성장세 유지속 놀라운 수익성의 2분기 엔비디아 실적과 향후 전망

Updated on 2021-08-24 by

21년 2분기 엔비디아 실적은 지난분기와 마찬가지로 게이밍 그래픽 칩 수요 증가 덕분에 매출 68% 증가하는 등 성장세를 이었으며, 전반적인 공급부족 덕분에 마케팅이나 일반관리비용이 감소하면서 영업이익이 275% 증가하는 등 수익성이 크게 좋아졌습니다.

거기에다 3분기 실적 가이드도 긍정적인 전망을 제시하면서 엔비디아 주가는 아주 강력한 흐름을 보이고 있습니다.

아래는 최근 3개월간 엔비디아 주가 추이를 보여주고 있습니다. 이 엔비디아 주가 추이를 보여주는 프로그램은 IE를 비롯한 일부 레거시 브라우저에서는 보이지 않습니다.

Executive Summary

우선 시장 에측치와 실적과 간단히 비교해 봤습니다. 대부분 항목에서 시장 예측을 상회하는 식적을 냈다는 것을 알수 있습니다.

항목결과실적/가이드시장 예측
조정 주당 이익
(Earnings Per Share)
시장 예측
상회
$1.04$1.01
매출($B) 시장 예측
상회
6.516.33
암호화폐 칩
CMP 매출
($B)
회사 예측
하회
0.2660.4
(5월 예측)
영업이익률
(%)
37.6%
3분기 전망($B)시장 예측
상회
6.86.53

2분기 실적 요약

  1. 2분기 엔비디아 매출 65.07억 달러로 전년비 68.3% 증가
    . 전년비 매출 증가율 68.3%는 전분기 매출증가율 83.3%에 비해서 하락했지만
    그 이전 분기들(20년 4분기 등)보다는 높은 수준
    . 전분기 매출 56.6억 달러에 비해서 14.9% 증가
    . 이는 시장 예측치 63.3억 달러를 소폭 상회하는 수준
    (일부에서는 매출 68억 달러의 어닝 서프라이즈를 기대했으나 그 정도는 아니었음)
  2. 사업 부문별로는 OEM 부문과 게이밍 부문이 매출 증가율기 가장 높으면서 성장을 견인
    . OEM 및 기타 부문 매출 4.09억 달러로 전년비 180% 증가(전분기에는 137% 증가),
    . 게이밍 부문 매출 30.6억 달러로 전년비 85% 증가
    전분기 매출 27.6억 달러에 비해서도 10.9% 증가
    . 데이타 센터 부문은 23.66억 달러로 전년비 30% 증가
    전분기 매출 20.48억에 비해서 16% 증가
    . 자동차 부문 매출 1.52억 달러로 전년비 36.9% 증가했으나
    전분기 매출 1.54억 달러에 비해서는 1.3% 감소
  3. 2분기 매출총이익 42.15억 달러, 매출총이익률 64.8%로 전년비 85% 증가
    이는 매출비용 22.9억 달러, 44.1% 증가로 매출증가율보다 하회했기 때문
  4. 2분기 엔비디아 영업이익 24.4억 달러, 영업이익률 37.6%로 전년비 275% 증가
    . 전분기 영업이익 19.6억 달러에 비해서도 25% 증가
    . 영업이익률 37.6%는 근래들어 가장 높은 수준
    . 이러한 영업이익 증가는 연구개발비는 25% 증가했지만 판관비는 오히려 16% 감소했기 때문
  5. 2분기 엔비디아 순이익 23.74 억달러, 순이익률 36.5%로 전년비 282% 증가
    이는 전분기 순이익 전년비 19.1억 달러, 순이익율보다 24% 증가한 것
  6. 주당 순이익(EPS) 0.94달러로 전년비 276% 증가
    조정 주당 순이익 1.04달러로 시장 예측치 1.01달러를 상회

전략외 기타

  1. 1억 달러 분기 현금배당 실시
    . 2021년 9월 23일 주당 0.04달러 현금 배당 예정
  2. 작년 엔비디아는 ARM 인수를 발표해 업계를 놀라게 했디만, ARM 인수 승인에 어려움을 격고 있다고 알려져 있습니다.
    하지만 엔비디아는 일부에서 반대하고는 있고, 생각한 것보다 오랜 시간이 걸리고는 있지만 거래 성사 가능성을 믿고 있다고 밝혔음

다음 분기 실적 가이던스

다음 분기 실적 가이던스에 대해서

  1. 3분기 매출은 68억 달러로 전년비 44% 증가 예상
    . 이전분기에 비해서 매출 증가율은 둔화되지만 여전히 높은 수준
    . 참고로 지난 분기 실적 발표 시 전2분기 매출은 63억 달러로 전년비 62% 증가할 것으로 전망했었으나 실적은 68% 증가
  2. 3분기 매출총이익율은 65.2% 예상
    참고로 지난 분기 실적 발표시 2분기 매출총익율을 64.6% 예상 vs 실적 64.8%
  3. 3분기 영업비용은 19.6억 달러 예상
    참고로 지난 분기 실적 발표 시 17.6억 달러 예상 vs 실적 17.7억 달러

엔비디아 매출 68% 증가

지난 분기 실적 발표 시 엔비디아는 2분기 실적 전망을 63억 달러로 전년비 62% 증가할 것으로 에상했지만, 반도체 공급 지속과 테크기업들의 진화된 프로세서 수요가 급증하면서 2분기 매출은 68% 증가했습니다.

사업부문별 매출

주로 그래픽 카드 매출로 구성된 엔비디아 그래픽 부문 매출은 39.1억 달러로 전년비 87% 증가하면서 여전히 엔비디아 실적을 견인하고 있습니다.

하지만 이 그래픽 사업부문 중에서 시장에서 주시하고 있는 암호화폐용 그래픽카드 매출은 지난 분기 엔비디아가 예상한 4억 달러에 크게 미치지 못한 2.66억 달러에 그쳤습니다. 이는 중국의 암호화폐 채굴 금지의 영향으로 보입니다.

그리고 데이터센터용 칩을 포함한 컴퓨팅 및 네트워크 부문 매출은 26억 달러로 전년비 46% 증가했습니다.

  1. 2분기 엔비디아 매출 65.07억 달러로 전년비 68.3% 증가
    . 전년비 매출 증가율 68.3%는 전분기 매출증가율 83.3%에 비해서 하락했지만
    그 이전 분기들(20년 4분기 등)보다는 높은 수준
    . 전분기 매출 56.6억 달러에 비해서 14.9% 증가
    . 이는 시장 예측치 63.3억 달러를 소폭 상회하는 수준
    (일부에서는 매출 68억 달러의 어닝 서프라이즈를 기대했으나 그 정도는 아니었음)
  2. 그래픽 부문 매출 39.1억 달러로 전년비 87% 증가
    컴퓨팅 및 네트워크 부문 매출 26억 달로로 46% 증가

시장별 매출

엔비디아는 보고 가능한 시장별 매출 자료를 공개하는데요. 이에 따르면 OEM 부문과 게이밍 부문이 매출 증가율기 가장 높으면서 성장을 견인했습니다.

  1. OEM 및 기타 부문 매출 4.09억 달러로 전년비 180% 증가(전분기에는 137% 증가)
  2. 게이밍 부문 매출 30.6억 달러로 전년비 85% 증가
    . 전분기 매출 27.6억 달러에 비해서도 10.9% 증가
    . 20년말부터 엔비디아 최신 그래픽 제품들은 공급부족 상태에 있었으며, 지난 5월 실덕 발표시 하반기까지 공급 부족이 지속될 것으로 전망했었음
    . 이번 8월 실적 보고에서 공금망 전체에서 공급 리드타임이 길어지고 있다고 밝혔음
    . 게이밍 매출 증가는 지포스 그래픽 카드 판매 증가와 게임 콘솔 업체 판매 칩 수요 증가 덕분
  3. 데이타 센터 부문은 23.66억 달러로 전년비 30% 증가
    . 전분기 매출 20.48억에 비해서 16% 증가
    . 데이타센터 매출 증가는 산업용 및 클라우드 업체의 그래픽 카드 수요 증가 덕분임
  4. 엔비디아는 이번 실적 발표에서 Professional Visualization(대부분 고급 전문 워크스테이션용 그래픽카드) 부문 발표 순위를 게이밍과 데이타센터 다음 3번째에 위치하면서 그 중요도를 암시했는데요.
    이 Professional Visualization 부문 매출은 5.19억 달러로 전년비 156% 증가해 두번째로 높은 매출 증가율을 기록햇습니다.
  5. 자동차 부문 매출 1.52억 달러로 전년비 36.9% 증가했으나
    전분기 매출 1.54억 달러에 비해서는 1.3% 감소

분기별 엔비디아 매출 추이

엔비디아 실적, 분기별 엔비디아 매출 추이( ~ 21년 2분기), Quarterly NVIDIA Revenue, Graph by Happist
엔비디아 실적, 분기별 엔비디아 매출 추이( ~ 21년 2분기), Quarterly NVIDIA Revenue, Graph by Happist

분기별 게이밍 및 데이타센터 매출 추이

지난 분기에 이어서 이번 분기에도 게이밍 매출 성장율이 더 높았지만, 20년 2분기 이후 팬데믹 대응해 데이타센터 매출이 빠른 속도로 증가하면서 게이밍 매출과 데이타센터 매출간 차이는 점점 더 줄어들고 있습니다.

엔비디아 실적, 분기별 엔비디아 게이밍과 데이타센터 매출 추이( ~ 21년 2분기), Graph by Happist
엔비디아 실적, 분기별 엔비디아 게이밍과 데이타센터 매출 추이( ~ 21년 2분기), Graph by Happist

엔비디아 영업이익 275% 증가 등 수익지표 크게 개선

  1. 2분기 매출총이익 42.15억 달러, 매출총이익률 64.8%로 전년비 85% 증가
    이는 매출비용 22.9억 달러, 44.1% 증가로 매출증가율보다 하회했기 때
  2. 2분기 엔비디아 영업이익 24.4억 달러, 영업이익률 37.6%로 전년비 275% 증가
    . 전분기 영업이익 19.6억 달러에 비해서도 25% 증가
    . 영업이익률 37.6%는 근래들어 가장 높은 수준
    . 이러한 영업이익 증가는 연구개발비는 25% 증가했지만 판관비는 오히려 16% 감소했기 때문
  3. 2분기 엔비디아 순이익 23.74 억달러, 순이익률 36.5%로 전년비 282% 증가
    이는 전분기 순이익 전년비 19.1억 달러, 순이익율보다 24% 증가한 것
  4. 주당 순이익(EPS) 0.94달러로 전년비 276% 증가
    조정 주당 순이익 1.04달러로 시장 예측치 1.01달러를 상회
  5. 1억 달러 분기 현금배당 실시
    . 2021년 9월 23일 주당 0.04달러 현금 배당 예정

분기별 엔비디아 영업이익 추이

엔비디아 실적, 분기별 엔비디아 영업이익 추이( ~ 21년 2분기), Quarterly NVIDIA Operating Income, Graph by Happist
엔비디아 실적, 분기별 엔비디아 영업이익 추이( ~ 21년 2분기), Quarterly NVIDIA Operating Income, Graph by Happist

분기별 엔비디아 순이익 추이

엔비디아 실적, 분기별 엔비디아 순이익 추이( ~ 21년 2분기), Quarterly NVIDIA net Incom, Graph by Happist
엔비디아 실적, 분기별 엔비디아 순이익 추이( ~ 21년 2분기), Quarterly NVIDIA net Incom, Graph by Happist

엔비디아 주식 추천지수 및 엔비디아 주가 목표

월가에서의 엔비디아 주식 평가 및 엔비디아 주가 목표를 어떻게 보고 있는지 간단히 살펴봤습니다.

우선 2분기 실적 발표 증권사들의 의견이 어떻게 변경되었는지 살펴보면 대부분 의견 유지가 대부분이지만 일부 하향 조정한 곳도 있습니다.

  • 8월 19일, 도이치방크 보유 의견 유지
  • 8월 19일, 크레딕트 스위스(Credit Suisse) Outperform 의견 유지
  • 8월 19일, Rosenblatt 매수 의견 유지
  • 8월 19일, Mizuho 매수 의견 유지
  • 8월 19일, Summit Insights Group은 보유에서 매도로 하향 조정
  • 8월 19일, 바클레이(Barclay) Overweight 의견 유지

8월 한달간 엔비디아 주식에 대한 의견을 제시한 증권사 38곳의 의견을 종합하면 아래와 같습니다.

  • 강력 매수 의견 7군데, 매수 의견 14군데, 보유 의견 15군데로 보유이상 의견이 많습니다.
  • 엔비디아 주식 추천 지수는 1.9로 매수와 강력 매수사이에 있어 전반적으로 매수를 추천하고 있습니다.
  • 엔비디오 주가 목표는 평균 200.56달러로
    현재 엔비디아 주가 208.16달러는 목표 자가를 넘어선 상태
엔비디아 주식 추천 지수 및 엔비디아 주각 목표, 2021년 8월 기준

엔비디아와 비교 기업 주가 추이

참고

삼성전자와 TSMC의 초미세 파운드리 기술 경쟁 개요와 전망

인텔과 결별한 애플 M1칩 적용 맥북이 소비자를 흔들 세가지 요소

[트렌드 차트] 분기별 글로벌 파운드리 점유율 추이

2021년 1분기 실적 관련

반도체 호황에도 매출 감소와 이익 급감한 1분기 인텔 실적, 언젠 턴어라운드 가능할까?

반도체 수요 증가로 호실적의 1분기 마이크론 실적 및 향후 마이크론 전망

2020년 4분기 실적 관련

시장 기대를 넘은 4분기 인텔 실적과 여전히 불안정한 향후 인텔 전망

최고 이익율과 점유율을 갱신한 4분기 TSMC 실적 및 향후 TSMC 전망

긍정적인 4분기 마이크론 실적과 밝은 반도체 전망 그리고 마이크론 주가

2020년 3분기 실적 관련

반도체 거인의 몰락이 시작될까? 3분기 인텔 실적과 향후 인텔 전망

깜짝 실적과 어두운 전망의 3분기 마이크론 실적 및 향후 마이크론 전망 분석

게임과 데이타센터 매출 덕분 57% 성장, 3분기 엔비디아 매출 및 향후 엔비디아 전망

견조한 3분기 TSMC 실적과 더 강력한 4분기 TSMC 전망

희망과 우려가 교차한 3분기 에이디테크놀로지 실적과 향후 에이디테크놀로지 전망

매출 131%과 손익 605% 증가, 3분기 인텍플러스 실적 및 향후 인텍플러스 전망

2020년 2분기 실적 관련

20년 2분기 엔비디아 실적, 데이타센터 매출 폭발로 50% 성장

20년 2분기 TSMC 실적, 괴물같은 매출과 이익 증가

20년 2분기 에이디테크놀로지 실적, 매출 46% 고성장 지속

20년 2분기 네패스 실적을 통해 본 네패스 전망 – 현재보다는 장기 전망

최초 원자현미경 상용화한 파크시스템스 20년 2분기 파크시스템스 실적 및 향후 전

20년 2분기 SK머티리얼즈 실적으로 본 SK머티리얼즈 전망

21년 새롭게 뉴스레터를 시작합니다

한 주간 발행한 포스팅과 읽었던 글 중 괜찮은 내용을 선정해 뉴스레터를 보내드리고 있습니다. 물론 중간에 괜찮은 글들이 있으면 부정기적으로도 보내드리고 있습니다.

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