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넷플릭스 일괄 공개 후 몰아보기와 매주 공개, 콘텐츠 공개 방법 고찰

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넷플릭스 일괄 공개 후 몰아보기와 매주 공개, 콘텐츠 공개 방법 고찰

HBO Max의 ‘하우스 오브 드래곤’과 넷플릭스의 ‘수요일’이 상위권에 올랐지만 성공으로 가는 길은 다릅니다.

To Binge or Not to Binge? Netflix, HBO Max Debate How to Release Your Favorite Shows

10년 전 넷플릭스가 ‘하우스 오브 카드’의 첫 번째 시즌 전체를 한꺼번에 공개하며 엔터테인먼트 업계를 뒤흔든 이후, 그 접근 방식이 합당한지에 대한 논쟁이 벌어지고 있습니다.

  • 한꺼번에 공개하는 방식은 정주행률이 높아지는 장점이 있지만
    콘텐츠 관심을 받는 시간이 상대적으로 짧아진다.
  • 가장 이상적인 방식은 시리즈는 두전 정도 나누어 공개하는 방식이다.(The Glory?)
  • 넷플릭스는 오징어게임과 같은 덜 유명한 드라마는 한거번에 공개하지 않았으면 그렇게 성공할 수 없었을 것이라며 한꺼번에 공개하는 방식을 옹호
넷플릭스 일괄 공개 후 몰아보기와 매주 공개, 콘텐츠 공개 방법 고찰 1

일부 사람들은 왜 스트리밍 서비스에서 사용자들이 며칠 만에 전편을 소비할 수 있는 프로그램에 최고가를 지불할까 의문을 제기했습니다.

한편 이러한 접근 방식을 지지하는 사람들은 스트리머가 유연하게 혼합하여 고객에게 더 즉각적인 보상을 제공할 수 있는데 왜 기존 케이블 TV를 정의하는 주간 공개 형식을 고수하는지에 대해 질문했습니다.

콘텐츠를 가장 잘 공개하는 방법에 대한 근본적인 질문에 대한 답은 복잡한 것으로 밝혀졌습니다.

“분석 제공업체 삼바 TV에 따르면 지난해 가장 많이 시청한 스트리밍 프로그램은 ‘하우스 오브 드래곤’으로, 매주 Warner Bros. Discovery의 HBO Max와 HBO TV 채널에서 공개되었습니다. 두 번째로 좋은 넷플릭스의 “수요일”은 8개의 에피소드를 모두 동시에 제공했습니다.

지난해 미국에서 가장 많이 시청한 오리지널 스트리밍 프로그램 20개를 삼바 TV가 월스트리트 저널을 통해 분석한 결과, 두 가지 접근 방식 모두 장점과 함정이 있는 것으로 나타났습니다.

시청자는 한 번에 공개된 프로그램의 전체 시즌을 시청할 가능성이 더 높지만, 이러한 프로그램은 매주 공개되는 프로그램보다 수명이 짧은 경향이 있습니다.

스트리밍 서비스가 구독자를 유지하기 위해 고군분투하고 있는 지금, 콘텐츠 공개 방식에 대한 문제는 특히 중요합니다.

소비자들은 특정 프로그램을 다 시청하고 나면 월정액만 지불하면 되는 서비스 사이를 왔다 갔다 하는 경우가 점점 더 많아지고 있습니다.

포드햄 대학교와 뉴욕 대학교의 프로듀서이자 겸임 미디어 교수인 에반 샤피로는 “연쇄적인 이탈(Serial churning)은 현재 스트리머들이 직면한 실존적 위협입니다.”라고 말합니다.

그는 TV에서 채널을 바꾸는 것과 같은 스트리밍 서비스 전환 트렌드로 인해 스트리머들이 동일한 고객을 다시 확보하기 위해 비용을 지불해야 한다고 말했습니다.

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넷플릭스는 작년에 10년 만에 처음으로 분기별 가입자 감소를 겪었고 올해에는 팬데믹 이전보다 소폭의 가입자 증가를 기록했지만, 여전히 몰아보기 모델을 고수하고 있습니다.

이 회사는 작년 말 투자자들에게 보낸 서한에서 이러한 접근 방식에 대해 “시청자가 좋아하는 이야기에 빠져들 수 있게 해준다”고 설명했습니다.

넷플릭스는 이 서한에서 “예를 들어, ‘오징어 게임’과 같은 한국 작품이 사람들이 정주행하는 모멘텀이 없었다면 전 세계적으로 메가 히트를 쳤을 것이라고 상상하기 어렵다”고 말했습니다.

‘오징어 게임’은 운이 나빠진 어른들이 외딴 섬에서 한국 전통 놀이를 하며 목숨을 건 모험을 그린 2021년 디스토피아 드라마로, 넷플릭스 역대 최고 인기작입니다.

넷플릭스 오징어게임 한 장면, Image from netflix
넷플릭스 오징어게임 한 장면, Image from netflix

암페어 분석 데이터에 따르면 작년에 넷플릭스에서 공개된 오리지널 프로그램 중 90% 이상이 한 날짜에 시즌 전체가 공개되었으며, 이는 다른 스트리밍 경쟁사보다 훨씬 높은 점유율입니다.

사람들이 스마트 TV에서 시청하는 콘텐츠에 대한 데이터를 수집하는 삼바 TV에 따르면 지난해 가장 많이 시청한 스트리밍 프로그램 20개 중 10개가 넷플릭스였습니다.

이 중 7편은 한꺼번에 공개되었고 나머지 3편은 두 차례로 나누어 공개되었는데, 이는 최근 넷플릭스가 화제의 프로그램(이 경우에는 “기묘한 이야기” 시즌 4, “오자크”의 네 번째이자 마지막 시즌, “해리와 메건” 다큐 시리즈)을 위해 채택하고 있는 하이브리드 전략입니다.

넷플릭스는 팬데믹 기간 동안 시즌을 두 부분으로 나누어 공개하는 방안을 처음에 검토했다고 공동 최고경영자 테드 사란도스는 작년에 밝혔는데, 이는 주로 코로나19 관련 지연에 대한 해결 방안으로 활용되었습니다.

그는 팬들이 이 방식을 좋아한다는 사실을 알게 되었다고 말했습니다.

상위 20위 목록에 포함된 넷플릭스가 아닌 프로그램 10개 중 2개는 일괄 공개되었고, 나머지 8개는 매주 공개되었다고 삼바 TV는 밝혔습니다.

가장 많이 시청한 프로그램은 HBO Max, 파라마운트 글로벌의 , 아마존닷컴의 프라임 비디오, 월트 디즈니의 디즈니+ 등 다양한 플랫폼에서 제공되었으며, 데이터에는 기존 케이블 네트워크에서도 방영된 스트리밍 프로그램의 시청률이 포함되었습니다.

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시즌을 일괄적으로 출시(Releasing a season in bulk )하면 사람들이 시즌 전체를 시청할 가능성이 높아진다고 삼바 TV는 밝혔습니다.

다양한 방식으로 공개된 프로그램의 완결률을 측정하기 위해 공개 후 50일 이내에 프리미어 에피소드와 피날레 에피소드를 시청한 시청자의 비율을 계산했습니다.

프라임 비디오가 리 차일드의 “잭 리처” 소설을 각색한 “리처”의 완성률은 58%였으며, 넷플릭스의 “버진 리버”도 대량으로 공개되었습니다.

반면, 매주 공개되는 프로그램 중 가상의 리조트에서 벌어지는 투숙객과 직원들의 이야기를 다룬 HBO 코미디 드라마 ‘화이트 로터스’의 완결률이 50%를 넘은 프로그램은 단 한 편에 불과했습니다.

넷플릭스 일괄 공개 후 몰아보기와 매주 공개, 콘텐츠 공개 방법 고찰 4

삼바 TV는 몰아보기 프로그램이 주간 프로그램보다 더 빨리 사라지는 경향이 있다는 단점을 발견했습니다.

시간이 지남에 따라 시청자를 확보하는 정도를 파악하기 위해 삼바 TV는 공개 후 50일 이내에 프리미어 에피소드를 시청한 시청자 수와 공개 후 103일 이내에 모든 에피소드를 시청한 시청자 수 사이의 증가율을 측정했습니다.

실베스터 스탤론 주연의 파라마운트+ 마피아 드라마 시리즈 ‘툴사 킹’의 경우, 첫 50일 동안 초연을 시청한 가구보다 103일 동안 전체 에피소드를 시청한 가구의 수가 4배 이상 많았는데, 이는 매주 프로그램이 진행되면서 전체 시청자 수가 크게 증가했음을 의미합니다.

일괄 공개 프로그램 중 해당 지표에서 가장 좋은 성과를 거둔 프로그램은 Prime Video의 “Reacher”로, 시청률이 61% 증가했습니다.

삼바 TV의 공동 창립자이자 최고 경영자인 애쉬윈 나빈은 “어떻게 하면 사람들이 발견하고 전체 시즌을 시청하도록 유도할 수 있을지 고민해야 합니다.”라고 말합니다.

삼바 TV는 103일 동안의 분석을 통해 다양한 주기로 다양한 에피소드 수로 공개되는 프로그램의 각 에피소드 시청률을 유사한 방식으로 포착했습니다. 삼바 TV의 데이터는 시청자가 시청할 수 있는 휴대폰, iPad 및 기타 화면은 포함하지 않고 스마트 TV만을 대상으로 합니다. 3백만 가구의 패널에서 추출한 데이터로, 누적 5분 시청을 1회 시청으로 계산합니다.

삼바 TV는 넷플릭스가 가끔씩 사용하는 2부작 공개 방식이 최적의 타이밍으로 나타났다고 밝혔습니다: 주간 프로그램보다 완결률이 높고 정주행형 프로그램보다 시청 지속력이 높습니다.

점진적 공개를 지지하는 사람들은 시청자가 새로운 에피소드에 대한 기대감을 갖게 하고 고객이 시즌 전체를 보기 위해 몇 주 동안 서비스를 계속 이용할 수 있도록 한다고 말합니다. 또한 이러한 접근 방식은 사람들이 다음에 어떤 일이 일어날지 기대하며 토론하기 때문에 프로그램에 대한 입소문을 더 많이 만들어 새로운 시청자를 끌어들일 수 있습니다.

가상의 미디어 거물 가족을 다룬 풍자 코미디 드라마 HBO의 최신 시즌이자 마지막 시즌인 “Succession”이 대표적인 사례입니다: 매주 일요일 밤 새 에피소드가 공개되면 소셜 미디어가 들끓기 때문에 시청하지 않은 사람들은 스포일러를 피하기 어렵습니다.

테슬라 가격 인하 전략은 유효한 테슬라 전략일까? 테슬라 주가는?

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테슬라 가격 인하 전략은 유효한 테슬라 전략일까? 테슬라 주가는?

23년 1분기 테슬라 실적 발표를 보면 테슬라 영업이익은 26.6억 달로로 전년비 17.4% 감소하면서 영업이익률도 전년동기 19.2%에서 11.4%로 크게 하락했습니다.

그러면서 다른 자동차 메이커에 비해서 압도적으로 높았던 테슬라 영업이익률은 이제 BMW와 같은 프리미엄 브랜드 영업이익률과 비슷한 수준으로 전락했습니다. 테슬라는 자동차업계 군계일학에서 무리중의 하나로 전락했다고나 할까요?

WSJ, 테슬라 가격 인하 뒤에 숨겨진 미묘한 테슬라 전략
FT, 테슬라 전략은 테슬라 자율주행차 꿈에 테슬라 이익을 기꺼이 걸고 있다.
추가 테슬라 가격인하를 읽는 월가의 시각, 테슬라 수요 의심과 매출총이익률 중요성 증가

일론 머스크가 밝히는 테슬라 전략

일론 머스크는 1분기 실적발표 컨콜에서 테슬라 전략에 대해 소개하면서, 테슬라 전기차 가격 인하 더 많은 테슬라 전기차를 판매해 보급률을 높인 후 이 테슬라 전기차에 적용되는 다양한 서비스를 통해서 이익을 극대화 하는 것이라고 주장하며 테슬라 마진 하락을 당연시했습니다. 뭐 이러한 테슬라 서비스 중 당장 가시화되고 있는 것이 테슬라 보험과 FSD라 불리우는 테슬라 자동주행 기능입니다.

하지만 이러한 테슬라 전략, 즉 가격 인하를 통한 판매 확대 전략은 궁극적으로 테슬라 마진만 깍아먹은채 테슬르 다른 자동차메이커와 같은 수준으로 전략시킬 뿐이라는 지적도 만만치 않습니다.

’23년 1분기 영업이익률 11.4%조차 테슬라 가격 인하를 커버하기 위한 생산량 증대를 통한 규모의 경제나 리스터릭처링을 통한 코스트 다운보다는 전년보다 더 떨어진 원자재 가격 하락 덕분이라는 주장도 있습니다. 결국 원자재 하락이라는 호의적인 경영 환경이 아니었다면 1분기 테슬라 영업이익ㄹ류은 더욱 더 낮아졌을 것이라는 혹평입니다.

결국 테슬라 전기차 가격 인하 후 다양한 원가 절감이나 규모의 경제로 가격인하 악영향을 흡수해 어느정도 높은 마진을 확보할 것이라는 테슬라 매직을 기대햇던 월가 일부에게 1분기 테슬라 실적은 차가운 현실을 다시 일깨워주었습니다.

  • 지난 12월 이후 테슬라는 읿 모델의 경우는 최대 29%까지 가격을 낮추었습니다.
  • 그러나 테슬라 마진은 이러한 가격하락을 전혀 커버하지 못했습니다.
    • 테슬라 매출총이익은 전년비 17% 감소하며, 매출총이익률 20%가 깨졌습니다.
    • 테슬라 영업이익도 전년비 26% 감소했습니다.

그래도 유효한 테슬라 가격 인하 전략

그러면 가격 인하를 통해서 시장점유율을 높이고 테슬라 전기차 보급을 늘려 서비스 확대 기회를 극대화 하겠다는 테슬라 전략이 무망하기만한 것일까요?

테슬라 FSD 채택률은 갈수록 하락하지만 10% 미만을 유지하면서 지속적 캐시카우가 되고 있다.

인터넷에 공개된 테슬라 FSD 채택ㄹ류은 시간이 흐르면서 하락하는 것으로 보입니다. ’22년 3분기 7%로 최대 47%가지 치솟았던 채택률은 테슬라 판매가 글로 각지로 넓혀지고 다양한 사람들에게 판매되면서 채택률은 둔화되고 있습니다.

테슬라 가격 인하 전략은 유효한 테슬라 전략일까? 테슬라 주가는? 5

비교적 수용성이 높은 북미의 경우는 14% 정도로 글로벌 전체보다는 배이상 높습니다.

테슬라 가격 인하 전략은 유효한 테슬라 전략일까? 테슬라 주가는? 6

FSD 채택률이 낮아지긴햇지만 75이상 구준하다는 것은 테슬라 전기차 판매가 늘면늘수록 FSD 구매자가 증가한다는 것으로 테스라 매출에 도움이 됩니다.

아시다시피 테슬라 FSD는 15,000달러에 판매되고 있어 테슬라 전기차 가격의 30%에 육박하기도 합니다. 단순 계산으로 ’23년 1분기 테슬라 판매량 42.3만대의 7%라면 FSD 판매 매출만 4.4억 달러입니다. 이는 소프트웨어에 해당하니 대부분을 마진으로 잡아도 되겠죠..

로보택시 가능성

또한 테슬라는 완벽한 주율기능을 통해 테슬라 전기차 오너들을 대상으로 로보택시 사업을 구상하고 있습니다.
2019년 일론 머스크가 오토노미 데이에서 공개한 계획에 따르면

  • 테슬라 전기차를 로보택시로 제공하는 테슬라 사용자들은 연간 3만달러(약 3,500만원)의 수익을 얻습니다.
  • 여기에 운영사인 테슬라가 연간 1,000만원 수수료를 가져가죠
    이러한 수수료는 고스란히 테슬라 영업이익으로 잡힐 가능성이 높습니다. 1분기 테슬라 실적에서 서비스 매출 증가 아직 폭발적이지는 않지만 FSD나 테슬라 보험 등 다양한 서ㅣㅂ스를 통해서 창출되는 테슬라 서비스 영역 매출은 장도차 매출이 감소하는 와중에서 빠르게 성장하고 있습니다.
  • 테슬라 서비스 매출은 18.4억 달러로 전년비 44% 증가했고 최근 3개 분기동안 84%, 60%, 44%의 높은 성장세를 유지하고 있습니다.

아쉬운점은 이 서비스 부분 매출총이익률이 10%에 못미쳐 아직은 이익률이 매우 낮다는 점이 아쉬운 점입니다.

소결

결국 지난 12월부터 시작된 테슬라 가격 인하를 통한 테슬라 점유율 확보 전략은 일각의 우려대로 테슬라 마진을 크게 갉아먹을 가능성이 매우 높습니다. 테슬라가 원가 절등으로 일정전ㅇ도 테슬라 마진을 방어할 것이라는 일각의 기대는 환상일 뿐이라는 것이 들어 났습니다.

가겨 인하를 통해서 1분기 네슬라 판매량은 지난 22년 4분기와 크게 달라진 수준은 아닙니다. 증가하기는 했지만 폭발적인 증각는 아니기 땨문에 일각에서는 테스라 가격인하를 통한 수요증가 효과에 의문을 제기하기도 합니다.

가격인하로 판매량이 어느 정도 증가할지는 이번 2분기 실적을 보면서 판단해도 늦지 않겠지만 경기침체를 고려하면 생각외로 판매량 증가가 나타나지 않을 수 있습니다. 그대신 점유율이 늘었는지를 봐야겠지요.

애플도 아이폰 출시 후 일정정도 아이폰이 보급되기 전까지 애플 주가도 어려움을 겪었습니다. 하지만 아이폰 보급이 정정 수준이상 올라간 다음에 애플스토어를 통한 서비느 매출이 크게 증가하면서 애플 서비스 비즈니스는 애플의 차세대 비즈니스로 자리를 잡았습니다.

이런 애플 아이폰 사례와 마찬가지로 테슬라 전기차 확대는 테슬라 전기차에서 구동되는 많은 소프트웨어 서비스를 통해 막대한 수익 창출이 가능할 것이지만 이러한 꿈이 이루어지기에는 몇년의 시간이 걸릴 것입니다.

테슬라로서는 FSD 완성도를 사람이 운전하는 수준 까지 빠르게 업그레이드할 필요가 있습니다. 이에 대한 회의적인 전망도 많지만 결국 시간싸움에서 어떤 결과가 나오느냐에 따라 테슬라 전략이 먹힐지가 결정될 것 같습니다. 일론 머스크는 이 시기를 올해 말로 제시하고는 있죠(일론 머스크의 약속은 제대로 지켜진저이 거의 없어서 절대 믿을만하지는 않습니다.)

이런 저런 내용을 검토해 봐도 테슬라에 불리한 내용이 많습니다. 혁신이나 시장 구조를 혁파한다는 것이 결코 쉬운게 아니기 때문이죠. 결국 당분간은 테슬라 주가를 보수적으로 접근하는 것이 필요해 보입니다.

1분기 AMD 실적, PC 바닥을 확인하며 예상치 상회했으나 실적 전망은 부정적

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1분기 AMD 실적, PC 바닥을 확인하며 예상치 상회했으나 실적 전망은 부정적

AMD는 월가 예상치보다 나은 23년 1분기 AMD 실적을 발표했습니다. 그렇지만 2분기 실적 가이던스는 월가 예상치에 미치지 못하면서 AMD 주가는 6%이상 하락하고 있습니다.

AMD 주가 추이

AMD 실적 분석과 월가의 AMD 주가 전망(23년 3분기 업뎃)

1분기 AMD 실적 시사점

시장 관계자들이 관심을 가지는 반도체 관련해 언제가 바닥일 것이냐는 반도체 바닥론 질문에 힌트를 주는 것으로 AMD는 PC 프로세서 바닥은 ’23년 1분기가 바닥이라고 주장햇습니다.

  • PC 프로세서 부분은 ’23년 1분기가 바닥이라고 주장
    • AMD 관련 매출은 65% 감소했고
    • 인텔 매출은 36% 감소
    • IDC PC 출하량은 30% 감소
  • 데이타센터 매출은 1분기에도 성장했도 2분기에도 성장할 것으로 전망
  • AMD 2분기 실적 가이던스는 저년비 19% 감소한 것으로 월가 예상치에 미치지못하는 실망스러움 것

1분기 AMD 실적 요약

  • 조정 주당순이익(EPS) 60센트, 월가 예상치 56센트 상회
  • 매출 53.5억 달러, 월가 예상치 53억 달러 상회
    • 매출은 전년비 9% 감소

AMD 매출감소는 PC 프로세서를 판매를 포함하는 AMD 클라이언트 그룹에서 발생했습니다.
– 클라이언트그룹 매출 7.39억 달러로 전년동기 21억 달렁서 65% 감소한 것

  • 참고로 IDC는 23년 1분기 PC 출하량이 전년비 30% 감소했다고 밝힌것과 같은 맥락
    경쟁사 인텔은 PC 및 칩칩 매출이 36% 감소했다고 밝혔음

하지만 AMD CEO는 클라이언트그룹 매출은 23년 1분기가 바닥이라고 주장했습니다.

우리는 1분기가 클라이언트 프로세서 사업의 바닥이라고 생각합니다.

  • AMD 데이타센터 매출은 전년동기 12.93달러보다 증가한 12.95억 달러를 기록
  • AMD는 데이터센터 2분기에도 증가할 것으로 전망

“전반적인 시장 관점에서 볼 때 기업은 약간의 개선을 기대한다는 개념과 함께 여전히 혼재할 것이라고 생각합니다. 매크로 상황에 따라 조금씩 다릅니다.”

  • 네트워킹용 칩의 임베디드 부문 매출은 Xilinx 인수로 인한 추가 수익 덕분에 전년 대비 5억 9,500만 달러에서 15억 6,000만 달러로 급증
  • PC용 그래픽 프로세서와 Sony PlayStation 5와 같은 콘솔용 칩을 포함하는 AMD의 게임 부문은 작년의 18억 8천만 달러에서 약간 감소한 17억 6천만 달러의 매출을 기록했습니다.

실망스런 2분기 실적 가이던스

AMD는 다소 실망스런 2분기 실적 가이던스를 제시했습니다.

  • 2분기 매출 53억 달러로 제시했는데
    • 이는 전년동기비 19% 하락한 것으로
    • 월가 예상치 54.8억 달러에는 미치지 못하는 것입니다.

모건 스탠리, AMD 실적 발표전에 AMD 목표 주가를 $87에서 $102로 상향 조정

발행일 : 5월 2일

모건 스탠리 애널리스트 조셉 무어는 5월 2일 화요일로 예정된 AMD 실적 발표를 앞두고 AMD 목표 주가를 87달러에서 102달러로 상향 조정하고 AMD 주식 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 “적어도 데이터 센터관련 명백한 부정적인 사건(an obvious negative event at least as far as data center is concerned)”으로 AMD주가가 전년 대비 40 % 상승하고 회사 커뮤니케이션의 90 %가 “부정적으로 기울어 진 것처럼 보이기 때문에” 분기 설정이 “흥미 롭다”고 투자자들에게 말합니다.

그러나 AMD는 “MI300을 전후로 AMD 역사상 처음으로” AI에 대한 관련 노출을 지적하고 있으며, “AI에 노출된 모든 주식이 실질적으로 상승했다”고 분석가는 덧붙였습니다.

AMD 실적관련 주요 지표 트렌드 차트

분기별 AMD 매출 추이

분기별 AMD Computing and Graphics 매출 추이

분기별 AMD Enterprise, Embedded and Semi-Custom 매출 추이

AMD 영업이익 등 손익 지표

분기별 AMD 매출총이익 추이

분기별 AMD 영업이익 추이

분기별 AMD 순이익 추이

블룸버그, 리비안 문제는 93% 주가 폭락으로 끝나지 않습니다.

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블룸버그, 리비안 문제는 93% 주가 폭락으로 끝나지 않습니다.

테슬라 가격인하와 고금리로 수요 위축 문제에 직면하면서 전기차 메이커 리비안이 어려움을 겪고 있습니다.

블름버그 데이타에 따르면 리비안 시가총액은 최고치 1,500억 달러에서 120억 달러 거의 93% 폭락했다고 합니다. 하지만 이런 주가 폭락으로도 리비안 문제르 모두 반영하지 못하고 있다는 블룸버그 기사를 번역 공유해 봅니다.

Rivian’s Troubles Don’t End at a 93% Wipeout

리비안 주가가 끊임없이 하락하면서 투자자들은 아마존닷컴이 지원하는 이 전기차 회사가 치열한 전기차 시장에서 경쟁할 수 있을 것이라는 믿음이 거의 없다는 추악한 진실이 드러나고 있습니다.

2021년 말 블록버스터급 시장 공개 데뷔 후 며칠 만에 리비안 시가총액은 1,500억 달러를 돌파했지만 리비안 시가총액은 93% 폭락해 현재 리비안 시가총액은 120억 달러 미만으로 폭락해, 리비안 주식은 회사의 현금 보유량 외에는 거의 가치가 없어졌습니다.

다른 전기차 스타트업과 마찬가지로, 기존 자동차 회사들이 공격적으로 전기차 시장에 뛰어들고, 테슬라 가격 인하로 경쟁사들이 이러한 가격 인하를 따라가도록 압박하는 상황에서 리비안은 대규모 생산으로 인한 비용 절감의 이점을 누리지 못하고 있습니다.

또한 연방준비제도이사회가 통화 정책을 계속 긴축함에 따라 대규모 생산에 필요한 자금을 조달하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다.

“현재 시장은 리비안의 성장 전망에 가치를 부여하지 않고 있습니다.”라고 스피어 인베스트의 최고투자책임자인 이바나 델레브스카는 말합니다.

리비안 현금 및 등가 자산이 116억 달러, 부채가 16억 달러인 이 회사는 “비즈니스 모델을 증명하기 위해 여전히 수십억 달러를 투자해야 합니다.”라고 그녀는 주장합니다.

월스트리트 애널리스트들은 낙관적인 포지션에서 벗어나기 시작했습니다.

지난달 RBC 캐피털 애널리스트 톰 나라얀은 리비안 수익률 전망이 어두워졌다는 이유로 리비안 투자의견을 ‘우수’에서 ‘초과 달성’으로 낮췄습니다.

이는 지난 4월 14일 파이퍼 샌들러의 알렉산더 포터가 비슷한 이유로 등급을 하향 조정한 데 이은 것입니다.

블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 리비안 투자의견은 여전히 매수 13개, 보유 7개, 매도 2개 의견을 받고 있습니다.

블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 ’23년 1분기 매출 예상치는 12월 말 이후 25% 이상 하락했습니다.

분석가들은 5월 9일 리비안 실적 발표 시 리비안 매출 약 6.5억 달러를 예상하고 있으며, 이는 전년 동기의 0.95억 다러에서 증가한 수치입니다.

특히 금리가 치솟아 자동차 대출의 매력이 떨어지고 있는 요즘은 리비안이 만드는 고가의 전기 픽업 트럭이나 스포츠 유틸리티 차량을 판매하기 어려운 시기입니다.

리비안의 R1T 픽업트럭은 현재 7만 3,000달러부터 시작하는데, 포드의 인기 모델인 F-150의 전기 버전은 약 6만 달러부터 시작합니다.

잭스 인베스트먼트 매니지먼트의 고객 포트폴리오 매니저인 브라이언 멀버리는 “투자자들은 더 많은 생산량을 달성하고 판매 마진을 높일 수 있을 때까지는 이 브랜드가 틈새 브랜드일 가능성이 높다는 점을 인식하고 있는 것 같습니다.”라고 말합니다.

파이퍼 샌들러의 포터는 리비안이 2025년 이후의 성장을 위해 40억 달러 이상의 자금을 조달해야 할 것으로 예상합니다.

그는 “리비안이 전략을 포기해서는 안 되지만 자금 조달이 해결될 때까지는 장부가로 계속 거래될 것으로 보입니다.”라고 말했습니다.

리비안 주가는 월요일 오전 9시 32분(뉴욕 시간) 현재 1.9% 하락한 12.58달러에 거래되고 있습니다.

WSJ, 테슬라 가격 인하 뒤에 숨겨진 미묘한 테슬라 전략

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WSJ, 테슬라 가격 인하 뒤에 숨겨진 미묘한 테슬라 전략

테슬라 가격인하 전략은 테슬라 투자자나 자동차 업계에서나 가장 관심이 높고 논란이 많은 테슬라 전략의 하나입니다.

대중에게 인기가 높은 테슬라 전기차 가격을 인하해 수요를 늘려 테슬라 점유율을 높이면, 규모의 경제에 따라 테슬라 생산가격을 낮출 수 있으며, 증가한 테슬라 전기차에 자율주행 소프트웨어 그리고 테슬라 보험들의 서비스를 판매해 막대한 이익을 남길 수 있다는 테슬라 전략은 간략하면서도 강력한 것으로 보입니다.

하지만 항상 악마는 디테일에 있다고, 명확해 보이는 테슬라 가격 인하를 통한 점유율 확보 전략은 찬사와 더불어 막대한 공격을 받고 있기도 합니다.

월스트리트저널은 이 테슬라 가격인하 전략의 문제점을 주제로 테슬라 전략을 비판하고 있는데요. 월스트리트 기사 내용을 번역 소개해 봅니다. 다만 이글은 아직 미완성된 상태로 남아 있습니다. 완성되면 추가로 업데이트 하도록 하겠습니다.

추가 테슬라 가격인하를 읽는 월가의 시각, 테슬라 수요 의심과 매출총이익률 중요성 증가
테슬라 실적을 읽는 월가의 시선, 마진 걱정에 잠을 못 이루거나 테슬라 미래를 믿고 숙면을 취하거나..

The Subtle Strategy Behind Elon Musk’s Price Cuts at Tesla

전기 자동차 거물은 다른 자동차 회사들에게 어려움을 겪을 길을 선택하도록 하고 있습니다. 그는 반전을 일으킬 수 있다고 주장합니다.

최근 일련의 테슬라 가격 인하는 거의 20 년 동안의 테슬라이야기에서 매우 중요한 페이지를 나타냅니다.

이러한 테슬라 가격 인하 움직임은 전기 자동차의 선구자, 테슬라가 우위를 잃고 경쟁사의 나쁜 습관을 따라가고 있음을 시사할 수 있습니다.

아니면 업계를 변화시킬 엘론 머스크의 다음 혁신의 일환일 수도 있습니다.

올해 테슬라 가격 인하는 머스크가 자동차 사업에서 새로운 길을 개척하면서 10년 이상 가슴앓이를 한 끝에 최근 몇 년 동안 큰 수익을 창출한 회사 자동차에 대한 고객 수요에 대해 상반된 신호를 보냈습니다.

그리고 지난주 일론 머스크는 이러한 움직임의 배경이 되는 전략을 설명했습니다. 그는 단기적인 수익성을 희생하더라도 지속적인 매출 성장에 우선순위를 두겠다고 선언했습니다. He declared Tesla would give priority to continued sales growth at the expense of near-term profitability

이러한 일론 머스크의 입장은 회사가 부러워할 만한 수익률을 유지하면서 테슬라 판매량을 계속 크게 늘릴 것으로 기대했던 일부 투자자들을 불안하게 만들었습니다. 이 결합(높은 수익률 + 놀라운 판매량 증가)은 100년 전통의 경쟁사보다 훨씬 높은 기술 기업으로서의 테슬라 시장 가치(테슬라 시가초액)를 정당화하는 데 도움이 되었습니다.

일각에서는 머스크가 잠재적으로 수익 마진을 희생하면서까지 글로벌 판매 리더십의 왕관을 쫓는 자동차 업계의 낡은 플레이북에서 한 페이지를 뽑고 있다고 우려합니다.

머스크는 시간이 지남에 따라 자율 주행 기능을 포함하여 향후 Tesla 소유자로부터 소프트웨어 구독 방식의 수익을 얻을 수 있다는 21세기형 도박을 하고 있다고 주장합니다.

머스크는 지난주 자율주행 등으로 마진을 높이는 것이 낫다고 주장했습니다.

“우리는… 여기서 기반을 다지고 있으며, 낮은 마진으로 많은 수의 자동차를 출하하고 나중에 자율주행기능을 완성하면서 그 마진을 거두는 것이 더 낫다고 믿습니다.
“We do believe we’re…laying the groundwork here and that it’s better to ship a large number of cars at a lower margin and subsequently harvest that margin in the future as we perfect autonomy”

머스크의 주장은 애플의 아이폰 및 앱스토어 판매와 유사합니다: 현재 판매되는 Tesla 차량이 많을수록 향후 더 높은 마진의 소프트웨어 수익이 발생할 가능성이 높아진다는 것입니다.

규모의 경제를 추구하고 더 큰 구매력을 통해 제조 비용을 절감할 수 있을 것이라는 믿음은 최근 몇 세대에 걸쳐 자동차 업계에서 가장 큰 걸림돌로 작용해 왔습니다.

2007년 크라이슬러와 다임러-벤츠의 실패한 결혼, 르노 SA와 닛산 자동차의 어색한 동맹 관계 등이 그 예입니다.

디젤게이트로 알려진 폭스바겐 AG의 배출가스 조작 스캔들은 세계에서 가장 많이 팔리는 자동차 제조업체가 되기 위한 노력에서 비롯된 것입니다.

현재 글로벌 자동차 판매 선두주자인 도요타 자동차도 15년 전 자동차 업계 최초로 연간 1,000만 대 판매를 달성하겠다는 목표를 세운 후 품질 및 안전 리콜로 어려움을 겪었습니다. 이러한 노력 끝에 이 일본 자동차 제조업체는 결국 업계 판도를 뒤흔들며 제너럴 모터스를 제치고 세계 1위에 올랐습니다.

2009년 정부 지원으로 파산한 GM의 몰락은 자동차를 과잉 생산한 후 대폭 할인을 통해 판매를 촉진하는 모터시티의 관행에 뿌리를 두고 있습니다.

25년 전, GM 경영진은 “29”라고 적힌 옷깃 핀을 달고 다닐 정도로 시장 점유율을 집단적으로 강조했습니다. 이 숫자는 미국 시장 점유율이 50% 이상에서 하락하는 것을 지켜본 후 29%로 유지하겠다는 목표를 상징하는 것이었습니다.

머스크는 무인 자동차 기술 개발 경쟁을 통해 자동차 사업의 펀더멘털을 뒤집을 수 있을 것이라며, 현재의 마진 손실은 향후 더 많은 테슬라 전기차가 도로를 달리고, 따라서 다운로드 방식으로 판매하는 소프트웨어의 내장 고객이 늘어남으로써 만회할 수 있을 것이라며 베팅을 걸고 있습니다.

일부 분석가들은 특히 테슬라가 아직 완전 자율주행차를 시연하지 않았다는 점에서 회의적인 시각을 보이고 있습니다. 많은 자동차 회사들이 소프트웨어 판매 상승세에 대해 이야기했지만, 업계에서는 아직 파악하기 어려운 부분이 많습니다. 그리고 투자자들은 테슬라 가격 인하가 모두에게 피해를 주는 광범위한 가격 전쟁을 촉발할 것이라고 우려하고 있습니다.

테슬라는 기대되는 성장에 부응하기 위해 새로 발표한 멕시코 공장을 포함하여 생산량을 늘려 현재 연간 생산할 수 있다고 밝힌 200만 대 이상을 생산할 계획입니다.

궁극적으로 2030년에 연간 2,000만 대의 자동차를 생산한다는 목표를 달성하기 위해서는 약 1,500억 달러가 소요될 것으로 예상됩니다.

일부 투자자들은 낙관적입니다. 이들은 소프트웨어 판매는 차치하고서라도 전기 자동차를 만드는 데 있어 테슬라의 비용 우위를 통해 가격 인하를 흡수하고 여전히 따라잡으려는 경쟁업체를 희생시키면서 물량을 확보할 수 있을 것이라고 믿고 있습니다.

하지만 이러한 확장은 신차 시장의 불확실성이 커짐니다. 고금리로 인해 차량 구매가 더욱 어려워지고 있으며, 경쟁업체들은 자체 전기차를 시장에 쏟아내고 있습니다. 테슬라 판매 성장률은 머스크가 약속한 목표치인 50% 이하로 둔화되었습니다.

테슬라 가격 인하에도불구하고 1분기 테슬라 판매량은 36% 증가한 반면 테슬라 마진은 거의 25% 감소했습니다.

더 나쁜 것은 일부 투자자의 눈에 테슬라의 수익성 척도인 영업 마진이 경쟁업체에 규제 크레딧을 판매하여 받은 돈을 제외하고 결과를 계산했을 때 메르세데스-벤츠와 BMW와 같은 유럽 자동차 제조업체보다 뒤처졌다는 점입니다.

지금까지 경쟁사들은 테슬라를 따라 저기차 가격 인하 경쟁에 뛰어들지 않았습니다. 기존 자동차 제조업체들은 수익성에 초점을 맞추면서 시장 점유율 추격을 거의 포기했습니다.

GM의 최고 경영자 Mary Barra는 GM이 어떻게 테슬라의 높은 전기차 영업이익률과 전기차 제조 비용 우위를 따라잡을 수 있을지에 대한 어려운 질문에 직면해 있습니다.

화요일 애널리스트들과의 GM 컨퍼런스 콜에서 바라 CEO는 수익성 목표와 2025년 북미에서 전기차 판매량 100만 대를 달성하겠다는 GM의 목표 중 하나를 선택해야 한다면 어느 쪽을 더 달성하고 싶으냐는 질문을 받았습니다.

“우리는 수익성 있는 성장을 위해 노력할 것입니다. We’re going to work toward profitable growt”라고 바라 사장은 대답했습니다.

RBC 캐피탈, 클라우드 사용량 증가 조짐에 데이터독 목표주가를 100달러에서 85달러로 하향 조정

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RBC 캐피탈, 클라우드 사용량 증가 조짐에 데이터독 목표주가를 100달러에서 85달러로 하향 조정

데이타독 주가추이

베어드, 데이터독 목표주가를 100달러에서 80달러로 하향 조정

발표일 : 5월 3일

베어드 애널리스트 윌리엄 파워는 데이터독의 목표 주가를 100달러에서 80달러로 낮추었지만, 데이타독 주식 투자의견 ‘Outperform’ 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 1분기 데이타독 실적은 소폭 상승할 것으로 예상하지만, 클라우드 최적화 역풍이 계속되고 있는 상황에서 2분기와 연간 가이던스에 더 큰 초점을 맞출 것이라고 말했습니다.

스티펠, 데이터독 목표주가를 90달러에서 80달러로 하향 조정

Stifel의 애널리스트 Brad Reback은 Datadog의 목표 주가를 $90에서 $80로 낮추고 아마존 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

아마존 Web Services의 실적 발표 후, Stifel은 회사의 가장 최근 사용량 논평을 반영하여 Datadog에 대한 모델을 업데이트하고 있습니다.

과거 데이터독은 특정 분기에 AWS 성장률의 약 2.2배를 기록했으며, 이에 따라 Stifel은 1분기 매출 성장률이 경영진의 가이던스인 29%보다 높은 약 35%에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

그러나 3월 초에 발생한 서비스 중단으로 인해 1분기 실적은 다소 감소할 것으로 보입니다.

RBC 캐피탈, 데이터독 목표 주가를 100달러에서 85달러로 하향 조정

RBC Capital은 이번 주 1분기 데이타독 실적 발표를 앞두고 데이터독의 목표 주가를 100달러에서 85달러로 낮췄지만, 데이타독 투자의견 ‘초과수익(Outperform)’ 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 리서치 노트에서 4분기에 새로운 로고 ARR 예약이 기록된 후 회사의 이전 지침이 보수적으로 보였을 수 있지만 클라우드 사용 추세가 악화된 것으로 보이며 분기 중반 중단으로 인해 추가 수익 상승의 기회가 사라질 가능성이 있다고 투자자들에게 말합니다.

그러나 클라우드 사용량 개선의 조짐은 “하락한”Datadog 주가를 고려할 때 보상을 받을 가능성이 높다고 RBC는 덧붙였습니다.

로젠블렛, 크라우드스트라이크 투자의견 매수 및 목표주가 170달러 제시

로젠블랫 애널리스트 캐서린 트레브닉은 크라우드스트라이크 투자의견 매수 등급과 목표주가 170달러를 하며 커버리지를 개시했습니다.

이 분석가는 Crowdstrike가 “차별화된 클라우드 보안 플랫폼”을 보유하고 있으며, 높은 성장률이 영업 마진 레버리지와 잉여 현금 흐름 마진을 제공했다고 언급했습니다.

또한 크라우드스트라이크는 앞으로도 대규모로 강력한 잉여현금흐름을 창출할 수 있다고 주장합니다.

크라우드스트라이크 주가 추이

번스타인, 테슬라 판매량 목표를 달성하기 위해 추가 테슬라 가격 인하가 필요

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번스타인, 테슬라 판매량 목표를 달성하기 위해 추가 테슬라 가격 인하가 필요

번스타인, 테슬라의 판매량 목표를 달성하기 위해 추가 가격 인하가 필요하다는 주장

  • 테슬라 마진 및 수요 문제는 테슬라 야망이 비현실적으로 공격적이기 때문
  • 테슬라 판매 목표를 달성하기 위해서는 추가 가격인하가 필요하다고 주장
  • 23년 원자재 가격인하가 마진 개선의 중요 포션을 차지
  • 올해 테슬라 마진 회복 가능성에 회의적

번스타인의 애널리스트 토니 사코나기는 테슬라의 현재 마진 및 수요 문제는 계획된 테슬라 야망이 “비현실적으로 공격적”이라는 사실에서 기인한다고 주장합니다.

또한 테슬라의 판매량 목표를 달성하기 위해서는 추가적인 가격 인하가 필요하다고 생각합니다.

테슬라는 가이던스 대비 매출총이익률 미달의 대부분이 일회성 및 점진적인 가격 인하 때문이라고 밝혔지만, (이를 뒷받침하는) 데이터는 명확하지 않습니다.

번스타인은 또한 원자재 가격 개선이 1분기 Tesla의 순차적 COGS/대당 1.7달러 개선의 약 30%를 차지했다고 지적합니다.

테슬라의 마진은 이제 자동차 업계 동료들과 더 비슷해졌으며, 올해 테슬라의 상당한 마진 회복 가능성에 대해 신중하게 생각하고 있습니다.

번스타인은 테슬라 투자의견 시장수익률 미달 등급을 부여하고, 테슬라 목표주가 150달러로 제시했습니다.

모건 스탠리, ‘과매도’ 제너럴 모터스를 비중 확대로 업그레이드

모건 스탠리 애널리스트 아담 조나스는 제너럴 모터스 목표주가를 35달러에서 38달러로 상향 조정하며, 제너널 모터스 투자의견을 Equal Weight에서 비중확대(Overweight)로 상향 조정했습니다.

그는 제너럴 모터스가 “초과 수익을 내고 있지만 주식은 과매도 상태”라고 주장하며, 시장이 전기차로 수익을 창출하는 데 따르는 어려움을 충분히 할인하고 내연 기관 차량의 잉여현금흐름(Free Cash Flow)과 GM의 개선 된 자본 규율을 과소 평가하고 잇다고 주장합니다.

또한 강세 케이스 전망을 50 달러에서 60 달러로 올린이 모건스탠리는 긍정적 인 강세 / 약세 왜곡을보고 있으며 현재 GM을 미국 자동차 커버리지 중 “상위 5 위”위치에 있다고 식별합니다.

웨드부시, 아이폰 수요 및 서비스 매출덕분 애플 매출은 기대치에 부합할 것으로 예상

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웨드부시, 아이폰 수요 및 서비스 매출덕분 애플 매출은 기대치에 부합할 것으로 예상

웨드부시, 애플은 최소한 아이폰 매출이 월가 예상치에 부합해야한다고 주장

  • 중구 스마트폰 수요 강세로 매출은 월가 예상치 보합 또는 그 이상일 가능성
  • 앱스토어 증가로 서비스 매출이 안정적일 듯
  • 아이폼 매출과 서비스 매출을 고려시 애플 매출은 예상치에 부합학 것으로 전망

Wedbush의 애널리스트 Daniel Ives는 최근 아시아 공급망 점검 후 이번 주 목요일 장 졸료후 발표하는 1분기 애플 실적 결과에서 최소한 아이폰 매출은 월가 예측치에 부합해야 한다고 주장합니다.

웨드부시는 이번 분기에 중국 지역의 수요 증가를 기반으로 아이폰 판매량 덕분에, 불안정한 매크로에도 불구하고 높은 ASP와 iPhone Pro 14의 전반적인 업그레이드 수요로 인해 어느 정도 상승세를 보일 수 있다고 믿습니다.

또한 이번 분기에 앱 스토어 증가함에 따라 서비스 매출은 안정적일 것이며, 이를 합치면 최소한 시장 기대치에 부합하는 헤드라인 수치(=매출)를 기록할 것으로 예상합니다.

이 회사는 애플 투자의견 Outperform 등급과 205 달러의 목표 주가를 유지합니다.

BofA, 애플의 목표 주가를 168달러에서 173달러로 상향 조정

  • 아이폰 강세가 다른 하드웨어 약세를 커버할 것
  • 월사 예상치에 부합하거나 약간 상회할 것으로 전망

BofA의 애널리스트 왐시 모한은 5월 4일 목요일 장 마감 후 발표될 애플의 회계연도 2분기 보고서를 앞두고 애플의 목표 주가를 168달러에서 173달러로 상향 조정하고 투자의견은 ‘중립’을 유지했습니다.

이 회사는 아이폰 수요 강세가 다른 하드웨어 카테고리의 약세를 상쇄 할 것으로 예상하기 때문에 “대부분 예상치에 부합”인라인”예상치르 약간 상회 할 것으로 예상합니다.

BofA는 추정치를 변경하지 않았지만 시장 배수가 더 높아짐에 따라 Apple에 더 높은 배수를 할당했습니다.

’23년 IMF 한국 경제성장률 전망을 1.5%로 하향

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’23년 IMF 한국 경제성장률 전망을 1.5%로 하향

IMF는 최근 아시아 태평양지역 경제성장ㄹ류 전망치를 수정 발표면서 ’23년 한국 경제성장률 전망을 1.5%로 크게 낮추었습니다.

IMF는 지난 ’22년 10월 발표에서 한국 경제성장ㄹ류을 2.0%로 전망했으나 이번에는 1.5%로 낮추면서 무려 0.5%p나 낮추어 한국 경제의 어려움을 다시한번 상기시켜 주었습니다.

한국 경제성장률을 크게 낮추었지만 아시아 전체는 4.6%로 이전 전망치보다 0.3%p 높여 대조를 보였습니다.

  • 2023년 아시아 태평양 지역 국내총생산(GDP)는 4.6% 성장
    • 이는 2022년 10월 전망치보다 0.3%P 상승한 것
    • 아시아 태평양 지역은 ’22년 3.8% 성장 후 2023년에는 성장률이 더욱 더 커질 것으로 전망
  • 아시아 태평양 지역은 2022년 3.85 성장에 이어 2023년에는 4% 후반대 성장을 이어갈 것이라IMF 전망
  • 중국과 인도는 2023년 세계경제 성장의 70%를 담당할 것으로
    • 아시아 태평양 지역은 세계 경제의 역동성을 담보하는 지역으로 부각
  • 2023년 인도는 5.9% 성장할 것
  • 국가별로는 중국, 말레이시아, 필리핀, 라오스의 성장 전망을 각각 5.2%, 4.5%, 6%, 4%로 높였습니다.
  • 하지만 미국 및 유럽 등 외부 수요 약화 및 투자로 인해 일본, 호주, 뉴질랜드, 싱가포르, 한국에 대한 전망치를 하향 조정
    • 일본 경제는 2022년 4분기이후 실망스런 성장이 지속되어 2023년 1.3% 성장에 그칠 것으로 이전 전망치보다 0.3%p를 낮추었습니다.
    • 호주와 뉴질랜드는 중앙은행 긴축으로 국내 수요가가 약화되어 호주 1.6%, 뉴질랜드 1.1%로 약한 성장을 보일 것
    • 한국은 ’22년 2.6% 성장했지만 ’23년에는 1.5%로 성장률이 둔회된 후 ’24년에는 2.4%로 회복할 것으로 전망
      ’22년 10월 전망에서는 ’23년 2%성장할 것으로 보았으나 이번에는 1.5% 성장으로 0.5%p 낮춘 것
    • 대만은 ’23년 2.5% 성장으로 이전 예측보다는 0.7%p 낮춤

IMF의 업그레이드된 전망은 이 지역이 세계 성장의 약 70%를 기여할 것이라는 것을 의미한다고 IMF는 말했습니다. 이 지역은 2022년에 3.8% 성장했습니다.

IMF는 보고서에서 “2023년 아시아 태평양 지역은 중국과 인도의 낙관적인 전망에 힘입어 세계 주요 지역 중 가장 역동적인 지역이 될 것”이라고 밝혔다.

″이 지역에서 가장 큰 두 신흥 시장 경제는 올해 세계 경제 성장의 약 절반을 기여할 것으로 예상되며 나머지 아시아 태평양 지역은 추가로 5분의 1을 기여할 것입니다.”라고 보고서는 말했습니다.

IMF, 아시아지역 경제성장률 전망

메타 실적을 읽는 월가의 시선, 비용 효율화, 광고 매출 증가 전망으로 다시 성장 스토리를 시작할 것

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메타 실적을 읽는 월가의 시선, 비용 효율화, 광고 매출 증가 전망으로 다시 성장 스토리를 시작할 것

메타는 23년 1분기 메타 실적 발표를 통해 4분기 만에 첫 매출 증가를 보고하고 낙관적인 지침을 발표하면서 메타 주식을 바라보는 월가의 시선은 매우 매우 따뜻해졌습니다.

’23년 1분기 메타 실적 요약

메타는 23년 1분기 메타 실적 발표에서 대부분 지표에서 월가 예상치를 뛰어넘는 좋은 실적을 올렸으며, 2분기 실적 가이던스도 월가 예상치를 상회하면서 메타 주가는 크게 뛰어 올랏습니다.

  • 메타 주당순이익 : 2,2달러, 월가 예상치 2.03달러 상회
  • 메타 매출 286.5억 달러, 월가 예상치 276.5억 달러 상회
    • 3분기 연속 마이너스 성장후 35 증가로 플러스 전환
  • 메타 일일화성사용자(DAU) : 20.4억명, 월가 예상치 20.1억명 상회
  • 메타 월활성사용자(MAU) : 29.9억명, 월가 예상치 29.9억명 보합
  • 메타 사용자당 수익(ARPU) : 9.62달러, 월가 예상치 9.3달러 상회

메타 실적을 읽는 월가의 시선,

그동안 메타의 약점으로 지적되어온 애플 개인정보보호정책 강화로 제대로된 데이타 확보 어려움은 메타 타겟 광고 능력 상실로 메타 광고 매출 하락 우려였습니다.

이러한 환경변화에 메타는 메타버스로 전략을 선회했지만, 메타버스 주력 전략은 막대한 적자와 더불어 메타 매출 증가에 도움을 줄 수 없다는 것이 밝혀 졌습니다.

그러면 메타 광고 매출은 마이너스 성장을 지속했구요. 덩달아 메타 주가도 크게 하락했습니다.

하지만 이번 1분기 메타 실적은 메타가 케타버스 투자와 동시에 인공지능 및 머신러닝 투자에 집중한 결과 메타 사용자 참여도가 높아지고 케타 콘텐츠 추천 효율이 졿아지면서 메타 광고 매출이 증가하는 긍정적인 효과를 낸 것으로 평가되고 있습니다.

그러면서 중장기적으로 메타 광고 매출이 상승세를 가속화할 수 있다는 평가가 높아지면서 투자자들의 신뢰가 높아지면서 메타 주가 상승 열겨이 높아지고 있다는 평가입니다.

모건 스탠리, 메타 사용자 참여 증가 및 수익 증가 추세를 반영, 메타 목표 주가를 250달러에서 300달러로 상향 조정

  • 2분기 메타 매출 가이던스는 광고 매출 성장률이 500bp이상 높아졌음을 의미
  • 메타의 비용효율성 및 다년간 현금흐름 증가로 인공지능 및 머신러닝 투자로
    • 메타 사용자 참여 증가 및 매출 성장률 추세 개선

모건 스탠리 애널리스트 브라이언 노왁은 메타 목표 주가를 250달러에서 300달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 비중확대 투자 의견을 유지했습니다.

이 애널리스트는메타의 2분기 매출 가이던스의 최고치인 320억 달러는 전년 동기 대비 외환 영향을 제외하고 광고 매출 성장률이 약 500 베이시스 포인트 가속화되었음을 의미한다고 설명했습니다.

이 회사의 긍정적 인 견해는 효율성 및 다년간의 지속적인 현금 흐름 성장에 대한 성장하고 잠재적으로 업계 최고의 AI 및 머신 러닝에 대한 투자로 인한 플랫폼 전반의 사용자 참여 및 수익 추세 개선과 함께 “두 영역 모두에서 제공되는”1 분기 결과에 기반을두고 있다고 애널리스트는 덧붙였습니다.

JP 모건, 메타 목표 주가를 270달러에서 305달러로 상향 조정

메타는,

  • 단기적인 매출 성장을 가속화하고
  • 인공 지능 및 메타버스와 같은 미래지향적 장기 혁신기술의 지속적 투자 및
  • 비용절감을 위한 노력이 가시화 되고 있다고 평가

JPMorgan의 애널리스트 더그 안무스(Doug Anmuth)는 메타 목표 주가를 270달러에서 305달러로 상향 조정하고 투자의견 비중확대(Overweight)를 유지했습니다.

1분기 메타 실적 보고서는 단기적인 매출 성장을 가속화하고 인공 지능 및 메타버스와 같은 장기적인 혁신 기술에 지속적으로 투자하는 동시에 비용 규율에 대한 회사의 노력을 보여 주었다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 메타 스토리가 2분기 전망의 최고점에서 가속화와 함께 매출 성장으로 전환하고 있다고 말합니다.

BofA, 메타 목표 주가를 250달러에서 300달러로 상향 조정

  • 2분기 메타 실적 가이던스는 투가적인 매출 상승과 주당순이익 상승 여력를 시사
  • 메타 추진중인 비용 효율성 추진이 추가적인 주당순이익 상승 여지
  • 메타는 업계 평균보다 고아고 매출 가속화에 유리한 환경에 있다

BofA의 애널리스트 저스틴 포스트는 메타 1분기 실적 호조에 따라 목표주가를 250달러에서 300달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 ‘매수’를 유지했습니다.

2분기 메타 매출 가이던스는 추가적인 가속화와 주당순이익 상승 여력을 시사하고 있으며, 비용 효율성이 추가적인 주당순이익 상승 여력을 제공할 것이며,메타가 업계보다 광고 매출 가속화에 유리한 위치에 있다고 보고 있다고 말합니다.

골드만 삭스, 메타 상승 모멤텀 지속, 메타 목표 주가를 245달러에서 300달러로 상향 조정

  • 메타 주가 상승 모멘텀이 지속되고 있음
    • 메타 수익 상승 : 기대이상의 광고 매출
    • 비용효율성 : 효울성 개선을 통한 지속적인 수익 창출

골드만삭스의 애널리스트 에릭 셰리던은 메타 목표주가를 245달러에서 300달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 경영진이 기대 이상의 광고 수익과 지속적인 수익 창출 효율성 개선 등 몇 가지 주요 테마를 강조하면서 지난 분기에 이어 1분기에도 모멘텀을 이어갔다고 말합니다.

메타의 수익 궤적과 비용 효율성 이야기는 계속해서 모멘텀을 얻고 있다고 말합니다.

파이퍼샌들러, 비용 효율성에서 매출 등가로 성공적 전환 메타 목표 주가를 250달러에서 270달러로 상향 조정

  • 지난 분기 비용 효율성에 이어
  • 이번 분기 매출 가속화로 성공적으로 전환
  • 이커머스와 릴스 참여도 증가로 메타 무세가 개선되었다고 평가

파이퍼 샌들러의 애널리스트 토마스 챔피언은 메타 목표 주가를 250달러에서 270달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 메타가 1분기에 비용 절감에서 수익 가속화에 이르기까지 성공적으로 “바톤을 넘겼다”고 말합니다.

이제 비즈니스가 더 나은 방식으로 운영되고 더 적은 직원으로 더 빠르게 실행되고 있기 때문에 효율성이 여전히 초점이라고 회사는 말합니다.

또한 이커머스와 강력한 릴 참여로 인해 회사의 판매 추세가 개선되었다고 덧붙였습니다.

에버코어 ISI, 메타 광고 매출 가속화로 메타 목표 주가를 305달러에서 350달러로 상향 조정

에버코어 ISI는 메타의 목표주가를 305달러에서 350달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 ‘초과수익’ 등급을 유지했습니다.

그는 회사가 광고 수익의 “인상적인 가속화”로 인한 매출 상승으로 “비트 앤 레이즈” 1 분기 실적을 보고했다고 평가했습니다.

이 회사는 올해 들어 거의 100%에 가까운 메타 주가 상승 랠리에도 불구하고 메타 주식 밸류에이션이 “여전히 저렴하다”고 말합니다. 메타는 에버코어의 최고 인터넷 장기 아이디어로 남아 있습니다.

Huber Research, 메타 투자의견을 중립에서 비중확대 등급으로 업그레이드

Huber Research의 애널리스트 크레이그 후버는 메타 투자의견을 중립에서 비중확대 등급으로 상향 조정하고 목표 주가를 290달러로 제시했습니다.

RBC Capital, 에상보다 나은 실적에 메타 목표 주가를 225달러에서 285달러로 상향 조정

  • 1분기 메타 실적은 예상보다 좋았으며
  • 경쟁사 비 참여도 우위, IDFA이후 손상된 메타 광고 신뢰도 회복, 비용 절감의 3가지 호재가 점점 더 가시회된다고 평가 RBC Capital의 애널리스트 브래드 에릭슨은 메타 목표주가를 225달러에서 285달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 투자의견은 ‘초과수익(Outperform)’ 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 회사의 1분기 메타 실적이 예상보다 좋았으며, 경쟁사 대비 참여도 우위, IDFA 이후 손실된 신호 회복, 비용 절감이라는 단순한 세 가지 호재가 점점 더 가시화되고 있다고 말합니다.

RBC는 참여 점유율 상승과 지속적인 전환 개선이 결국 지출 증가로 이어진다는 점에서 메타의 추가 상승 여력이 여전히 존재한다고 보고 있습니다.

도이치뱅크, 메타 목표 주가를 260달러에서 290달러로 상향 조정

  • 1분기 메타 실적은 예상보다 좋앗으며
  • 2분기 메타 실적은 예상보다 훨씬 좋을 것으로 전망

도이치 뱅크의 애널리스트 벤자민 블랙은 메타 목표 주가를 260달러에서 290달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 이 회사가 예상보다 나은 분기 실적을 발표했으며 2분기 매출은 기대치를 훨씬 상회할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

이 회사는 1분기 실적이 메타의 문제가 대부분 일시적/주기적이었다는 논지를 뒷받침하며, 개인 정보 보호 측정/타겟팅 솔루션, 플랫폼 내 신호 증가, 릴 참여 및 수익화 개선에 대한 투자가 경쟁 위협과 신호 손실 문제를 완화했다고 말합니다.

구겐하임, 메타 목표 주가를 240달러에서 320달러로 상향 조정

  • 메타 개선된 수익 추세가 헤드라인이지만
  • AI 추천에 대한 투자로 DAU 성장 가속화는 사용자 참여를 높여 틱톡 등 경쟁사들과 효과적으로 경쟁할 수 있다는 투자자들의 신뢰를 높였다

구겐하임의 애널리스트 마이클 모리스는 메타 목표 주가를 240달러에서 320달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 1분기 보고서에서 개선된 수익 추세가 “헤드 라인”이지만, AI 추천에 대한 투자로 인한 DAU 성장 가속화는 메타가 “소비자 참여를 위해 TikTok 및 기타 플랫폼과 효과적으로 경쟁”할 수 있다는 투자자의 신뢰를 높일 것이라고 수익 후 메모에서 투자자에게 말합니다.

트루이스트, 운영비 효률화가 결실을 맺고 있다며 메타 목표 주가를 230달러에서 265달러로 상향 조정

트루이스트는 메타 목표 주가를 230달러에서 265달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

분석가는 예상보다 나은 1분기 실적과 2분기 가이던스 이후 광고 비즈니스의 플러스 성장 재개와 2분기 재가속화에 대한 기대감으로 주가에 대해 점점 더 긍정적으로 평가하고 있습니다.

이 분석가는 메타가 운영 효율성에 초점을 맞춘 결과, 23 회계연도 운영비 추정치가 크게 감소하는 등 결실을 맺고 있다고 밝혔습니다.

시티, 메타 모멤텀 증가로 메타 목표 주가를 260달러에서 315달러로 상향 조정

  • 참여도 증가, 새로움 광고 상품 지출 증가, 조직 슬림화 등으로 모멘텀 증가

Citi의 애널리스트 Ronald Josey는 메타 목표 주가를 260달러에서 315달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

애널리스트는 리서치 노트에서 참여도가 증가하고, 새로운 광고 상품으로 지출이 증가하고, 조직이 더욱 간소화됨에 따라 1분기에메타의 모멘텀이 계속될 수 있다고 말합니다.

Meta는 여전히 Citi의 최고 온라인 광고 추천 종목입니다.

오펜하미머, 메타 목표 주가를 260달러에서 285달러로 상향 조정

  • 메타 인공지능 및 머신러닝 투자로 광고 매출 증가를 견인
  • 릴스가 틱톡으롭무터 점유율을 높이고 있어,
    • 23년 말에서 24년 초까지 틱톡과 수익화 격차를 줄일 수 있을 것으로 전망

오펜하이머의 애널리스트 제이슨 헬프스타인은 AI/ML 투자가 전년 동기 대비 7%의 광고 수익을 견인함에 따라메타 Platforms의 목표 주가를 260달러에서 285달러로 상향 조정하고 주식에 대해 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 유지했습니다.

4분기의 +2% 대비. 이커머스 광고는 부분적으로 중국 셀러의 복귀로 반등했습니다.

경영진은 릴이 틱톡 대비 점유율을 확보하고 있으며, 2023년 말에서 2024년 초까지 수익화 격차를 좁힐 수 있을 것으로 보고 있습니다.

로젠블랫, 메타 목표 주가를 257달러에서 263달러로 상향 조정

로젠블랫은 메타 목표 주가를 257달러에서 263달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

애널리스트는 실적 발표 후 메모에서 투자자들에게 회사의 1분기 보고서는 “상환”이었고 메타는 “다시 한 번 성장 스토리”쓰고 있다고 말합니다.

Canaccord, 메26목표주가를 260달러에서 280달러로 상향

Canaccord는 메타 플랫폼에 대한 회사의 목표 주가를 260달러에서 280달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

분석가는 현재 밸류에이션이 합리적이라고 계속 보고 있으며, Reels 수익화 개선, 향상된 AI 기능, 지속적인 효율성 향상, 그리고 시간이 지남에 따라 추정치 상향 조정 및 여러 확장을 지원하는 더 쉬운 비교의 조합을 기대한다고 말했습니다.

TD Cowen, 메타 목표 주가를 195달러에서 220달러로 상향 조정

TD Cowen 애널리스트 존 블랙리지(John Blackledge)는 메타 목표 주가를 195달러에서 220달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 시장수익률 초과달성(Outperform) 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 1분기 실적이 모든 지표에서 상회했으며 2분기 전망도 예상치를 상회했다고 말했습니다.

베어드, 매출 성장과 마22개선으26주가 투가 상승 가능, 메타 목표 주가가 베어드에서 220달러에서 260달러로 상향 조정

  • 1분기까지 안정적인 광고 매출 트렌드를 반영
  • 메타 매출 성장과 마진 추세가 개선되면 추가 메타 주가 상승 예상

베어드 애널리스트 콜린 세바스찬은 메타 목표 주가를 220달러에서 260달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 ‘초과수익’ 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 1분기 메타 실적 보고서가 1분기까지 대체로 안정적인 광고 트렌드를 반영하고 있으며, 투자자들 사이에서 이미 광범위하게 긍정적인 입지를 확보하고 있음에도 불구하고 매출 성장과 마진 추세가 개선되면 주가의 추가 상승을 뒷받침할 것으로 예상한다고 말했습니다.

Credit Suisse, 메타 목표 주가를 251달러에서 277달러로 상향 조정

  • 지금까지 메타 비용 효율화 관심은 매출 가속화로 관심 이동
    -사용자 참여율 증가로 매출 증가
  • 개선된 인공지능으로 콘텐츠 추천 증가는 사용시간 증가 및 매출 증가로 이어질 가능성

크레딧 스위스 애널리스트 스티븐 주(Stephen Ju)는 분기 메타 실적에 따라 메타 목표 주가를 251달러에서 277달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 투자의견 ‘초과수익(Outperform)’을 유지했습니다.

2022년 하반기와 2023년 현재까지 비용 절감에 중점을 두었다면, 이제는 매출 가속화로 관심이 옮겨가고 있다고 말합니다.

현재 거시적인 상황은 여전히 어렵지만, 참여도가 지속적으로 증가함에 따라 릴 수익 창출이 2022년 4분기에 비해 30% 증가했다고 경영진은 언급했습니다.

또한, 현재 AI는 Instagram/Facebook에서 콘텐츠의 20%를 추천하고 있으며, 향후 몇 달 내에 새로운 생성 AI 도구가 출시됨에 따라 수익화/사용 시간 증가가 예상된다고 크레디트스위스는 덧붙였습니다.

미즈호에서 목표 주가를 235달러에서 280달러로 상향 조정한 ###Meta Platforms.

미즈호는 메타 목표 주가를 235달러에서 280달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

1분기 메타 실적 보고서에서 가장 놀라운 점은 릴과 메시징 광고의 수익 창출이 개선되면서 지난 6분기 동안 가격 성장이 둔화 추세를 반전시켰다는 점이라고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

또한 일일 활성 사용자당 광고 볼륨은 2분기 연속 3포인트 증가하여 플랫폼에 대한 긍정적인 참여를 나타냈다고 지적 합니다.

미즈호는 메타를 추천 종목으로 유지합니다.

JMP 증권, 메타 목표 주가를 240달러에서 270달러로 상향 조정

JMP 증권의 애널리스트 앤드류 분은 메타 목표 주가를 240달러에서 270달러로 상향 조정했으며, 이번 분기 실적 호전 및 상승에 따라 메타 플랫폼에 대한 투자의견 ‘아웃퍼폼’을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 릴과 AI가 더 많은 사용자 참여를 유도하고 있으며, 모델이 계속 개선되고 있기 때문에 Facebook과 Instagram이 계속해서 점유율을 차지할 것이라고 말합니다.

이번 실적은 메타의 개선된 실적의 초기 이닝처럼 느껴지며, 향후 몇 분기에 걸쳐 경쟁이 완화되고 모멘텀과 실행이 메타에 유리하게 작용할 것이라고 덧붙였습니다.

번스타인, 메타 목표주가를 250달러에서 275달러로 상향 조정

번스타인의 애널리스트 마크 슈물릭은 1분기 메타 실적에 따라 메타 목표 주가를 250달러에서 275달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 ‘시장수익률 상회(Outperform)’ 등급을 유지했습니다.

번스타인은 메타가 경기 침체 가능성에 대한 의문이 커지는 가운데 성장세로 돌아섰으며 다음 분기에는 성장 가속화가 예상된다고 밝혔다.

Stifel, 메타 목표 주가를 230달러에서 280달러로 상향 조정

Stifel은 메타 목표 주가를 230달러에서 280달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

분석가는 리서치 노트에서 메타가 견고한 1분기를 기록했으며 2분기 매출 전망은 1분기 모든 지역에서 가속화가 나타나면서 두 자릿수 성장률로 돌아갈 것으로 예상된다고 말합니다.

또한 회사는 인공 지능 인프라 구축에 더 이상 뒤처지지 않는다고 믿고 있다고 덧붙였습니다.

1분기 메타 실적 보고서에서는 “그다지 지적할 것이 없다”고 평가했습니다.

레이몬드 제임스, 메타 목표주가 238달러에서 287달러로 상향 조정

레이몬드 제임스의 애널리스트 아론 케슬러는 메타 목표 주가를 238달러에서 287달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 투자의견 ‘시장수익률 상회(Outperform)’를 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 메타의 1분기 매출과 EBITDA가 상승했으며, 광고 수익에 힘입어 2분기 매출 가이던스도 예상보다 좋았다고 밝혔습니다.

이 회사는 이번 분기에도 참여 지표가 견고하게 유지되었으며 특히 Reels의 강세가 두드러졌다고 말합니다.

바클레이즈, 메타 목표 주가를 270달러에서 320달러로 상향 조정

바클레이즈는 메타 목표 주가를 270달러에서 320달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.
회사의 재무 성과와 전반적인 실행은 메타 주식이 “실행할 여지가 충분하다는 것을 의미합니다.”라고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 어젯밤 1분기 실적에 이어 주당 순이익 20달러가 이제 “가시권에 들어왔다”고 말했습니다.

Wolfe Research, 메타 목표 주가를 260달러에서 300달러로 상향 조정

Wolfe Research 애널리스트인 Deepak Mathivanan은 메타 목표 주가를 260달러에서 300달러로 상향 조정하고 메타 투자의견 투자의견 ‘Outperform’ 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 회사의 1분기 실적과 2분기 가이던스가 컨센서스를 상회했다고 말합니다.

수요 환경은 안정적이며메타의 성장 이니셔티브에 대한 진행 상황은 2023 년에 “좋은 재 가속”을 주도하고 있다고 회사는 말합니다.

메타 주식은 울프 리서치의 “Wolfe Alpha List Top Pick”으로 남아 있습니다.

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