팬데믹 이후 성장성이 의문스런 1분기 월마트 실적 및 그럼에도 오르는 월마트 주가

Updated on 2021-05-19 by

코로나 팬데믹 이후 유통 흐름을 가늠해볼 21년 1분기 월마트 실적이 발표되었습니다. 1분기 월마트 매출 2.7% 증가 및 월마트 영업이익 32% 증가 등 시장 기대보다는 좋은실적이라 월마트 주가는 2.2% 오르는 등 긍정적으로 시장은 반응했습니다.

1년간 월마트 주가 추이( ~ 21년 5월)
1년간 월마트 주가 추이( ~ 21년 5월)

그러나 개인적으로 월마트의 코로나 팬데믹 수혜는 끝나가고 있고 어쩌면 예전의 부진한 레거시 유통업체에 머무르면서 정체될 가능성을 또한 보여주었다는 점에서 부정적으로 평가하고 싶습니다.

Executive summary

  1. 1분기 월마트 매출은 1,383억 달러로 전년비 2.7% 증가했으며,
    . 이는 시장 예측치 1,319.7억 달러에 비해서는 소폭 상회한 수준
  2. 1분기 지역별 월마트 매출은 샘스클럽과 미국이 월마트 매출을 견인
  3. 1분기 월마트 미국 이커머스 매출은 37% 증가해, 이전 팬데믹 동안 높은 증가율에서 크게 하락
    다만 샘스클럽 이커머스 매출은 47% 증가해 월마트 미국보다도 더 높은 성과를 냄
  4. 오프라인 매장 판매를 가름할 수 있는 동일매장 매출 증가율은
    . 샘스클럽 동일매장 매출증가율 11.1%
    . 월마트 미국 동일매장 매출증가율 6.6%로
    . 월마트 미국 전체 동일매장 매출증가율은 6.9%를 기록
  5. 1분기 매출총이익 350억 달러, 매출총이익율 25.3%로 전년비 7.5% 증가
    이는 매출비용이 전년비 1.2% 증가에 그쳤기 때문
  6. 1분기 월마트 영업이익은 69억 달러, 영업이익율 5%로 전년비 32.3% 증가
  7. 1분기 순이익 27억 달러, 순이익률 2%로 전년비 32% 감소
    이는 영국과 일본 슈퍼마켓 체인 매각 손실과 중국 이커머스 회사인 JD.com 지분 가치 조정 등이 큰 영향을 미침
  8. 조정 주당 순이익 1.69달러로 시장 예측치 1.21달러보다는 크게 상회

1분기 월마트 매출 1,383억 달러, 2.7% 증가

21년 1분기 월마트 매출은 1,383억 달러를 기록해 전년비 2.75 증가했습니다. 전분기

  1. 1분기 월마트 매출은 13383억 달러로 전년비 2.7% 증가했으며,
    이는 시장 예측치 1,319.7억 달러에 비해서는 소폭 상회한 수준
  2. 1분기 매출을 전분기 매출 1,521억 달러에 비교하면 -9.1% 감소한 수준인데,
    . 전분기는 연말 쇼핑시즌을 끼고 있다는 점 감안 필요,
    . 팬데믹 이전에 월마트 1분기 매출은 전분기 비 10%정도 감소했다는 점을 고려 시
    그렇게 나쁜 수치는 아님
  3. 1분기 지역별 월마트 매출은 샘스클럽과 미국이 월마트 매출을 견인
    . 샘스클럼 매출 167억 달러로 전년비 10% 증가
    . 월마트 미국 매출 932억 달러로 전년비 5% 증가
    . 월마트 인터내셔널 매출 273억 달러로 전년비 8.3% 감소
    이는 월마트가 영국 슈퍼마켓 체인 Asda와 일본 슈퍼마켓 체인 Seiyu를 매각했기 때문

분기별 월마트 매출 추이

월마트 실적, 분기별 월마트 매출 및 매출 증가율( ~ 21년 1분기), Walmart Quarterly revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist
월마트 실적, 분기별 월마트 매출 및 매출 증가율( ~ 21년 1분기), Walmart Quarterly revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist

분기별 월마트 미국과 월마트 인터내셔널 매출증가율 추이

월마트 분기별 월마트 미국과 월마트 인터내셔널 매출 증가율 비교( ~ 2021년 1분기), Walmart US & International revenue YoY growth rate(%), Graph by Happist
월마트 분기별 월마트 미국과 월마트 인터내셔널 매출 증가율 비교( ~ 2021년 1분기), Walmart US & International revenue YoY growth rate(%), Graph by Happist

월마트 이커머스 증가율 37% 증가

2020년 코로나 팬데믹으로 월마트를 비롯한 대부분의 레거시 유통업체들의 온라인 판매가 급증했습니다. 그 덕분에 월마트 이커머스 판매도 70%이상 증가하기도 했습니다.

그러나 코로나 패데믹 이후 이러한 이커머스 판매 증가율은 크게 둔화될 것으로 보입니다. 당장 월마트 이커머스 판매 증가율은 37%로 증가세가 크게 꺽였습니다.

이러한 이커머스 성장율은 21년 1분기 미국 이커머스 시장 성장율 34%보가 약간 높은 수준에 불과하고, 팬데믹 이전 월마트 이커머스 성장률에도 미치지 못하는 수준입니다.

월마트 분기별 이커머스 매출 증가율( ~ 21년 1분기) Walmart US Quarterly  YoY eCommerce Growth rate(%), Graph by Happist
월마트 분기별 이커머스 매출 증가율( ~ 21년 1분기) Walmart US Quarterly YoY eCommerce Growth rate(%), Graph by Happist

1분기 월마트 영업이익 32% 증가 등 이익지표는 크게 개선

비록 1분기 월마트 매출 지표는 월마트 인터내셔멀 매출 감소로 2.7% 증가에 그쳤지만, 1분기 월마트 영업이익이 325 증가하는 등 이익지표는 전반적으로 개선되었습니다.

  1. 1분기 매출총이익 350억 달러, 매출총이익율 25.3%로 전년비 7.5% 증가
    이는 매출비용이 전년비 1.2% 증가에 그쳤기 때문
  2. 1분기 월마트 영업이익은 69억 달러, 영업이익율 5%로 전년비 32.3% 증가
    . 마찬가지로 팬데믹 이후로 판매관리비가 전년비 2.8% 증가로 상대적으로 낮았기 때문
    . 지역별로는 인터내셔널 매출은 감소했지만 영업이익이 48% 증가했고
    . 월마트 미국 영업이익 27% 증가
    . 샘스클럽 영업이익 16%로 골고루 높아졌기 때문
  3. 1분기 순이익 27억 달러, 순이익률 2%로 전년비 32% 감소
    이는 영국과 일본 슈퍼마켓 체인 매각 손실과 중국 이커머스 회사인 JD.com 지분 가치 조정 등이 큰 영향을 미침
  4. 조정 주당 순이익 1.69달러로 시장 예측치 1.21달러보다는 크게 상회

분기별 월마트 영업이익 추이

월마트 실적, 분기별 월마트 영업이익 및 영업이익률 추이(~ 21년 1분기), Walmart Operating income & Operating margin(%), Graph by Happist
월마트 실적, 분기별 월마트 영업이익 및 영업이익률 추이(~ 21년 1분기), Walmart Operating income & Operating margin(%), Graph by Happist

분기별 월마트 순이익 추이

월마트 실적, 분기별 월마트 순이익 및 순이익율 추이(~ 21년 1분기), Walmart net income & net income margin, Graph by Happist
월마트 실적, 분기별 월마트 순이익 및 순이익율 추이(~ 21년 1분기), Walmart net income & net income margin, Graph by Happist

월마트 실적 평가 및 개인적인 생가

이번 1분기 월마트 실적에 대해서 대부분 시장전문가들은 매출 감소를 점쳤을 정도로 월마트 실적에 부정적이었습니다. 그러나 실제로는 2.7% 정도 매출 증가에 32% 영업이익 증가를 보고 긍정적으로 평가하는 것 같습니다.

그러나 최근 발표된 미국 소매판매와 이커머스 판매 데이타를 월마트 실적과 비교해보면 월마트 실적이 그리 긍정적이 않을 수 있다는 평가를 할수도 있다는 생각입니다.

아래 분기별 미국 소매판매 그래프를 보면 이번 21년 1분기에 무려 17% 성장했다는 것을 알 수 있습니다. 월마트로서는 최소한 이러한 평균적인 소매판매 증가율을 따라가는 것이 적적할 성과가 아닐까 생각해 봤습니다.

그리고 21년 1분기 미국 이커머스 판매도 34% 증가했기 때문에 월마트 미국 이커머스 증가율 37%는 시장 평균보다 조금 높은 수준이기 때문에 긍정적으로 볼 수는 없다는 판단입니다.

분기별 미국 판매 및 성장률 추이

분기별 미국 소매 판매 및 소매 판매 성장률 추이( ~ 21년 1분기), Data from Uniteed Status Cenus Bureau, Graph by Happist
분기별 미국 소매 판매 및 소매 판매 성장률 추이( ~ 21년 1분기), Data from Uniteed Status Cenus Bureau, Graph by Happist

분기별 미국 이커머스 판매 및 성장률 추이

분기별 미국 이커머스 시장규모 및 미국 이커머스 성장률, Data from Uniteed Status Cenus Bureau, Graph by Happist
분기별 미국 이커머스 시장규모 및 미국 이커머스 성장률, Data from Uniteed Status Cenus Bureau, Graph by Happist

월마트 주식 추천지수 및 월마트 주가 목표

미국 내 증권사들은 월마트 주가에 어떻게 평가하는지 간단히 살펴봤습니다.

  • 5월들어 월마트 수식을 평가한 32개 증권사 중에서
  • 강력 매수 8군데, 매수 7군데 그리고 보유 의견 제시 15군데로
    월마트 주식 추천지수는 1.9로 매수이상 임
  • 월마트 주가 목표는 161.85달러로 현재 141.9달러에 비해서 상승여력은 충분
팬데믹 이후 성장성이 의문스런 1분기 월마트 실적 및 그럼에도 오르는 월마트 주가 1

21년 1분기(회계년도 22년 1분기) 월마트 실적 프리젠테이션

참고

월마트 전략 연구 1 – 오프라인 매장 혁신으로 진화된 옴니채널 추구

월마트 전략 연구 2 – 고소득층과 밀레니얼을 겨냥하는 이커머스 전략

월마트 전략 연구 3 – 공격적인 글로벌 이커머스 공략을 추진하다.

아마존 따라잡기, 월마트 구독모델 월마트+ 런칭

아마존 프라임에 대응하는 월마트 플러스 회원제 도입과 성공 가능성을 살펴보다.

코로나 팬데믹 이커머스 경쟁에서 월마트 승리 비결 2가지

월마트가 온라인 식품 시장에서 아마존에 승리할 수 있는 이유

월마트 부사장이 들려주는 아마존에 대항하는 옴니채널 전략과 월마트 사례

월마트 이커머스 전략, 30억불에 인수한 Jet.com 포기와 Walmart.com 집중

코로나19 이커머스 경쟁은 아마존아닌 월마트를 승자로 만들고 있다

아마존 vs 월마트, 누가 온라인 식료품 시장의 승자가 될 것인가?

월마트 광고 사업에 뛰어든 이유 – 새로운 캐시카우 발굴

[실패 사례] 월마트의 프리미엄 쇼핑 서비스, jet black이 실패한 이유

월마트가 야심차게 인수한 Jet.com이 결국 실패한 이유

실적 관련

긍정적인 4분기 월마트 실적, 시장의 우려에도 월마트 전망에 대한 자신감 표출

온라인쇼핑 79% 순이익 56% ↑, 3분기 월마트 실적 및 향후 월마트 전망

20년 2분기 월마트 실적, 97% 증가한 이커머스가 성장을 견인하다

20년 1분기 월마트 실적, 코로나 수혜와 이커머스 74% 성장

21년 새롭게 뉴스레터를 시작합니다

한 주간 발행한 포스팅과 읽었던 글 중 괜찮은 내용을 선정해 뉴스레터를 보내드리고 있습니다. 물론 중간에 괜찮은 글들이 있으면 부정기적으로도 보내드리고 있습니다.

오랬동안 FMCG 마케팅과 전자제품 상품기획 경험을 기반으로 다양한 분야의 마케팅 및 경영 사례 분석에 관심을 가지고 있습니다. 아울러 IT 등 트렌드 분석과 빠르게 변화하는 뉴스에서 얻을 수 있는 인사이트를 분석해 나누고 있습니다.. 개인적으로 사진에 관심에 많아 소소한 일상의 따뜻함을 담고 있습니다. 혹 연락이 필요하시면 ihappist@gmail.com으로 연락해 주세요

guest
0 Comments
Inline Feedbacks
View all comments