3분기 넷플릭스 실적을 읽는 월가의 시선, 성장 가속화 전망으로 투자의견 상향

모건스탠리, 매출 성장이 가속화될 것으로 예상됨에 넷플릭스 투자의견 상향 조정

• 넷플릭스 비즈니스가 가속화되고 있고
• 비밀번호 공유 단속이 효과를 거두고 있으며,
• 스트리밍 경쟁이 약화되었다

모건 스탠리 애널리스트 벤자민 스윈번은 넷플릭스의 목표주가를 430달러에서 475달러로 상향 조정하면서 넷플릭스의 새로운 성장 동력인 유료 공유 및 광고에 대한 컨센서스 기대치가 너무 높다는 우려에 근거한 것이라고 언급했습니다.

지난 7월 2분기 실적을 발표했을 때 475달러를 기록한 이후 이러한 추정치와 밸류에이션이 모두 하락했으며 특히 광고 기회에 대한 심리가 악화되었다고 애널리스트는 지적합니다.

3분기 보고서에서 애널리스트는 “이러한 불안감 고조와 주가 하락에도 불구하고” 비즈니스가 가속화되고 있고, 비밀번호 단속이 효과를 거두고 있으며, 경쟁이 약화되었다고 언급했습니다.

이 애널리스트는 이제 넷플릭스가 1년 전에 설정한 목표를 달성하고 매출 성장을 두 자릿수로 되돌리고 마진을 확대할 것으로 믿는다고 투자자들에게 말했다.

트루이스트, 넷플릭스, 예상보다 나은 마진 전망으로 ‘매수’로 업그레이드

• 넷플릭스 이익 전망이 예상보다 좋았고
• 더 긍정적인 논제가 많음
  • 지속적인 암호 공유 단속
  • 넷플릭스 광고 증가
  • 자사주 매입

트루이스트 애널리스트 매튜 손튼은 넷플릭스 목표 주가를 430달러에서 465달러로 상향 조정하며, 투자의견을 ‘보류’에서 ‘매수’로 업그레이드했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 회사의 마진 전망이 예상보다 좋았으며, 더 긍정적인 논제는 지속적인 암호 공유 혜택, 광고 증가 및 자사주 매입에 근거한다고 말합니다.

이 회사는 또한 2025년까지 넷플릭스의 3대 텐트폴인 오징어 게임, 수요일, 기묘한 이야기와 함께 비디오 게임의 ‘무료 통화 옵션’을 언급했습니다.

루프 캐피탈, 넷플릭스 실적은 ‘건전한 예상치 상회’, ‘강력한’2024년 가이던스라고 평가

Loop Capital은 “강력한” 3분기 실적과 함께 컨센서스보다 약 5백만 명 앞서고 “가장 강력한 비트 중 하나”를 기록한 4분기 구독자 순증 예상에 따라 넷플릭스 투자의견 매수 등급과 목표주가 500 달러를 유지햇습니다.

이 회사는 경영진이 부분적으로 달러 강세로 인해 ARPU가 예상보다 계속 낮아지고 있음에도 불구하고 투자자들 사이에서 우려했던 2024년 컨센서스 영업 마진을 상회하도록 안내했다고 말합니다.

애널리스트는 리서치 노트에서 주가가 시간외 거래에서 12% 상승했으며, 넷플릭스가 스트리밍 경쟁업체와 차별화를 지속함에 따라 재평가될 수 있다고 말했습니다.

웨드브시, 3분기 넷플릭스 실적 발표 후에도 넷플릭스를 웨드부시 베스트 아이디어 목록에 유지

웨드부시는 넷플릭스가 가이던스보다 훨씬 더 많은 잉여현금흐름을 창출할 수 있다는 회사의 견해를 감안할 때 웨드부시의 베스트 아이디어 목록에 남아 있다고 밝혔습니다.

Wedbush는 넷플릭스가 글로벌 콘텐츠를 통해 비용 균형을 맞추고 수익성을 높이는 올바른 공식에 도달했으며, 비밀번호 공유 단속과 궁극적으로 광고요금제가 현금 창출을 더욱 촉진 할 것이라고 생각합니다.

이 회사는 넷플릭스가 스트리밍 업체들이 전략을 바꾸고 있는 이 불투명한 환경에서 유리한 위치를 점하고 있으며, 수익성이 높고 성장이 느린 회사로 평가받아야 한다고 믿습니다.

웨드부시는 넷플릭스 주식 투자의견 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 부여하고 목표주가를 525달러로 제시했습니다.

오펜하이머, 넷플릭스 목표주가를 470달러에서 475달러로 상향 조정

• 긍정적인 요인
  • 유료 공유의 순풍과
  • 2024년 초기 영업 마진 가이던스 상승
• 부정적인 요인
  • 지역 믹스에 따른 구독자당 이익(ARPU) 약세 가능성

오펜하이머는 넷플릭스 목표주가를 470달러에서 475달러로 상향 조정하고 분기 실적에 따라 투자의견 ‘아웃퍼폼’ 등급을 유지했습니다.

오펜하이머는 유료 공유의 순풍과 2024년 초기 영업 마진 가이던스 상승에도 불구하고 주로 지역 믹스에 따른 매출/가입자의 지속적인 약세 가능성으로 일부 하향 조정 가능성을 언급합니다.

유료 공유는 여전히 느리게 성장하고 있지만, 해지율은 경영진의 기대치를 계속 밑돌고 있으며, 해지 및 요금제 변경을 포함하여 모든 지역에서 프로그램 수익에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

웰스파고, 지난 3분기 동안 부정 전망이 지났다고 평가하며, 투자의견 및 목주가 유지

웰스파고 애널리스트 스티븐 케이홀은 회사와 투자자 모두 최근 투자 논평을 넷플릭스의 재무 성장 알고리즘이 덜 매력적이라는 의미로 받아들였다고 지적합니다.

그러나 3분기는 그동안 부정적 전망이 지나치다는 것을 보여줬고 성장세는 양호한 편입니다.

웰스는 20배 중반의 주가수익 배수를 주장하며 목표주가를 460달러로 변경하지 않고 비중확대 의견을 유지했습니다.

파이퍼, 넷플릭스가 우려했던 것보다 나은 분기 실적을 보였다고 평가

파이퍼 샌들러 애널리스트 매트 파렐은 3분기 넷플릭스 실적에서 구독자 순증이 3분기와 4분기 모두 예상보다 앞서고 2024년 마진 가이던스는 일부 우려를 완화했기 때문에 넷플릭스가 우려했던 것보다 더 잘 실행하고 있다는 것이 분명하다고 말합니다.

또한 2023년 잉여현금흐름의 상승 여력과 100억 달러 규모의 새로운 자사주 매입 승인도 투자 심리에 악영향을 미치지 않을 것이라고 Piper는 덧붙였습니다.

또한 일부 미국, 영국, 프랑스 요금제에 대한 가격 인상을 발표했지만, 2024년 구독자 순증 배경과 광고 사업 성장에 대한 의문이 여전히 남아 있으며, SAG-AFTRA 파업에 대한 해결책이 아직 나오지 않은 상태입니다.

파이퍼는 넷플릭스에 대해 ‘중립’ 등급과 목표주가 400달러를 재차 제시했습니다.

번스타인, 넷플릭스 목표주가 375달러에서 390달러로 상향 조정

번스타인 애널리스트 로랑 윤은 넷플릭스 목표주가를 375달러에서 390달러로 상향 조정하고 “좋은 분기 실적”에 투자의견 시장수익률(Market Perform) 등급을 유지했습니다.

번스타인은 3분기가 구독자 성장 측면에서 넷플릭스가 향후 유료 공유가 구독자 순증을 견인할지, 아니면 유료 공유 시장이 예상보다 더 커질지 여부에 대한 중요한 질문을 제기한다고 생각합니다.

번스타인은 실적의 규모, 4분기 가이던스, 유료 공유 순증에 대한 경영진의 논평 등을 고려할 때 두 가지 모두에 해당할 가능성이 높다고 예상합니다.

이는 예상보다 높은 구독자 순증을 보이고 있기 때문에 점진적으로 긍정적이라고 덧붙였다.

JP 모건, 넷플릭스 목표주가를 455달러에서 480달러로 상향 조정

JP모건 애널리스트 더그 앤머스는 넷플릭스에 대한 목표 주가를 455달러에서 480달러로 상향 조정하고, 넷플릭스 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.

이 회사는 Netflix의 “조심스러워 보이는” 3분기 내 마진 발언으로 인해 많은 주가 변동성이 발생했지만 회사의 3분기 실적이 “대부분의 차원에서 강세를 보였다”고 말합니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 3분기 880만 달러의 순증가에서 알 수 있듯이 유료 공유는 “분명히 효과가 있다”고 말합니다.

이 회사는 강세 논리가 여전히 유효하다고 말합니다.

골드만 삭스, 넷플릭스 목표 가격을 390 달러에서 400 달러로 인상

골드만 삭스는 3분기 보고서 이후 넷플릭스 목표주가를 390 달러에서 400 달러로 올렸고 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 회사는 예상보다 나은 구독자 순증에 힘 입어 강력한 수익 보고서를 보고했으며 4분기 운영 지침은 투자자의 기대치와 거의 일치한다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

넷플릭스는 이번 실적 발표와 주주 서한을 통해 중장기 프레임워크에 대한 넷플릭스의 신뢰 구간이 상승하고 있다는 인식을 갖게 되었습니다.

도이치뱅크, 넷플릭스 목표주가를 485달러에서 460달러로 하향 조정

도이치뱅크는 3분기 실적 발표 후 넷플릭스의 목표주가를 485달러에서 460달러로 낮추고, 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

3분기 구독자 증가와 4분기 구독자 순증 가이던스가 예상보다 강세를 보이고 있으며 이는 유료 공유 이니셔티브가 시장이 예상했던 것보다 더 많은 가입자 증가를 주도하고 있음을 의미한다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 또한 경영진이 유료 공유 시행으로 인한 가입자 증가 혜택을 언제까지 실현할 수 있을지에 대한 질문에 대해 “몇 분기가 더 걸릴 것”이라는 답변을 내놓았다고 말합니다.

어젯밤의 수익 보고서는 순 추가, 사용자당 평균 수익, 마진, 잉여 현금 흐름 및 콘텐츠 투자 수준에 대한 우려를 진정시켰다고 말합니다.

키뱅크, 넷플릭스 투자의견을 섹터 비중에서 비중 확대로 업그레이드

키뱅크는 3분기 보고서에 이어 넷플릭스 투자의견을 섹터 비중에서 비중 확대로 업그레이드하고 목표 주가를 510달러로 제시했습니다.

유료 공유가 넷플릭스의 다음 2억 5천만 명의 가입자를 확보할 수 있는 능력을 변화시킨 것으로 보이고, 영업이익과 잉여현금흐름이 꾸준히 증가하고 있으며, 자사주 매입이 25% 이상의 수익 성장 프로필을 뒷받침할 것이라고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 이제 유료 공유가 2024년까지 구독자 순증에 혜택을 줄 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.