매출과 이익 모두 깜짝 실적을 보인 3분기 테슬라 실적과 향후 테슬라 전망

Updated on 2020-10-22 by

20년 3분기 테슬라는 매출과 손익 모두 시장 기대를 크게 웃도는 좋은 3분기 테슬라 실적을 발표했습니다. 3분기 테슬라 매출 87억 달러와 주당 순이익 0.76달러를 발표해 시장이 기대했던 매출 82억 달러와 주당 순이이익(EPS) 0.55달러를 크게 넘어섰습니다.

이러한 호 실적 덕분에 미국 주식 장 종료 후 시간 외 거래에서 테슬라 주가는 4%이상 오르고 있습니다.

테슬라는 주주에게 보내는 편지에서 아래와 같이 밝혔습니다.

“2020년 3분기는 많은 면에서 기록적인 분기였습니다.

우리는 지난 4분기 동안 새로운 생산 용량, 서비스 센터, 슈퍼차징 위치 및 기타 자본 투자에 2.4억 달러를 지출하면서도 1.9억 달러 이상의 잉여현금흐름( Free Cash Flow)을 창출했습니다.

3분기에 SBC 비용을 추가로 부담했지만 GAAP 영업이익률은 9.2%에 달했습니다.”

Executive Summary

  1. 3분기 자동차 생산 14.5만대로 전년 비 56% 증가했으며, 전 분기 비해서도 76.3% 증가
  2. 3분기 자동차 판매(차량 인도 기준) 13.96만대로 전년 비 43.6% 증가했으며, 전 분기 9.09만대에 비해서도 53.6% 증가
  3. 3분기 매출 87.1억 달러로 전년 비 38.2% 증가했으며, 전 분기 매출 60.36억 달러 비 44.3% 증가했음
  4. 3분기 자동차 부문 매출 76.1억 달러로 전년 비 42.2% 증가했고, 전 분기 자동차 매출 51.8%에 비해서도 47% 증가 함
    최근 자동차 판매가 빠르게 증가하면서 자동차 부문 매출 비중이 2018년 1분기 80% 수준에서 이번 분기에는 87.4%로 높아졌음
  5. 자동차 부문 매출총이익률(Gross margin)은 27.7%로 사상 최고치를 기록
    대체로 모델 S/X와 같은 프리미엄 모델 중심 시절에는 25% 수준이었으나, 모델 3 도입 후 안정화 미흡으로 20%이하로 떨어졌었음
    이후 모델 3 생산 안정화 및 생산량 증가 덕분으로 27.7% 수준까지 상승 함
  6. 3분기 영업이익 8.09억 달러, 영업이익률 9.3%로 전년 비 210% 증가하면서 9분기만에 영업이익이 증가세로 반전
  7. 마찬가지로 3분기 순이익 3.31억 달러, 순이익률 3.8% 기록
    이는 전년 동기 비 131.5% 증가한 것임
  8. 이에 따라 주당 순이익(EPS)는 0.76달러로 시장 기대치 0.55달러를 상회 함
  9. 3분기 잉여현금흐름(Free cash Flow)는 13.95억 달러로 전년 동기 비 276% 증가할 정도로 현금 흐름이 안정화 되고 있음

기록적인 생산과 판매

비록 20년 3분기 테슬라 자동차 생산 및 판매는 시장의 높은 기대를 충족하지는 못했지만 그럼에도 사상 최고로 높은 생산과 판매를 기록했습니다.

3분기 테슬라 판매량 급증했으나 시장 기대에는 못 미쳐 , 판매 43% & 생산 51% 증가

3분기 테슬라 판매 14만대, 43.6% 증가

이번 3분기 테슬라 판매는 분기동안 13.9만대를 배송해 전년 비 43.3% 증가했습니다.

이러한 시장의 예측을 상회하는 놀라운 판매 수준이지만, 코로나 팬데믹으로 1분기 및 2분기 판매가 상대적으로 부진했기 때문에 연간 목표(50만대?) 달성에 필요한 판매 증가 속도를 보여 주지는 못하고 있습니다.

  1. 3분기 테슬라는 14만대를 배송, 전년 비 43.3% 증가
    이는 전 분기 9.09만대 배송에 비해 53.6% 증가한 수준
  2. 3분기 테슬라 판매는 이전 최고치인 2019년 4분기 11.2만대 배송을 넘은 최고 기록을 갱신한 수준이며
  3. 블룸버그 등 시장에서 예측한 129,850대를 크게 상회한 수치
테슬라 실적, 분기별  테슬라 판매량 및 전년 비 성장률, Tesla quarterly Delivery & YoY growth rate(%) , Graph by Happist
테슬라 실적, 분기별 테슬라 판매량 및 전년 비 성장률, Tesla quarterly Delivery & YoY growth rate(%) , Graph by Happist
  1. 모델별로 모델 S/X는 15,275대를 기록 전년 비 -12.6% 감소
    이는 전 분기 10,614대에 비해서 43.9% 증가
  2. 모델 3/Y 는 124,318대를 배송해 전년 비 무려 56% 증가했고
    전 분기 80,277대에 비해서도 54.9% 증가
  3. 모델별 비중은 모델 S/X 비중이 10.9%로 하락, 지금까지 최저 수준을 기록
    반대로 모델 3/Y 비중은 89%를 넘어 테슬라 판매의 절대 비중으로 차지
  4. 프리미엄 모델 S/X 절대 판매 수치가 줄고, 비중도 곧 10% 이하로 떨어질 가능성이 높다는 것은 수익성 관점에서 긍정적인 신호는 아니라는 판단
테슬라 실적, 분기별  테슬라 모델별 판매량 추이( ~ 20년 3분기), Tesla quarterly Delivery by model , Graph by Happist
테슬라 실적, 분기별 테슬라 모델별 판매량 추이( ~ 20년 3분기), Tesla quarterly Delivery by model , Graph by Happist

3분기 테슬라 생산 51% 증가

이번 20년 3분기 테슬라는 14.5만대를 생산, 분기 기준 기네스를 기록했습니다.

  • 3분기 테슬라 전기차 생산 14.5만대, 전년 비 50.8% 증가
    코로나 팬데믹 영향을 크게 받은 전 분기 생산량 8.2만대에 비해 76.3% 증가
  • 프리미엄 모델인 모델 S/X 생산량은 1.7만대로 전년 비 4.1% 증가했으나
    전체 생산량에서 차지하는 비중은 11.7%에 그침
  • 보다 대중적인 모델인 모델 3/Y 생산은 12.8만대로 전년 비 60.4% 증가했고,
    전체 생산량에서 차지하는 비중도 88.3%에 이름
테슬라 실적, 분기별  테슬라 전기차 생산량 및 전년 비 성장률( ~ 20년 3분기), Tesla quarterly Production & YoY growth rate(%) , Graph by Happist
테슬라 실적, 분기별 테슬라 전기차 생산량 및 전년 비 성장률( ~ 20년 3분기), Tesla quarterly Production & YoY growth rate(%) , Graph by Happist

기대를 뛰어 넘은 3분기 테슬라 매출

20년 3분기 테슬라 매출은 87.1억 달러로 전년 비 38.2% 증가했습니다. 시장에서 82억 달러를 예상한 것에 비하면 상당한 수준을 상회한 수준입니다.

자동차 부문 매출은 76.1억 달러로 전년 비 42.2% 증가해 실질적으로 테슬라 실적을 이끌었으며, 자동차 부문 비중을 87% 수준까지 올라갔습니다.

  1. 3분기 매출 87.1억 달러로 전년 비 38.2% 증가했으며, 전 분기 매출 60.36억 달러 비 44.3% 증가했음
  2. 3분기 자동차 부문 매출 76.1억 달러로 전년 비 42.2% 증가했고, 전 분기 자동차 매출 51.8%에 비해서도 47% 증가 함
  3. 이처럼 최근 자동차 판매가 빠르게 증가하면서 자동차 부문 매출 비중이 2018년 1분기 80% 수준에서 이번 분기에는 87.4%로 높아졌음
테슬라 실적, 분기별 테슬라 매출 및 전년 비 성장율( ~ 2020년 3분기), Tesla Querterly Revenue & YoY growth tate, Graph by Happist
테슬라 실적, 분기별 테슬라 매출 및 전년 비 성장율( ~ 2020년 3분기), Tesla Querterly Revenue & YoY growth tate, Graph by Happist

기대를 뛰어넘은 손익

이번 분기 테슬라는 빠르게 성장한 전기차 판매에 힘입어 손익이 크기 개선되는 모습을 보였습니다.

이는 그동안 테슬라 손익 발목을 잡았던 모델3 등 엔트리 모델 생산성으 크게 좋아지고 생산량이 크게 증가하는 등 규모의 경제가 발휘되면서 자동차 부문 손익이 크게 좋아지고 있기 때문으로 보입니다.

실제로 3분기 자동차 부문 매출총이익률은 27.7%까지 치솟아 사상 최고 수준으로 올라왔습니다.

  1. 자동차 부문 매출총이익률(Gross margin)은 27.7%로 사상 최고치를 기록
    . 대체로 모델 S/X와 같은 프리미엄 모델 중심 시절에는 25% 수준이었으나, 모델 3 도입 후 안정화 미흡으로 20%이하로 떨어졌었음
    . 이후 모델 3 생산 안정화 및 생산량 증가 덕분으로 27.7% 수준까지 상승 함
  2. 3분기 테슬라 전체 매출총이익률은 23.7%로 2019년 1분기이래 지족적으로 개선되고 있음
  3. 3분기 영업이익 8.09억 달러, 영업이익률 9.3%로 전년 비 210% 증가하면서 9분기만에 영업이익이 증가세로 반전
  4. 마찬가지로 3분기 순이익 3.31억 달러, 순이익률 3.8% 기록
    이는 전년 동기 비 131.5% 증가한 것임
  5. 이에 따라 주당 순이익(EPS)는 0.76달러로 시장 기대치 0.55달러를 상회 함

자동차 부문 매출충이익률이 27.7%가지 높아져 이익에 크게 기여

테슬라 실적, 분기별 테슬라 자동차 부문 매총총이익률(Gross margin) 추이( ~ 20년 3분기), Graph by Happist
테슬라 실적, 분기별 테슬라 자동차 부문 매총총이익률(Gross margin) 추이( ~ 20년 3분기), Graph by Happist

영업이익률이 사상 최고치인 9.3% 기록

테슬라 실적, 분기별 테슬라 영업이익 및 영업이익률 추이( ~ 2020년 3분기), Graph by Happist
테슬라 실적, 분기별 테슬라 영업이익 및 영업이익률 추이( ~ 2020년 3분기), Graph by Happist

3분기 순이익 3.31억 달러로 2분기 연속 흑자 기록

테슬라 실적, 분기별 테슬라 순이익 및 순이익율 추이( ~ 2020년 3분기), Tesla Quarterly Net Income & Net Income Margin(%), Graph by Happist
테슬라 실적, 분기별 테슬라 순이익 및 순이익율 추이( ~ 2020년 3분기), Tesla Quarterly Net Income & Net Income Margin(%), Graph by Happist

현금흐름 개선 등 안정성 크게 개선

그동안 테슬라 장기 생존 가능성에 의문표를 주었던 수많은 재정적인 지표들이 점차 안정화 되고 있습니다. 이는 지난 2분기 실적 분석과 크게 다르지 않아 비슷한 포맷과 내용으로 정리했습니다.

현금 및 현금성 자산이 증가세

지난 테슬라 위기 시 테슬라 생존 가능성을 낮게 본 사람들이 주장하던 가장 큰 지표가 바로 테슬라가 가지고 있는 현금이 얼마 없기 때문에 현금이 고갈되어 망한다는 주장이었죠.

실제로 테슬라의 현금 및 현금성 자산은 2017년 1분기 40억 달러를 정점으로 계속 줄어들어 2019년 1분기엔 21.9억 달러까지 줄어들었습니다. .

이렇게 줄어들던 테슬라 현금 및 현금성 자산은 테슬라 생산과 판매가 점점 안정화되면서 점차 증가하기 시작했고, 20년 2분기엔 86억 달러까지 늘었습니다.

테슬라 실적, 분기별 테슬라 현금 및 현금성 자산(Tesla Cash and cash equivalents) 추이(~ 2020년 3분기) Quarterly Tesla Cash and cash equivalents, graph by Happist
테슬라 실적, 분기별 테슬라 현금 및 현금성 자산(Tesla Cash and cash equivalents) 추이(~ 2020년 3분기) Quarterly Tesla Cash and cash equivalents, graph by Happist

잉여현금흐름(Free Cash Flow) 크게 개선

잉여현금흐름(FCF)는 가용현금흐름이라고도 부르는데 기업 유동성을 파악하는데 핵심적이 지표라고 합니다.

경기가 좋을 때는 손익계산서(PL) 상의 매출, 이익을 보는 것으로 충분하지만 경영 위기 시에는 미래 현금 창출 능력을 파악하기 위해서는 잉여현금흐름(FCF)를 살펴 본다고 합니다.

테슬라의 잉여현금흐름(FCF)은 2018년 2분기까지 계속 감소를 보였지만 3분기부터 플러스로 전환되어 몇 번을 제외하고는 플러스를 유지했습니다.

그러나 20년 1분기엔 약 -8.9억 달러로 마이너스로 전환되었지만 다시 2분기에는 4.2억 달라로 플러스 전환 되었고 이번 3분기에는 13.95억 달러로 크게 증가했습니다.

테슬라 실적, 분기별 테슬라 잉여현금흐름(Free Cash Flow) 추이( ~ 20년 3분기), Tesla quarterly FCF(Free Cash Flow, Graph by Happist
테슬라 실적, 분기별 테슬라 잉여현금흐름(Free Cash Flow) 추이( ~ 20년 3분기), Tesla quarterly FCF(Free Cash Flow, Graph by Happist

3분기 테슬라 실적 보고서

참고

테슬라 배터리데이에서 읽는 테슬라 전략 5가지

테슬라 모델 Y 런칭과 향후 관전 포인트

테슬라, 미국 역사상 가장 가치있는 자동차 회사가 되다

[실적 차트] 테슬라 연도별 실적 트렌드 – 매출, 이익, 전기차 판매 등

코로나 팬데믹에도 선방한 20년 1분기 테슬라 실적 분석

20년 2분기 테슬라 실적, 매출 감소 속 손익 개선으로 장기 성장성이 높아지다.

3분기 테슬라 판매량 급증했으나 시장 기대에는 못 미쳐 , 판매 43% & 생산 51% 증

매출과 이익 모두 깜짝 실적을 보인 3분기 테슬라 실적과 향후 테슬라 전망

아래는 테슬라가 경영 위기를 겪을 당시 테슬라 경영 전략관련 읽을 만한 글을 소개하고, 이슈에 대해 나름 정리하며 테슬라 전략에 대한 관점을 세우는 포스팅으로 이 테슬라 위기 시리즈를 채워 보았던 글들입니다.

테슬라에게 경제적 해자(Econimic Moat)가 있을까? 미래 가능성을 읽어보다.

아쉽지만 그래도 잘했어, 테슬라 2018년 4분기 실적

테슬라 2018년 2분기 실적 – 생존 가능성에 대한 6가지 질문에 답하다.

테슬라 위기가 증폭되고 있다. – 2018년 1분기 실적에서 읽어보는 시사점 7가지

엘론 머스크의 테슬라 파산 가능성을 높이는 5가지 위험 요소

월가는 테슬라의 고객 잠재력을 과소 평가하고 테슬라 위기를 과장하고 있다.

엘론 머스크의 테슬라는 현금 문제 해결이 불가능 할 것 by WSJ

테슬라 모델 3 수익성이 충분하다는 견해가 힘을 얻고 있다

20테슬라 모델 3는 이제 낡은 스트리가 되었다. 새로운 스토리가 필요해!

20자동차 업계가 주시하는 테슬라 생산 공장 – 새로운 혁신이 시작되는 곳

구조조정을 발표한 테슬라 주가가 오히려 폭등하는 이유?

다시 월가와 정면 승부하는 엘론 머스크, 테슬라 위기 극복을 위한 6가지 승부수

드디어 테슬라가 2분기 생산 목표를 달성하다. 그러나 더 많은 도전이 기다리고 있다.

테슬라 CEO 엔론 머스크는 회사를 구한 슈퍼히어로인가? 디테일에 집착하는 몽상가인가?

21년 새롭게 뉴스레터를 시작합니다

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