하이 오늘 발표된 아마존 실적을 정리해 보앗다. 아마존 실적을 시장 컨세서스와 비교라고 실적 발표에서 아마존 언급 내용을 정리하고 아마존 실적에 대한 월가 평가 등을 표로 정리하고 아마존주가전망을 정리해 보았다.

엔비디아 시총 5조달러를 찍엇고, 마이크로소프트, 애ㅑ플은 시총 4조달러 찍고 알파벳 시총 3조달러를 넘겼기 때문에 아마존 시총 3조달러도 가시권에 왔다는 생각이다. 일부에서는 아마존 이 시총 5조달러 최초 기업이 될 정도로 혁신성과 성과가 높다는 전망이 있기도 했다.

오늘 발표된 아마존 실적을 정리하면 다음과 같습니다. 실적 내용, 시장 컨센서스와의 비교, 아마존이 언급한 핵심 내용, 그리고 월가 평가를 표로 정리했고, 아마존 주가 전망과 시가총액 3조 달러 돌파 예상 시기를 분석했습니다. 모든 정보는 하이퍼링크를 통해 원문 출처를 포함했습니다.

아마존 주가 전망과 시총 3조 달러 돌파 예상 시기

• 최근 상승세와 전략적 성장 계획을 감안할 때, 아마존은 향후 1~2년 내(2026년~2027년경)에 시가총액 3조 달러 돌파 가능성이 높다.

참고

• 아마존의 기대 수익 성장률은 연평균 28%로, 주당수익 기대치는 2024년 4.57달러에서 2025년 5.84달러로 전망되며, 목표주가 288달러 도달이 가능하다.
• 시장 기대치를 지속 초과하는 실적과 클라우드, 배송 등 핵심사업의 성장 전략이 성공하면, 3조 달러 시가총액은 2~3년 내 접근 가능하다.

이상으로 오늘 아마존 실적과 향후 전망에 대한 정리였습니다.

2025년 아마존 매출은 월마트를 제치고 세계 1위 기어빙 될 수 잇을지 점검해줘

2025년 아마존과 월마트의 매출 경쟁 현황과 전망을 점검해보면 다음과 같습니다.

2025년 아마존은 월마트를 제치고 세계 최대 기업이 될 수 있을까?

2025년 아마존 매출 현황 및 전망

• 2025년 2분기 아마존 매출은 약 1,677억 달러로 전년 대비 13% 성장했습니다.
• 클라우드(AWS), 광고, 미국 내 온라인 식료품 배송 등 핵심 사업 부문에서 강력한 성장세를 유지하고 있습니다.
• 클릭티브는 2025년 아마존의 전 세계 매출을 7,080억 달러(한화 약 1,040조 원)로 전망하며, 생활 밀접형 카테고리가 매출 성장을 견인할 것이라 분석했습니다[클릭티브 보도].

2025년 월마트 매출 현황 및 전망

• 월마트 2025 회계연도 4분기 매출은 약 1,806억 달러로 전년 대비 4.1% 증가했습니다.
• 글로벌 전자상거래 매출이 16% 급증하는 등 온라인 매출 비중이 커지고 있으며, 광고 사업과 회원 수익도 크게 증가 중입니다[어닝시즌].
• 2025년 연간 매출은 7,087억 달러로 예상되어, 아마존 예상 매출과 엇비슷한 수준입니다[한국경제].

아마존이 월마트를 제칠 가능성이 높다

• 아마존은 2024년 4분기 이미 월마트의 같은 분기 매출(1,805억 달러)을 넘는 1,878억 달러를 기록하며 분기 기준 매출 1위를 차지했습니다.
• 시장 전문가들은 2025년 연매출에서도 아마존이 월마트를 넘어 세계 1위 매출 기업으로 자리매김할 가능성이 매우 높다고 봅니다[아시아경제].
• 아마존의 강화된 온라인 식료품 배송, 클라우드, 광고 매출 성장과 물류 인프라 확장이 월마트를 추월할 핵심 동력으로 여겨집니다[한국경제].

요약하면, 2025년 아마존은 월마트를 분기 매출뿐 아니라 연간 매출에서도 앞지를 가능성이 매우 크며, 전 세계 매출 1위 기업으로 자리잡을 것으로 전망됩니다. 이는 아마존의 전자상거래 및 클라우드 사업, 신규 성장 동력인 온라인 식료품 시장에서의 경쟁력 강화가 주요 이유입니다.

아마존과 월마트의 2025년 매출 경쟁 상황과 전망은 매우 치열하며, 아마존이 점차 월마트를 제치고 시장 지배력을 높여가고 있음을 알 수 있습니다.

기대에 못미친 미중 관세협상은 미국 주식 하락에 기여할듯 합니다.

오늘 열린 2025년 미중 정상회담은 미국(트럼프 대통령)과 중국(시진핑 국가주석)이 부산에서 100분간 만나 양국 간 첨예한 통상 갈등의 리스크를 일시적으로 봉합하는 결과를 내놓았습니다. 주요 합의 사항과 각국 주장, 경제계 반응, 주식시장 영향 모두 아래와 같이 정리할 수 있습니다.

미중 정상회담 주요 결과

• 미국은 펜타닐 관련 관세를 20%에서 10%로 인하.
• 중국은 미국산 대두 등 농산물의 즉시 대규모 수입 재개 약속.
• 중국은 희토류 및 핵심 광물 수출 통제 조치를 1년간 유예.
• 미중 양국은 우크라이나 전쟁 종전 협력 의지 표시.
• 대만 및 첨단 반도체, AI 등 기술통제 이슈는 논의되지 않음.

미중 주장 및 합의 내용 비교

미국 경제계 반응 요약

• 미국 경제계와 전문가는 이번 합의를 ‘무역전쟁의 온도는 낮췄으나 근본적인 갈등 해결은 아니다’라고 평가.
• 미국 농가에는 대두 구매 약속이 반가운 소식이지만, 실제 수입량이 트럼프 1기 이전 수준으로 회복될 가능성은 낮다고 전망.
• 미국과 중국의 반도체, 첨단 제조업 정책 등 핵심 갈등은 전혀 다루어지지 않아 구조적 불확실성은 상존
• 일부 경제계 인사는 이번 결과를 ‘전술적 일시 휴전’으로 간주하며 미중관계의 긴장이 완전히 해소됐다고 보기 어렵다는 신중론을 제기

미국 주식시장 영향 분석

• 이번 합의 기대감과 무역갈등 완화는 미국 증시에 긍정적 영향을 미쳤고, 최근 기술주 및 반도체 중심의 랠리와 맞물려 S&P500, 나스닥 등 주요 지수는 사상 최고치를 경신
• 반도체, 테크, 농업 등 미중 무역에 직간접적 영향을 받는 섹터가 강하게 반등했으나, 근본적인 무역/기술 갈등의 구조적 해소가 없다는 점에서 시장은 매우 헤드라인(정책속보)에 민감한 ‘전술적 랠리’를 보이고 있다는 진단도 존재
• 증시는 휴전 기대감에 단기 반등세를 이어가겠지만, 향후 추가 합의 진전 여부, 기술 규제 이슈 재부상, 중국의 실질적 미국산 농산물 구매량 집행 등이 관건으로 꼽힘 >.

미중 정상회담은 실익 중심의 일시적 무역갈등 완화에는 일단 성공했으나, 구조적 분쟁 해소와는 거리가 있어 경제계와 증시 모두 ‘헤드라인 랠리’ 선에서 신중히 대응하는 분위기입니다.

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오늘 발표된 알파벳 실적 분석을 보자. 전반적으로 대대적인 실적 서프라이즈라고 평가하기에 부족함이 없다는 평가이다.

요약

• 알파벳(Alphabet Inc.)이 3분기 실적에서 이익 전망치를 20% 이상 상회하며 견조한 사업 성장세를 보여줬고, 주가는 5% 상승했다.
• GOOG의 주당순이익은 애널리스트 예상치를 27% 초과해 최근 기억에 남을 만한 가장 큰 실적 서프라이즈 중 하나를 기록했으며, 이에 따라 주가는 5% 상승했다.
• 월가에서는 GOOG의 성장 잠재력을 과소평가하고 있지만, 최근 10분기 중 9분기에서 시장 기대치를 상회하는 실적을 기록했다.
• 알파벳의 견고한 펀더멘털과 합리적인 밸류에이션으로 볼 때, GOOG 주식은 현재 가장 매력적인 대형 기술주 투자처 중 하나다.
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기사 요약

알파벳(Alphabet Inc., GOOG, GOOGL)은 수요일 3분기 실적을 발표했으며, 이익 전망치를 20% 이상 상회했다. 이번 실적은 견고한 성장세를 다시 한 번 입증한 결과로, 시장과 다수 애널리스트들이 알파벳의 펀더멘털을 제대로 평가하지 못하고 있음을 보여준다. 다른 주요 기술주 대비 합리적인 밸류에이션을 감안하면, 알파벳은 현재 최고의 대형 기술주 투자처 중 하나로 평가할 만하다.

이전 분석

필자는 과거에도 시킹알파(Seeking Alpha)에서 알파벳에 대한 글을 썼다. 가장 최근에는 약 3개월 전인 7월, GOOG 2분기 실적을 다뤘다. 당시에도 매우 긍정적 시각을 보였고, 실제로 지난 분기 동안 GOOG의 주가가 40% 이상 상승했다. 3개월이 지난 지금, 3분기 실적 발표와 함께 알파벳을 다시 살펴볼 시점이 됐다.

3분기 실적 주요 내용

수요일 장 마감 후, 알파벳은 다음과 같은 3분기 실적을 발표했다.

알파벳은 매출과 이익 모두 시장 기대치를 웃돌았으며, 특히 주당순이익이 눈에 띈다. 주당순이익은 애널리스트 예상치보다 약 27% 높게 나와 최근 보기 드문 대규모 실적 서프라이즈를 기록했다.

알파벳이 월가 컨센서스를 상회한 것은 놀라운 일이 아니다. 실제로 최근 10분기 중 9분기에서 시장 기대치를 상회하는 실적을 기록했다. 월가는 알파벳의 사업 성장에 대해 지나치게 보수적으로 접근하는 경향이 있다. 그럼에도 불구하고 이번 이익 서프라이즈의 규모는 상당했고, 시장은 이에 긍정적으로 반응했다. GOOG의 주가는 기사 작성 시점 기준 약 5% 상승 중이다. 이는 1,500억 달러를 웃도는 시가총액 상승을 의미한다.

알파벳: 사업 성장세 여전히 견조

GOOG의 세부 실적을 살펴보면, 매출은 전년 동기 대비 16% 증가해 절대적인 성장률도 높으며 최근 수년간 회사가 경험한 성장률과 비교해도 긍정적이다. 알파벳이 마지막으로 16% 이상 성장률을 기록한 분기는 2022년 1분기였다. 즉, 이번이 최근 3년 반 이래 최고의 성장 실적이다. 연환산 매출 4,000억 달러가 넘는 알파벳은 이미 초대형 기업이기 때문에, 이 같은 성장세를 유지하는 것 자체가 쉽지 않다. 지난 몇 년보다 성장세가 오히려 가속화됐다는 점은 더욱 의미가 크다.

여기에는 여러 요인이 작용했다. 그 중 하나는 알파벳 고유의 요인은 아니지만, 3분기 환율 효과가 다소 긍정적으로 작용했다. 고정환율 기준 매출 성장률은 15%였고, 약 1% 정도는 미 달러화 약세(DXY)의 순풍 효과다. 하지만 환율 효과를 제외해도 3분기 알파벳의 실적은 매우 견조했다.

주요 사업부인 구글 검색은 전년 동기 대비 매출이 14.6% 증가해 전체 성장률과 거의 비슷한 수준이었다. 수년간 안정적으로 자리 잡은 이 사업 부문이 아직까지도 이처럼 높은 성장세를 보인다는 점이 인상적이다. 또한 인공지능(AI)이 구글 검색 사업에 현재까지는 전혀 부정적 영향을 미치지 않고 있음이 분명해졌다. 얼마 전만 해도 챗GPT(ChatGPT) 사용 증가가 구글 검색에 악영향을 줄 수 있다는 우려가 있었다. 최근 오픈AI(OPENAI)의 신형 웹브라우저가 화제가 되었지만, 이는 알파벳 혹은 구글 검색에 단기적으로 큰 위협이 되지 않는다. 알파벳은 압도적인 시장 지배력과 강력한 브랜드 파워를 보유하고 있어 단기적으로 타격을 입기 어렵다. 다만, 향후 오픈AI의 신제품이 어떤 영향을 줄지 계속 주시할 필요는 있다.

YouTube 광고 부문 역시 15% 매출 성장을 기록했다. 이는 다른 기업의 스트리밍 서비스 경쟁이 강화되는 상황에서도 유튜브가 여전히 소비자에게 높은 영향력을 유지하고 있다는 방증이다. 설령 경쟁 심화로 향후 YouTube 성장세가 둔화된다 해도, YouTube는 여전히 알파벳의 현금 창출원으로서 클라우드 컴퓨팅 등 새로운 성장 분야에 자금을 공급할 수 있다.

구글 클라우드 사업은 특히 뛰어난 모멘텀과 성장을 보였다. 전년 대비 매출이 34% 증가했으며, 2분기(연간 32% 성장)보다도 성장세가 더 가팔라졌다. 알파벳의 주력 성장 엔진에서 모멘텀과 성장 가속화가 확인되고 있어 향후 전망이 밝다. 반면 기타 신규 사업들은 아직 대부분 매출 발생 전 단계이기 때문에, 의미 있는 매출은 없었다.

수익성은 매출뿐 아니라 비용 구조에도 달려 있다. 트래픽 획득비용(TAC)이 137억 달러에서 149억 달러로 증가했다. 하지만 9% 상승에 그쳐 전체 매출 성장률이나 구글 검색 매출 성장률보다 훨씬 낮은 수준이었고, 이는 좋은 소식이다. 사용자를 플랫폼에 유치하는 비용 증가율이 그로 인해 발생하는 매출 증가율보다 낮으면, 기타 조건이 동일할 때 마진이 확대된다.

전체 기준으로 영업이익은 10% 증가했다. 이는 매출 증가율보다는 소폭 낮지만, 직원 퇴직 위로금 및 유럽연합 집행위원회로부터의 35억 달러 벌금이 반영된 결과다. 이를 제외하면 영업이익은 20% 이상 증가했으며, 영업이익률도 34%까지 상승했다.

알파벳은 좋은 투자처인가?

회사의 3분기 실적 보고서는 전반적으로 매우 긍정적이었다. 구글 검색과 유튜브 광고 등 기존 사업부는 꾸준히 성장하고 있고, 구글 클라우드는 매우 빠른 성장과 모멘텀을 보이며, 백로그는 1,550억 달러에 달한다. EU 벌금을 감안해도 마진 트렌드는 긍정적이며, 인공지능 분야 투자 역시 과도하지 않은 것으로 보인다.

분기 자본적지출은 240억 달러(연환산 약 1,000억 달러)에 달하지만, 3분기 자유현금흐름만 245억 달러에 달해, 회사의 현금 창출력은 여전히 압도적이다. 연초 이후 누적 자유현금흐름은 490억 달러로, 같은 기간 배당금 지출액을 크게 상회한다. 3분기와 연초 누적 실적을 비교해 보면, 올해 상반기 대비 하반기 현금흐름 창출력이 더욱 강화됐음을 알 수 있다.

올해 초만 해도 시장은 알파벳의 미래에 대해 우려가 컸다. 이에 따라 주가수익배수(멀티플) 확장이 크게 나타났으며, 현재 알파벳은 절대적인 저가주는 아니다. 하지만 주가수익배수 약 27배(향후 며칠 내 이익 추정치 상향에 따라 멀티플은 더 낮아질 수 있음) 기준으로 볼 때, 강한 성장, 마진 개선, 견고한 재무상태 등 전반적 펀더멘털을 감안하면 결코 비싸지 않다.

GOOG는 테슬라(TSLA), 애플(AAPL), 마이크로소프트(MSFT), 엔비디아(NVDA), 아마존닷컴(AMZN) 등 매그니피센트 7 대형주 대비 훨씬 저렴하다. 또한, 어드밴스드 마이크로 디바이스(AMD)나 오라클(ORCL) 등 다른 AI 기술주 대비해서도 매력적인 밸류에이션을 보인다. 강한 성장, 뛰어난 진입장벽을 갖춘 비즈니스 모델, 여전히 매력적인 상대 밸류에이션까지 감안할 때, 필자는 알파벳에 대한 긍정적 시각을 유지한다.