배런스, 취약해진 S&P 500 지수, 주가 폭락 촉매제 2가지

최근 미국 주식 시장이 흔들리고 있습니다. S&P 500 지수는 좀처럼 상승세를 실현하지 못하고 있습니다. 이러한 미국 주가 폭락시킬 몇 가지 요인 중 하나라도 발발한다면 의미 있는 하락을 초래할 수 있습니다.

S&P 500 지수는 4700을 조금 넘긴 상태에서 2022년 1월 초에 기록한 종가 최고치인 4796을 회복하지 못하고 있습니다.

지난 한 달 동안 세 번 가까이 상승했지만, 매번 매도세가 유입되어 지수를 하락시켰습니다. 현재 거의 1% 하락한 채 새해를 시작하고 있습니다.

미국 주식 시장을 크게 폭락시킬 진정한 ‘촉매제’, 즉 이벤트가 나타날 수 있습니다.

지난주 S&P 500 지수는 4700선 아래로 몇 차례 하락했지만 저가 매수세가 유입되어 다시 상승했습니다. 그러나 미국 주식 시장은 랠리를 지속하는 데 분명히 어려움을 겪고 있습니다.

S&P 500 지수는 애널리스트들이 향후 12개월 동안 예상하는 주당순이익 총합의 19배에 거래되고 있는데, 이는 2022년 초 미 연방준비제도이사회가 경제 수요를 줄이기 위해 금리를 인상하기 시작한 이래 가장 높은 배수에 해당합니다.

금리가 높아지면 주식의 가치는 떨어지고, 현재 상승한 배수의 지수는 압도적인 매수세를 보이지 않고 있습니다.

이 상태에서 숨어 있는 몇 가지 촉매제가 시장을 하락시킬 수 있습니다.

실망스런 이익 가이던스

실망스러운 이익 가이던스는 한 가지 리스크입니다.

상품과 서비스에 대한 수요는 금리 인상 시기가 늦어질수록 약화되는 경향이 있고, 최근 몇 분기 동안 경제가 높은 성장률을 유지해 왔다는 점을 고려할 때 매출의 강세가 우려됩니다.

여기서부터 성장세가 약화될 수 있기 때문에 기업들은 특히 4분기 마지막 몇 주 동안 탑라인 추세가 약화될 경우 보수적인 가이던스를 발표할 가능성이 높습니다.

이러한 분기별 보고서는 금요일부터 발표될 예정입니다. 웰스파고, JP모건 체이스, BofA 등ㅇ이 기다리고 있습니다.

웰스파고의 수석 미국 주식 전략가인 크리스 하비는 “2024년 연간 가이던스의 발표는 단기적으로 부정적인 촉매제로 작용할 것”이라고 말했습니다.

이에 따라 경제의 일부 영역에서 이미 균열이 나타나고 있으며, 이는 수익 전망치를 낮춰야 할 수도 있음을 의미합니다.

제조업 활동을 광범위하게 측정하는 공급관리연구소의 제조업 구매관리자 지수는 최근 50을 약간 밑도는 추세를 보이고 있습니다.

이는 연준이 금리 인상을 시작하기 직전의 약 55에서 하락한 수치입니다.

뱅크오브아메리카에 따르면 최근 지수는 역사적으로 볼 때 올해 S&P 500 주당순이익(EPS)과 비슷한 수준이며, 현재 지수 편입 기업을 대상으로 한 애널리스트들의 예상치보다 약 10% 낮을 것으로 전망됩니다.

$미적거리는 연준의 금리인하

주가에 타격을 줄 수 있는 또 다른 요인은 시장이 현재 예상하는 연준의 금리 인하 횟수를 보지 못한다는 것입니다.

CME 그룹에 따르면 연방기금 선물 시장은 올해 한 해 동안 몇 차례의 금리 인하를 예상하고 있습니다.

작년에 인플레이션율이 하락하면서 형성되기 시작한 이러한 기대감은 2023년 S&P 500 지수를 두 자릿수 상승으로 이끌었습니다.

이러한 기대감이 반전되면 주식 시장은 하락할 가능성이 높으며, 인플레이션이 여전히 연준의 목표치인 2%를 약간 상회하는 상황에서 시장이 금리 인하 기대치를 축소할 가능성도 높습니다.

지금은 주식 시장을 매수할 때가 아닙니다. 하락을 기다리세요.