넷플릭스 실적 분석과 월가의 넷플릭스 주가 전망(21년 3분기 업뎃)

Updated on 2021-10-20 by

그동안 분기별 넷플릭스 실적과 월가 증권사들의 넷플릭스 주가 전망을 을 분석했지만, 당기 분석 뿐만이 아니라 이전 분기 분석도 같은 페이지에서 볼 수 있다면 좀더 효율적이라는 지적에 따라 , 이 페이지에서는 분기별 넷플릭스 실적, 넷플릭스 전망 그리고 월가 증권사들의 넷플릭스 주식 추천지수를 비롯한 넷플릭스 주가 목표 등을 같이 정리, 업데이트 하고자 합니다.

기본적으로 분기별 넷플릭스 실적은 별도 포스팅하기로 하고 여기서는 그 분석 내용 중 핵심 내용 중심으로 분기마다 업데이트 하도록 하겠습니다. 그리고 넷플릭스 주가와 관련된 평가 등을 수시로 업데이트 하고자 합니다.

Table of contents 목차 숨기기
2 넷플릭스 및 주요 경쟁사들의 주가 및 주요 지표 비교

월가의 넷플릭스 투자의견 및 넷플릭스 목표 주가

여기서는 월가 증권사들이 제시하는 도미노 주식 추천지수 및 넷플릭스 주가 목표에 대해서 살펴보도록 하죠.

한국과 마찬가지로 미국 주식에 대한 증권사 리포트들은 끊임없이 나오는데 이를 정리해주는 사이트 데이타를 기반으로 주기적으로 업데이트 하여 합니다.

넷플릭스 주가 추이

먼저 넷플릭스 주가가 어떻게 움직여 왔는지 간단히 살펴보기 위해 넷플릭스 주가 추이 그래프를 살펴보죠.

아래 그래프는 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.

넷플릭스 및 주요 경쟁사들의 주가 및 주요 지표 비교

여기에서는 넷플릭스를 비롯한 주요 경쟁사들의 주가 및 손익 및 투자 지표들을 비교해 보았습니다.

월가 증권사들의 넷플릭스 투자의견 및 넷플릭스 목표주가

월가 투자은행들의 넷플릭스 주식에 대한 투자의견을 비롯한 넷플릭스 목표주가등을 업데이트해 간략히 살펴볼 수 있도록 하겠습니다.

우선 월가 투자은행들의 목표 주가 추이가 어떻게 흘러왔는지를 살펴보기 위해 시계열로 넷플릭스 목표 주가 추이를 차트로 표현해 보았습니다. 목표 주가를 제시한 투자 은행은 이 차트에서는 확인 할 수 없고 아래 투자은행들의 구체적인 목표 주가 테이블을 살펴보면 알 수 있습니다.

월가 투자은행들의 넷플릭스 투자 의견 및 넷플릭스 목표 주가

월가 투자은행드링 지금까지 제시한 넷플릭스 투자의견 및 넷플릭스 목표 주가 제시 이력을 간단히 테이블로 정리해 보았으니 참고 하시기 바랍니다.

넷플릭스 주가와 경쟁사 주가 비교 및 주요 지표 비교

넷플릭스 주가를 경쟁사들과 비교해보기 위해서 산업 내 경쟁사들의 주가 및 주요 지표들을 비교해 보았습니다.

이 비교 테이블은 IE와 같은 레거시 브라우저에서는 제대로 보이지 않으니, 크롬과 같은 모던 브라우저를 사용하면 제대로 볼 수 있습니다. 아직 한국에서는 iE 브라우저 사용자가 어느 정도 되지만 해외에서는 거의 사라진 브라우저로 대부분 업체에서 지원을 중단하고 있습니다.

21년 3분기 넷플릭스 실적 분석 및 전망

최근 오징어게임 등으로 새로운 콘텐츠를 계속 선보이면서 개대를 모으고 있는 넷플릭스가 시장 기대를 웃도는 3분기 넷플릭스 실적을 발표햇습니다.

가장 많은 관심을 모았던 넷플릭스 구독자 순증은 440만명으로 시장 기대치를 크게 넘었고, 매출은 시장 기대에 부합했지만 주단순이익 는 시장 기대를 넘었습니다. 아울러 4분기 넷플릭스 구독자 순증 가이드도 시장 기대 이상인 850만명을 제시했습니다,

그렇지만 그동안 넷플릭스 실적을 기대하면 올랐던 주식은 실적 발표 후 충분히 만족스럽지 않아서인지 코멘텀 소멸때문인지는 모르지만 장 종료후에는 소폭 하락하고 있습니다..

Executive Summary

우선 넷플릭스 실적을 시장 예측치와 비교해 간단히 표로 정리해 봤습니다.

이번 3분기 넷플릭스 실적은 구독자 증가가 시장 예측치보다 높았고, 주당 순이익도 시장 기대치를 넘었으며매출은 시장 기대치에 부합했습니다.

항목결과실적/가이드시장 예측
주당순이익
(Diluted EPS)
시장 예측
상회
3.19$2.56$
매출($B) 시장 예측
부합
7.48
74.8억 달러
7.48
74.8억 달러
구독자 순증시장 예측
상회
440만384만
4분기
구독자 순증
가이드
시장예측
상회
850만명700~800만~
  1. 3분기 매출 73.4억 달러로 전년비 16.2% 증가했고
    이는 시장 예측치 74.8억 달러에 부합 수준입니다.
  2. 지역별로는 아시아태평양 지역 매출 8억 달러로 전년비 40.5% 증가해 가장 높은 성장을 기록했으며, 이어 유럽 26.8%와 북미 13.9% 순으로 매출 증가율이 높았습니다.
  3. 기대를 모았던 넷플릭스 구독자 증가는 440만명으로 시장 예상치 384만명을 크게 웃돌았습니다.
    이번 분기말 넷플릭스 구독자는 2억 1,356만명으로 전년비 9.4% 증가
  4. 4분기 넷플릭스 구독자 증가는 850만명으로 예상해 시장 기대치 700~800만명를 웃돌았습니다.
    이는 오징어게임을 비롯한 경쟁력있는 콘텐츠가 지속 선보이면서 화제에 올랐기 때문
  5. 넷플릭스 유료가입자는 전 지역에서 증가했는데 특히 유럽과 아시아 지역 증가가 컸습니다.
    . 북미 지역은 7만명 증가해 전분기 43만명 감소에서 벗어나 상승세(?) 전환
    . 유럽은 180만명이 증가
    . 아시아는 218만명이 증가해 지역중에서는 가장 많은 구독자 증가를 보임
    . 남미는 33만명 증가
  6. 매출총이익은 32.8억 달러, 매출총이익율 43.8%로 전년비 27.6% 증가
    . 이는 매출 비용이 42억 달러로 전년비 8.7% 증가해 상대적으로 낮았기 때문
    . 하지만 전분기 매출총익율 45.3%보다는 소폭 하락한 수준.
  7. 영업이익은 17.6억 달러, 영업이익률 23.46%로 전년비 33.5% 증가
    이는 전분기 영업이익 18.5억 달러, 영업이익율 25.2%보다는 낮아진 것인데
    일반관리가 3.3억 달러에서 17.6억 달러로 증가한 영향이 큰것으로 보입니다.

    하지만 팬데믹 이후는 20년 4분기를 제외하고 20%이상을 높은 영업이익률을 유지하고 있습니다.
  8. 순이익은 14.5억 달러, 순이익률 19.4%로 전년비 83.4% 증가했는데
    이는 전분기 순이익 13.53억 달러, 순이익율 18.4%보다는 개선된 수치입니다.
  9. 이러한 순이익 증가덕분 넷플릭스 주당 순이익은 3.19$로 시장 예측치 2.56$을 상회했으며,
    전분기 2.97달러보다 상승했습니다.
  10. 넷플릭스는 향후 시청률 보고를 위해 현재 최소 2분동안 시청한 계정수가 아닌 조회된 시간을 사용할 예정이라고 밝혔습니다.
    이에 따르면 첫 28일동안 최소 2분동안 시청한 계정이 9,900만 계정에 달하는 “Extraction”이 최고의 영화이지만 새로운 기준에 따르면 첫 28일 동안 총 2억 8,200만 시간을 시청한 “버드 박스:가 최고의 영화에 오르게 됩니다.
  11. 넷플릭스는 이번 분기 오장어게임 성과에 크게 고무되었고, 이 한국 TV쇼가 “역사상 가장 큰 TV쇼가 되었다”고 밝혔으며, 420억 회 이사의 조회수와 틱톡 등에서 엄청난 밈등이 생성되는 등 문화적 시대정신을 보여 주엇다고 평가했습니다.
  12. 넷플릭스는 이번 실적 발표회에서 게임 시장 진출에 대한 정보를 업데이트 했습니다.
    넷플릭스는 일부 국가에서 게임을 테스트하고 있지만, 게임 사업 진출을 위한 초기 단계라고 밝혔습니다.
  13. 넷플리스 게임은 구독의 일부가 될 것이며, 광고나 인앱 구매는 포함되지 않는다고 밝혔습니다.
  14. 넷플릭스는 틱톡, 포트나이트 떤 독서와 같은 활동과 경쟁 관계에 있다고 보고, 넷플릭스가 더 많은 관심을 얻기를 바라고 있습니다.
    10월 초 페이스북 정전 사태 시 넷플릭스 참여도가 14% 증가했다고 밝히며, 넷플릭스 게임이 추가되면 기존 콘텐츠 시청 외 넷플릭스 플랫폼에 더 많은 시간을 보낼 것으로 기대하고 있습니다.
넷플릭스 오징어게임 한 장면, Image from netflix
넷플릭스 오징어게임 한 장면, Image from netflix

3분기 넷플리스 구독자 순증 440만, 매출 16% 증가

  • 기대를 모았던 넷플릭스 구독자 증가는 440만명으로 시장 예상치 384만명을 크게 웃돌았습니다.
    이번 분기말 넷플릭스 구독자는 2억 1,356만명으로 전년비 9.4% 증가
  • 4분기 넷플릭스 구독자 증가는 850만명으로 예상해 시장 기대치 700~800만명를 웃돌았습니다.
    이는 오징어게임을 비롯한 경쟁력있는 콘텐츠가 지속 선보이면서 화제에 올랐기 때문
  • 넷플릭스 유료가입자는 전 지역에서 증가했는데 특히 유럽과 아시아 지역 증가가 컸습니다.
    . 북미 지역은 7만명 증가해 전분기 43만명 감소에서 벗어나 상승세(?) 전환
    . 유럽은 180만명이 증가
    . 아시아는 218만명이 증가해 지역중에서는 가장 많은 구독자 증가를 보임
    . 남미는 33만명 증가

분기별 넷플릭스 구독자 및 전분기 비 증가 추이

분기별 넷플릭스 구독자 순증 추이(feat 디즈니플러스 구독자 증가

분기별 넷플릭스 구독자와 디즈니플러스 구독 자 추이

분기별 넷플릭스 매출 추이

  • 3분기 매출 73.4억 달러로 전년비 16.2% 증가했고
    이는 시장 예측치 74.8억 달러에 부합 수준입니다.
  • 지역별로는 아시아태평양 지역 매출 8억 달러로 전년비 40.5% 증가해 가장 높은 성장을 기록했으며, 이어 유럽 26.8%와 북미 13.9% 순으로 매출 증가율이 높았습니다.

시장 기대 이상으로 증가한 손익

3분기 넷플릭스 이익지표는 시장 기대 이상으로 성과를 냈습니다. 하지만 면밀히 따져보면 팬데믹 동안 많은구독자 증가 기간에 비해서 이익율이 다로 하락했습니다. 하지만 여전히 예년에 비해서는 높은 수준을 유지하고 있습니다.

  1. 매출총이익은 32.8억 달러, 매출총이익율 43.8%로 전년비 27.6% 증가
    . 이는 매출 비용이 42억 달러로 전년비 8.7% 증가해 상대적으로 낮았기 때문
    . 하지만 전분기 매출총익율 45.3%보다는 소폭 하락한 수준.
  2. 영업이익은 17.6억 달러, 영업이익률 23.46%로 전년비 33.5% 증가
    이는 전분기 영업이익 18.5억 달러, 영업이익율 25.2%보다는 낮아진 것인데
    일반관리가 3.3억 달러에서 17.6억 달러로 증가한 영향이 큰것으로 보입니다.

    하지만 팬데믹 이후는 20년 4분기를 제외하고 20%이상을 높은 영업이익률을 유지하고 있습니다.
  3. 순이익은 14.5억 달러, 순이익률 19.4%로 전년비 83.4% 증가했는데
    이는 전분기 순이익 13.53억 달러, 순이익율 18.4%보다는 개선된 수치입니다.
  4. 이러한 순이익 증가덕분 넷플릭스 주당 순이익은 3.19$로 시장 예측치 2.56$을 상회했으며,
    전분기 2.97달러보다 상승했습니다.

분기별 넷플릭스 매출총이익 추이

분기별 넷플릭스 영업이익 추이

분기별 넷플릭스 순이익 추이

분기별 넷플릭스 EPS 추이

분기별 넷플릭스 잉여현금흐름 추이

21년 2분기 넷플릭스 실적 분석

주식시장이 극도로 불안정한 가운데 테크기업들의 2분기 실적을 가늠해 볼 수 있는 넷플릭스 실적이 발표되었습니다. 매출과 가입가 증가는 시장 예측을 상회했지만 이익율은 상대적으로 저조했다는 평가가 나오고 있습니다.

하지만 넷플릭스는 구독자 증가는 코로나 팬데믹 이전 수준을 유지할 것으로 전망하며 긍정적으로 예상했지만 시장 기대에는 미치지는 못했습니다.

또한 넷플릭스는 게임산업 진출에 대한 계획을 밝히기도 하면서 긍정적인 넷플릭스 향후 전망을 제시했습니다.

하지만 시장은 상당히 부정적으로 반응하면서 실적 시즌을 전후로 크게 하락하고 있습니다.

넷플리스 주가 추이, 2021년 7월 21일 현져
넷플리스 주가 추이, 2021년 7월 21일 현져

Executive Summary

  1. 2분기 매출 73.4억 달러로 전년비 19.4% 증가했고 전분기 비 2.5% 증가했습니다.
    이는 시장 예측치 73.2억 달러를 소폭 상회한 수준입니다.
  2. 지역별로는 아시아태평양 지역 매출 8억 달러로 전년비 40.5% 증가해 가장 높은 성장을 기록했으며, 이어 유럽 26.8%와 북미 13.9% 순으로 매출 증가율이 높았습니다.
  3. 기대를 모았던 넷플릭스 유료 가입자는 2억 9백만명으로 전분기 比 154만명 증가
    이는 시장 기대치 119만명을 소폭 상회한 수준입니다.
    하지만 전반적으로 넷플릭스 유료 가입자 증가세가 극도로 둔화되고 있음을 재확인해 주었습니다.
  4. 넷플릭스 유료가입자를 지역별로 살펴보면 북미 지역은 43만명 감소했으며,
    아시아태평양 지역에서는 102만명이 증가해 넷플릭스 유료 가입자 증가를 견인했습니다.
  5. 매출총이익은 33억 달러, 매출총이익율 45.3%로 전년비 32.7% 증가했습니다.
    . 이는 매출 비용 40억 달러로 전년비 10% 증가해 상대적으로 낮았기 때문입니다.
  6. 영업이익은 18.5억 달러, 영업이익율 25.2%로 전년비 36.1% 증가했습니다.
    영업이익율은 전분기 27.4%보다 다소 하락했지만, 팬데믹 이유헤는 4분기를 제외하고 20%이상을 유지하면서 높은 영업이익율을 유지하고 있습니다.
  7. 순이익은 13.53억 달러, 순이익율 18.4%로 전년비 88% 증가했습니다.
    주당 순이익은 2.97달러로 전년비 87% 증가했지만 시장 기대치 3.16달러에는 미치지 못했습니다.
  8. 넷플릭스는 상반기에 오리지널 콘텐츠 제작에 80억 달러를 투자했으며, 2021년 연간으로 약 120억 달러를 투자할 것으로 예상했습니다.
    . 이는 기존 시장에서 예상한 170억 달러보다 적은 수준으로,
    20년 118억 달러와 비슷한 수준으로 보입니다.
  9. 3분기 넷플릭스 가입자를 350만명 정도 예상했는데, 시장에서 예상하는 546만명 증가 예상과는 차이가 큽니다.
    . 코로나 팬데믹으로 제작 등이 지연된 많은 콘텐츠들이 3분기에서 내년까지 출시가 미뤄졌기 때문에 새로운 콘텐츠 릴리즈에 따라 가입자들이 증가할 것으로 예상되지만
    . 시장에 수많은 플레이어들과 경쟁이 치열하기 때문에 기대보다 가입자 순증은 기대에 못미칠 것으로 보입니다.
  10. 넷플릭스는 향후 연간 기준으로 2,700만명의 유료 가입자가 증가할 것으로 전망하면서, 이는 코로나 팬데믹 이전 연간 순증가율과 비슷하다고 밝혔습니다.
    그러면서 스트리밍은 미국 TV 시청 시간의 27%에 불괗기 때문에 성장 여지가 있다고 주장합니다.
  11. 또한 기존에 알려졌듯이 게임 산업에 진출할 것을 밝혔습니다.
    넷플릭스는 게임을 오리지널 영화, 에니메이션 및 TV로 확장하는 새로운 콘텐츠로 간주하고 있다고 밝혔습니다.
    . 넷플릭스 게임은 추가 비용없이 넷플릭스 구독에 포함될 것이라고 밝혔으며
    . 초기 단계에는 모바일 게임에 집중할 계획

2분기 넷플리스 가입자 154만명, 매출 19.4% 증가

2분기 넷플릭스 매출 및 가입자 증가는 시장 예상과 유사하거나 약간 상회한 수준에 그쳤습니다.

“코로나 팬데믹은 우리 넷플릭스 구독자 증가를 지난 20년의 급격한 증가와 21년의 더딘 증가라는 다소 불규칙한 증가세를 만들었습니다.

우리는 구독자들을 위한 서비스를 개선하고 전 세계에서 최고의 이야기를 만드는데 집중하고 있습니다.”

– 넷플릭스 투자자에게 보내는 편지 중

  1. 2분기 매출 73.4억 달러로 전년비 19.4% 증가했고 전분기 비 2.5% 증가했습니다.
    이는 시장 예측치 73.2억 달러를 소폭 상회한 수준입니다.
  2. 지역별로는 아시아태평양 지역 매출 8억 달러로 전년비 40.5% 증가해 가장 높은 성장을 기록했으며, 이어 유럽 26.8%와 북미 13.9% 순으로 매출 증가율이 높았습니다.
  3. 기대를 모았던 넷플릭스 유료 가입자는 2억 9백만명으로 전분기 比 154만명 증가
    이는 시장 기대치 119만명을 소폭 상회한 수준입니다.
    하지만 전반적으로 넷플릭스 유료 가입자 증가세가 극도로 둔화되고 있음을 재확인해 주었습니다.
  4. 넷플릭스 유료가입자를 지역별로 살펴보면 북미 지역은 43만명 감소했으며, 아시아태평양 지역에서는 102만명이 증가해 넷플릭스 유료 가입자 증가를 견인했습니다.

분기별 넷플릭스 매출 추이

넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 매출 및 전년 비 증가율( ~ 2021년 2분기), Netflix Revenue & Y2Y Growth ratio(%), Graph by Happist
넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 매출 및 전년 비 증가율( ~ 2021년 2분기), Netflix Revenue & Y2Y Growth ratio(%), Graph by Happist

분기별 넷플릭스 구독자 순증 추이

분기별 넷플릭스 구독자 증가 추이를 보면 이번 2분기 154만명 증가는 2012년 2분기 이후 가장 낮은 수준으로 팬데믹으로 20년 1분기 1,577만명 증가이후 점점 구독자 증가가 확연히 줄어들고 있습니다.

넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 스트리밍 구독자 증가( ~ 2021년 2분기), Quarterly Netflix Streaming Service Subscriber additions(M), Graph by Happist
넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 스트리밍 구독자 증가( ~ 2021년 2분기), Quarterly Netflix Streaming Service Subscriber additions(M), Graph by Happist

분기별 넷플릭스 구독자 추이

넷플릭스 실적, 분기별 넷플리스 구독자 추이( ~ 21년 2분기, 넷플릭스 비교 추가), Graph by Happist
넷플릭스 실적, 분기별 넷플리스 구독자 추이( ~ 21년 2분기, 넷플릭스 비교 추가), Graph by Happist

시장 기대에는 미치지 못했지만, 크게 증가한 손익

여러가지 이유가 있겠지만 2분기 넷플릭스 이익지표는 시장 기대에는 미치지 못했지만, 예전에 비해서는 상당히 좋은 성과를 보여 주었습니다.

하지만 스트리민 전쟁 격화에 따라 매출비용이 증가하는 등 전반적인 비용증가로 예상했던 수준보다는 이익이 다소 줄어 들었습니다.

  1. 매출총이익은 33억 달러, 매출총이익율 45.3%로 전년비 32.7% 증가했습니다.
    . 이는 매출 비용 40억 달러로 전년비 10% 증가해 상대적으로 낮았기 때문입니다.
  2. 영업이익은 18.5억 달러, 영업이익율 25.2%로 전년비 36.1% 증가했습니다.
    영업이익율은 전분기 27.4%보다 다소 하락했지만, 팬데믹 이유헤는 4분기를 제외하고 20%이상을 유지하면서 높은 영업이익율을 유지하고 있습니다.
  3. 순이익은 13.53억 달러, 순이익율 18.4%로 전년비 88% 증가했습니다.
  4. 주당 순이익은 2.97달러로 전년비 87% 증가했지만 시장 기대치 3.16달러에는 미치지 못했습니다.

분기별 넷플릭스 영업이익 추이

넷플릭스 실적. 넷플릭스 분기별 영업이익 및 영업이익율 추이( ~ 2021년 2분기), Netflix Operating Income & Operating margin ration(%)), Graph by Happist
넷플릭스 실적. 넷플릭스 분기별 영업이익 및 영업이익율 추이( ~ 2021년 2분기), Netflix Operating Income & Operating margin ration(%)), Graph by Happist

분기별 넷플릭스 순이익 추이

넷플릭스 실적. 넷플릭스 분기별 순이익 및 순이익율 추이( ~ 2021년 2분기), Netflix Net Income & Net margin ration(%)), Graph by Happist
넷플릭스 실적. 넷플릭스 분기별 순이익 및 순이익율 추이( ~ 2021년 2분기), Netflix Net Income & Net margin ration(%)), Graph by Happist

분기별 넷플릭스 잉여현금흐름 추이

넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 잉여현금흐름( ~ 2021년 2분기), Quarterly Netflix Free Cash Flow, Graph by Happist
넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 잉여현금흐름( ~ 2021년 2분기), Quarterly Netflix Free Cash Flow, Graph by Happist

넷플릭스 전망과 게임산업 진출

넷플릭스는 다음 분기 실적 가이던스는 제시하지는 않았지만, 네플릭스 구독자 증가는 팬데믹 이전 수준 정도를 유지할 것으로 예상했습니다.

또한 게임산업 진출에 대한 의지와 계획을 밝혔습니다.

  1. 넷플릭스는 상반기에 오리지널 콘텐츠 제작에 80억 달러를 투자했으며, 2021년 연간으로 약 120억 달러를 투자할 것으로 예상했습니다.
    . 이는 기존 시장에서 예상한 170억 달러보다 적은 수준으로,
    20년 118억 달러와 비슷한 수준으로 보입니다.
  2. 3분기 넷플릭스 가입자를 350만명 정도 예상했는데, 시장에서는 3분기 넷플릭스 가입자는 546만명 증가를 예상과는 차이가 큽니다.
    . 코로나 팬데믹으로 제작 등이 지연된 많은 콘텐츠들이 3분기에서 내년까지 출시가 미뤄졌기 때문에 새로운 콘텐츠 릴리즈에 따라 가입자들이 증가할 것으로 예상되지만
    . 시장에 수많은 플레이어들과 경쟁이 치열하기 때문에 기대보다 가입자 순증은 기대에 못미칠 것으로 보입니다.
  3. 넷플릭스는 향후 연간 기준으로 2,700만명의 유료 가입자가 증가할 것으로 전망하면서, 이는 코로나 팬데믹 이전 연간 순증가율과 비슷하다고 밝혔습니다.

    넷플릭스는 닐슨 보고서를 인용하며 “미국 시청자가 TV를 시청하는 전체 시간에서 스트리밍이 차지하는 비중은 아직 27%에 불과하며, 여기서 넷플릭스가 차지하는 비중은 7%”라며 “스트리밍 서비스가 가장 성숙한 것으로 알려진 미국에서도 아직 더 많은 소비자가 넷플릭스를 선택할 여력이 충분히 남아있다”고 주장했습니다.

    미국 TV 시청 점유율 추이, Data from Nielsen, Graph by Netflix
  4. 또한 기존에 알려졌듯이 게임 산업에 진출할 것을 밝혔습니다.
    넷플릭스는 게임을 오리지널 영화, 에니메이션 및 TV로 확장하는 새로운 콘텐츠로 간주하고 있다고 밝혔습니다.
    . 넷플릭스 게임은 추가 비용없이 넷플릭스 구독에 포함될 것이라고 밝혔으며
    . 초기 단계에는 모바일 게임에 집중할 계획입니다.
  5. 넷플릭스는 게임산업에 진출하기 위해 페이스북에서 비디오게임을 추진했던 임원 Mike Verdu를 영입했습니다. 그는 페이스북에서 증강현실 및 가상현실 콘테트 부사장을 역임했습니다.

연도별 넷플릭스 콘텐츠 투자 추이

그동안 알려진 연도별 넷플릭스 콘텐츠 투자 추이를 살펴보면 팬데믹이후 153억 달러까지 증가했던 콘텐츠 투자금액은 팬데믹을 맞아 120억 달러 수준으로 줄었습니다.

이는 팬데믹으로 콘텐츠 제작 등이 늦어지면서 21년 하반기 및 22년으로 출시가 미루어지면서 콘텐츠 투자금도 자연스럽게 이월되고 있는 것으로 보입니다.

아니면 최근 넷플릭스 오리지널 콘텐츠에 대한 비판이 증가면서 콘텐츠 투자를 무작정 증가하기보다는 보다 효율적인 콘텐츠 제작으로 전환하고 있을 가능성도 있어 보입니다.

연도별 넷플릭스 콘텐츠 투자 추이, Graph by Happist
연도별 넷플릭스 콘텐츠 투자 추이, Graph by Happist

20년 3분기 넷플릭스 실적에서 읽는 5가지 인사이트

미국 주식 시장이 조정을 받는 가운데 넷플릭스 실적이 발표되었습니다. 넷플릭스도 오래 전부터 이번 분기 실적은 별로 좋지는 않을 것이라고 예고하고 있었고, 시장에서도 큰 기대를 하지 않았지만 결국 넷플릭스 실적은 기대에는 미치지 못했습니다.

미국 시장에서 기술주들의 주가들에 대한 논란이 이는 가운데 기술주들이 얼마나 좋을 실적을 보여 주는지가 향후 기술주들의 주가가 너무 높은지 아니면 현재 주가들이 어느 정도 타당하고 향후 더 상승할 여지가 있는지를 보여 준다는 주장이 많은 만큼 네플릭스 실적을 시작으로한 기술주들의 실적이 큰 관심을 받았습니다.

그런 의미에서 이번 3분기 넷플릭스 실적은 안도감보다는 다소 걱정스러운 기분을 감출 수 없게 만들었습니다. 당장 네플릭스 실적이 발표되자 선물시장에서 넷플릭스 주가는 -5%이상 빠지면서 시장의 우려를 그대로 표출하고 있는 것 같습니다.

  1. 3분기 매출 64.4억 달러로 시장 예측(63.9억 달러) 상회
  2. 3분기 주당 순이익(EPS) 1.74달러로 시장 예측 2.13달러에 크게 하회
  3. 3분기 구독자 증가 220만명으로 시장 예측 330만명에 크게 하회
  4. 3분기 매출총이익 25.7억 달러(39.9%)로 전년 비 19.6% 증가. 전 분기 비 2.5% 증가
  5. 3분기 영업이익 13.15억 달러(20.4%)로 전년 비 34.1% 증가, 전 분기 비 -3.2% 감소
  6. 3분기 순이익 7.9억 달러(12.3%)로 전년 비 18.7% 증가 및 전 분기 비 9.7% 증가

아래에서 간단히 이번 3분기 넷플릭스 실적에서 읽어 볼 수 있는 인사이트를 5가지로 정리해 봤습니다.

참고로 최근 발표된 21년 1분기 넷플릭스 실적은 아래 글을 참조하시기 바랍니다.

1. 코로나 팬데믹으로 인한 가입자 증가 효과는 끝났다

이번 20년 3분기 넷플릭스 가입자 순증은 220만명에 그쳤습니다.

이는 코로나 팬데믹이 시작된 20년 1분기에 1,577만명이 증가하고 2분기에도 1,009만명 증가하면서 팬데믹 효과를 톡톡히 받았지만 전 세계적으로 경제 활동이 시작되면서 넷플릭스 가입자 증가는 크게 둔화 된 것입니다.

넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 스트리밍 구독자 증가( ~ 2020년 3분기), Quarterly Netflix Streaming Service Subscriber additions(M), Graph by Happist
넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 스트리밍 구독자 증가( ~ 2020년 3분기), Quarterly Netflix Streaming Service Subscriber additions(M), Graph by Happist

에 비해서 대폭 감소해 코로나 팬데믹으로 인한 넷플리스 스트리밍 서비스 수요 급증 현상은 끝났다는 것을 보여 주었습니다.

이러한 분기별 가입자 순증 수치는 2015년이래 가장 낮은 수치이기도 합니다.

물론 오래 전부터 넷플릭스는 이러한 가입자 증가 추세가 둔화되고 있다고 밝혔고, 이러한 추세를 막기 위해 다양한 프로모션을 펼쳤습니다.

예를 들어 별도 가입하지 않아도 넷플릭스 인기 콘텐츠를 무료로 시청해 넷플릭스 경험을 할 수 있는 기회를 제공하는 등 가입자 증가 둔화를 막으려고 노력했지만 결국 막지는 못했습니다.

시장에서도 이러한 코로나 팬데믹에 따라 집안에서 스트리밍 서비스를 즐기려는 수요가 끝나가고 있다고 분석하고 있습니다. PP Foresight 분석가 Paolo Pescatore는 보고서를 통해서 ‘팬데믹 스트리밍 파티가 끝났다.”고 선언하기도 했습니다.

그럼에도 불구하고 글로벌 전체로 1억 9천 5백만명의 넷플릭스 구독자가 있기 때문에 넷플릭스가 당장 망하는 것은 아니죠. 아직은 경쟁사인 디즈니+와 차이가 큽니다.

넷플릭스 실적, 분기별 넷플리스 구독자 추이( ~ 20년 3분기, 넷플릭스 비교 추가), Graph by Happist
넷플릭스 실적, 분기별 넷플리스 구독자 추이( ~ 20년 3분기, 넷플릭스 비교 추가), Graph by Happist

2. 글로벌 시장의 중요성이 커졌다, 특히 아시아

그동안 넷플릭스 성장을 이끌었던 미국에서 넷플릭스 구독자 증가는 크게 줄었습니다.

넷플릭스는 미국과 캐나다를 합해 데이타를 공개했기 때문에 미국과 캐나다를 기준으로 이번 3분기에 구독자 수 증가는 18만명에 그쳤습니다.

이는 코로나 팬데믹이 끝나면서 팬데믹 수요가 크게 줄었고, 미국에는 디드니+를 비롯한 쟁쟁한 경쟁자들이 속속 스트리밍 전쟁에 참전하면서 가입자 유치가 그만큼 힘들어졌기 때문입니다.

그에 반해서 미국과 캐나다를 제외한 나머지 지역에서 2백만명의 구독자가 증가해 넷플릭스 성장을 견인하고 있습니다.

특히 아시아 지역에서는 이번 3분기에도 백만명이 증가해 넷플릭스 가입자 증가의 절반 가까이를 차지했습니다.

이번 실적 발표에서 넷플릭스는 한국과 일본에서 브로드밴드, 즉 인터넷을 사용하고 있는 가정에서 두자릿수 점유율을 기록했다고 밝혔습니다. 한편 다른 정보 소스는 9월 말 현재 한국 넷플릭스 가입자는 330만명으로 전해졌습니다.

또한 넷플릭스는 한국 콘텐트 창작을 지원하기 위해 2015년이후 거의 7얼 달러(7,970억)을 지원했다고 로이터와 인터뷰에서 밝혔다고 합니다. 그러한 투자 결과 한국에서 70여편의 드라마가 넷플릭스 오리지널 콘텐츠로 글로벌에 소개되었고, 이러한 콘텐츠는 31개 언어로는 자막으로, 20여개 언러로는 더빙으로도 제공되었다고 밝혔습니다.

넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 스트리밍 서비스 글로벌 구독자 증가( ~ 2020년 3분기), Quarterly Netflix Streaming Service Global Subscriber additions(M), Graph by Happist
넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 스트리밍 서비스 글로벌 구독자 증가( ~ 2020년 3분기), Quarterly Netflix Streaming Service Global Subscriber additions(M), Graph by Happist

3. 팬데믹으로 콘텐츠 투자 지연은 이익 증가로 이어지다

코로나 팬데믹은 여러 가지로 넷플릭스 비즈니스에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

그것은 코로나 팬데믹으로 넷플릭스 구독자가 크게 늘었기 때문에 이는 자연스럽게 넷플릭스 매출 증가로 이어졌습니다. 또 하나는 코로나 팬데믹으로 대부분 지역에서 콘텐츠 창작 활동이 멈추면서 이익을 크게 개선되었다는 점입니다.

20년 3분기 넷플릭스 영업이익은 13.2억 달러로 전년 비 32% 증가했습니다. 영업이익율도 20.4%로 2분기 연속 영업이익률 20%를 넘겼습니다.

넷플릭스 실적. 넷플릭스 분기별 영업이익 및 영업이익율 추이( ~ 2020년 3분기), Netflix Operating Income & Operating margin ration(%)), Graph by Happist
넷플릭스 실적. 넷플릭스 분기별 영업이익 및 영업이익율 추이( ~ 2020년 3분기), Netflix Operating Income & Operating margin ration(%)), Graph by Happist

3분기 넷플릭스 순이익 7.9억 달러

넷플릭스 순이익도 크게 증가했습니다.

20년 3분기 넷플릭스 순이익은 7.9억 달러로 전년 비 18.7% 증가했고, 전 분기에 비해서도 12.3% 증가했습니다.

넷플릭스 실적. 넷플릭스 분기별 순이익 및 순이익율 추이( ~ 2020년 3분기), Netflix Net Income & Net margin ration(%)), Graph by Happist
넷플릭스 실적. 넷플릭스 분기별 순이익 및 순이익율 추이( ~ 2020년 3분기), Netflix Net Income & Net margin ration(%)), Graph by Happist

4. 유로화 절상 덕분으로 예상보다 높은 매출 증가하다

20년 3분기 넷플릭스 매출은 64.36억 달러로 예상치를 웃돌았습니다. 3분기 매출은 전년 동기 비 22.7% 성장했고 전 분기 61.5억 달러에 비해서 5$ 증가한 것인데요.

이는 넷플릭스 구독자가 전년 비 23% 증가했고, 전 분기에 비해서 1.1% 증가한 것에 비하면 상대적으로 양호한 매출 실적이라고 할 수 있습니다.

넷플릭스는 이렇게 예상보다 높은 매출을 기록한 이유는 두번째 매출 비중이 높은 유럽지역 구독자가 전 분기 비 76만명 증가했고, 매출도 환영향을 받아 전년 비 41.4% 및 전 분기 비 6.7% 증가하면서 매출 증가를 이끌었기 때문입니다.

한편 지역별로는 위에서 구독자가 가장 많이 늘었던 아시아 지역 매출이 6.3억 달러로 전년 비 66.1%, 전 분기 비 11.6% 성장하는 등 가장 높은 성장률을 기록했습니다.

넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 매출 및 전년 비 증가율( ~ 2020년 3분기), Netflix Revenue & Y2Y Growth ratio(%), Graph by Happist
넷플릭스 실적, 분기별 넷플릭스 매출 및 전년 비 증가율( ~ 2020년 3분기), Netflix Revenue & Y2Y Growth ratio(%), Graph by Happist

5. 콘텐츠 경쟁이 격화되고, 장기적 순익에는 부정적일 듯

올 초부터 불어닥친 코로나 팬데믹으로 20년 전체적으로 콘텐츠 투자가 중단되다시피 했습니다.

그러나 20년 하반기부터 점차적으로 경제 봉쇄가 해제되고 경제 활동 및 일반 비즈니스 활동들이 재개되면서 그 동안 중단되었던 콘텐츠 창작 투자가 강화될 것으로 보입니다.

넷플릭스는 지금 콘텐츠 제작이 신중하게 진척되고 있으며 내년 출시되는 넷플릭스 오리지널 콘텐츠가 20년을 크게 웃돌 것으로 전망했습니다.

이는 당연한 이야기 일수도 있지만 콘텐츠 투자가 정상화되고, 스트리밍 전쟁이 격화되면서 콘텐츠 투자 비용이 크게 증가할 가능성이 커지고 있습니다.

예상보다 빠르게 디즈니+ 글로벌 전개가 빠르게 진행되고 있고, 그와 더불어 디즈니+ 성과도 크게 좋아지고 있습니다. 그리고 각 지역별로 스트리밍 경쟁이 점점 더 치열해지고 있습니다.

이러한 경쟁 격화를 넷플릭스는 오리지널 콘텐츠 투자 확대로 대응하고 있기 때문에 20년 높아졌젼 이익율들은 다시 예년 수준으로 낮아질 가능성이 있습니다.

Hargreaves Lansdown 애널리스트 Sophie Lund-Yates는 넷플릭스 현금 흐름이 나짜질 가능성을 걱정합니다.

“넷플릭스 오니지널 콘텐츠가 구독자들을 유지할 수는 있지만 수익에는 정말로 악영향을 끼칩니다. 구독자들이 더 빠른 속도로 콘텐츠를 소비할 것으로 예상되고 오리지멀 콘텐츠 투자가 증가하면 넷플릭스 현금흐름은 더욱 더 나빠질 것입니다.”

참고

디즈니가 밝힌 디즈니플러스 비젼과 디즈니 스트리밍 서비스 미래

콘텐츠 비즈니스에서 디즈니 비즈니스 모델과 뉴욕타임스 비즈니스 모델 비교

넷플릭스를 제압할 디즈니 전략, 디즈니플러스에서 디즈니2로 진화

미래 비디오 스트리밍 전쟁 예측 – 넷플릭스 vs 디즈니 플러스

누가 비디오 스트리밍 전쟁에서 승리할 것인가? 디즈니? 아마존?

디즈니의 폭스(Fox) 인수에서 읽어보는 디즈니 미래 전략

디즈니의 넷플릭스 배신 그리고 동영상 스트리밍 시장 진출 배경과 전망

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디즈니 새로운 실험, 영화 뮬란 온라인 공개, 30$에 디즈니 플러스에서 시청 가능

디즈니와 픽사를 움직이는 힘 – 애드 캣멀의 창의성을 지휘하라를 읽고

컨텐츠 왕국 디즈니의 위기 극복 전략 – 과감한 M&A와 창의력 강화 프로그램

픽사와 디즈니에서 배울 수 있는 교훈(Lessons from Pixar and Disney Animation)

실적 관련 정리

부진한 넷플릭스 구독자와 사상 최고 이익이 상반된 1분기 넷플릭스 실적과 향후 전망

기대이상 구독자 증가로 주가 폭등한 4분기 넷플릭스 실적 및 향후 넷플릭스 전망

디즈니플러스 구독자 7천 3백만명, 4년 목표를 단 10개월에 달성하며 넷플릭스를 맹렬 추격하

놀라운 디즈니플러스 구독자 증가가 실적 부진을 상쇄해 버린 3분기 디즈니 실적

20년 2분기 디즈니 실적, 코로나로 매출 -42% 역성장과 적자 -47억 달러

20년 1분기 디즈니 실적, 코로나 악영향 속 스트리밍 서비스에서 희망을 찾다

20년 3분기 넷플릭스 실적을 읽는 인사이트 5가지

[실적 차트] 디즈니 연도별 매출 및 손익 추이(1983 ~ 2019)

21년 새롭게 뉴스레터를 시작합니다

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