2분기 마이크론 실적을 읽는 월가의 시선, 반도체 바닥을 통과 중이나 중국 제재는 회복 스토리를 지연시킬 것

2분기(회계년도 3분기) 마이크론 실적 발표 후 이를 해석하는 월가 IB들의 보고서를 살펴보았습니다. 어제 마이크론 실적 분석에서 적은 것처럼 마이크론 반도체 바닥을 통과중이라는 의견이 많으면서 투자의견 및 목표주가를 상향조정하는 IB 들이 많았습니다.

하지만 중국 제재는 마이크론 회복 스토리를 지연시킨다는 지적도 만만치 않습니다.

레이몬드 제임스, 1~2분기내에 가격 안정화 전망에 마이크론 목표주가 70달러에서 76달러로 상향 조정

• 중국의 마이크론 제품 구매 제재는 몇분기 더 악영향을 미칠 것
• 이번 번기 실적은 예상보다 나앗지만 다음분기 실적 가이던스는 예상보다 나빴음
• 마이크론은 향후 1~2분기안에 가격이 안정화 될 것으로 예상

레이몬드 제임스 분석가 스리니 파주리는 마이크론 목표 주가를 70달러에서 76달러로 상향 조정하고, 마이크론 투자의견 ‘시장수익률 초과달성’ 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 중국 관련 역풍(중국은 보안 이유로 마이크로 제품 사용 중지 명령)이 단기 마이크론 전망에 영향을 미치고 향후 몇 분기 동안 지속될 수 있기 때문에 이번 회계년도 3분기 마이크론 실적이 약간 나아졌지만 4분기 전망은 레이몬드 제임스 예측 모델보다 약간 낮았다고 분석가는 말합니다.

이 회사는 3분기 마이크론 매출 성장이 어려움을 겪었으며 향후 1 ~ 2 분기 내에 가격이 안정화 될 것으로 예상합니다.

TD Cowen, 마이크론 목표 주가를 70달러에서 78달러로 상향 조정

• 마이크론 매출 및 주당 순이익은 바닥을 통과했다고 진단
  • 2024년 2분기부터 점진적으로 개선될 것으로 전망
  • 이는 마이크론 투자 심리에 긍정적으로 평가
• 마이크론 매출, 마진, 순이익, 재고 수준은 향후 2분기에 걸처 완만하게 개선된 후 24년 2분기부터 뚜렸한 회복세를 보일 것

TD Cowen 분석가 크리시 산카르는 마이크론 목표 주가를 70달러에서 78달러로 상향 조정하고, 마이크론 투자의견 ‘시장수익률 상회(Outperform)’ 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 매출과 주당 순이익이 주기적 저점을 통과했으며 24년 2 분기부터 점진적으로 개선 될 것이기 때문에 마이크론 실적은 투자 심리에 긍정적이라고 말합니다.

이 회사는 마이크론 매출, 마진 및 재고 수준이 향후 2 분기에 걸쳐 완만하게 개선 된 후 24년 2분기부터 더 뚜렷한 회복세를 보일 것으로 예상합니다.

BofA, 마이크론 목표주가를 68달러에서 76달러로 상향 조정

• 마이크론은 반도체 사이클 저점을 통과 중
• 데이터센터 재고를 제외한 모든 재고는 정상화되었다
• 중국 제제로 인한 수요 감소를 극복할 때까지, 24년 하반기 또는 25년 하반기까지 단기 수익성 압박을 받을 것

BofA는 마이크론 목표 주가를 68달러에서 76달러로 상향 조정하고, 마이크론 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

회계 연도 3 분기 및 4 분기 가이던스는 모두 에상치에 부합했습니다.

마이크론은 반도체 사이클 저점을 지나고 있으며 데이터 센터를 제외한 고객 재고는 이제 대부분 정상화되었으며 내년 초까지 연장 될 수 있다고 분석가는 말합니다.

그러나 마이크론이 중국 제한으로 인한 수요 감소를 재분배 할 수있을 때까지, 아마도 24 회계 연도 하반기 또는 25 회계 연도 하반기까지 활용률 저하 비용이 지속되어 마진과 단기 수익성을 압박 할 것이라고 회사는 덧붙였습니다.

시티, 마이크론은 임박한 회복 조짐을 보인다고 주장

• 반도체 회복이 가까워지고 있다고 평가
  • 고객들이 전략적 디램 구매를 시작
  • PC 및 핸드셋 시장 재곡가 정상에 가까워지고 있다

씨티는 마이크론 실적은 “혼합 된 결과”를보고했다고 평가하며, 상각으로 인해 실적 가이던스는 월가 컨센서스 아래로 안내했다고 말했습니다.

그러나 주요 고객이 전략적 DRAM 구매를 시작하고 PC 및 핸드셋 시장의 재고가 정상에 가까워지면서 회복이 임박했다는 징후를보고 있다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 메모리 사이클의 최악의 상황은 “우리 뒤에 있고 회복이 가시화되고 있다”고 계속 믿고 있습니다.

마이크론에 대한 매수 등급과 75달러의 목표 주가를 다시 한번 제시합니다.

KeyBanc, 마이크론 목표 주가를 70달러에서 80달러로 상향 조정

KeyBanc은 마이크론 목표주가를 $ 70에서 $ 80로 올렸고 마이크론 투자의견 비중 확대 등급을 유지했습니다.

이 회사는 마이크론이 견고한 실적을 발표했으며 다음 분기 실적 가이던스도 대체로 일치했다고 언급했습니다.

최종 수요 약세와 재고 과잉에 더해 Micron은 NAND / DRAM의 웨이퍼 시작을 30 %로 더 억제 할 계획입니다.

그러나 PC/스마트폰의 고객 재고가 정상화되고, 데이터 센터는 올해 말까지는 정상화될 것으로 예상되는 등 가격 안정화 및 회복 조짐에 “고무적”이라고 키뱅크는 평가했습니다.

마이크론의 회복 스토리가 중국 때문에 복잡해졌다고 도이치뱅크는 말합니다.

도이치뱅크 분석가 시드니 호는 3분기 실적 발표 후 마이크론 테크놀로지에 대해 투자의견 ‘보유’와 목표주가 65달러를 유지했습니다.

애널리스트는 리서치 노트에서 재고 개선에도 불구하고 가격과 중국 금지 조치는 “여전히 도전 과제”라고 투자자들에게 말합니다.

경영진은 최근 중국의 제한 조치로 인한 영향이 제한적일 것으로 예상하고 있지만, 2024 회계연도 상반기에는 그 영향이 더 커질 가능성이 높다고 회사는 말합니다.

중국이 마이크론의 회복 스토리를 복잡하게 만들고 있다고 생각합니다.

바클레이즈, 마이크론 목표주가를 70달러에서 75달러로 상향 조정

바클레이즈 분석가 톰 오말리는 마이크론 목표 주가를 70달러에서 75달러로 상향 조정하고 회계연도 3분기 실적 발표 이후에도 비중확대 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 “펀더멘털의 첫 번째 긍정적 인 변곡점”을보고 있지만 중국 사이버 공간 관리국의 금지로 인해 Micron의 회계 연도 상반기가 “바닥을 따라 반등”하고 있다고 말합니다.

상황은 유동적 인 것처럼 보이며 가격이 평평하거나 약간 더 나은 가격에도 불구하고 회사는 상반기에 더 높이 굴절하기보다는 바닥을 따라 반등하고 있다고 분석가는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

미즈호, ‘우려했던 것보다 나은’ 마이크론 2분기 실적 발표

미즈호 애널리스트 비제이 라케시는 실적 발표 후 마이크론 투자의견 매수 등급과 목표주가 72달러를 유지했습니다.

분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 총 마진이 컨센서스를 앞지르고 추가 재고 상각이 없는 분기는 “우려했던 것보다 낫다”고 말합니다.

이 회사는 2월 분기가 “잠재적으로 마진/데이터 센터 저점”이 될 것으로 보고 마이크론에 대해 “도전적이지만 개선되고 있다”고 전망했습니다.

파이퍼 샌들러, 마이크론 투자의견을 비중 축소에서 중립으로 업그레이드

파이퍼 샌들러는 어젯밤 결과에 따라 마이크론 투자의견을 비중 축소에서 중립으로 업그레이드하고 목표 주가를 45달러에서 70달러로 상향 조정했습니다.

이 업그레이드는 주로 2023년 하반기에 잠재적인 물량 및 가격 개선과 함께 최종 시장 재고 조건 개선에 기반을두고 있다고 분석가는 연구 노트에서 투자자들에게 말합니다.

마이크론도 실적 발표에서 비슷한 분위기를 언급하며 수익 저점이 지났고 PC와 스마트폰의 재고가 정상에 가깝다고 강조했습니다.

주가가 이미 바닥을 쳤다고 생각합니다.