배런스, 2024년 매그니피센트 7 예상, 애플과 테슬라는 명단에서 빠질 것

2023년 미국 주식 시장의 특징이라고한다면 매그니피션트 7일라 불리우는 기술주들의 주가가 상승하면서 S&P 500 같은 미국 주가 지수를 끌어 올렷다는 것입니다.

하지만 2024년에도 이런 현상이 재현될 것이하는 예상은 부정적이며 2024년에는 새로운 양상이 나타날 것이라는 주장하에 미국 투자전문매체 배런스에서는 다양한 섹터를 고려하소 주가 상승 가능성을 감안한 2024년 매그니피션트 7을 예상했습니다.

특별한 2023년을 보낸 매그니피션트 7

매그니피센트 7은 2023년에 다시는 반복하기 어려운 특별한 한 해를 보냈습니다.

• 알파벳
• 아마존
• 애플
• 메타
• 마이크롤소프트
• 엔비디아
• 테슬라

S&P 500에서 시가총액 기준 상위 7개 종목들은 2023년에 각각 49% 이상의 수익률을 기록했으며 S&P 500 지수 상승의 대부분을 담당했습니다.

2024년에도 비슷한 수익률이 나올 가능성은 낮습니다. 2024년에 새로운 매그니피센트 7이 탄생할 것입니다.

우선, 적어도 1999년 이후 7대 주식이 이러한 수익률을 기록한 것은 이번이 처음이며, 이는 평균으로의 회귀를 시사합니다.

또한 같은 기간 동안 단 한 번도 동일한 7개 종목이 연속해서 지수에서 가장 큰 비중을 차지한 적이 없습니다. 뭔가 이유가 있을 겁니다.

매그니피센트 세븐은 포트폴리오 측면에서도 의미가 없습니다. 정보 기술, 통신 서비스, 소비자 재량 등 3개 섹터에만 집중되어 있기 때문입니다.

작년에 금융, 에너지, 산업은 상위 7개 업종에 포함되지 않았습니다. 그만큼 다각화가 부족합니다.

그렇기 때문에 이제는 규모에만 의존하지 않는 더 웅장한 7대 종목이 필요한 때입니다.

2024년 매그니피션트 예상

2024년 매그니피센트 7의 후보 명단에는 알파벳, 아마존, 마이크로소프트, 엔비디아가 대부분 포함되며 애플, 메타, 테슬라는 제외됩니다.

버크셔 해서웨이, 유나이티드헬스 그룹, 비자가 그 자리를 대신합니다. 새로운 목록은 메가캡에 초점을 맞추되, 더 많은 산업에 걸쳐 다각화하고, 더 많은 방어 노출을 추가하며, 잠재적 후발주자를 교체했습니다.

• 알파벳,
• 아마존,
• 마이크로소프트,
• 엔비디아
• 버크셔 해서웨이,
• 유나이티드헬스 그룹,
• 비자

일부 선택은 쉬웠습니다. 테슬라의 주가는 2022년에 65% 하락했다가 2023년에 두 배로 상승하는 등 격동의 2년간을 보냈습니다.

하지만 최근의 상승은 테슬라의 펀더멘털에 힘입은 것이 아닙니다.

테슬라 주당 순이익은 2023년에 약 25% 감소할 것으로 예상되며, 올해도 2022년 수준을 밑돌 것으로 전망됩니다.

그럼에도 불구하고 주가는 2024년 예상치의 62배에 달하는 고가에 거래되고 있습니다.

테슬라는 가장 인기 있는 모델의 가격을 여러 차례 인하했음에도 불구하고 2023년에 세계 최대 전기차 제조업체의 왕좌를 중국의 BYD에 내주기도 했습니다.

애플을 제외하기로 한 결정도 그리 어렵지 않았습니다.

애플은 애널리스트들에게 인기 있는 기업이지만, 단기적으로는 자체적인 문제가 있습니다.

애플은 4분기 연속 전년 대비 매출 감소를 기록했음에도 불구하고 2023년 시가총액이 1조 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

iPhone과 Mac 컴퓨터의 판매 증가는 본질적으로 사라졌고, 곧 출시될 Apple Vision Pro 혼합 현실 헤드셋이 이 문제를 해결할 수 있을 것이라는 희망은 거의 없습니다.

하지만 주가는 2024년 예상 수익의 28배에 달하는 사상 최고치에 근접해 있습니다.

메타는 더 어려웠습니다.

큰 선거가 있는 해와 Meta의 광고 제품에 대한 인공 지능 개선으로 2024년 매출 성장이 촉진될 수 있으며, 이 회사는 재앙적인 메타버스 피벗에서 벗어나면서 확실히 진전을 이루었습니다.

그러나 2023년에 주가를 194%나 끌어올린 것과 같은 두 번째 ‘효율성의 해’는 분석가들이 비용 증가가 다시 돌아올 것으로 보고 있기 때문에 더 힘든 상승이 될 것입니다.

심지어 CEO인 마크 저커버그도 최근 메타 주식을 팔고 있습니다.

애널리스트들은 여전히 메타 주식에 낙관적이지만, 목표 주가가 메타의 현재 가격보다 5%에 불과하기 때문에 알파벳이 더 나은 베팅으로 보입니다.

어쨌든 포트폴리오에 두 종목을 모두 보유하는 것은 중복되는 것 같습니다.

JP모건 체이스와 엑손 모빌도 ‘더 멋진 7’ 종목으로 고려했습니다. 두 종목 모두 시가총액이 3,750억 달러가 넘고 주가수익배수가 2024년 컨센서스 예상치의 약 11배로 저렴합니다.

올해 경제가 둔화되기는 하지만 여전히 성장세를 보이고 있어 두 종목 모두 실적이 개선될 것이며, 충분한 잉여현금흐름이 자사주 매입에 사용될 것입니다.

엑손은 연간 3.8%의 배당수익률을, JP모건은 2.5%의 배당수익률을 제공합니다.

하지만 궁극적으로는 2024년에 자신의 운명을 더 잘 통제할 수 있는 더 확실한 베팅이 있습니다.

우리의 더 매그니피션트 7은 여전히 빠르게 성장하는 기술 트렌드에 대한 레버리지가 높지만 경제와 주식 시장의 다른 영역에 대한 노출을 추가합니다.

작년의 실적을 뛰어넘기는 어렵겠지만, 경제가 호조를 보이고 랠리가 확대되면 시장 최대 기업 그룹이 또 한 번 성공적인 한 해를 보낼 수 있을 것입니다.

마이크로소프트 : 시가총액 2조 7,900억 달러

마이크로소프트는 시가총액 기준으로 미국 최대 기업이 되기 위한 경쟁에서 애플과 어깨를 나란히 하고 있으며, 그럴 만한 이유가 있습니다.

애플이 성장에 어려움을 겪고 있는 동안 마이크로소프트는 AI 분야의 선두를 바탕으로 성장세를 이어가고 있습니다.

여러 분석가들은 마이크로소프트 Azure 클라우드 컴퓨팅 부문이 2024년에 다시 성장하여 시장 점유율을 차지할 수 있을 것으로 예상하고 있으며, 365 Copilot 생성형 AI 어시스턴트는 몇 년 안에 연간 100억 달러의 구독 수익을 추가할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

12개월 예상 수익의 31.5배에 달하는 마이크로소프트 주가는 저렴하지는 않지만, AI가 시장의 예상대로 성장한다면 문제가 되지 않을 수도 있습니다.

알파벳: 시가총액 1.77조 달러

특히 작년의 큰 상승 이후 알파벳에 대한 우려가 커지고 있습니다.

생성형 AI가 구글 검색에 어떤 영향을 미칠지 아무도 알지 못하며, 알파벳의 Bard 챗봇은 경쟁사인 ChatGPT에 뒤쳐져 있습니다.

하지만 이보다 훨씬 더 좋은 점이 있습니다. 2024년 예상 수익의 20배에 달하는 알파벳은 Meta와 함께 2023년 매그니피센트 세븐 중 가장 저렴한 기업입니다.

2024년 선거를 앞두고 정치 광고가 집중되면 검색과 YouTube가 증가할 수 있고, 구글 클라우드 성장이 다시 가속화될 것으로 예상됩니다.

알파벳은 기타 베팅 부문에서 여전히 많은 비용을 절감할 수 있고, 1,000억 달러가 넘는 순현금과 올해 자사주 매입 여력이 있습니다. 또한 인공지능(AI)에도 관심을 기울일 것으로 예상됩니다.

아마존 : 시가총액 1조 5,600억 달러

FactSet에 따르면 아마존은 판매 측면에서 가장 인기 있는 주식 중 하나이며, 아마존을 다루는 애널리스트 59명 중 98%가 매수 또는 이와 동등한 등급을 부여했습니다.

그 이유는 무엇일까요? 2024년에도 여전히 강력한 소비자는 이커머스 부문을 강화할 것이며, 새로운 클라우드 기반 서비스형 AI 수익은 아마존의 클라우드 사업부인 AWS의 실적에 도움이 될 것입니다.

2024년 주당 순이익은 36%, 잉여 현금 흐름은 66% 급증할 것으로 예상됩니다.

예상 수익의 41배에 거래되는 아마존 주식은 절대적인 측면에서 저렴하지는 않지만, 지난 10년 동안 가장 저렴한 수준입니다.

엔비디아: 시가총액 1조 3,100억 달러

엔비디아 실적이 이를 증명합니다:

그래픽 처리 장치에 대한 수요가 공급을 훨씬 능가함에 따라 1월에 끝나는 이번 회계연도에는 매출이 두 배 이상 증가할 것으로 예상됩니다.

애널리스트들은 내년 회계연도에도 매출과 주당 순이익이 각각 57%, 69% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

CUDA로 알려진 소프트웨어 프로그래밍 생태계를 간과하지 마세요. 이는 회사가 지배력을 유지하는 데 도움이 될 것입니다.

네, 엔비디아는 AI 붐의 가장 큰 수혜자이지만, 주가가 크게 상승한 후에도 주가는 수익의 26.8배로 여전히 합리적인 가격으로 보입니다.

엔비디아에 대한 노출을 유지하는 것은 당연한 일처럼 보입니다.

버크셔 해서웨이: 시가총액 7,990억 달러

버크셔 해서웨이는 시가총액이 큰 거대 기업으로, 2024년 ‘더 매그니피센트 세븐’에 추가할 수 있는 좋은 다각화 종목입니다.

워런 버핏이 이끄는 이 대기업은 광범위한 보험 사업과 함께 일부 산업 및 유틸리티 노출을 추가합니다.

버크셔가 보유한 최대 주식인 애플에 대한 노출은 아이폰 제조업체가 강세를 보일 경우 계속 유지됩니다.

2024년의 상승 사례는 보험업의 지속적인 턴어라운드와 포트폴리오의 다른 부문에서 영업 이익이 증가하는 것입니다.

버크셔의 대차 대조표에있는 약 1,500 억 달러의 현금은 버핏에게 잠재적인 거래 또는 자사주 환매를위한 탄약을 제공하며 주가는 수익의 19배로 합리적으로 보입니다.

2022년에는 상위 7위 안에 들지 못했습니다.

Visa: 시가총액 5,290억 달러

Visa는 광범위한 경쟁 우위, 규모의 경제, 막대한 이익 마진을 갖춘 강력한 비즈니스를 자랑합니다.

이 결제 프로세서는 2024년 이후에도 지금까지와 마찬가지로 매출은 10%, 주당 순이익은 13%에서 15% 정도 성장할 것으로 예상됩니다.

Visa의 네트워크를 통과하는 결제량이 증가해도 처리하는 데 더 많은 비용이 들지 않으며, 신용 카드 또는 직불 카드 한 장당 거의 모든 수익이 발생합니다.

Visa 주식은 2024년 예상 수익의 26배 미만에서 거래되는 반면, 지난 5년간 평균 30배에 거래되고 있으며,

더 매그니피센트 세븐에 성장성과 방어적 특성을 모두 추가하여 잠재적으로 더 어려워질 수 있는 2024년에 도움이 될 것입니다.

UnitedHealth 그룹: 시가총액 4,980억 달러

경제가 어떻게 되든 사람들은 여전히 보험료를 내고, 약을 복용하고, 의사의 진료를 받아야 하므로 2024년에도 신중한 접근이 필요할 수 있습니다.

2022년 S&P 500의 7대 주식 중 하나였던 UnitedHealth는 상업용 및 메디케어 어드밴티지 플랜에서 업계 최고의 규모를 자랑하며, OptumHealth와 OptumRx 약국 혜택 관리자를 통한 의료 서비스 제공도 제공합니다.

분석가들은 2023년 마지막 분기에 급증한 의료비 증가율이 2024년에는 둔화될 것으로 전망하고 있으며, 경영진은 올해 주당 순이익이 10% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

2023년에 1% 미만으로 상승하고 금요일에 실적 발표 후 하락한 후 주가는 따라잡아야 할 부분이 있습니다.