BMO & 도이치뱅크, 2024년 S&P 500 전망은 최고치 경신 가능성 제기

미국 주식 시장은 2024년 대한 새로운 최고치를 갱신할 것이라는 전망이 잇다르고 있습니다.

• BMO 캐피털 S&P 500 전망 5100
  • S&P 500 지수는 일반적으로 강세장 2년차에 약 11%의 수익률을 기록하는데, 2024년 말에는 5,100으로 과거 평균과 거의 비슷할 것
• 올해 초 강세 전망으로 처음 전환한 사람 중 한 명인 Bank of America의 Savita Subramanian은 2024년 지수가 5,000으로 끝날 것으로 예상
• BofA, 주식시장의 기술적 강세 추세가 지속되면 S&P 500 지수가 현재 수준보다 최대 23% 상승할 수 있다
  • S&P 500이 4,600선을 확실히 돌파할 수 있다면 소위 컵앤핸들(Cup and Handle)이 확정될 것
• Goldman Sachs의 David Kostin은 내년 벤치마크 상한선이 4,700으로 예상
• 확고한 비관주의자인 Morgan Stanley의 Mike Wilson은 랠리의 원동력이 활력을 잃고 있다고 보고 있지만 S&P 500이 2024년에는 대략 현재 수준인 4,500선에 머무를 것으로 예상

BMO 캐피털과 도이치뱅크의 전략가들은 내년 말까지 S&P 500 지수가 5,100에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 전망은 월가 전략가들 중 가장 높은 전망치입니다.

이는 2022년 1월 4,796으로 정점을 찍은 S&P 500 지수의 사상 최고치를 경신하는 것입니다.

BMO의 수석 투자 전략가인 브라이언 벨스키는 전형적인 강세장 2년차가 될 것이라고 주장합니다.

“2024년은 적어도 3~5년 동안 미국 주식이 정상적이고 일반적인 GDP와 수익 성장, 밸류에이션, 채권 수익률 범위를 배경으로 보다 정상적이고 전형적인 성과를 보이는 2년차가 될 것으로 예상합니다.”

벨스키의 연구에 따르면 S&P 500 지수는 일반적으로 강세장 2년차에 약 11%의 수익률을 기록하는데, 2024년 말에는 5,100으로 과거 평균과 거의 비슷할 것으로 전망했습니다.

도이치뱅크와 BMO는 모두 S&P 500 지수가 내년에 주당 순이익 250달러를 기록할 것으로 보고 있으며, 이는 지금까지 월가 예상치중에서 가장 높은 수치입니다.

S&P 500 수익 전망치가 높아짐에 따라 두 증권사의 S&P 500 전망치는 지난주 BofA(Bank of America)와 RBC가 발표한 5,000을 약간 상회하게 되었습니다.

특히, 수익 성장으로 인해 네 회사 모두 S&P 500 지수가 역사적 기준보다 높은 밸류에이션에서 계속 거래될 수 있다고 확신하고 있습니다.

도이치뱅크의 애널리스트 팀은 월요일 메모에서 “우리가 예상한 대로 이익 성장이 계속 회복된다면 밸류에이션은 이익 성장이 회복될 때 일반적으로 나타나는 것처럼 박스권 상단 부근에서 잘 지지될 것”이라고 전망했습니다.

BMO와 도이치뱅크는 2024년 상반기에 경기 침체가 오더라도 주식은 괜찮을 것이라고 생각합니다.

BMO의 벨스키는 잠재적인 경기 침체를 “치킨 리세션”이라고 설명하며, 노동 시장의 지속적인 강세로 인해 미국 경제가 충분히 버틸 수 있을 것이라며 “이름뿐인 경기 침체”일 뿐이라고 언급했습니다.

도이치뱅크의 팀은 2024년 상반기에 경기 침체가 시작되고 2024년 GDP 성장률이 0.6%에 불과해 경제 성장률이 추세에 미치지 못할 것으로 전망하고 있습니다.

하지만 그렇다고 해서 주식이 폭락할 것이라는 의미는 아닙니다.

도이체방크 팀은 “[경기 침체가] 널리 예상되고 있고, 경미하고 단기적일 것으로 예상되기 때문에 단기적인 매도세는 소폭에 그칠 것으로 보입니다.”라고 썼습니다.

벨스키와 BMO는 섹터 관점에서 투자자들은 2024년에 “모든 것을 조금씩” 보유해야 할 것이며, 이는 “매그니피센트 세븐”이 주도한 2023년의 랠리와는 “극명한 대조”라고 지적했습니다.

벨스키는 “섹터 내 실적을 견인한 대형주 중 상당수가 2024년에도 이러한 모멘텀을 유지하지 못할 가능성이 높아 투자자들이 시가총액 스펙트럼 아래에서 다른 기회를 찾아야 하기 때문에 내년에는 적극적인 투자 전략이 더욱 중요해질 것으로 예상합니다.”라고 설명했습니다.