8/1, 마이크로소프트 실적을 읽는 월가의 시선
마이크로소프트 실적 발표 후 마이크로소프트 주가는 하락했죠. 시장은 그동안 급등한 주가에 부담을 느끼기 때문에 시장은 핑게를 되면서 하락 꺼리를 찾기 때문에 실적 발표 후 대부분 기업 주가는 하락 하고 있습니다.
마이크로소프트 실적은 시장 예상에 부합햇기 때문에 나쁜 성적은 아니지만 클라우드 일부 매출과 전마이시장 기대에 미치지 모하다며 최근 대두된 AI 회의론과 결합해 생각보다 큰 폭의 주가 하락을 시간외앳 보였습니다. 다행해 본장에서는 반도체 주들이 전반적으로 상승하는 가운데 마이크로소프트 주가는 소폭 하락선으로 마감했습니다.
다소 긍정적인 평가
마이크로소프트 실적에 대해서 월가에서는 긍정적으로 보는 입장은 주가하락은 매수 기회라고는 주장이 있지요.
- 에버코어, 마이크로소프트 주가 하락을 매수 기회로 삼을 것
- JP모건, 마이크로소프트 AI 모멘텀은 그대로 유지된다
- 바클레이즈, 마이크로소프트 주가는 실적 발표 후 박스권에서 움직일 것
목표주가 하향
하지만 전반적으로는 목표주가를 낮추었습니다. 급등한 주가가 부담스럽다는 것으로 보입니다. 반도체도 그렇지만 전반적으로 세텍 멀티플이 낮아지고 있는 것도 영향을 준것으로 보입니다.
- DA 데이비슨, 마이크로소프트 주가목표를 500 달러에서 475 달러로 하향
- 모건스탠리, 마이크로소프트 목표주가를 520달러에서 506달러로하향
- UBS, 마이크로소프트 목표주가 520달러에서 510달러로 하향 조정
- Citi, 마이크로소프트 목표 가격을 520 달러에서 500 달러로 하향
목표주가 상향
그래도 목표주가를 상향한 웰스 파고와 같은 의견도 있습니다.
- 웰스 파고, 마이크로소프트 목표주가를 500달러에서 515달러로 상향 조정
에버코어, 마이크로소프트 주가 하락을 매수 기회로 삼을 것
에버코어 ISI 애널리스트 Kirk Materne은 마이크로소프트가 강력한 상용 예약으로 “견고한” 회계연도 4분기 실적을 달성했지만, Azure 성장률이 예상보다 낮게 나왔고 1분기 Azure 가이던스도 예상보다 약간 낮았기 때문에 프리마켓에서 주가가 약간 하락했다고 지적합니다.
이 부정적인 반응은 “Azure에 대한 집중을 고려할 때 놀라운 일은 아니다”라면서도 마이크로소프트는 비즈니스의 수요 신호에 대해 좋게 생각하고 있으며 더 많은 AI 용량이 온라인 상태가 되면서 하반기에 Azure 성장이 가속화될 것으로 예상한다고 말합니다.
이 회사는 회사가 지속적인 매출 및 수익 성장을 제공할 수 있는 좋은 위치에 있으며 장기 투자자들에게는 뚜렷한 약세를 매수 기회로 삼을 것이라고 믿고 있으며,
마이크로소프트 투자의견 ‘우수’ 등급과 목표주가 500달러를 다시 한 번 강조합니다.
DA 데이비슨, 마이크로소프트 주가목표를 500 달러에서 475 달러로 하향
DA Davidson은 마이크로소프트의 목표 주가를 500 달러에서 475 달러로 낮추었지만 투자의견 매수 등급은 유지했습니다.
이 분석가는 리서치 노트에서 경영진의 논평에 따르면 Azure가 시장 점유율을 계속 확보함에 따라 AI 서비스에 대한 수요가 여전히 강세를 보이고 있지만 Azure AI 서비스의 Azure 성장에 대한 기여도가 더욱 증가하면서 회사의 4분기 실적이 약간 둔화되었다고 분석가는 투자자들에게 말합니다.
다가오는 25 회계연도에도 Azure 수요 수준은 비슷하게 유지될 것으로 보인다고 덧붙였습니다.
모건스탠리, 마이크로소프트 목표주가를 520달러에서 506달러로하향
Morgan Stanley의 애널리스트 Keith Weiss는 마이크로소프트 목표주가를 520달러에서 506달러로 낮추고 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.
4분기에 불변 통화 기준으로 30%의 Azure 성장률은 매수 측의 기대치에 2% 포인트 미치지 못했지만, 대규모 장기 Azure 계약이 계속 구축됨에 따라 불변 통화 기준으로 19%의 상업 예약 성장률은 경영진의 기대치를 크게 앞질렀다고 애널리스트는 투자자들에게 말합니다.
아직 핵심 GenAI 수익에 영향을 미치지 않는 자본 지출의 가속화는 투자자들이 “이러한 투자에 대한 수익을 기다리며 인내심을 발휘해야 한다는 것을 의미한다”고 분석가는 수익 요약에서 덧붙였습니다.
델타항공 CEO, 크라우드스트라이크-마이크로소프트 정전으로 항공사에 5억 달러 비용 발생, CNBC 보도
델타항공(DAL) CEO 에드 바스티안은 이달 초 수천 명의 고객이 발이 묶인 IT 정전으로 5억 달러의 비용이 발생할 것이라고 말했다고 CNBC의 레슬리 조셉스가 보도했습니다.
이 항공사는 크라우드스트라이크(CRWD) 소프트웨어 업데이트에 결함이 생겨 전 세계 수천 개의 마이크로소프트(MSFT) 시스템이 오프라인 상태가 되면서 발생한 장애로 인해 4,000편 이상의 항공편을 취소했습니다.
파리에서 만난 바스티안은 CNBC의 “스쿼크 박스”에 항공사 측이 이번 장애로 인한 손해배상을 청구할 것이라고 말하며 “선택의 여지가 없다”고 덧붙였습니다.
JP모건, 마이크로소프트 AI 모멘텀은 그대로 유지된다
JPMorgan은 어젯밤 회계연도 4분기 보고서에 이어 목표주가 470달러로 마이크로소프트에 대한 비중 확대 등급을 유지했습니다.
분석가는 최적화 및 클라우드 마이그레이션의 개선, Copilots 및 Azure OpenAI 서비스의 증가, 회사의 자본 투자 증가로 인해 투자자들이 이 시점에서 Azure 성장 둔화를 볼 준비가 되어 있지 않다고 생각합니다.
이번 분기는 평소보다 매출 상승 여력이 적었으며, Azure는 4분기에 대한 마이크로소프트의 가이던스 중 하단에 머물렀고 1분기에 대한 시장 컨센서스를 밑돌았다고 애널리스트는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.
그러나 이 회사는 마이크로소프트가 마이크로소프트 클라우드 플랫폼에 대한 기록적인 약속을 언급하면서 “몇 가지 은색 안감”을보고 있습니다.
JPMorgan은 마이크로소프트의 인공 지능 모멘텀은 그대로 유지되고 있으며 장기적인 궤적은 “흔들리지 않을 것”이라고 믿습니다.
UBS, 마이크로소프트 목표주가 520달러에서 510달러로 하향 조정
UBS는 마이크로소프트의 목표주가를 520달러에서 510달러로 낮추고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
Azure가 기대에 미치지 못하고 자본 지출이 예상치를 초과했지만, UBS는 투자자들이 AI 스토리에 대해 인내심을 갖고 있다고 분석가는 말합니다.
Citi, 마이크로소프트 목표 가격을 520 달러에서 500 달러로 하향
Citi는 마이크로소프트 목표주가를 520 달러에서 500 달러로 낮추고 투자의견 매수 등급을 유지합니다.
이 회사의 회계 연도 4 분기 수익 보고서는 “스키니”매출 및 수익 비트, Azure 성장 둔화 및 1 분기 지침 약화로 “모두에게 무언가를 제공”했다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.
이 회사는 “공정한 니트”가 있지만 마이크로소프트의 주요 인공 지능 및 수요 지표는 전년 대비 19%의 상업적 예약 성장으로 “객관적으로 긍정적”이라고 말합니다.
Citi는 마이크로소프트를 “최고의 메가캡 추천주”로 유지합니다.
바믈레이즈, 마이크로소프트 주가는 실적 발표 후 박스권에서 움직일 것
Barclays의 애널리스트 Raimo Lenschow는 어젯밤 회계연도 4분기 보고서 이후 마이크로소프트 주가가 박스권에서 움직일 것으로 예상합니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 4분기의 Azure 성장은 “완벽하지는 않았지만” 향후 더 큰 용량으로 인해 하반기 재가속화에 대한 신뢰가 높아지고 있으며, 마이크로소프트의 인공 지능 스토리가 계속 살아날 것이라고 투자자들에게 말합니다.
이 회사는 “강력한” 오피스 지침을 지금까지의 코파일럿 성공에 대한 확인으로 보고 “성공 스토리에 또 다른 다리를 추가”했습니다.
Barclays는 목표주가 475달러와 함께 투자의견 비중 확대 등급을 유지합니다.
웰스 파고, 마이크로소프트 목표주가를 500달러에서 515달러로 상향 조정
웰스 파고는 마이크로소프트의 목표주가를 500달러에서 515달러로 상향 조정하고 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.
이 회사는 4분기 실적이 예상치를 밑돌았다고 지적하며, 이는 Azure/AI 상승 여력이 적고 클라우드 COGS/자본비용이 크게 증가했기 때문이라고 설명합니다.
하지만 하반기 Azure 재가속화에 대한 깜짝 발언으로 우려를 상쇄했다고 웰스는 덧붙였습니다.
이 회사는 단기적인 약세에도 매수 의견이며 주가가 계속 하락할 것으로 예상하지 않습니다.
AMD실적을 읽는 월가의 시선
AMD실적에 대해서는 일부 부족한 부분이있지만 시장 논란인 인공지능 관련 매출 성장이 크고 향후 전망을 업그레이드하면서 좋은 평가를 받았습니다.
목표주가 상향
실적과 전암에 근거해 일부는 목표주가를 상향 조정했습니다.
- 모건스탠리, AMD의 ‘좋은 분기’는 ‘안도감’이 될 것, 목표주가 상향
목표주가 하향
하지만 그동한 급등한 주가가 부담이라 좋은 실적과 가이던스에도 불구하고 AMD 목표주가를 낮추는 분위기입입니다.
캔터 피츠제랄드, AMD 목표주가를 200달러에서 180달러로 하향
BofA, AMD 목표주가를 195달러에서 180달러로 하향
트루이스트, AMD 목표주가를 $162에서 $156로 하향 조정
베어드, AMD 목표 주가를 200달러에서 175달러로 하향 조정
BofA, AMD 목표주가를 195달러에서 180달러로 하향
- 2024년 MI300 AI 제품 매출 전망을 40억 달러 이상에서 45억 달러 이상으로 상향
- 영업비용 집약도가 증가함에도 매출총이익률은 소폭 증가
- 섹터 멀트플 하향 영향
BofA는 AMD의 목표주가를 195달러에서 180달러로 낮추고, 2024년 MI300 AI 제품 매출 전망을 40억 달러 이상에서 45억 달러 이상으로 상향 조정한 후 “약간 더 나은 전망을 가진 좋은 분기”를 기록한 AMD의 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
그러나 영업 비용 집약도가 증가하고 있는 반면 매출 총이익은 소폭만 확대되고 있다고 분석가는 말하며, 최근 섹터 멀티플이 낮아진 것을 목표가 하향 조정의 이유로 꼽았습니다.
트루이스트, AMD 목표주가를 $162에서 $156로 하향 조정
Truist는 AMD 목표주가를 $162에서 $156으로 낮추고 투자의견 보류 등급을 유지했습니다.
AMD 2분기 실적은 예상치를 상회했지만 3 분기 가이던스는 “혼합”이었지만 데이터 센터 및 클라이언트 최종 시장의 상승세가 정서를 지배 할 가능성이 있다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.
그러나 트루이스트는 장기적인 우려는 여전히 남아있으며, AI 분야에서 AMD의 입지는 엔비디아(NVDA) 솔루션에 비해 “제한적”일 가능성이 있고, X86 시장은 새로운 CPU 경쟁업체들로부터 서서히 압박을 받고 있다고 덧붙였습니다.
모건스탠리, AMD의 ‘좋은 분기’는 ‘안도감’이 될 것, 목표주가 상향
모건 스탠리 애널리스트 조셉 무어는 AMD 목표 주가를 176달러에서 178달러로 상향 조정하고 투자의견 동일 비중 등급을 유지했습니다.
컴퓨팅은 강하지만 임베디드는 약한 설정을 감안할 때 회사는 상향 조정을 예상하지 않았으며 예상보다 나은 3 분기 가이던스를 “놀라움”이라고 부릅니다.
애널리스트는 AI에 대한 논평은 “상당히 낙관적”이었으며 2024년 목표는 40억 달러에서 45억 달러로 상향 조정되었다고 언급했습니다.
애널리스트는 “특히 급격한 매도세의 맥락에서 좋은 분기는 안도감이 될 것”이라고 덧붙였습니다.
베어드, AMD 목표 주가를 200달러에서 175달러로 하향 조정
- 낮아진 주가는 매력적인 진입 시점을 보여준다.
- AI가이던스는 예상보다 좋앗다고 평가
베어드는 AMD의 목표 주가를 200달러에서 175달러로 낮추고 투자의견 초과 성과 등급을 유지했습니다.
이 회사는 최근 주가 하락과 2분기의 높은 성장 전망의 조합이 현재 수준에서 매력적인 진입 지점을 제공한다고 말하면서 AI 가이던스가 회사의 이전 예상보다 높아졌다고 지적했습니다.
캔터 피츠제랄드, AMD 목표주가를 200달러에서 180달러로 하향
캔터 피츠제럴드는 AMD의 목표주가를 200달러에서 180달러로 낮추고 투자의견 비중확대(Overweight) 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 AMD가 6월 분기에 완만한 실적 호조, 9월 분기에 대한 혼합 전망 등 예상보다 나은 보고서를 발표했으며, 투자자들의 우려에도 불구하고 MI300 매출 전망을 45억 달러 이상으로 상향 조정했다고 밝혔습니다.
6월 분기 10억 달러 이상에서 2025년까지 MI300에 대한 지속적인 신뢰와 차세대 GPU 로드맵과 관련된 강력한 성장을 강조합니다.
블름버그, 삼성, 엔비디아용 AI 메모리 칩에서 격차 좁히기 시작,
AI 시장에 필요한 메모리 칩 유형 개발에 일련의 좌절 끝에 삼성전자가 라이벌 SK하이닉스와의 격차를 좁히고 있다고 블룸버그의 이율림과 이안 킹이 보도했습니다.
이 문제에 정통한 사람들은 삼성이 고대역폭 메모리 칩 버전에 대한 엔비디아(NVDA)의 승인을 획득하는 등 복귀에 중요한 진전을 이뤘다고 말했습니다.
8/1, 모건 스탠리 엔비디아 투자의견 매도에서 ‘톱픽’으로 복귀
모건 스탠리는 엔비디아 투자의견을 ‘톱픽’ 등급으로 복귀시키면서 목표주가 144달러와 함께 비중확대 의견을 유지했습니다.
애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 최근의 매도세는 단기 및 장기적으로 강력한 데이터 포인트와 과장된 경쟁 우려를 계속 듣고 있기 때문에 좋은 진입 점을 제시한다고 말합니다.
이 회사는 분기별 지출 진행 상황에 대한 고객의 의견이 인공 지능 반도체 주식에 영향을 미치고 있다고 말합니다.
그러나 회사의 조사에 따르면 일반적으로 고객은 가능한 한 빨리 GPU를 배포하기를 원하며, 블랙웰 램핑 후 몇 주만 지나도 H100의 회복력은 “이러한 지출 우려가 시기상조인 것처럼 보입니다.”