분기별 마이크로소프트 실적과 월가의 마이크로소프트 주가 평가(21년 2분기 업뎃)

Updated on 2021-07-28 by

그동안 분기별 실적이 발표될 때마다 마이크로소프트 실적을 분석했지만, 당기 실적 분석 뿐만이 아니라 이전 분기 실적 분석도 같은 페이지에서 볼 수 있도록 마이크로소프트 실적 분석을 한 페이지에서 업데이트 하는 것이 좋을 것 같아 이 페이지에서는 분기별 마이크로소프트 실적, 향후 마이크로소프트 전망 그리고 월가에서 제시하는 마이크로소프트 주식 추천 지수를 비롯한 마이크로소프트 주가 목표 등 월가 의견을 같이 정리, 업데이트 하고자 합니다.

기본적으로 분기별 마이크로소프트 실적은 별도 포스팅하기로 하고 여기서는 그 분석 내용 중 핵심 내용 중심으로 분기마다 업데이트 하도록 하겠습니다.

21년 2분기 마이크로소프트 실적 분석

마이크로소프트가 시장 예상을 뛰어넘는 2분기(마이크로소프트 회계년도로 FY21 Q4) 마이크로소프트 실적을 발표했습니다.

매출 21.3% 증가, 영업이익 44.6% 증가 매출과 손익 측면 모두 긍정적인 성과를 냈지만 마찬가지로 반도체 공급 부족 등 공급 부족의 여파로 서피스 20% 감소 등 PC관련 매출에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

다음 분기 실적은 16.5%~ 19% 증가할 것으로 전망해 시장 예측치를 상회했지만, 매출 상승율은 다소 둔화될 것으로 보입니다. 또한 여러 비용 증가는 매출총이익율을 68.7% ~ 68.9% 정도로 소폭 하향될것으로 전망했습니다.

2분기 마이크로소프트 실적 Executive Summary

  1. 매출 462억 달러로 전년비 21.3% 증가
    이는 시장 예측치 442.5억 달러를 상회한 수준이며,
    지난 1분기에 작성한 2014년 4분기 이래 가장 높은 성장율을 기록을 다시 갱신
  2. 인텔리전트 클라우드 부문 매출 174억 달러 매출로 전년비 30% 증가
    이는 시장 예측치 164억 달러를 크게 상회하는 수준
    . 마이크로소프트 클라우드 서비스인 애저는 전년 비 51% 성장해 시장 기대치 42% 또는 45.3%를 넘었음
    . 애저 매출 증가율은 최근 3분기 연속 50%이상 증가하면서 고성장을 지속
    . 마이크로소프트는 다음 분기에서도 애저 매출 증가율은 순차적으로 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상
  3. 오피스, 링크드인 등을 포함하는 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문은 147억 달러 매출로 전년비 25% 증가
    이는 시장 예측치 139억 달러를 크게 상회한 수준
    . 링크드인 매출 성장률 46%를 기록 가장 높은 수준을 기록했으며
    FY2021년 링크드인 매출은 100억 달러를 넘었다고…
    , 커머셜 365 매출 증가율은 15%에서 17%로 증가율이 높아짐
    . 마소가 강력하게 밀고있는 기업 생산성 도구인 팀즈(Teams) 일 사용자가 2.5억명에 이르렀다고 밝혀
    지난 1분기 발표한 1억 4천 5백만면에서 크기 증가
    (20년 10월 1억 1천 5백만명)
  4. 윈도우, 게임, 광고등을 포함하는 퍼스널 컴퓨팅 부문은 141억 달러 매출을 올려 전년비 9.1% 증가했고
    이는 시장 예측치 138억 달러를 상회
  5. 매출총이익은 322억 달러, 매출총이익율 69.7%로 전년비 25.2% 증가
    이러한 매출총이익율 수준은 20년 3분기를 제외하고는 근래들어 가장 높은 수준
  6. 영업이익 194억 달러, 영업이익률 42%로 전년비 44.6% 증가
    . 생산성 부문 영업이익 64억 달러, 영업이익율 43.8%러 전년비 62% 증가
    . 클라우드 컴퓨팅 부문 영업이익 78억 달러, 영업이익율 44.8%러 전년비 46% 증가
    , 퍼스널 컴퓨팅 부문 영업이익 49억 달러, 영업이익율 34.6%러 전년비 19% 증가
  7. 순이익 154.6억 달러, 순이익율 37.1%로 전년비 43.8% 증가
  8. 주당 순이익(EPS) 2.17달러로 시장 예측치 1.92달러 상회
  9. 다음 분기 실적에 대해서 지난 분기보다 더 긍정적인 실적 가이드를 제시
    . 매출 433억 달러에서 442억 달러 사이를 예상. 이는 16.5%에서 19% 사이 성장한다는 의미
    . 생산성 부문 145억 ~ 147.5억 달러 예상
    (전년비 17.7% ~ 19.7% 증가)
    . 인텔리전트 클라우드 부문 164억 ~ 166.5억 달러 예상
    (전년비 26.3% ~ 28.2% 증가)
    . 퍼스널 컴퓨팅 부문 124억 ~ 128억 달러 예상
    (전년비 4.7% ~ 8% 증가 )

    . 매출총이익 298억 ~305억 달러 예상
    (매출총이익율 68.7% ~ 68.9%)

2분기 연속 분기 매출 400억 달러 상회, 매출 19% 증가

21년 1분기 마이크로소프트 매출은 417억 달러로 전년 비 19.1% 증가했습니다. 이는 시장 예측치 410.3억 달러를 상회하는 수준이고, 매출 성장율은 2014년 4분기 이래 가장 높은 수준이기도 합니다.

  • 매출 462억 달러로 전년비 21.3% 증가
  • 2분기 매출은 시장 예측치 442.5억 달러를 상회한 수준이며,
  • 지난 1분기에 작성한 2014년 4분기 이래 가장 높은 성장율을 기록을 다시 갱신
  • 가트너는 21년 1분기 PC 수요는 전년동기비 4% 증가했다고 추정

분기별 마이크로소프트 매출 추이

마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 매출 추이( ~ 2021년 2분기),Microsoft quarterly Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 매출 추이( ~ 2021년 2분기),Microsoft quarterly Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist

마이크로소프트 사업 부문별 매출 추이

  1. 인텔리전트 클라우드 부문 매출 174억 달러 매출로 전년비 30% 증가
    이는 시장 예측치 164억 달러를 크게 상회하는 수준
    . 마이크로소프트 클라우드 서비스인 애저는 전년 비 51% 성장해 시장 기대치 42% 또는 45.3%를 넘었음
    . 애저 매출 증가율은 최근 3분기 연속 50%이상 증가하면서 고성장을 지속
    . 마이크로소프트는 다음 분기에서도 애저 매출 증가율은 순차적으로 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상
  2. 오피스, 링크드인 등을 포함하는 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문은 147억 달러 매출로 전년비 25% 증가
    이는 시장 예측치 139억 달러를 크게 상회한 수준
    . 링크드인 매출 성장률 46%를 기록 가장 높은 수준을 기록했으며
    FY2021년 링크드인 매출은 100억 달러를 넘었다고…
    , 커머셜 365 매출 증가율은 15%에서 17%로 증가율이 높아짐
    . 마소가 강력하게 밀고있는 기업 생산성 도구인 팀즈(Teams) 일 사용자가 2.5억명에 이르렀다고 밝혀
    지난 1분기 발표한 1억 4천 5백만면에서 크기 증가
    (20년 10월 1억 1천 5백만명)
  3. 윈도우, 게임, 광고등을 포함하는 퍼스널 컴퓨팅 부문은 141억 달러 매출을 올려 전년비 9.1% 증가했고,
    이는 시장 예측치 138억 달러를 상회
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 비지니스 영역별 매출 추이( ~ 2021년 2분기), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 비지니스 영역별 매출 추이( ~ 2021년 2분기), Graph by Happist

마이크로소프트 주요 서비스 증가율 추이

  • 가트너는 21년 1분기 PC 수요는 전년동기비 4% 증가했다고 추정했는데 이로 PC관련 매출은 대체적으로 부진
  • 마이크로소프트 윈도우 라이센스 중 B2B 매출 3% 감소했고, B2C 매출은 전분기 44% 성장에서 4% 감소로 전환
  • 마이크로소프트 서피스는 공급 문제로 20% 감소
  • 코로나 팬데믹 확산으로 마이크로소프트 Xbox 콘텐츠 및 서비스 매출 전년 동기 64% 증가에 비해 이번 분기는 4% 감소로 전환
  • 검색 광고 수요가 증가하면서 빈 검색광고 매출이 34% 증가했고
    이는 46% 증가한 링크드인 매출 증가에 도움을 주었음
  • 광고와 관련된 마케팅 솔류션 사업은 97% 증가
    분기 매출이 10억 달러 이상이라고 마소는 밝힘
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 주요 전략 제품 분기별 매출 성장률 추이( ~ 2021년 2분기), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 주요 전략 제품 분기별 매출 성장률 추이( ~ 2021년 2분기), Graph by Happist

놀라운 마이크로소프트 순이익 증가율 44%

이번 분기 마이크로소프트의 전반적인 이익 지표는 매우 양호했습니다. 영업이익은 44.6% 증가했고, 순이익은 43.8% 증가하는 등 매출증가율 21%의 2배에 달하는 순익 증가를 보였습니다.

  1. 매출총이익은 322억 달러, 매출총이익율 69.7%로 전년비 25.2% 증가
    이러한 매출총이익율 수준은 20년 3분기를 제외하고는 근래들어 가장 높은 수준
  2. 영업이익 194억 달러, 영업이익률 42%로 전년비 44.6% 증가
    . 생산성 부문 영업이익 64억 달러, 영업이익율 43.8%러 전년비 62% 증가
    . 클라우드 컴퓨팅 부문 영업이익 78억 달러, 영업이익율 44.8%러 전년비 46% 증가
    , 퍼스널 컴퓨팅 부문 영업이익 49억 달러, 영업이익율 34.6%러 전년비 19% 증가
  3. 순이익 154.6억 달러, 순이익율 37.1%로 전년비 43.8% 증가
  4. 주당 순이익(EPS) 2.17달러로 시장 예측치 1.92달러 상회

분기별 마이크로소프트 영업이익 추이

마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 영업이익 추이( ~ 2021년 2분기), Microsoft quarterly operating income & operating margin(%), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 영업이익 추이( ~ 2021년 2분기), Microsoft quarterly operating income & operating margin(%), Graph by Happist

분기별 마이크로소프트 순이익 추이

마이크로소프트 실적, 분기별 마이크로소프트 순이익 추이( ~ 2021년 2분기), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 분기별 마이크로소프트 순이익 추이( ~ 2021년 2분기), Graph by Happist

다음 분기 실적 전망 및 월가 의견

마이크로소프트는 다음 분기 실적에 대해서 지난 분기보다 더 긍정적인 실적 가이드를 제시했습니다.

  • 다음 분기 매출 433억 달러에서 442억 달러 사이를 예상.
    이는 16.5%에서 19% 사이 성장한다는 의미
  • 생산성 부문 145억 ~ 147.5억 달러 예상
    (전년비 17.7% ~ 19.7% 증가)
  • 인텔리전트 클라우드 부문 164억 ~ 166.5억 달러 예상
    (전년비 26.3% ~ 28.2% 증가)
  • 퍼스널 컴퓨팅 부문 124억 ~ 128억 달러 예상
    (전년비 4.7% ~ 8% 증가 )
  • 매출총이익 298억 ~305억 달러 예상
    (매출총이익율 68.7% ~ 68.9%)
  • 유효 세율 약 16% 예상

월가 증권사들의 마이크로소프트 주식 평가

마이크로소프트 실적 발표 대부분 증권사들은 마이크로소프트 주식 및 주가에 대한 평가를 유지했습니다.
(모건 스탠리ㅡ Stifel, Rosenblatt, Barclays, Cowen & Co 등..)

  • 34개 증권사 중 강력 매수 의견 14개 증권사, 매수 의견 13개로 매수 이상 의견제시가 많았음
  • 마이크로소프트 주식 추천 지수는 1.6으로 매구에 보다 가까움
  • 평균 마이크로소프트 주가 목표는 298.92달러로 현재 주가 285.16 비 상승여력이 있다는 평가
분기별 마이크로소프트 실적과 월가의 마이크로소프트 주가 평가(21년 2분기 업뎃) 1

21년 1분기 마이크로소프트 실적 분석

마이크로소프트가 시장 예상을 뛰어넘는 양호한 1분기 마이크로소프트 실적을 발표했습니다. 전반적으로 PC 수요 증가에 따라 관련 매출이 증가하면서 7년 내 가장 높은 매출 증가율을 기록할 수 있었습니다.

더우기 영업이익 335 증가 및 순이익 44% 증가 등 전반적으로 손익 지표가 크게 좋아지면서 그 어느 회사도 따라올 수 없는 매출과 이익을 폭발적으로 증가하면서. 분기 매출 400억 달러의 거대기업답지 않은 놀라운 성장세를 보이는 성장기업처럼 보입니다.

1분기 마이크로소프트 실적 Executive Summary

  1. 매출 416.1억 달러로 전년비 19.1% 증가
    이는 시장 예측치 410.3억 달러를 상회한 수준이며,
    2014년 4분기 이래 가장 높은 성장율을 기록
  2. 이번 분기 마이크로소프트 매출 증가는 팬데믹으로 인한 강력한 PC 수요 덕분으로 풀이 됨
    가트너는 21년 1분기 PC 수요는 전년동기비 32% 증가해 2000년이래 가장 높은 수준을 보였다고 보도
  3. 마이크로소프트 클라우드 서비스인 애저는 전년 비 50% 성장해 시장 기대치 46%를 넘었음
    애저 매출 증가율은 이전 분기에서 50% 성장해, 2분기 연속 50% 성장하는 강한 성장세를 시현
  4. 인텔리전트 클라우드 부분은 152억 달러 매출로 전년비 23% 증가
    이는 시장 예측치 148.2억 달러를 상회하는 수준
  5. 오피스, 링크드인 등을 포함하는 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문은 135.5억 달러 매출로 전년비 15% 증가
    이러한 매출 또한 시장 기대를 넘는 수준
  6. 마이크로소프트가 강력하게 밀고있는 기업 생산성 도구인 팀즈(Teams) 일 사용자가 1억 4천 5백만영에 달해 지난 10월 발표한 1억 1천 5백만명에서 크게 증가
  7. 윈도우, 게임, 광고등을 포함하는 퍼스널 컴퓨팅 부문은 134.4억 달러 매출을 올려 전년비 19% 증가했
    이는 시장 예측치 127.5억 달러를 크게 상회
    . 가트너 발표대로 2000년이래 가장 높은 PC 분기 성장율 32% 덕분
    . 이러한 PC 수요 증가는 마이크로소프트 윈도우 라인센 매출에 기여
    . 윈도우10 월 사용자는 13억명을 넘었다고 마이크로소프는 밝힘
  8. 매출총이익은 287억 달러, 매출총이익율 68.7%로 전년비 19.2% 증가
    이러한 매출총이익율 수준은 20년 3분기를 제외하고는 근래들어 가장 높은 수준
    . 애저를 비롯한 마이크로소프트 클라우드 제품군의 매출총이익율은 71%에서 70%로 하락
    . 이는 아마존 AWS와 경쟁하는 마이크로소프트 애저가 더욱 더 수익성이 높아지기를 원하는 투자자에게는 다소 아쉬운 지표라는 평
  9. 영업이익 172.4억 달러로 전년비 32.8% 증가
    . 영업이익율 41.3%로 전년동기 35.3%에 비해서 크게 좋아짐
    . 단 애저를 포한한 인텔리전트 클라우드 영업이익율은 42.5%로 전년 44.5%에 비해서 하락
  10. 순이익 154.6억 달러, 순이익율 37.1%로 전년비 43.8% 증가
  11. 주당 순이익(EPS) 1.95달러로 시장 예측치 1.78달러 상회
  12. 다음 분기 실적에 대해서
    . 매출 436억 달러에서 445억 달러 사이를 예상. 이는 14.6%에서 17% 사이 성장한다는 의미로
    . 시장 예측치인 16%에 부합하는 수준

2분기 연속 분기 매출 400억 달러 상회, 매출 19% 증가

21년 1분기 마이크로소프트 매출은 417억 달러로 전년 비 19.1% 증가했습니다. 이는 시장 예측치 410.3억 달러를 상회하는 수준이고, 매출 성장율은 2014년 4분기 이래 가장 높은 수준이기도 합니다.

  1. 매출 416.1억 달러로 전년비 19.1% 증가
    이는 시장 예측치 410.3억 달러를 상회한 수준이며,
    2014년 4분기 이래 가장 높은 성장율을 기록
  2. 이번 분기 마이크로소프트 매출 증가는 팬데믹으로 인한 강력한 PC 수요 덕분으로 풀이 됨
    가트너는 21년 1분기 PC 수요는 전년동기비 32% 증가해 2000년이래 가장 높은 수준을 보였다고 보도

분기별 마이크로소프트 매출 추이

마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 매출 및 매출증가율 추이( ~ 2021년 1분기),Microsoft quarterly Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 매출 및 매출증가율 추이( ~ 2021년 1분기),Microsoft quarterly Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist

마이크로소프트 사업 부문별 매출 추이

  1. 마이크로소프트 클라우드 서비스인 애저는 전년 비 50% 성장해 시장 기대치 46%를 넘었음
    애저 매출 증가율은 이전 분기에서 50% 성장해, 2분기 연속 50% 성장하는 강한 성장세를 시현
  2. 인텔리전트 클라우드 부분은 152억 달러 매출로 전년비 23% 증가
    이는 시장 예측치 148.2억 달러를 상회하는 수준
  3. 오피스, 링크드인 등을 포함하는 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문은 135.5억 달러 매출로 전년비 15% 증가
    이러한 매출 또한 시장 기대를 넘는 수준
  4. 마이크로소프트가 강력하게 밀고있는 기업 생산성 도구인 팀즈(Teams) 일 사용자가 1억 4천 5백만영에 달해 지난 10월 발표한 1억 1천 5백만명에서 크게 증가
  5. 윈도우, 게임, 광고등을 포함하는 퍼스널 컴퓨팅 부문은 134.4억 달러 매출을 올려 전년비 19% 증가했
    이는 시장 예측치 127.5억 달러를 크게 상회
    . 가트너 발표대로 2000년이래 가장 높은 PC 분기 성장율 32% 덕분
    . 이러한 PC 수요 증가는 마이크로소프트 윈도우 라인센 매출에 기여
    . 윈도우10 월 사용자는 13억명을 넘었다고 마이크로소프는 밝힘
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 비지니스 영역별 매출 추이( ~ 2021년 1분기), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 비지니스 영역별 매출 추이( ~ 2021년 1분기), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 주요 전략 제품 분기별 매출 성장률 추이( ~ 2021년 1분기), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 주요 전략 제품 분기별 매출 성장률 추이( ~ 2021년 1분기), Graph by Happist

놀라운 마이크로소프트 순이익 증가율 44%

이번 분기 마이크로소프트의 전반적인 이익 지표는 매우 양호했습니다. 영업이익은 33% 증가했고, 순이익은 44% 증가하는 등 매출 증가율 19%의 2배에 달하는 순익이 증가를 보였습니다.

  1. 매출총이익은 287억 달러, 매출총이익율 68.7%로 전년비 19.2% 증가
    이러한 매출총이익율 수준은 20년 3분기를 제외하고는 근래들어 가장 높은 수준
    . 애저를 비롯한 마이크로소프트 클라우드 제품군의 매출총이익율은 71%에서 70%로 하락
    . 이는 아마존 AWS와 경쟁하는 마이크로소프트 애저가 더욱 더 수익성이 높아지기를 원하는 투자자에게는 다소 아쉬운 지표라는 평
  2. 영업이익 172.4억 달러로 전년비 32.8% 증가
    . 영업이익율 41.3%로 전년동기 35.3%에 비해서 크게 좋아짐
    . 단 애저를 포한한 인텔리전트 클라우드 영업이익율은 42.5%로 전년 44.5%에 비해서 하락
  3. 순이익 154.6억 달러, 순이익율 37.1%로 전년비 43.8% 증가
  4. 주당 순이익(EPS) 1.95달러로 시장 예측치 1.78달러 상회
  5. 다음 분기 실적에 대해서
    . 매출 436억 달러에서 445억 달러 사이를 예상. 이는 14.6%에서 17% 사이 성장한다는 의미로
    . 시장 예측치인 16%에 부합하는 수준

분기별 마이크로소프트 영업이익 추이

마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 영업이익 및 영업이익률 추이( ~ 2021년 1분기), Microsoft quarterly operating income & operating margin(%), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 영업이익 및 영업이익률 추이( ~ 2021년 1분기), Microsoft quarterly operating income & operating margin(%), Graph by Happist

분기별 마이크로소프트 순이익 추이

마이크로소프트 실적, 분기별 마이크로소프트 순이익 및 순이익률 추이( ~ 2021년 1분기), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 분기별 마이크로소프트 순이익 및 순이익률 추이( ~ 2021년 1분기), Graph by Happist

20년 3분기 마이크로소프트 실적 분석

마이크로소프트가 놀라운 3분기 실적을 발표했습니다. 매출 12% 성장으로 13분기 연속 10%이상 성장세를 유지했다는 점도 놀랍지만 영업이익 25% 증가, 순익 30% 증가, 주당 순이익(EPS) 32% 증가 등 이익 관련 지표는 거의 20면만에 최고 기록을 낼 정도로 괴물같은 실적을 선보였습니다.

이러한 마이크로소프크 실적은 당연히 시장 기대를 크게 웃도는 것이었습니다. 하지만 미국 주식 시장이 대선 및 코로나 팬데믹 확산 등 불확실성으로 크게 하락하면서 마이크로소프트 주가도 큰 폭으로 하락(-4.96%)했습니다. .

3분기 마이크로소프트 매출 12% 성장

20년 3분기 마이크로소프트 매출은 372억 달러로 전년 비 12.4% 성장했습니다. 이는 시장 예측치 357.2억 달러를 크게 상회하는 수치입니다.

  • 3분기 매출 371.5억 달러로 전년 비 12.4% 성장
    전 분기 매출 380억 달러에 비해서는 -2.3% 감소
  • 이러한 매출 실적은 시장 기대치 357.2억 달러를 크게 상회하는 수준으로
  • 이로써 마이크로소프트는 13분기째 10%이상 분기 성장률을 이어는 활발한 성장세를 지속

마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 매출 및 매출증가율 추이( ~ 2020년 3분기),Microsoft quarterly Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 매출 및 매출증가율 추이( ~ 2020년 3분기),Microsoft quarterly Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist

3분기 마이크로소프트 매출 성장은 강력한 클라우드 성장에서 기인

마이크로소프트 비즈니스는 생산성 부분(Productivity and Business Processes), 인텔리전트 클라우드(Inteeligent Cloud), 퍼스널 컴퓨팅(Personal computing)으로 나누어지는데 이중 인텔리전트 클라우드(Inteeligent Cloud) 부분이 마이크로소프트 매출 및 순익 성장을 이끌었습니다.

  1. 인텔리전트 클라우드(Inteeligent Cloud) 매출 130억 달러로 전년 비 19.7% 성장, 전 분기 비 -2.9% 감소
    따라 전체 마이크로소프트 매출에서 차지하는 비중은 전년 동기 31.6%에서 35%로 증가
    인텔리전트 클라우드 매출총이익은 전년 비 26% 증가
  2. 생산성 부분(Productivity and Business Processes) 부분 매출은 123억 달러로 전년 비 11.2% 성장, 전 분기에 비해서도 4.8% 증가
    따라 생산성 부분 매출 비중은 33.2%로 전년 동기 비 0.3%p 소폭 감소
    또 이 부문 매출총이익은 전년 비 13% 증가 평균에 가까운 수준
  3. 퍼스널 컴퓨팅(Personal computing) 부분 매출 118억 달러로 전년 비 6.5% 성장했으나 전 분기 비해서는 -8.2%로 크게 감소
    따라 전체 마이크로소프트 매출에서 차지하는 비중도 전년 동기 33.5%에서 31.9%로 감소
    또한 이 부문 매출총익은 전년 비 8% 증가에 그쳐 마이크로소프트 전체 매출총이익 증가율 15.5%에는 크게 미치지 못함
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 비지니스 영역별 매출 추이( ~ 2020년 3분기), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 비지니스 영역별 매출 추이( ~ 2020년 3분기), Graph by Happist

[참고 그래프] 인텔리전트 클라우드 매출 및 성장률 추이

마이크로소프트 성장을 이끌고 있는 인텔리전트 클라우드(Inteeligent Cloud) 매출 성장률은 분기별 지속 상승하는 추세를 보이다가 코로나 팬데믹 즈음에 다소 주춤했으나 이번 3분기에 다시 상승세로 전환하는 모습을 보여주고 있습니다.

마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 클라우드 매출 및 매출증가율 추이( ~ 2020년 3분기), Microsoft quarterly Cloud Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 클라우드 매출 및 매출증가율 추이( ~ 2020년 3분기), Microsoft quarterly Cloud Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist

전략 제품 대부분 큰 성장세를 기록

이번 3분기 마이크로소프트 실적에서 마이크로소프트 전략 제품들의 실적을 살펴보면 대부분 전략 제품들이 회사 기대치를 상회하는 좋은 성과를 냈다고 마이크로소프트 측은 밝혔습니다.

  1. 마이크로소프트 크라우드 성장을 이끌고 있는 애저(Azure) 성장률 48%로 여전히 빠른 성장 유지
  2. 커머셜 클라우드 매출 152억 달러로 전년 비 31% 성장
  3. 최근 마이크로소프트가 강화하고 있는 Xbox 부분은 코로나 팬데믹 영향으로 전년 비 30% 성장
    Xbox Game Pass 서비스는 1,500만 명 가입자 확보
  4. 마찬가지로 게이밍 부분도 전년 비 22% 성장
  5. 새로운 핵심 서비스로 육성하는 링크드인은 전년 비 16% 성장
  6. 코로나 팬데믹 영향으로 PC 수요 증가에 따라 Non Pro Windows OEM 전년 비 31% 성장했으나, Pro Windows OEM 매출은 -22% 역성장해 대조를 보임
  7. 마찬가지로 코로나 팬데믹 영향으로 서피스 매출은 전년 비 37% 성장
  8.  마이크로소프트 365 구독자는 이전 분기 4,270만명에서 4,530만명으로 증가
    마찬가지고 이 수치는전년 동기 비 27% 증가한 것
  9. 그렇지만 코로나 팬데믹으로 광고 수요 감소가 지속되면서 검색 광고는 전년 비 -10% 역성장
  10. 마이크로소프트 팀즈 일일 활성 사용자는 1.15억명에 이른다고 발표
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 주요 전략 제품 분기별 매출 성장률 추이( ~ 2020년 3분기), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 주요 전략 제품 분기별 매출 성장률 추이( ~ 2020년 3분기), Graph by Happist

괴물같은 손익 증가, 78분기 동안 가장 높은 순이익률 기록

이번 3분기 마이크로소프트 실적에서 놀라운 점은 평균 수준으로 매출은 증가했지만 제반 순익 지표는 놀라울 정도로 증가했다는 점에 있습니다.

마이크로소프트 전략 제품들이 전반적으로 트렌드에 부합하고 나름 높은 성잘율을 지속하지만 걸출한 스타 제품은 많지는 않습니다. 그렇기때문에 왜 마이크로소프트 주가가 그리 높은지를 쉽게 이해할수도 없을 수 있습니다.

그러나 마이크로소프트 손익 수준을 살펴보면 왜 마이크로소프트 주가가 높은 지를 금방 이해할 수 있습니다. 이는 매출 성장세가 그리 높지 않은 애플 주가가 높은 이유와 같습니다.

  • 3분기 매출총이익은 262억 달러로 전년 비 15.5% 증가
    매출총이익률은 70.4%로 2014년 2분기 이래 26분기 동안 가장 높은 수준을 기록
  • 3분기 영업이익 159억 달러, 영업이익율 42.7%를 기록
    이런 영업이익률 42.7%는 2009년 4분기이래 74분기동안 가장 높은 수준
  • 3분기 순이익 139억 달러, 순이익률 37.4%로 2002년 1분기 이래 78분기동안 가장 높은 수준
  • 주당 순이익(EPS) 1.82달러로 마찬가지로 기록을 확인할 수 있었던 2005년 1분이이래 가장 높은 수준
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 영업이익 및 영업이익률 추이( ~ 2020년 3분기), Microsoft quarterly operating income & operating margin(%), Graph by Happist
마이크로소프트 실적, 마이크로소프트 분기별 영업이익 및 영업이익률 추이( ~ 2020년 3분기), Microsoft quarterly operating income & operating margin(%), Graph by Happist

향후 마이크로소프트 전망

3분기 실적 발표 시 마이크로소프는나름 4분기 매출 전망을 404억 달러로 전년 비 성장률 9.5% 성장할 것이며, 주장 순이익(EPS)를 1.6달러로 제시했습니다.

이러한 전망치는 기존 마이크로소프트 성장률에 비해서는 다소 보수적인 전망치로 보여집니다.

  1. 4분기 매출 404억 달러 수준으로 다소 보수적으로 전망,
    이는 전년 비 9.5% 성장하는 것으로 14분기만에 성장률이 10%이하로 떨어지는 것으로 의미
  2. 4분기 주당 순이익은 1.6달러로 제시
    이는 전년 비 6% 증가하지만 전 분기에 비해서는 -12.1% 감소한 수준
  3. 사업부별로 일부 사업부만 실적 전망을 밝힘
    . 생산성 부분(Productivity and Business Processes)은 127.5억 달러에서 130억 달러 사이 전망
    . 퍼스널 컴퓨팅(Personal computing) 부분 132억 달러에서 136억 달러 매출 예상
    . 그렇지만 인텔리전트 클라우드(Inteeligent Cloud) 부분은 불확실성이 커지면서 전망 제시하지 않음
  4. 마이크로 소프트 전략 제품관련 전망치를 제시한 제품은 아래와 같음
    . 링크드인은 전년 동기와 비슷한 수준의 성장 전망(19년 4분기 성장률 25%)
    . 게이밍은 전년 비 20% 성장 예상
    . 게임 하드웨어는 수요 증가로 전년 비 40%이상 성장 전망
    . Xbox 콘텐츠 및 서비스 부문은 게임 패스 가입자 증가 등으로 20%이상 성장 예상

참고

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