시장 기대를 넘는 3분기 세일즈포스 실적과 향후 세일즈포스 전망 – 실적과 주가 모두 긍정적

클라우드 기반 고객관리(CRM) 솔류션으로 유명한 세일즈포스(Salesforce)가 시장 기대를 뛰어넘는 3분기 실적을 발표했습니다. 3분기 세일즈포스 실적과 더불어 향후 세일즈포스 전망에 대해서 간단히 정리해 봤습니다.

이번 3분기(회계년도 2021년 3분기) 세일즈포스 실적은 월스트리트 시장 예상치를 상회했고, 다음 4분기 전망 및 내년 회계년도 전망도 시장 기대치를 뛰어 넘었지만, 세일즈포스 슬랙 인수 발표로 모든 것이 여기에 묻혔습니다.

• 3분기 세일즈포스 실적은 시장 예상치를 상회
• 그러나 4분기 예상치를 발표하지 않음으로서 4분기 전망에 대한 불안감을 자극
• 회사 CFO인 Mark Hawkins가 내년 1월 은퇴할 것이라고 발표
• 세일즈포스는 이날 277억 달러에 기업 협업 도구 슬랙(Slack)을 인수한다고 발표

아래는 이번 3분기 세일즈포스 실적 주요 내용을 정리해본 것입니다.

• 매출 53.2억 달러로 전년 동기 45.1억 달러에 비해서 20.1% 증가
  이는 월스트리트 증권사 애널리스트들이 예상한 52.5억 달러를 소폭 상회
  그렇지만 분기별 매출 추이 그래프에서 보듯이 2019년 4분기를 정점으로 성장률은 빠르게 낮아지고 있음
• 세일즈포스 핵심 세일즈 클라우드(Sales Cloud) 부문 매출은 전년 비 12% 증가한 13억 달러 매출을 올림
  고객 서비스를 처리하는 서비스 클라우(Service Cloud) 부문은 21% 증가한 14억 달러 매출을 기록
• 매출총이익은 40.25억 달러, 매출총이익율 74.3%로 전년 비 19% 증가
  이러한 성장율은 이전 분기 매출총이익 성장율 27% 이상에서 크게 낮아진 것임
• 영업이익은 2.24억 달러, 영업이익율 4.1%로 전년 동기 적자에서 흑자 전환했음
  다행히 영업이익율 4.1%는 최근 6분기 내 가장 높은 수준으로 다소 회복 추세를 보임
• 순익은 10.8억 달러, 순이익률 19.9% 기록
• 주당 순이익(EPS)는 1.15달러로 전년 마이너스 0.12달러에 비해서 크게 개선 됨
• 4분기 전망에 대해서 시장 예측보다 높은 가이드를 제시
  . 4분기 매출 56억 6,500만 달러를 제시 시장 예측치 55.2억 달러를 상회
  . 4분기 주당 순이익(EPS)는 73~74 센트를 제시, 이는 시장 예측치 86센트보다는 낮았음
  . 4분기 순이익이 낮은 이유는 코로나 팬데믹이 지속됨에 따라 영업부서를 통합하고 영업권을 전대하는 등 조정을 과정에서 최고 1억 달러 비용을 발생할 것으로 보기 때문
• 또한 다음 회계년도인 2022년에 대해 매우 긍정적인 전망을 내놓았음
  . 슬랙 매출 6억 달러를 포함해 254.5억 달러에서 255.5억 달러 매출 전망
  . 이러한 전망을 2021년 예상치에 비해서 20.8% 성장하는 것으로 시장 예측치 245억 달러를 크게 상회

이번에 발표된 세일즈포스 슬랙 인수 의미에 대해서는 아래 글을 참조하세요.

3분기 매출 54.2억 달러로 20.1% 성장

3분기(회계년도 21년 3분기) 세일즈포스 매출은 53.2억 달러로 전년 동기 비 20.1% 증가했습니다. 이는 월스트리트 애널리스트들이 예상한 52.5억 달러를 소폭 상회하는 수준입니다. 또한 전 분기 51.5억 달러에 비해서도 5.2% 증가했습니다.

하지만 분기별 매출 추이 그래프에서 보듯이 2019년 4분기를 정점으로 성장률은 빠르게 낮아지고 있으며, 이분 분기 성장율 20.1%는 2014년이래 가장 낮은 수준입니다.

• 매출 53.2억 달러로 전년 동기 45.1억 달러에 비해서 20.1% 증가
  이는 월스트리트 증권사 애널리스트들이 예상한 52.5억 달러를 소폭 상회
• 이번 분기 매출은 전 분기 51.5억 달러에 비해서도 5.2% 증가한 것
• 그렇지만 분기별 매출 추이 그래프에서 보듯이 2019년 4분기를 정점으로 성장률은 빠르게 낮아지고 있음
• 구체적 사업 부문별 매출은
  . 세일즈포스 핵심 세일즈 클라우드(Sales Cloud) 부문 매출은 전년 비 12% 증가한 13억 달러 매출을 올림
  . 고객 서비스를 처리하는 서비스 클라우(Service Cloud) 부문은 21% 증가한 14억 달러 매출을 기록

영업이익 2.2억 달러로 흑자 전환

세일즈포스 매출은 빠르게 성장하고 있지만 영업이익을 비롯한 손익 지표는 그렇게 대단하지는 않습니다. 2019년 2분기부터 영업이익 감소가 나타나 20년 1분기엔 영업이익률이 -2.9%에 이를 정도로 적자가 심해졌습니다. 오히려 코로나 페데믹 시기에는 영업이익이 큰 폭으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

이번 3분기 세일즈포스 주요 수익 지표를 살펴보죠.

• 매출총이익은 40.25억 달러, 매출총이익율 74.3%로 전년 비 19% 증가
  이러한 성장율은 이전 분기 매출총이익 성장율 27% 이상에서 크게 낮아진 것임
• 영업이익은 2.24억 달러, 영업이익율 4.1%로 전년 동기 적자에서 흑자 전환했음
  다행히 영업이익율 4.1%는 최근 6분기 내 가장 높은 수준으로 다소 회복 추세를 보임
• 순익은 10.8억 달러, 순이익률 19.9% 기록
• 주당 순이익(EPS)는 1.15달러로 전년 마이너스 0.12달러에 비해서 크게 개선 됨

향후 세일즈포스 전망

세일즈포스는 이번 3분기 실적 발표 시 4분기 및 다음 회계년도인 2022년에 대해서 대단히 긍정적인 전망을 내 놓았습니다.

• 4분기 전망에 대해서 시장 예측보다 높은 가이드를 제시
  . 4분기 매출 56억 6,500만 달러를 제시 시장 예측치 55.2억 달러를 상회
  . 4분기 주당 순이익(EPS)는 73~74 센트를 제시, 이는 시장 예측치 86센트보다는 낮았음
  . 4분기 순이익이 낮은 이유는 코로나 팬데믹이 지속됨에 따라 영업부서를 통합하고 영업권을 전대하는 등 조정을 과정에서 최고 1억 달러 비용을 발생할 것으로 보기 때문
• 또한 다음 회계년도인 2022년에 대해 매우 긍정적인 전망을 내놓았음
  . 슬랙 매출 6억 달러를 포함해 254.5억 달러에서 255.5억 달러 매출 전망
  . 이러한 전망을 2021년 예상치에 비해서 20.8% 성장하는 것으로 시장 예측치 245억 달러를 크게 상회

이러한 세일즈포스 차년도 전망ㅇ[ 따라 연도별 매출 그래프를 그려보면 생각외로 긍정적인 모습만 있는 것은 아닙니다.

비록 세일즈포스가 지금까지 매년 2~30%씩 성장을 거듭해 올해(회계년도 21년) 매출 211억 달러를 예상하고 있으며 내년에는 255억 달러까지 늘어날 것으로 보고 있지만 성장율은 올해, 내년 계속 하락하는 모습을 보이고 있습니다.

세일즈포스 성장 잠재력이 어느 정도 한계에 왔고 이러한 한계를 돌파하기 위해 슬랙을 인수하는 등 다양한 인수 합병을 통해 종합 경쟁력을 높여 가는 전략을 강화하는 것 같습니다.

세일즈포스 주식 추천 및 주가 목표

미국 증권사들이 세일즈포스 주식 추천 및 세일즈포스 주가 목표를 어떻게 보는지 간단히 살펴봤습니다.

아래 그래프에서 보여주듯이 12월 기준 세일즈포스 주식 전망을 낸 45개 증권사 중에서 16개가 강력 매수를, 25개 증권사가 매수를 추천하는 등 상당히 긍정적으로 보고 있네요 이에 따라 세일즈포스 주식 추천 지수는 2로 매수에 위치하고 있습니다.

세일즈포스 주가 목표에 대해서 평균적으로 276.36달러를 제시하고 있는데요.현재 주가가 220.97달러이니 어느 정도 상승 여력이 있다고 증권가에서는 보고 있습니다.

참고로 세일즈포스의 슬랙 인수 발표 후 슬랙은 엄청난 주가 폭등을 보이고 있으며, 세일즈포스는 인수 자금 등에 대한 우려로 크게 하락하고 있습니다.

아래는 2020년 초부터 슬랙 주가와 세일즈포스 주가 그리고 S&P500 지수 상승율을 같은 그래프로 그려본 것 입니다. 무엇보다도 슬랙 주가가 흥미롭습니다.

3분기 세일즈포스 실적 보고 프리젠테이션