놀라운 매출과 수익을 낸 2분기 애플 실적에도 애플 주가는 하락하는 이유?

지난 21년 1분기의 경이로운 실적에 이어서 2분기 애플 실적은 시장 예측을 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다.

수익성은 높았지만 성장성이 의문시 되었던 애플은 아마존과 같은 혁신기업처럼 30%이상 매출이 증가했고, 수익성은 마이크로소프트와 같은 극한의 수익성 회사와 같은 높은 이익율을 구현하면서 성장성과 수익성을 모두 담보하는 거의 완벽한 회사로 탈바꿈하고 있었습니다.

애플 시가총액이 2조달러를 훌쩍 넘을 정도로 애플 주가가 상승한 것은 아마 다 이런 성장성과 수익성을 내다본 혜안들 덕분인가 싶습니다.

하지만 이렇게 완변한 것 같은 실적을 발표했음에도 공급 부족으로 현재와 같은 성장율 유지가 어렵다는 지적에 주가는 빠지고 있습니다.

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월가 애널리스트들의 애플 투자의견 및 애플 주가 전망

분기별 애플 실적 분석을 살펴보고, 월가 애널리스트들의 애플 주실 평가에 기반한 애플 투자의견 및 애플 목표 주가 제시 등 애플 투자에 도움이 될만한 정보를 더 원하면 아래 글을 참조해 보세요.

애플 실적 분석과 월가의 투자의견 및 애플 주가 전망(21년 3분기 업뎃)

Executive Summary

애플 매출 814억 달러로 전년비 36.4% 증가
이는 시장 예측치 733.3억 달러를 크게 상회한 어닝 서프라이즈 기록
애플 제품 모두 높은 매출 증가를 이어 갔으나 맥과 아이패드는 증가율이 크게 둔화됨
. 아이폰 매출 396억 달러로 전년비 50% 증가, 시장 예측치 340.1억 달러를 크게 상회한 수준
. 맥 매출 82억 달러로 전년 비 16.3 증가, 시장 예측치 80.7억 달러를 소폭 상회
. 아이패드 매출 74억 달러로 전년비 11.9% 증가, 시장 예측치 71.5억 달러를 소폭 상회
. 서비스 매출 175억 달러로 전년비 33% 증가, 시장 예측치 163.3억 달러를 크게 상회한 수준
. 웨어러블 등 기타 제품 매출 88억 달러로 전년비 36% 증가, 시장 예측치 78억 달러를 큰폭으로 상회한 수준
지역별로 1분기와 마찬가지로 중국 및 홍콩지역 매출이 58% 성장하면서 애플 매출 증가를 견인
. 북미 매출 359억 달러로 전년비 32.8% 증가
. 유럽 매출 189억 달러로 전년비 33.7% 증가
. 중국 매출 148억 달러로 전년비 58.2% 증가
. 일본 매출 65억 달러로 전년비 30.2% 증가
. 기타 아시아 매출 54억 달러로 전년비 28.5% 증가
매출총이익 323억 달러, 매출총이익율 39.6%로 전년비 42.2% 증가
이러한 매출총이익율 39.6%는 시장 예측치 41.9%를 하회
영업이익 241억 달러, 영업이익율 29.6%로 전년비 84.3% 증가했으며,
. 2분기 연속 영업이익율 30%이상을 유지 후 다시 20%대로 내려옴
순이익 217억 달러, 순이익율 26.7%로 전년비 93.2% 증가
. 이러한 순이익율은 근래들어 가장 높은 수준
주당순이익은 1.3달러로 시장 예측치 1.01달러를 크게 상회
코로나 팬데믹에 따른 불확실성을 이유로 다음 분기에 대한 실적 가이드를 제시하지 않았으나,
애플 CFO Luca Maestri는 3분기에 두자리수의 매출 성장을 기대하고 있다고 언급
또한 환율 변동, 서비스 사업의 성장 감소, 아이폰 및 아이패드 공급 제약으로 3분기에는 2분기보다 매출 증가율(36%)이 둔화될 것이라고 언급
애플 CEO 팀쿡도 아이폰과 아이팬드 생산에 영향을 미칠 실리콘(애프링 개발한 컴퓨터용 칩) 공급이 제약되고 있다고 공급 문제를 확인

2분기 애플 매출 814억 달러, 36% 증가

21년 2분기 애플 매출은 814억 달러로 전년 동기비 36.4% 증가했고, 시장 예측치 733.3억 달러를 크게 웃돈 어닝 서프라이즈 였습니다.

애플 매출 814억 달러로 전년비 36.4% 증가
이는 시장 예측치 733.3억 달러를 크게 상회한 어닝 서프라이즈 기록
지역별로 1분기와 마찬가지로 중국 및 홍콩지역 매출이 58% 성장하면서 애플 매출 증가를 견인
. 북미 매출 359억 달러로 전년비 32.8% 증가
. 유럽 매출 189억 달러로 전년비 33.7% 증가
. 중국 매출 148억 달러로 전년비 58.2% 증가
. 일본 매출 65억 달러로 전년비 30.2% 증가
. 기타 아시아 매출 54억 달러로 전년비 28.5% 증가

분기별 애플 매출 추이

애플 실적, 분기별 애플 매출 및 성장율 추이( ~21년 2분기), Quarterly Apple Revenue & Growth rate, Graph by Happist

지역별 매출 증가율 추이

애플 실적, 분기별 애품 제품별 성장율, 아이폰과 맥 그리고 아이패드 성장율( ~ 21년 2분기), Graph by Happist

애플 제품별 매출 추이

코로나 팬데믹으로 PC나 테블릿에 대한 수요가 크기 증가하면서 관련 맥이나 태블릿 판매가 크게 늘었습니다. 이번 2분기에도 이러한 경향이 지속되고 있습니다.

아이폰 매출 396억 달러로 전년비 50% 증가
. 이는 시장 예측치 340.1억 달러를 크게 상회한 수준
. 팀쿡은 아아폰 매출 증가는 구형 아이폰을 업그레이드했기 때문이 아닌,
안드로이드 사용자가 아이폰으로 이동했기 때문이라고 분석
. 2분기 동안 iOS 업그레이드와 안드로이드에서 스위칭 모두에서 두자리수 이상의 강한 증가가 있었다고 팀쿡은 언급
맥 매출 82억 달러로 전년 비 16.3% 증가
. 이는 시장 예측치 80.7억 달러를 소폭 상회
. 전분기 70% 증가에 비해 매출 증가세가 크게 둔화됨
, 원래 2분기는 비수기였지만 재택근무 및 원격교육이 지속되는 추세로 인해
프리미엄 컴퓨터 판매가 증가했다고 밝힘
아이패드 매출 74억 달러로 전년비 11.9% 증가
이는 시장 예측치 71.5억 달러를 소폭 상회
. 전분기 79% 증가에 비해 매출 증가세가 크게 둔화됨
애플 서비스 매출 175억 달러로 전년비 33% 증가
이는 시장 예측치 163.3억 달러를 크게 상회한 수준
웨어러블 등 기타 제품 매출 88억 달러로 전년비 36% 증가
이는 시장 예측치 78억 달러를 큰폭으로 상회한 수준

분기별 아이폰, 맥, 아이패드 매출증가율 추이

애플 실적, 분기별 애플 제품별(아이폰, 맥 , 아이패드) 매출 성장률 비교( ~ 21년 2분기), Graph by Happist

분기별 아이폰 매출 추이

분기별 아이패드 매출 추이

분기별 애플 웨어러블 및 기타 제품군 매출 추이

애플 실적, 분기별 애플 웨어러블 제품군 매출 추이( ~2021년 2분기) Quarterly Apple' Wearables, Home and Accessories' Revenue & Y2Y Growth rate, Graph by Happist — 애플 실적, 분기별 애플 웨어러블 제품군 매출 추이( ~2021년 2분기) Quarterly Apple’ Wearables, Home and Accessories’ Revenue & Y2Y Growth rate, Graph by Happist

애플 서비스 매출 추이

애플 제품 판매가 활성화되고, 애플 시장 지배력이 커지고, 구독 서비스 등이 확대되면서 애플 서비스 비즈니스 매출 증가율이 점점 더 높아지고 있습니다.

2분기 애플 서비스 비즈니스 매출 175억 달러로 전년비 32.9% 증가하면서 사상 최고로 높은 매출 증가율을 기록했습니다.

애플 실적, 분기별 애플 서비스 비즈니스 매출 추이( ~2021년 2분기), Quarterly Apple' Service Revenue & Y2Y Growth rate, Graph by Happist — 애플 실적, 분기별 애플 서비스 비즈니스 매출 추이( ~2021년 2분기), Quarterly Apple’ Service Revenue & Y2Y Growth rate, Graph by Happist

영업이익 84% 증가 등 이익지표 호조 지속

2분기엔 애플 매출총이익 42.2% 증가, 영업이익 84.3% 증가 등 이익관련 지표 호조는 계속되고 있습니다.

매출총이익 323억 달러, 매출총이익율 39.6%로 전년비 42.2% 증가
이러한 매출총이익율 39.6%는 시장 예측치 41.9%를 하회
영업이익 241억 달러, 영업이익율 29.6%로 전년비 84.3% 증가했으며,
. 2분기 연속 영업이익율 30%이상을 유지 후 다시 20%대로 내려옴
순이익 217억 달러, 순이익율 26.7%로 전년비 93.2% 증가
. 이러한 순이익율은 근래들어 가장 높은 수준
주당순이익은 1.3달러로 시장 예측치 1.01달러를 크게 상회

분기별 애플 영업이익 추이

분기별 애플 순이익 추이

애플 실적 전망 및 월가의 애플 주가 의견

애플은 코로나 팬데믹을 핑게로 오래전부터 다음 분기 실적 가이드를 제시하지 않고 있습니다. 코로나 팬데믹 이후 실적 가이드를 제시하지 않는 기업에 대해서는 비즈니스 전망이 없다는 의문과 더불어 주가가 폭락하는 경향이 있는데 애플의 경우는 별로 영향을 받지는 않는 것 같습니다.

애플 자체가 워낙 튼실한 기업이다보니 실적 가이드를 제시하지 않는 것에 굳이 신경을 쓰지 않아도 된다고 시장에서는 느끼기 때문이겠죠..

아무튼 코로나 팬데믹에 따른 불확실성을 이유로 다음 분기에 대한 실적 가이드를 제시하지 않았으나,
애플 CFO Luca Maestri는 ㅇ번 3분기에 두자리수의 매출 성장을 기대하고 있다고 언급했습니다.

또한 환율 변동, 서비스 사업의 성장 감소, 아이폰 및 아이패드 공급 제약으로 3분기에는 2분기보다 증가율(36%)이 둔화될 것이라고 언급했죠.

애플 CEO 팀쿡도 아이폰과 아이팬드 생산에 영향을 미칠 실리콘(애프링 개발한 컴퓨터용 칩) 공급이 제약되고 있다고 공급 문제를 재확인했습니다.

이러한 자재 공급 부족 등으로 매출 성장율 둔화 전망에 따라 애플 주가가 하락하고 있습니다.