월가의 퀄컴 투자의견 및 퀄컴 주가 전망 보고서를 업데이트해 봤습니다.
9/18, JP모건, Qualcomm 목표주가를 $230에서 $210로 하향 조정
JPMorgan은 Qualcomm 목표주가를 $230에서 $210로 낮추고 투자의견 비중 확대 등급을 유지햇습니다.
이 회사는 내년이 퀄컴에게 중요한 한 해가 될 것이며, 애플(AAPL)의 모뎀 인소싱으로 인한 매출 대체 가능성이 높아질 것이라고 말합니다.
애널리스트는 리서치 노트에서 “퀄컴의 성장 기회는 여전히 상당하지만”, 투자자들은 애플 매출 감소로 인한 역풍을 포함한 수익력에 대한 명확한 이해를 원할 것이며, 이는 주가의 오버행으로 이어질 수 있다고 말합니다.
JP모건은 장기적인 관점에서 퀄컴 주식을 선호해야 할 여러 가지 이유가 여전히 존재한다고 생각합니다.
6/24, 타이그리스 파이낸셜, 퀄컴 목표주가를 238달러에서 270달러로 상향 조정
타이그리스 파이낸셜 애널리스트 이반 파인세스는 퀄컴 목표주가를 238달러에서 270달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다. 이 회사는 모바일 장치에 AI 기능과 처리 능력을 제공하기위한 지속적인 발전과 통신 기술 분야에서 지속적인 혁신 역량과 시장 선도적 인 위치로부터 점점 더 많은 혜택을받을 것이라고 말했습니다.
애널리스트는 리서치 노트에서 새로운 스냅드래곤 프로세스 도입 및 통합, 스냅드래곤 프로세서 기반 Windows 기반 노트북 및 커넥티드 디바이스 출시, 지속적인 자동차 통합 이점을 누릴 수 있는 유리한 위치에 있다고 설명하며, 퀄컴은 여전히 투자자들에게 유리한 위치를 점하고 있다고 말합니다.
6/4, TD Cowen, 퀄컴 목표주가 200달러에서 235달러로 상향 조정
TD Cowen의 애널리스트 매튜 램지는 퀄컴의 목표주가를 200달러에서 235달러로 상향 조정하고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다.
램지는 경영진과 만나 모바일 콘텐츠 성장을 주도하는 회사의 전략, AI로 촉발된 대규모 그린필드 PC 기회, 지속적인 자동차 모멘텀에 대해 심도 있게 논의했습니다.
5/22, 벤치마크, 퀄컴 목표주가 200달러에서 240달러로 상향 조정
벤치마크 애널리스트 코디 아크리는 마이크로소프트(MSFT)가 모든 시스템에서 퀄컴의 스냅드래곤 X 시리즈 프로세서로만 구동되는 새로운 코파일럿+ PC 제품군을 출시한 후 퀄컴 목표주가를 200달러에서 240달러로 올렸고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 이번 윈도우와 퀄컴의 프로세서가 탑재된 공동 OEM 출시가 “메인스트림 노트북 시장에서 처음으로 퀄컴을 직접적인 경쟁자로 삼는 것이기 때문에 회사에게는 물꼬를 트는 이벤트”라고 투자자들에게 말합니다.
이 분석가는 퀄컴이 AI PC 시장에서 잠재적인 점유율 상승이 회사의 주요 투자 동력 중 하나라고 덧붙였다.
4/13, 번스타인, 퀄컴 목표주가를 170달러에서 200달러로 상향 조정
번스타인은 퀄컴 목표주가를 170달러에서 200달러로 상향 조정하고 투자의견 ‘아웃퍼폼’ 등급을 유지했습니다.
생성 AI가 1년 이상 화두가 되어 왔지만, 이제 기업과 투자자 모두 이러한 새로운 기술이 궁극적으로 대중에게 어떻게 적용될 수 있을지 고민하기 시작하면서 엣지 AI의 잠재력이 탄력을 받고 있다고 이 회사는 말합니다.
번스타인은 프레임워크와 런타임, 라이브러리, 시스템 소프트웨어, 광범위한 OS 지원, 개발자 도구를 포함한 풀스택 소프트웨어를 갖춘 신중한 에코시스템 전략과 함께 이기종 컴퓨팅 아키텍처를 활용하여 엣지에서 AI 애플리케이션을 실행하는 퀄컴이 이러한 이야기의 중심이 될 수 있다고 믿습니다. 이 회사는 계속해서 이 스토리를 좋아하고 있습니다.
23년 4분기 퀄컴 실적을 읽는 월가의 시선
이번에 발표된 퀄컴 분기 실적을 평가하는 월가 IB들의 평가를 정리해 봤습니다.
퀄컴은 2024년 1월 31일에 2024년 첫 분기 실적을 발표했습니다. 이번 분기에 퀄컴은 매출 95억 1천만 달러, 순이익 17억 5천만 달러, 주당 순이익 2.37달러를 기록했습니다.
이는 전년 동기 대비 매출 0.5%, 순이익 25.8%, 주당 순이익 25.8% 증가한 것입니다12. 퀄컴의 실적은 시장의 예상치인 매출 95억 1천만 달러, 주당 순이익 2.38달러를 약간 하회했습니다2.
퀄컴의 실적 증가는 주로 5G 스마트폰 칩셋 수요의 증가와 자동차 및 IoT 분야의 성장에 기인했습니다.
퀄컴 CEO인 크리스티아노 아몬은 “퀄컴은 5G 리더십을 강화하고 새로운 엔드 마켓으로 확장하면서 놀라운 실적을 달성했다”고 말했습니다1.
월가의 IB들은 퀄컴의 실적에 대해 긍정적인 평가를 내놓았습니다.
- 25명의 애널리스트 중 18명이 퀄컴을 ‘매수’로, 7명이 ‘중립’으로 평가했습니다.
- 퀄컴의 목표 주가는 180.32달러로, 현재 주가인 151.97달러보다 18.6% 높습니다.
- 애널리스트들은
- 퀄컴이 5G 시장에서의 우위를 유지하고,
- 다양한 산업 분야에서의 협력을 확대하면서,
- 장기적인 성장을 이어갈 것이라고 전망했습니다.
- 애널리스트들은 퀄컴이 매출 92억 9천만 달러, 주당 순이익 2.25달러를 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
파이퍼 샌들러, 퀄컴 목표주가를 140달러에서 165달러로 상향 조정
파이퍼 샌들러는 분기 실적에 따라 퀄컴 목표주가를 140달러에서 165달러로 상향 조정하고 투자의견 비중확대 투자의견을 유지했습니다.
파이퍼 샌들러는 전반적으로 퀄컴의 꾸준한 실적에 만족하고 있다고 평가했습니다.
또한 모뎀 전용 고객사의 견조한 추세로 인해 수혜를 받고 있는 것으로 보인다고 파이퍼는 덧붙였습니다.
캔어코드, 퀄컴 목표주가를 175달러에서 180달러로 상향 조정
캔어코드는 퀄컴 목표주가를 175달러에서 180달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 회사는 온디바이스 생성 AI, 모든 사업부의 강력한 제품 로드맵, 비용 규율 개선, 안드로이드 스마트폰 재고 수준 개선을 통해 2024년과 2025년 매출과 주당순이익 성장이 다시 가속화될 것으로 예상하며, 24년 1분기 실적이 이를 뒷받침할 것이라고 말했습니다.
TD Cowen, 퀄컴 목표주가를 160달러에서 170달러로 상향 조정
TD Cowen은 퀄컴 목표주가를 160달러에서 170달러로 상향 조정하고 투자의견 시장수익률 초과달성 등급을 유지했습니다.
이 회사는 핸드셋이 컨센서스를 상회하는 성장세를 보이고, ADAS 경쟁사 대비 자동차 판매가 강세를 보이며, 대부분의 IoT 부문에서 바닥을 치는 등 최종 시장 전반에 걸쳐 고무적인 안정화를 나타내는 견고한 비트 및 인라인 가이던스를 기록했다고 밝혔다.
서스퀘하나, 퀄컴 목표주가를 165달러에서 175달러로 상향 조정
서스퀘하나 애널리스트 크리스토퍼 롤란드가 퀄컴(QCOM) 목표주가를 165달러에서 175달러로 상향 조정하고 투자의견 긍정적 평가를 유지했습니다.
이 회사는 화웨이 5G는 여전히 물음표이지만 안드로이드와 삼성의 복귀로 인해 분명히 혜택을 받고 있지만 애플과의 장기적인 위치는 여전히 물음표로 남아 있지만 이제는 상승 편향이 있다고 말했습니다.
도이체방크, 퀄컴 목표주가를 135달러에서 145달러로 상향 조정
도이체방크 애널리스트 로스 세이모어는 퀄컴 목표주가를 135달러에서 145달러로 상향 조정하고, 투자이견 보류(Hold) 등급을 유지했습니다.
이 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 핸드셋 시장의 회복과 자동차 수요의 지속적인 강세가 “판매를 강화하고 선박을 안정화”시켰기 때문에 2분기 연속 예상치 대비 상승 여력을 제공했습니다.
그러나 이 회사는 “이제 정상화된 핸드셋 시장에서” 신규 사업의 상승 여력이 회사 전체의 성장을 가속화할 만큼 의미 있는 수준이 될 때까지는 퀄컴의 밸류에이션이 적정하다고 보고 있습니다.
베어드, 퀄컴 목표주가를 150달러에서 160달러로 상향 조정
베어드는 퀄컴 목표주가를 150달러에서 160달러로 상향 조정하고 투자의견 시장수익률 초과달성(Outperform) 등급을 유지했습니다.
이 회사는 수익 다각화, 스마트 폰의 AI 기반 유닛 / ASP 반등과 같은 중기 촉매제로 인해 주가가 여전히 매력적이라고 말했습니다.
미즈호, 퀄컴 목표주가를 155달러에서 160달러로 상향 조정
미즈호는 퀄컴 목표주가를 155달러에서 160달러로 상향 조정하고 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 이 회사가 12월 분기 실적이 좋았다고 밝혔습니다.
이 회사는 Android가 개선되고 있으며 2024년 하반기에 Apple이 잠재적으로 더 부드러워 질 수 있지만 2027년 3월까지 갱신된 라이선스 계약은 순풍이라고 말합니다.
키뱅크, 퀄컴 목표주가를 165달러에서 180달러로 상향 조정
키뱅크는 퀄컴(QCOM) 목표주가를 165달러에서 180달러로 상향 조정하고 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.
키뱅크는 퀄컴이 강력한 1분기 실적을 기록했으며, 이를 능가하는 2분기 가이던스를 제공했다고 평가했습니다.
1분기 실적 상승은 예상보다 강한 안드로이드 스마트폰 수요와 견조한 자동차 수요에 힘입은 것입니다.
2분기에는 안드로이드 수요가 지속되면서 출하량이 전분기 대비 보합세를 보일 것으로 예상되며, 애플(AAPL)은 계절적 요인에 따라 감소할 것으로 보인다고 키뱅크는 덧붙였습니다.
번스타인, 퀄컴 목표주가를 160달러에서 170달러로 상향 조정
번스타인은 퀄컴(QCOM) 목표주가를 160달러에서 170달러로 상향 조정하고 투자의견 시장수익률 초과달성(Outperform) 등급을 유지했습니다.
이 회사는 회사의 1분기 실적이 “매우 양호”했으며, 주목할만한 핸드셋 연속 성장과 자동차 강세 및 우수한 운영 비용 관리로 예상보다 강력한 QCT 매출로 인해 매출과 EPS 모두에서 컨센서스를 훨씬 상회했다고 지적합니다.
2분기 가이던스는 매출은 전분기보다 약간 낮고 주당순이익은 전분기보다 높은 수준이었으며, 매출의 전분기 대비 감소는 대부분 계절적 요인에 따른 Apple(AAPL)의 매출 감소에 기인한 것으로, Android는 전분기 대비 보합세를 유지했습니다.
씨티, 퀄컴 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정
씨티는 퀄컴 목표주가를 160달러로 유지하면서 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정했습니다.
퀄컴은 좋은 실적을 발표했지만 삼성 스마트폰 판매 부진으로 컨센서스를 밑돌았다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말했습니다.
씨티가 퀄컴 주식을 매수로 상향 조정했을 때, 이 회사는 퀄컴이 삼성에서 점유율을 확보할 것이며 비트 앤 레이즈 사이클에 대한 믿음을 감안할 때 주식이 더 높은 밸류에이션으로 거래되어야 한다고 믿었습니다.
“우리가 틀렸다”고 인정합니다. 퀄컴 주가는 목표 가격의 10% 이내이며 “비트 앤 레이즈 사이클이 끝나고 있는 것으로 보인다”고 주장합니다.
1/23, 캔터 피츠제럴드, 퀄컴 투자의견 중립 등급으로 커버 시작
캔터 피츠제럴드는 퀄컴 투자의견 중립 등급과 퀄컴 목표주가 150달러로 퀄컴에 대한 커버리지를 시작했습니다.
이 회사는 퀄컴이 인공지능 엣지 리더가 될 것으로 예상하지만 2025-2026 년까지는 사용 사례가 있을 것 같지 않다고 보고 있습니다.
이 회사의 스마트폰 노출은 단기적으로 주가의 지배적인 동인이되고 있으며, Cantor는 Arm PC가 “단기 및 중기 적으로 바늘을 움직일 것으로 기대하지 않는다”고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.
1/20, 캔커코드, 퀄컴 목표주가를 152달러에서 175달러로 상향 조정
캔커코드 애널리스트 T. 마이클 워클리는 퀄컴 목표주가를 152달러에서 175달러로 상향 조정하고, 퀄컴 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 회사는 온디바이스 생성 AI, 강력한 제품 로드맵, 비용 규율 개선, 안드로이드 스마트폰 재고 수준 개선으로 2024년과 2025년에 매출과 주당순이익 성장이 다시 가속화될 것으로 예상했습니다.
1/17, 키뱅크, 퀄컴 목표주가를 145달러에서 165달러로 상향조정
키뱅크는 퀄컴 목표주가를 145달러에서 165달러로 상향조정하고, 퀄컴 투자의견 비중확대 의견을 유지했습니다.
이 회사의 분기별 공급망 결과는 엇갈렸습니다.
- 자동차 및 산업용 – 여전히 약세
- PC는 바닥을 다지면 반등
- 안드로이드 스마트폰 – 중국 수요 약세 가운데 보합 수준
- 전통 서버는 약세
- AI관련은 여전히 강세
자동차 및 산업용 최종 시장의 재고 소진으로 인해 광범위한 최종 수요 추세는 여전히 약세를 보이고 있으며, PC는 바닥을 다지며 반등하고 있는 반면, 안드로이드 스마트폰 수요는 애플(AAPL)의 아이폰이 중국에서 약세를 보이는 가운데 유지되고 있습니다.
마지막으로, 전통적인 서버는 약세를 보이고 있는 반면, AI는 교차 흐름에도 불구하고 여전히 강세를 보이고 있습니다.
키뱅크는 안드로이드 스마트폰 판매량이 재고 재입고 활동과 함께 지속적이고 긍정적인 상태를 유지하고 있다는 점을 감안할 때 퀄컴에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다.
1/15, 씨티, 재고 보충 주기에 맞춰 퀄컴 투자의견을 ‘매수’로 상향 조정
씨티는 퀄컴 목표주가를 110달러에서 160달러로 상향 조정하며, 퀄컴 주식 투자의견을 ‘중립’에서 ‘매수’로 업그레이드했습니다.
이 애널리스트는 또한 퀄컴 주식에 대해 “90일 긍정적 촉매제 감시”를 개시했습니다.
씨티의 업계 조사에 따르면 CES에서 무선 최종 시장의 재고 보충이 계속되고 있으며, 이는 퀄컴의 매출과 마진에 도움이 될 것이라고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말했습니다.
이 회사는 퀄컴의 실적 발표와 가이던스에 상승 여력이 있을 것으로 예상합니다.
씨티는 적어도 2024년 1분기까지는 공급이 계속될 것으로 예상하고 있으며, 퀄컴이 삼성에서도 점유율을 확보할 것이라고 말합니다.
1/6, 미즈호, 퀄컴 목표주가를 140달러에서 155달러로 상향 조정
미즈호 애널리스트 비제이 라케시는 퀄컴 목표주가를 140달러에서 155달러로 상향 조정하고, 퀄컴 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.
이 회사는 PC, 메모리, 핸드셋의 재고가 정상화되고 있지만 글로벌 수요 부진과 중국/유럽 경기 둔화로 역풍이 지속될 것이라며 반도체 및 자동차 기술 전반에 걸친 2024년 전망을 제시했습니다.
2024년에는 메모리 및 웨이퍼 팹 장비가 잘 설치되고 재고 및 공급 조정이 대부분 마무리될 것으로 분석했습니다.
1/5, 번스타인, 퀄컴 목표주가를 145달러에서 160달러로 상향 조정
번스타인은 퀄컴 목표주가를 145달러에서 160달러로 상향 조정하고, 퀄컴 투자의견 시장수익률 초과달성 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 반도체 및 반도체 장비 분야의 2024년이 “흥미로울 것”이라고 전망했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 대부분의 기업에 대한 컨센서스 추정치가 더 높은 수익을 반영하고 있으며, 경우에 따라서는 실질적으로 더 높은 수익을 반영하면서 성장으로의 복귀를 반영 할 것으로 보인다고 투자자들에게 말합니다.
그러나 번스타인은 주식 자체는 이미 이를 예상하고 있는 것으로 보인다고 주장합니다.
1/5, 퀄컴, 비전 프로 헤드셋 라이벌을 구동할 새 칩 발표, CNBC 보도
퀄컴은 애플 비전 프로 헤드셋의 경쟁사인 삼성과 구글 재품에서 구동할 새 칩을 발표했다고 CNBC의 Jake Piazza가 보도했습니다.
보고서에 따르면 퀄컴의 스냅드래곤 XR2+ 2세대 플랫폼은 이전 칩에 비해 더 빠른 처리 속도와 더 나은 그래픽 지원을 제공합니다.
12/8, 모건스탠리, 퀄컴, 스마트폰 반도체 노출 변화로 투자의견 다운그레이드
모건스탠리는 반도체 산업 전망을 인라인에서 매력적으로 변경하면서 퀄컴 목표주가를 119달러에서 132달러로 상향 조정하고, 퀄컴 투자의견을 비중 확대에서 동일 비중으로 하향 조정했습니다.
이 회사는 재고 조정이 진행됨에 따라 기기 측면에서 펀더멘털 전망이 더욱 긍정적으로 바뀌고 있으며, 퀄컴 투자의견을 다운그레이드하도 코보(QRVO) 투자의견을 비중 축소에서 비중 확대 업그레이드함으로써 스마트폰 노출을 “방어에서 공격으로” 전환하고 있다고 밝혔습니다.
11/9, DZ Bank, 퀄컴 투자의견 ‘보유’에서 ‘매수’로 업그레이드
DZ Bank는 퀄컴 투자의견을 ‘보유’에서 ‘매수’로 업그레이드하고 목표주가를 140달러로 제시했습니다.
11/7, TD Cowen에서 퀄컴 목표주가를 135달러에서 145달러로 상향 조정
TD Cowen 애널리스트 Matthew Ramsay는 퀄컴 목표주가를 135달러에서 145달러로 상향 조정하고, 투자의견 시장수익률 초과달성(Outperform) 등급을 유지했습니다.
이 회사는 경영진과의 회의 후 모델을 업데이트했으며 Qualcomm이 핸드셋과 자동차 부문에서 높은 ASP, 견고하고 광범위한 비즈니스 기반을 구축했기 때문에 여전히 이익을 얻을 수있는 좋은 위치에 있다고 믿었습니다.
11/3, 퀄컴 실적을 읽는 월가의 시선
최근 발표된 퀄컴 실적 분석과 이러한 퀄컴 실적을 보는 월가의 평가를 정리해 보았습니다.
퀄컴 시총이 크지는 않지만 반도체 수요에 큰 영향을 미치는 스마트폰 수요관련 힌트를 주기 때문에 관심을 가질 필요가 있습니다.
퀄컴은 스마트폰 관련 재고가 정리되면서 정상화에 가까워지고 있다고 분석했습니다.
퀄컴 실적 요약
- 주당순이익(EPS) : 조정 EPS $2.02, 월사 예상 $1.91 상회
- 매출 : 86.7억 달러로 전년비 24% 감소, 월가 예상 85.1억 달러 상회
- 핸드셋 칩 매출은 전년 대비 27% 감소한 54억 6천만 달러
- 자동차 사업은 전년 대비 15% 증가한 5억 3,500만 달러
- 사물 인터넷” 사업 매출은 전년 동기 대비 31% 감소한 13억 8천만 달러
- 순이익은 14.9억 달러(주당 1.32달러)로 지난해 28억 7천만 달러(주당 2.54달러)보다 48% 감소 “글로벌 3G, 4G, 5G 휴대폰에 대한 수요가 안정화되는 초기 징후를 보고 있습니다.”
퀄컴은 2023년에 휴대폰 칩 출하량이 작년에 비해 ”한자리 중간 이상 비율”로 감소할 것으로 예상햇는데 이는 퀄컴이 이전에 예상 수준에 비해 나아진 것입니다.
다음 분기 전망
다음 분기 가이던스도 월가 예상치를 상회하면서 시장의 환영을 받았습니다.
- 매출 91억~99억 달러, 월가 예상 92억 달러
- 주당순이익 2.25~2.45달러, 월가 예상 2.25달러
3분기 퀄컴 실적을 읽는 월가의 시선, 훌륭한 실적 및 전망으로 목표주가 상향의견과 삼성 점유율 하락으로 목표주가 하향의견 공존
Susquehanna, 퀄컴 목표주가를 130달러에서 140달러로 상향 조정
Susquehanna 애널리스트 크리스토퍼 롤란드가 퀄컴의 목표주가를 130달러에서 140달러로 상향 조정하고, 퀄컴 투자의견 긍정적 평가를 유지했습니다.
이 회사는 핸드셋 재고가 대부분 해소됨에 따라 새로운 에지 AI 기능으로 인한 ASP 증가에 힘 입어 2024년 성장을 위한 스토리가 설정되었다고 말했습니다.
모건 스탠리, 퀄컴 목표주가를 129달러에서 119달러로 하향 조정
모건 스탠리는 퀄컴의 목표주가를 129달러에서 119달러로 낮추고, 퀄컴 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 퀄컴 실적 발표 후 메모에서 투자자들에게 9월 범위의 상단을 보고햇고, 12월 분기 가이던스는 기대치를 상회했으며 2024년 논평은 “시장에 긍정적 인 것처럼 보였습니다.”라고 분석가는 말합니다.
그러나 몬건 스탠리는 2024년 “퀄컴 매출 성장을 둔화시키는” 삼성의 상당한 점유율 손실 등 삼성 역풍으로 추정치를 줄이고 있다고 말합니다.
번스타인, 퀄컴 목표주가를 135달러에서 145달러로 상향 조정
번스타인은 퀄컴 목표주가를 135달러에서 145달러로 상향 조정하고, 퀄컴 투자의견 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 유지했습니다.
번스타인은 퀄컴 4분기 실적이 매출과 주당순이익 모두 컨센서스를 상회하는 양호한 실적을 기록했으며, 이는 안드로이드 수요의 안정화 조짐을 보이는 가운데 자동차 부문에서 주목할 만한 강세를 보인 QCT와 전분기 대비 핸드셋 성장에 힘입은 것이라고 설명했습니다.
JP모건, 퀄컴 목표주가를 135달러에서 140달러로 상향 조정
JP모건 애널리스트 사미크 채터지는 퀄컴 목표주가를 135달러에서 140달러로 상향 조정하고, 회계연도 4분기 보고서 이후 퀄컴 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 퀄컴이 지난 한 해 동안 스마트폰 시장이 “마침내 하향세를 끝냈다”고 보고했으며, 재고 소진의 역풍이 끝나면서 앞으로 콘텐츠 성장과 시장 점유율 상승을 더 잘 나타낼 수 있게 되었다고 말합니다.
10/10, 가트너, 3분기 전 세계 PC 출하량 9% 감소, 4분기 성장세 예상, 가트너,
- 23년 3분기 PC 출하량은 6,430만대로 전년비 9% 감소
- 이는 8분기 연속 하락세를 보임
- 23년 4분기 PC 출하량은 증가로 반전 예상
- 23년 3분기 PC 출하량은 바닥을 쳤다는 증거 포착
- 24년 연간 전망: 세계 PC 시장은 4.9% 성장할 것
가트너 예비 조사 결과에 따르면 2023년 3분기 전세계 PC 출하량은 총 6,430만대로 2022년 3분기 대비 9% 감소했습니다.
3분기 PC 출하량 결과는 전 세계 PC 시장이 8분기 연속 감소한 것이지만, 가트너는 올해 4분기부터 다시 성장세를 보일 것으로 예상하고 있습니다.
가트너의 책임 애널리스트인 미카코 키타가와는 “PC 시장의 하락세가 마침내 바닥을 쳤다는 증거가 있다”고 말했습니다.
“교육 시장의 계절적 수요로 인해 3분기 출하량이 증가했지만, 기업용 PC 수요는 여전히 약세를 보이며 일부 성장을 상쇄했습니다.
또한 공급업체들은 PC 재고를 줄이기 위해 꾸준히 노력해왔으며, 연말연시 매출이 급감하지 않는 한 2023년 말에는 재고가 정상으로 돌아올 것으로 예상됩니다.”
2023년 3분기에도 전 세계 PC 시장의 상위 공급업체는 변동이 없었으며, 레노버는 25.1%의 시장 점유율로 출하량 1위를 유지했습니다.
“PC 공급업체에게 좋은 소식은 2023년 말까지 최악의 상황이 끝날 수 있다는 것입니다.”라고 키타가와는 말했습니다.
“기업용 PC 시장은 Windows 11 업그레이드에 힘입어 다음 교체 주기를 맞이할 준비가 되어 있습니다. 팬데믹 기간 동안 구매한 PC가 교체 주기의 초기 단계에 접어들면서 소비자 PC 수요도 회복되기 시작할 것입니다.”
가트너는 2024년 전 세계 PC 시장이 4.9% 성장할 것으로 예상하고 있으며, 비즈니스 및 소비자 부문 모두에서 성장이 예상되며, PC 및 컴퓨터 하드웨어 분야의 주요 기업은 다음과 같습니다: Apple(AAPL), Lenovo(LNVGY), HP(HPQ) 델 테크놀로지스(DELL), 아수스텍 컴퓨터(ASUUY), AMD(AMD), 인텔(INTC), 삼성(SSNLF), 텍사스 인스트루먼트(TXN).
10/6, 에버코어 반도체 장비주 전망 보고서
에버코어에서는 반도체와 반도체 장비주들에 대한 점검을 통해해 종목별 보고서를 발표헸는데, 단기적으로는 여러 악영향으로 주참할 것이나 장기적으로 상승세를 지속할 것으로 봤습니다.
- 단기적으로 실적 회복이 어려울 것
- 점진적인 중국 및 소비자 회복,
- 잠재적인 자동차 수요,
- AI 과잉 구축 가능성에 대한 우려
- 그러나 장기적으로는 성장세를 예상
- 4분기는 전년비 성장세로 전환할 것
- 업사이클로 향후 2년동안 성장세를 보일 것으로 전망
에버코어 ISI, 퀄컴 목표주가를 140달러에서 135달러로 하향 조정
에버코어 ISI는 퀄컴 목표주가를 140달러에서 135달러로 낮추고 퀄컴 투자의견은 ‘시장수익률 유지(In Line)’ 등급을 유지했습니다.
반도체 및 반도체 장비 그룹의 3분기 실적을 앞두고 회사는 점진적인 중국 및 소비자 회복, 잠재적인 자동차 수요, AI 과잉 구축 가능성에 대한 우려를 감안할 때 단기적으로 실적 회복이 어려울 것이라고 믿고 “신중하게 지점을 선택”할 것을 권장합니다.
그러나 장기적으로는 4분기에 전년 동기 대비 성장세로 돌아설 것으로 보고 있으며, 지난 4번의 사이클을 볼 때 그 이후에도 약 24개월 동안 전년 동기 대비 성장세를 보일 것으로 예상하고 있습니다.
에버코어 ISI, 램리서치 목표주가 750달러에서 700달러로 하향 조정
에버코어 ISI의 애널리스트 Matthew Prisco는 램리서치의 목표주가를 750달러에서 700달러로 하향 조정하고, 투자의견 ‘Outperform’을 유지했습니다.
반도체 및 반도체 장비 그룹의 3분기 실적을 앞두고 회사는 점진적인 중국 및 소비자 회복, 잠재적인 자동차 수요, AI 과잉 구축 가능성에 대한 우려를 감안할 때 단기적으로 실적 회복이 어려울 것이라고 믿고 “신중하게 지점을 선택”할 것을 권장합니다.
그러나 장기적으로 에버코어는 4분기에 전년 동기 대비 성장세로 돌아설 것으로 보고 있으며, 지난 4번의 사이클을 볼 때 그 이후 약 24개월 동안 전년 동기 대비 성장세를 보일 것으로 예상하고 있습니다.
에버코어 ISI, KLA 목표주가를 550달러에서 560달러로 상향 조정
에버코어 ISI는 KLA의 목표주가를 550달러에서 560달러로 상향 조정하고 주식에 대한 투자의견 ‘시장수익률(In Line)’ 등급을 유지했습니다.
반도체 및 반도체 장비 그룹의 3분기 실적을 앞두고 회사는 점진적인 중국 및 소비자 회복, 잠재적 인 자동차 수요, AI 과잉 구축 가능성에 대한 우려를 감안할 때 단기적으로 실적 회복이 어려울 것이라고 믿고 “신중하게 지점을 선택”할 것을 권장합니다.
그러나 장기적으로는 4분기에 전년 동기 대비 성장세로 돌아설 것으로 보고 있으며, 지난 4번의 사이클을 보면 그 이후에도 약 24개월 동안 전년 동기 대비 성장세를 보일 것으로 예상하고 있습니다.
에버코어 ISI, ASML 목표주가를 850유로에서 725유로로 하향 조정
에버코어 ISI의 애널리스트 매튜 프리스코는 ASML의 목표주가를 850유로에서 725유로로 낮추고 주식에 대한 ‘아웃퍼폼’ 등급을 유지했습니다.
반도체 및 반도체 장비 그룹의 3분기 실적을 앞두고, 점진적인 중국 및 소비자 회복, 잠재적 인 자동차 수요, AI 과잉 구축 가능성에 대한 우려를 감안할 때 단기적으로는 실적 회복이 어려울 것으로 예상하고 “신중하게 지점을 선택”할 것을 권장합니다.
그러나 장기적으로는 4분기에 전년 동기 대비 성장세로 돌아설 것으로 보고 있으며, 지난 4번의 사이클을 보면 그 이후에도 약 24개월 동안 전년 동기 대비 성장세를 보일 것으로 예상하고 있습니다.
에버코어 ISI, 어플라이드 머티어리얼즈 목표주가를 175달러에서 160달러로 하향 조정
에버코어 ISI는 어플라이드 머티어리얼즈의 목표주가를 175달러에서 160달러로 낮추고 투자의견 ‘아웃퍼폼’을 유지했습니다.
반도체 및 반도체 장비 그룹의 3분기 실적을 앞두고, 점진적인 중국 및 소비자 회복, 잠재적 인 자동차 수요, AI 과잉 구축 가능성에 대한 우려를 감안할 때 단기적으로는 실적 회복이 어려울 것으로 예상하고 “신중하게 지점을 선택”할 것을 권장합니다.
그러나 장기적으로는 4분기에 전년 동기 대비 성장세로 돌아설 것으로 보고 있으며, 지난 4번의 사이클을 보면 그 이후에도 약 24개월 동안 전년 동기 대비 성장세를 보일 것으로 예상하고 있습니다.
9/15, 웰스 파고, 퀄컴 목표주가를 95달러에서 100달러로 상향 조정
웰스 파고는 퀄컴 목표주가를 95달러에서 100달러로 상향 조정하고 퀄컴 투자의견 비중 축소 등급을 유지했습니다.
퀄컴은 “놀랍고 간단하며 중요한 발표”에서 자사의 5G 모뎀-RF 시스템이 애플 아이폰 18을 통해 사용할 것이라는 보도 자료를 발표했습니다.
이제 핵심 질문은 애플이 결국 자체 5G 모뎀을 개발할 수 있는지 여부라고 웰스는 말합니다.
8/9, 다이와, 퀄컴 투자의견을 매수에서 아웃퍼폼으로 하향 조정
다이와 애널리스트 루이스 미시오시아는 지난주 2분기 퀄컴 실적에 따라 퀄컴 투자의견을 매수에서 아웃퍼폼으로 하향 조정하고, 퀄컴 목표주가는 125달러로 유지했습니다.
이 애널리스트는 리서치 노트에서 중국 (매출이) 반등하지 않았고, 전반적인 소비자 수요가 약하며, 재고 수준이 높고, 애플이 올해 초에 제품을 더 많이 구매했다고 투자자들에게 말합니다.
이 회사는 이번 뭘컴 투자의견 하향 조정에 대해 “더 조용한 전망”을 언급하지만 여전히 장기적으로 퀄컴 비즈니스가 성장 잠재력을 가지고 있다고 보고 있습니다.
8/7, 2분기 퀄컴 실적을 읽는 월가의 시선, 퀄컴 스마트폰 사업은 시기적이 아닌 구조적인 문제에 직면
파이퍼 샌들러, 퀄컴 목표주가를 120달러에서 140달러로 상향 조정
- 2분기 퀄컴 실적 및 가이던스는 인상적이지 않다고 평가
- 퀄컴은 글로벌 스마트폰 수요 위축과 글로벌 광잉 재고 역풍을 적절하게 대응하고 있다고 평가
- 퀄컴이 점유율을 유지할 것이며,
- 24년 하반기 의미있는 성장할 것으로 확신
파이퍼 샌들러의 애널리스트 하쉬 쿠마르는 퀄컴(QCOM) 목표주가를 120달러에서 140달러로 상향 조정하고, 퀄컴 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.
2분기 퀄컴 실적과 가이던스는 “대체로 인상적이지 않았다”고 말했지만, 퀄컴은 핸드셋 유닛과 글로벌 과잉 재고 역풍을 통해 “적절하게 대처”하고 있으며 성장이 재개되기 전에 그렇게해야 한다고 주장했습니다.
이 회사는 계절적 안드로이드 분기와 함께 애플 (수요) 램프가 발생할 것으로 생각하면서 12월 분기에는 성장할 것으로 모델링하고 있으며 퀄컴이 점유율을 잃지 않는 것으로 보이며, 24 회계연도 하반기에 의미있는 성장을 보여줄 수있는 위치에있을 수 있다고 “자신있게 말할 수있다”고 덧붙였습니다.
도이치뱅크, 퀄컴 투자의견을 ‘매수’에서 ‘보유’로 하향 조정
- 예상치에 부합하는 2분기 퀄컴 실적과 다음 분기 실적 가이던스라는 평가
- 경영진의 12월 분기에 대한 자신없는 전망과
’24년 점증하는 역풍으로 2024년 추정치가 8% 감소 - 스마트폰 위축은 주기적인 문제가 아닌 구조적인 문제로 판단
- 스마트폰의 주기적, 구조적 문제가 해소될 때까지 퀄컴의 주가 상승은 제한적이라고 주장
- 애플의 자체칩 사용 가능성
도이치뱅크의 애널리스트 Ross Seymore는 퀄컴 투자의견을 매수에서 보류로 하향 조정하고, 퀄컴 목표주가를 130달러에서 120달러로 낮췄습니다.
이 회사는 월가 예상치에 부합하는 2분기 퀄컴 실적과 다음 분기 실적 가이던스를 보고했지만 12월 분기에 대한 경영진의 “자신없는 논평”과 2024년의 점진적인 역풍으로 인해 2024년 수익 추정치가 8% 감소했다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.
이 회사는 퀄컴이 핸드셋 부문에서 계속 직면하고 있는 역풍의 지속 기간이 “단순한 주기적 문제가 아닌 구조적 문제로 이어지고 있다”고 말합니다.
또한 이러한 주기적, 구조적 불확실성이 해소될 때까지 주가가 적정 수준이며 120달러의 거래 범위를 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
JP모건, 퀄컴 목표 주가를 159달러에서 148달러로 하향 조정
JP모건 애널리스트 사믹 채터지는 회계연도 3분기 퀄컴 실적 발표 후 퀄컴 목표주가를 159달러에서 148달러로 낮추고, 퀄컴 투자의견 비중확대 등급을 유지했습니다.
퀄컴의 스마트폰 회복 시기는 두 가지 주요 요인에 의해 가늠할 수 없다고 주장합니다.
- Apple은 기존 모델용 칩에 대한 재고를 소화하고 있으며,
- 2024 회계연도에는 5G 스마트폰에 자체 칩을 활용하기로 전환할 것
그러나 JP모건은 여전히 퀄컴 주식을 저렴하게 보고 있습니다.
모건 스탠리, 퀄컴 목표주가를 125달러에서 129달러로 인상
모건 스탠리는 퀄컴 목표 주가를 125달러에서 129달러로 상향 조정하고 , 퀄컴 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 “기대치에서 멀지 않은 분기 실적을 발표한 것은 정한 컨콜이였습니다.”라고 퀄컴은 지속적인 비용 절감을 요구하고 있고, 이는 “퀄컴이 어려운 핸드셋 조건에서 벗어나지 못했음을 분명히 나타냅니다.”라고 투자자들에게 말합니다.
이 회사는 스마트 폰 공급업체가 수요를 과소 평가하고 있다고 믿지만 최근 상승세를 감안할 때 주식에 대한 임박한 촉매제는 보이지 않는다고 덧붙였습니다.
Susquehanna, 퀄컴 목표주가를 $145에서 $140로 하향 조정
Susquehanna 애널리스트 크리스토퍼 롤랜드는 퀄컴 목표 주가를 145달러에서 140달러로 낮추고 주식에 대한 긍정적 평가를 유지했습니다.
이 회사는 핸드셋 유닛의 재고 감소가 연말까지 남아 있기 때문에 실망스러운 실적 결과/가이던스를 말했지만 이제 바닥은 가까이 있다고 평가합니다.
7/24, 울프 리서치, 퀄컴 투자의견 아웃퍼폼 등급 부여
- 핸드셋 재고는 1년이상 재고 조정 후 사이클적 저점에 가까워지고 있음
- 퀄컴은 수요보다 낮게 공급하고 있어, 재고 정상화 시 플러스로 전환 가능
- 아이폰 자체 모델 개발 리스크는 애플 모뎀이 인증 실패 시 퀄ㅋ컴에 유리하게 작용할 것으로 예상
Wolfe Research는 퀄컴 투자의견 Outperform 등급과 퀄컴 목표주가 $145를 제시하며 커버리지를 시작했습니다.
핸드셋은 1년 이상의 재고 조정 후 주기적 저점에 가까워지고 있으며 Qualcomm은 고객 소비량보다 낮게 출하하고 있으며 재고가 정상화되면 평균이 플러스로 돌아갈 수 있다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.
아이폰 모뎀 매출 손실은 애플(AAPL)이 모뎀 인증에 실패할 경우 상승 여력의 원천이 될 수 있다고 이 회사는 말합니다.
JPMorgan, 퀄컴 목표주가 상향 조정, 포커스 목록에 추가
JPMorgan 분석가 Samik Chatterjee는 퀄컴 목표주가를 145달러에서 159달러로 올렸고 퀄컴 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.
이 애널리스트는 또한 다가오는 실적 발표에서 성장 아이디어와 “긍정적인 촉매제 감시”로 JPMorgan의 분석가 포커스 목록에 퀄컴 주식을 추가했습니다.
이 회사는 최근 5월 중국 스마트폰 판매량 반등과 스마트폰 부품 재고 정리 후 완만한 재입고 수요를 낮은 수준이지만 시장이 정상적인 계절성으로 돌아가는 초기 신호로 보고 있습니다.
JP모건은 경기 회복의 초기 단계와 퀄컴 주식이 ‘저렴한 밸류에이션’에 거래되고 있다는 점을 고려할 때, 실적 추정치 수정의 초기 징후가 나타나면 실적 배수의 재평가가 이뤄질 것이라고 주장합니다.
