GLJ 리서치 분석가 베어 고든 존슨은 테슬라 주식에 대해 현재 월스트리트에서 가장 낮은 목표가인 22.86달러로 새로운 목표주가를 제시했습니다. 이 목표주가는 향후 12개월 동안 테슬라 주가가 85% 하락할 수 있다는 뜻입니다!

테슬라 주가가 크게 하락할 이유

그렇다면 GLJ 리서치 분석가 베어 고든 존슨의 테슬라 주가 분석을 살펴보죠.

• 1분기 테슬ㄹ라 전기차 판매가 연속 20% 감소했는데 이는 전년비 8.5% 감소 수치보다 나쁘다고 지적
• 테슬라 전기차 판매가가 지속 하락하고 있어, 2분기 연속 2,000달러 하락할 것으로 예상

우선 테슬라 전기차 판매량이 1분기 연속 20% 감소했으며, 이는 실제 전년 동기 대비 판매량 감소율인 8.5%보다 더 나쁜 수치라고 지적하며 부정적인 측면을 강조했습니다.

게다가 테슬라가 판매하는 차량의 가격 인하 폭은 계속 커지고 있습니다. 존슨은 평균 판매 가격이 2분기 연속 2,000달러 하락할 것으로 예상합니다.

테슬라 해고에 따른 부작용

최근 테슬라는 전체 직원의 10% 해고를 발표했는데, 베어 고든 존슨은 실제 감원 규모가 20%에 이를 수 있다고 주장합니다.

테슬라가 해고한만큼 자동차 생산이 줄기 때문에 2분기 테슬라 전기차 판매량은 13% 감소한 40.5만대에 불과할 것으로 전망합니다.

테슬라가 해고 단행 시 근로자 수요감소 부분만 해당되는 것이 아니라 더 강화해야하는 부분에 대한 투자, 지원이 제대로 이루어지지 않기 때문에 다른 분야 성장을 위한 인력 감축을 의미합니다.

테슬라 수익 전망

월가는 테슬라 순익이 23년 150억 달러에서 24년에는 90억 달러로 줄어들것으로 보고 있습니다. 하지만 테슬라가 새로운 성장 방향을 잡으면 2028년까지 테슬라 수익이 3배 늘어난 258억 달러에 이를 것이라는 전망입니다.

3/18, 맥심, ‘장기적 적자’ 우려로 애플 투자의견 보류

• (중국 비즈니스 상황에 악화되는데)중국 의존도가 너무 높다
• (아이폰 판매 감소 우려가 큰데) 아이폰 비중이 너무 높다.

맥심은 애플 투자의견 보류 등급과 애플 목표주가 178달러로 커버리지를 개시했습니다.

이 분석가는 리서치 노트에서 애플은 판매 및 공급망 관점에서 중국에 지나치게 의존하고 있으며, 단기 영업 실적과 관련하여 단일 제품인 아이폰에 대한 비중이 지나치게 높다고 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 반독점 및 규제, 소비자 전자 제품에 대한 수요 불균형, 경쟁으로 인해 “주식의 장기적인 데드 머니 기간”으로 이어질 수 있다고 생각합니다.

3/18, 웰스 파고, 마이크로소프트 목표주가를 460달러에서 480달러로 상향 조정

웰스 파고는 분기 실적을 앞두고 마이크로소프트 목표주가를 460달러에서 480달러로 상향 조정하고 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.

마이크로소프트 클라우드 지출이 안정적으로 개선되고 있으며, 하반기에는 더 큰 혁신 이니셔티브가 본격화될 것으로 예상된다고 말합니다.

웰스는 또한 하반기 또 다른 촉매제인 AI를 위한 최고의 방법으로 마이크로소프트를 계속 주시하고 있습니다.

3/18, 트루이스트, 아마존 목표주가를 195달러에서 216달러로 상향 조정

트루이스트는 아마존 목표주가를 195달러에서 216달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 리서치 노트에서 아마존 1분기 실적이 트루스트 카드 데이터를 사용한 북미 판매 추적, 광고 사업에 대한 긍정적인 점검, AWS의 추가 성장 가속화에 대한 기대, 단위 경제성 및 운영 비용 관리 개선을 바탕으로 기대치를 상회할 것으로 예상한다고 말합니다.

트루이스트는 향후 몇 년 동안 아마존의 성장을 뒷받침할 여러 성장 동력이 있다고 덧붙였습니다.

맥심, 아마존이 소비자 인터넷 트렌드를 활용하는 것을 보고

맥심 애널리스트 톰 포르테는 아마존 투자의견 매수 등급과 목표가 218달러로 커버리지를 개시했습니다.

이 회사는 아마존이 광고, 인공 지능, 클라우드 컴퓨팅, 의료, 물류 및 오버 더 탑 또는 OTT 비디오를 포함하는 소비자 인터넷 트렌드를 활용할 수있을 것이라고 믿습니다.

2023~2026년 연평균 매출 성장률은 6.5%로 지난 3년 동안의 14.2%에 비해 크게 높아질 것으로 예상하고 있습니다.

JP모건, 아마존을 최고의 인터넷 아이디어로 남아

JP모건 애널리스트 더그 안머스는 1분기 실적 발표를 앞두고 인터넷 부문에 대해 전반적으로 긍정적인 전망을 유지했습니다.

이 애널리스트는 투자자들의 심리가 전반적으로 건설적이며, 밸류에이션이 상승하고 기대치가 높아진 것으로 보고 있습니다.

2024년 최선호주로 아마존을 꼽았고ㅡ 메타와 우버가 그 뒤를 이었습니다.

4/18, 바클레이즈, 브로드컴 목표 상향, ‘이길 수있는 다양한 방법’

바클레이즈의 애널리스트 톰 오말리는 브로드컴 목표주가를 1,405달러에서 1,500달러로 올렸고 경영진과의 미팅 후 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.

브로드컴은 반도체 산업에 대한 포괄적인 시각을 가지고 있는 동시에 맞춤형 실리콘을 통해 인공 지능 시장에 대한 “친밀한 시각”을 제공할 수 있는 유일한 회사 중 하나라고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 경영진이 소비자용 AI 세계로의 진출을 강조하면서, 시간이 지남에 따라 50 대 50으로 성장할 수있는 소비자와 기업의 두 부분으로 구성된 시장을 지적하면서 엔비디아 세계 비전과는 다른 관점을 제공했다고 말합니다.

바클레이즈는 “AI의 미래에 대한 귀중한 두 번째 의견을 얻었고, 회사의 다양한 성공 방식에 대해 더 큰 감사를 표하며” 회의를 마무리했습니다.

4/18, 트루이스트, 메타 목표주가를 525달러에서 550달러로 상향 조정

트루이스트 애널리스트 유세프 스콸리는 메타 목표주가를 525달러에서 550달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 지속적인 쿠키 사용 중단과 불안정한 매크로 환경 속에서 2년간의 압축 이후 수익화 개선, 노출 수 증가, 디지털 광고 생태계 내 ‘필수 구매’ 지위 강화를 반영하여 회사의 24 회계연도 매출 전망을 1,569억 달러에서 1,587억 달러로 상향 조정한다고 밝혔습니다.

또한 Meta의 막대한 AI 투자는 사용자와 광고주에게 더 나은 순위 및 추천 결과를 제공하고 있다고 덧붙였습니다.

4/18, BMO Capital, 넷플릭스 목표주가를 638달러에서 713달러로 상향 조정

BMO Capital 애널리스트 Brian Pitz는 넷플릭스 목표주가를 638달러에서 713달러로 상향 조정하고 투자의견 초과달성 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 최근 3분기 라이브 스포츠 출시 발표와 함께 지속적인 유료 공유 이니셔티브, T-Mobile 광고 계층 전환, 대규모 콘텐츠 혁신을 통해 2024년 이후 회원 증가 가능성이 높아진다는 점에서 회사에 대해 여전히 긍정적이라고 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

BMO는 3년 동안 전 세계적으로 1,500억 달러 규모의 선형 TV 시장 중 200억 달러가 커넥티드 TV/온라인으로 이동할 것으로 예상한다고 덧붙였습니다.

4/18, 블름버그, 마이크론, 상무부 보조금 60억 달러 이상 받을 예정

마이크론이 미국 상무부로부터 60억 달러 이상의 보조금을 받을 예정이며, 발표는 이르면 다음 주에 있을 것이라고 블룸버그의 매켄지 호킨스가 이 문제에 정통한 사람들을 인용해 보도했습니다.

이 보조금은 회사가 이미 뉴욕과 아이다 호에 시설을 건설하고 있기 때문에 국내 공장 프로젝트에 자금을 지원하기위한 것이라고 보고서는 말합니다.

4/18, 웰스 파고, ASML이 2025년 재 가속 이야기 변경되지 않았다고 말하다

웰스 파고는 ASML 실적 발표 후 발표전 기대치가 너무 높았다고 주장하며, 오늘 ASML 주식에서 회사가 “움직임을 반박 할 수 없다”고 말했습니다.

그러나 2025 년 재 가속 스토리는 변함이 없다고보고 반주기가 회복됨에 따라 로직 EUV 예약에 초점을 맞추고 있다고 주장하기 때문에 회사는 약세에 대한 구매자가 될 것입니다.

ASML 투자의견 투자의견은 비중확대, 목표주가는 1,150달러입니다.

4/18, Susquehanna, 인텔 목표주가 42달러에서 40달러로 하향 조정

Susquehanna 애널리스트 크리스토퍼 롤랜드는 인텔 목표주가를 42달러에서 40달러로 낮추고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 회사는 강력한 PC 점검이 Meteor Lake의 볼륨 증가와 서버 고르지 못함으로 인해 상쇄됨에 따라 인라인 지침이 약간 약해질 것으로 예상한다고 말했습니다.

4/17,Needham, 애플 수익 추정치 하향

• 아이폰 판매 감소와 중국시장 약세는 애플 수익 전망을 낮추게 만드는 요인
  • 하지만 이는 맥과 아이팬드 성장세로 커버될 것
• 애플 주식 매수를 방해하는 요인
  • 애플 마이너스 성장 전망과
  • 생셩형 AI 자금으로 자금 소요가 예상보다 커질 것

Needham은 애플 투자의견 매수 등급과 애플 목표주가 220 달러를 유지하지만 2분기 EPS 전망은 10c에서 1.51 달러로, 24 회계 연도 전망은 15c에서 6.40 달러로 변경했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 아이폰 판매 감소와 중국에서의 약세를 반영한 것이지만, 이는 이전에 예상했던 것보다 약간 높은 아이패드와 맥의 매출로 부분적으로 상쇄된다고 설명합니다.

애플의 빈약하거나 마이너스 성장 전망과 GenAI에 자금을 지원하기 위한 예상 비용 증가는 신규 투자자들이 주식을 매수하지 못하게 하는 가장 큰 장애물이라고 니덤은 덧붙였습니다.

4/17, 마이크로소프트, G42 AI 기술 지주회사에 15억 달러 투자

아랍에미리트에 본사를 둔 인공지능(AI) 기술 지주회사인 MSFT G42와 마이크로소프트가 15억 달러 규모의 전략적 투자를 발표했습니다.

이번 투자로 두 회사는 UAE와 전 세계 다른 국가에 최신 Microsoft AI 기술과 기술 이니셔티브를 제공하기 위한 협력을 강화할 예정입니다.

이 확장된 파트너십의 일환으로 마이크로소프트의 부회장 겸 사장인 브래드 스미스가 G42 이사회에 합류할 예정입니다.

Microsoft의 투자는 이 전략적 파트너십에 대한 상호 간의 약속을 더욱 강화합니다.

• G42는 Microsoft Azure에서 AI 애플리케이션과 서비스를 실행하고 글로벌 공공 부문 고객과 대기업에 고급 AI 솔루션을 제공하기 위해 협력할 것입니다.
• 또한 G42와 Microsoft는 중동, 중앙아시아, 아프리카 국가에 첨단 AI 및 디지털 인프라를 제공하기 위해 협력하여 이들 국가에 최고 수준의 보안과 개인정보 보호를 보장하면서 중요한 정부 및 비즈니스 문제를 해결하기 위한 서비스에 대한 공평한 접근성을 제공할 것입니다.

4/17, 스티펠, 알파벳 목표주가를 154달러에서 174달러로 상향 조정

• 광고 환경이 개선되고 이커머스 환경은 유지되고 있다고 평가
• 구독 환경은 혼합된 상태가 변하지 않고 있다고 평가

Stifel은 알파벳 목표주가를 154달러에서 174달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

미국 인터넷 그룹에 대한 감정은 2024 년 초부터 혼합되어 왔으며 1 분기 수익이 시작될 때 회사의 생각은 광고 환경이 계속 개선되고 전자 상거래가 계속 “유지”되며 구독 이름이 “혼합 된 가방”이라는 “크게 변하지 않았다”고 분석가는 그룹 미리보기 메모에서 투자자들에게 말합니다.

4/17, 스티펠, 아마존 목표주가를 200달러에서 224달러로 상향 조정

• 광고 환경이 개선되고 이커머스 환경은 유지되고 있다고 평가
• 구독 환경은 혼합된 상태가 변하지 않고 있다고 평가

Stifel 애널리스트 마크 켈리는 아마존 목표주가를 200달러에서 224달러로 상향 조정하고 아마존 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

미국 인터넷 그룹에 대한 감정은 2024 년 초부터 혼합되어 왔으며 1 분기 수익이 시작될 때 회사의 생각은 광고 환경이 계속 개선되고 전자 상거래가 계속 “유지”되며 구독 이름이 “혼합 된 가방”이라는 “크게 변하지 않았다”고 분석가는 그룹 미리보기 메모에서 투자자들에게 말합니다.

블름버그, 아마존 미국 프라임 회원 수 3월에 8% 증가

블룸버그는 2014년부터 아마존 회원을 추적해 온 블룸버그의 스펜서 소퍼에 따르면 아마존의 프라임 서비스가 3월에 미국 가입자 수가 1년 전보다 8% 증가한 1억 8천만 명으로 최고치를 기록했다고 추정합니다.

Roth MKM, 아마존은 아직 20% 이상의 효율성이 남아있다

Roth MKM 애널리스트 로히트 쿨카르니는 아마존 투자의견 매수 등급과 205달러 목표주가를 유지하면서 최근 이커머스 업계 25년 베테랑과의 토론에서 회사가 여전히 상당한 공급망 효율성이 있음을 시사했다고 지적했습니다.

이 회사는 지역 유통 모델을 계속 조정하고 배송 효율성을 높일 것이라고 믿는 업계 베테랑과 웨비나를 주최했으며, 애널리스트는 연구 노트에서 투자자들에게 Amazon.com이 아직 20% 이상의 효율성을 확보 할 수 있다고 지적했습니다.

4/17, 스티펠, 메타 목표주가를 527달러에서 588달러로 상향 조정

• 광고 환경이 개선되고 이커머스 환경은 유지되고 있다고 평가
• 구독 환경은 혼합된 상태가 변하지 않고 있다고 평가

스티펠은 메타 목표주가를 527달러에서 588달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

미국 인터넷 그룹에 대한 감정 결과 2024년 초부터 혼합되어 왔으며 1분기 수익이 시작될 때 광고 환경이 계속 개선되고 전자 상거래가 계속 “유지”되며 구독 이름이 “여전히 혼합 된 가방”이라는 “크게 변하지 않았다”고 분석가는 그룹 미리보기 노트에서 투자자들에게 말합니다.

4/17, 구겐하임, 넷플릭스 목표주가를 600달러에서 700달러로 상향 조정

• 넷플릭스 앱 다운로드는 전반적으로 둔화
  • 북미에서 넷플릭스 앱 다운로드는 증가했으나
  • 글로벌에서는 둔화
  • 구독자 증가율은 추정치를 믿돌고 있다고 예상

구겐하임은 넷플릭스 목표주가를 600달러에서 700달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 회사의 1분기 수익 보고서에 대한 투자자의 신뢰가 높다고 말합니다.

이 회사의 데이터 분석에 따르면 미국과 캐나다에서는 다운로드가 증가했지만 다른 해외 지역에서는 순차적으로 둔화되어 회원 증가율 추정치를 밑돌았습니다.

구겐하임은 넷플릭스의 핵심 회원 성장의 상대적 속도와 유료 공유 정책 시행에 따른 초기 기여의 비반복적 영향에 대한 불확실성을 보고 있습니다.

그러나 더 큰 그림을 보면 넷플릭스는 지속적인 글로벌 회원 성장을 위한 “상당한 활주로”를 계속 확보하고 있다고 판단합니다.

맥쿼리, 넷플릭스 목표주가를 595달러에서 685달러로 상향

맥쿼리는 4월 18일 1분기 실적 발표를 앞두고 넷플릭스의 목표주가를 595달러에서 685달러로 올렸고, 투자의견 ‘아웃퍼폼’ 등급을 유지했습니다.

넷플릭스의 비밀번호 공유 단속으로 23 회계연도에 약 3천만 명의 구독자가 추가되었으며, 경영진은 이전에 1억 명 이상의 사용자가 비밀번호를 공유한다고 추정하면서 2024년에도 여전히 “실행할 여지가 있다”고 믿고 있다고 언급하며 넷플릭스에 더 많은 상승 여력이 있을 것으로 보고 있습니다.

3/17, WSJ, 테슬라, 최근 며칠간 사이버트럭 배송 연기

테슬라가 최근 며칠간 이유 없이 사이버트럭 배송을 연기했다고 월스트리트저널의 알리사 루크팟과 조셉 드 아빌라는 구매자의 말을 인용해 보도했지만, 저널은 얼마나 많은 구매자가 영향을 받는지 확인할 수 없었다고 지적했습니다.

JP모건, 테슬라 해고는 공급이 아닌 수요에 대한 배송 누락을 보여준다

• 테슬라는 인력 10%를 정리해고한다고 발표
• 이러한 해고 발표는 그동안 주장된 테슬라 판매 부진이 공급능력 부족이라는 주장은 틀렸고,
• 테슬라는 확실한 수요 문제가 있다는 신호로 해석해야 한다.

JP모건 애널리스트 라이언 브링크만은 어제 전 세계 인력의 10% 이상에 달하는 사상 최대 규모의 해고를 실시하겠다는 테슬라의 발표는 회사의 1분기 대규모 배송 누락이 수요 문제를 반영하기보다는 공급에 따른 것이라는 “개념을 확고히 불식”시켜야 한다고 말합니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 “이제 배송 감소가 공급이 아닌 수요 감소의 결과라는 데 의심의 여지가 없어야 한다”고 말합니다.

1분기 이후를 내다보며 JPMorgan은 고용과 생산 능력의 감소가 “테슬라의 주가에 여전히 내재된 고성장 스토리에 광범위한 영향을 미쳐 주가에 중대한 하방 위험을 시사하고 있다”고 말합니다.

테슬라 목표주가 115달러와 함께 테슬라 투자의견 비중 축소 등급을 유지합니다.

GLJ, 테슬라 목표주가를 $23 이하로 낮추다

• 24년 1분기 테슬라는 전분기비 9.5만대를 덜 판매
• 분기 평균 평균 판매가는 대당 2,000이상 하락해
  매출감소는 50억 달러에 이른다고 추정
• 2분기 판매량 추정치를 42.5만대에서 40.5만대로 하향
• 월가 컨세서스는 너무 높다고 주장

GLJ 리서치 애널리스트 고든 존슨은 테슬라의 2024년 말 목표주가를 $ 23.53에서 $ 22.86으로 낮추고 투자의견 매도 등급을 유지했습니다.

Tesla는 1분기에 전분기 대비 95,000대의 자동차를 덜 판매했으며, GLJ는 현재 이 회사의 분기 평균 판매 가격이 전분기 대비 대당 2,000달러 이상 하락하여 매출이 4분기 대비 50억 달러 감소할 것으로 가정하고 있습니다.

또한, 일자리 감축이 보고됨에 따라 2분기 인도량 가정을 42만 5,000대에서 40만 5,000대로 낮추었습니다. GLJ는 컨센서스 추정치가 여전히 너무 높다고 생각합니다.

이렉트릭, 테슬라의 저렴한 전기차 NV9(모델 2) ‘사실상 스크래치’

• 테슬라는 더 저렴한 전기차 모델2보다는 8월 목표인 로봇택시에 주력
• 이에 따라 저렴한 모델2 출시는 이미 상처를 입고 있다.
  (출시 시기 등등 의문)

테슬라는 더 저렴한 차량 작업을 연기한 후 현재 최우선 과제인 로봇택시 프로젝트를 위한 거대한 텍사스 데이터센터 구축에 집중하고 있다고 일렉트렉의 프레드 램버트가 보도했습니다.

모델 2라고도 불리는 이 저렴한 차량의 코드명 NV9는 약 2만 5천 달러에 판매될 것으로 예상되었지만, 램버트는 테슬라가 자율 주행에 모든 자원을 투입하고 있기 때문에 현재 이 프로그램은 “사실상 긁어 부스럼”이 되었다고 썼습니다.

4/17, 도이치뱅크, ASML 목표주가를 880유로에서 1,000유로로 상향

도이치뱅크는 ASML 목표주가를 880유로에서 1,000유로로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

4/17, 마이크론, 232 레이어 QLC 낸드 양산 개시 발표

마이크론 테크놀로지는 232 레이어 QLC 낸드가 현재 일부 크루셜 SSD에서 양산 및 출하 중이며, 엔터프라이즈 스토리지 고객에게는 대량 생산, OEM PC 제조업체에게는 마이크론 2500 NMVeTM SSD에서 샘플링 중이라고 발표했습니다.

[참고] 삼성전자는 128단 낸드플래시에 싱글스택을 적용했다. 이론상으로는 더블스택으로 256단까지 만들 수 있다. 삼성전자 관계자는 “이미 200단 이상 낸드를 만들 기술력은 갖고 있다”며 “좀 더 효율적이고 원가 경쟁력을 갖춘 제품을 내놓는 게 더 중요하다”고 말했다. 삼성전자는 이르면 ’22년 말 더블스택을 적용한 200단 이상 낸드플래시를 선보일 것으로 알려졌다.

3/17, 램리서치 목표주가를 950달러에서 1,050달러로 상향 조정

Stifel은 램리서치의 목표주가를 950달러에서 1,050달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 반도체 자본 장비 그룹 프리뷰 노트에서 램리서치의 초기 회복 영역인 HBM과 첨단 패키징에 대해 낙관적인 전망을 유지하며, 이러한 확장의 증거가 점진적으로 나타날 것으로 기대한다고 말했습니다.

고급 파운드리/DRAM 노드의 활용도가 점점 더 타이트해지고 있고 2024년 초기 설비투자 전망에 대한 상승 압력이 예상됨에 따라 2024년 하반기에 주문이 회복되는 단계에 접어들 것으로 보인다고 애널리스트는 덧붙였습니다.

4/17, Stifel, KLA 목표주가를 685달러에서 760달러로 상향

Stifel은 KLA 목표주가를 685달러에서 760달러로 올렸고 투자의견 매수 등급을 유지합니다.

이 분석가는 반도체 자본 장비 그룹 프리뷰 노트에서 투자자들에게 초기 픽업 영역 인 HBM 및 고급 패키징에 대해 낙관적이며 이러한 확장의 점진적인 증거를 볼 것으로 기대한다고 말합니다.

고급 파운드리/DRAM 노드의 활용도가 점점 더 타이트해지고 있고 2024년 초기 설비투자 전망에 대한 상승 압력이 예상됨에 따라 2024년 하반기에 주문이 회복되는 단계에 접어들 것으로 보인다고 분석가는 덧붙였습니다.

4/17, HSBC, 기대치 재설정에 따라 AMD를 ‘매수’로 업그레이드

HSBC는 AMD 목표주가를 180달러에서 225달러로 상향 조정하고 투자의견을 ‘보유’에서 ‘매수’로 상향 조정했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 지난 한 달 동안 AMD의 최근 주가가 15% 조정됨에 따라 2024년과 2025년 매출에 대한 시장의 기대치가 재설정되었다고 설명했습니다.

하지만 AMD는 경영진의 인공 지능 매출 가이던스를 능가할 만큼 충분한 공급 능력과 수요를 보유하고 있다고 생각합니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 AMD의 차세대 AI GPU가 2025년 엔비디아(NVDA) GB200의 직접적인 경쟁자라고 말합니다.

HSBC는 현재 주가 수준에서 매력적인 위험/보상을 보고 있습니다.

4/17, UBS, 리비안 투자의견을 매도에서 중립으로 상향 조정

UBS 애널리스트 Joseph Spak은 리비안 목표주가 9달러를 유지하며 리비안 투자의견을 매도에서 중립으로 상향 조정했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 현재 주가가 2025년 매출 45억 달러로 75억 달러에 머물러 있는 컨센서스에 비해 단기 위험 보상이 현재 수준에서 더 균형을 이뤘다고 말합니다.

투자의견 공매도 관심도 자유 유동성의 약 19 %까지 상승하여 주가가 변동성을 유지할 가능성이 있지만 긍정적 인 데이터 포인트 나 촉매제가 나타나면 더 나은 위치를 차지할 수 있다고 회사는 덧붙였습니다.

UBS는 또한 전기차 시장 둔화에도 불구하고 리비안 차량에 대한 “견고한” 수요가 강세 논리의 요인 중 하나이지만, 투자자들이 자본 조달 가능성을 앞두고 주식 매입을 꺼리는 것이 약세 사례를 뒷받침한다고 지적했습니다.

4/16, IDC, 1분기 아이폰 출하량 예상보다 9.6% 감소

시장 추적업체 IDC는 애플 아이폰 출하량이 3월에 끝난 분기에 예상보다 10% 가까이 감소한 것으로 추정한다고 블룸버그의 블라드 사보프가 보도했습니다.

이 회사는 올해 첫 3개월 동안 5010만 대의 아이폰을 출하해 블룸버그가 집계한 평균 애널리스트 예상치인 5170만 대에 미치지 못했으며, 전년 대비 9.6% 감소는 2022년 코로나 봉쇄로 공급망이 흔들린 이후 가장 큰 폭의 하락이라고 보고서는 지적했습니다.

4/16, 오펜하이머, 세일즈포스의 인포매티카 인수 가능성을 전략적으로 본다

오펜하이머 애널리스트 Brian Schwartz는 로이터가 세일즈포스(CRM)가 시장 가치보다 낮은 가격으로 인포매티카(INFA) 인수를 고려하고 있다고 보도한 데 대해 언급했습니다.

투자자들은 Slack 인수에 대한 높은 프리미엄에 좌절하고 작년에 중요한 M&A 추진에 대한 관심이 사라진 후 경영진이 대형 기업 M&A를 고려하고 있다는 사실에 실망할 수 있지만, 오펜하이머가 보기에 Informatica를 추가하는 것은 전략적이고 Salesforce의 모든 클라우드, 특히 데이터 클라우드 및 플랫폼 비즈니스에 부가가치를 더할 수 있을 것으로 보입니다.

세일즈포스의 시장 워크플로는 기록 업데이트와 스프레드시트 교환 등 시간이 많이 걸리고 수작업이 필요하며, Informatica와 세일즈포스의 결합은 조직이 비즈니스 프로세스 및 데이터 품질/관리를 개선하고 기록, 서비스 요구 사항을 유지하며 실시간으로 AI 워크플로를 실행하여 비용을 절감하는 데 도움이 될 것이라고 회사 측은 설명합니다.

또한 서비스나우(NOW) 및 마이크로소프트(MSFT)에 비해 데이터 통합에 취약한 Salesforce의 약점을 개선하기 때문에 방어적인 측면도 있습니다. 오펜하이머는 Salesforce에 대해 아웃퍼폼 등급을 부여하고 목표 주가를 325달러로 책정했습니다.

4/16, 에버 코어 ISI, 엔비디아 투자의견 Outperform 등급과 목표주가 $1,150로 커버 시작

에버코어 ISI 엔비디아에 대해 Outperform 등급과 목표가 1,160달러로 커버리지를 시작했습니다.

이 회사는 투자자들이 엔비디아가 만든 칩, 하드웨어 및 소프트웨어 생태계의 중요성을 과소평가하고 있다고 생각하며 컴퓨팅 시대는 15~20년 동안 지속되며 “일반적으로 수익률이 100~1000배 범위에서 측정되는 단일 수직 통합 생태계 회사가 지배하고 있다”고 주장합니다.

4/16, 에버 코어 ISI, AMD 투자의견 Outperform 등급과 목표주가 $200로 커버 시작

에버코어 ISI는 MD 투자의견 Outperform 등급과 목표주가 $200로 커버 시작했습니다.

이 회사는 AMD가 Mi300 시리즈 제품으로 서버 CPU 점유율을 높이고 판매자 가속기 시장 점유율을 확보함에 따라 “병렬 처리 시대로의 컴퓨팅 지각 변화”의 수혜자로 간주합니다.

이 애널리스트는 AMD가 머천트 가속기 분야에서 엔비디아(NVDA)에 이어 확고한 2위 업체로 자리매김하고 있으며 칩, 하드웨어 및 소프트웨어 에코시스템의 발전으로 이러한 입지가 가속화될 수 있다고 말합니다.

4/16, 에버 코어 ISI, 인텔 투자의견 인라인 등급 목표주가 $40로 커버 시작

Evercore ISI는 인텔 투자의견 In Line 등급과 인텔 목표주가 $40로 Intel에 대한 커버리지를 시작했습니다.

이 회사는 인텔의 리스크가 균형 잡힌 것으로 보고 있습니다.

부정적인 측면에서 컴퓨팅의 무게 중심이 인텔의 x86 표준에서 멀어지고 있으며, 회사는 기존 프로세서 회사뿐만 아니라 자체 고객과도 경쟁하고 있다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

그러나 긍정적인 측면에서는 인텔이 최첨단 트랜지스터를 대규모로 생산할 수 있는 세계 3대 기업 중 하나이자 미국 내 유일한 기업이라는 점에 주목했습니다.

4/16, 에버 코어 ISI, 퀄컴 투자의견 인라인 등급과 목표주가 $177로 커버 시작

에버코어 ISI는 퀄컴 투자의견 인라인 등급과 목표주가 177달러로 퀄컴에 대한 커버리지를 시작했습니다.

부정적인 측면에서는 퀄컴의 매출 중 약 80%가 라이선스와 칩셋을 통해 핸드셋 시장에서 발생하는 등 단위 성장 잠재력이 제한적인 ‘휴대폰 시대 플레이’로 보고 있습니다.

그러나 긍정적인 측면에서는 퀄컴이 IoT 프로세싱 공급업체 중 하나로 자동차, IoT, PC와 같은 새로운 시장에 프로세싱 솔루션을 제공함으로써 전체 처리 가능 시장을 확대하고 있으며, 이러한 신흥 시장에서의 성공 가시성을 통해 보다 건설적인 방향으로 나아갈 것으로 보인다고 덧붙였습니다.

4/16, 에버 코어 ISI, KLA 투자의견 아웃퍼폼 등급과 목표주가 $800로 커버 시작

에버코어 ISI 애널리스트 마크 리파시스는 KLA 투자의견 ‘아웃퍼폼’ 등급과 KLA 목표주가 800달러로 KLA에 대한 커버리지를 개시했습니다.

이 애널리스트는 업계 펀더멘털에 대한 긍정적인 시각으로 세미캡 장비 부문에 대한 커버리지를 시작했습니다.

이 회사는 네 가지 세속적 동인으로 인해 그룹이 전 성장에서 한 자릿수 성장 산업으로 전환했으며 최근 1,000억 달러 수준에서 2032년 웨이퍼 팹 장비 지출이 2,200억 달러로 증가할 것으로 예상합니다.

4/16, 에버 코어 ISI, 어플라이드 머티어리얼즈 투자의견 아웃퍼폼 목표주가 $260로 커버 시작

에버코어 ISI는 어플라이드 머티어리얼즈 투자의견 아웃퍼폼 등급과 어플라이드 머티어리얼즈 목표주가 260달러로 어플라이드 머티어리얼즈에 대한 커버리지를 개시했습니다.

이 애널리스트는 산업 펀더멘털에 대한 긍정적인 시각으로 반도체 장비 부문에 대한 커버리지를 시작했습니다.

이 회사는 네 가지 세속적 동인으로 인해 그룹이 전 성장에서 한 자릿수 성장 산업으로 전환했으며 최근 1,000억 달러 수준에서 2032년 웨이퍼 팹 장비 지출이 2,200억 달러에 달할 것으로 예상합니다.

에버코어는 모든 대형주를 좋아하지만 전략적 접근 방식과 매력적인 밸류에이션으로 인해 어플라이드 머티어리얼즈를 선호합니다.

4/16, 에버 코어 ISI, 램리서치 투자의견 아웃퍼폼 목표주가 $1,20204년로 커버 시작

에버코어 ISI는 램리서치 투자의견 아웃퍼폼 등급과 목표주가 1,200달러로 커버리지를 개시했습니다.

이 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 더 큰 칩, 복잡한 제조, 후행 노드 구축 및 반도체 국유화와 같은 SemiCap 세속적 동인의 혜택을 누릴 수있는 좋은 위치에 있다고 분석가는 말합니다.

에버코어는 메모리 지출의 주기적 회복, 고급 패키징 수요 증가, 후행 노드 수요, 게이트-올-어라운드 아키텍처의 특별한 수혜주로 보고 있다고 덧붙였습니다.

4/16, 에버 코어 ISI, ASML 투자의견 아웃퍼폼 목표주가 $1,085로 커버 시작

에버코어 ISI는 ASML 투자의견 아웃퍼폼 등급과 1,085유로의 목표주가로 ASML에 대한 커버리지를 시작했습니다.

이 회사는 ASML이 더 큰 칩, 복잡한 제조, 후행 노드 구축 및 반도체 국유화와 같은 SemiCap 세속적 동인의 혜택을받을 수있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다.

4/16, WSJ, 머스크, 직원들에게 직원 10% 이상 감원 ‘반드시 해야 한다’

테슬라가 전기차 판매 성장 둔화로 전 세계 인력의 10% 이상을 감원할 것이라고 월스트리트저널의 Rebecca Elliott, Selina Cheng, Raffaele Huang이 월요일 엘론 머스크 CEO가 직원들에게 보낸 이메일을 인용해 보도했습니다.

이 소식을 가장 먼저 보도한 곳은 일렉트렉이었습니다. 이메일에 따르면 머스크는 해고에 대한 비용 절감과 생산성 향상의 필요성을 언급했습니다.

머스크는 테슬라가 전 세계에 걸쳐 여러 공장을 확장하면서 특정 지역에서 역할과 직무가 중복되었다고 말했다고 저널은 보도했습니다.

“그 노력의 일환으로 우리는 조직을 철저히 검토하고 전 세계적으로 인력을 10% 이상 감축하는 어려운 결정을 내렸습니다.”라고 그는 썼습니다.

“이보다 더 싫은 일은 없지만 반드시 해야만 하는 일입니다. 이를 통해 우리는 간결하고 혁신적이며 다음 성장 단계의 주기에 대비할 수 있을 것입니다.”

테슬라, 완전 자율주행 구독 가격을 월 199달러에서 99달러로 인하

테슬라는 미국에서 완전 자율주행 운전자 지원 소프트웨어의 구독 가격을 월 199달러에서 99달러로 인하했다고 X에 게시한 글에서 발표했습니다.

씨티, 테슬라 FSD 가격 인하는 ‘현명한 조치’

씨티는 금요일에 감독된 완전 자율 주행의 월 구독 가격을 $199에서 $99로 인하하기로 한 Tesla (TSLA)의 결정을 설치 기반 소프트웨어 수익을 높이고 차량 수요를 증가시킬 수있는 “현명한 조치”로보고 있습니다.

Tesla는 이 새로운 가격 책정이 현 단계의 가치 제안에 대한 자체 견해와 일치한다고 말합니다.

또한 이번 가격 인하는 첨단 운전자 보조 시스템 공급업체인 Mobileye(MBLY), 앱티브(APTV), 마그나(MGA)에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상하고 있습니다.

애널리스트는 연구 노트에서 테슬라의 완전 자율 주행 부착률이 크게 증가하면 경쟁 시스템, 특히 Mobileye SuperVision의 업계 채택이 가속화될 수 있다고 말합니다.

엔비디아의 놀라운 인공지능(AI) 급등은 투자자와 애널리스트들을 경악하게 만들었습니다. 원래 개인용 컴퓨터용 그래픽 카드 제조업체로 이름을 알린 엔비디아 주가는 2023년 초 이후 거의 6배나 급등했습니다.

인공지능 컴퓨팅 리더, 엔비디아 투자의견 및 엔비디아 주가 전망(11/25 업뎃)

The Motley Fool, 엔비디아는 진정 비싼 주식일까, 어쩌면 엔비디아 주가는 싸다고 볼 수 있다.

The Motley Fool, “AI의 대부”라는 엔비디아 주가 저평가 이유

엔비디아 주가에 거품이 끼었다는 주장이 있다.

그러나 이러한 큰 폭의 엔비디아 주가 상승은 월스트리트 일각에서는 엔비디아 주가에 거품이 낀 것이 아니냐는 의구심을 제기하고 있습니다.

일부 사람들이 엔비디아가 거품이라고 생각하는 이유는 아래와 같이 여러 가지가 있습니다.

• 1999년 닷컴 버블과의 비교
• AI 관련 칩 수요의 잠재적 감소,
• 엔비디아 주식에 적용된 높은 밸류에이션

엔비디아 주가가 거품이 아닌 이유

하지만 AI 시장 전반과 특히 엔비디아를 자세히 살펴보면 왜 엔비디아가 거품에 빠져 있지 않은지 알 수 있습니다.

엔비디아와 AI가 생산성 혁명을 이끌고 있다.

• 메타는 인공지능을 이용해 광고 캠페인 수익률을 32% 개선
  • 메타 고객 서비스는 인공지능으 ㄹ이용해 생산성 14% 개선
• 베인앤컴퍼니, 인공지능과 공장의 통합으로 생산성이 30~50% 증가할 것으로 전망
• UBS, AI가 향후 3년간 생산성 17% 향상 전망

주식 시장 버블은 “주가가 해당 기업의 가치에 상응하는 상승 없이 급등하는 현상”을 말합니다. 버블에서는 기업의 가치가 실제 펀더멘털이 아닌 투기에 기반하여 평가됩니다.

그러나 AI가 여러 산업 분야에서 어떻게 생산성 향상을 이끌고 있는지 자세히 살펴보면, 이 기술의 도입이 이상적으로 계속 추진력을 얻어야 한다는 것을 더 쉽게 이해할 수 있을 것입니다.

예를 들어, 메타 플랫폼은 AI 도구를 통합한 결과 광고 캠페인의 수익률이 32%라는 놀라운 증가를 기록했다고 말합니다. 한편, 고객 서비스 직원은 AI 덕분에 생산성이 14% 증가했다고 합니다.

반면, 베인앤컴퍼니에 따르면 공장은 AI를 통합함으로써 향후 생산성이 30~50% 향상될 것으로 예상됩니다.

투자은행 UBS는 AI가 올해 생산성 성장을 2.5%까지 끌어올려 연방준비제도이사회가 예상한 1.5%보다 앞당길 수 있을 것으로 보고 있습니다.

UBS는 향후 3년 동안 AI가 17%의 생산성 향상을 가져올 것으로 예상하고 있습니다.

엔비디아는 이러한 생산성 향상의 주도적 역활을 할 것

엔비디아의 칩은 다양한 산업 분야에서 이러한 생산성 향상을 주도하는 데 중심적인 역할을 할 것입니다.

AI 모델을 실제 세계에 배포하려면 수백만, 수십억 개의 파라미터를 사용하여 학습해야 하기 때문입니다. 이러한 모델을 LLM(대규모 언어 모델)이라고 하며, 제조부터 자동차, 클라우드 컴퓨팅에 이르기까지 여러 업종에 걸쳐 배포되고 있습니다.

이러한 LLM을 훈련하려면 대규모 컴퓨팅 성능이 필요하며, 이는 Nvidia의 GPU가 제공합니다.

이 때문에 많은 기업이 엔비디아의 플래그십 H100 프로세서를 손에 넣기 위해 줄을 서고 있으며, 이 칩 제조업체는 90%가 넘는 점유율로 AI 칩 시장에서 독점적인 위치를 차지하고 있습니다.

레이몬드 제임스에 따르면 H100은 25,000~30,000달러에 판매되며, 엔비디아는 이 카드로 1,000%의 수익을 올린다고 합니다.

이는 엔비디아의 매출과 수익의 괄목할 만한 성장을 설명합니다.

따라서 엔비디아 주가의 급등은 투기나 행복감에 근거한 것이 아니라 회사의 매출과 수익의 눈부신 성장에 힘입은 것입니다.

좋은 점은 엔비디아가 장기적으로 뛰어난 성장을 지속할 수 있을 것으로 보이며, 미국 정부가 엔비디아가 AI 칩 시장에서 지배적인 위치를 유지하는 데 핵심적인 역할을 할 가능성이 높다는 점입니다.

미국 정부의 새로운 보조금은 엔비디아가 AI 패권을 유지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

호퍼 아키텍처를 기반으로 하는 엔비디아의 H100 프로세서는 탄탄한 가격 경쟁력을 갖추고 있으며, AI 모델을 훈련하려는 고객들이 가장 많이 찾는 칩이라는 점을 고려하면 놀라운 일이 아닙니다.

이 칩에 대한 수요가 너무 많아 한때는 고객이 이 칩을 손에 넣기 위해 길게는 1년을 기다려야 할 정도였습니다.

엔비디아는 이제 블랙웰로 알려진 새로운 칩 아키텍처를 시장에 출시할 예정입니다. 올해 말 출시되면 H100의 후속 제품이 될 B200 블랙웰 그래픽 카드는 H100에 비해 7배에서 30배의 성능 향상을 제공할 것으로 알려졌습니다. 또한 에너지 소비를 최대 25배까지 줄일 수 있다고 합니다.

블랙웰은 TSMC로 널리 알려진 대만 반도체 제조사의 맞춤형 4나노미터(nm) 노드를 사용하여 제조될 것으로 알려졌기 때문에 이러한 성능 향상은 놀라운 일이 아닙니다.

비교를 위해 호퍼 기반 H100은 TSMC의 맞춤형 5nm 공정을 사용하여 제조되었습니다. TSMC는 공정 노드의 크기를 줄임으로써 H100의 800억 개의 트랜지스터에 비해 2,080억 개의 트랜지스터를 패킹할 수 있게 되었습니다.

이러한 트랜지스터는 이제 칩에 더 밀집되어 더 많은 컴퓨팅 성능을 제공하고 더 적은 열을 발생시켜 전력 소비를 줄입니다. 그리고 현재 TSMC는 미국 정부로부터 66억 달러의 보조금과 50억 달러의 저리 대출을 받아 애리조나에 세 번째 칩 공장을 건설하고 있습니다.

TSMC는 이 자금을 2nm 칩 공장을 건설하는 데 사용할 것으로 예상됩니다. 2025년에 대량 생산될 것으로 예상되는 TSMC의 2nm 칩의 고객사 중 하나가 Nvidia라는 점을 고려할 때, 이 그래픽 전문 기업이 더욱 강력한 AI 그래픽 카드를 출시하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

이것이 바로 분석가들이 향후 몇 년 동안 엔비디아의 데이터 센터 수익이 크게 증가할 것으로 예상하는 이유입니다.

또한 컨센서스 추정치에 따르면 향후 5년간 Nvidia의 수익은 연간 35%의 증가율을 보일 것으로 예상됩니다.

2024 회계연도 주당 12.96달러의 수익을 기준으로 볼 때 5년 후에는 수익이 주당 58.11달러로 급증할 수 있습니다.

엔비디아의 5년 평균 선도 수익 배수는 39로, 선도 수익 배수인 36보다 약간 높습니다. 하지만 5년 후 Nvidia의 주가가 27배 할인된 가격에 거래되더라도(기술주의 지표인 나스닥 100의 선행 수익 배수에 따라) 주가는 1,569달러까지 뛰어오를 수 있습니다. 이는 현재 수준에서 85% 상승한 것입니다.

엔비디아는 월가의 수익 성장 기대치를 뛰어넘을 수 있으며, 수익성 높은 AI 칩 시장에서 최고의 자리를 유지하는 데 도움이 될 제품 개발 움직임으로 시장은 계속해서 프리미엄 밸류에이션으로 보상을 받을 수 있습니다.