부진한 넷플릭스 구독자와 사상 최고 이익이 상반된 1분기 넷플릭스 실적과 향후 전망

이번 21년 1분기 넷플릭스 실적은 시장 기대를 하회는 넷플릭스 구독자와 향후 넷플릭스 구독자 전망이라는 부정적인 요인을 빼고는 견조한 매출 증가와 사상 최고를 기록한 영업이익율 등 매우 긍정적인 이익 지표가 혼재했습니다.

시장 기대가 집중되었던 넷플릭스 구독자 증가는 398만명으로 시장 예상을 크게 하회했고 2분기 구독자 증가도 100만명에 그칠 것보다 전망되면서 코로나 팬데믹이후 넷플릭스 전망에 부정적인 그늘을 드리우며 주가가 폭락하는 등 좋지 않은 모습을 보였습니다.

반면 넷플릭스 실적 중 매출, 영업이익, 순이익 등 대표적인 지표는 긍정적인 모습을 보였습니다. 이러한 긍정적인 모습은 가격 인상 등의 요인이 크게 작용했다는 평가가 지배적이면서 상대적으로 높게 평가되지는 못하는 듯 합니다.

넷플릭스 주가 전망이나 월가 증권사들의 넷플릭스 투자의견 등의 보다 상세한 정보는 아래 글을 참고하시면 좋을 것 같습니다.

https://happist.com/575725/20%EB%85%84-3%EB%B6%84%EA%B8%B0-%EB%84%B7%ED%94%8C%EB%A6%AD%EC%8A%A4-%EC%8B%A4%EC%A0%81

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Executive Summary

1분기 넷플릭스 구독자는 2억 7백 6십만명을 기록, 전년 동기 비 13.6% 증가했지만
전 분기 비 398만명 증가로 시장 예측치 620만명을 크게 하회
넷플릭스 구독자 증가가 예상보다 저조한 것은 백신 접종으로 외부 활동이 증가하면서 상대적으로 실내 활동 중심적인 넷플릭스 수요 증가가 둔화되었고,
1분기에 넷플릭스 구독 요금 인상의 여파를 받았다고 판단
더우기 넷플릭스는 이번 분기 구독자 증가는 100만명 증가에 그칠 것으로 전망하면서 시장의 우려를 더욱 심화시킴
넷플릭스 구독자 증가는 유럽과 아시아에 의해 주도
. 유럽에서 181만명이 증가했고, 아시아 136만명이 증가
. 북미 지역 45만명 및 남미 지역 36만명 증가에 그쳐 상대적으로 저조한 증가세를 보임
반면 넷플릿스 매출은 71.6억 달러로 전년 동기 비 24% 증가했고
전 분기 매출 66.4억 달러에 비해서도 7.85 증가하면서 양호한 모습을 보였습니다.
이는 시장 예측치 71.3억 달러보다는 살짝 양호한 모습인데, 넷플릭스 매출 상승폭이 예년보다 높은 이유는 넷플릭스 구독료 인상의 영향으로 보입니다.
매출총이익은 32.95억 달러로 전년 비 52% 증가했는데. 가격 인상 등으로 매출 원가가 매출 증가보다 훨씬 낮은 7.5% 증가에 그쳤기 때문
영업이익은 19.6억 달러, 영업이익율 27.4%를 기록해 사상 최고치를 기록했는데,
마찬가지로 가격 인상 덕분에 마케팅비 1.7% 증가, 판관비 18% 증가하는 등 매출 증가를 훨씬 하회했기 때문
마찬가지로 순이익 17.1억 달러, 순이익율 23.8%로 사상 최고치를 기록
주당 순이익(EPS)는 3.75달러로 사상 최고치 기록
이는 시장 예측치 2.97달러를 크게 상회한 것
백신 접종이 증가하면서 올해 하반기부터 넷플릭스 콘텐츠 제작이 증가할 것으로 전망하면서 21년 콘텐츠 제작에 170억 달러 이상을 투자할 것으로 예상

넷플릭스 구독자 증가세 둔화

이번 21년 1분기 넷플릭스 구독자 증가는 398만명에 그치면서 시장 예측치 620만명을 크게 하회하면서 시장의 우려를 자아냈습니다. 그러면서 장외에서 넷플릭스 주가는 11%이상 하락하는 모습을 보이기도 했습니다.

1분기 넷플릭스 구독자는 2억 7백 6십만명을 기록, 전년 동기 비 13.6% 증가,
하지만 전 분기 비 구독자 증가가 398만명에 그치면서 시장 예측치 620만명을 크게 하회했습니다.
넷플릭스 구독자 증가가 예상보다 저조한 것은
. 백신 접종으로 외부 활동이 증가하면서 상대적으로 실내 활동 중심적인 넷플릭스 수요 증가가 둔화되었고,
. 1분기에 넷플릭스 구독 요금 인상의 여파를 받았다고 판단됩니다.
더우기 넷플릭스는 이번 분기 구독자 증가는 100만명 증가에 그칠 것으로 전망하면서 시장의 우려를 더욱 심화시켰습니다.
넷플릭스 구독자 증가는 지역별로 유럽에서 181만명이 증가했고, 아시아 136만명이 증가해 구독자 증가를 이끌었고, 북미 지역 45만명 및 남미 지역 36만명 증가에 그쳐 상대적으로 저조한 증가세를 보였습니다.
하지만 넷플릭스는 디즈니플러스, 흘루, HBO Max, 아마존 프라임 등 스트리밍 전쟁이 격화되고 있지만, 이러한 경쟁 격화가 넷플릭스 구독자 증가세 약화의 원인이라고는 생각하지 않는다고 밝혔습니다.
이러한 넷플릭스 분석을 인정하면 디즈니플러스 등 다른 스트리밍 업체들의 구독자 증가도 크게 둔화될 것으로 전망됩니다.

분기별 넷플릭스 구독자 및 디즈니플러스 구독자 추이

넷플릭스는 구독자 증가세 둔화가 경쟁사 때문은 아니라고 주장하지만, 시장에서는 분명히 경쟁이 격화되고 있고, 넷플릭스 경쟁사인 디즈니플러스 등이 빠르게 구독자를 늘리고 있습니다.

디즈니플러스 구독자 1억 돌파. 디즈니플러스 출시 16개월만인 지난 3월 구독자 1억을 돌파했습니다.
NBC는 기존 넷플릭에서 최고 인기를 누렸던 The Office, Parks and Recreation와 같은 콘텐츠 계약을 연장하지 않고 자체 서비스인 Peacock를 시작했습니다.
소규모 스트리밍 서비스인 Discovery+, Paramount+ 런칭하고 본격적인 경쟁에 돌입했습니다.
이러한 결과 21년 1분기 넷플릭스 점유율은 처음으로 50%이하로 덜어졌다고 Parrot Analytics는 분석

분기별 넷플릭스 구독자와 디즈니플러스 구독자 수 비교( ~ 2021년 1분기), Graph by Happist

분기별 넷플릭스 구독자 증가 추이

이번 분기(21년 2분기) 넷플릭스 가입자 증가 100만명은 ’12년 이래 가장 낮은 수준으로 하락할 것으로 예상

넷플릭스 분기별 스트리밍 유료 구독자 증가( ~ 2021년 1분기), Quarterly Netflix Streaming Service Subscriber additions(M), Graph by Happist

분기별 넷플릭스 구독자 증가 전망치와 달성치 추이

아래는 넷플릭스에서 발표한 분기별로 넷플릭스 구독자 증가 전망치와 실제 달성치 사이 차이를 보여주는 차트인데요.

이에 따르면 근래에는 코로나 팬데믹으로 대부분 예상치를 상회했지만, 20년 3분기와 21년 1분기에는 전망치를 하회했다는 것을 보여 줍니다.

분기별 넷플릭스 구독자 증가 전망치와 실제 달성 추이, 그린색은 전망치 상회를 빨간색은 전망치 하회를 표시, Graph by netflix

연도별 넷플릭스 구독자 증가 추이 비교

아래 그래프는 주별 넷플릭스 구독자 증가 추이를 연도별로 비교한 것인데요. 확실히 2021년에는 예년에 비해 저조한 모습을 보이고, 보일 것으로 잔망되고 있습니다.

주별 넷플릭스 구독자 증가 추이를 연도별로 비교, Graph by Netflix

매출 71.6억 달러로 24% 증가

하지만 21년 1분기 넷플릭스 매출은 71.6억 달러로 전년 비 24% 증가하면서 어느때보도도 높은 수준을 기록했습니다.

반면 넷플릿스 매출은 71.6억 달러로 전년 동기 비 24% 증가했고
전 분기 매출 66.4억 달러에 비해서도 7.85 증가하면서 양호한 모습을 보였습니다.
이는 시장 예측치 71.3억 달러보다는 살짝 양호한 모습인데, 넷플릭스 매출 상승폭이 예년보다 높은 이유는 넷플릭스 구독료 인상의 영향으로 보입니다.

넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 매출 및 전년 비 증가율( ~ 2021년 1분기), Netflix Revenue & Y2Y Growth ratio(%), Graph by Happist

가격 인상 덕분, 영업이익율 사상 최고치 기록

21년 1분기 넷플릭스 구독자 증가는 기대에 미치지는 못했지만 매출도 긍정적인 수준으로 증가했고, 특히 영업이익이나 순이익 등 손익 지표가 사상 최고치를 기록하면서 긍정적인 모습을 보였습니다.

매출총이익은 32.95억 달러로 전년 비 52% 증가했는데.
가격 인상 등으로 매출 원가가 매출 증가보다 훨씬 낮은 7.5% 증가에 그쳤기 때문으로 보입니다.
영업이익은 19.6억 달러, 영업이익율 27.4%를 기록해 사상 최고치를 기록했는데,
마찬가지로 가격 인상 덕분에 마케팅비 1.7% 증가, 판관비 18% 증가하는 등 매출 증가를 훨씬 하회했기 때문입니다.
마찬가지로 순이익 17.1억 달러, 순이익율 23.8%로 사상 최고치를 기록
주당 순이익(EPS)는 3.75달러로 사상 최고치 기록
이는 시장 예측치 2.97달러를 크게 상회한 것