Ned Davis Research에 따르면, 2025년 미국 주식은 힘들것이라는,주식 시장은 2025년에 대한 우려스러운 전망을 내놓고 있습니다.
하락세를 보이는 S&P 500 주식의 비중이 14일 연속 상승세를 보인 주식의 비중을 넘어섰습니다.
NDR은 올해의 실망스러운 산타클로스 랠리가 시장 폭의 문제를 심화시킬 수 있다고 말했습니다.
주식 시장은 힘든 한 주를 보냈지만, 2025년에도 힘든 한 해를 보낼 것으로 예상됩니다.
연방준비제도이사회가 2025년 금리 인하에 대해 매파적 전망을 내놓은 이후, 시장은 2023년 3월 이후 최악의 주를 맞이하고 있습니다.
주가 하락 종목수가 상승종목수보다 14일 연속 많았다
그러나 시장의 내부 상황을 살펴보면, 연방준비제도이사회의 수요일 회의가 있기 훨씬 전부터 피해가 발생했다는 것이 분명하며, 그 신호는 앞으로 다가올 어려운 시기를 예고하는 역사적인 지표입니다.
- 이전부터 S&P 500 내부적으로 내상을 입고 있엇다.
- 하락 종목수가 상승 종목수보다 14일 연속 많았다.(인 1978년 10월 15일 이후 최장의 기록)
- S&P 500 지수는 4% 하락했지만 동일가중치 S%P 500은 7% 하락
목요일 S&P 500 지수에서 하락하는 종목의 수가 상승하는 종목의 수를 14일 연속으로 앞질렀습니다.
상승/하락 데이터는 시장 움직임에 대한 근본적인 참여를 측정하는 데 도움이 되며, 최근의 약세는 S&P 500 지수가 사상 최고치에서 4% 하락했을 뿐이지만, 벤치마크 지수의 내부에는 손상이 있다는 신호입니다.
이는 동일 가중치 S&P 500 지수가 사상 최고치에서 7% 하락한 것으로 입증됩니다.
NDR의 수석 미국 전략가인 에드 클리솔드(Ed Clissold)에 따르면, S&P 500의 상승-하락 선의 14일 연속 하락(하락 종목수가 14일 연속 상승종목보다 많았다는 것)은 1978년 10월 15일 이후 최악의 기록이라고 합니다.
클리솔드는 하락하는 주식에 비해 상승하는 주식의 10일 연속 하락은 향후 주식 시장 수익률에 나쁜 징조가 될 수 있다고 말했습니다.
이 시나리오는 1972년 이후 6번밖에 발생하지 않았지만, S&P 500의 미래 수익률이 부진하다는 것을 보여줍니다.
이 지수는 10일 연속 하락세를 보인 후 6개월 평균 미래 수익률이 0.1%를 기록했는데, 이는 모든 기간 동안의 일반적인 평균 수익률인 4.5%에 비해 낮은 수치입니다.
“6가지 사례를 바탕으로 한 연구는 전략으로 활용하기에는 부족합니다. 그러나 시장 정점은 어딘가에서 시작해야 하고, 많은 정점은 폭넓은 다이버전스(divergences) 또는 소수의 주식에 참여하면서 대중적인 평균 주가가 상승하는 것으로 시작됩니다”라고 클리솔드는 말했습니다.
아마도 주식 시장에 대해 더 많은 것을 알려주는 것은 연중 가장 낙관적인 계절적 시기 중 하나인 산타클로스 트레이딩 기간에 진입하면서 회복세를 보일 수 있는지 여부일 것입니다.
만약 그렇지 않다면, 그것은 의미심장한 일이라고 Clissold는 말합니다.
“산타클로스 랠리의 부재는 계절적 관점뿐만 아니라, 폭넓은 다이버전스가 심화될 수 있다는 점에서 우려스러운 일입니다.”라고 전략가는 말합니다.
클리솔드에게도 우려되는 것은 9월 이후 극단적인 낙관주의의 조짐을 보이고 있는 투자자 심리지입니다. 리서치 회사의 내부 여론 조사에 따르면, 1995년 이후의 데이터에 근거할 때, 현재는 지나친 낙관주의 영역에서 7번째로 긴 기간을 기록하고 있습니다.
강세장이 지속될 수 없는 수준에 도달했다는 조사 결과
클리솔드는 “여러 조사에서 지속될 수 없는 수준에 도달했다는 결과가 나왔습니다”라고 말하면서, 투자 심리의 반전은 미래 시장 수익률에 대한 경고 신호가 될 수 있다고 경고했습니다.
궁극적으로, 특히 내부적으로 주식 시장의 지속적인 약세는 클리솔드에게 2025년이 2024년만큼 투자자들에게 쉽지 않을 것이라는 점을 시사합니다.
“만약 주식 시장이 최근의 폭넓은 다이버전스를 향후 몇 주 안에 바로잡지 못한다면, 2025년이 더 어려워질 것이라는 우리의 우려가 실현될 수 있음을 시사할 것입니다.”라고 전략가는 말했습니다.
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