사상 최대 매출과 이익의 2분기 나이키 실적, 향후 전망은 어떻까? 25년 전망 제시로 자신감 과시

2021년 5월 31일로 끝나는 2분기 나이키 실적(회계년도 2021년 4분기) 실적이 발표되었습니다. 이번에 발표된 2분기 나이키 실적을 살펴보고 중권사들이 제시하는 나이키 전망 및 나이키 주가 목표 등을 살펴 봅니다.

코로나 팬데믹으로 어려움을 겪었던 나이키는 백신 접종이 증가하고 경제가 회복되면서 나이키 매출도 폭발적으로 증가하면서 월가 기대 이상의 실적을 냈고, 향후 회계년도 2025년까지 긍정적인 나이키 향후 전망을 발표하면서 주식 시장에서는 긍정적으로 반응하고있습니다.

나이키 모델 세레나 월리엄스, Serena Wwilliams, Image from NIKE

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Executive summary

2분기 매출 123.4억 달러로 전년비 96% 성장
이는 월가 예측치 110억 달러를 크게 상회한 것
. 나이키 브랜드 매출 118억 달러로 전년비 88% 증가
. 캔버스 브랜즈 매출 5.96억 달러로 전년비 85% 증가(북미와 유럽 중심 수요 증가)
전 지역에서 성장했지만 특히 북미와 유럽에서는 전년비 100%이상 성장함
. 북미 매출 54억 달러로 전년 비 141% 성장
. 유럽 매출 29.8억 달러로 전년 비 124% 성장
. 아시아/남미 매출 14.6억 달러로 82% 성장
. 중국 매출 19.3억 달러로 17.4% 성장
중국 매출은 가장 낮은 매출 성장률을 기록했는데,
이는 신장지구 강제 노동 이슈로 중국의 불매 운동의 영향을 받았음
하지만 최근 매출은 다시 회복 추세를 보이고 있다고 밝힘
대부분 제품 판매가 크게 늘었는데, 성장률은 스포츠 장비, 의류, 신발순을 보임
. 신발 매출 79.5억 달러로 전년 비 89% 성장
. 의류 매출 39.4억 달러로 전년 비 109.7% 성장
. 스포츠 장비 매출 3.7억 달러로 전년 비 123% 성장에 그침
나이키 소비자 직접 판매(D2C) 매출은 45억 달러로 전년비 73% 증가했고, 전분기 40억 달러에 비해서 크게 늘었음
디지탈 판매는 전년비 41% 성장,
. 경제가 정상화되고 오프라인 매장 판매가 늘면서 디지탈 판매 증가율이 둔화했지만
여전히 높은 수준을 유지
. 특히 3억명 이상의 나이키 회원의 온라인 구매가 30억 달러로 최고 수준을 기록해
나이키가 추진중인 맴버쉽 프로그램이 효과를 보고 있다고 밝힘
매출총이익은 56.6억 달러, 매출총이익율 45.8%로
, 전년 동기 매출총이익율 37.6%에서 크게 상승(7.2%p 상승)
. 이러한 매출총이익율 상승은 생산 비용의 감소, 재고 증가 준비금 감소, 공급망 및 고정 비용 하락 등의 영향을 받음
영업이익 19.1억 달러, 영업이익율 15.5%을 기록
. 이는 전년동기 적자에서 흑자 전환한 것이며
. 전분기 영업이익율 16.2%에서 다소 하락했지만 근래들어 높은 수준을 유지 중
순이익 15.09억 달러, 순이익율 12.2%를 기록
. 이는 전년 동기 10.8%도 개선된 것이나 전 분기 14.3%에 비해서는 크게 하락한 것
주당 순이익(EPS)는 93센트로 시장 예측치 51센트를 크게 상회

긍정적인 향후 전망 제시

또한 나이키는 상반기 보다는 하반기에 빠르게 성장할 것으로 전망
하지만 공급망 지연과 높은 물류 비용이 22년 회계년도 내내 지속될 것으로 전망
현재도 콘테이너 부족과 트럭 운전사 부족으로 항구에서 창고로, 매장으로, 온라인쇼핑객 집으로 배달이 지연되고 있음
긍정적인 차년도 실적 제시
. 회계년도 2022년 매출 500억 달러를 넘을 것으로 전망,
이는 두자리수 성장을 지속할 것으로 예상한 것,
. 이는 시장에서 예측한 485억 달러를 크게 웃도는 전망임
스포츠 시장에서 장시장 기 지배 공표 – 2025년 전망 제시
. 또한 회계년도 2025년 매출 655억 달러를 제시, 향후 연간 10%이상 성장할 것으로 예상,
이는 향후 스포츠 시장에서 나이키 주도를 분명히 제시한 것으로 평가
. EBIT(이자 및 세금 전 수익) 마진을 2021년 15.5%에서 10%대 후반대로 개선될 것으로 전망
. 영업이익은 2021년 69억 수준에서 118억 달러로 70% 증가 예상
. 소비자 직접 판매(D2C)가 이러한 나이키 성장을 견인할 것으로
2025년 소비자 직접 판매(D2C) 비중은 2021년 38.7%에서 60% 수준으로 상승할 것
. 2025년 소비자 직접 판매(D2C)에서 디지탈 판매 비중은 50%까지 늘어날 것이고,
전체 매출에서 디지탈 판매 비중은 40%에 이를 것으로 전망

매출 123.4억 달러로 전년비 96% 성장

모든 지역에서 매출 증가에 힘입어 2분기 매출 112.4억 달러로 전년 비 8.9% 성장했습니다. 이는 월가 예측치 110억 달러를 크게 웃도는 좋은 실적을 보였습니다.

2분기 매출 123.4억 달러로 전년비 96% 성장
이는 월가 예측치 110억 달러를 크게 상회한 것
나이키 브랜드 매출 118억 달러로 전년비 88% 증가
캔버스 브랜즈 매출 5.96억 달러로 전년비 85% 증가(북미와 유럽 중심 수요 증가)

나이키 실적, 분기별 나이키 매출 및 전년 비 성장률( ~ 21년 3월~5월), Nike Revenue & YoY growth rate(%), Graph buy Happist

매출 증가 지속 예상

나이키는 회계년도 2022년에는 매출 500억 달러를 넘을 것으로 전망, 두자리수 성장을 지속할 것으로 전망,
이는 시장에서 예측한 485억 달러를 크게 웃도는 전망
또한 나이키는 상반기 보다는 하반기에 빠르게 성장할 것으로 전망
하지만 공급망 지연과 높은 물류 비용이 22년 회계년도 내내 지속될 것으로 전망
현재도 콘테이너 부족과 트럭 운전사 부족으로 항구에서 창고로, 매장으로, 온라인쇼핑객 집으로 배달이 지연되고 있음

북미와 유럽이 성장 견인

그동안 팬데믹에서 먼저 벗어난 중국이 나이키 매출 성장을 견이했지만, 이번 분기에는 본격적으로 경기 회복이 시작된 북구와 유럽이 매출 성장을 견인했습니다.

이번 4분기 중국 매출 성장은 광군제 기간동안 기대를 넘는 실적에 기인한 것입니다. 광군제 기간동안 나이키는 Tmall에서 가장 매장 수요와 가장 많은 트래픽을 기록한 1위 스포츠 브랜드로 등극했습니다.

이번 분기 동안 중국 지역에서는 온라임 판매만 증가한 것이 아니라 나이키 직매장으로 소비자 트래픽도 크게 증가하면서 오프라인 매장 판매도 마찬가지로 크게 성장했습니다.

이 결과 나이키 중국 매출은 23억 달러로 처음으로 분기 매출 20억 달러를 돌파하는 대기록을 세우기도 했습니다.

전 지역에서 성장했지만 특히 북미와 유럽에서는 전년비 100%이상 성장함
북미 매출 54억 달러로 전년 비 141% 성장
. 북미는 전분기 배송 지연으로 인한 분진이 이번 분기에 상쇄되었고,
. 백신 접종율 상승 등으로 경기가 회복으로 수요가 회복되었기 때문
. 북미 디지탈 매출은 전년비 54% 증가했는데 이는 19년에 비해서는 177% 증가한 것
유럽 매출 29.8억 달러로 전년 비 124% 성장
아시아/남미 매출 14.6억 달러로 82% 성장
중국 매출 19.3억 달러로 17.4% 성장
중국 매출은 가장 낮은 매출 성장률을 기록했는데,
이는 신장지구 강제 노동 이슈로 중국의 불매 운동의 영향을 받았음
하지만 최근 매출은 다시 회복 추세를 보이고 있다고 밝힘
대부분 제품 판매가 크게 늘었는데, 성장률은 스포츠 장비, 의류, 신발순을 보임
. 신발 매출 79.5억 달러로 전년 비 89% 성장
. 의류 매출 39.4억 달러로 전년 비 109.7% 성장
. 스포츠 장비 매출 3.7억 달러로 전년 비 123% 성장에 그침

나이키 실적, 분기별 나이키 지역별 매출 추이( ~ 21년 2분기), Nike Regional Revenue & YoY growth rate(%), Graph by Happist

직접판매(D2C) 및 디지탈 판매 지속

그 동안 나이키는 직접판매(D2C)전략을 성공적으로 수행한 회사로 명성이 높았습니다. 이러한 전략적 성과들이 이번 코로나 팬데믹 위기를 극복하는데 큰 도움을 주었습니다.

이번 21년 2분기 나이키 직접판매(D2C) 매출은 45억 달러를 기록해 전년비 73% 증가헸습니다. 이러한 직접판매(D2C) 매출 증가는 전년 비 41% 증가한 디지탈 판매 증가 덕분이기도 합니다.

나이키 D2C 매출은 45억 달러로 전년비 73% 증가했고, 전분기 40억 달러에 비해서 크게 늘었음
하지만 상대적으로 오프라인 매장 판매도 활성화되면서 나이키 도매 판매는 전년비 세자리수 증가를 보임
디지탈 판매는 전년비 41% 성장,
. 경제가 정상화되고 오프라인 매장 판매가 늘면서 디지탈 판매 증가율이 둔화했지만
여전히 높은 수준을 유지
특히 3억명 이상의 나이키 회원의 온라인 구매가 30억 달러로 최고 수준을 기록해
나이키가 추진중인 맴버쉽 프로그램이 효과를 보고 있다고 밝힘

나이키 실적, 분기별 나이키 디지탈 매출 성장률( ~ 21년 2분기), Nike Ooline Sales increase rate(%), Graph buy Happist

여전히 높은 영업이익 유지

이번 분기 나이기 이익 지표는 매출 증가, 수요 증가로 코로나 팬데믹 시 많이 발생했던 주문 취소 비용 감소, 재고 비용, 환율 효과 등으로 크게 개선되었습니다.

지난 해 코로나 팬데믹으로 대부분 이익 지표가 적자를 기록했지만 이번 분기에는 위에서 열거한 여러 요인들 덕분에 시장 예측을 뛰어넘는 높은 이익을 보고했습니다.

매출총이익은 56.6억 달러, 매출총이익율 45.8%로
, 전년 동기 매출총이익율 37.6%에서 크게 상승(7.2%p 상승)
. 이러한 매출총이익율 상승은 생산 비용의 감소, 재고 증가 준비금 감소, 공급망 및 고정 비용 하락 등의 영향을 받음
영업이익 19.1억 달러, 영업이익율 15.5%을 기록
. 이는 전년동기 적자에서 흑자 전환한 것이며
. 전분기 영업이익율 16.2%에서 다소 하락했지만 근래들어 높은 수준을 유지 중
순이익 15.09억 달러, 순이익율 12.2%를 기록
. 이는 전년 동기 10.8%도 개선된 것이나 전 분기 14.3%에 비해서는 크게 하락한 것
주당 순이익(EPS)는 93센트로 시장 예측치 51센트를 크게 상회
이는 전년 51센트 적자에서 흑자 전환 것

분기별 나이키 영업이익 추이

나이키 실적, 분기별 나이키 영업이익 및 영업이익률( ~ 21년 2분기), Nike querterly Operating Income & Operating income(%), Graph by Happist

분기별 나이키 순이익 추이

나이키 실적, 분기별 나이키 순이익 및 순이익률( ~ 21년 2분기), Nike querterly Net Income & Net margin(%), Graph by Happist

나이키 주가 전망

나이키가 시장 예측을 넘은 어닝 서프라이즈를 기록함에 따라 실적 발표 나이키 주가는 크게 올랐습니다. 실적 발표 후 거래일일 무려 15.53%가 상승하면서 사상최고치를 갱신했습니다.

나이키 주가 추이, 2021년 6월 26일 최근 1년간 나이키 주가 추이

2021년 6월 나이키 주식에 대해 의견을 제시한 37개 증권사들의 나이키 주식에 대한 의견을 살펴보면

강력 매수 의견은 7개사로 지난 5월 10개사에 비해 다소 줄었습니다.
매수 의견 12개사로 마찬가지로 5월 18개사에 비해 줄었습니다.
반면 보유 의견을 제시한 증권사는 17곳으로 크게 늘었습니다.
그러나 전체적으로 나이키 주식 추천율은 1.9로 매수를 추천하고 있습니다.
또한 증권사 애널리스트들의 평균 목표 주가는 161.87달러인데
이는 최근 주가 상승으로 상승 여력이 많이 줄어든 상태입니다.