주식시장이 엄청난 혼동을 었고, 수많은 의견이 난립한 후 6월 FOMC회의에서는 75bp 인상으로 결정했습니다. 온건론자들의 25bp인상 주장과 급진론자들의 100bp인상 주장사이에서 이틀전 WSJ 보도로 급부상한 75bp 인상이라는 안정적인 선택을 한 것으로 평가됩니다.
이번 75bp 기준금리 인상에 대한 전문가들은 어떤 평가를 하고 있는지 미국 언론에 언급되고 있는 평가들을 모아봤습니다.
대부분 긍정적이지만 100bp 인상하지않은 아쉬움과 이미 인플레이션이 정점을 치고 있기 때문에 75bp인상까지는 불필요했다는 의견들이 일부 있습니다.
미국 전문가들은 이번 75bp 인상을 어떻게 평가할까요?
6월 FOMC 회의 결과 Executive Summary
- 1994년이래 가장 공격적인 75bp 인상
파월은 7월 FOMC에서 50~75bp 상승 가능성이 있다고 언급 - 점도표에 따르면 연말 기준금리는 3.4%* 3월 추정치에서 1.5%p 상승)
- 점도표에 따르면 2023년 말 기준금리는 3.8%로 상승 예상
이는 시장 예측치와 동 - 2022년 경제성장률은 1.7%로 이전 2.8%에서 하향 조정
- 2022년 물가상승률은 5.2%로 이전 4.3%에서 상향 조정
근원물가는 4.3%로 이전부다 0.2%p 상향
—> 앞으로 몇달동안 물가압력이 완화될 것으로 예상 - 2023년 물가상승률은 2.6%로 급격히 낮아질 것으로 전망
2023년 근원물가는 2.7%로 변동이 없었음 - 양적긴축 속도는 유지, 월 475억 달러 수준
- 시장은 나스닥이 3% 이상, S&P 500이 2% 이상, 다우존스 산업 평균이 1% 이상 상승하는 등 금리인상 뉴스에 대체로 긍정적인 반응을 보였습니다
연말 기준금리로 3.4% 제시
미 연준의 중립금리는 3.4%로 연내 마감될 예정입니다. 이는 개별 회원들의 기대치의 중간점으로 3월 추정치에서 1.5% 포인트 상향 조정된 것입니다.
6월 FOMC회의 점도표에 따르면 이 중립금리는 2023년에 3.8%로 상승할 것으로 보고 있는데, 이는 3월에 예상했던 것보다 훨씬 높아진 것입니다. 그리고 2024년에는 3.4% 수준으로 소폭 하락할 것으로 보고 있습니다.
BMO Capital Markets의 전략가인 Benjamin Jeffery와 Ian Lyngen
BMO Capital Markets의 전략가인 Benjamin Jeffery와 Ian Lyngen은 메모에서 “75bp는 다른 모든 조건이 동일할 때 연준의 신뢰도를 높이고 통화 정책을 인플레이션 곡선에서 약간 덜 벗어나게 할 것이라는 확실한 증거”라고 말했습니다. “위험 자산에 대한 대응은 궁극적으로 연준이 통화 정책을 정상화할 수 있는 정도를 결정합니다.”
Credit Suisse Private Bank 포트폴리오 매니저인 Jasmin Argyrou
금요일부터 화요일까지 미국 국채 수익률은 수십 년 만에 가장 큰 매도세로 급등했고 글로벌 주식은 약세장에 빠졌습니다.
Credit Suisse Private Bank의 이사이자 포트폴리오 매니저인 Jasmin Argyrou는 Bloomberg Television에서 “채권 시장의 변동성은 확실히 끝나지 않았습니다. “미국의 정책 금리는 시장이 책정하는 것보다 더 제한적인 입장을 취해야 할 수도 있습니다.”
Morgan Stanley의 수석 미국 주식 전략가인 Michael Wilson
Morgan Stanley의 수석 미국 주식 전략가인 Michael Wilson은 75bp 인상 발표 이후 ”시장은 이야기가 늦게 나오기까지 매우 준비되어 있었다”고 말했습니다. 그는 인상이 하룻밤 사이에 인플레이션 문제를 해결하지 못할 것이라고 덧붙이기 전에 ”안도가 있습니다.
그는 CNBC의 “Closing Bell” 에서 ” 금리 인상을 훨씬 더 빠르게 앞당기고 있기 때문에 경기 침체의 위험을 높인다”며 ”채권 시장에 도움이 되지 않을 것이라고 생각한다”고 말했습니다.
LPL Financial의 자산 배분 전략가인 Barry Gilbert
시장은 수요일에 75bp의 금리 인상을 예상했지만 시장을 놀라게 한 것은 파월 의장이 그러한 규모의 금리 인상을 다시 하겠다는 의지였습니다.
LPL Financial의 자산 배분 전략가인 Barry Gilbert는 ”보다 공격적인 입장은 여전히 경제의 연착륙과 일치할 수 있지만 경로는 점점 더 좁아지고 있습니다.”라고 말했습니다. ″우리는 여전히 연준이 연내 기준금리인 3.4%라는 새로운 예측에서 벗어날 수 있다고 생각하지만, 지금은 결의를 보이는 것이 우선입니다.
알리안츠 투자운용(Allianz Investment Management)의 찰리 리플리
이틀간의 정책 회의가 끝난 후 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee )는 성명 을 통해 ”인플레이션을 목표치인 2%로 되돌릴 것을 강력히 약속한다”고 밝혔습니다.
알리안츠 투자운용(Allianz Investment Management)의 찰리 리플리는 ”오늘 발표는 금리 인상의 여파에도 불구하고 인플레이션과의 싸움에 더욱 적극적으로 맞서겠다는 연준의 약속을 확인시켜준다”고 말했다. ″전반적으로 연준의 정책금리는 한동안 인플레이션 이야기와 맞지 않았으며 연준의 공격적인 인상으로 당분간 시장을 진정시켜야 합니다.”
O’Shares ETFs의 Kevin O’Leary 회장은 공격적인 75bp의 금리 인상은 연준이 현재 인플레이션이 ”강세를 보이고 있다”는 신호라고 말했습니다.
그는 1% 인상이 더 나을 것이지만 현재로서는 모든 징후가 연준의 인플레이션 대응을 ”올아”매고 있다고 덧붙였습니다.
Morgan Asset Management 글로벌 시장 전략가인 Kerry Craig
Morgan Asset Management 글로벌 시장 전략가인 Kerry Craig는 말합니다.
“결정적으로 연준은 7월 FOMC 회의에서 75bp의 추가 금리 인상을 표시하지 않았지만 인플레이션을 2% 목표로 되돌리겠다는 약속을 확인했으며, 이는 연준이 이를 달성하기 위해 경제를 희생할 용의가 있음을 의미합니다.”
크레이그는 ”우리의 견해로는 2023년 경기 침체와 관련된 위험을 무시할 수 없다”고 말했다.
ACY Securities의 수석 이코노미스트인 Clifford Bennett
ACY Securities의 수석 이코노미스트인 Clifford Bennett은 연준이 인플레이션 억제 의사를 표시하고 ”이것이 더 많은 경제적 고통을 야기할 것이라는 점을 간과한” 상황에서 이제 경기 침체가 임박했다고 말했습니다.
판테온 매크로이코노믹스의 수석 이코노미스트 이안 셰퍼드슨
판테온 매크로이코노믹스의 수석 이코노미스트 이안 셰퍼드슨은 연준의 결정이 발표되기 전 수요일 메모에서 “이보다 공격적인 조치에 대한 우리의 반대는 최근 인플레이션 수치를 주도한 요인이 이미 약해지고 있기 때문에 불필요하다는 것”이라고 말했다.
.”주택 시장의 롤오버와 함께 임금 인상이 느려지면 임대료 상승이 억제될 것이며, 항공 요금은 여름 동안 제트 연료 가격 하락으로 인해 하락할 것이며, 차량 가격은 재고가 증가함에 따라 하락할 것입니다.”
셰퍼드슨은 “연준이 오늘이나 다음 달에 25bp가 아닌 75bp를 인상하고 민간 부문 부에 입힌 피해가 의도치 않게 경기 침체를 촉발할 수 있다면 인플레이션 수정은 더 효과적이지 않을 것”이라고 덧붙였다.
“더 적은 것이 항상 더 많은 것은 아니지만 때로는 충분합니다.”
‘TD Securities의 금리 전략 책임자인 Priya Misra
‘TD Securities의 금리 전략 책임자인 Priya Misra 는 파월 의장의 논평에 따르면 “성장이 어려워 시장이 이해하지 못하더라도 연준은 계속 제동을 걸어야 할 것”이라고 말했습니다 .
Misra는 인플레이션이 분명히 줄어들 때까지 시장이 더 높은 변동성에 직면할 것이라고 경고했습니다. 그녀는 “오늘은 모두가 환호하고 있지만 물가상승률이 정점을 찍지 않았다면 요 며칠간 스트레스를 다시 겪어야 할 것”이라고 말했다.
Dreyfus and Mellon의 수석 이코노미스트인 Vincent Reinhart
전 연준의 일부 경제학자들은 중앙은행이 금리 인상 폭을 대폭 확대한 후 시장 변동성을 높일 위험이 있다고 말했습니다.
“그들이 상황을 통제하고 있는지에 대한 질문을 제기합니다. Dreyfus and Mellon의 수석 이코노미스트인 Vincent Reinhart 는 “패닉 상태입니다. 75bp를 달성 한 후 내러티브를 통제하는 것은 극도로 어려울 것입니다.”라고 말했습니다.
전 연준 수석 정책 고문 Ellen Meade
다른 사람들은 파월의 결정을 인플레이션이 침체의 위험을 무릅쓰더라도 그가 인플레이션을 낮추는 데 더 전념한다는 표시로 보았다고 말했습니다.
지난 8월 연준에서 수석 정책 고문으로 은퇴한 Ellen Meade 는 “그가 매파적인 깜짝 선물을 제공하기 위해 신중하게 계획한 계획을 기꺼이 부숴 버릴 용의가 있다면 그가 계속 하겠다는 약속을 받아들여야 합니다.”라고 말했습니다 .
FED를 믿을 수 있을까?
그동안 연주의 호언장담과 달리 인플레이션이 광범위하개 상승하자 FED는 신뢰성 문제에 직면해 있습니다.
이번 FOMC에서는 시장에 떠밀리듯이 자인언트 스텝 인상을 단행했지만 인플레이션을 잡기에 충분할 것이냐에는 의견이 갈리는 것 같습니다.
아래는 래딧에 올라온 그림인데요. 자인언트 스텝 인상이라도는 하지만 거대한 인플레이션에 비해서는 미비하다는 인식이 강한듯합니다.
참고, 경제 전망
은행 CFO의 86%는 2023년 경기침체 가능성을 점치다
스태그플레이션 위험이 높아져 경기침체는 ‘피하기 어렵다.’고 세계은행 전망에서 경고
OECD 세계경제 전망, ’22년 3% 및 ’23년 2.8%로 크게 하향 조정
금리인상과 관련
6월 FOMC 회의 결과, 75bp 기준금리 인상과 지속적 인상 의지 피력
WSJ, 6월 FOMC 자인언트 스텝 인상 가능성 보도
제레미 시걸 와튼 교수, ”100bp 금리인상은 인플레이션을 막는 약이 될 것”
제프리 건들락, 3% 목표금리 인상 주장하며 대폭적인 금리인상 요구
월가 전문가들의 충격적인 5월 CPI 분석, 격렬한 긴축과 스태그플레이션 예상
골드만삭스 석유 가격 전망, 올 여름 140불을 넘을 것, 23년 4분기 110불 수준
시티는 공급망 개선 꿈은 단기적으로 ‘산산조각’이 났다고 주장합니다.
미국 주식시장 전망
JP모건 미국 주식 전망, S&P 500은 4,900까지 반등 가능
자산시장의 변곡점은 오고야 만것일까, S&P 500 약세장 진입을 보며
골드만삭스, S&P 500 약세장 진입에도 미국 주식은 싸보이지 않는다,
골드만삭스, 미국 고용시장이 냉각되고 있다고 경고하다,
에버코어 S&P 500 전망, 경기침체 시 S&P 500 30% 추가 하락 경고
약세장 진입 S&P 500, 약세장에 대해 알아야 할 5가지 통계적 사실들
JP모건에 이어 골드만삭스 경고 대열에 합류, 가장 복잡하고 역동적인 시기
모건스탠리 미국 주식 전망, 이번 미국 주식 반등은 제한적이라고 주장
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연말 S&P 500 전망은 4,800까지 상승할 것 by Evercore
미 주식시장, S&P 500 전망, 28% 추가 하락할 가능성 by 뱅크 오브 아메리카(BofA)
현재 폭락한 S&P 500은 장기 투자자에게 매력적인 수준에 왔다 by 제레미 시겔교수
80년만 최악 폭락한 S&P 500, 무엇을 할 것인가
월가의 2022년 최악 시나리오는 실제로는 가장 강세장 시나리오였다. 항상 그랬습니다.
시티 전략가들은 미국 주식 거품이 빠지고 있다며 주의를 촉구했습니다.