코로나 팬데믹 수혜중의 하나로 부각되었던 온라인 패션 스타일링 플랫폼 기업 스티치 픽스 실적을 살펴보고 향후 스티치 픽스 주가 전망 들을 살펴보겠습니다.
2020년 10월 31일로 끝나는 스티치 픽스 회계년도 2021년 1분기 실적을 간단히 정리해 봤습니다.
스티치 픽스 회계년도와 캘린더 이어가 너무 차이가 나서 이해하기 어렵기 때문에 이번 분기를 2020년 3분기로 환산해서 보다 이해하기 쉽게 캘린더 이어(Calendar Year)로 설명드리고자 합니다.
이번 분기 스티치 픽스 실적은 시장 예상을 넘는 넘었고, 더우기 다음 년도에는 20%~25% 성장을 자신하자 스티치 픽스 실적 발표 후 스티치 픽스 주가가 폭등해 무려 33% 주가가 올랐습니다. 최근 며칠동안 다시 스티치 픽스 주가가 하락해 60%달러선에 머물러 있습니다.
- 분기 매출 4.9억 달러, 전년 동기 비 10.1% 증가
코로나 팬데믹 악영향을 입은 전 분기 4.43억 달러에 비해서는 10.6% 성장 - 분기 활성 고객 380만명으로 전년 동기 비 34.7만명 증가, 10.2% 증가
이러한 증가는 역대 최고 수준
전 분기 비 24.1만명 증가 - 분기 활성 고객 당 순매출 467달러, 전년 동기 비 4% 감소
- 분기 매출총이익 2.2억 달러, 매출총이익률 44.7%로 전년 동기 비 9% 증가
전 분기 매출총이익률 44.9%에 비해서는 소폭 하락 - 분기 영업손실 2천망 달러로 영업이익(손실)률 -4.1% 기록
- 분기 순이익 1천만 달러로 순이익율 2% 기록
- 주당 순이익(EPS)는 0.09달러로 전년 동기 0달러에 비해서 상승
- 이번 2021년 회계년도 동안 전년 비 20%~25% 매출 성장을 기대
스티치 픽스 CEO 카트리나 레이크(Katrina Lake)는 이번 분기 실적에 대해서 아래와 같이 상당히 긍정적으로 평가했습니다.
이번 분기에 스티치 픽스는 전년 동기 비 10% 성장한 4.9억 달러 매출을 기록했으며, 분기 활성 고객을 380만명 가까이 늘렸습니다. 이러한 고객 증가는 전년 비 10.2% 성장에 달합니다.
이번 분기에는 지난 5년 내 가장 높은 수준의 순차 고객 증가와 가장 높은 수준의 첫 Fix( 고객에서 큐레이팅된 상품을 발송하는 것)을 달성했음을 자랑스럽게 생각합니다.
스티치 픽스의 강력한 개인화 엔진은 발전하고 있으며, Fix( 고객에서 큐레이팅된 상품을 발송하는 것)와 직접 구매 혁신은 스티치 픽스의 잠재적 시장 규모를 키우고 있으며, 고객 참여가 높아지고 시간이 지나면 우리의 시장점유율은 높아질 것으로 전망합니다.
우리는 향후 비즈니스 성장 모멘텀에 큰 기대를 걸고 있으며, 향후 1년동안 20%~25% 성장할 것으로 기대하고 있습니다.
활성 고객수 증가 추이
이번 분기 스티치 픽스 고객수는 376.3만명으로 전년 동기 341.6만에 비해서 10.2% 증가했습니다. 그러나 고객당 매출은 467달러로 전년 동기 485달러에 비해서 하락했고, 전 분기 486달러에 비해서도 낮아졌습니다.
여기서 고객수는 해당 기간 마지막 날을 기준으로 이전 52주 동안 스티치 픽스 Fix를 구매하거나 직접 구매 기능을 사용한 고객수를 말합니다.
분기별 스티치 픽스 매출 추이
이번 분기 스티치 픽스 매출은 4.9억 달러로 전년 동기 비 10.1% 증가했습니다. 코로나 팬데믹 악영향을 입은 전 분기 4.43억 달러에 비해서는 10.6% 성장한 것인데요.
코로나 팬데믹이 극심했던 1분기(2020년 2월 ~ 4월)에는 전년 동기 비 -9% 역성장했지만 5월부터 시작된 2분기에는 전년 동기 비 2.5% 성장했고 이번 분기에는 10.1%로 성장하면서 완연하게 코로나 팬데믹에서 벗어나는 추세를 보여주고 있습니다.
분기별 스티치 픽스 매출총이익 추이
이번 분기 스티치 픽스 매출총이익은 2.2억 달러, 매출총이익율 44.7%로 예전 수준을 유지했습니다.
코로나 팬데믹이 시작되면서 수요 감소가 극심했던 1분기(2020년 2월 ~ 4월)에는 팬데믹 대응 비용 급증으로 매출총이익율이 10.9%까지 라학했지만 바로 2분기에 44.9%로 회복하면서 예년 수준을 회복했습니다.
분기별 스티치 픽스 영업이익
이번 분기 스티치 픽스 영업손실은 2천만 달러로 전 분기 1천 4백만달러 손실보다 더 커졌습니다.
판매 및 일관 관리 비용은 2.39억 달러로 순매출의 48.7%를 차지해 전년 동기 45.3%에 비해서 3.4%p 증가면서 스티치 픽스 영업이익을 적자로 끌어 내리는 요인으로 작용했습니다.
이러한 판매 및 일반 관리비 비중이 증가한 것은 스티치 픽스가 추구하는 데이타 엔지니어에 대한 투자 강화와 높은 마케팅 비용 때문으로 보입니다. 이번 분기 광고 비용은 51.4백만 달러로 전년 동기 광고 비용 50.7백만 달러에 비해서 증가했습니다.
이로서 코로나 팬데믹으로 스티치 픽스 영업이익도 악영향을 받으면서 코로나 팬데믹이후 연속 3분기 영업 손실을 보게 된 것입니다.
한편 이번 분기 순이익은 9.5백만 달러, 순이익율 1.9%를 기록해 영업소=손실과 달리 순이익은 흑자로 전환했습니다. 그러나 이러한 순이익의 흑자 전환은 영업 및 경영 활동 덕분이 아닌 선불 속득세 환급 등의 영향으로 보입니다.
향후 스티치 픽스 전망
이번 분기 실적 발표 시 스티치 픽스 CEO 카트리나 레이크(Katrina Lake)는 향후 전망을 긍정적으로 낙관하면서 회계년도 2021년 연간 20%~25% 매출 성장을 기대하고 있다고 밝혔습니다.
이러한 긍정적인 전망은 스티치 픽스 주가가 크게 오르는 기폭제가 되어 발표 다음날 33%를 비롯해 405이상 주가가 폭등했습니다.
2021년 의류 소매점 매출 폭발적 증가 전망
스티치 픽스의 긍정적인 매출 전망은 코로나 팬데믹으로 고통받아 온 의류 리테일 업계에 긍정적인 전망을 갖게 만들었습니다.
무디스 투자 서비스(Moody ‘s Investors Service)는 2021년 보고서를 통해서 의류 소매업이 회복될 것이며 2021년 매출은 전년 비 70%~90% 증가할 것으로 전망했습니다.
- 2020년 의류 소매점 매출은 전년 비 50 ~ 60 % 감소
- 그렇지만 2021년에는 의류 소매점 매출은 70~90% 급증할 것
- Macy ‘s, Nordstrom, Kohl ‘s를 포함한 백화점의 매출은 500 % 이상 증가
- TJX Companies 및 Ross와 같은 할인점들은 450 % 이상 증가
- Tapestry, Gap Inc. 및 L Brands와 같은 의류 및 신발 소매 업체 브랜드에서 100 % 이상 증가할 것
스티치 주가는 당분간 약보합 예상
향후 의류 소매점 매출 성장이 긍정적으로 전망되고 스티치 픽스 매출도 25%까지 성장한다는 전망에도 불구하고 월가는 스티치 주가에 대해서는 부정적으로 전망하고 있습니다.
지난 12월 강력 매수난 매수 의견이 많았다면 2021년 1월에는 다소 보수적인 의견이 더 많아지고 있습니다.
예를들어 골드만 삭스가 스티치 픽스 목표 주가를 58달러에 고정시키고 매수에서 보유로 추천 의견을 하향했는데요.이는 스티치 픽스 향후 전망을 부정적으로 보기 보다는 12월에만 거의 50%나 올라 부담스러운 주가에 이르렀기 때문이라고 밝혔습니다.
스티치 픽스 주식 추천 지수는 2.5로 보유와 매수 사이에 있으며, 목표 주가는 48.61 달러로 현 주가 58.72 달러보다는 한참 아래에 있습니다. 단기간에 스티치 픽스 주가가 많이 올랐다는 인식이 팽배한 것 같습니다.
스티치 픽스 2020년 3분기(2020년 8월~10월) 실적, 주주에게 보내는 편지
스티치 픽스 IR 보고서(2020년 12월)
참고
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