4분기 줌 실적, 견고한 성장속 코로나 이후에도 긍정적인 전망 제시

화상회의 솔류션으로 코로나 팬데믹과 함께 혜성처럼 나타았던 화상회의 줌이 시장 기대를 뛰어넘는 회계년도 21년 4분기 줌 실적을 발표했습니다.

다들 걱정하던 코로나 이후에도 여전히 성장세를 지속할 것이라는 긍정적인 전망을 내놓으면서 줌 주식은 긍정적인 반응을 얻었습니다. 실적 발표 후 11% 상승.. 그렇지만 전반적으로 나스닥이 하락는 시기 였기 때문에 그 이후에는 줌 주가도 굉장히 하락을 거듭했습니다.

화상회의 줌 주가 추이, 2021년 3월까지 — 화상회의 줌 주가 추이, 빨간 박스안은 실적 발표 후 주가 상승 모습

이번에 발표한 줌 실적은 2020년 11월 ~ 2021년 1월까지 실적이기 때문에 엄밀한 4분기 실적이라고 할 수는 없지만, 줌도 이를 4분기라고 부르고 있기 때문에 4분기 줌 실적이라고 명명하겠습니다.

참고로 최근 21년 1분기 실적은 아래 글을 참조하시기 바랍니다.

사용자 증가 둔화에도 폭발적인 이익 증가, 1분기 줌 실적 및 향후 줌 전망

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Executive Summary

매출 8.8억 달러로 전년 비 369% 증가
이는 시장 예측치 8.12억 달러를 크게 상회한 것
4분기 10인 이상 기업 가입자 46만 7천명으로 전년 동기 비 470% 증가
단 전 분기 비 성장율은 7.75에 그쳐 향후 성장세는 둔화될 것으로 예상 됨
4분기 코로나 팬데믹이 약화되면서 예상한 고객 이탈이 생각보다 적었다고 평가
4분기 매출총이익 6.15억 달러, 매출총이익율(gross margin) 69.7%로 전년 동기 비 294% 증가
4분기 영업이익 2.56억 달러, 영업이익율 29%로 폭발적으로 높아지고 있음
4분기 순이익 2.6억 달러, 순이익율 29.5%로 전년 동기 비 1,761% 증가
non-GAAP 기준 Free cash flow는 3.78억 달러로 전년 동기 비 1,321% 증가
조정 주당 순이익(EPS)는 1.22달러로 시장 예측치 0.79달러에 비해 크게 상회
다음 분기 전망과 관련해 예상외 긍정적인 전망을 제시
. 다음 분기 매출는 9억 달러 ~ 9.05억 달러로 전년 비 175% 증가 수준으로
2020년 팬데믹으로 인한 성장율 300%이상의 절반 수준으로 떨어질 것으로 예상
. 조정 주당 순이익은 0.95달러 ~ 0.97달러로, 전년 동기 비 175% 정도 증가할 것으로 예상
이는 시장 예측치 0.75달러보다도 웧씬 높은 수준
회계년도 2022년 전체로
. 매출 37.6억 달러 ~ 37.8억 달러 매출 예상
. 주당 순이익은 .3.59달러 예상

폭발적 매출 성장세 지속, 369% 증가

4분기 화상회의 줌 매출은 8.8억 달러로 전년 동기 비 369% 증가했습니다. 이러한 분기 매출은 시장 예측치를 크게 상회한 것입니다.

매출 8.8억 달러로 전년 비 369% 증가
이는 시장 예측치 8.12억 달러를 크게 상회한 것
다만 전 분기 비 13.5%에 그치면서 전 분기 비 성장율은 지속 하락 추세를 보이면서 추가 성장은 상대적으로 힘겨워 보임
2020년 전체적으로 26.5억 달러 매출을 올려 전년 6.2억 달러에 비해서 326% 증가했고
조정 이익 9.96억 달러로 전년도 조정 이익 1.013억 달러에 비해 거의 10배이상 늘었음
4분기 10인 이상 기업 가입자 46만 7천명으로 전년 동기 비 470% 증가
단 전 분기 비 성장율은 7.75에 그쳐 향후 성장세는 둔화될 것으로 예상 됨
4분기 코로나 팬데믹이 약화되면서 예상한 고객 이탈이 생각보다 적었다고 평가
하지만 코로나 백신 접종이 증가하고 여행과 출장 등이 활성화 된다면 줌 사용자 이탈이 보격화 될 수 있다고 예상
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분기별 줌 매출 추이

줌 실적, 분기별 줌(Zoom) 매출 추이(~2020년 4분기), Zoom Querterly Revenue & Grow rate(%), Graph by Happist

손익의 놀라의 증가, 비용 증가도 계속

4분기 줌 손익 지표들은 여전히 놀라운 모습을 보였습니다. 매출총이익 294% 증가, 영업이익 2,3165 증가, 순이익 1,761% 증가 등등

하지만 매출비용은 매출증가율 이상으로 증가하면서 향후 손익은 조금씩 하락할 가능성을 보이고 있습니다.

4분기 매출총이익 6.15억 달러, 매출총이익율(gross margin) 69.7%로 전년 동기 비 294% 증가
. 매출총이익이 매출성장율보다 낮은 이유는 매출비용이 전년 비 721%로 크게 증가했기 때문
. 줌의 매출비용 증가율은 매분기 7005 이상으로 매출성장율 이상의 비용 증가가 높으면서 장기적으로 수익 구조가 점점 더 나빠지는 방향으로 갈것으로 보임. 그럼에도 여전히 높은 이익 수준 임
4분기 영업이익 2.56억 달러, 영업이익율 29%로 폭발적으로 높아지고 있음
줌 영업이익율은 코로나 팬데믹 이전엔 1자리 수에 불과했지만, 팬데믹으로 매출이 폭발적으로 증가하면서 영업이익율도 30%에 육박하고 있음
4분기 순이익 2.6억 달러, 순이익율 29.5%로 전년 동기 비 1,761% 증가
non-GAAP 기준 Free cash flow는 3.78억 달러로 전년 동기 비 1,321% 증가
조정 주당 순이익(EPS)는 1.22달러로 시장 예측치 0.79달러에 비해 크게 상회
다음 분기 전망과 관련해 예상외 긍정적인 전망을 제시
. 다음 분기 매출는 9억 달러 ~ 9.05억 달러로 전년 비 175% 증가 수준으로
2020년 팬데믹으로 인한 성장율 300%이상의 절반 수준으로 떨어질 것으로 예상
. 조정 주당 순이익은 0.95달러 ~ 0.97달러로, 전년 동기 비 175% 정도 증가할 것으로 예상
이는 시장 예측치 0.75달러보다도 웧씬 높은 수준
회계년도 2022년 전체로
. 매출 37.6억 달러 ~ 37.8억 달러 매출 예상
. 주당 순이익은 .3.59달러 예상

분기별 줌 영업이익 추이

줌 실적, 분기별 줌 영업이익 및 영업이익율 추이(~2020년 4분기), Zoom quarterly Operating Income, Graph by Happist

향후 줌 전망

줌은 코로나 팬데믹으로 크게 성장했기 때문에 코로나 이후에도 현재와 같은 폭발적인 성장을 지속할 수 있을 것 같은지에 대한 의문이 계속 제기되고 있습니다.

이러한 질문은 화상회의 줌에만 해당되는 것은 아니고, 코로나 팬데믹 수혜를 입은 수많은 기업들에게 공통적으로 제기되는 질문입니다.

이에 대해서 최소한 다음 분기 전망과 관련해서는 여전히 긍정적인 전망을 내놓으면서 투자자들을 안심시키고 있습니다.

다음 분기 매출는 9억 달러 ~ 9.05억 달러로 전년 비 175% 증가 수준으로
2020년 팬데믹으로 인한 성장율 300%이상의 절반 수준으로 떨어질 것으로 예상
조정 주당 순이익은 0.95달러 ~ 0.97달러로, 전년 동기 비 175% 정도 증가할 것으로 예상
이는 시장 예측치 0.75달러보다도 웧씬 높은 수준
회계년도 2022년 전체로
. 매출 37.6억 달러 ~ 37.8억 달러 매출 예상
. 주당 순이익은 .3.59달러 예상