3/21 월가의 시각, 반도체 주식 투자의견 정리

오늘 전후로 반도체 주식 투자의견으로 반도체 주식을 보는 월가의 보고서들을 살펴보았습니다.

지난 17일 정리한 내용에서도 반도체 관련 수요 회복 또는 바닥론에 대한 주장이 있었듯이, 오늘 보고서들도 반도체 제 부분 바닥 또는 수요 회복에 대한 주장이 많습니다.

• 베어드, 생성형 AI 전쟁으로 데이터센터 매출 추정치 상향
  • 업계 조사 결과, 의미있는 ChatGPT 주문이 들어오고 있으며,
  • 이에 따라 2분기 데이터센터 매출 추정치를 상향 조정
• 시티, 테크기업들의 생성형 AI 투자가속화 주장
  • 아마존 웹 서비스, Microsoft, 알파벳, 바이두와 같은 여러 클라우드 서비스 제공업체의 발언을 바탕으로 생성형 AI 채택 가속화하고 있다고 진단
• 레이몬드 제임스, 인텔 강점이 있는 상업용 부문의 회복 조짐
• 레이몬드 제임스, PC 회복 및 RPGA 강세 주장
  • PC 수요 회복의 초기 징후를 보이고 있음
  • AMD의 PC 매출이 1분기에 바닥을 칠 것으로 예상
  • 지속적인 FPGA 강세

베어드, 엔비디아 목표 주가를 230달러에서 300달러로 상향

• 업계 조사 결과, 의미있는 ChatGPT 주문이 들어오고 있으며,
• 이에 따라 2분기 데이터센터 매출 추정치를 상향 조정

베어드 애널리스트 트리스탄 게라는 엔비디아 목표주가를 230달러에서 300달러로 상향 조정하고 엔비디아 투자의견 중립 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 업계 조사 결과 현재 의미 있는 초기 ChatGPT 주문이 들어오고 있으며, 이에 따라 2분기 데이터센터 매출 추정치를 상향 조정했다고 말했습니다.

BofA, AI 리더십을 강화하기 위한 엔비디아의 GPU 테크 컨퍼런스(GTC)에 주목

3월 21일(화) CEO 기조연설을 포함한 엔비디아의 대표적인 GPU 테크 컨퍼런스(GTC)를 앞두고 BofA는 엔비디아를 ‘최고의 컴퓨팅 추천 기업’으로 선정했습니다.

이 회사는 이 행사가 엔비디아의 AI 리더십을 강화하고 새로운 정기 구독 및 소프트웨어 기회를 선보일 것으로 기대하지만, 이번 GTC가 공식적인 ‘투자자의 날’이 아니며 재무 업데이트가 부족할 수 있다고 지적했습니다.

역사적으로 엔비디아 주가는 GTC 컨퍼런스 다음 날 평균 190bp큼 더 시장 평균을 능가했지만 대부분은 연례 투자자의 날과 일치했으며 이번 행사는 그렇지 않다는 점을 감안할 때 잠재적으로 연간 76% 상승한 주가가 일시 중지 될 수 있다고 BofA는 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 엔비디아 주식에 대해 매수 등급과 275달러의 목표주가를 제시하고 있습니다.

시티, 엔비디아 목표 주가를 245달러에서 305달러로 상향 조정

시티의 애널리스트 아티프 말릭은 엔비디아의 목표 주가를 245달러에서 305달러로 상향 조정하고 엔비디아 투자의견 매수 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 이번 주 아마존 웹 서비스, Microsoft, 알파벳, 바이두와 같은 여러 클라우드 서비스 제공업체의 발언을 바탕으로 생성형 AI 채택 가속화에 대해 주당 400달러의 “황소 케이스”로 엔비디아 목표 주가를 상향 조정했습니다.

거시적인 우려에도 불구하고 하이퍼스케일러(hyperscalers)는 광범위한 생성형 AI 사용 사례에 대해 클라우드 자본 지출에 우선순위를 두고 있다고 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 말합니다.

이 회사는 다음 주에 열리는 엔비디아의 플래그십 GPU 테크 컨퍼런스(GTC)가 업계에서 생성형 AI의 미래를 보여줄 중요한 행사가 될 것으로 보고 있습니다.

또한 생성형 AI 채택에 대한 신뢰가 높아짐에 따라 엔비디아의 밸류에이션 기준을 2025년으로 상향 조정했습니다.

레이몬드 제임스, 인텔 목표주가 30달러에서 33달러로 상향 조정

• 인텔 강점이 있는 상업용 부문의 회복 조짐

레이몬드 제임스의 애널리스트 스리니 파주리는 인텔의 목표 주가를 30달러에서 33달러로 상향 조정하고 인텔 주식 투자의견 아웃퍼폼(Outperform) 등급을 유지했습니다.

애널리스트는 연구 노트에서 투자자들에게 PC 부문의 단기 목표치는 낮으며, 인텔이 강력한 입지를 확보하고 있는 상업용 부문의 회복 조짐에 고무되어 있다고 말합니다.

Susquehanna, Intel 투자의견을 중립으로 업그레이드

Susquehanna는 목표 주가를 23 달러에서 26 달러로 상향 조정하여 Intel을 부정적에서 중립으로 업그레이드했습니다.

2021 년 4 월에 회사는 반도체주기의 정점을 요구했지만 이제는 적어도 소비자, PC 및 핸드셋 관련 이름에 대해이주기에서 바닥을 요구하고 있습니다.

이 회사는 작년에 인텔을 하향 조정했을 때 8 가지 주요 우려 사항을 나열했지만 이제는 이러한 우려 중 3 가지가 줄어들거나 완화되었다고 말합니다. AMD는 더 이상 PC 점유율을 얻지 못하고 있으며, 회사는 더 나은 로드맵 실행을 보여 주었으며 재택 근무 PC 숙취 및 재고 조정이 “과정을 거쳤다”고 분석가는 말했습니다.

레이몬드 제임스, AMD 목표 주가를 100달러에서 115달러로 상향

• PC 수요 회복의 초기 징후를 보이고 있음
  AMD의 PC 매출이 1분기에 바닥을 칠 것으로 예상
• 지속적인 FPGA 강세
  (field programmable gate array, 필드 프로그래머블 게이트 어레이)는 설계 가능 논리 소자와 프로그래밍이 가능한 내부 회로가 포함된 반도체 소자 의미

레이몬드 제임스의 애널리스트 스리니 파주리는 PC 회복의 초기 징후와 지속적인 FPGA 강세를 이유로 AMD의 목표 주가를 100달러에서 115달러로 상향 조정하고 AMD 투자의견 ‘강력 매수’ 등급을 유지했습니다.

이 분석가는 리서치 노트에서 AMD의 데이터 센터 부문 매출은 1분기/2분기에 전분기 대비 -7%/+2% 성장할 것이라는 현재 컨센서스 예상치가 합리적이라고 믿고 있으며, AMD의 PC 매출이 1분기에 바닥을 칠 것으로 예상한다고 투자자들에게 말했습니다.

TD Cowen, AMD 목표 주가를 $100에서 $120로 상향 조정

TD Cowen은 AMD 목표 주가를 100 달러에서 120 달러로 인상하고 AMD 투자의견 Outperform 등급을 유지했습니다.

이 애널리스트는 AMD가 AI 성장 전략을 더 간결하게 천명함에 따라 저평가 된 입장이 주식 가치에 더 잘 반영 될 것이라고 주장했습니다.

Susquehanna, 중국 개방과 애플 위험 제거로 퀄컴 비지니스 환경 개선

• 중국 핸드셋 판매량은 1,2월 모두 상승했으며,
  이는 근 1년만의 서프라이즈라고 밝힘
• 퀄텀의 중저가 시장 진출은 중국 개방과 맞물렸고, 애플 비즈니스가 위험에서 벗어나는 등 비즈니스 환경이 우호적으로 변화

이전에보고 한 바와 같이 Susquehanna는 Qualcomm 투자의견을 중립에서 긍정적으로 업그레이드하고 퀄컴 목표주가를 130달러에서 140달러로 상향했습니다.

2021년 4월에 반도체 사이클의 정점을 예상했었지만, 지금은 적어도 소비자, PC 및 핸드셋 관련 부문에서 사이클의 바닥이 예상된다고 주장합니다.

아시아 조사에 따르면 중국 핸드셋 판매량은 1월과 2월 모두 개선되었으며, 이는 “1년 이상 데이터에서 처음으로 긍정적인 서프라이즈”라고 합니다.

또한 퀄컴의 중저가 시장 진출은 “중국의 경제 재개라는 우연한 시기에 이뤄진 것”이며, 애플 비즈니스가 “이제 위험에서 벗어났다”고 보고 있습니다.

레이먼드 제임스, 퀄컴 투자의견 market performance로 제시

레이몬드 제임스의 애널리스트 스리니 파주리는 퀄컴 목표주가를 제시하지 않은채 퀄컴 투자의견 시장수익률(Market Perform) 등급을 제시하며 커버를 시작했습니다.

이 애널리스트는 리서치 노트에서 투자자들에게 이 회사는 주기적 회복의 혜택을 받을 것이지만, 세속적 순풍은 사라지고 있다고 말합니다.

5G 주기는 프리미엄 휴대폰 수요 회복이 느리며, 퀄컴의 규모를 고려할 때 미드 엔드는 많은 수요를 가져가지 못할 것이라고 주장합니다.