세간의 시선을 모았던 테슬라 주주총외는 논라닝 되었던 테슬라 CEO 일론머스크에 대한 560억 달러 팸키지를 승인했습니다. 이러한 주주총회 결정으로 일런 머스크에 대한 대규모 보상을 금지한 법원 판결이 무력화되지는 않겠지만 일론 머스크가 항소 시 유리한 고지를 점할 수 있다는 평가입니다.

이에 대한 월가의 반응을 살펴보았습니다.

저는 개인적으로 테슬라 주주총회에서 보상 패키지가 승인될 것이라는 전망하에 테슬라 관련 ETF(KODEX 테슬라인컴프리미엄채권 혼합 ETF)를 매수했고 이 결정으로 수익을 볼 가능성이 높아졌습니다.

6/15, 골드만삭스, 머스크 투표로 테슬라의 ‘핵심 인물 리스크’ 감소

골드만삭스는 엘론 머스크의 2018년 성과상 재승인 및 텍사스 재통합에 대한 주주 제안이 모두 통과된 후 테슬라 투자의견 중립 등급과 목표주가 175달러를 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 이번 투표가 단기적으로 ‘핵심 인물 리스크’를 줄이는 데 도움이 될 것이며, 이는 목요일의 주가 움직임과 일치한다고 말했습니다.

또한 이 회사는 투자자들이 주요 인공 지능 관련 프로젝트가 Tesla의 초점이 될 것으로 예상하고 있으며 이는 주식 평가 배수의 중요한 부분이라고 믿습니다.

골드만은 테슬라가 어제 세 가지 미래 신차를 암시하는 슬라이드를 선보였는데, 이 중 하나는 회사의 과거 논평을 고려할 때 로보택시일 가능성이 높다고 지적했습니다.

한편 지난달 바이든 행정부는 중국산 전기 자동차에 대한 301 조에 따라 관세를 27.5 %에서 102.5 %로 인상 할 것을 제안했으며, 이는 테슬라의 마진을 압박 할 수 있다고 회사는 주장합니다.

테슬라, 주주들이 CEO 보상, 국내 복귀를 ‘압도적으로 승인’

어제 연례 주주총회에서 테슬라 주주들이 2018년 CEO 성과보상 비준과 회사를 텍사스로 국내 복귀하는 안건을 “압도적으로 승인”했다고 테슬라가 발표했습니다.

“Tesla는 텍사스 법인으로의 전환을 위한 모든 서류를 제출했으며, 이제 회사가 텍사스에 법인화되었음을 확인할 수 있습니다.”라고 Tesla는 덧붙였습니다.

번스타인, 머스크 급여 패키지 승인은 테슬라 주주들에게 ‘안도감’

번스타인은 테슬라 주주들의 엘론 머스크의 급여 패키지 승인 투표는 여전히 법적 문제에 직면할 가능성이 있지만, CEO에게는 긍정적인 지지이며 테슬라 주주들에게는 ‘안도감’이라고 말했습니다.

애널리스트는 리서치 노트에서 블랙록과 뱅가드가 의결권 자문사의 권고를 깨고 찬성표를 던진 것이 표결에 영향을 미친 것으로 보인다고 말합니다.

이 회사는 주주총회가 “테슬라의 기준에서도 비정상적으로 (때로는 불편할 정도로) 홍보적이었다”고 말합니다.

머스크가 테슬라 자율 주행에 대한 ARK의 5조 달러 가치 평가는 “매우 정확”하며 옵티머스 로봇 사업의 가치는 20조 달러에 달할 수 있다고 언급했다는 지적입니다.

번스타인은 머스크가 전기차 성장이 약하다는 점을 인정했지만 올해 테슬라가 성장할 것이라는 견해를 되풀이했다고 덧붙였습니다.

그러나 번스타인은 2024 회계연도에 상당한 가격 할인과 잉여 현금 흐름에 대한 상당한 압박 없이는 단가 성장이 어려울 것으로 예상합니다.

목표주가는 120달러로 Tesla에 대해 시장수익률 미달(Underperform) 등급을 유지합니다.

뤠즈부시, 머스크 보상 승인으로 테슬라 스토리에서 오버행 제거

테슬라 주주들은 텍사스에서 2018 년 보상 패키지 및 법인 설립을 압도적으로 승인하여 주가를 압박했던 주식에 대한 $ 20- $ 25 오버행을 제거했다고 Wedbush는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사의 강세 케이스는 현재 향후 12-18개월 동안 350달러이며, 회사는 자율 주행 및 FSD와 관련된 Tesla 성장 스토리의 다음 장이 2025년에 Tesla의 가치를 1조 달러 이상으로 끌어올릴 단기적인 지평선에 있다고 믿습니다.

6/13, 로이터, 테슬라의 주주들은 목요일에 CEO 일론 머스크의 560억 달러 연봉을 승인했으며, 이는 그의 리더십에 엄지를 치켜세우고 그의 가장 큰 부의 원천에 계속 집중할 수 있게 해준 것이라고 보도

미국 기업 역사상 최대 규모의 CEO 패키지가 승인된 것은 일부 대형 기관 투자자와 의결권 자문 회사의 반대에도 불구하고 통과된 것으로, 머스크가 회사 주주들의 지지를 받고 있다는 점을 강조합니다.

CNBC, 테슬라 주주, 엘론 머스크의 560억 달러 임금 패키지 복원에 투표,

CNBC는 테슬라 주주들은 판사가 이사회가 부적절하게 승인했다고 판단하여 회사에 패키지 철회를 명령한 지 5개월 만에 CEO 엘론 머스크의 2018년 560억 달러 임금 계획을 비준하기로 투표했다고 CNBC의 Lora Kolodny가 보도했습니다.

이 투표는 법원의 판결을 무효화하는 것은 아니지만, 향후 법원을 설득하여 성과급 옵션을 부여하려는 엘론 머스크의 노력에 도움이 될 수 있는 홍보 효과를 제공한다고 콜로드니는 덧붙였습니다.

Both Tesla shareholder resolutions are currently passing by wide margins!

♥️♥️ Thanks for your support!! ♥️♥️ pic.twitter.com/udf56VGQdo

— Elon Musk (@elonmusk) June 13, 2024

머스크, 두 테슬라 주주 결의안 모두 ‘큰 차이로 통과’

테슬라 CEO 일론 머스크는 밤새 X를 통해 “두 테슬라 주주 결의안이 현재 큰 차이로 통과되고 있다!”고 말했습니다. 주주들은 머스크의 보상 패키지와 텍사스로의 회사 재통합에 대해 투표하고 있습니다.

웨드부시, 머스크 컴패키지 승인으로 테슬라 주식 20~25달러 오버행 제거

웨드부시는 “머스크와 테슬라 주주들에게 샴페인을 터뜨리는 순간”이라고 말했습니다.

간밤 경영진의 X 게시물에 따르면 핫 버튼 2018 컴 패키지와 텍사스 법인 설립이 모두 압도적으로 승인되었습니다.

이로써 “올해 초 이 트와일라잇 존 드라마가 시작된 이후 주가에 부담을 주었던 20~25달러의 오버행이 제거되었다”는 것이 회사 측의 의견입니다.

웨드부시는 이 주식에 대해 목표주가 275달러와 함께 시장수익률 초과달성(Outperform) 등급을 부여했습니다.

그레이스 해몬, 분석가, 이마케터:

“엘론 머스크는 테슬라에서 여전히 논란의 여지가 있는 인물이지만, 그의 엄청난 급여 패키지가 승인된 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다.

“일부 주주들은 그를 ‘뻔뻔스러운 불충성’이라고 비난하고 투표 전 그의 급여 지급 또는 퇴사 최후통첩을 신랄하게 비판했지만, 머스크는 충분한 주주들이 자신의 존재를 소중히 여기며 아직 그가 없는 테슬라의 미래를 감수할 의사가 없다는 것을 확인했습니다.”

가렛 넬슨, CFRA 리서치의 부사장 겸 수석 주식 애널리스트:

“이 소식으로 주가의 오버행이 크게 해소되었지만, 지난 두 거래 세션 동안 큰 상승세를 보인 금요일에 결과가 더 명확해지면서 ‘뉴스 매도’ 반응에 놀라지 않을 것”이라고 말했습니다.

“주주들은 투표를 통해 다시 한 번 계약 조건을 승인함으로써 ‘거래는 거래’라는 강력한 신호를 보냈으며, 머스크는 전적으로 인센티브에 기반한 계약의 높은 기준을 충족한 것에 대한 보상을 받을 자격이 있습니다.” 보상 계획에 대한 법적 공방은 아직 끝나지 않았지만, 이번 투표로 테슬라의 주장이 크게 강화되었다고 생각합니다.

“우리는 이 소식으로 머스크가 테슬라를 떠나 다른 (비상장) 회사에 더 많은 시간을 할애할 수 있는 잠재적으로 재앙적인 시나리오가 사라졌다고 생각합니다.” 이는 최고 인재의 ‘두뇌 유출’을 유발하고 회사(및 TSLA의 주가)의 미래에 큰 영향을 미칠 수 있었을 것입니다.”

래리 해머메시, 델라웨어 로스쿨의 은퇴한 기업법학 교수:

“투표가 강압적으로 이루어졌다거나 테슬라가 급여 패키지에 대한 세부 사항을 완전히 밝히지 않았다는 주장에 대한 이의 제기가 있을 수 있지만, 투표를 통해 급여를 검증해야 한다는 주장도 충분히 타당합니다.

“간단히 말해서, 그것은 그들의 돈이고, 그들은 6년이라는 시간을 두고 머스크의 과거 주식 가치에 대한 기여와 그의 서비스 유지의 중요성(여부)에 비추어 보조금 승인 여부를 결정하는 데 있어 어느 정도 권한을 가져야 합니다. 저는 돈이 걸려 있는 사람들이 엄지손가락을 치켜들고 찬성 또는 반대를 결정할 수 있는 가장 좋은 위치에 있다고 생각합니다.”

린지 스튜어트, 모닝스타 서스테이널리틱스 스튜어드십 연구 및 정책 이사:

“이는 첫째, Tesla의 개인 주주들이 현재 진행 중인 사안에 대해 찬성한다는 메시지입니다. 투표의 정확한 비율을 보는 것은 흥미로울 것입니다. 따라서 우리는 여전히 숫자의 밑바닥을 파헤쳐야 합니다.”

아래 인용문은 투표 전이지만, 수요일 머스크가 자신의 소셜 미디어 플랫폼 X에 이 결의안이 강력한 지지를 받고 있다는 글을 올린 이후 작성된 것입니다:

이반 프리쉬버그, 최고 지속 가능성 책임자, 합병 은행

“일론 머스크와 (로빈) 덴홀름 의장은 CEO에 대한 충성심을 강조하며 회사가 머스크를 유지할 수 있는지에 대한 결정으로 투표를 제시했습니다.

이는 엄청난 압박이지만 좋은 거버넌스가 회사의 수익에 도움이 된다는 사실을 바꾸지는 못하며, 테슬라 이사회는 그 측면에서 일관되고 분명하게 부족합니다.”

마시 프로스트, 캘퍼스 CEO, 급여 패키지 반대 투표

프로스트는 일부 사람들이 2018년 투표와 일관성을 유지하기 위해 급여 패키지에 투표한 것으로 보인다고 말했습니다. “사람들은 사후 편향에 대해 우려할 것이라고 생각합니다. 결과가 나오면 그 결과가 마음에 들지 않으니 반대표를 던지는 것이죠.”

크리스토퍼 차이, 뉴욕에 본사를 둔 투자 운용사 차이 캐피탈의 사장 겸 최고 투자 책임자

“사람들은 엘론과 회사를 믿기 때문에 테슬라에 투자하고 있으며, 이전 투표 이후 달라진 것은 아무것도 없습니다. 돈을 지불하고 넘어가자, 이것이 주주들이 내린 결론입니다.”

댄 코츠워스, 투자 분석가, AJ BELL

“테슬라 투자자들이 엘론 머스크에게 560억 달러라는 거액을 지급하는 계약을 승인할 것이라는 전망은 그 자체로 당혹스럽지만, 주가를 끌어올린다는 점에서 일부 사람들은 고개를 갸웃거릴 수도 있습니다.

논리적으로 설명하자면, 거래가 승인되면 머스크가 더 이상 도주 위험이 없다는 것을 의미하기 때문입니다. 그에게 충분한 보수를 지급하면 그는 전기 자동차 부문의 왕이 되기 위한 테슬라의 지속적인 노력을 감독하기 위해 남아있을 것입니다.”

뉴욕시 감사관 브래드 랜더, 뉴욕시 근로자의 은퇴 자산을 감독하는 사람

“엘론의 트윗은 테슬라의 기업 지배구조가 실패했다는 증거이며, 주주 투표가 공개되어야 하는 방법이나 시기가 아닙니다.”

“Tesla의 장기 투자자로서 우리는 진정한 이사회 감독과 다른 사업 벤처보다는 회사의 성장에 깊이 헌신하는 CEO를 기대합니다. 테슬라의 지적 재산이나 자원을 다른 벤처에 활용하려는 모든 시도에 대해 이사회가 승인을 받도록 하여 주주들이 자신의 이익이 회사의 목표와 일치한다는 것을 신뢰할 수 있기를 바랍니다.”

“또한 이사회는 법정에서 이를 계속 방어하는 대신 보상 컨설턴트를 고용하고, 머스크의 인센티브 계획이 적절하고 주주들에게 희석되지 않도록 재협상해야 합니다.”

기업 거버넌스 전문성을 갖춘 조지타운대학교 경영학 교수 제이슨 슈뢰처(Jason Schloetzer)

이 승인은 주주들이 “머스크가 앞으로 최고의 전략을 실행할 수 있는 유일한 사람이라고 생각한다는 것을 시사합니다. 그들은 본질적으로 키맨 리스크에서 벗어나고 있으며, 앞으로 테슬라가 머스크에게 더욱 의존하게 될 것입니다.”

댄 아이브스, 애널리스트, 웨드부시 증권사

“지난 한 달 동안의 모든 논의를 바탕으로 대주주들은 반대표를 던지면 머스크가 결국 CEO 자리에서 물러날 위험이 있다는 것을 알았고, 머스크에 대한 명백한 불만에도 불구하고 이 제안에 반대표를 던진 것에 대한 보상보다 리스크가 훨씬 더 크다는 것을 알았습니다.”

알렉산더 포터, 수석 리서치 애널리스트, 파이퍼 샌들러

“그렇다고 해서 문제가 완전히 해결된 것은 아니며, 보상 패키지는 여전히 불법으로 간주될 수 있습니다.

그러나 델라웨어 판사는 이전에 제한된 주주 공개를 이유로 이 패키지를 기각한 바 있으며, 이번 투표에 앞서 강화된 공시를 고려할 때 새로 승인된 이 거래에 문제를 제기하는 사람이 있을지는 불분명합니다.

주가가 이 소식에 호의적으로 반응할 것으로 예상하지만, 주주들이 거래를 거부했다면 상승폭이 하락폭만큼 크지는 않을 것으로 보입니다.”

산딥 라오, TESLA 주식을 소유하고 있는 레버리지 주식의 수석 연구원

“이는 머스크를 입증하고 테슬라에 대한 관심이 줄어드는 것에 대한 일부 투자자들의 우려를 완화하지만, 임금 패키지에 반대하는 주요 기관 주주들은 특히 최근 테슬라의 실망스러운 실적과 경쟁 심화를 고려할 때 패키지 규모에 대한 우려 때문에 다른 곳에서 가치를 찾을 수 있다”고 설명했습니다.

6/12, 에버코어 ISI, 엔비디아 목표주가 131달러에서 145달러로 상향 조정

에버코어 ISI는 엔비디아의 목표주가를 131달러에서 145달러로 상향 조정하고 투자의견 초과달성 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 엔비디아가 연초 대비 146% 상승했으며 지난주 시가총액 3조 달러를 돌파했다고 설명하며, 2030년 기준 및 강세장 EPS 추정치인 각각 7.80달러와 10.00달러를 기준으로 분할 조정 목표주가를 상향 조정한다고 밝혔다.

Argus, 엔비디아 목표주가를 110달러에서 150달러로 상향 조정

Argus의 애널리스트 짐 켈러허는 엔비디아의 목표주가를 110달러에서 150달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 “매우 성공적인” 24 회계연도에 이어 엔비디아는 “25 회계연도에도 지속적인 모멘텀”을 확보하고 있으며 주가는 “갈 길이 멀다”고 주장하며 회사의 목표가 회사의 10 대 1 주식 분할 완료에 따라 조정되었다고 지적합니다.

이 애널리스트는 게임, 전문 시각화 및 자동차의 다른 최종 시장도 가속화됨에 따라 회사는 데이터 센터와 AI를 넘어서는 성장을 모색하고 있다고 덧붙였습니다.

오펜하이머, 엔비디아 목표주가를 110달러에서 150달러로 상향 조정

오펜하이머는 금요일 10:1 주식 분할 이후 엔비디아의 목표주가를 110달러에서 150달러로 상향 조정하고 투자의견 초과수익률(Outperform) 등급을 유지했습니다.

이 회사는 엔비디아가 풀 스택 AI 하드웨어, 네트워킹 및 소프트웨어 솔루션의 이점을 통해 AI 분야에서 최고의 위치에 있다고 보고 있습니다.

6/12, 에드워드 존스,AMD 투자의견 매수로 커버 개시

에드워드 존스 애널리스트 로건 퍼크는 매수 등급으로 AMD를 커버하고 주식 포커스 목록에 주식을 추가했습니다.

이 회사는 데이터 센터 인프라에 대한 수요 증가로 인해 AMD의 칩, 특히 그래픽 처리 장치 또는 GPU와 중앙 처리 장치 또는 CPU의 판매가 가속화됨에 따라 회사가 큰 폭의 성장을 이룰 것이라고 믿습니다.

또한 이 애널리스트는 자일링스와 AMD 제품의 교차 판매 및 통합이 아직 초기 단계에 머물러 있다고 판단하고 있습니다.

Susquehanna, AMD 목표주가를 185달러에서 200달러로 상향 조정

Susquehanna 애널리스트 크리스토퍼 롤란드는 AMD의 목표주가를 185달러에서 200달러로 상향 조정하고 투자의견 긍정적 평가를 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 서버 점검이 개선되고 있으며 2024년 하반기의 강세를 뒷받침하고 있다고 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 공급망의 많은 사람들이 이제 빌드가 전년 대비 두 자릿수 증가율을 보일 수 있다고 말합니다.

AMD는 2024년 하반기까지 완만한 서버 점유율을 차지할 것으로 예상되며, 클라우드 서비스 제공업체의 새로운 ASIC 프로젝트 요청이 가속화되고 있으며 일부 디자인 하우스는 몇 주마다 새로운 제안을 받고 있다고 Susquehanna는 주장합니다.

모건 스탠리, AMD 투자의견울 과체중에서 동일 비중으로 하향 조정

모건 스탠리는 AMD를 과체중에서 동일 비중으로 하향 조정하고 목표 주가를 176 달러로 변경하지 않았습니다.

이 회사는 AMD 스토리를 좋아하지만 인공 지능 비즈니스에 대한 투자자의 기대치가 여전히 너무 높아 보인다고 말합니다.

이 애널리스트는 여기에서 AMD의 AI 노출에 대한 상향 조정 가능성이 제한적이라고보고 있으며 대형주 AI 준주 중 엔비디아 (NVDA) 및 Broadcom (AVGO)을 선호합니다.

애널리스트는 연구 노트에서 모건 스탠리가 AI 전망치 상향 조정에 더 확신을 가지고 있는 다른 대형주 AI에 비해 AMD가 비싸 보인다고 말합니다.

6/12, 로이터, Arm, 퀄컴의 법적 분쟁이 AI 기반 PC 물결을 방해할 수 있다

두 거대 기술 기업 간의 2년간의 법적 분쟁이 AI로 구동되는 새로운 개인용 컴퓨터의 신흥 물결을 방해할 수 있다고 로이터의 Max Cherney가 보도했습니다.

마이크로소프트(MSFT), 에이수스, 에이서 등의 임원들이 퀄컴(QCOM)이 차세대 AI 기반 PC를 소개하는 프레젠테이션에 참여했습니다.

그러나 이 행사에서 많은 논의가 Arm Holdings(ARM)와 퀄컴 간의 계약 분쟁에 관한 것이었는데, 두 회사가 협력하여 새로운 노트북을 구동하는 칩을 생산하기 때문에 이 기술의 출하가 중단될 수 있습니다.

BofA, TSMC 목표주가를 NT $ 920에서 NT $ 1,040로 인상

BofA는 TSMC (TSM)에 대한 회사의 목표 주가를 NT $ 920에서 NT $ 1,040로 인상하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 회사는 “애플 인텔리전스”에 대한 애플 (AAPL)의 발표가 반 콘텐츠 증가에 좋은 징조이며 회사가 온 디바이스 AI 보고서에서 논의한 주제와 잘 일치한다고 믿습니다. 애널리스트는 리서치 노트에서 TSMC가 AI 번영의 핵심 수혜자이자 원동력이라고 말합니다.

6/12, 레이몬드 제임스, KLA 목표주가 750달러에서 875달러로 상향 조정

레이몬드 제임스 애널리스트 스리니 파주리는 KLA의 목표주가를 750달러에서 875달러로 상향 조정하고 투자의견 시장수익률 아웃퍼폼 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 Gen AI의 점진적인 성장, 전 세계의 공격적인 정부 보조금, 다양한 기술 전환, 파운드리 공급 업체 간의 경쟁 심화로 인해 SemiCap 부문의 펀더멘털이 2025 년까지 강세를 유지할 것으로 예상한다고 말합니다.

6/12, 레이몬드 제임스, 램리서치 목표주가를 950달러에서 1,060달러로 상향 조정

레이몬드 제임스는 램리서치의 목표주가를 950달러에서 1,060달러로 상향 조정하고 투자의견 아웃퍼폼 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 Gen AI의 세속적 성장, 전 세계의 공격적인 정부 보조금, 여러 기술 전환, 파운드리 공급 업체 간의 경쟁 심화로 인해 SemiCap 부문의 펀더멘털이 2025년까지 강세를 유지할 것으로 예상한다고 분석가들은 말합니다.

베런버그, 램리서치 목표주가 960달러에서 1,150달러로 상향 조정

베렌버그는 램리서치의 목표주가를 960달러에서 1,150달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 회사는 최근 인공지능 PC의 출시가 반도체 설비투자 회복의 또 다른 동력이 될 수 있다고 말합니다.

1분기와 최근 몇 주 동안 AI 애플리케이션의 수요 증가로 인해 고급 패키징 솔루션에 대한 수요도 증가했다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

6/12, 씨티, 테슬라 투자 심리가 개선될 여지가 있다고 본다

씨티는 이번 주 주주 투표까지 테슬라 투자의견 중립 등급을 유지하지만, “스토리가 신제품으로 전환될 수 있고 8월 8일 로봇택시의 날이 보다 신뢰할 수 있는 자율주행차 배치 계획을 제공할 수 있다면 앞으로 몇 달 안에 투자 심리가 개선될 여지가 있다고 본다”고 말했습니다.

이 회사는 여전히 2분기 인도량을 컨센서스 444,000대보다 낮은 40만대로 예상하고 있으며, 2분기 수요가 유럽과 미국에서는 예상치를 밑돌고 중국에서는 예상치를 상회하는 것으로 보인다고 말했습니다.

컨센서스 추정치는 여전히 높아 보이지만 이전 분기와 달리 역풍은 잘 알려져 있다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

Citi는 테슬라가 1분기에 발표한 저가형 전기 자동차에 더 많은 색상을 제공할지 여부가 관건이라고 생각합니다.

그렇다면 단기적인 압력을 가리고 내러티브를 더 유리하게 바꿀 수 있지만 그렇지 않다면 주식은 또 다른 추정치 인하에 취약해질 수 있다고 회사는 주장합니다.

모건 스탠리, 테슬라가 전화를 만들 수 있다고 생각한다

모건 스탠리 애널리스트 아담 조나스는 자동차 경영진 및 업계 전문가들과의 지속적인 논의를 통해 “자동차는 전화의 연장”이며 “전화는 자동차의 연장”이라고 주장하면서 “자동차와 전화 사이의 경계가 정말 모호해졌다”고 말합니다.

이러한 맥락에서 분석가는 테슬라(TSLA) CEO 엘론 머스크가 애플(AAPL)의 WWDC 이후 이러한 장치를 만드는 것이 “불가능한 일이 아니다”라고 말함으로써 이 주제를 다시 점화시켰다고 지적합니다.

테슬라와 머스크가 자체 LLM 및 genAI 노력에 더 많은 투자를 계속함에 따라 잠재적 인 전략적 및 사용자 경험 중복이 “더욱 분명해진다”고 말하는이 회사는 Tesla 투자의견 비중 확대 등급과 310 달러 목표 주가를 가지고 있습니다.

엘론 머스크, OpenAI, 샘 알트먼에 대한 소송 취하, 뉴욕 타임즈 보도

테슬라(TSLA) CEO 엘론 머스크는 화요일에 공익보다 상업적 이익을 우선시하여 OpenAI의 설립 계약을 위반했다고 스타트업인 샘 알트먼과 설립자 그렉 브록먼을 고발한 후 ChatGPT 제조업체인 OpenAI에 대한 소송을 취하했다고 뉴욕 타임즈의 케이드 메츠가 보도했습니다.

머스크는 소송에서 OpenAI와 Microsoft(MSFT)의 수십억 달러 규모의 파트너십이 AI를 신중하게 개발하고 기술을 공개적으로 제공하겠다는 회사의 약속을 포기한 것이라고 주장했습니다.

머스크는 여전히 캘리포니아나 다른 주에서 소송을 다시 제기할 수 있다고 뉴욕타임스는 지적했습니다.

6/12, 제프리스, 스노우플레이크, 눈송이 목표주가를 $210에서 $160으로 하향 조정

Jefferies는 Snowflake 목표 주가를 $ 210에서 $ 160으로 낮추고 투자의견 매수 등급을 유지합니다.

스노우플레이크는 제품 사이클과 새로운 CEO를 맞이하는 전환기에 있으며, 밸류에이션은 낮아졌지만 여전히 소프트웨어 업계에서 “6번째로 비싼” 회사라고 애널리스트는 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 장기적인 펀더멘털은 그대로 유지된다고 생각하지만, 단기적으로는 스노우플레이크가 “AI 분야에서 따라잡기 위해 경쟁”하는 과정에서 주목해야 할 몇 가지 항목이 있으며, 여기에는 25 회계연도에 잠재적으로 “압도적인” AI 영향과 Iceberg의 다가오는 가격 압박이 포함된다고 애널리스트는 덧붙였습니다.

RBC Capital, 다큐사인 목표 주가가 RBC Capital에서 59달러에서 52달러로 하향 조정

RBC capitalm 애널리스트 Rishi Jaluria는 다큐사인의 목표 주가를 59달러에서 52달러로 낮추고 투자의견 섹터 성과 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 회사의 1분기 실적이 기대치를 상회했지만 구독 수익과 청구서 가이던스는 예상보다 낮게 제시되었다고 말합니다.

이번 분기는 괜찮았지만 높은 기대치에는 미치지 못했으며 단기적으로 다시 가속화 될 가능성이 있다고 RBC는 덧붙였습니다.

모건스탠리, 다큐사인 목표 주가를 65달러에서 62달러로 하향

모건스탠리 애널리스트 조쉬 베어는 다큐사인의 목표 주가를 65달러에서 62달러로 낮추고 투자의견 동일 비중 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 다큐사인이 1분기에 가이던스와 컨센서스를 상회하고 25 회계연도의 탑라인 가이던스를 상향했지만, 실적과 가이던스가 투자자의 기대치를 밑돌았다고 지적했습니다.

1분기의 실적 상회 폭이 좁아진 것 외에도 경영진은 더 정확한 가이던스를 제공하기 위해 가이던스 범위를 좁히는 것에 대해 이야기했으며 향후 상승 여력이 더 줄어들 수 있는 약간 변경된 가이던스 철학을 암시했다고 분석가는 주장합니다.

베어드, 다큐사인 목표주가를 65달러에서 55달러로 하향

베어드는 다큐사인 목표주가를 65달러에서 55달러로 낮추고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 회사는 1 분기 매출, 영업 마진 및 청구서가 평소보다 약간 낮았지만 약간의 상승세를 보였다고 말했습니다. 긍정적으로 연간 매출 가이던스가 소폭 상향 조정되었습니다.

BofA, 다큐사인 목표 주가를 72달러에서 60달러로 하향

BofA는 다큐사인의 목표 주가를 72달러에서 60달러로 낮추고, 1분기 실적에 대해 “혼합된 실적”이라고 평가하며 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

“소폭 개선된” 1분기 실적에도 불구하고 6%의 구독자 성장에 대한 “부진한” 가이던스는 변함이 없으며, 단기적인 촉매제가 제한적일 것으로 보는 애널리스트는 FY25 마진 전망은 변함이 없다고 덧붙였습니다.

씨티, 다큐사인, 2025 회계연도 시작을 위한 건전한 수요 신호를 제공했다고 분석

씨티는 다큐사인이 전 분기보다 다소 부진하긴 했지만, 특히 많은 소프트웨어 회사가 실적이 부진하고 하락하는 상황에서 2025 회계연도를 시작하기 위한 건전한 수요 신호를 제공했다고 말했습니다.

2024년 하반기의 수익성은 고용을 측정하고 추가적인 효율화를 통해 계속 개선될 것으로 보입니다.

10억 달러 규모의 자사주 매입 승인은 특히 주식의 할인된 밸류에이션을 고려할 때 자본 배분에 대한 긍정적인 견해를 제시한다고 Citi는 덧붙였습니다.

또한 목표주가 86달러와 함께 다큐사인에 대한 매수 등급을 재차 강조하며 “적은 금액에 초조해하지 않는다”고 말했습니다.

엔비디아는곧 개인 투자자에게 더 저렴한 주식이 될 것입니다. 이미 3조 달러 규모의 거대 칩을 보유하고 있다면 더 낮은 가격에 더 많은 주식을 보유할 수 있습니다.

금요일 장 마감 후 엔비디아의 대규모 10 대 1 주식 분할이 시행되었으며, 주식은 월요일 오전에 분할 후 낮은 가격으로 거래될 예정입니다. 6월 6일 목요일 기준으로 1주를 보유중인 엔비디아 주주들은 금요일 장 마감 후 9주의 주식을 추가로 받게 됩니다.

따라서 금요일에 1,208.88달러로 마감한 인공 지능 칩 리더의 주식을 보유하고 있다면 월요일에 120.89달러로 시작하는 주식을 10주 보유하게 됩니다.

주식 분할은 결국 엔비디아가 S&P 500과 같은 시가총액 가중 지수 대신 가격 가중 평균인 다우존스 산업평균지수에 편입될 수 있는 길을 열어줄 수 있습니다.

현재 가격에서 엔비디아는 다우지수에서 가장 큰 구성 요소가 될 것입니다. 하지만 주식 분할 후에는 중간 정도에 위치하게 될 것입니다. 엔비디아의 경쟁사인 인텔은 어려움을 겪고 있으며 현재 주가가 31달러 미만으로 다우지수 구성 종목 중 가장 낮은 비중을 차지하고 있습니다.

이제 문제는 앞으로 어떻게 될까요? 엔비디아 주식은 이미 5월 22일 실적발표하면서 엔비디아 주식 분할 발표 이후 30% 가까이 상승하며 분할을 앞두고 급등했습니다.

근래 엔비디아 주가 급등 이유

• 엔비디아 주식 액면분할
• 매출과 수익 전망이 밝다고 발표
• 배당금을 150% 인상 계획 발표

액면 분할만이 최근의 엔비디아 주가 상승세의 유일한 이유는 아닙니다. 이 회사는 주식 분할 외에도 몇 주 전에 매출과 수익이 호조를 보이고 전망이 밝다고 발표했습니다. 또한 아직은 적은 수준인 배당금을 150%까지 인상할 계획도 밝혔습니다.

엔비디아 주가는 매출과 이익증가세에 달려 있음

그렇다면 2024년에 150% 이상 상승할 것으로 예상되는 엔비디아가 계속 상승세를 이어갈 수 있을까요? 물론 이는 회사가 계속해서 평균 이상의 수익과 매출 증가를 기록하느냐에 따라 크게 달라질 것입니다. 그리고 인공 지능 붐은 이제 초기 단계에 불과한 것으로 보입니다.

액면분할했다고 기업가치가 변하지는 않지만, 액면분할 후 수익율 25% vs S&P 500 수익률 12%

그러나 역사적으로 볼 때 주식을 분할한 회사는 회사에 근본적인 변화가 없음에도 불구하고 분할 후 더 나은 성과를 거두는 경향이 있습니다. 분할 후에도 시가총액, 주가수익비율 및 기타 평가 지표가 감소하지 않으므로 주식이 “더 싸다”고 말하는 것은 옳지 않습니다.

BofA Global Research의 데이터에 따르면 주식 분할을 발표한 기업의 평균 수익률은 분할 발표 후 12개월 동안 약 25%인 반면, S&P 500은 12%의 수익률을 기록했습니다.

말이 되죠. 애초에 분할을 발표하는 회사는 강력한 수익 모멘텀으로 인해 주가가 상승하는 경향이 있습니다.

특히 네 자릿수 주가에 겁을 먹은 개인 투자자들이 주가가 하락하면 더 많은 개인 투자자를 끌어들일 수 있기 때문에 엔비디아와 같은 회사는 분할 후에도 계속 좋은 성과를 낼 수 있을 것으로 예상할 수 있습니다.

또한 엔비디아의 주가가 급등에도 불구하고 올해 초에 비해 현재 낮은 밸류에이션으로 거래되고 있다는 점도 주목할 필요가 있습니다. 올해 실적 전망에 따르면 엔비디아의 주가수익비율은 약 45입니다. 하지만 2월에는 거의 60에 가까운 P/E로 거래되었습니다. 지난 몇 달 동안 수익 추정치가 급격히 상승했기 때문에 주식이 “저렴해졌습니다”.

베세머 트러스트의 수석 투자 전략가인 제프 밀스는 “엔비디아는 여전히 상승하고 있지만 밸류에이션은 낮아졌습니다.”라고 말합니다. “수익이 증가하는 한 주식은 계속 상승할 수 있습니다.”

월마트, 아마존 액면분할 후 주가 상승

분할 후 엔비디아도 그렇게 될 가능성이 높습니다. 최근 주식을 분할한 다른 두 개의 유명 주식도 모멘텀을 유지하고 있습니다. 월마트는2월 3-1 주식 분할 이후 15% 이상 상승했습니다. 그리고 Amazon은2년 전 분할 이후 50% 급등했습니다.

6/8, 오펜하이머, 마이크로소프트 목표주가를 450달러에서 500달러로 상향 조정

오펜하이머는 마이크로소프트 목표주가를 450달러에서 500달러로 상향 조정하고 투자의견 ‘아웃퍼폼’ 등급을 유지했습니다.

이 회사는 OpenAI 파트너십을 긍정적이고 지속 가능한 파트너십으로 보고 있으며, OpenAI는 최고의 AI 인프라, 중요 데이터 및 자금에 대한 액세스를, 마이크로소프트는 최고의 AI 모델에 대한 독점권을 제공합니다.

6/8, 루프 캐피탈, 베스트 바이 목표주가 93달러에서 100달러로 상향 조정

루프 캐피탈 애널리스트 앤서니 추쿰바는 베스트 바이(BBY) 목표주가를 93달러에서 100달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 베스트 바이와 아마존(AMZN)을 비교한 분기별 가격 연구에서 가격 격차가 0.9%에서 0.5%로 좁혀졌다고 밝혔습니다.

또한, Loop는 최근 PC 채널 조사 결과도 고무적인데, 이는 베스트바이의 최근 PC 판매 동향 및 낙관적인 논평과 일치한다고 덧붙였습니다.

6/8, 메타, WhatsApp에 AI 도구, 메타 검증, 더 많은 비즈니스 소개

메타는 상파울루에서 열린 글로벌 대화 이벤트에서 WhatsApp에 몇 가지 새로운 기능을 추가할 예정이라고 발표했습니다.

메타는 AI 도구를 통해 기업들이 사람들이 원하는 도움을 얻고 새로운 제품과 서비스를 찾는 데 도움을 줄 수 있다고 믿습니다.

Meta는 모든 비즈니스가 가장 많이 받는 질문에 AI를 활용할 수 있는 방법을 소개합니다.

또한 Instagram이나 Facebook에 게재할 광고를 제작하고, 기업이 문의를 원하는 고객에게 후속 조치를 취할 수 있도록 AI 도구를 통합하고 있습니다.

또한, 브라질, 인도, 인도네시아, 콜롬비아에서 WhatsApp 비즈니스 앱에 메타 인증 기능을 도입하기 시작했습니다. 메타 인증 배지가 표시되면 해당 비즈니스가 메타에 정보를 등록하고 사칭 보호를 받고 있다는 뜻입니다.

또한, 메타 인증을 사용하는 비즈니스는 메타로부터 향상된 계정 지원을 받을 수 있으며, 직원들이 여러 디바이스에서 WhatsApp을 사용할 수 있습니다.

누군가와 실시간으로 통화해야 할 때를 위해, Meta는 탭 한 번으로 WhatsApp에서 대기업과 통화할 수 있는 기능을 도입합니다. 메타는 이 기능을 테스트하기 시작했으며, 앞으로 몇 달 안에 더 많은 기업들에게 확대할 예정입니다.

6/8, 레이몬드 제임스, KLA 목표주가 750달러에서 875달러로 상향 조정

레이몬드 제임스 애널리스트 Srini Pajjuri는 KLA 목표주가를 750달러에서 875달러로 상향 조정하고 투자의견 초과수익률 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 Gen AI의 점진적인 성장, 전 세계의 공격적인 정부 보조금, 다양한 기술 전환, 파운드리 공급 업체 간의 경쟁 심화로 인해 SemiCap 부문의 펀더멘털이 2025 년까지 강세를 유지할 것으로 예상한다고 분석가들은 말합니다.

레이몬드 제임스, 램리서치 목표주가 950달러에서 1,060달러로 상향 조정

레이몬드 제임스는 램리서치 목표주가를 950달러에서 1,060달러로 상향 조정하고 투자의견 아웃퍼폼 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 Gen AI의 세속적 성장, 전 세계의 공격적인 정부 보조금, 여러 기술 전환, 파운드리 공급 업체 간의 경쟁 심화로 인해 SemiCap 부문의 펀더멘털이 2025 년까지 강세를 유지할 것으로 예상한다고 분석가들은 말합니다.

베렌버그, 램리서치 목표주가 960달러에서 1,150달러로 상향 조정

베렌버그는 램리서치 목표주가를 960달러에서 1,150달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다. 이 회사는 최근 인공지능 PC의 출시가 반도체 설비투자 회복의 또 다른 동력이 될 수 있다고 말합니다.

1분기와 최근 몇 주 동안 AI 애플리케이션의 수요 증가로 인해 고급 패키징 솔루션에 대한 수요도 증가했다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

6/8, 테슬라, 머스크 급여 패키지에 대해 소송을 제기한 변호사들이 1360만 달러를 받을 자격이 있다고 주장, FT 보도

테슬라는 델라웨어 법원에 CEO 일론 머스크에게 560억 달러의 급여 패키지를 무효화하도록 판사를 설득한 변호사들이 보상으로 요구한 52억 달러의 주식이 아닌 1360만 달러만 받을 수 있다고 말했다고 파이낸셜 타임스의 Stephen Morris와 Sujeet Indap이 보도했습니다.

이 회사의 변호사들은 “이 특별한 요청의 정당성은 기존의 델라웨어 판례법을 무시하고, 기본적인 경제학을 왜곡하며, 이 법원이 수수료에 부과하는 공정성 검사를 완전히 회피하려는 것”이라며 “간단히 말해, 주주들의 이익을 보호해야 하는 공평의 법원을 조롱하는 것”이라고 덧붙였습니다.

로이터, 테슬라, 중국에서 차량용 내비게이션 시스템 업그레이드 발표,

테슬라가 중국에서 차량용 내비게이션 시스템의 소프트웨어 업그레이드를 발표하고 도로의 차선에 해당하는 차선 표시를 지도에 표시하는 등의 기능을 도입했다고 로이터 통신이 WeChat에 올린 회사의 게시물을 인용해 보도했습니다.

이 회사는 무선 업그레이드를 통해 추가된 새로운 기능이 운전 중 스마트폰 애플리케이션에 대한 사용자의 의존도를 줄일 수 있을 것이라고 주장합니다.

6/8, BofA, Nio 목표주가를 $ 5.90에서 $ 6로 인상

BofA는 회사가 1 분기 실적을 발표하고 2 분기 배송 지침을 제공 한 후 Nio에 대한 회사 목표주가를 $ 5.90에서 $ 6로 올렸고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 회사는 보고서 이후 판매량 예측을 상향 조정했지만, 2024년 판매량 증가에 따른 긍정적 효과가 마진 확대 둔화로 인해 부분적으로 상쇄될 것으로 예상하여 중립 등급을 다시 부여했습니다.

6/8, 제프리스, 스노우플레이크 목표주가를 210달러에서 160달러로 하향

Jefferies는 스노우플레이크 목표주가를 210달러에서 160달러로 낮추고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

스노우플레이크는 제품 사이클과 새로운 CEO를 맞이하는 전환기에 있으며, 밸류에이션은 낮아졌지만 여전히 소프트웨어 업계에서 “6번째로 비싼” 회사라고 애널리스트는 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 장기적인 펀더멘털은 그대로 유지된다고 생각하지만, 단기적으로는 스노우플레이크가 “AI 분야에서 따라잡기 위해 경쟁”하는 과정에서 주목해야 할 몇 가지 항목이 있으며, 여기에는 25 회계연도에 잠재적으로 “압도적인” AI 영향과 Iceberg의 다가오는 가격 압박이 포함된다고 애널리스트는 덧붙였습니다.

RBC Capital, 다큐사인 목표주가를 59달러에서 52달러로 하향 조정

RBC Capital 애널리스트 Rishi Jaluria는 다큐사인 목표 주가를 59달러에서 52달러로 낮추고 투자의견 섹터 성과 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 회사의 1분기 실적이 기대치를 상회했지만 구독 수익과 청구서 가이던스는 예상보다 낮게 제시되었다고 말합니다.

이번 분기는 괜찮았지만 높은 기대치에는 미치지 못했으며 단기적으로 다시 가속화 될 가능성이 있다고 RBC는 덧붙였습니다.

모건스탠리, 다큐사인 목표주가를 65달러에서 62달러로 하향

다큐사인 애널리스트 조쉬 베어는 다큐사인 목표주가를 65달러에서 62달러로 낮추고 투자의견 동일 비중 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 다큐사인이 1분기에 가이던스와 컨센서스를 상회하고 25 회계연도의 탑라인 가이던스를 상향했지만, 실적과 가이던스가 투자자의 기대치를 밑돌았다고 지적했습니다.

1분기의 실적 상회 폭이 좁아진 것 외에도 경영진은 더 정확한 가이던스를 제공하기 위해 가이던스 범위를 좁히는 것에 대해 이야기했으며 향후 상승 여력이 더 줄어들 수 있는 약간 변경된 가이던스 철학을 암시했다고 분석가는 주장합니다.

베어드, 다큐사인 목표주가를 65달러에서 55달러로 하향

베어드는 다큐사인 목표주가를 65달러에서 55달러로 낮추고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 회사는 1 분기 매출, 영업 마진 및 청구서가 평소보다 약간 낮았지만 약간의 상승세를 보였다고 말했습니다. 긍정적으로 연간 매출 가이던스가 소폭 상향 조정되었습니다.

BofA, 다큐사인 목표주가를 72달러에서 60달러로 하향

BofA는 다큐사인 목표주가를 72달러에서 60달러로 낮추고, 1분기 실적에 대해 “혼합된 가방”이라고 설명하는하며서 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

“소폭 개선된” 1분기 실적에도 불구하고 6%의 구독자 성장에 대한 “부진한” 가이던스는 변함이 없으며, 단기적인 촉매제가 제한적이라고 본 애널리스트는 FY25 마진 전망은 변함이 없다고 덧붙였습니다.

씨티, 다큐사인, 2025 회계연도 시작을 위한 건전한 수요 신호 제공

비록 이전 분기보다 다소 부진했지만, 특히 많은 소프트웨어 회사가 실적이 부진하고 낮아지는 상황에서 2025 회계연도 시작을 위한 건전한 수요 신호를 제공했다고 씨티는 말합니다.

2024년 하반기의 수익성은 고용을 측정하고 추가적인 효율화를 통해 계속 개선될 것으로 보입니다.

10억 달러 규모의 자사주 매입 승인은 특히 주식의 할인된 밸류에이션을 고려할 때 자본 배분에 대한 긍정적인 견해를 제시한다고 Citi는 덧붙였습니다.

또한 목표주가 86달러와 함께 다큐사인에 대한 매수 등급을 재차 강조하며 “적은 금액에 초조해하지 않는다”고 말했습니다.

월요일(6/10)에 엔비디아 주가는 액면분할로 약 90% 하락할 것입니다. 하지만 5월 22일 실적 발표에서 발표한 10 대 1 주식 분할을 실시할 예정이므로 걱정하지 마세요, 엔비디아 보유자는 10배의 주식을 갖게 될 것입니다.

주식 분할은 회사의 기본 가치를 바꾸지는 않지만, 일부에서는 주식 분할이 주식을 매수해야 하는 이유라고 생각합니다. 왜 그럴까요? 주가가 낮아지면 현재 엔비디아 주식을 사는 데 필요한 1,200달러가 없는 개인 투자자들이 더 많이 몰릴 수 있기 때문입니다.

하지만 현재 대부분의 브로커가 분할 매수 기능을 제공하고 있기 때문에 분할 매수가 개인 투자자의 매수를 촉진하는 데 예전만큼의 효과를 발휘하지 못할 수도 있습니다.

다른 사람들이 단기적으로 매수 또는 매도할 것이라고 생각하는 것에 근거해 주식을 매수해서는 안 됩니다. 오히려 장기적인 펀더멘털에 집중해야 합니다. 그리고 엔비디아의 경우 이 세 가지 중요한 요소에 의해 결정될 것입니다.

엔비디아 주가추이

CUDA의 해자는 얼마나 넓습니까?

• AMD는 오픈 소스 RocM 소프트웨어 플랫폼을 혁신
• 인텔은 다른 거대 기술 기업들을 UXL 재단으로 끌어들잉고 있음

엔비디아가 오늘날과 같은 강력한 위치에 오를 수 있었던 것은 매우 미래지향적이었기 때문입니다.

이 회사는 2006년부터 CUDA 소프트웨어 스택을 개발하기 시작했습니다. CUDA를 통해 개발자는 그래픽 처리 장치(GPU)가 병렬 데이터 처리를 수행하도록 프로그래밍할 수 있으며, 오늘날 개발자가 수백억 또는 수천억 개의 파라미터로 인공 지능(AI) 모델을 훈련할 수 있게 된 이유도 바로 여기에 있습니다.

개발자들은 엔비디아의 칩뿐만 아니라 CUDA에도 익숙해져 있기 때문에 다른 가속기를 프로그래밍하기 위해 완전히 새로운 플랫폼을 배우는 것을 꺼려할 가능성이 높습니다.

특히 현재 기업들이 가능한 한 빨리 모델을 훈련하고 배포하기 위해 경쟁하고 있는 상황에서 더욱 그렇습니다.

엔비디아는 CUDA를 통해 네트워크 효과라고 알려진 효과를 누리고 있습니다: 개발자들의 표준으로 자리 잡을수록 경쟁업체의 침입은 더욱 어려워집니다.

그러나 투자자들은 경쟁 제품을 계속 주시해야 합니다. 기업들은 엔비디아 GPU에 막대한 비용을 지불하고 있으며 매력적인 대안을 원하고 있습니다.

Advanced Micro Devices(NASDAQ: AMD)는 오픈 소스 RocM 소프트웨어 플랫폼을 혁신하고 있으며, 이 플랫폼은 CUDA 코드를 포팅하여 AMD의 MI300 GPU 라인을 프로그래밍할 수 있다고 주장합니다. 그리고 인텔(NASDAQ: INTC)은 다른 거대 기술 기업들을 UXL 재단이라는 곳에 끌어들이며 가장 큰 노력을 기울이고 있습니다.

UXL은 인텔 OneAPI 플랫폼을 기반으로 모든 유형의 하드웨어 가속기를 프로그래밍할 수 있는 순수 오픈 소스 소프트웨어 플랫폼을 개발하는 데 전념하고 있습니다. 인텔뿐만 아니라 다른 거대 기술 기업의 전폭적인 지원을 받고 있는 만큼 진지하게 받아들여야 할 위협입니다.

CUDA는 엔비디아 해자의 핵심입니다. 투자자들은 대안이 개발되고 있는지, 그리고 개발자 커뮤니티에 어떤 영향을 미칠지 계속 주시해야 합니다.

타의 추종을 불허하는 혁신의 속도

• 엔비디아는 2년마다 새로운 아키텍처 발표에서 1년마다 새로운 아키텍처를 발표하는 것으로 가속화
  • 블랙웰
  • 루빈
• AMD도 매년 새로운 아키텍처 공개하겠다고 발표
• 인텔도 4년 안에 5개의 새로운 노드 발표하겠다

소프트웨어 해자에 문제가 생길 수 있다는 것을 감지한 엔비디아는 지난 가을 혁신의 속도를 두 배로 높이겠다고 대대적으로 발표했습니다.

앞으로는 2년에 한 번씩 새로운 칩 아키텍처를 출시하던 것을 매년 한 번씩 출시할 예정입니다. 이에 따라 최근 코드명 Blackwell으로 명명된 내년의 새로운 칩 아키텍처를 소개했습니다.

블랙웰은 사용 사례에 따라 이전 호퍼 아키텍처보다 2.5배에서 5배의 성능을 자랑합니다. 블랙웰을 새로운 72-슈퍼칩 클러스터에 엔비디아의 업데이트된 네트워킹 기술과 함께 패키징하면 비슷한 크기의 호퍼 클러스터보다 30배 더 뛰어난 성능을 발휘할 수 있습니다.

블랙웰은 지난 3월에 발표되었지만, 최근 대만에서 열린 컴퓨텍스 2024 컨퍼런스에서 엔비디아 CEO인 젠슨 황은 블랙웰의 뒤를 잇는 아키텍처인 코드명 루빈을 발표하기로 결정했습니다. 루빈에 대한 성능 사양은 공개하지 않았지만, 확실한 것은 블랙웰보다 훨씬 더 큰 성능 향상을 제공할 것이라는 점입니다.

현재 엔비디아는 현금을 확보하여 AMD, Intel, 클라우드 대기업의 사내 액셀러레이터 및 기타 벤처 지원 경쟁업체보다 미래 혁신에 투자할 수 있는 막대한 자원을 확보하고 있습니다. 하지만 소프트웨어와 마찬가지로 경쟁사도 가만히 있지 않습니다.

또한 컴퓨텍스에서 AMD는 이제 연간 아키텍처 케이던스로 전환할 것이라고 발표했습니다. 그리고 인텔은 트랜지스터 리더십 측면에서 엔비디아의 팹 파트너인 대만 반도체 제조(NYSE: TSM)를 능가하기 위해 “4년 안에 5개의 새로운 노드”를 개발하는 데 막대한 투자를 진행하고 있습니다. 인텔이 로드맵을 달성하고 원시 제조 역량 측면에서 TSMC를 능가한다면 흥미로운 경쟁이 될 것입니다.

두 경쟁사 모두 확실히 추격 모드에 있으며, 현재 AI 칩 시장에서 차지하는 점유율은 미미합니다. 하지만 엔비디아가 블랙웰과 루빈을 앞지르면서 이러한 노력도 주목해야 할 부분입니다.

AI 칩 시장은 얼마나 큰가요?

• 딜로이트 : 2027년 AI 칩 시장은 보수적으로 1,100억 달러
• AMD 리사슈는 AI칩시장을 4000억 달러로 주장
  • 엔비디아는 2분기만에 800억 달러 매출을 기록했는데
  • 전체 시장이 1100억달러라면 엔비디아 주가에는 치명적
    시장 규모가 4000억 달러라면 엔비디아 주가는 상승 여지가 있다다
• TSMC는 AI 칩 시장이 2027년까지 연평균 50%의 성장 예상
  • 이는 2027년 시장규모는 2700억 달러로 추정

마지막으로 엔비디아를 매수해야 하는 또 다른 이유는 미래 AI 칩 시장 자체의 규모입니다. 물론 시장의 궁극적인 규모는 현재 논쟁의 대상입니다.

일부 기술 전문가들은 현재의 AI 시장이 과대 포장되어 있으며, 현재의 호황이 실망스러운 결과로 나타나면 시들해질 수 있다고 생각합니다. 지난 주말 월스트리트 저널에 실린 기사에서 최종 사용자 혜택 측면에서 AI 혁명이 “활기를 잃고 있다”고 선언한 논객의 글을 보면 알 수 있습니다.

다른 의견도 있습니다. 흥미롭게도 오늘날 AI의 가장 큰 수혜자는 소비자가 아니라 많은 인력이 필요한 코드를 작성하거나 반도체를 직접 설계하는 데 AI를 사용하는 기술 기업 자체입니다.

딜로이트에 따르면 2027년 AI 칩 시장은 보수적으로 1,100억 달러에서 최근 AMD의 CEO인 Lisa Su가 제시한 4,000억 달러까지 성장할 수 있다고 합니다.

엔비디아는 지난 분기에 데이터센터 매출로 226억 달러를 기록했습니다. 이 중 194억 달러는 컴퓨팅 칩으로 구성되었고, 나머지 32억 달러는 네트워킹 수익이었습니다. 따라서 지난 분기 실적에 따르면 엔비디아는 이미 800억 달러의 매출을 달성했습니다. AI 칩 시장 성장이 둔화되어 2027년까지 1,100억 달러에 그친다면 현재 기업가치를 고려할 때 엔비디아에게는 매우 나쁜 일이 될 것입니다.

하지만 4,000억 달러 규모의 AI 칩 시장이 형성된다면 그보다 더 좋은 결과가 나올 수 있습니다. TSMC는 최근 실적 발표에서 AI 칩 시장이 2027년까지 연평균 50%의 성장률을 보일 것이라고 예측했습니다. 올해 시장을 보수적으로 800억 달러로 가정하면 2027년에는 2,700억 달러의 시장이 될 것입니다.

말할 필요도 없이 최종 시장의 최종 규모는 목요일 장 마감 후 엔비디아처럼 주가수익비율 71로 거래되는 모든 주식에 중요합니다. 투자자들은 업계 주요 참여자들에 의해 더욱 구체화되는 새로운 AI 칩 예측과 최종 고객 사용 사례에 주목해야 합니다.

주식 분할에 주목할 필요는 없습니다.

주식 분할이 주요 헤드라인을 장식할 수는 있지만, 엔비디아의 이야기에서 더 중요한 것은 소프트웨어 해자의 강점, 경쟁사 대비 혁신 속도, AI의 유용성에 따라 예측되는 AI 칩의 총 시장 규모입니다. 다음 주 이후 투자자들이 집중해야 할 요소입니다.