페친 이종성님이 정리한 닷컴 버블과 AI 버블 비교를 통한 주가 전망을 정리해 업데이트 해봅니다.
닷컴버블이 시작된 95년과 AI버블이 시작되는 24년은 여러가지 유사점이 있다고 합니다. 이러한 유사점의 결론으로 AI 버블로 인한 나스닥 폭등 시나리오를 제시하고 있습니다.
- 연준 : 95년과 마찬가지로 24년에도 연준이 보험성 기준금리 인하를 단행할 가능성이 있다
- 기술 혁신 : 95년은 인터넷 붐의 초기, 24년은 AI 혁명의 초기 시기다.
- 노동 생산성 향상:95년에는 기술 혁신으로, 24년에는 AI와 자동화 기술로 노동 생산성이 향상될 가능성이 있다.
- 금리 : 95년과 24년의 금리수준이 비슷하다. 95년 금리 인하로 주식 시장이 급등했다. 24년에도 유사한 반응이 예상된다.
- 경기 :95년과 마찬가지로 24년에도 경기 확장기가 예상된다.
미국은 AI에 진심이며, 반도체 공장, 보조금 지원, 전력 인프라 구축 등 적극적인 투자를 하고 있다. 나스닥의 현재 상승세는 시작에 불과할 수 있다. AI버블은 기술주가 주도할 것이다.
결론: 아직 제대로된 상승은 시작도 안했다. 3분기에 경기침체 우려로 주가가 조정한다면 매수 찬스다. 대선 이후 본격 상승장 시작이다.
엔비디아 주가와 시스코 주가
엔비디아 버블을 이야기 할때마다등장하는 시스코 주가를 같이비교한 차트가 잇어 여깅 니용해 본다.
| 닷컴버블 | AI 버블 | |
| 연준 | 95년 연준의 보험성 기준 금리 인하 | 연준의 보험성 기준금리 인하 가능성(지금은 9월 인하 가능성이 높아지고 있다) |
| 기술 혁신 | 95년 인터넷 붐의 초기 | ’24년은 AI 혁명의 초기 단계 |
| 노동생상성 향상 | 95년 기술 혁신으로 노동 생산성 혁신 초래 | 24년 AI와 자동화와 노동생산성 향상 가능성이 매우 높음 – 메타는 인공지능을 이용해 광고 캠페인 수익률을 32% 개선 . 메타 고객 서비스는 인공지능을 이용해 생산성 14% 개선 – 베인앤컴퍼니, 인공지능과 공장의 통합으로 생산성이 30~50% 증가할 것으로 전망 – UBS, AI가 향후 3년간 생산성 17% 향상 전망 |
| 금리 | 95년 금리인하로 주식 시장 반등 | 95년과 24년은 금리 수준이 비슷 24년 금리 인하 시 주식시장 급등 가능성 |
| 경기 | 95년 경기 확장기 | 24년 경기 확장기 ’20년 하반기부터 시작된 미국및 글로벌 경기 확장 사이클이 지속되고 4년째 지속되고 있음 지속적으로 경기침체 우려가 나오고 있지만 침체조짐은 미미 95년과 유사한 상황에서 AI 버블이 올 가능성이 크다. 미국은 AI 투자에 진심으로 적극적이다. AI 버블과 함께 나그닥 폭등 가능성이 잇으며 나스닥 폭등은 이제 초기 단계일 수 있다.  |
참고] AI 반도체 시장규모
24년 5월, 골드만삭스, HBM 시장규모 26년 300억 달러로 추정
골드만삭스는 올해 5월 기존 전망치를 상향해 글로벌 HBM 시장 규모가 연평균 100% 성장하고 2026년까지 300억 달러(약 41조 원) 규모로 확대될 것이라고 전망했다.
AI 반도체 시장 규모
세계 엣지 AI용 반도체 시장 규모는 지난 2022년 310억 달러(한화 약 41조2천200억 원)에서 오는 2028년 600억 달러(약 79조7천300억 원)로 2배가량 증가할 전망이다.
옴디아는 이들 기술과 연관된 AI 가속기, AI용 주문형 반도체, GPU(그래픽처리장치) 등 관련 산업이 견조한 성장세를 보일 것으로 내다봤다. 예상 시장 규모는 2022년 310억 달러에서 2028년 600억 달러로, 연평균 성장률은 11% 달할 전망이다.
실제로 AI 시대를 겨냥한 시스템 반도체는 스마트폰, 노트북 등에서 점차 도입이 확대되는 추세다
한국반도체산업협회, 24년 AI 반도체 시장 규모 428억 달러
한국반도체산업협회가 발간한 보고서에 따르면 글로벌 AI 반도체 시장 규모는 2020년 약 153억 불(20조 4,300억 원)에서 2024년에는 약 428억 불 (57조 1,600억 원)로 성장할 것이라고 예측되고 있습니다. 더 먼 미래에는 더 큰 폭으로 성장할 것이라고 예상되고 있고요.
가트너,AI반도체 시장규모는 27년 1,194억 달러
- 20년 153억 달러
- 24년 428억
- 27년 1194억 달러
세계적인 시장조사업체 가트너는 2027년에 AI 반도체 시장이 1,194억 불(155조 원)으로 성장할 것으로 예측하며 3년 만에 무려 3배 가량 커질 것으로 보고 있습니다.
이처럼 다른 어느 산업보다 빠르게 성장하고 있는데 그만큼 AI 반도체에 대한 기대감이 커지고 있는 겁니다.
5/30, 가트너, 24년 AI반도체 시장규모 712.5억 달러
- 23년 536.6억 달러
- 24년 712,5억 달러
시장조사업체 가트너는 5월 30일 발표한 시장 전망 자료에서 글로벌 AI 반도체 매출이 작년 536억6천만달러(약 73조원)에서 올해 712억5천만달러(약 97조원)로 33% 증가할 것으로 예상했다.
26년모든 PC는 AI PC로 전환될 것
또 올해 AI PC 출하량은 전체 PC 출하량의 22%를 차지하고, 2026년 말에는 기업용 PC 구매의 100%가 AI PC일 것으로 관측했다.
가트너에 따르면 현재 AI 반도체를 개발하는 회사는 전 세계적으로 50곳 이상이다.
또 AI를 활용한 신사업 확장으로 AI 반도체 매출은 2020년 230억달러(약 28조원)에서 2025년 700억달러(약 86조원)로 늘어날 전망이다.