인 전기차 수요와 유동성 악화로 2025년까지 어려움 예상

미즈호는 목표주가 195달러로 테슬라를 매수에서 중립으로 하향 조정했습니다.

이 애널리스트는 장기적인 전기화 추세와 함께 광범위한 전기 자동차 환경에 대해 건설적인 태도를 유지하지만 단기적인 전기 자동차 수요와 유동성 긴축으로 인해 2025년까지 어려움이 예상된다고 말합니다.

현재 2024년 전기차 성장률은 전년 대비 15% 증가한 반면, 2025년에는 25% 증가할 것으로 보고 있습니다.

애널리스트는 리서치 노트에서 판매 기대치가 예상보다 빠르게 둔화되고 있다고 말합니다. 이에 따라 미즈호는 수요 둔화와 재고 증가를 이유로 Tesla(TSLA), Rivian(RIVN), Nio(NIO)의 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정했습니다.

3/19, 테슬라 모델 Y 가격 인상, 분기말 마케팅 추진일 가능성, 에버코어 ISI

에버코어 ISI 애널리스트 크리스 맥널리는 테슬라가 2월 한 달간 미국 내 일시적 할인을 종료한 이후인 4월 1일과 3월 22일에 각각 미국에서는 1,000달러, EU에서는 2,000유로 인상될 것으로 알려지고 있다고 말합니다.

이러한 움직임은 1분기 납품이 부진한 것으로 보임에 따라 생산 및 재고를 분기 말까지 판매하려는 마케팅 추진일 가능성이 높다고 이 회사는 1분기 EPS가 약 50c의 위험이 있다고 추정합니다.

“지속적인 가격 변동(주로 X를 통해 전달되는)이 브랜드 정서에 혼란을 주거나 심지어 부정적일 수 있다는 점을 고려하는 것도 논리적일 수 있다”

이 회사는 테슬라 투자의견 In Line 등급과 175달러의 목표 주가를 제시했습니다.

테슬라, 1분기 매출 증대를 위한 가격 인상 시도, 도이체방크

테슬라가 4월 1일부터 미국 내 3개 모델 Y 트림의 가격을 모두 1,000달러 인상한다고 발표한 후 도이체방크는 이에 무게를 실었습니다.

이는 미국의 모든 트림에서 약 2%의 가격 인상을 의미한다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

또한 테슬라는 3월 22일부터 “유럽의 여러 국가”에서 모델 Y 가격을 약 2,000유로 인상할 것이라고 밝혔는데, 이는 4%가 조금 넘는 가격 인상이 될 것이라고 회사는 덧붙였다.

도이체방크는 “지속적으로 높은” Model Y 재고량을 고려할 때, 테슬라의 향후 가격 인상 예고는 견고한 수요의 신호라기보다는 이번 달 판매를 늘리기 위한 시도로 보고 있습니다.

골드만 삭스, 테슬라 목표 주가를 220달러에서 190달러로 하향 조정

골드만 삭스는 테슬라의 목표 주가를 220달러에서 190달러로 낮추고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 회사는 테슬라의 생산 및 시장 역풍을 더 잘 반영하기 위해 추정치를 낮췄습니다.

배송 추정 데이터에 따르면 24년 1분기 테슬라 판매량은 골드만의 이전 추정치인 475,000대보다 낮은 수치를 기록하고 있다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 밝혔습니다.

이 회사는 현재 1분기 테슬라 판매량을 435,000대, 2024년 차량 인도량을 198만 대로 이전 47만 5,000대, 208만 대에 비해 낮게 모델링하고 있습니다.

월별 데이터는 예비 데이터이지만 다른 데이터 포인트도 테슬라의 판매 둔화를 시사한다고 Goldman은 덧붙입니다.

이 회사는 미국과 유럽에서 테슬라 앱 다운로드가 순차적으로 감소했다고 말합니다.

3/15, UBS, 테슬라 목표주가 225달러에서 165달러로 하향 조정

• 1분기 테슬라 판매량 전망치 하향
  • 월가 컨센서스 47.7만대
  • UBS 전망은 46.6만대에서 43.2만대 더욱 더 낮춤
• 24년 테슬라 판매량 전망도 202만대에서 192만대로 낮춤
  • 월가 컨센서스보다 5% 낮은 수준

UBS는 24년 1분기 테슬라 판매량 전망을 466,000대에서 432,000대로 낮춘 후 현재 회사의 판매량 전망이 컨센서스 예상치인 477,000대보다 약 10% 낮다고 지적했습니다.

UBS는 테슬라 목표주가를 225달러에서 165달러로 하향하고, 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

2024년 테슬라 판매량 전망은 현재 196만 대로, 이전 202만 대에서 감소했으며 컨센서스보다 약 5% 낮다고 애널리스트는 투자자들에게 말합니다.

모건 스탠리, 미국 자동차 산업 전망을 In-Line에서 Attractive로 업그레이드

Morgan Stanley는 회사의 U.. 미국 자동차 산업의 전망을 전기차 및 자율주행차에 대한 지출이 수년간 최고조에 달한 후 자본 효율성과 수익률로 전환하는 자동차 제조업체와 함께 인라인에서 매력적이라고 평가했습니다.

이 애널리스트는 미국 자동차 산업은 지출을 줄이고, 협력을 늘리고, 포트폴리오를 재구성할 수 있는 매력적인 옵션을 가지고 있다고 말하며, 회사의 미국 자동차 커버리지 전체에 걸쳐 평균 10%의 가격 상승 여력이 있다고 지적합니다.

지난 몇 달 동안 회사는 자동차 수요 추세가 “우리의 ICE 확장 논리를 강력하게 뒷받침”하고 있으며, 기존 OEM의 경영진은 “우리의 자본 규율과 현금 수익 논리를 대체로 수용”하고 있다고 애널리스트는 투자자들에게 말합니다.

WSJ, 테슬라, 포드, 운전자 보조 시스템에 대한 IIHS 연구에서 ‘불량’ 등급 부여

미국 고속도로 안전 보험 연구소는 운전자 보조 시스템을 검토한 연구에서 테슬라(TSLA)와 포드(F)에 불량 등급을 부여했으며, 이 기술이 운전자에게 안전 혜택을 제공한다는 증거를 거의 찾지 못했다고 월스트리트 저널의 Ryan Felton이 보도했습니다.

이 연구는 테스트한 14개 시스템 중 11개 시스템에 “불량” 등급을 부여했으며, IIHS의 데이비드 하키 사장은 “일부 운전자는 부분 자동화가 장거리 운전을 더 쉽게 만든다고 느낄 수 있지만 운전을 더 안전하게 만든다는 증거는 거의 없다”고 말했습니다.

보고서에 따르면 도요타(TM) 렉서스 브랜드는 LS 세단의 팀메이트 기능으로 이 연구에서 ‘보통’ 등급을 받았으며, GM(GM)의 GMC 시에라 픽업 트럭과 닛산(NSANY)의 아리야 전기 SUV는 ‘미흡’ 등급을 받았습니다.

웰스, 가격, 수요, 밸류에이션 우려로 테슬라의 투자의견을 하향 조정

웰스 파고는 테슬라 목표주가를 200달러에서 125달러로 낮추고 투자의견 동일 비중에서 비중 축소로 하향 조정했습니다. 비중 축소란 매도 의견에 해당하는 등급입니다.

이 애널리스트는 가격 인하가 수요에 미치는 영향이 줄어들고 있기 때문에 회사의 판매량이 실망스러울 것으로 예상합니다.

납품량과 가격 하락으로 인해 회사의 2024년 수익 추정치는 컨센서스보다 32% 낮을 것으로 예상됩니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 “매그니피센트 7″에 비해 테슬라의 가격 대비 수익 프리미엄 밸류에이션이 위험에 처할 가능성이 있다고 투자자들에게 말합니다.

Wells는 실망스러운 판매로 인한 역풍과 테슬라의 추가 가격 인하가 부정적인 실적 수정을 초래할 것이라고 말합니다.

또한 모델 2의 경제성은 대중 시장 소형차로서 “어려울 것”이라고 생각합니다.

테슬라는 이미 2024년 실적 컨센서스의 58배, 웰스 추정치의 89배에 거래되고 있으며, 이는 31배에 거래되는 매그니피센트 7 동종업체 대비 프리미엄이라고 애널리스트는 주장합니다.

3/6, RBC, 테슬라 목표주가 298달러로 상향 조정, 메가팩 주당 34달러로 평가

• 테슬라 자동차 사업에 보수적인 평가 유지
  • 모델2 경제성이 적다고 판단
• 테슬라는 자율주행 판매를 위한 물량 확대에 주력
  • 테슬라 자동차 매출총이익률은 23년 18%에서 25년 11%로 하락 예상

RBC Capital은 테슬라의 목표 주가를 297달러에서 298달러로 상향 조정하고 테슬라 투자의견 초과 성과 등급을 유지했습니다.

이 회사는 이제 목표에 메가팩을 포함합니다.
동시에 RBC는 라이선스 보급률이 낮아질 것으로 예상됨에 따라 자율성 평가를 낮췄습니다.

이 애널리스트는 테슬라의 자동차 사업에 대해 여전히 보수적인 시각을 유지하며 모델 2의 경제성을 높게 평가하지 않았습니다.

지난주 테슬라 배터리 저장 시설을 방문한 후, 테슬라 가치에 1,170억 달러의 추가 가치, 즉 주당 34달러를 반영했습니다.

경영진의 목표가 자율 주행 판매를 위한 물량 확대라는 점을 감안할 때, RBC는 테슬라의 자동차 총 마진이 2023년 18%에서 2035년 11%로 떨어질 것으로 예상하고 있습니다.

로이터, 테슬라 베를린 공장, 인근 방화 의심으로 생산 중단

테슬라의 독일 기가 팩토리는 화요일 새벽 방화 의심 공격으로 현장 근처의 전기 철탑에 불이 붙은 후 생산을 중단하고 전력 공급이 중단되었다고 로이터의 Nette Noestlinger와 Christoph Steitz가 보도했습니다.

보고서에 따르면 화재는 테슬라 현장으로 번지지 않았고 소방대에 의해 진화되었습니다.

2/8, 다이와, 테슬라 투자이견을 아웃퍼폼에서 중립으로 하향 조정

다이와 애널리스트 자람 네이선은 목표 주가를 245달러에서 195달러로 하향 조정하며 테슬라 투자의견을 아웃퍼폼에서 중립으로 하향 조정했습니다.

이 애널리스트는 지배구조 문제에 대한 관심이 높아지면 장기적인 투자와 혁신에 대한 Tesla의 성향이 제한될 수 있다고 말합니다.

이 회사는 2024년에 기업 지배구조 문제가 “이미 어려운” 재무 상황을 더욱 악화시킬 것으로 보고 있습니다.

다이와는 장기 투자자들이 성장 반등을 통해 보상을 받을 수 있는 길을 보고 있지만, “최근 테슬라의 기업 지배구조에 대한 노크는 그 길을 더 불안정하게 만들 수 있다”고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

다이와는 장기적인 투자 성향, 기술 및 제조 장벽을 허물고 최고의 인재를 유치하려는 Tesla의 추구에 대한 제한이 장기적인 논제에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 말합니다.

1/23, 모건스탠리, 테슬라 목표주가를 380달러에서 345달러로 하향

모건스탠리 애널리스트 아담 조나스는 오는 1월 24일 수요일 테슬라의 4분기 실적 발표를 앞두고 테슬라 목표주가를 380달러에서 345달러로 낮추고 테슬라 주식 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 전기차 시장이 수요에 비해 공급이 과잉 상태이며 글로벌 전기차 모멘텀이 둔화되고 있다고 지적합니다.

이 애널리스트는 테슬라 2024년 전망은 판매량과 수익성에 대해 신중할 것으로 예상하며, “24 회계연도에 대한 분명한 신중한 전망을 기다리기보다는 24 회계연도와 25 회계연도 추정치를 미리 시장에 공개하고 싶었다”고 투자자들에게 말합니다.

모건스탠리의 24 회계연도 비일반회계기준 테슬라 주당순이익 추정치는 2달러 미만으로 떨어지며 “전기차의 힘든 썰매 타기”를 예상하지만, AI와 로봇공학의 선택권을 이유로 Tesla에 대한 비중확대 의견을 유지합니다.

1/18, 바클레이즈, 테슬라 목표주가를 260달러에서 250달러로 하향 조정

• 2024년 테슬라 판매량 197만대 예상
  • 월가 예상치 219만대보다 낮으며
• 2024년 테슬라 판매량 가이던스는 200만대 정도로 낮을 수 있으나
  • 일론 머스크는 220만~240만대를 제시해 관심을 끌 가능성이 있다고 예상

바클레이즈 애널리스트 댄 레비는 테슬라 목표주가를 260달러에서 250달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 동일 비중 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 2024년 테슬라의 가장 핵심적인 테마는 수요 제약 환경에서 물량 압박에 직면할 것이라는 점이라고 말합니다.

올해는 회사 역사상 처음으로 테슬라 판매량이 테슬라 생산량을 넘어 테슬라 생산 능력보다 수요의 함수가 될 가능성이 높아 투자자들이 장기적인 물량 기대치를 다시 검토하게 될 것이라고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 테슬라가 2024년에 197만 대를 인도할 것으로 예상하는데, 이는 컨센서스인 219만 대보다 낮은 수치이며, 전년 대비 9%의 인도량 증가에 그칠 것으로 예상합니다.

바클레이즈는 또한 2024년 판매량 가이던스가 200만 대 정도로 실망스러울 가능성이 있다고 보지만, 거시 및 금리 환경이 더 우호적일 경우 엘론 머스크 CEO가 실적 발표에서 220만~240만 대의 가능성을 언급하며 “관심을 불러일으킬 수 있다”고 전망했습니다.

1/17, 웨드부시, 테슬라 머스크가 투표/소유권 발언으로 불똥이 튀었다고 비판

웨드부시는 트위터의 전신인 X에서 엘론 머스크가 테슬라의 소유 구조에 대한 대화에 응답하여 밤새 불똥이 튀었다고 지적합니다.

머스크는 게시물을 통해 “나는 약 25%의 의결권 없이 테슬라를 AI 및 로봇공학 분야의 리더로 성장시키는 것이 불편하다”고 말했습니다.

이 회사는 머스크가 현재 테슬라의 약 13%를 소유하고 있으며, 몇 년 전 440억 달러 규모의 X 인수 자금을 마련하기 위해 주식을 매각한 후 테슬라의 약 22%를 소유하고 있다고 지적합니다.

웨드부시는 머스크가 X에 대한 중요한 이슈에 대해 오락가락하는 것은 테슬라를 둘러싼 투자 커뮤니티에 이상적이지 않으며, 화요일 오전에 주의를 산만하게 하고 매도 압력을 가할 가능성이 있다고 인정합니다.

이 회사는 테슬라 목표주가 350달러로, 테슬라 투자의견 ‘시장수익률 초과 달성’ 등급을 부여했습니다.

1/17, 북미 강추위로 전기차의 단점 노출

최근 시카고 지역 언론은 추운 날씨로 인해 충전 속도가 느려지면서 전기 자동차 충전소가 얼어붙어 ‘자동차 무덤’이 되었다고 보도하고 있습니다…

The Register 기사에 따르면, 추운 기온은 특히 테슬라 소유자들에게는 성가신 일이었습니다.

“문제는 배터리의 기본 기능이 영하의 날씨에서는 제대로 작동하지 않는다는 점입니다.”

미국에서 판매되는 다른 전기 자동차 회사로는 제너럴 모터스(GM), 포드(F), 리비안 오토모티브(RIVN), 루시드 그룹(LCID) 등이 있습니다.

1/15, 모건스탠리, 테슬라 가격 인하로 중국 내 추가 경쟁 촉발

모건스탠리 애널리스트 팀 샤오는 최근 리 오토(LI)의 가격 인하에 이어 테슬라(TSLA)가 중국에서 모델 3와 모델 Y의 MSRP를 공식적으로 인하했으며, 이를 바탕으로 투자자들이 현지 동종 업체들의 “추가적인 가격 조정”을 기대하고 시장이 BYD와 XPeng(XPEV) 같은 대중 시장 경쟁사들에 대해 부정적으로 반응할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

이 회사의 채널 조사에 따르면 테슬라의 가격 인하는 “시장이 예상했던 것보다 온건한 수준”이지만, 주요 OEM 업체들이 가능한 한 많은 주문을 확보하기 위해 경쟁 업체를 약화시키려 할 수 있으며, 3~4월 신제품 출시를 앞두고 재고 소진이 우선시될 것으로 예상되므로 2월 춘절 전까지 가격 경쟁이 완화될 것으로는 기대하지 않는다고 밝혔습니다.

1/12, 테슬라, 중국에서 모델 3, 모델 Y 가격 인하

테슬라가 중국에서 모델 3와 모델 Y 차량의 가격을 인하했다고 CnEVPost의 Phate Zhang이 보도했습니다.

두 가지 버전의 Model 3와 세 가지 버전의 Model Y 중 두 가지의 가격이 인하되었다고 저자는 말합니다.

루시드 그룹, 4분기에 2,391대 생산

• 23년 4분기 2,391대 생산 및 1,734대 판매
• 23년 전체 8,428대 생산, 6,001대 판매

루시드 그룹은 2023년 12월 31일로 마감된 분기의 생산 및 배송 총계를 발표했습니다.

루시드는 4분기에 2,391대의 차량을 생산하고 같은 기간 동안 1,734대를 인도했습니다.

2023년 연간 기준으로는 8,428대의 차량을 생산하고 6,001대의 차량을 인도했습니다.

1/6, 트루이스트, 테슬라 목표주가를 226달러에서 227달러로 상향 조정

트루이스트는 세미와 인공지능에 대한 광범위한 연구 노트의 일환으로 테슬라 목표주가를 226달러에서 227달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.

이 회사는 새로운 2025년 추정치로 밸류에이션 모델을 업데이트하는 동시에 거시/미시 지표, 주기적 패턴, 공개 데이터 포인트, 업계 관계자의 피드백을 포함하고 있습니다.

트루이스트는 최종 시장과 제품별로 “극도로 위상을 벗어난 성장”에도 불구하고 산업 전반의 펀더멘털은 “분명히 상승세에 있다”고 지적하며, 2024년에도 반도체/AI 주식이 계속해서 초과 실적을 기록할 것으로 예상합니다.

블름버그, 테슬라는 중국에서 오토파일럿 시스템 문제로 160만 대 리콜

테슬라가 운전자 지원 시스템 오토파일럿의 충돌 위험 증가 문제로 중국에서 판매한 거의 모든 차량을 리콜했다고 블룸버그 통신이 보도했습니다.

테슬라는 160만 대 이상의 차량에 무선 소프트웨어 수정을 배포할 예정입니다.

블룸버그에 따르면 중국 국가시장감독관리총국은 성명을 통해 테슬라 운전자들이 오토파일럿 기능을 오용해 충돌 위험을 높이고 안전에 위험을 초래할 수 있다고 밝혔습니다.

1/5, 아르거스, 테슬라를 2024년 톱픽으로 선정

아르거스는 테슬라 투자의견 매수 등급과 목표주가 316달러를 유지하면서 테슬라 주식을 2024년 톱픽 중 하나로 선정했습니다.

테슬라는 금리 상승, 인플레이션 상승, 공급망 중단으로 인해 수요가 감소하면서 전기 자동차의 부진한 환경으로 인해 어려움을 겪고 있지만 2024년에는 금리가 낮아지고 고객 경제성에 도움이되고 인플레이션이 가속화되고 차량 제조 비용에 도움이 되고 공급망이 개선됨에 따라 이러한 요소가 긍정적으로 바뀔 것이라고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

1/4, 골드만 삭스, 테슬라 목표주가 235 달러에서 255 달러로 인상

골드만 삭스는 테슬라 목표주가를 235달러에서 255달러로 올렸고, 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 4분기 테슬라 판매량 보고서가 견고하다고 생각하며 배송이 컨센서스를 약간 상회했지만 사상 최고치에 도달했다고 평가했습니다.

이 회사는 특히 4분기에 Tesla의 중국 판매가 강세를 보였다고 생각합니다.

이제 주요 주식 논쟁은 Tesla의 자동차 비 GAAP 매출총이익률로 옮겨갈 것이며, 테슬라는 4분기에 일부 지역에서 할인 및 인센티브를 사용하여 판매를 지원하고 2024년 판매와 특정 모델에 대한 보조금 감소로 인해 판매 물량이 부정적인 영향을 받을 정도라고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

골드만은 보조금 지급으로 인해 2023년으로 당겨질 요소를 반영하여 2024년과 2025년 인도량 추정치를 낮췄습니다.

베어드, 테슬라는 여전히 전기차 리더이자 투자자들의 핵심 보유 종목으로 남아

베어드는 계속해서 테슬라를 전기차 리더로 보고 있으며, 2023년 내내 수요 회의론에도 불구하고 컨센서스 추정치를 상회하는 4분기 및 연간 판매량을 보고한 후 투자자들에게 핵심 보유 종목으로 추천합니다.

베어드는 테슬라 주식 투자의견 아웃퍼폼 등급과 300달러의 목표주가를 다시 제시합니다.

1/4, FT, 닛산, GM, 트럼프의 IRA 폐기 계획이 전기차 판매에 타격을 줄 것이라고 경고

GM을 포함한 자동차 제조업체들은 도널드 트럼프 전 대통령의 인플레이션 감소법 폐기 계획이 미국 전기차 판매에 타격을 줄 것이라고 경고했다고 The Financial Times의 Peter Campbell, Amanda Chu 및 Christian Davies가 보도했습니다.

GM의 폴 제이콥슨 최고재무책임자(CFO)는 IRA가 전기차 시장에 “엄청난 혜택”을 주어 판매 촉진에 도움이 되었다고 말했고, 닛산의 마코토 우치다 CEO는 이 법안이 “중장기적으로” 미국 내 전기차 판매를 촉진하는 데 도움이 되었다고 말했습니다.

1/3, 4분기 테슬라 판매량 484,507대, 테슬라 생산량 494,989대 보고

테슬라는 23년 4분기 테슬라 판매량 및 테슬라 생산량을 발표했습니다.

• 4분기 테슬라 생산량 : 495,000대
• 4분기 테슬라 판매량 : 484,000대
  • 4분기 모델 3/Y 판매량 461,538대

2023년 테슬라 판매량은 전년 대비 38% 증가한 181만 대, 생산은 전년 대비 35% 증가한 185만 대를 기록했습니다.

UBS, 테슬라 관점이 마진으로 이동한 가운데 4분기 테슬라 판매량은 소폭 초과 달성

• 2024년 테슬라 판매량 컨센서스 : 217만대
• UBS의 2024년 테슬라 판매량 예측 : 206만대
• 테슬라의 2024년 테슬라 판매량 가이던스가 매우 중요

UBS는 “예상치를 약간 상회”한 4분기 테슬라 판매량 데이터 발표 후 테슬라 투자의견 중립 등급과 테슬라 목표주가 250 달러를 유지했습니다.

테슬라 실적 발표를 앞두고 투자자들의 초점은 이제 마진으로 바뀌고 있으며, 일부 가격 조치가 마이너스 마진 상태에서 볼륨을 높이는 데 도움이되었지만 이는 더 높은 볼륨 흡수와 낮은 투입 비용으로 상쇄 될 가능성이 있다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

그러나 UBS는 “2024년 테슬라 판매량 컨센서스 217만 대”에 비해 2024년 테슬라 판매량 206만 대를 예상하고, 테슬라의 2024년 가이던스 수준이 주요 초점이 될 것이라고 덧붙였습니다.

번스타인, 4분기 테슬라 생산량은 예상에 부합하지만 2024년은 힘들어 보인다고 주장

번스타인 애널리스트 토니 사코나기는 4분기 테슬라 판매량 485,000대를 보고했으며 이는 판매 측 컨센서스 인 480,500 대와 대체로 일치한다고 말했습니다.

이 회사는 크레딧을 제외한 자동차 매출총이익률이 “핵심적인 문제”라고 생각합니다.

월가 컨센서스 추정치인 17.8%에 비해 번스타인은 테슬라 자동차 매출총이익률을 15.7%로 모델링했지만, 9월과 10월의 가격 인하 영향과 분기 내 ‘재고’ 모델의 상당한 할인을 고려할 때 잠재적인 하방 가능성이 있다고 보고 있습니다.

번스타인은 2024 회계연도에는 테슬라 마진이 낮아지고 판매량도 실망스러울 것으로 예상합니다.

특히 테슬라가 2024년에 목표치인 50%에 훨씬 못 미치는 20%의 배송량 증가에 어려움을 겪을 것이기 때문에 더 많은 투자자들이 회사의 성장 이야기에 의문을 제기하기 시작할 것이라고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 테슬라 목표주가 150달러와 테슬라 투자의견 시장수익률 미달 등급을 유지합니다.

골드만삭스, 4분기 테슬라 판매량 보고서 ‘견고’하다고 판단

골드만 삭스 애널리스트 마크 델라니는 연구 노트에서 투자자들에게 4분기 테슬라 판매량 보고서가 “견고하다”며 테슬라 판매량은 컨센서스를 약간 상회하면서 사상 최고치를 기록했다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

4분기에 중국 판매가 특히 강세를 보였다고 생각하는 이 회사는 테슬라 투자의견 중립 등급과 테슬라 목표주가 235달러를 유지했습니다.

12/28, 모건 스탠리, 테슬라에 다가오는 ‘또 다른 불안정하고 특이한 해’ 전망

모건 스탠리는 경쟁 심화와 2024년 대량 신제품 부족을 고려할 때 자동차 투자자들이 테슬라에 대해 “조심스러운 것은 그리 놀라운 일이 아니다”라고 인정하면서도 테슬라는 “확실히 자동차 회사”이며 “AI 회사이기도 하다”고 주장합니다.

2024년을 내다보며 “핵심 자동차 사업에 또 다른 도전의 해”가 될 것으로 예상하고 다른 모든 것이 동일하다면 자동차 부문에서 계속되는 부정적인 서프라이즈가 주가에 부정적일 것이라는 점을 인정하지만 “수년간 테슬라를 취재하면서 배운 것은 다른 모든 것이 동일하지 않다는 것”이라고 덧붙입니다.

이 애널리스트는 AWS가 아마존 총 EBIT의 70%에 도달하도록 이끈 것과 동일한 힘이 테슬라에서도 작동하여 고정된 가격으로 차량을 판매하는 것 이상의 새로운 시장을 열 수 있으며, 그 촉매제는 지난 5년 동안 테슬라가 개발해 온 맞춤형 슈퍼컴퓨팅인 Dojo라고 투자자들에게 설명합니다.

이 분석가는 핵심 자동차 사업 외에도 테슬라의 AI 소프트웨어인 옵티머스, 엣지 AI 및 전기차 인프라를 향후 주식과 관련이 있을 수 있는 분야로 꼽았습니다.

모건스탠리는 테슬라 투자의견 비중확대 등급과 테슬라 목표주가 380달러를 유지했습니다.

웨드부시, 4분기 테슬라 판매량이 컨센서스를 소폭 상회하고 있다고 주장

웨드부시는 테슬라가 주요 중국 지역의 “강력한 판매 데이터”를 바탕으로 4분기 테슬라 판매량 48만 대를 약간 앞서고 있다고 말합니다.

이 데이터는 2024년까지 회사의 강세 요청에 대한 점진적인 확신을 제공한다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

웨드부시는 지난 한 달 동안 중국을 포함한 여러 지역에서 판매 호조를 보이면서 테슬라 주가가 상승하면서 “전 세계적으로 뚜렷한 가격 안정세”를 보였습니다.

이는 “분명한 우여곡절이 있었던 2023년 이후 테슬라 주가 상승을 알려주는 것”이라고 회사는 주장합니다.

웨드부시는 테슬라 목표주가 350달러와 테슬라 투자의견 ‘시장수익률 상회’ 등급을 유지했니다.

도이치뱅크, 연례 행사 이후 니오 투자심리 ‘엇갈릴 것’

도이치뱅크는 연례 니오데이 행사 이후 니오에 대한 투자심리가 “엇갈릴 것”이라고 예상했습니다.

고무적인 것은 새로운 ET9가 “최신 첨단 기술과 프리미엄 기능을 갖춘 적절한 플래그십 모델로 보인다”고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

그러나 ET9은 2025년 1분기가 되어서야 출시될 예정인데, 이는 한참 후의 일이며 그 사이에 많은 새로운 전기차가 출시될 것이기 때문에 소비자의 관심이 사라질 위험이 있다고 말합니다.

도이치는 또한 최근 대규모 자본 조달과 관련하여 많은 기술을 개발하기 위한 투자가 그만한 가치가 있는지에 대해서도 의문을 제기했습니다.

도이치는 니오 투자의견 ‘매수’와 니오 목표주가 11달러를 유지했습니다.

12/25, 배런스, 2024년은 BYD가 테슬라보다 더 나은 전기차 투자처라고 주장

테슬라(TSLA) 주식은 2023년에 놀라운 성과를 거두었습니다.

이번 주 배런스(Barron’s)에서 알 루트는 2024년에는 중국의 BYD(BYDDF)가 더 나은 전기자동차 투자처가 될 수 있다고 말합니다.

BYD는 플러그인 하이브리드를 포함하면 테슬라보다 더 많은 전기차를 판매하고 있습니다.

수익도 테슬라에 버금가는 수준입니다.

하지만 이 회사의 주식은 엘론 머스크의 전기차 제조업체만큼 좋은 성과를 거두지 못했다고 저자는 지적합니다.

실제로 BYD의 수익이 급증하는 동안에도 주가는 거의 움직이지 않았으며, 이는 전기차의 미래에 대한 우려가 펀더멘털을 압도했음을 보여줍니다.

12/23. 웨드부시, 테슬라 목표치 상향 조정, 2024년 시가총액 1조 달러 전망

웨드부시 애널리스트 다니엘 아이브스는 테슬라 목표 주가를 310달러에서 350달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 시장수익률 초과달성 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 2024년 테슬라의 전기 자동차 점유율 증가와 마진 안정화에 대해 점점 더 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 테슬라가 2024년 시가총액 1조 달러에 도달할 것이며, 이는 시장의 회의론이 커지고 있음에도 불구하고 가능한 일이라고 말합니다.

테슬라는 현재 중국에서 가격을 인상하고 있으며 이 지역에서 꾸준한 수요를 보이고 있다고 말합니다.

12/22, RBC Capital, 23년 4분기 테슬라 판매량 추정치 하향 조정

RBC Capital은 테슬라 투자의견 ‘아웃퍼폼’ 등급과 테슷라 목표주가 300달러를 유지했지만, 23년 4분기 테슬라 판매량 추정치를 47만 6천대에서 45만 6천대로 낮췄습니다.이는 “컨센서스보다 약 1% 낮은” 수치입니다.

RBC는 추정치 수정하는 주요 두 가지 방법론으로 테슬라 자동차 등록 추적 및 앱 다운로드를 인용하고 있지만, IRA 인센티브 풀 포워드로 인해 마지막 2 주 동안 여전히 “매우 중요한”추진이 있을 수 있음을 인정합니다.

12/19, RBC 캐피탈, 2024년 테슬라의 컨센서스 달성 기대치가 낮아질 가능성

RBC 캐피털은 테슬라 목표주가를 301달러에서 300달러로 낮췄지만 테슬라 투자의견 시장수익률 초과달성 등급은 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 2024년 테슬라 판매량은 이전 컨센서스 230만대에서 210만대로 낮아지면서 테슬라 판매량 홛대에 따른 기대감 ㅁ충족 위험성은 낮아질 수 있다고 주장했습니다.

RBC는 2024 회계연도 주당순이익 전망치를 3.83달러에서 3.48달러로 하향 조정한다고 덧붙이면서도, 이번 조정은 주로 로봇택시와 완전자율주행(FSD) 기회에 기반한 것이기 때문에 테슬라 주식 가치 평가에 미치는 영향은 크지 않다고 언급했습니다.

12/16, 구겐하임,테슬라 목표 주가를 125달러에서 132달러로 상향 조정

구겐하임 애널리스트 Ronald Jewsikow는 테슬라의 목표 주가를 125달러에서 132달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 매도 등급을 유지했습니다.

이 회사는 최신 배송 동향과 가격을 반영하기 위해 수치를 업데이트하고 있으며, 4분기 판매량의 경우 중국의 강력한 추세, 유럽의 11월 강세, 미국의 지속적인 부드러움에 힘입어 연간 180만대 판매 가이던스에 따라 배송이 추적되고 있다고 언급했습니다.

이 분석가는 투자자와의 대화의 큰 초점은 2024년뿐만 아니라 2025년까지 테슬라 성장 경로에 집중되어 있으며, 이는 “2024/2025 EPS 추정치의 77X/59X에 거래되는 주식에는 도전적인 이야기입니다”라고 투자자에게 말합니다.

12/15, 도이치뱅크, 테슬라 목표주가 하향

도이치뱅크는 테슬라의 목표주가를 275달러에서 260달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 4분기 테슬라 판매량이 시장 기대치를 충족할 것으로 예상하지만, 내년 물량 증가가 제한적이기 때문에 2024년 컨센서스 추정치에는 여전히 “상당한 하방 리스크”가 있을 것으로 보고 있습니다.

4분기의 배송 대수는 47만 6,000대로, Tesla가 예상한 대로 연간 180만 대를 달성할 수 있을 것으로 예상됩니다.

더 큰 위험은 성장과 수익 모두에서 2024년 기대치에 대한 하방이며, Tesla는 현재 회사가 중간 저성장기에 있다고 “솔직하게 인정”했기 때문에 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

도이치는 지난 5년 동안 모델 3와 Y 차량이 매우 강력하게 성장한 후, 차세대 플랫폼이 출시되기 전에 전체 볼륨 잠재력에 도달하는 데 가까워지고 있다고 말합니다.

12/14, 도이치, 중국 전기차업체 니오 비용 구조 적정화를 위해 더 많은 노력이 필요

도이치 은행은 Nio의 10%의 인력 감축에도 불구하고 비용 구조를 적정화하기 위해 추가적인 합리화가 필요할 수 있다고 말했습니다.

이는 추가 인원 감축 및/또는 전략적 조치의 형태로 이루어질 수 있으며, 15억 위안의 추가 비용 절감을 가져올 수 있다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 설명합니다.

이 회사는 경영진이 시장 배경을 잘못 읽고 더 이상 회사의 성공에 중요하지 않은 사내 역량을 과도하게 고용하고 도입하려고 시도했을 수 있다고 생각합니다.

도이치는 니오 목표주가 10달러와 함께 투자의견 ‘매수’를 유지했습니다.

12/14, 테슬라, 시스템 결함 수정을 위해 200만 대 이상 리콜, AP 뉴스

테슬라가 오토파일럿 사용 시 운전자가 도로에 주의를 기울일 수 있도록 하는 시스템 결함을 수정하기 위해 200만 대 이상의 차량을 리콜한다고 AP 뉴스의 톰 크리셔가 보도했습니다.

미국 안전 규제 당국이 게시한 문서에 따르면 테슬라는 이 문제를 해결하기 위해 소프트웨어 업데이트를 배포할 계획입니다.

이는 미국 도로교통안전국이 오토파일럿 사용 중 발생한 충돌 사고에 대해 2년간 조사한 결과, 오토파일럿의 운전자 주의 보장 방법이 부적절하며 “예측 가능한 시스템 오용을 초래할 수 있다”는 사실을 발견한 데 따른 조치라고 AP 뉴스는 전했다.

12/9, 번스타인, 테슬라 컨센서스 추정치 ‘너무 높다’, 내년 최고 전략은 테슬라 공매도

번스타인은 테슬라 투자의견 ‘시장수익률 미달’ 등급과 테슬라 목표주가 150달러를 변경하지 않았습니다.

테슬라를 최고의 숏 아이디어라고 주장한 번스타인은 이 회사는 연구 노트에서 투자자들에게 2023년 EPS가 연초 컨센서스 추정치보다 ~ 50% 낮았지만 주가는 연초 대비 거의 두 배로 증가하여 펀더멘털 수준에서 테슬라에게 매우 어려웠다고 말했습니다.

번스타인은 테슬라의 핵심 과제는 본질적으로 두 가지 차량으로 구성된 좁고 값비싼 제품군으로 인해 수요에 문제가 있으며, 컨센서스 추정치가 너무 높다고 주장합니다.

번스타인 분석가 코기 사코나치는 “내년 테슬라 주가는 상당히 큰 하방 리스크를 갖는다”며 내년 최선의 투자전략은 테슬라를 공매도하는 것이라고 주장했습니다.

테슬라는 대표적으로 미래의 실적에 기반해 주가가 급등한 종목이지만, 2024년과 2025년 테슬라의 차량 인도분과 매출 전망치는 상당히 하향 조정될 것으로 보인다고 전망했습니다.

그는 내년 테슬라의 주당순이익(EPS)을 2.54달러로 전망하고 있는데 이는 월가의 전망치 3.34달러보다 크게 낮은 수준입니다.

또 내년 테슬라가 경쟁사로부터 직면하는 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 보인다고 주장했다. 특히 테슬라의 모델3와 모델Y는 타사의 차량보다 가격이 비싸고, 시장 역시 포화 상태로 접어들고 있다고 비판합니다.

테슬라가 사이버트럭을 출시한 만큼 당분간 신제품이나 대규모로 판매될 수 있을 차량을 소개하지는 않을 것으로 보이며, 전기 픽업트럭 시장 규모도 크지 않다고도 부정적으로 언급햇습니다.

사코나치 분석가는 테슬라는 올해 들어서만 가격을 16%가량 인하했으며, 내년에도 수요 둔화로 인해 가격 인하를 해야 한다고 분석했습니다.

12/5, 테슬라, 보험 관련 집단 소송에 직면

판사가 자동차 제조업체, 테슬라가 ‘가짜 충돌 경고’로 보험료를 인상 한 후 ‘실시간 데이터’로 보험을 사용하는 소비자에게 과다 청구했다고 주장하는 소송을 기각하지 않기로 결정한 후 집단 소송에 직면하고 있다고 Electrek의 Fred Lambert가 보도했습니다.

테슬라, 모델 3 두모델에서 7,500달러 세금 공제 혜택의 절반을 잃다

테슬라는 모델 3 후륜 구동 및 모델 3 롱 레인지의 세금 공제액이 7,500달러에서 3,750달러로 줄어들 것이라고 확인했다고 Electrek의 프레드 램버트가 보도했습니다.

테슬라는 해당 모델에 대한 세액 공제 혜택이 사라지는 이유에 대해 자세히 설명하지 않았지만, 램버트는 일부 배터리 부품의 원산지와 관련이 있는 것으로 보인다고 말합니다.

12/3, 일론 머스크, 소셜 미디어 플랫폼 X를 보이콧하는 광고주들에게 일침, WSJ

뉴욕타임스의 딜북 서밋 인터뷰에서 일론 머스크는 X에서 광고를 철수하는 광고주들에게 “누군가 광고로 나를 협박하려 한다면 돈으로 나를 협박해라. 엿이나 먹어라”라고 말했다고 월스트리트 저널의 알렉사 코스가 보도했습니다.

이달 초, 엘론 머스크는 반유대주의 음모론에 대한 한 사용자의 게시물에 “당신은 실제 진실을 말했군요.”라는 답글을 달았습니다.

얼마 지나지 않아 감시 단체인 Media Matters는 X가 나치를 지지하는 게시물 옆에 기업 광고를 게재했다고 보도했습니다.

그 후 IBM(IBM)과 Disney(DIS)를 비롯한 많은 기업이 이 플랫폼에 대한 광고 지출을 중단했습니다.

디즈니 CEO인 밥 아이거는 디즈니의 플랫폼 광고 중단 결정에 대해 디즈니는 나치와의 연관성이 더 이상 긍정적이지 않다고 생각하지만, 디즈니 계열사들은 여전히 X를 커뮤니케이션 플랫폼으로 사용할 수 있다고 말했습니다.

12/01, 블룸버그, 보급형 사이버트럭(6.1만 달러짜리)은 2025년까지 출시되지 않는다

블룸버그의 마크 거먼은 트위터에 ‘6.1만달러짜리 보급형 사이버트럭은 2025년까지 출시되지 않는다.’고 주장햇습니다.

“최고급형 사이버트럭은 10만 달러(320마일)로 2024년에 출시되며, 6만 1천 달러(250마일)의 보급형은 2025년까지 출시되지 않습니다. 또한 2024년에 8만 달러(340마일)의 중간급 모델도 출시될 예정입니다.”

로이터, 테슬라 CEO, 사이버 트럭 출시를 앞두고 기대감 완화

테슬라가 오랫동안 기다려온 차량의 출력 문제에 대한 CEO 일론 머스크의 신중한 발언에 따라 이번 목요일 사이버 트럭 전기 픽업 트럭의 배송을 시작할 준비하고 있다고 로이터가 보도했습니다.

이 픽업트럭은 이 자동차 제조업체가 거의 4년 만에 신차 모델에 데뷔하는 것이라고 저자는 지적합니다.

11/27,Economic Times, 테슬라, 인도에 현지 공장 투자 제안, ET 보고서

테슬라는 양허 관세가 인하 될 경우 인도 현지 공장 설립에 최대 2억 달러를 투자하겠다고 제안했으며, 투자 금액을 더 낮은 관세로 수입 할 수있는 자동차 수와 연결한다고 Economic Times의 Ashutosh Shyam과 Sharmistha Mukherjee가이 문제를 알고있는 소식통을 인용하여 보도했습니다.

11/27,WSJ, GM 크루즈, 한 도시로 축소하고 셔틀 계획 축소, WSJ 보도

제너럴 모터스(GM)의 무인 자동차 사업부인 크루즈는 최근 안전 문제로 인해 일부 계획을 축소할 것이라고 월스트리트 저널의 마이크 콜리아스와 메건 보브로스키가 보도했습니다.

“샌프란시스코, 피닉스, 휴스턴, 마이애미 등 여러 도시”에서 베타 테스트를 진행했던 로봇택시 서비스는 아직 이름이 공개되지 않은 한 도시로 축소될 예정이며, GM이 만든 무인 택시인 오리진(Origin) 계획은 취소되었다고 이 기사는 덧붙였습니다.

크루즈의 계획이 변경된 것은 “자율주행 크루즈 차량이 보행자를 치고 거의 20피트 가까이 끌고 간 사건”에 따른 것이라고 WSJ은 덧붙였습니다.

더 플라이는 구글의 모회사 알파벳(GOOG,GOOGL)과 테슬라(TSLA)가 소유한 웨이모도 무인 차량 분야에 진출해 있다고 지적했습니다.

11/21, 제프리스, 테슬라 목표치 하향 조정, 사이버트럭 취소 ‘긍정적일 것’ 주장

제프리는 테슬라 목표 주가를 250달러에서 210달러로 낮추고 주식 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.

이 회사는 라이선스 또는 Optimus를 포함한 FSD의 미래 가치를 높이 평가하지만 “견고한 핵심 성과를 단기적으로 대체 할 수는 없습니다.”라고 분석가는 Cybertruck 출시로 인해 상쇄 된 4 분기 볼륨 증가로 인해 회사의 2023 년 EBIT 추정치를 “다시” 15% 인하 한 87억 달러로 15% 인하했습니다.

첫 배송을 불과 며칠 앞두고 취소할 가능성은 낮지만, 사이버트럭을 취소하면 Tesla가 단순성, 규모, 속도에 기반한 우위에 다시 집중하는 데 도움이 될 것이므로 “주가에 긍정적일 것”이라고 분석가는 주장합니다.

번스타인, 가용성, 경제성이 전기차 성장 둔화를 주도할 것으로 전망

번스타인은 일부 투자자들이 부유하고 기술에 정통한 얼리 어답터가 점점 포화 상태에 이르렀고, 대중 시장 소비자, 즉 “평균적인” 미국인들은 아직 전기차 구매에 나설 준비가 되어 있지 않아 전기차 성장이 둔화되고 있는 것으로 보인다고 지적합니다.

번스타인은 보수적이고 덜 부유하며 시골 지역이 많은 주에서는 전기차 채택이 채택 곡선의 초기 단계에 있으며 구조적으로 다르지 않고, 전기차 보급률이 가장 높은 주에서도 특별한 정체 현상이 나타나지 않으며, 경제성과 제품 가용성이 최근 전기차 성장 둔화를 주도하는 가장 큰 문제일 가능성이 높다고 판단합니다.

번스타인은 테슬라에 대해 시장수익률 미달 등급을 부여하고 목표주가를 150달러로 제시했습니다.

11/16, 로이터, 제너럴 모터스는 테슬라 기가캐스팅 핵심 공급업체 TEI 인수

제너럴 모터스가 테슬라의 핵심 ‘기가캐스팅’ 공급업체인 툴링 앤 이큅먼트 인터내셔널(TEI)을 인수했다고 로이터의 시로즈 노리히코가 보도했습니다.

이 거래는 미국 자동차 제조업체가 테슬라에서 입지를 다지기 위한 전략의 핵심 부분이라고 이 거래에 정통한 4명의 관계자가 말했습니다.

테슬라는 앞으로 10년간 생산할 수백만 대의 저렴한 전기차에 필요한 금형을 개발하기 위해 영국, 독일, 일본에 있는 다른 주조 전문가 세 명에게 더 많이 의존하고 있다고 네 사람은 말합니다.

GM은 로이터 통신에 보낸 성명에서 “제너럴 모터스는 혁신 포트폴리오를 강화하고 고유한 주조 기술에 대한 접근성을 확보하기 위해 툴링 앤 이큅먼트 인터내셔널을 인수했습니다.”라고 말했습니다.

11/8, HSBC, 테슬라 투자의견 하향 조정

HSBC는 테슬라 투자의견 하향 조정과 테슬라 목표주가 146달러를 제시하며 커버리지를 시작했습니다.

테슬라 자동차가 현재 매출과 이익의 주요 원동력 일 수 있지만, 그룹이 그 말을 받아 들인다면 테슬라의 미래는 로봇, 자율 주행 차, 에너지 저장 및 슈퍼 컴퓨터에 관한 것이라고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

그러나 회사는 이러한 비즈니스에 대한 예상 자본 비용은 직면 한 규제 및 기술적 과제를 고려할 때 그룹 평균보다 훨씬 높아야한다고 덧붙입니다.

11/7, 모건 스탠리, 테슬라 소프트웨어와 콘텐츠의 중요성이 점점 더 커질 것

모건 스탠리는 테슬라 투자의견 비중 확대 등급과 380달러 목표 주가를 유지합니다.

이 회사는 세계에서 가장 수직적으로 통합된 제조업체 중 하나이며 오늘날 전체 시장 규모는 시장은 일회성/판매 시점 자동차 비즈니스가 완전히 지배하고 있지만, 테슬라 주식에 대한 회사의 긍정적인 견해는 테슬라가 더 많은 자본 가벼운 모델로 점진적으로 비즈니스 모델을 이동하고 자동차 사업에서 점차적으로 멀어 질 수있는 능력이라고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

향후 10년간 자동차가 테슬라 매출의 대부분을 차지할 것이지만 소프트웨어, 콘텐츠, 라이선스 기회가 점점 더 중요해질 뿐만 아니라 차량 판매 시점을 넘어선 시장으로의 확장이 이루어질 것이라고 회사는 말합니다.

로이터, 테슬라, 독일에서 26,838 달러짜리 전기차 생산 계획

테슬라가 베를린 인근 공장에서 26,838 달러짜리 전기 자동차를 생산할 계획이라고 로이터의 빅토리아 월더시가이 문제에 대해 잘 아는 소식통을 인용해 보도했습니다.

이 소식통은 생산이 언제 시작될지는 밝히지 않았습니다.

테슬라는 차량의 거의 모든 하체를 한 조각으로 다이캐스팅 할 수있는 혁신에 가까워지고 있으며,이를 통해 생산 속도를 높이고 비용을 낮출 수 있다고 소식통은 Reuters에 말했습니다.

10/24, 테슬라, 2023년 자본 지출이 90억 달러를 초과할 것으로 예상

테슬라는 제출 서류에서 현재 자본 지출이 2023년에 90억 달러를 초과하고 다음 두 회계연도에는 각각 70억~90억 달러가 될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

회사는 이렇게 말했습니다:

“우리 비즈니스는 자본 지출 수준을 초과하는 운영 현금 흐름을 지속적으로 창출해 왔으며, 운전 자본 관리가 개선되어 미지급금 일수보다 미결제 매출 일수가 더 짧아짐에 따라 매출 성장도 일반적으로 긍정적인 현금 창출을 촉진하고 있습니다.

당사는 이러한 현금 흐름을 활용하여 수직 통합을 강화하고, 제품 로드맵을 확장하며, 고객에게 금융 옵션을 제공하는 등 다양한 활동을 해왔고 앞으로도 계속할 것입니다.

동시에 자본 집약적인 프로젝트의 구체적인 진행 속도와 재료 가격 상승, 글로벌 무역 조건 및 노동 가용성의 변화로 인한 공급망 및 인건비 증가와 같은 기타 잠재적 변수에 따라 특정 기간 동안 자본 지출 수준이 높아질 수 있습니다.

전반적으로 거시 경제 요인이 현재 매출 추세를 뒷받침하는 한 자체 자금 조달 능력은 계속 유지될 것으로 예상합니다.”

10/20, 3분기 테슬라 실적을 읽는 월가의 시선, 평범한 자동차 회사로 전락, 밸류에이션 유지 불가, 단기 주가 하락 예상

이번 3분기 테슬 실적을 보는 월가는 상당한 실망감을 토로하고 있습니다. 그만큼 테슬라에 대한 기대가 컸다는 반증이겠지요. 또는 월가는 예전부터 테슬라 부정적이었다라고 반론할 수도 있습니다. 테슬라가 어려웟을시절부터 월가는 지속적으로 테슬라 잠재력을 무시한 IB들이 많았습니다.

사실 테슬라 실적이 오래전부터 기대에 못미쳤왓지만 그동안 테슬라 잠재력을 믿으며 긍정적으로 평가하던 월가는 이번 3분기 테슬라 실적 발표를 기대로 단기적인 기대를 접는 모습니다.

긍정적인 평가를 하는 IB들은 여전히 자동차외 인공지능 등 다른 부분의 잠재력을 평가하지만, 자동차 부분에서 워낙 실적이 좋지 않기 때문에 테슬라를 신에서 인간으로 강등시키고 있다는 느낌을 줍니다.

이제 테슬라는 GM이나 포드와 같은 평범한 자동차 회사일 뿐이야

도이치뱅크, 테슬라 목표주가를 285달러에서 275달러로 하향 조정

테슬라를 부정정으로 보는 요인들

• (전기) 자동차 수요
• 사이버트럭의 느리고 비싼 램프
• 차세대 플랫폼의 불확실한 일정 등

도이치뱅크는 테슬라의 3분기 실적 부진에 따라 테슬라의 목표주가를 285달러에서 275달러로 낮추고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

테슬라가 2023년 180만 대 목표를 재확인하고 11월 30일부터 사이버트럭 인도를 시작한다고 밝혔지만, 차량 수요, 2024년 성장, 사이버트럭의 느리고 비싼 램프, 차세대 플랫폼의 불확실한 일정에 대한 테슬라의 신중한 미래 전망은 내년으로 향하는 펀더멘털에 대한 우려를 강화합니다.

도이치는 2024년 판매량과 수익 기대치에 대해 “상당한 하방 리스크”를 계속 보고 있지만, 차세대 플랫폼에서 비용 및 효율성 이니셔티브를 실행하면서 테슬라가 경쟁 해자를 심화시키고 수년간 전기화 분야에서 선두를 유지할 수 있다고 여전히 믿고 있습니다.

JP모건, 3분기 실적 발표 후 테슬라 벨류에이션은 더이상 유지 어렵다고 평가

3분기 테슬라 실적 보고서 이후 테슬라 밸류에이션은 ‘점점 더 지속 불가능 해 보인다’고 JPMorgan은 말합니다.

JPMorgan은 테슬라가 매출, 자동차 조정 매출총이익, 조정 총 마진, 자동차 조정 총 이익 달러, EBIT 달러, EBIT 마진, EPS 및 “무엇보다도”잉여 현금 흐름 측면에서 “컨센서스 기대치를 훨씬 밑도는”3분기 실적을 보고했다고 평가했습니다.

강세장은 종종 판매에 대한 거래 이익을 “규모를 늘리기위한 의식적이고 교묘한 노력”으로 구성하는 반면, 테슬라는 “분석가들이 이전에 예상했던 것보다 적은 수의 차량을 판매하기 위해서만”가격 인하를 시행해야한다고 JPMorgan은 투자자들에게 말합니다.

또한 3분기에 테슬라가 기록한 7.5%의 에비타 마진은 포드(F)의 2분기 에비타 마진 8.4%와 제너럴 모터스(GM)의 7.2%에 비해 “더 이상 눈에 띄지 않는다”며 3분기 보고서 이후 “점점 더 지속 불가능한” 밸류에이션에 대한 위험을 가중시키고 있다고 지적합니다.

이 회사는 펀더멘털에 기반한 2024년 12월 목표주가 135달러에 대해 “상당한 하방”을 계속 보고 있으며, “테슬라를 여전히 세계에서 가장 가치 있는 자동차 제조업체로 평가한다”고 언급했습니다.

JP모건은 테슬라 주식 투자의견 비중 축소(Underweight) 등급을 유지합니다.

모건 스탠리, 3분기 테슬라 실적은 ‘상대적으로 낮은’기대치보다 낮았다고 평가

모건 스탠리는 테슬라 3분기 실적에 대한 투자자의 기대치가 “상대적으로 낮았다”고 말했지만 테슬라의 실제 실적은 테슬라가 ZEV 크레딧 강화를 제외한 대부분의 컨센서스 운영 지표를 놓쳤기 때문에 “해당 분기의 컨센서스 기대치를 밑돌았다”고 말했습니다.

ZEV 크레딧을 제외한 테슬라의 조정 영업 마진은 5.3 %로 제너럴 모터스 및 포드에 대한 회사의 3분기 조정 EBIT 마진 추정치 인 각각 7.6 %와 4.9 %와 비교된다고 분석가는 회사의 컨퍼런스 콜에 앞서 발표 한 메모에서 덧붙였습니다.

실적 컨콜 후 “매크로, 소비자, 사이버 트럭 및 멕시코에 대한 회사의 주의에도 불구하고 어떻게 우리가 OW 테슬라가 될 수 있습니까?”라고 비판합니다.

이 분석가는 이것이 연간 50억 달러의 R&D가 어디로 가고 있는지에 달려 있다고 생각합니다.

이 회사는 테슬라 주식 투자의견 비중 확대 등급을 유지하지만 테슬라 목표주가를 400달러에서 380달러로 낮췄습니다.

로스 MKM, 테슬라 궤적 약화되었다고 평가

• 테슬라 사이버트럭 물량 램프를 2025년으로 미룸
• 맥시코 공장 건설 연기
• 테슬라 경영진은 확장(혹은 성장)보다는 효율을 우선시 한다.
• 시장 평가는 2025년까지 모든 전기차 신제품이 실패할 것이라는 가정하에 테슬라를 평가하고 잇다고 혹평

로스 MKM은 3분기 실적과 자동차 매출총이익률이 16.2%로 작년 2분기 17.5%, 3분기 26.8%에서 축소된 후 테슬라 투자의견 중립 등급과 테슬라 목표주가 85달러를 유지했습니다.

이 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 이 회사가 사이버트럭 물량 예상치를 2025년으로 미루고 멕시코 시설 건설도 연기했으며, 경영진은 이제 확장보다 효율성을 우선시하고 있다고 말합니다.

이 회사는 중립 등급이 테슬라가 계속 실행할 수있는 방법과 “적절하게”균형을 이루고 있지만, 현재 시장 평가는 2025 년까지 출시 될 예정인 수백 대의 전기 자동차가 모두 실패 할 것이라는 “추측 가능한 가정”에 기반을두고 있으며 자동차 부문의 모든 동종 업체에 비해 주식 가치가 과도하게 프리미엄으로 평가되고 있다고 덧붙였습니다.

웨드부시, 테슬라 목표주가를 350달러에서 310달러로 하향

웨드부시는 분기 실적에 따라 테슬라의 목표주가를 350달러에서 310달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 유지했습니다.

이 회사는 지난 10년 동안 테슬라와 머스크가 최고치를 기록했으며 어젯밤 3분기 테슬라 실적 및 컨퍼런스 콜은 황소에게 고무적인 것이 아니며 매우 어려운 시기를 보냈다고 지적합니다.

간단히 말해서, 웨드부시는 수요일의 컨퍼런스 콜을 “미니 재앙”이라고 표현할 수 있는데, 이는 전 세계적으로 나타나는 마진 하락과 지속적인 가격 인하를 해결하기를 원했지만, 대신 금리 인상, FSD/AI 투자, 향후 12~18개월 동안 사이버트럭 생산의 어려운 경로를 강조하는 훨씬 더 신중한 머스크의 의견을 들었기 때문입니다.

그렇긴 하지만, 이번 분기 규제 크레딧을 제외한 자동차 매출총이익률은 16.3%로 자사 예상치에 부합했지만 월가 예상치 17.6%보다 낮았다고 평가합니다.

하지남 향후 몇 분기에 걸쳐 테슬라 마진이 안정화될 것으로 예상됩니다.

그러나 테슬라는 가격 인하를 끝내기로 약속하지 않았으며 이는 단기적으로 주식에 큰 문제이자 오버행이라고 회사는 주장합니다.

트루이스트. 테슬라 목표주가를 241달러에서 226달러로 하향

AI, 사이버 트럭 및 차세대 플랫폼의 생산 증가, 수요 및 가격의 역학에 대한 테슬라 논평은 “모두 부정적”이고 “다소 우울한”것

트루이스트는 테슬라 목표주가를 241달러에서 226달러로 낮추고 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.

3분기 테슬라 실적은 “컨센서스를 다소 밑돌았지만”놀랍지는 않았으며, CEO 머스크의 낙관론에도 불구하고 AI, 사이버 트럭 및 차세대 플랫폼의 생산 증가, 수요 및 가격의 역학에 대한 논평은 “모두 부정적”이고 “다소 우울한”것이라고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

그러나 트루이스트는 테슬라의 AI 역량에 엄청난 잠재적 가치가 있다고 보고 있으며, 대량 생산, 제품 혁신, 특히 AI 혁신 측면에서 최고의 시기가 아직 남아있다고 덧붙였습니다.

BofA, 테슬라 목표주가를 300달러에서 290달러로 하향

• 테슬라 가격인하 악영향이 본격적으로 나타났다.

BofA는 테슬라 3분기 비일반회계기준 주당순이익이 회사 예상치에 비해 “매우 소폭 상회”했지만 “컨센서스를 크게 하회”한 것으로 보고한 후 테슬라 목표주가를 300달러에서 290달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

규제 크레딧을 제외한 3분기 자동차 매출총이익률 15.7%는 BofA의 추정치 16.9%보다 “훨씬 낮고” 작년 같은 분기의 26.3%보다 낮아 “가격 인하가 의미 있는 영향을 미치고 있음을 보여주는 것”이라고 애널리스트는 투자자들에게 말합니다.

미즈호, 테슬라 목표주가를 330달러에서 310달러로 하향 조정

미즈호는 테슬라 목표주가를 330달러에서 310달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

미즈호는 테슬라가 “약간 약한”분기 실적을 보고했다고 리서치 노트에서 투자자들에게 말했습니다.

이 회사는 테슬라가 시장 점유율, 기술 및 비용 리더십을 우선시하고 있으며 더 넓은 자동차 시장에 대한 난기류를 극복 할 수있는 더 나은 위치에 있다고 믿습니다.

그러나 미즈호는 금리 인상, 소비자 약세, 새로운 사이버 트럭 진입로 문제를 지적했습니다.

Canaccord, 테슬라 목표주가를 $293에서 $267로 하향

Canaccord는 테슬라 목표주가를 $293에서 $267로 낮추고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.￦

이 회사는 실적 발표가 고무적이지 않았지만 장기적인 관점은 흔들리지 않고 있으며 UAW 파업, 새로운 기가 캐스팅 기술에 대한 언론 보도, 살아 움직이는 것으로 보이는 옵티머스 로봇에 의해 강화되었다고 말했습니다.

하지만 2025년까지 점진적인 마진 개선과 약간 둔화된 판매대수 성장을 반영하여 추정치를 낮추고 있습니다.

번스타인, 점점 일반 자동차 회사처럼 보이는 테슬라

번스타인은 3분기 테슬라 실적이 약했다고 지적합니다.

전기차 크레딧으로 예상보다 훨씬 큰 이익을 얻었음에도 불구하고 매출, 주당순이익, 잉여현금흐름을 놓쳤습니다.

특히, 크레딧 제외 자동차 매출총이익률은 16.3%로 컨센서스 18%에 비해 저조했습니다.

번스타인은 자동차 매출 5% 성장, 영업 마진 7.6%, TTM 잉여현금흐름 37억 달러(EV 크레딧 제외 시 20억 달러)를 기록하는 등 여러 면에서 테슬라가 점점 더 일반 자동차 회사처럼 보이고 있다고 덧붙였습니다.

또한 실적 발표에 대한 논평은 훨씬 더 우려스러웠는데, 테슬라는 2024 회계연도 성장을 위해 “모든 옵션을 검토”하고 있으며 새로운 멕시코 시설을 “완전히 기울이기”전에 글로벌 경제의 건전성을 측정해야한다고 지적하면서 중기 성장 전망에 대해 훨씬 더 비관적 인 태도를 보였다고 회사는 말합니다.

번스타인은 이제 2024 회계연도에 테슬라가 컨센서스를 밑도는 납품을 유도하고 낮은 마진에 직면해야 할 수도 있다고 믿고 있습니다.

이 회사는 테슬라 목표주가 150달러, 테슬라 투자의견 Underperform 등급을 제시했습니다.

파이퍼 샌들러, 테슬라 마진 회복은 3분기 하락에 따른 것으로 보인다

파이퍼 샌들러 애널리스트 알렉산더 포터는 테슬라의 주가가 “시간 외 세션에서 시소 모습을”을 보였다고 지적합니다.

놀랍지 않게도 미리 살펴본 바와 같이 마진은 연속적으로 하락했다고 회사는 말합니다.

“마진 미스”로 인해 주당순이익이 컨센서스에 비해 소폭 하락했지만, 파이퍼는 투자자들이 이에 특별히 충격을 받을 것이라고 생각하지 않습니다.

긍정적인 측면은 고정 배터리 사업이 24.4%의 매출 총이익을 기록하며 예외적인 분기를 기록했다는 점입니다.

단위당 원가율도 양호한 추세를 보이고 있어 마진 회복에 좋은 징조입니다.

전반적으로 테슬라를 내년에도 최선호주로 유지한다는 회사의 입장은 변함이 없지만 “향후 몇 달 동안 상승 촉매제를 식별하기는 까다롭다”고 말했습니다.

파이퍼는 이 주식에 대해 투자의견 비중확대, 목표주가는 290달러입니다.

웰스파고, 3분기 테슬라 실적 부진으로 주가가 하락할 것으로 예상

웰스파고는 테슬라의 3분기 조정 주당순이익이 66c로 영업이익과 매출로 인해 컨센서스를 하회했다고 지적했습니다.

규제 크레딧을 제외한 자동차 매출총이익률은 16.3 %로 회사의 추정치와 일치했지만 VA 컨센서스 인 17.7 %를 밑돌았습니다.

테슬라는 또한 장기 배송 가이던스 50%를 재차 강조했다고 웰스는 덧붙였다.

테슬라 목표주가가 260달러와 투자의견 동일 가중치 등급을 부여한 이 회사는 주식이 하락할 것으로 예상합니다.

골드만 삭스, 테슬라 목표주가를 265달러에서 235달러로 낮춤

골드만 삭스는 테슬라 목표주가를 235달러에서 265달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 현재의 거시적 배경과 높은 금리가 성장을 가로막을 수 있다는 회사의 논평과 초기 사이버 트럭 램프가 느릴 수 있다는 의견을 감안할 때 3분기 수익 보고서가 중기적 투자자의 우려를 더할 것이라고 믿습니다.

Goldman은 2024년에도 가격 인하가 비용 절감을 완화하고 수익에 부담을 줄 것으로 예상하면서 테슬라의 수익 추정치를 낮췄습니다.

씨티, 테슬라 목표치 하향 조정, 실적 발표 후 주가 하락 압력 예상

씨티는 테슬라 목표주가를 271달러에서 255달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

3분기 테슬라 실적은 규제 크레딧을 제외한 자동차 매출총이익률을 포함한 주요 항목에서 누락되었습니다.

애널리스트는 연구 노트에서 투자자들에게 조정 된 수익과 잉여 현금 흐름에 대해 설명합니다.

테슬라는 매크로 환경, 사이버트럭 증가, 멕시코 확장을 포함하여 “몇 가지 측면에서 눈에 띄게 더 조심스러워졌다”고 실적 발표의 분위기를 전했습니다.

Citi는 결론적으로 월가 추정치가 다시 내려갈 필요가 있으며 신중한 컨퍼런스 콜 논평이 단기적인 감정을 약화시킬 수 있다고 믿습니다.

따라서 주가는 이번 실적에 대한 압박을 받을 것으로 예상합니다.

10/19, 테슬라 CFO는 차량당 비용이 3.75만 달러로 감소했다고 밝힘

테슬라 CFO Vaibhav Taneja는 차량당 비용이 3.75만 달러로 감소했다고 밝혓습니다.

“공장 가동 중단에도 불구하고 차량당 비용은 약 37,500달러로 감소했습니다. 재료비와 운임이 순차적으로 감소했으며, 차량 원가 절감을 최우선 과제로 삼고 있습니다.

운영비 측면에서는 사이버트럭 프로토타입 제작 및 파일럿 생산 테스트와 완전 자율주행 옵티머스와 같은 AI 기술에 대한 지출로 인해 R&D 비용이 계속 증가하고 있습니다.”

테슬라 CEO, 에너지 사업부가 가장 마진이 높은 사업이 될 것이라고 주장

테슬라 CEO Elon Musk는 말합니다:

“에너지 저장과 관련하여 우리는 3분기에 4기가와트시의 에너지 저장 제품을 배치했습니다. >그리고 이 사업이 성장함에 따라 에너지 부문은 마진이 가장 높은 사업이 되고 있습니다. 에너지와 서비스는 이제 분기별 수익에 0.5억 달러 이상을 기여하고 있습니다.”

10/18, 로이터, 미국 도로교통안전국은 테슬라 5.5만대의 모델 X 차량을 리콜 명령 보도

미국 도로교통안전국은 차량 컨트롤러가 브레이크액 부족을 감지하지 못하고 경고등을 표시하지 않을 가능성이 있어 테슬라가 2021년부터 2023년 사이에 생산된 모델 X 차량 54,676대를 리콜한다고 밝혔다고 로이터의 자나비 니두몰루가 보도했습니다.

10/17, 파이퍼 샌들러, 테슬라 목표주가를 290달러로 하향

파이퍼 샌들러 애널리스트 알렉산더 포터는 테슬라 목표 주가를 300달러에서 290달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.

이 회사는 최근 공개 된 3분기 배송 결과와 업데이트 된 수익 기대치를 반영하여 모델을 업데이트했습니다.

이러한 변화의 결과로 Piper의 추정치는 약간 하향 조정되고 있습니다.

애널리스트는 리서치 노트에서 사이버트럭과 테슬라의 다른 성장 이니셔티브가 “곧 시작될 것”이며, 3분기 마진이 바닥을 칠 가능성이 높다고 말합니다.

하지만 파이퍼는 테슬라가 “앞으로 몇 달 동안 기껏해야 횡보”한다고 해도 놀라지 않을 것입니다.

2024년을 내다 보면 회사의 ‘배송 성장’이 다시 가속화되기 전에 둔화 될 가능성이 높지만 이것이 이미 월가 추정치에 반영되어 있다고 믿습니다.

10/11, 블름버그, SEC, 머스크 이전 2018년 트위터 보안 침해 조사

미국 증권거래위원회(SEC)가 테슬라 CEO 엘론 머스크가 소셜 미디어 플랫폼에서 통치하기 전인 2018년에 발생한 트위터 보안 침해 사건을 조사하고 있다고 블룸버그가 보도했습니다.

블룸버그에 따르면 SEC는 소셜 미디어 회사의 전 최고 경영진이 “주주들에게 개인 정보 보호 문제를 적절하게 공개하지 않았거나”통제를 구현하지 않았을 가능성을 조사하고 있습니다.

10/10, 제프리스, 테슬라 목표주가를 265달러에서 250달러로 하향 조정

제프리스는 테슬라 목표주가를 265달러에서 250달러로 낮추고 테슬라 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.

지난 몇달 동안 테슬라 펀더멘털을 추적한 결과 3분기의 더 많은 마진 침식과 2024년의 불확실한 성장으로 인해 “테슬라의 초기 수익 우위가 구조적인 것인지 아니면 시기 차이인지에 대한 의문을 제기”하면서 “페인트가 마르는 것을 보는 것처럼 느껴졌다”고 애널리스트는 투자자들에게 말합니다.

완전 자율 주행, 스토리지, 옵티머스와 같은 비자동차 벤처가 주가를 지지할 수 있지만 “아직 자동차 비즈니스의 속도와 하이퍼 스케일을 대체할 수는 없다”고 애널리스트는 덧붙였습니다.

웰스파고, 테슬라 목표주가를 265달러에서 260달러로 하향 조정

• 3분기 테슬라 판매는 예상보다 저조했다.
• 3분기 테슬라 자동차 매출총이익ㄹ류은 16.3%로 컨센서스 17.9%에 미치지 못할 것

웰스파고는 3분기 테슬라 실적 발표를 앞두고 테슬라 목표주가를 265달러에서 260달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 동일 비중 등급을 유지했습니다.

이 회사는 테슬라가 3분기 테슬라 판내 예상치에 이르지 못했다고 지적하고 물량 약세와 지속적인 가격 인하로 인해 3분기 자동차 매출총이익률(크레딧 제외)이 16.3%로 VA 컨센서스 17.9 %에 비해 낮아질 것으로 예상한다고 말합니다.

10/6, 로이터, 현대/기아, 미국에서 테슬라 전기차 충전 표준 채택

현대자동차와 기아자동차가 미국에서 테슬라 전기차 충전 기술을 채택하기로 결정했다고 로이터 통신이 목요일에 보도했습니다.

포드 자동차 (F) , 제너럴 모터스 (GM) 및 닛산 (NSANY)을 포함한 글로벌 동료들과 함께 테슬라의 북미 충전 표준(NACS)을 채택한 현대차와 기아차의 움직임은 엘론 머스크가 이끄는 회사의 슈퍼 차저가 경쟁사 복합 충전 시스템(CCS)을 희생시키면서 업계 표준이되는 데 더 가까워 졌다고 보고서는 말합니다.

10/6, 블름버그, SEC, 2022 년 트위터 주식 매입에 대해 엘론 머스크 조사

미국 증권 거래위원회(SEC)는 법원에 제출한 문건에서 테슬라 CEO 일론 머스크의 2022년 트위터 주식 매입에 대한 조사 결과를 공개했다고 블룸버그 통신이 보도했습니다.

SEC는 현재 트위터를 소유하고 플랫폼 X로 이름을 변경 한 머스크가 지난달이 문제에 대한 증언에 출두하지 않았다고 밝혔다고 보고서는 밝혔다.

10/4, JP모건, 테슬라 목표주가 $120에서 $135로 인상

JPMorgan은 테슬라 목표주가를 $120에서 $135로 올렸고, 테슬라 투자의견 비중 축소 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 테슬라가 예상보다 낮은 3분기 테슬라 판매량(배송 기준)을 보고 한 후 테슬라 수익 추정치를 줄였습니다.

그러나 이것은 “목표치가 상당히 조정(goal posts had been moved considerably)”된 후 “약간의 미스”였다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

JP모건은 테슬라 판매 전망이 감소가 평균 판매 가격을 크게 하락시켜 다른 모든 성과 지표에 대한 물량 부족의 영향을 악화 시켰음에도 불구하고 올해 회사에 대한 기대치 재설정 중 가장 의미가 없다고 말합니다.

JP모건은 2024년 12월 테슬라 목표 주가를 135달러로, 2023년 12월 목표 주가를 120달러로 설정했지만 2025년 예상치는 거의 변동이 없습니다.

번스타인, 테슬라 2024년 주당순이익이 ‘공격적일 수 있다’고 주장

• 테슬라 자동차 매출총이익률 18.1%로 컨센서스 18.5%보다 낮게 예상
• 물량 감소, 재고 소진 차량에 대한 상대적으로 큰 할인, 분기 중 급격한 Model X 및 S 가격 하락을 고려 시 더 낮아질 수 있다고 주장
• 2024년 테슬라는 판매 증대를 위해 추가 가격인하등을 고려하기 때문에 2024년 주당순이익 추정치 4.26달러는 지나치게 공격적이라고 평가
  번스타인은 3분기 테슬라 판매량이 43.5만대로 매도 측 컨센서스인 45만 5천대보다 낮았으며, 판매량이 평평하거나 증가할 수 있음을 암시하는 가이던스를 발표했다고 언급했습니다.

테슬라는 모델 3 하이랜드 인도가 밀려나면서 매수 측의 기대치가 더 낮아 졌다고 생각합니다.

평소와 같이 자동차 매출총이익률이 핵심 질문입니다.

번스타인은 18.1%로 컨센서스인 18.5%를 하회할 것으로 예상하지만, 물량 감소, 재고 소진 차량에 대한 상대적으로 큰 할인, 분기 중 급격한 Model X 및 S 가격 하락을 고려할 때 잠재적 하방 가능성이 있다고 보고 있습니다.

수요 약세와 새로운 대량 생산 제품의 부재를 감안할 때, 번스타인은 테슬라가 내년에 판매량을 늘리기 위해 가격을 더 낮춰 마진에 영향을 미칠 것으로 예상하며, 이에 따라 2024 회계연도 컨센서스 EPS 4.26달러는 공격적일 수 있다고 판단합니다.

번스타인은 테슬라 투자의견 시장수익률 미달 등급을 부여하고 테슬라 목표주가를 150달러로 제시했습니다.

10/2, 3분기 테슬라 판매량 발표를 보는 월가의 시선

도이치 뱅크, 2024년 테슬라 컨센서스에서 ‘의미있는 하방 위험’을 본다

• 3분기 테슬라 판매량은 월가 예상치를 하회
• 테슬라는 23년 판매 목표 180만대를 반복했기에 4분기부터 개선될 것
• 하지만 2024년에는 테슬라 판매량 증가 가능성이 낮고, 신제품 사이버 트럭의 판매 기여도가 낮을 것

도이치 뱅크는 3분기 테슬라 판매량이 컨센서스 예상치 45.5만대와 회사 예상치 인 44만대를 놓쳤지만, 테슬라는 올해 물량 목표 180만대를 재확인한 점을 들어 4분기에는 순차적으로 개선 될 것이라고 언급했습니다.

그러나 내년 물량 증가가 제한적이고 사이버 트럭 기여도가 미미하기 때문에 “2024년 컨센서스에 더 의미있는 하방 위험이있다”고 생각합니다.

첫 번째 사이버 트럭이 여전히 4분기에 인도될 예정인데 “테슬라의 메시지는 다음 분기에 대해 낙관적 일 수 있습니다.”라고 평가하며 테슬라 투자의견 매수 등급과 테슬라 목표주가 285달러를 유지했습니다.

트루이스트. 테슬라 목표주가를 254달러에서 243달러로 하향 조정

• 3분기 테슬라 판매량은 월가 예상치보다 6% 낮았음
• 일론 머스크의 가격과 마진에 대한 견해가 테슬라 자동차 비즈니스 가치를 낮추고 있다
• 테슬라는 AI기술의 중요 제공업체로 가치를 가지지만 최근 테슬라 AI 발표는 실망스럽다.

트루이스트는 테슬라 목표주가를 254달러에서 243달러로 낮췄고, 3분기 “실망스러운” 테슬라 판매량 발표 이후 테슬라 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.

3분기 테슬라 판매량은 팩트셋의 컨센서스 예상치보다 6% 낮았다고 회사 측은 밝혔습니다.

트루이스트는 테슬라를 “AI 기술의 중요한 공급업체”로 계속 보고 있지만, 엘론 머스크의 “가격과 허용 가능한 마진에 대한 견해가 자동차 비즈니스의 가치를 제한한다”고 말하며 최근의 테슬라 AI 업데이트가 “실망스러웠다”고 덧붙였습니다.

오펜하이머, 투자자들은 4분기 GM을 테슬라 주가의 중요한 동인으로 볼 것이라고 전망

테슬라가 생산 및 판매(배송 기준) 기대치를 놓친 가운데, 오펜하이머의 애널리스트 콜린 러쉬는 몇 가지 주요 시사점이 있다고 말합니다.

• 첫째, 이 회사는 분기 공장 가동 중단의 영향이 예상보다 분명히 더 컸으며
  • 강세 투자자들은 테슬라의 연간 가이던스를 반복해서 고려할 때 분기에서 장기 성장률까지 살펴볼 가능성이 있다고 믿습니다.
• 둘째, 배송이 생산량을 앞지르면서 채널 재고 과잉에 대한 우려가 완화될 것으로 예상
• 마지막으로, 10월 18일에 발표되는 활용률 저하에 대한 보고를 통해 매출 총이익이 더 오랫동안 하락세를 이어갈 것으로 예상하지만,
  • 투자자들은 연말까지 주가의 중요한 동인으로 2023년 4분기 매출 총이익에 대한 논평을 주목할 것으로 예상합니다.

테슬라 투자의견 ‘적합’ 등급을 부여한 오펜하이머는 이번 실적에도 주가가 소폭 하락할 것으로 예상했습니다.

9/25, 바클레이즈, 3분기 테슬라 판매량 월가 컨센서스 하회 예상

• 바클레이즈는 3분기 테슬라 판매량 45.5만대를 예상
  • 월가 예상치 46.3만대에 미치지 못하며
  • 테슬라 예상치 48.3만에대 크게 미지지 못하는 수준

바클레이즈는 최근 테슬라 생산 속도에 대한 논평이 3분기 잠재적 인도량에 대한 힌트를 제공한다고 보고 3분기 테슬라 판매량 455,000대를 예상하며, 이는 3분기 테슬라 판매량 컨센서스 전망치인 463,000대에 비해 미치지 못할 것이며 현재 발표된 회사의 예상치인 483,000대에도 못 미칠 것으로 예상합니다.

새로운 추정치는 2분기 판매량 466,000대와 비교해 전분기 대비 감소를 의미한다고 지적

이 회사는 테슬라 투자의견 동일 가중치 등급과 테스 ㄹ라 목표주가 260달러를 유지했습니다.

9/19, 골드만삭스, 테슬라 판매 가격 하락 전망에 따라 테슬라 추정치 하향

• 9월 1일, 모델 S/X 가격을 15~19% 인하
• 8월 중순 중국 모델 Y 가격 인하

골드만 삭스 애널리스트 Mark Delaney는 테슬라가 9 월 1일 S/X 가격을 “실질적으로” 15~19% 인하하고 8월 중순 중국에서 모델 Y 가격을 인하 한 후 테슬라 평균 판매 가격 하락을 주로 고려하여 2023 및 2024 테슬라 EPS 추정치를 낮췄습니다.

테슬라 투자의견 중립 등급과 테슬라 목표주가 275달러를 유지하는 이 애널리스트는 테슬라의 추가 가격 하락을 예상합니다.

“테슬라가 2024 년에 더 많은 물량을 지원하기 위해 가격을 더 낮출 수 있다고 믿으며, 이는 비용 절감으로 인한 EPS 혜택을 완화 할 것이라고 믿는다.”

9/19, GLJ 리서치, 테슬라 3분기 인도량 추정치를 442,000대로 하향 조정

• 월가 컨센서스 46.3만대(2분기 46.6만대)는 낙관적이다.
• 3분기 테슬라 판매량은 44.2만대 예상
• 테슬라 투자의견 장기 매도의견(ong-standing Sell rating)과 테슬라 목표주가 24.33 제시

GLJ 리서치는 테슬라 3분기 인도량에 대한 컨센서스 추정치가 지난 분기 466,000대에 비해 463,000대, 3분기 매출과 조정 EPS가 “낙관적인 것으로 (느리게) 판명될 수 있다”고 전망했습니다.

자체 3분기 인도량 추정치를 44만 2,000대로 낮춘 이 회사는 “향후 2~3주 동안 테슬라에 대한 부정적인 실적 수정이 잇따를 것”이라며 목표주가 24.33달러와 함께 테슬라 주식에 대한 장기 매도 등급을 유지했습니다.

9/18, 노무라, 미국 인플레이션에 가장 노출된 기업은 테슬라, 혼다

• 2027년은 2023년보다 임금 26% 상승이 기본
  • 차량 당 2,100달러 비용 상승
• 임금 인상으로 수익성 악화 기업
  • 혼다
  • 포드
  • 테슬라
• 상대적으로 덜 영향 : 이미 저비용샌산구조 구축업체
  • 미쓰비시,
  • 마쓰다
  • 스바루

전미 자동차 노조가 공식적으로 GM, 포드, 스텔란티스에 대해 파업을 시작한 후 노무라는 노조의 제안이 디트로이트 3개 또는 D3와 “연결될 기대치의 넓은 간격을 드러냈다”고 지적했습니다.

D3 노조 임금이 2027년에 2023년보다 약 26% 상승하는 것이 기본 사례라고 설명하는 이 회사는 이로 인해 미국 조립 차량의 노동 관련 비용이 4년간 차량당 약 2,100달러 상승할 것으로 추정하며 자동차 제조업체가 이러한 높은 비용을 소비자에게 완전히 전가할 수 있을 것으로 생각하지 않는다고 설명합니다.

분석가는 향후 4년 동안 미국에서 노동 관련 비용 인플레이션으로 인해 혼다 및 포드와 함께 직원에 대한 임금을 인상해야하는 테슬라의 수익성이 가장 위험에 처한 반면, “이미 저비용 생산 업체”인 미쓰비시, 마쓰다 및 스바루는 “이 기간 동안 북미 비즈니스의 비용 경쟁력을 더욱 확대 할 수 있다”고 투자자들에게 말합니다.

9/16, 파이퍼 샌들러, 중국, 독일에서 테슬라 모델 3 대기 시간 증가

• 중국과 독일에서 새로운 모델 3 대기 시간이 3개뤌로 증가
• 수요가 중국과 독일 공장의 생산 캐파를 초과하거나, 샤로운 모델 3 생산성에 문제가 있을 수 있음
• 3분기 인도량 감소는 4분기 인도량 증가로 상쇄될 것으로 전망

파이퍼 샌들러는 독일과 중국 모두에서 테슬라의 새로워진 모델 3에 대한 대기 시간이 증가하고 있다고 말합니다.

두 지역의 구매자는 이제 차량을 받기까지 최대 3개월을 기다려야하며, 이는 최근 가격 인상에도 불구하고 모델 3에 대한 수요가 상하이의 생산 능력을 초과하고 있거나 생산 딸꾹질이 예상보다 낮은 생산량으로 이어지고 있음을 시사한다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 전자의 경우 3분기의 배송 부족이 다음 분기의 Model 3 배송이 전분기 대비 큰 폭으로 증가하여 상쇄 될 수 있다고 말합니다.

파이퍼는 테슬라 투자의견 비중확대, 테슬라 목표주가 300달러를 제시했습니다.

9/13, Needham, 24년 회계연도 테슬라 자동차 매출총이익 보합 예상, 투자의견 Holding 등급 유지

Needham은 현재 회사의 규제 크레딧을 제외한 24년 회계 연도 자동차 매출총이익을 전년 대비 약 100bps, 컨센서스 모델링 약 200bps보다 낮은 수준으로 모델링하고 있다고 언급하면서 테슬라 투자의견 보류 등급을 유지햇습니다.

테슬라 차량 가격 인하는 표준이되었지만 FSD 가격 인하는 새로운 전술이며, 컴퓨터 비전 접근 방식으로 기어를 전환함에 따라 회사의 데이터 입력 요구 사항을 고려할 때 추가 인하가 가능하다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 FSD와 로봇택시가 상승 시나리오에서 긍정적인 영향을 미칠 것이지만, 최근의 전술적 변화를 고려할 때 “신용을 부여하기에는 너무 이르다”고 덧붙입니다.

UBS, 테슬라 투자의견 중립으로 커버 시작

UBS는 미국 자동차, 자동차 부품 및 자동차 기술 이름에 대한 광범위한 연구 노트의 일환으로 테슬라 투자의션 중립 등급과 테슬라 목표주가 290 달러를 제시하며 테슬라 주식을 커버하기 시작했습니다.

이 그룹은 부분적으로 UAW-D3 노동 협상에 대한 불확실성으로 인해 매도 되었지만 회사의 분석에 따르면 각 D3 회사에서 평균 약 4주의 파업이 가격에 반영되었으며 파업이 발생하면 파업도 지나갈 것이라고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

테슬라는 장기적으로 좋은 위치에 있지만 2024년이 추세 이하의 성장 연도로 간주되어 더 나은 진입 점을 기다리는 것을 선호한다고 회사는 덧붙였습니다.

[참고] UAW-D3 labor negotiations :
매년 노동절마다 전미 자동차 노동조합은 디트로이트에서 대규모 퍼레이드를 열고 어느 자동차 제조업체(포드? 제너럴 모터스? 또는 스텔란티스? 중 어느 자동차 회사가 4년마다 진행되는 계약 협상에서 가장 먼저 협상에 나설지 발표하고 다른 자동차 회사들은 그 뒤를 따르게 됩니다.

전미자동차노조는 포드, GM, 스텔란티스와의 4년에 한번씩 계약 협상을 진행합니다.

9/11, 모건스탠리, 테슬라 투자의견 업그레이드, 테슬라 서비스는 테슬라 가치 5000억 달러를 높일 것

• 테슬라는 자동차 및 기술 회사이지만
• 테슬라의 가장 큰 가치 동인은 소프트웨어 및 서비스 수익임
  • 아마존 웹 서비스가 아마존 EBIT 70%를 담당하면서 아마존 가치를 끌어 올렸듯이
  • 테슬라 소프트웨어 및 서비스는 새로운 시장을 열고
  • 테슬라 가치 5,000억 달러를 추가할 것

모건 스탠리는 테슬라 목표 주가를 $250에서 $400로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견을 시장 동일 비중에서 비중 확대 등급으로 업그레이드했습니다.

이 분석가는 테슬라는 자동차 및 기술 회사로 간주하지만 여기에서 가장 큰 가치 동인은 소프트웨어 및 서비스 수익이라고 생각합니다.

이 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 Amazon Web Services가 Amazon 총 EBIT의 70 %에 도달하도록 “만든 것과 동일한 힘”이 Tesla에서 작동하여 “고정 된 가격으로 차량을 판매하는 것 이상으로 확장되는 새로운 시장(TAM, Total Addressable Market) 시장을 열 수 있습니다.”라고 말합니다.

이 회사는 지난 5년 동안 Tesla가 개발해 온 맞춤형 슈퍼컴퓨팅인 Dojo가 그 촉매제라고 말합니다.

모건 스탠리는 Dojo가 모빌리티 및 네트워크 서비스의 빠른 채택률을 통해 테슬라 기업 가치에 최대 5,000억 달러를 더할 수 있다고 믿습니다.

이로 인해 회사의 목표 주가가 상향 조정되고, 테슬라가 애널리스트의 최고 추천 종목으로 선정되어 페라리(RACE)를 대체하게 되었습니다.

9/6, 로이터, 테슬라, 8월 중국산 전기차 판매량 8만 4천대로 9.3% 증가

중국 승용차 협회 데이터에 따르면 테슬라는 8월에 전년 동기 대비 9.3% 증가한 8만 4,159대의 전기차를 판매했다고 로이터가 보도했습니다.

중국에서 생산된 모델 3 및 모델 Y 자동차의 8월 판매량도 7월에 비해 30.9% 증가했다고 보고서는 밝혔습니다.

8/9, 번스타인, 내년이 테슬라에게 힘들 것이라고 예상

번스타인 애널리스트 토니 사코나기는 테슬라 CFO인 잭 커크혼이 사임했다는 소식에 대해 그가 4년 동안 CFO를 맡아왔고 이제 겨우 39세라는 점을 언급하며 “2019년 1월 갑작스럽게 은퇴한 전임 CFO만큼 걱정스러운 상황은 아니지만 테슬라를 긍정적으로 전망하기는 어렵다”고 말했습니다.

테슬라는 “분명히 까다로운 곳이며, 일론은 같이 일하기 힘든 사람”이라고 말합니다.

번스타인이 이전에 언급했듯이 테슬라의 임원 이직률은 역사적으로 매우 높았습니다.

그럼에도 불구하고 번스타인은 “투자자들이 이직할 필요는 없지만, 커크혼이 더 이상 버틸 가치가 없다는 개인적인 결정을 내린 것은 분명하다”고 주장합니다.

번스타인은 2025년 이전까지 이렇다 할 신제품 출시 없이 성장하려는 테슬라의 욕구를 고려할 때 향후 1년 이상은 테슬라에게 힘든 시기가 될 것이라고 계속 믿고 있습니다.

번스타인은 테슬라 투자의견 ‘시장수익률 미달’ 등급을 부여하고 테슬라 목표주가를 150달러로 제시했습니다.

트루이스트, 리비안 목표 주가를 28달러에서 30달러로 상향 조정

트루이스트 애널리스트 조던 레비는 리비안 목표 주가를 28달러에서 30달러로 상향 조정하고 리비안 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 지난 6월 말 테슬라(TSLA)와의 슈퍼차저 네트워크 액세스 계약을 발표한 이후 리비안 주가가 크게 상승했다고 말합니다.

이 회사는 2024년 긍정적인 총마진을 향한 지속적인 진전을 모색할 계획이라고 Truist는 덧붙였습니다.

7/25, 테슬라, UBS의 투자의견 매수에서 중립으로 하향 조정

UBS의 애널리스트 패트릭 험멜은 테슬라의 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정하고 목표 주가를 220달러에서 270달러로 상향 조정했습니다.

이 애널리스트는 최근의 주가 강세가 Tesla의 가격 인하 이후 나타난 강력한 수요 반응과 2024년의 견조한 실적을 충분히 반영한 것으로 보고 있습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 자동차 평균 판매 가격이 전분기 대비 900달러 하락했음에도 불구하고 자동차 매출 총이익이 소폭 하락한 2분기 실적을 통해 가격 전략을 검증했다고 말합니다.

앞으로 컨센서스 추정치에 대한 상승 위험은 Tesla의 강력한 실행이 이미 충분히 반영되어 있기 때문에 “매우 제한적”이라고 UBS는 말합니다.

이 회사는 Tesla가 전 세계적으로 저렴한 전기 및 자율 이동성 경쟁을 주도하고 있다고 계속보고 있지만 1년 동안의 관점에서 볼 때 주식의 위험 / 보상은 균형 잡힌 것으로 보인다고 말합니다.

7/21, 2분기 테슬라 실적을 읽는 월가의 시선

2분기 테슬라 실적 발표 후 체슬라 주가는 크게 빠졌습니다.

테슬라 주가 약세 요인은 테슬라 영ㅇ업이익률이 10%를 깨고 내려왓고 향후 더 나빠질 수 있다는 전망때문입니다.

하지만 1분기 테슬라 실적 발표 후 슬라 주가느느 크게 하락했지만 2분기 동안 테슬라 주가는 업ㅁ청난 상승을 거듭했기 때문에 이렇게 주가하락 시 줍줍의 기회로 삼아야한다는 주장도 있습니다.

테슬라 향후 전망이 성장성을 훼손당한 수준인지 아니면 여전히 성장 요인들이 살아 있는지 등등을 보는 것 더 좋겠죠.. FSD 라이센스 등등 테슬라 성장성을 높여줄 요인들은 여전히 즐비하다는 생각을 해봤습니다.

웨드부시, 테슬라 목표주가를 300달러에서 350달러로 상향 조정

Wedbush는 테슬라의 목표주가를 300달러에서 350달러로 상향 조정하고 테슬라 투자의견 초과수익 등급을 유지했습니다.

이 회사는 2분기 테슬라 실적에서 자동차 매출총익률이 18.1%에 달하면서 “테슬라 스토리의 또 다른 포커 승리”를 거두었으며, 이는 월가의 예상치 17.5%를 상회했다고 지적합니다.

테슬라 자동차 메출총이익률이 지난 1년간 20% 중반 수준에서 크게 하락한 것은 분명하지만, 여러 차례의 가격 인하가 중국, 유럽, 미국에서 홈런을 치면서 판매량을 촉진하기 위한 테슬라의 현명한 전략이었다고 Wedbush는 주장합니다.

테슬라는 공장 업그레이드를 위해 3분기에 일부 생산 중단을 예상했지만 2023년 판매목표 180만대를 예상하고 있으며, 이는 곧 있을 일부 모델3 리프레시에 대한 북소리라고 믿고 있습니다.

웨드부시는 몇 가지 거시적 경고와 함께 대체로 낙관적인 논평으로 전체 분기를 예상보다 나은 것으로 평가지었습니다.

TD Cowen, 테슬라 목표주가를 150달러에서 200달러로 상향 조정

TD 코웬의 애널리스트 제프리 오스본은 테슬라 목표 주가를 150달러에서 200달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 시장수익률(Market Perform) 등급을 유지했습니다.

이 회사는 잉여현금흐름 감소로 주가가 하락세를 보이고 있지만 경영진은 연말까지 FSD를 완료하겠다는 목표를 되풀이했으며 주요 OEM과 초기 논의 중인 FSD 라이선스에 개방적이라고 언급했습니다.

트루이스트, 테슬라 목표주가 240달러에서 254달러로 상향 조정

트루이스트 애널리스트 윌리엄 스타인은 테슬라의 목표 주가를 240달러에서 254달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.

분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 2분기 테슬라 실적과 실적 가이던스는 “충분히 좋았다”고 말합니다.

테슬라 초점은 계속해서 AI로 이동하고 있다고 회사는 말합니다.

베어드, 테슬라 주가 약세는 매수 기회라고 주장

베어드는 테슬라 경영진이 하반기 거시 경제 배경에 대해 신중한 어조를 되풀이 한 후 테슬라 주가 하락은 테슬라 주식 매집의 기회호 사용할 것이라고 주장했습니다.

베어드는 테슬라의 비용 개선에 고무되어 있으며 테슬라가 좋은 위치에 있다고 계속 믿고 있다고 말했습니다.

베어드는 테슬라 투자의견 ‘시장수익률 초과달성’ 등급과 테슬라 목표주가 300달러를 재차 제시했습니다.

미즈호, 테슬라 목표주가를 300달러에서 330달러로 상향 조정했습니다.

미즈호 애널리스트 비제이 라케시는 어젯밤 실적 발표 후 테슬라의 목표 주가를 300달러에서 330달러로 상향 조정하고 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 Tesla가 대규모로 경제성과 수익성을 높이고 있다고 말합니다.

소비가 약하고 요금이 높아지면서 Tesla는 수익성을 희생하면서 가격을 활용하여 볼륨을 늘리고 있지만 회사는 계속해서 수익성 벤치 마크를 설정하고 있다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

구겐하임, 테슬라의 목표 주가를 112달러에서 125달러로 상향 조정

구겐하임은 2분기 테슬라 실적에 대해 “우려했던 것보다 나은 매출총이익과 평균판매단가(ASP)”을 강조하고 “주로 영업부문 이익 감소에도” 주당순이익(EPS) 호조에 따라 테슬라 목표주가를 112달러에서 125달러로 상향 조정하고 테슬라 투자의견 매도 등급을 유지했습니다.

그러나 잉여현금흐름은 “다시 한번 하방으로 놀라움을 안겨주었으며”, “가격 및 마진에 대한 방향성은 단기적으로 더 낮을 것”이라고 계속 믿고 있습니다.

애널리스트는 “테슬라 실적이 우려했던 것보다 좋았다”는 사실에도 불구하고 미래 지향적 인 가격, 생산, 운영 레버리지 및 수요 논평이 주식의 상당한 상승에 따라 주가에 부담을 줄 가능성이 있다고 덧붙였습니다.

웰스 파고, 테슬라 투자의견 동일 비중 유지 등급과 목표주가 상향

웰스파고의 애널리스트 콜린 랭건은 2분기 테슬라 조정 주당순이익이 91c로 컨센서스를 상회했다고 지적했습니다.

기타 수익 개선이 전기차 크레딧, 자동차 총 마진, 운영비를 상쇄했습니다.

또한 자동차 총 마진 크레딧이 18.1%로 컨센서스인 18.5%를 밑돌았고, 장기 배송 가이던스 50%를 재차 강조한 점도 주목할 만합니다.

웰스파고는 테슬라 주가가 소폭 상승 할 것으로 예상합니다.

이 회사는 테슬라 목표주가 265달러와 테슬라 투자의견 동일한 비중 등급을 유지하고 있습니다.

번스타인, 테슬라에 대해 더 나아지지 않는다고 말합니다.

번스타인 애널리스트 토니 사코나기는 2분기 테슬라 실적이 혼조세를 보였는데, 이는 주로 영업외 이익이 크게 증가했기 때문이라고 지적합니다.

다만, 자동차 매출총이익률은 컨센서스를 70bps 하회하고 전분기 대비 90bps 하락한 18.1%를 기록했으며, IRA 크레딧으로 인한 상당한 전분기 이익에도 불구하고 잉여현금흐름은 컨센서스를 훨씬 밑돌았습니다.

번스타인은 테슬라가 MSRP 인하 외에 다른 수요 창출 수단을 점점 더 많이 모색하고 있지만, 올해 및/또는 내년에 판매량 목표를 달성하기 위해 가격을 더 낮춰야 할 것이며, 이로 인해 마진이 점차적으로 압박을 받을 것이라고 계속 믿고 있습니다.

또한 2025년 이전에는 테슬라 차세대 플랫폼이 대량으로 출하될 것으로 예상하지 않으며 마진에 희석 효과가 있을 것으로 보고 있습니다.

번스타인은 테슬라 주식에 대해 시장수익률 미달(Underperform) 등급을 부여하고 목표주가를 150달러로 제시했습니다.

바클레이즈, 테슬라가 마진 전망을 명확하게 밝히지 않았다고 주장

바클레이즈 애널리스트 댄 레비는 2분기 보고서 이후 테슬라에 대해 동일 비중 등급을 유지하고 목표 주가를 260달러로 제시했습니다.

분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 2분기 테슬라 매출총이익률이 기준을 통과했지만 추가 할인과 운영 지출 증가로 인해 의문이 남아 있다고 말합니다.

이 회사는 테슬라가 마진에 대한 명확성을 제공하지 않았지만 강화 된 인공 지능 사례를 보면 “무사히 넘길 수 있을 것”이라고 주장합니다.

7/13, 시티, 테슬라 목표 주가를 215달러에서 278달러로 상향 조정

씨티 애널리스트 Itay Michaeli는 테슬라의 목표 주가를 215달러에서 278달러로 상향 조정하고 주식에 대해 중립 등급을 유지했습니다.

이 회사는 최근 차량 밀도 조사에 따라 미국 자동차 제조업체 주식에 대해보다 건설적인 입장을 유지하고 있으며, 자동차 주식중에서 GM이 “가장 매력적인 2 분기 설정”을 가지고 있다고보고 있습니다.

테슬라 주가는 약간 부정적으로 평가

Citi는 2분기 보고서에서 테슬라 주식에 대해 “중립에서 약간 부정적”으로 전망했습니다.

2분기에 대한 테슬라 주가 약세 케이스는 밸류에이션이 늘어나면 주가가 다시 가격 인하에 영향을 받을 수 있는 분기에 취약해질 수 있으며, 마진 부족이나 인상적이지 않은 수치만으로도 투자 심리를 위축시킬 수 있다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

그러나 컨센서스 추정치가 공격적이지 않은 것 같고 2분기 납품 실적이 가이던스 상향 조정의 여지를 남겼다는 반론도 있다고 Citi는 말합니다.

포드, 컨센이 오르면서 주가 상승 가능성

애널리스트는 리서치 노트에서 포드에 대한 컨센서스 추정치가 상승했지만 주로 강력한 볼륨과 믹스로 인해 상승 여력이 계속되고 있다고 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 또 다른 강력한 분기가 예상치 상향 조정과 회사 실행에 대한 신뢰 증가로 이어질 것이라며 주식 설정을 약간 긍정적으로보고 있습니다.

GM, 북미 가격 강세로 주가 상승 여력이 충분

제너럴 모터스의 목표 주가를 85달러에서 89달러로 상향 조정하고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 또한 2분기 보고서를 앞두고 주가에 대해 ’30일 긍정적 촉매제 감시’를 개시했습니다.

이 회사는 최근 차량 밀도 조사에 따라 미국 자동차 제조업체 주식에 대해보다 건설적인 입장을 유지하고 있으며 GM이 “가장 매력적인 2 분기 설정”을 가지고 있다고보고 있습니다.

애널리스트는 리서치 노트에서 GM에 대한 컨센서스 추정치가 상승했지만 북미 가격 강세로 인해 “충분한 상승 여력”이 남아 있다고 투자자들에게 말합니다.

에버코어 ISI, 전기차 니콜라 투자의견 평가 중단

• 평가할 만한 충분한 데이타가 부족하기에 평가 중단
• 상당기간동안 니콜라 주가는 1달러 이하로 거래되어 상장폐지 가능성이 높다고 평가

에버코어 ISI의 애널리스트 크리스 맥널리(Chris McNally)는 Nikola에 대한 회사의 등급과 목표 주가 산정을 중단합니다.

2024년까지 운영을 위해 필요한 상당한 자본 조달 시기를 판단할 능력이 부족하기 때문에 더 이상 “근본적인 주식 가치”를 평가할 수 없다고 말하며, Nikola의 주식이 상당 기간 동안 1달러 미만으로 거래될 경우 상장 폐지될 위험이 있다고 덧붙였습니다.

7/11, 바클레이즈, 테슬라 대안 가능성 주목, 리비안 목표주가를 22달러에서 30달러로 상향 조정

• 2분기 리바인 판매량 증가로 리비안 실적 호조 가능성
• 그동안 리비안 주가가 크게 올랐지만, 리비안 판매 증가 및 운영 효율화 등으로 주가 상승 모멘텀이 계속될 것으로 전망
• 리비안은 테슬라 대안이 될 수 있다고 주장

바클레이즈 애널리스트 댄 레비는 리비안 목표주가를 22달러에서 30달러로 상향 조정하고, 리비안 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 2분기 리비안 실적 호조와 모멘텀 거래가 지속될 것으로 예상하고 있습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 리비안이 테슬라(TSLA)의 전기 자동차 대안이 될 수 있다고 말합니다.

바클레이즈는 “지속적인 운영 자구책과 함께” 예상보다 높은 리비안 판매량과 고정비 흡수 효과가 총 마진 실적에 반영되어 2분기 실적을 상회할 것으로 예상합니다.

지난 한 달 동안 리비안 주가 랠리가 나타났지만 투자자들이 리비안의 손익분기점 도달 경로에 점점 더 익숙해지면서 주가가 추가 상승 할 기회가 있다고 주장합니다.

제프리스, 테슬라 목표 주가를 185달러에서 265달러로 상향 조정

• 2분기 테슬라 실적은 테슬라 자동차 마진 저점이 될 것
• 2023년 테슬라 추정치를 상향 조정
  • 테슬라 추정치 상향은 테슬라 배터리 출시 여부에 달려있음

제프리 애널리스트 필립 후쇼아는 테슬라 목표 주가를 185달러에서 265달러로 상향 조정햇지만, 테슬라 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.

이 회사는 2분기 테슬라 자동차 총 마진의 저점이 될 것이라는 “합의 된 견해”에 합류하고 2023년 테슬라 추정치를 “소폭 업그레이드”하며 이러한 추정치의 상승 여력은 테슬라 자체 배터리 출시에 달려 있다고 덧붙였습니다.

이 분석가는 테슬라를 “우수한 ROIC, 소프트웨어 강화, 제조업체”로서 우선적으로 평가한다고 언급하면서 최근의 발전은 테슬라가 AI 기반 자율성에 “눈에 띄는”초기 초점과 함께 가치 평가 동인의 변화를 시사한다고 덧붙입니다.

7/10, 미즈호, 테슬라 목표주가를 230달러에서 300달러로 상향 조정

미즈호 분석가 비제이 라케시는 테슬라의 목표주가를 230달러에서 300달러로 상향 조정하고 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 6월 분기 자동차 수요가 중국에서 개선되고 거시적 역풍에도 불구하고 미국에서는 강세를 유지할 것으로 예상합니다.

이 회사는 테슬라가 “대규모 수익성을 주도하고”있으며 향후 10년 동안 글로벌 전기 자동차 리더로 남아있을 것이라고 믿습니다.

제프리스, GM 목표주가를 37달러에서 39달러로 상향 조정

제프리스는 GM 목표주가를 37달러에서 39달러로 올렸고, GM 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.

근래 발표된 GM 미국 판매 데이터는 자동차 산업에서 “계속해서 탄력적인 그림을 그리고있다”고 분석하며, 계속되는 거시적 위험과 “긴장된 UAW 환경”에도 불구하고 2분기 GM 실적이 회계 연도 연간 업그레이드에 도움이 될 것으로 예상하고 있습니다.

이 회사의 2분기 GM 추정치는 Ford와 GM의 컨센서스를 상회하며 두 회사의 회계 연도 추정치를 EBIT 가이던스의 상단으로 가져 갔으며 “핵심 매력은 상대적 밸류에이션”인 스텔란티스 에 대해 인라인을 유지한다고 분석가는 투자자들에게 말합니다.

Wedbush, 리비안 목표주가를 $25에서 $30로 상향

Wedbush 분석가 다니엘 아이브스는 리비안 목표주가를 25달러에서 30달러로 상향 조정하고 리비안 투자의견 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 리비안안 “마침내 장기적인 비즈니스 방식을 실행하는 방향으로 큰 전환을 하고 있다”고 평가했습니다.

이 회사는 리비안의 “고유한”전기 자동차 모델 라인업에 대한 수요가 여전히 “확고하다”고 말하면서 2분기에 더 강력한 판매(인도 기존)에서 볼 수 있듯이 생산이 “이제 성공의 길로 가고 있는”것으로 보고 있습니다.

리비안 목표주가 상향 조정은 2023년 하반기와 2024년 하반기에 리비안이 판매 목삶의 표를 달성하거나 초과 달성할 수 있다는 자신감을 반영한 것이라고 Wedbush는 말합니다.

7/7, BofA, 테슬라 목표 주가를 225달러에서 300달러로 상향 조정

BofA 분석가 존 머피는 테슬라 목표주가를 225달러에서 300달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 회사는 평가 기준을 2024년으로 이월하고 이후 자동차 범위 전반에 걸쳐 가격 목표를 조정하고 있으며, 일반적으로 원래 장비 제조업체 및 공급 업체에 대한 목표가 더 높아진다는 점에 주목하고 있습니다.

2020년 이후 자동차 산업은 “물량에 굶주렸지만, 흐름이 바뀌고 있다”고 말하며, 특히 미국에서는 2023년 물량이 지금까지 예상을 뛰어넘었고, 유럽에서는 물량이 “놀랍게도 상승했다”고 BofA는 언급했습니다.

모건 스탠리, 제너럴 모터스 목표 주가가 38달러에서 41달러로 상향

모건 스탠리 분석가 아담 조나스는 제너럴 모터스의 목표 주가를 38달러에서 41달러로 상향 조정하고 GM 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.

이 회사는 2분기 GM 실적 발표를 앞두고 예측을 발표하며, 포드와 GM 모두에 대해 투자의견 비중 확대 등급을 반복하면서 투자자들에게 예상보다 강력한 가격/믹스 및 놀랍도록 탄력적인 자동차 소비가 미국 자동차 제조업체에 대해 “비트 앤 레이즈 조건을 창출(create beat-and-raise conditions)”한다고 말했습니다.

[참고] ‘Beat & Raise’ 패턴 : 실적이 기대에 부합하고, 실적 가이던스는 예상보다 좋아서 주가가 상승으로 이어지는 패턴

모건 스탠리, 포드 목표 주가를 14달러에서 16달러로 상향 조정

모건 스탠리는 포드 목표 주가를 14 달러에서 16 달러로 올렸고 포드 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.

7/5, 2분기 테슬라 판매량을 보는 월가의 시선, 기대 이상 관건은 자동차 마진

테슬라는 월가 예상치를 크게 뛰어넘는 2분기 테슬라 판매량 및 테슬라 생산량을 발표했죠. 이에 대해 우러가 IB들은 기대 이상의 판매량에 놀라며 테슬라 목표주가를 올렸지만, 판매 증가가 바로 테슬라 가격 하락에 따른 마진 하락을 커버할 정도로 네슬라 마진이 오를 것이라는 단순 해석을 경계하고 있습니다.

• 2분기 테슬라 판매량 46.6만대
• 월가 예상치 44.8만대를 상회
  • 골드만삭스 추정치 44.5만대 상회
  • 버클레이즈 추정치 44.7만대 상회
  • 도이치 뱅크 예상치인 44.8만대 상회
• 모건스탠리 23년 연간 190만대 판매 예상
  • 테슬라 자체 목표 180만대 상회
• 웨드부시, 2023년 테슬라 연간 판매량 180만대 가능 예상
• 구겐하임, 테슬라 판매량 호조에도 테슬라 마진은 마이너스

모건 스탠리, 전기차 파이가 더 작아지고 더 큰 조각이 테슬라로 갈 것으로 예상

모건 스탠리 분석가 아담 조나스(Adam Jonas)는 2분기 테슬라 판매량이 4% 이상 증가했다고 발표한 이후 테슬라 투자의견 동일 비중 등급과 테슬라 목표주가 250달러를 유지했습니다.

이는 2023년 테슬라 판매량 예측치가 현재 180만대에서 190만대에 가까워 질것이라는 예상치를 뒷받침할 것으로 보고 있습니다.

많은 시장 관찰자들은 테슬라 전기차 시장 점유율이 확실하게 낮아질 것으로 생각했지만, 테슬라를 대신할 것으로 예상되는 전통적인 OEM 라이벌의 새로운 전기차 출시가 더디게 진행되고 있습니다.

모건 스탠리는 2030년까지 전체 전기차 보급률이 낮은 속도로 진행되며, 테슬라가 예상보다 높은 시장 점유율을 달성할 것으로 보고 있습니다.

“전기차 파이가 작아지고 더 큰 조각이 테슬라에 돌아갈 것”이라고 전망했습니다.

구겐하임, 부인할 수 없는 판매 호조에도 불구하고 테슬라 마진은 마이너스라고 주장

구겐하임 분석가 로널드 유시코우는 테슬라가 “부인할 수 없는 강력한 판매 실적”을 보고했으며, 이에 따라 테슬라 주가가 긍정적으로 반응할 것으로 예상한다고 말했습니다.

그러나 구겐하임은 가격과 마진에 대해서는 “여전히 부정적”이며, 현재 테슬라 자동차 매출총이익 추정치가 신용 제외 시 컨센서스를 “훨씬 밑돌고”있다고 지적하면서 2분기 실적을 앞두고 고객에게 테슬라 주가가 강세를 보일 때 테슬라 주식을 매도하라고 조언합니다.

이 회사는 가격 및 마진 위험이 여전히 높고 현재 밸류에이션이 “빠르면 회계 연도 2025년에 M2가 성공적으로 출시 될 때까지 성장 알고리즘이 손상되었기 때문에 현재 테슬라 밸루에이션이 지난치게 높다고 주장합니다.

그는 테슬라 목표주가 112 달러와 테슬라 투자의견 매도 등급을 유지했습니다.

오펜하이머, 테슬라 투자의견 ‘매수’를 유지하지만 여전히 가격 인하 가능성을 보고 있습니다.

오펜하이머 분석가 콜린 러쉬는 테슬라가 제조 공정 전반에 걸쳐 처리량을 지속적으로 개선함에 따라 2분기에 강력한 판매 및 생산 수치를 기록했다고 언급했습니다.

특히 컨센서스 대비 높은 Model S/X 판매량이 자동차 매출총이익과 높은 가동률에 도움이 될 수 있다고 지적합니다.

오펜하이머는 테슬라 가격 인하가 이러한 혜택을 상쇄하고 매출총이익이 전분기 대비 평탄해질 가능성을 계속 보고 있습니다.

또한 일부 약세론자들은 점진적인 재고 증가할 것으로 예상하지만, 테슬라는 채널에서 타이트한 재고로 계속 운영되고 있다고 믿고 있습니다.

전반적으로 테슬라가 전기차 산업이 성숙해짐에 따라 경쟁사보다 어려운 거시적 역풍을 잘 헤쳐나가고 있지만, 예상보다 낮은 마진에 대한 우려와 밸류에이션에 미치는 영향을 감안해 테슬라 투자의견 ‘Perform’ 등급을 유지했습니다.

트루이스트, 테슬라 목표주가 $154에서 $240로 상향 조정

트루이스트는 테슬라 목표 주가를 154달러에서 240달러로 올렸지만 테스라 투자의견은 보류 등급을 유지했습니다.

2분기 테슬라 판매량은 예상보다 높았으며 회사의 가격 데이터에 따르면 평균 판매 가격이 이전 전망보다 약 2 % 상승 할 것이라고 Truist는 주장했습니다.

그는 테슬라 FY 23 EPS 전망을 3.36 달러에서 3.63 달러로, 테슬라 FY 24 EPS 전망을 4.76 달러에서 5.11 달러로 상향 조정했습니다.

장기적으로 트루이스트는 테슬라를 AI 기술의 중요한 공급업체로 계속 보고 있지만, 가격 책정 및 허용 가능한 마진에 대한 엘론 머스크의 견해가 자동차 비즈니스의 가치를 “제한”하고 있다고 보고 있습니다.

JPMorgan, 테슬라 주가목표를 120 달러로 올렸지만, 테슬라 주가에 ‘주의’할 것을 제안합니다.

JPMorgan은 테슬라 목표주가를 115 달러에서 120 달러로 올렸고, 테슬라 투자의견 비중 축소 등급을 유지했습니다.

애널리스트는 테슬라가 블룸버그 컨센서스 예상치보다 4% 높은 466,140대의 2 분기 판매(인도 기준)를 보고 한 후 월요일에 더 높은 가격으로 거래 될 것으로 예상합니다.

테슬라는 주가가 이 수준에서 마지막으로 거래되었을 때 단위 볼륨 기대치를 충족 시켰지만, 장기적인 수익력에 대한 분명한 영향에도 불구하고 현재 투자자들이 대부분 살펴보고있는 “상당한”수익과 마진을 희생했다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

따라서 이 회사는 올해 들어 주가가 113% 상승한 테슬라에 대해 ‘주의’를 제안할 것으로 예상하고 있습니다.

Canacord, 테슬라 목표주가를 257달러에서 293달러로 상향 조정

Canaccord 분석가 조지 지아나리카스는 테슬라 목표 주가를 257달러에서 293달러로 상향 조정하고, 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 회사는 Tesla가 일반적으로 자동차 시장과 특히 전기차 시장에서 전 세계적으로 시장 점유율을 계속 높이고 있기 때문에 예상보다 나은 2 분기 판매(인도 기준)를 보고했다고 언급했습니다. 전기차 판매 데이터는 여전히 미지근합니다.

도이치뱅크, 테슬라 목표 주가를 260달러에서 270달러로 상향 조정

도이치 뱅크 분석가 엠마누엘 로스너는 테슬라의 목표 주가를 260달러에서 270달러로 상향 조정하고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 Tesla의 2분기 테슬라 판매량이 시장 컨센서스와 도이치의 예상치인 448,000대를 크게 상회했다고 말합니다.

최소한 테슬라 판매량은 테슬라 가격 인하가 효과가 있음을 시사하며 미국의 인플레이션 감소법 소비자 인센티브의 도움도 받았다고 회사는 말합니다.

현재 2분기 테슬라 영업 이익은 30억 4,000만 달러로 전 분기 28억 4,000만 달러 대비 12.3%의 영업 마진을 기록할 것으로 예상됩니다.

2분기 실적 외에도 도이치는 올해 남은 기간과 2024년까지 추가 가격 인하의 위험이 점진적으로 증가할 것으로 보고 있지만, “이전보다 다소 덜 가파르게” 모델링하고 있습니다.

웨드부시, 2023년 테슬라 연18판매량 180만대가 가능하다고 전망

웨드부시 애널리스트 다니엘 아이브스는 2분기 테슬라 판매량은 어두운 배경에 대한 내러티브와 싸우고 곰들을 동면 모드로 되돌려 놓을 수 있는 증거라고 믿는 월가 예상치를 크게 상회한 것이라고 지적합니다.

2023 년 초에 시행 된 가격 인하는 수요가 여전히 매우 강하고 생산 효율성이 이번 분기에 대규모 배송을 달성 할 수 있었기 때문에 Tesla에 큰 배당금을 지불했다고 회사는 말합니다.

전반적으로 Wedbush는 Tesla가 이번 실적을 통해 올해 180만 대 배송 목표를 달성할 수 있을 것으로 보고 있으며, 향후 1~2분기 동안 저점을 찍고 24 회계연도까지 다시 상승하는 마진 스토리를 통해 이를 달성할 수 있을 것으로 예상합니다.

이 회사는 목표주가 300 달러와 함께 주식에 대해 Outperform 등급을 받았습니다.

골드만 삭스, 테슬라 목표주가를 248달러에서 275달러로 인상

골드만 삭스 분석가 인 마크 델라 니는 테슬라 목표 주가를 248 달러에서 275 달러로 올렸고, 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 2분기 테슬라 판매량 466,000대가 블룸버그 컨센서스 추정치인 448,000대와 골드만 추정치인 445,000대를 크게 상회했다고 말합니다.

애널리스트는 이를 “강력한 보고서”로 간주하며 Tesla가 예상보다 더 강력하게 분기를 마감할 수 있었음을 시사한다고 말합니다.

이 회사는 2분기 실적 발표를 앞둔 투자자들의 관심이 자동차 비일반회계기준(Non-GAAP) 총 마진에 집중될 것으로 예상하고 있습니다.

골드만은 2분기 판매량 증가를 감안할 때 테슬라가 추가적인 가격 인하를 단행할 경우 총 마진에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다.

이 회사는 주로 더 완만한 가격 하락을 가정하여 2025 년까지 수익 추정치를 높였습니다.

바클레이즈, 테슬라 판매가 ‘한계를 넘었다’며 테슬라 마진으로 초점이 이동한다고 주장

바클레이즈는 2분기 테슬라 판매량 466,140대로 컨센서스 예상치인 447,000대를 상회하면서 “기준을 넘어섰다”고 말했습니다.

이제 초점은 회사의 2분기 마진으로 이동한다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

Tesla의 생산량은 감소하는 추세이기는 하지만 계속해서 판매 예상치를 능가하고 있으며 2023년 판매목표 180만를 충족 할 예정이라고 회사는 말합니다.

그러나 바클레이즈는 재고 증가가 계속됨에 따라 ‘마진 바닥’과 수요 탄력성에 대한 의문이 남아 있다고 생각합니다.

테슬라 목표주가는 260달러로 테슬라 투자의견 동일 비중 등급을 유지합니다.

6/30, RBC 캐피탈, 2분기 테슬라 판매량 43.8만대 예상

마켓워치는 며칠 내로 2분기 테슬라 생산량 및 테슬라 판매량(인도 기준)을 공시할 것리며, 월가는 테슬라 판매량 44.5만대를 예상하고 있다고 보도했습니다.

“테슬라 주가에 영향을 미칠 다음 촉매제가 다가오고 있다. 테슬라가 향후 며칠 내에 2분기 테슬라 생산대수 및 테슬라 판매량을 공시할 것으로 보인다”

“애널리스트들을 상대로 집계한 팩트셋의 자료에 의하면 2분기 테슬라 판매량은 44.5만대로, 이중 43.4만대는 모델 3와 모델 Y가 차지할 것으로 점쳐지고 있다”

테슬라는 매 분기 초에 전분기 생산량과 판매량(인도 기준)을 공시했기 때문에 이러한 주장은 새로운 것은 아닙니다.

RBC 캐피탈 분석가 톰 나라얀은 2분기 테슬라 판매량은 43.8만대로 예측했습니다.

“글로벌 앱 다운로드 횟수를 포함해 여러 데이터를 종합해 보았을 때 2분기 테슬라 판매량(인도 기준)은 43.8만 대일 것이다”
“글로벌 총 다운로드 횟수의 증가세는 계속되고 있으며, 이는 판매가 잘 이루어지고 있다는 좋은 지표이다”
“유럽의 경우 6월 앱 다운로드 횟수가 견고하게 나타나면서 테슬라의 분기별 인도대수는 정상적인 추세를 유지할 것으로 보인다”

“중국 내 테슬라의 생산과 판매에 대한 데이터는 좋게 나오고 있으나, 월간 미국 지표는 혼조세를 보이면서 인도대수를 예측하기 쉽지 않다”

6/29, 번스타인, 테슬라 슈퍼차저 개방으로 2030년 120억 달러 매출 가능하다고 주장

번스타인, 테슬라 슈퍼차저 개방으로 2030년 120억 달러 매출 가능

번스타인 애널리스트 토니 사코나기(Toni Sacconaghi)는 최근 테슬라(TSLA) 충전 방식이 포드(F), GM, 리비안(RIVN)과 같은 경쟁사와 타사에 의해 채택되었으며 미국에서 사실상 표준이 될 것으로 보인다고 언급합니다.

이 회사는 테슬라가 미국에서 NACS 도입이 단기적으로 재무에 미치는 영향은 중립적이거나 약간 부정적일 것으로 보고 있으며, 수퍼차징의 성장은 주로 테슬라 자체 설치 기반의 성장에 의해 주도될 것으로 예상하고 있습니다.

장기적으로 “매우 관대한 가정”에서 번스타인은 수퍼차징이 비록 마진은 낮지만 2030년에 테슬라 매출 120억 달러 가능성이 있다고 주장합니다.

번스타인은 테슬라 투자의견 시장수익률 미달’ 등급을 부여하고 톄쓸라 목표주가를 150달러로 제시했습니다.

파이퍼 샌들러, 2분기 테슬라 판먜량 46.9만대로 ‘약간 높을 수 있다’ 전망

파이퍼 샌들러는 23년 2분기 테슬라 판매량은 46.9만대로 “약간 높을 수 있다”고 예상합니다.

이 애널리스트는 테슬라가 7월 2일 일요일에 이 수치를 공개할 것으로 예상합니다.

파이퍼 샌들러는 최근 테슬라 주가 상승과 2023년 하반기의 “운영상의 차질” 가능성을 고려할 때 앞으로 몇 달 안에 이익이 증가하는 것을 보고 놀라지 않을 것입니다.

그럼에도 불구하고 테슬라 목표주가 280달러와 함께 테슬라 투자의견 비중확대 등급을 유지합니다.

[참조 : operational hiccups, 운영상의 문제, 지연, 차질

베어드, 부정적인 정서에도 불구하고 여전히 테슬라를 올해의 베스트 픽인으로 선정

베어드 애널리스트 벤 칼로(Ben Kallo)는 테슬라 투자의견 Outperform 등급을 변경하지 않았으며 계속해서 테슬라를 핵심 보유 종목으로 보고 있으며 올해의 베스트 픽으로 추천하고 있습니다.

이 회사는 리서치 노트에서 투자자들에게 발표가 신중하고 테슬라 분기 실적을 보는 정서가 부정적이라고 말합니다.

이 회사는 이번 2분기 테슬라 실적이 ‘악재’가 될 것으로 보고 있으며 테슬라 매출총이익률이있습니다.찍을 것으로 보고 있습니다.

6/23, 모건스탠리, 테슬라 투자의견 다운그레이드. 비중 확대에서 동일 비중으로 하향 조정

모건스탠리 애널리스트 아담 조나스는 테슬라 투자의견을 비중 확대에서 비중 동일으로 다운그레 테슬라 목표주가는 200달러에서 250달러로 상향 조정했습니다.

모건스탠리는 테슬라를 AI 수혜자이자 자동차 회사로 보고 있지만, AI 수혜에 대한 높은 기대치가 테슬라 주식을 “공정한 가치 평가”로 가져왔다고 주장합니다.

모건스탠리는 올 한 해 동안 테슬라 투자의견 비중 확대 등급을 옹호했지만, 테슬11주가가 111 %의 연율 랠리가 올 것이라고는 생각하지 못했다고 지적하며, 테슬라 주가 상승 랠리가 끝났다고는 보지 않으며 테슬라를 여전히 전기차 섹터 포트폴리오에서 “반드시 보유해야하는 필수 소유 주식”으로 간주하고 있습니다.

그러나 투자자와의 논의에서 회사는 계속해서 상당한 수준의 투자자 회의론을 발견하고 있으며이 수준에서 주식에 대한 상대적으로 완전한 가치 평가와보다 균형 잡힌 위험 보상을보고 있습니다.

6/22, 바클레이즈, 테슬라 투자의견을 비중 확대에서 비중 유지로 하향 조정

• 2분기 테슬라 판매량 45.5만대로 월가 컨센서스보다 높게 예상
• 판매량은 증가하지만 생산이 더 빨리 증가해 재고 증가로 마진 논란이 있을 것으로 예상
• 테슬라의 장기전인 전망은 여전히 낙관하고 있지만, 테슬라 주가는 단기적으로 너무 올랐기 때문에
  • 테슬라 목표주가를 상향 조정하지만
  • 테슬라 투자의견은 비중 유지로 하향 조정

바클레이즈 애널리스트 댄 레비는 테슬라 목표주가를 220달러에서 260달러로 상향 조정했지만 테슬라 투자의견은 비중확대(Overweight)에서 비중동결(Equal Weight)로 하향 조정했습니다.

마진과 수요 탄력성에 대한 의문을 감안할 때 최근 랠리 중 테슬라 주가 상승은 “도전적인 단기 펀더멘털에 비해 너무 급등했다”고 분석가는 투자자들에게 말합니다.

이 분석가는 테슬라의 장기적인 기회에 대해서는 여전히 “낙관적”이지만 장기적인 이니셔티브는 “시간이 걸릴 것”이라고 분석가는 덧붙였습니다.

Barclays는 2 분기 테슬라 판매량을 455,000 개로 예상하고 있으며 이는 컨센서스를 상회하는 수치이지만 추가 재고 증가가 예상됨에 따라 할인 및 마진 바닥에 대한 질문이 추가 될 수 있다고 애널리스트는 말했습니다.

파이퍼 샌들러, 테슬라가 중국의 ‘가짜’ 전기차 판매로 혜택을 보고 있다고 주장

파이퍼 샌들러 애널리스트 알렉산더 포터는 언론들은 “수년 동안” 중국 전기차 판매량의 정당성에 의문을 제기해 왔으며 최근 이 주제에 대한 투자자의 질문을 받았다고 언급했습니다.

이 회사는 과거 연구에서 “일부 회의론이 타당할 수 있다”는 점을 인정하지만, 원치 않는 전기차에도 리튬, 흑연, 니켈이 포함되어 있으며 이러한 금속을 채굴하고 정제하는 중국 기업이 “독보적인 규모”를 달성하여 중국의 배터리 공급망이 “거물이 되었다”고 덧붙입니다.

이러한 맥락에서 테슬라와 같은 기업은 업스트림 규모를 지원하고 투입 비용을 절감하기 때문에 중국의 “가짜” 전기차 수요로부터 혜택을 받는다고 주장합니다.

파이퍼는 테슬라 주식에 대해 비중 확대 등급과 목표주가 280달러를 유지합니다.

6/19, BofA, ’26년 미국 전기차 시장 전망, 테슬라 점유율은 62%에서 18%로 급락할 것

BofA, ’26년 미국 전기차 시장 전망, 테슬라 점유율은 62%에서 18%로 급락할 것

(6/12) 테슬라 슈퍼차저 개방을 보는 월가의 시선

테슬라 슈퍼차저 개방을 보는 월가의 시선, 전기차 생태계 모두에게 긍정적, 테슬라는 추가 수익원으로 작용할 것

테슬라는 2주전, ’23년 5월 26일 포드와 슈퍼차저 이용 협약을 맺었고 바로 ’23년 6월 9일 GM과도 슈퍼차져 개발 협약을 맺었습니다. 일각에서는 스틸란티스와도 협약을 맺을 것으로 전망합니다. 우리나라의 경우 ’23년 3분기부터 현대 기아 전기차도 테슬라 슈퍼차저에서 급속추언이 가능토록 바뀔 계획입니다.

테슬라 슈퍼차저는 2024년부터 GM 차량에거 개방되며, 처음에는 어댑터를 사용해야 합니다.
GM는 2025년부터는 직접 테슬라 슈퍼차저에 억세스할 수 잇는 차량을 판매할 예정입니다.

GM는 ’23년 1분기 2만대 전기차를 판매했으며 상반기에 5만대 판매에서 ’24년 상반기에는 40만대 판매로 전기차 판매를 늘릴 예정이라고 밝힘

골드만 삭스는 테슬라 충전 네트워크를 광범위하게 개방해 10억 ~ 30억 달러 매출 증분이 있을 것으로 전망했습니다.

테슬라 슈퍼차저 개방으로 30억 달러 매출 증가 가능하다고 골드만삭스 주장

WP, 테슬라 오토파일럿은 보고된 것보다 훨씬 더 많은 충돌 사고에 연루되었다고 보도

워싱턴 포스트눈 미국 도로교통안전국 데이터를 분석한 결과, 2019년 이후 미국에서 발생한 736건의 충돌 사고 중 오토파일럿 모드의 테슬라와 관련된 사고는 이전에 보고된 것보다 훨씬 더 많았다고 보도했습니다.

이 데이터에 따르면 지난 4년간 이러한 충돌 사고가 급증했으며, 이는 Tesla의 미래형 운전자 지원 기술이 점점 더 널리 사용되고 미국 도로에서 자동차의 존재감이 커지는 것과 관련된 위험을 반영한다고 워싱턴말합니다.기자들은 말합니다.

이 데이터에 따르면 오토파일럿과 관련 사망자 및 중상자 수도 크게 증가했습니다.

테슬라 오토 파일럿이 얼마나 많은 충돌 사고를 피할 수 있었는지는 말할 수 없지만, 이 데이터는 미국 고속도로에서 실시간으로 테스트 중인 기술에 분명한 결함이 있음을 보여준다고 이 매체는 덧붙입니다.

Stifel, Tesla/GM 거래로 전기차 충전 경쟁업체에 ‘소폭 부정적’ 전망

스티펠 애널리스트 스티븐 젠가로는 최근 테슬라/GM의 발표가 EVgo, Blink Charging 등 전기차 충전 경쟁업체와 월박스, 차지포인트 등 전기차 충전 경쟁업체에 다소 부정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다.

이들 회사에 투자의의견 등급을 변경하지 않았지만, 이 회사는 ChargePoint가 여전히 가장 좋아하는 전기차 충전 이름이며, 투자자에게는 자산 소유자에 비해 영향이 적다고 리서치 노트에서 말합니다.

RBC, 테슬라 GM에 슈퍼차저 네트워크를 개방한 것은 스텔란티스에 긍정적이라고 주장

제너럴 모터스(GM)가 2024년부터 북미 전역에 12,000개의 테슬라 슈퍼차저를 이용할 수 있게 될 것이라고 발표한 후, RBC 캐피탈의 애널리스트 톰 나라얀은 이 소식을 GM과 스텔란티스에게 “명백한 긍정적”이라고 말하며 투자자들에게 스텔란티스에도 비슷한 발표가 있을 것으로 기대한다고 말했습니다.

이 회사는 5 월 26 일 유사한 포드 전기차에 슈퍼차저 개방을 발표를 감안햇을 때 GM에게의 개방은 예상 된 것”이라고 생각한다고 덧붙였습니다.

이 회사는 GM, 스텔란티스 및 테슬라 투자등급 Outperform 등급을, 포드 투자의견 Sector Perform 등급을 부여했습니다.

웨드부시, 테슬라 목표 주가를 300달러로 상향 조정하고 테슬라 주식을 ‘베스트 아이디어 목록’에 추가

웨드부시 애널리스트 다니엘 아이브스는 테슬라(TSLA)의 목표 주가를 215달러에서 300달러로 상향 조정하고 주식에 대해 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 재차 부여했다.

이 회사는 또한 테슬라 주식을 “최고의 아이디어 목록”에 추가했습니다.

테슬라는 제너럴 모터스가 북미 충전 표준 커넥터 디자인을 전기 자동차에 통합하여 2024 회계 연도에 테슬라 충전기에 액세스 할 수 있고 2025 회계 연도에는 어댑터없이 액세스 할 수 있도록 할 것이라고 발표함으로써 “또 다른 큰 진전을 이루었다”고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

웨드부시는 슈퍼차저 네트워크, 에너지 사업, 인공 지능 기반 자율 주행 경로, “타의 추종을 불허하는” 배터리 생태계, 전 세계 생산량 증가로 “아직 초기 단계에 있는 황금빛 전기차 성공 스토리”에 더해져 테슬라의 총체적 스토리가 “이제 더욱 빛을 발할 것”이라고 믿습니다.

테슬라는 “다른 자동차 제조업체들이 체스를 두는 동안 테슬라는 이 광범위한 전기차 녹색 물결 속에서 체스를 두고 있다”고 믿습니다.

웨드부시는 2024년 이후에는 월가는 테슬라 전기차 생태계의 근본적인 가치를 더 잘 인식하기 시작할 것으로 예상하고 있습니다.

웨드부시는 GM과의 협업이 Tesla의 슈퍼차저 스토리에서 큰 수익 창출 기회가 될 것으로 보고 있습니다.

모건 스탠리, 테슬라의 GM과의 협정이 내러티브를 바꾸는 데 ‘매우 중요할 수 있다’고 주장

2주 전, ’23년 5월 26일 포드(F)가 자사 전기차를 테슬라의 “점점 더 보편화되는 슈퍼차저 네트워크”와 호환되도록 하기로 결정한 데 이어 제너럴 모터스(GM)가 테슬라(TSLA)의 슈퍼차저 네트워크에 합류한다고 발표한 후, 모건 스탠리(Morgan Stanley)의 애널리스트 아담 조나스(Adam Jonas)는 이 소식을 “소비자에게도 좋고 테슬라에게도 좋으며 자본 규율과 협력에 관한 바늘을 움직이는 측면에서 GM에게도 상당히 좋은 신호”라고 평가했습니다.

이번 개발이 “GM 투자자들에게 중요하고 환영할 만한 신호”라고 생각하는 이 애널리스트는 GM과 테슬라 간의 합의가 “내러티브 변화에 있어 잠재적으로 매우 중요한 의미를 지닌다”고 덧붙였습니다.

GM이 “전기차 분야의 지배적 인 플레이어”와 기꺼이 협력함으로써 회사는 비즈니스 모델, 브랜드, 고객 경험 및 자본 수익과 같은 더 많은 부가가치 영역에 투자 할 수 있다고 주장합니다.
‘
이 분석가는 GM 투자의견 비중 확대 등급과 GM 목표주가 38 달러 유지했습니다.

6/7, 테슬라 주가를 읽는 월가의 시선,

테슬라 주가가 8일 연속 오르면서 테슬라 주가에 대한 견해들이 달라지고 있습니다. 파이퍼 샌들러는 테슬라 주가가 저렴한가라는 원초적 질문에 테슬라 자동차 사업만으로는 싸다고 할 수 있지만 테슬라 주가는 자동차 산업 외 다른 많은 전도유망한 비즈니스 모델이 가치를 더하고 있다고 주장합니다.

• 테슬라 자동차 사업만 반영 시 테슬라 주가는 결코 싸지 않다고 주장
• 테슬라 자동차 사업만으로 테슬라 주가 135달러 이하는 타당성이 있다.
• 테슬라 주가 37%는 테슬라 다동차 사업 외 비즈니스, 즉 자율주행, 보험, 휴머노이즈 로봇 등의 가리라고 보고 있음

파이퍼 샌들러, 자동차 사업만으로는 테슬라가 ‘싸지 않’지만 테슬라의 다른 비즈니스 모델을 봐야한다고 주장

투자자들이 테슬라 자동차 사업의 강점만으로 테슬라 주가가 ‘싸다’고 생각하는지라는 질문에 대한 “짧은 대답은 “결코 싸지 않다”라고 파이퍼 샌들러는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 분석가는 테슬라 주가가 135달러 이하에서 거래되고 있다면 기존 자동차 사업 부분만을 근거로 주식을 소유하는 것이 정당화될 수 있다고 말합니다.

하지만 파이퍼는 이 회사의 새로운 수익원이 투자 논리의 핵심이라고 생각합니다.

현재 테슬라 주가의 최소 37%는 자율 주행 소프트웨어, HVAC, 휴머노이드 로봇, 신경망 훈련 서비스, 보험 등 “신규/검증되지 않은 사업”에서 비롯된 것으로 보고 있습니다.

이 회사는 테슬라 목표주가 280달러와 함께 테슬라 투자의견 비중확대 등급을 유지합니다.

바클레이즈, 테슬라 차이나 판매가 안정적이라고 긍정적으로 평가

• 5월 테슬라 중국 판매 77.7만대로 소폭 증가로
• 테슬라 판매는 안정적이거나 긍정적

바클레이즈 애널리스트 댄 레비는 테슬라 투자의견 비중확대 등급을 유지하고, 테슬라 목표 주가를 220달러를 유지했습니다.

이 애널리스트는 CPCA를 인용해 테슬라 차이나가 5월에 77.7만 대를 판매하여 4월의 75.8만 대에서 소폭 판매 증가했다고 언급했습니다.

이는 “적어도 안정적이거나 약간 긍정적인 테슬라 판매 추이를 나타내지 만 생산 데이터는 재고 구축을 이해하는 데 더 도움이 될 것이라고 회사는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

Citi, 테슬라 목표가를 175달러에서 215달러로 상향 조정

Citi 애널리스트 Itay Michaeli는 2023 년 미국 차량 밀도 조사(2023 U.S. Vehicle Density Survey) 결과에 따라 테슬라 목표주가를 175 달러에서 215 달러로 올렸고, 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 회사가 활용하는 자동차 및 이동성에서 “가장 중요한 단일 예측 지표에서 우위를 점하기 위해”사용하는 독점 도구 탄력성은 최근 자동차 수요의 “지갑 점유율의 진정한 증가를 반영”한다는 “놀랍도록 강력한 밀도 전망”을 지적했다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사의 설문 조사는 향후 몇 년 동안 미국 차량 SAAR(Auto Sales Seasonally Adjusted Annual Rate, 계절 조정한 자동차 판매)이 1,900만 대 이상이 될 것이라는 전망을 뒷받침한다고 분석가는 덧붙였습니다.

이 설문 조사를 통해 회사는 테슬라 평가를 더욱 더 긍정적으로 만들지만, 테슬라 투자의견 중립 등급은 밸류에이션과 단기 가격 위험이 “지속되는”것으로 간주되는 것을 반영합니다.

’23년 1분기 테슬라 실적을 보는 월가의 시선

테슬라 실적을 읽는 월가의 시선, 마진 걱정에 잠을 못 이루거나 테슬라 미래를 믿고 숙면을 취하거나..

모건 스탠리, 테슬라 실적은 테슬라 가격 전략에 대한 논쟁을 더욱 부추길 것

모건 스탠리의 애널리스트 아담 조나스는 테슬라 실적이 자동차 매출총이익률에서 “소폭의 미스”를 보였으며, 잉여현금흐름이 모건스탠리 및 월가의 컨센서스 예측치를 “훨씬 밑돌았다”고 지적하며, 이번 분기가 “가격 인하가 테슬라에 적합한 전략적 수단인지에 대한 논쟁을 더욱 부추길 것”이라고 말했습니다.

그러나 이 회사는 투자자들이 마진에 대해 인내심을 갖고 단기 및 중기 변동성을 예상해야 하며 글로벌 가격 인하는 “아직 완료되지 않았다”고 예상하면서 “시간이 지남에 따라 전기차 부문의 통합 시대에 대비할 것”이라고 덧붙이면서도 테슬라 스토리에 대해 계속 긍정적으로 평가하고 있습니다.

모건 스탠리는 테슬라 투자의견 비중 확대 등급과 테슬라 목표주가 220달러를 제시하고 있습니다.

JPMorgan, 테슬라 목표주가 120달러에서 115달러로 하향

JPMorgan은 테슬라 목표주가를 120달러에서 115달러로 낮추고 1분기 실적 이후 테슬라 투자의견 비중 축소 등급을 반복합니다.

이 분석가는 규제 크레딧 판매는 1분기에 총 5.21억 달러로 JPMorgan의 추정치 2.75억 달러보다 높았다고 지적합니다.

이는 규제 크레딧 판매가 고르지 않은 경향이 있고 다른 자동차 제조업체가 자체 포트폴리오를 전기 자동차로 전환함에 따라 구매 크레딧에 대한 의존도를 줄이는 장기적인 이야기의 일부가 아니라는 점을 감안할 때 수익의 질이 낮다는 것을 시사한다고 주장했습니다.

1분기에 상대적으로 크레딧 판매량이 증가한 것은 테슬라가 시행한 약 10% 가격 인하로 인한 수익 악화 영향을 가리는 데 도움이 되었다고 주장합니다.

그는 테슬라의 낮은 마진을 반영하기 위해 테슬라 추정치를 낮췄습니다.

Wells Fargo, 테슬라 목표주가를 190달러에서 170달러로 하향

웰스파고는 테슬라의 목표 주가를 190달러에서 170달러로 낮추고 테슬라 투자의견 ‘동일 비중(Equal Weight)’ 등급을 유지했습니다.

테슬라 주가는 1분기 자동차 매출총이익률 미스를 발표한 후 하락세를 보이고 있다고 회사는 지적했습니다.

웰스파고는 테슬라가 20% 이상 자동차 매출총이익률 목표를 충족하지 못했지만 테슬라 전기차 가격 인하를 계속할 수 있는 경쟁사 대비 비용 우위를 강조했습니다.

웰스파고는 장기적인 브랜드 리스크를 감안할 때 테슬라 목표주가 할인에 신중을 기하고 있습니다.

도이치뱅크, 테슬라 목표주가를 250달러에서 200달러로 하향

도이치뱅크는 테슬라의 목표주가를 250달러에서 200달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

’23년 1분기 테슬라 실적은 큰폭의 가격 인하로 인해 테슬라 자동차 매출총이익률이 “상당히 악화”된 것으로 나타났다고 지적합니다.

테슬라 경영진의 메시지가 현재의 소프트 매크로 환경에서 추가 가격 인하로 인해 1분기 이후에 테슬라 마진이 큰 추가 압력을 받을 수 있다는 지속적인 우려를 확인시켜 주었다고 말합니다.

이는 올해 더 이상 정량화할 수 있는 단기적인 마진 ‘바닥’이 없다는 것을 확인시켜준다고 도이치는 말합니다.

마진 우려가 주가에 오버행으로 남아있을 것으로 예상합니다.

New Constructs, 가장 현실적인 예측 시 테슬라 가치는 주당 28달러에 불과

New Constructs의 설립자이자 CEO인 David Trainer는 판매 및 수익과 같은 것에 대해 가장 현실적인 예측을 사용하면 테슬라 가치는 주당 28달러에 불과하다고 주장합니다.

Trainer는 테슬라가 자동차 회사가 아니라 자율주행 기술과 라이벌이 의존할 차세대 배터리를 생산할 기술 거물이라는 주장에 동의하지 않습니다.

그는 모든 대형 경쟁사에서 판매하는 대부분의 저렴한 가격의 새로운 전기차 모델의 홍수가 앞으로 테슬라 수익성을 상당히 낮출 것이라고 믿습니다.

튜더 피커링, 테슬라 투자의견 ‘보유’에서 ‘매도’로 하향 조정

튜더 피커링의 애널리스트 매트 포티요는 테슬라 투자의견을 ‘보유’에서 ‘매도’로 하향 조정했습니다.

Roth MKM, 테슬라 마진 역풍은 계속되는 가격 인하로 계속되고 있다고 주장

Roth MKM의 애널리스트 크레이그 어윈은 1분기 테슬라 실적 발표 후 테슬라 투자의견 중립 등급과 테슬라 목표주가 85달러를 유지했습니다.

수요를 촉진하기 위해 가격을 인하하는 회사의 전략은 1분기에 배송량을 늘리는 데 도움이되었지만 매출총이익률과 수익성을 희생했으며 지속적인 가격 인하로 역풍이 계속되고 있다고 분석가는 주장합니다.

그는 북미에서 가장 많이 팔리는 테슬라 모델 Y 가격이 현재 연초보다 29% 더 하락했다고 덧붙였습니다.

Roth의 테슬라 투자의견 중립 등급은 테슬라 주식이 여전히 자동차 부문의 모든 경쟁사들에 비해서 과도한 프리미엄으로 평가되고 있지만 테슬라가 계속 실행할 수있는 방법과 적절하게 균형을 이루고 있다고 회사는 덧붙였습니다.

웨드부시, 테슬라 목표주가를 225달러에서 215달러로 하향 조정

웨드부시 애널리스트 다니엘 아이브스는 테슬라 목표주가를 225달러에서 215달러로 낮추고 테슬라 투자의견 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 유지했습니다.

이 회사는 테슬라가 견고한 수요 지표로 혼합된 1분기 테슬라 실적을 제공했지만 “방 안의 코끼리(the elephant in the room)”는 실적 이후 주가에 부담을 줄 마진 약화라고 지적합니다.

크레딧을 제외한 자동차 총 마진은 19%로 시장 평균인 20.7%에 비해 크게 떨어졌으며, 전 세계적으로 전기차 경쟁이 치열해지면서 거시 경제가 흔들리는 가운데 소비자 수요를 더욱 자극하기 위해 가격을 인하하면서 전년 대비 큰 폭으로 하락했습니다.

마진은 이제 테슬라 투자자들을 밤잠 못 이루게 하는 민감한 문제라고 웨드부시는 말합니다.

the elephant in the room : 뭔가 명백한/심각한 문제인데 어느 누구도 언급하려 하지 않을 때 사용 즉, “이야기하고 싶지 않은 골칫거리”

TD 코웬, 테슬라 목표주가를 170달러에서 150달러로 하향 조정

TD 코웬의 애널리스트 제프리 오스본은 테슬라 목표주가를 170달러에서 150달러로 낮추고, 테슬라 투자의견 시장수익률(Market Perform) 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 테슬라 가격 인하가 매출총이익률에 역풍이라고 말했지만 테슬라는 가격 인하는 매출총이익률 하락 원인의 50%에 불과하다고 주장했습니다.

TD 코웬은 ASP 및 마진 전망을 낮추면서 테슬라 추정치를 낮췄습니다.

오펜하이머, 마진 압력이 테슬라 투자자들에게 ‘우려’가 될 것으로 예상

오펜하이머의 애널리스트 콜린 러쉬는 테슬라가 더 많은 배송량을 달성하고 전기화되고 자율적인 미래를 준비함에 따라 테슬라의 스토리가 변화하고 있다고 생각합니다.

테슬라 영업 전략이 단기적인 CF(현금흐름, Cash Flow) 최적화에서 고객당 장기적인 수익성 극대화로 바뀌고 있습니다.

연말까지 FSD가 완전히 상용화될 것이라는 제안에 따라 테슬라는 업그레이드 가능한 사용자 기반을 늘리는 데 집중하고 있습니다.

이 접근 방식은 테슬라가 비용 우위를 활용하기 때문에 경쟁업체의 전기차 시장 진입을 매우 비싸게 만드는 부수적인 이점이 있다고 이 회사는 지적합니다.

오펜하이머는 테슬라가 시간이 지남에 따라 시장 점유율 상승과 마진 확보로 이익을 얻을 것이라고 믿지만, 단기적인 마진 압박이 투자자들에게 우려 사항이 될 것으로 예상합니다.

이 회사는 테슬라 투자의견 ‘매수’ 등급을 유지합니다.

[참고] CF : 현금흐름, Cash Flow

Canaccord, 테슬라 목표 주가를 275달러에서 257달러로 하향

Canaccord의 애널리스트 조지 지아나리카스는 Tesla 목표 주가를 275달러에서 257달러로 낮추고 테슬라 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

분석가는 변동성이 큰 거시 경제 배경과 수요 약화에 직면하여 Tesla는 단기 수익보다 유닛을 계속 우선시하고 있다고 말했습니다.

테슬라는 향후 업그레이드가 가능하고 수익성 잠재력이 높은 차량으로 의도적으로 시장에 씨를 뿌리는 전략을 추진하고 있습니다.

BofA, 테슬라 목표주가 220달러에서 225달러로 상향 조정

BofA는 테슬라가 1분기 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익이 회사 추정치를 상회한 것으로 보고한 후 목표 주가를 220달러에서 225달러로 상향 조정하고 주식에 대해 중립 등급을 유지했지만, 테슬라의 “양호한 수익”은 주로 낮은 세율과 예상보다 높은 이자 수익에 힘입은 바가 크다고 설명했습니다.

자동차 판매 가격 인하 실현은 모델링보다 좋았지만 매출총이익률은 주로 가격 인하의 영향으로 인해 예상치를 상회했으며 이는 원가 하락으로 부분적으로 상쇄되었다고 보고, 분기 이후 추정치를 조정하고 있다고 말합니다.

RBC Capital, 테슬라 목표주가 217달러에서 212달러로 하향 조정

RBC 캐피탈의 애널리스트 톰 나라얀은 테슬라 목표주가를 217달러에서 212달러로 낮췄지만, 테슬라 투자의견은 ‘초과 실적’ 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 “신규 고객의 잠재적 평생 가치”를 보존하면서 비용 리더십 위치를 활용하는 올바른 전략이며 장기적으로는 총 마진을 더 많은 볼륨과 기꺼이 교환 할 의향이 있다고 말합니다.

마진은 개선되기 전에 악화될 것이지만, 테슬라는 여전히 BEV의 운명을 통제할 수 있는 가장 좋은 위치에 있는 OEM이라고 RBC는 덧붙였습니다.

베어드, 테슬라를 올해 자동차 부문 베스트 픽으로 유지

베어드 애널리스트 벤 칼로(Ben Kallo)는 테슬라의 마진, 특히 자동차 매출총이익의 연속적인 하락에 따라 단기적으로 테슬라의 마진에 초점을 맞출 것으로 예상한다고 말했습니다.

마진 감소는 부분적으로 차량 수를 늘리려는 테슬라 접근 방식에 따른 결과이며, 제조 효율성과 원자재 비용 하락 등 마진 감소에도 불구하고 마진을 개선할 수 있는 수단이 여전히 남아 있다고 판단합니다.

Kallo는 Tesla 주식에 대해 Outperform 등급과 목표주가 252달러를 재차 강조했습니다.

번스타인, 테슬라 자동차 매출총이익 하락으로 테슬라 실적을 ‘실망스러운’ 것으로 평가

번스타인은 테슬라 실적이 자동차 매출총이익을 충족하지 못하고, EPS와 잉여현금흐름도 충족하지 못하면서 “실망 스러웠다”고 평가했습니다.

“지금은 폭풍우가 몰아치고 있지만 내년 봄에는 화창할 것”이라는 조심스러운 어조로 진행된 테슬라 실적 컨콜에서 회사의 수사는 의미심장하게 바뀌었습니다.

테슬라 마진이 현재 경쟁사들과 현저하게 비슷하기 때문에 회사는 이제 FSD의 우수한 장기 경제성 잠재력으로 인해 더 낮은 마진을 기꺼이 받아들일 의향이 있음을 강조하고 있다고 회사는 말합니다.

가능성은 있지만, 번스타인은 테슬라가 조만간 자율 주행 기회를 포착할 준비가 되어 있는지, 기존 차량이 FSD를 실행할 수 있을지 여부는 불분명하다고 말합니다.

미즈호, 테슬라 목표주가를 250달러에서 230달러로 낮추다

미즈호 애널리스트 비제이 라케시는 어젯밤 실적 발표 이후 테슬라의 목표 주가를 250달러에서 230달러로 낮추고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다.

애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 크레딧을 제외한 회사의 자동차 총 마진은 19.0 %로 컨센서스 추정치 인 20.7 %보다 낮았다 고 말합니다.

그러나 회사는 계속해서 Tesla를 경쟁사 대비 훨씬 더 강력한 마진과 장기적인 연간 50% 생산 성장 목표를 그대로 유지하면서 전기 자동차 분야의 글로벌 리더로 보고 있습니다.

파이퍼 샌들러, 테슬라 자동차 총 마진에 대한 ‘집착’은 부당하다고 주장

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파이퍼 샌들러는 테슬라 실적 발표 후 테슬라 주가가 전분기 대비 하락한 것은 테슬라의 공격적인 가격 전략 때문이라고 지적합니다.

회의론자들은 자동차 총 마진이 20% 미만이라는 점에 초점을 맞출 수 있지만, 애널리스트는 “이 지표에 대한 집착은 부당하다”고 말합니다.

투자자들은 20%라는 수치에 집착하는 대신 영업 마진, 현금 흐름, 설비투자 자급률에 관한 Tesla의 메시지 정신에 집중해야 한다고 Piper는 말합니다.

“앞으로 몇 달 동안 주가가 하락할 수 있지만 결국에는이 내러티브가 견인력을 얻을 것입니다.”라고 회사는 썼습니다.

테슬라 목표주가 300달러와 함께 테슬라 투자의견 비중 확대 등급을 유지합니다.

Citi, 테슬라 목표주가 $192에서 $175로 하향 조정

씨티는 테슬라에 대한 회사의 목표 주가를 192달러에서 175달러로 낮추고 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 회사의 1분기 마진 누락은 가격 인하가 이전에 예상했던 정도까지 상쇄되지 않았음을 확인시켜 주었다고 분석가는 말합니다.

이는 최근 2분기의 가격 인하와 함께 더 부드러운 거시적 배경 속에서 회사가 2023년 판매량 목표에 전적으로 전념하면서 Tesla의 마진이 더 취약한 것으로 간주 될 가능성이 높기 때문에 단기적인 주식 심리를 약화시킬 수 있습니다.

Citi는 주가가 하락할 것으로 예상하며 단기적으로 진입하려면 수요에 대한 확신이 더 필요하다고 말합니다.

’22년 4분기 테슬라 실적을 보는 월가의 시선

CFRA Research의 수석 분석가 Garrett Nelson은 Tesla에 대해 투자의견으로 매수 의견을 갖고 있고 12개월 목표 가격을 1,250달러로 제안하고 있는데, 그는 테슬라가 지난 9분기 중 8분기 동안 실적 예상치를 상회했다고 지적했습니다. 자동차 제조의 높은 고정 비용 특성으로 인해 회사가 이길 수 있는 가능성이 있다고 지적합니다.

Nelson은 “강력한 거래량이 있는 분기가 있으면 실제로 단가를 낮추는 경향이 있으며 많은 수익을 낼 수 있습니다.”라고 말했습니다.

Tesla는 이번 달 초에 2021년의 마지막 3개월 동안 305,840대의 차량을 생산하고 308,600대를 인도했다고 보고했습니다. 회사는 3분기에 이전 기록을 갱신하여 올해의 총 납품량을 936,172대로 기록했습니다. 전 세계적으로 반도체가 부족하고 배송 병목 현상으로 인해 배송 대기 시간이 길어집니다.

Wedush의 분석가인 Dan Ives는 “현재 Tesla는 이 문제로 인해 Model Y, 일부 Model 3가 세계 여러 지역에서 5~6개월 지연되고 있는 문제가 있어 공급을 초과하는 수요가 발생하고 있습니다.”라고 지적했습니다. 그는 오스틴과 베를린에 새로운 Giga 공장을 열면 생산 병목 현상이 완화될 수 있다고 덧붙였습니다.

투자자들이 전기차 제조업체가 차량 수요를 맞추기 위해 생산량을 늘릴 수 있는지 여부는 미국 오스틴과 독일 베르린 공장이 테슬라 성장 스토리의 핵심으로 보고 있습니다.

테슬라는 3분기 분기 매출이 예상 139억1000만 달러에 비해 컨센서스 예측치인 137억6000만 달러에 약간 못 미쳤다고 보고했다. 주당 순이익은 1.86달러로 예상했던 1.67달러를 웃돌았다.테슬라도9월로 끝나는 3개월 동안 전 세계 고객에게 241,300대의 전기 자동차를 인도했으며, 4분기에 그 기록을 경신하기 전에 분기별 인도 사상 최고치를 기록했습니다.

갈라져,Moody’s Investors Service Inc.는 최근 Tesla의 신용등급을 상향 조정했습니다., 월요일에 등급을 Ba1의 최고 정크 등급으로 끌어올려 “급격한” 비즈니스 확장과 수익성 개선으로 업그레이드했습니다. 이러한 움직임으로 Tesla는 이르면 2023년 초에 올 수 있는 우량한 지위를 확보하는 데 한 걸음 더 다가서게 됩니다.

참고

테슬라 배터리데이에서 읽는 테슬라 전략 5가지

테슬라 모델 Y 런칭과 향후 관전 포인트

테슬라, 미국 역사상 가장 가치있는 자동차 회사가 되다

테슬라 실적 관련

순익 10배로 성장성과 수익성을 증명한 놀라운 2분기 테슬라 실적과 향후 전망

매출과 이익 폭증한 1분기 테슬라 실적에서 읽어보는 테슬라 주가를 좌우할 5가지 질문

21년 1분기 테슬라 판매 18만대로 기대 이상이나 프리미엄 모델 판매는 급감

매출 긍정과 손익 부정의 4분기 테슬라 실적, 주가를 설명하기엔 다소 부족했다.

[실적 차트] 테슬라 연도별 실적 트렌드 – 매출, 이익, 전기차 판매 등

3분기 테슬라 판매량 급증했으나 시장 기대에는 못 미쳐 , 판매 43% & 생산 51% 증가

20년 2분기 테슬라 실적, 매출 감소 속 손익 개선으로 장기 성장성이 높아지다.

코로나 팬데믹에도 선방한 20년 1분기 테슬라 실적 분석

매출과 이익 모두 깜짝 실적을 보인 3분기 테슬라 실적과 향후 테슬라 전망

테슬라 위기 극복

아래는 테슬라가 경영 위기를 겪을 당시 테슬라 경영 전략관련 읽을 만한 글을 소개하고, 이슈에 대해 나름 정리하며 테슬라 전략에 대한 관점을 세우는 포스팅으로 이 테슬라 위기 시리즈를 채워 보았던 글들입니다.

테슬라에게 경제적 해자(Econimic Moat)가 있을까? 미래 가능성을 읽어보다.

아쉽지만 그래도 잘했어, 테슬라 2018년 4분기 실적

테슬라 2018년 2분기 실적 – 생존 가능성에 대한 6가지 질문에 답하다.

테슬라 위기가 증폭되고 있다. – 2018년 1분기 실적에서 읽어보는 시사점 7가지

엘론 머스크의 테슬라 파산 가능성을 높이는 5가지 위험 요소

월가는 테슬라의 고객 잠재력을 과소 평가하고 테슬라 위기를 과장하고 있다.

엘론 머스크의 테슬라는 현금 문제 해결이 불가능 할 것 by WSJ

테슬라 모델 3 수익성이 충분하다는 견해가 힘을 얻고 있다

테슬라 모델 3는 이제 낡은 스트리가 되었다. 새로운 스토리가 필요해!

자동차 업계가 주시하는 테슬라 생산 공장 – 새로운 혁신이 시작되는 곳

구조조정을 발표한 테슬라 주가가 오히려 폭등하는 이유?

다시 월가와 정면 승부하는 엘론 머스크, 테슬라 위기 극복을 위한 6가지 승부수

드디어 테슬라가 2분기 생산 목표를 달성하다. 그러나 더 많은 도전이 기다리고 있다.

테슬라 CEO 엔론 머스크는 회사를 구한 슈퍼히어로인가? 디테일에 집착하는 몽상가인가?